Forex Magazine №56 (21 февраля 2005)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 4 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 8 Ïàäåíèå äîëëàðà ïîä äàâëåíèåì íåîïðîâåðæèìûõ ôàêòîâ ................................................................. 10 Îáçîð ðûíêà îò DJ FOREX ...................................................................................................................... 11 Ðûíêó îáúÿñíèëè - îí íå ïîíÿë. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader ..................................................... 13 Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð .......................................... 18 Áóø ïîëó÷àåò ïîääåðæêó îò Ãðèíñïåíà ................................................................................................. 24 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè ..................................................................................................... 26 Ïî÷åìó òîðãîâëÿ íàñòîëüêî òðóäíà ......................................................................................................... 30 Òî÷êà îïîðû ............................................................................................................................................... 31 Ðàñïîçíàâàíèå ìîäåëè .............................................................................................................................. 34 Öåíòð ãðàâèòàöèè ..................................................................................................................................... 37

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk) Индикатор

Период

Страна

Предыдущее

Прогноз

21/02/2005

-

Выходной день

-

США

-

-

22/02/2005

12.30

Протокол заседания BoE 9-10.02

-

Британия

-

-

22/02/2005

13.00

Торговый баланс

Декабрь

ЕС

+2.9 млрд.

+4.0 млрд.

22/02/2005

16.00

Отчёт Home Depot

4 кв.

США

-

0.47

22/02/2005

18.00

Уверенность потребителей

Февраль

США

103.4

103.0

22/02/2005

22.00

Протокол заседания Фед 1-2.02

-

США

23/02/2005

12.00

Индекс бизнес-климата IFO

Февраль Германия

23/02/2005

13.00

Заказы пром. предприятий M/M

Декабрь

ЕС

+1.7 %

+3.5 %

23/02/2005

13.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

Декабрь

ЕС

+12.2 %

+15.0 %

23/02/2005

16.30

CPI M/M

Январь

США

-0.1 %

+0.2 %

23/02/2005

16.30

CPI без прод. и энерг. M/M

Январь

США

+0.2 %

+0.2 %

24/02/2005

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

Январь

США

+0.6 %

+0.1 %

24/02/2005

16.30

Первичные обращения

14-19.02

США

302,000

315,000

Январь

Япония

-0.2 %

-0.2 %

4 кв.

США

+3.1 %

+3.5 %

4 кв.

США

+2.0 %

+2.0 %

Январь

США

6.69 млн.

6.75 млн.

25/02/2005

2.30

CPI без свеж. прод. Y/Y

25/02/2005

16.30

ВВП (уточн., год. исчисл.) Q/Q

25/02/2005

16.30

Дефлятор (уточн., год. исч.) Q/Q

25/02/2005

18.00

Продажи домов на втор. рынке

M/M Q/Q Y/Y

-

-

96.4

97.0

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

3

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ, âûøåäøèå íà ýòîé íåäåëå ñâèäåòåëüñòâóåò îá óâåðåííîì ðîñòå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè è õîðîøèõ ïåðñïåêòèâàõ íà áëèæàéøèé ïåðèîä. Îäíàêî â öåíòðå âíèìàíèÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ áûëè íå îíè, à âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ À.Ãðèíñïåíà ïåðåä áàíêîâñêèì êîìèòåòîì Ñåíàòà è êîìèòåòà ïî ôèíàíñîâûì óñëóãàì Êîíãðåññà. Îáåñïîêîåííîñòü ÔÐÑ âûñîêèì óðîâíåì äåôèöèòà áþäæåòà è òåêóùåãî ïëàòåæíîãî áàëàíñà óñóãóáëÿëàñü îæèäàíèÿìè äàëüíåéøåãî óõóäøåíèÿ äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà, â ñâÿçè ñ ðîñòîì ìèðîâûõ öåí íà íåôòü. Òåì íå ìåíåå, õàðàêòåð âûñòóïëåíèé À.Ãðèíñïåíà èñêëþ÷èë âñÿêèå ñîìíåíèÿ â òîì, ÷òî ñòàâêè ÔÐÑ áóäóò ïðîäîëæàòü ðàñòè äî óðîâíåé, ïðè êîòîðûõ "ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñîçäàþò îïðåäåëåííóþ ñòåïåíü ñòàáèëüíîñòè â ýêîíîìèêå è íåéòðàëèçóþò ëþáîå îùóùåíèå èçáûòî÷íîñòè, êîòîðîå ìîãëî áû ñîçäàòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå". Ôüþ÷åðñû ïî åâðîäîëëàðîâûì äåïîçèòàì óêàçûâàþò íà âåðîÿòíîñòü èõ ïîâûøåíèÿ â ìàðòå è ìàå ïðàêòè÷åñêè ñî 100% âåðîÿòíîñòüþ. Ðîñò öåí ïðîèçâîäèòåëåé, áåç ó÷åòà èçìåíåíèÿ öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è íåôòü, â ÑØÀ â ÿíâàðå ñîñòàâèë 0.8%, ÷òî â ðàçû ïåðåêðûëî ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ è åùå áîëüøå óáåæäàåò ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â íåèçáåæíîñòè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ. Îäíàêî íà ðûíêàõ ñ÷èòàþò, ÷òî áîëåå íèçêèå ïîêàçàòåëè ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â ÑØÀ (ðîñò 0.2% ïðîòèâ îæèäàâøèõñÿ 0.3%) è ñíèæåíèå èíäåêñà îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ çà ÿíâàðü íà 0.3% ìîãóò ñòàòü ïåðâûìè ïðèçíàêàìè çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ñòðàíå. Ìåæäó òåì, äðóãèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè áûëè íà óðîâíå èëè ëó÷øå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñòîâ. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÿíâàðå ñíèçèëèñü íà 0.3%, à áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé ïàäåíèå êîòîðûé ñîñòàâèëî 3.3%, âûðîñëè íà 0.6%. Çàðóáåæíûå èíâåñòîðû áûëè ÷èñòûìè íåòòî ïðèîáðåòàòåëÿìè äîëëàðîâûõ àêòèâîâ â äåêàáðå íà 61.3 ìëðä. äîëëàðîâ ïðîòèâ ðåêîðäíûõ 89.3 ìåñÿöåì ðàíåå, êîòîðûõ, òåì íå ìåíåå, äîñòàòî÷íî äëÿ ïîêðûòèÿ äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà. Ñíèæåíèå ñïðîñà ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâåííûõ èíîñòðàííûõ áàíêîâ è îðãàíèçàöèé êîìïåíñèðîâàëîñü óâåëè÷åíèåì ïîòîêà ÷àñòíûõ èíâåñòèöèé. Îäíèì èç ñóùåñòâåííûõ íåãàòèâíûõ ìîìåíòîâ â äàííûõ Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ ïî ïîòîêàì êàïèòàëîâ ñòàëè öèôðû ðîñòà èíâåñòèöèé ñî ñòîðîíû

4

àìåðèêàíöåâ â çàðóáåæíûå àêòèâû äî 21.6 ìëðä. äîëëàðîâ â äåêàáðå ñ 11.4 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå.  òî æå âðåìÿ àêòèâíîñòü â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ âûñîêîé. Èíäåêñ ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà çà ôåâðàëü ñíèçèëñÿ äî 19.2 ñ 20.10 â ÿíâàðå, à àíàëîãè÷íûé ïîêàçàòåëü ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ôèëàäåëüôèè âûðîñ äî 23.9 ñ 13.2. Ïåðâè÷íûå òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå ñíèçèëèñü íà 2,000 äî 302,000, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëñÿ ðîñò, êàê ìèíèìóì íà 12,000. Ýòè äàííûå çàñòàâèëè ìíîãèõ ýêîíîìèñòîâ ïåðåñìîòðåòü ñâîè ïðîãíîçû â îòíîøåíèè äàííûõ ïî çàíÿòîñòè çà ôåâðàëü, îæèäàåòñÿ, ÷òî â ýêîíîìèêå ÑØÀ áóäåò ñîçäàíî íå ìåíåå, 200,000 íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò. Óâåðåííîñòü àìåðèêàíöåâ â ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû ïîäòâåðæäàåòñÿ ñòàáèëüíûì ðîñòîì çàêëàäîê íîâûõ äîìîâ è ðîñòîì ðàçðåøåíèé íà èõ ñòðîèòåëüñòâî.  ÿíâàðå áûëî çàëîæåíî íà 4.7% áîëüøå ôóíäàìåíòîâ ïîä ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ (ïðîãíîç ñíèæåíèå íà 3.5%) ÷åì â äåêàáðå, à êîëè÷åñòâî âûäàííûõ ðàçðåøåíèé âûðîñëî íà 1.7%. Îäíàêî ýêîíîìè÷åñêè ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ íå èìåëè ðåøàþùåãî âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà. Åãî ïàäåíèå ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò ïðîäîëæàëîñü â òå÷åíèå âñåé òåêóùåé íåäåëè. Ó÷àñòíèêè ðûíêà ïî-ïðåæíåìó óâåðåííû, ÷òî ïðîáëåìû äåôèöèòîâ â ÑØÀ íå áóäóò ðåøåíû â áëèæàéøåì áóäóùåì, à ðîñò ñòàâîê ìîæåò çàìåäëèòü ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Êðîìå òîãî, äîïîëíèòåëüíûì ôàêòîðîì, âûçâàâøèì òðåâîãó íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ñòàëè çàìå÷àíèÿ À.Ãðèíñïåíà ïî ïîâîäó óãëóáëåíèÿ ïðîáëåì ãîñóäàðñòâåííûõ ñòðóêòóð, çàíÿòûõ èïîòå÷íûì êðåäèòîâàíèåì è ìåäèöèíñêèì ñòðàõîâàíèåì. Î âëèÿíèè ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà" íà ïðåäïî÷òåíèÿ ðûíêà ñâèäåòåëüñòâóåò è òîò ôàêò, ÷òî ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà îñåíüþ 2004 ãîäà ïðîèñõîäèëî, êàê â 2003 ãîäó, íà ôîíå ñïàäà òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè EZ (ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè â 2003 ãîäó âîîáùå íàõîäèëàñü â ñîñòîÿíèè ðåöåññèè, äà â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2004 ãîäà èìåëà îòðèöàòåëüíûå òåìïû ðîñòà). Èíäåêñ äîëëàðà, êàê ìåðà èçìåíåíèÿ êóðñà äîëëàðà ê êîðçèíå îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò óïàë çà íåäåëþ ñ 84.57 äî 83.40, äîñòèãíóâ ñâîåãî äâóõíåäåëüíîãî ìèíèìóìà.  ïðåääâåðèè äëèííûõ âûõîäíûõ óêðåïèòüñÿ äîëëàðó ïðå-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ïÿòñòâóþò îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ ñîõðàíÿòü ïîçèöèè â äîëëàðîâûõ àêòèâàõ. Êàê òîëüêî â ÑØÀ íàñòóïàþò ïðåäïðàçäíè÷íûå äíè, óñèëèâàþòñÿ ñëóõè î âîçìîæíûõ òåððîðèñòè÷åñêèõ àêòàõ ïðîòèâ ÑØÀ.  ýòèõ óñëîâèÿõ ðîñò êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ ìèðîâûõ âàëþò âåñüìà çàòðóäíåí, êàêèìè áû ñèëüíûìè íå áûëè äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. Èìåííî ïîýòîìó ðîñò èíäåêñà äîëëàðà íà äàííûõ ïî èíôëÿöèè äî 83.80 îêàçàëñÿ ñòîëü êðàòêîâðåìåííûì. Áåçóñëîâíî, íà ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà òàêæå ïîâëèÿëî è ïàäåíèå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà çà ôåâðàëü äî 94.2 ñ 95.5 ìåñÿöåì ðàíåå. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âûõîäÿò äàííûå ïî ÑØÀ, êîòîðûå, íåñìîòðÿ íà ñâîþ ìàëî÷èñëåííîñòü, ìîãóò îêàçàòü âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà. Ýòî, ïðåæäå âñåãî, óòî÷íåííûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ ÑØÀ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå (ïðîãíîç 3.5% ñ ïðåäâàðèòåëüíûõ 3.1%), ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû (ñ ó÷åòîì ðîñòà áàçîâûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé îáùèé óðîâåíü èíôëÿöèè òàêæå ìîæåò ðåçêî âûðàñòè) è èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé. Ïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð äàííûõ ìîæåò îêàçàòü ïîääåðæêó äîëëàðó è òåì ñààìû îáåñïå÷èòü ðîñò èíäåêñà äîëëàðà äî 84.15 è âûøå.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå, íåðâîçíîñòü ðûíêà â îòíîøåíèè ñòðóêòóðíûõ ïðîáëåì â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå ìîæåò óñèëèòüñÿ çà ñ÷åò ñëàáûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. Âîçîáíîâëåíèå áåãñòâà èç äîëëàðîâûõ àêòèâîâ èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè ÷ðåâàòî äëÿ äîëëàðà î÷åðåäíûì ïàäåíèåì ê ìèíèìóìàì ãîäà. Îäíàêî â óñëîâèÿõ ðîñòà îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ òàêîå ïàäåíèå ïîêà ìàëîâåðîÿòíî è èíäåêñ äîëëàðà íå óïàäåò íèæå 82.65 ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî óðîâåíü ïîääåðæêè 82.00 äëÿ èíäåêñà äîëëàðà ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâûì. Åâðî. Îçàáî÷åííîñòü èíâåñòîðîâ ïðîáëåìîé "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ ñòàëà òîé îñíîâîé, êîòîðàÿ îáåñïå÷èëà ðàëëè êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå. Çà íåäåëþ êóðñ åâðî âûðîñ ïðîòèâ äîëëàðà ïî÷òè íà 200 ïóíêòîâ ñ 1.2865 äî 1.3065 èëè áîëåå ÷åì íà 1.5%. Ê òîìó æå ýòîò ðîñò áûë ïîäêðåïëåí äàííûìè ïî ýêîíîìèêå EZ, êîòîðûå ïîêàçàëè íà íàëè÷èå ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà.  ÷àñòíîñòè îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â EZ âûðîñ â äåêàáðå íà 0.5%ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì è íà 1.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè Ôðàíöèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ñîñòàâèëè 2.3%. Îáúåì

5

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

ÂÂÏ ñòðàíû âûðîñ íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì êâàðòàëîì, êîãäà ðîñò áûë íóëåâûì. Îòðèöàòåëüíàÿ äèíàìèêà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå -0.2% áûëà íèâåëèðîâàíà ðåçêèì ðîñòîì èíäåêñà íåìåöêîãî èíñòèòóòà ZEW äî 35.9 â ôåâðàëå ñ 29.9 ìåñÿöåì ðàíåå, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò îá óâåðåííîñòè äåëîâûõ êðóãîâ â îæèâëåíèå ýêîíîìèêè ñòðàíû â ïåðâîì êâàðòàëå ãîäà íûíåøíåãî. Òåì íå ìåíåå, ñîêðàùåíèå ÂÂÏ Ãåðìàíèè, Èòàëèè, Íèäåðëàíäîâ è Ãðåöèè ïîâëèÿëè íà îáùóþ êàðòèíó ýêîíîìèêè EZ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ðåãèîíà â ïîñëåäíåì êâàðòàëå ãîäà ñîñòàâèëè 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì è íà 1.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2003 ãîäà. Äëÿ âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ê ìàêñèìóìàì ãîäà, ÷òî âñå-òàêè ñîìíèòåëüíî, åìó íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü ðÿä áàðüåðîâ, è â ÷àñòíîñòè óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ 1.3140 è 1.3200. Òîëüêî ïðîðûâ ýòèõ ñèëüíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ ìîæåò âñåëèòü óâåðåííîñòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â âîçìîæíîñòè äîñòèæåíèÿ ýòèõ öåëåé. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå íå îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ êàêèõëèáî âåñîìûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ñòðàíàì EZ. Èñêëþ÷åíèå ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé óòî÷íåííûå ïîêàçàòåëè ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè â ïîñëåäíåì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà, è èíäåêñà íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo ïî îöåíêå ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè ñî ñòîðîíû äåëîâûõ êðóãîâ è èíâåñòîðîâ. Äðóãèå ïîêàçàòåëè ïî EZ îòðàæàþò àíàëîãè÷íûå Ifo èíäåêñû ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè. Âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ìîãóò îêàçàòü è äàííûå ïî ÑØÀ, è îòíîøåíèå èíâåñòîðîâ ê ïåðñïåêòèâàì ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ. Îäíàêî ïåðåëîìèòü íàìåòèâøèéñÿ òðåíä ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà äàííûå ïî ÑØÀ ñìîãóò òîëüêî â ñëó÷àå, åñëè ôóíäàìåíòàëüíûå ðåàëèè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå îêàæóòñÿ ñèëüíåå ðûíî÷íûõ îïàñåíèé â îòíîøåíèè èìåþùèõñÿ â Àìåðèêå ïðîáëåì. Òîãäà ïàäåíèå íèæå 1.2950, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ óðîâíåì 38.2% Fibonacci retracement îò ðîñòà êóðñà EUR/USD ñ ìèíèìóìîâ ãîäà äî 1.3090, ìîæåò âïîëíå ñòàòü ðåàëüíîñòüþ. Ïðîðûâ óðîâíÿ ïîääåðæêè 1.2900 ìîæåò óñêîðèòü ïàäåíèå êóðñà EUR/USD äî 1.2840 íà âîëíå ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï îðäåðîâ íà ïðîäàæó åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Ôóíò. Óêðåïëåíèå êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå áûëî âûçâàíî âûñîêèì óðîâíåì èíôëÿöèè çàêóïî÷íûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

òðàíñôîðìèðîâàëèñü â îæèäàíèÿ óñèëåíèÿ èíôëÿöèè è ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. Çàêóïî÷íûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè â ÿíâàðå íà 3.4% èëè 9.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Îòïóñêíûå öåíû óïàëè íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì óðîâíåì. Òàêîé äèñáàëàíñ âðÿä ëè ïðîäåðæèòñÿ, òàê êàê æåëàíèå ïðîèçâîäèòåëåé ïåðåíåñòè ÷àñòü èçäåðæåê íà ïëå÷è ïîòðåáèòåëåé äîëæíî óñèëèòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå. À ìåæäó òåì èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÿíâàðå óïàëà íà òå æå 0.5%, íà êîòîðûå îíà âûðîñëà ìåñÿöåì ðàíåå. Îäíàêî ýòî íå èçìåíèëî îæèäàíèé ðûíêîì ðîñòà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Àíãëèè. Êâàðòàëüíûé îò÷åò ïî èíôëÿöèè Áàíêà Àíãëèè ïðîãíîçèðóåò ïðåâûøåíèå ïîðîãîâîãî óðîâíÿ èíôëÿöèè â 2.0% óæå â 2006 ãîäó. Äîïîëíèòåëüíûì èñòî÷íèêîì îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ñòàëî ïàäåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû äî 2.6%, ñàìîãî íèçêîãî ñ àïðåëÿ 1975 ãîäà.  òî æå âðåìÿ ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Ì.Êèíã íå ñ÷èòàåò, ÷òî ðèñêè óñèëåíèÿ èíôëÿöèè âûñîêè. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íåñòàáèëüíû, ðîñò èíôëÿöèè çàðàáîòíûõ ïëàò íå ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûì. Ïî ýòîé ïðè÷èíå Ì.Êèíã ñ÷èòàåò, ÷òî òåìïû èíôëÿöèè â ïåðñïåêòèâå ìîãóò îêàçàòüñÿ íèæå ïðîãíîçîâ. Ñòàáèëüíî âûñîêèé óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè è îòñóòñòâèÿ êàêèõ-ëèáî ïåðñïåêòèâ èõ ñíèæåíèÿ ïîääåðæèâàåò ðîñò êóðñà ñòåðëèíãà íå òîëüêî ïðîòèâ äîëëàðà, íî è åâðî è éåíû. Ïîääåðæêà ñî ñòîðîíû ýòèõ âàëþò ìîæåò îáåñïå÷èòü ðîñò ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà äî 1.9100, îñîáåííî, åñëè ïðîòîêîëû îò÷åòà ïðåäûäóùåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ïîêàæóò ãîòîâíîñòü åãî ÷ëåíîâ ãîëîñîâàòü çà ïîâûøåíèå ñòàâîê, à ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå áóäóò ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ.  òî æå âðåìÿ íåëüçÿ ñáðàñûâàòü ñî ñ÷åòîâ è âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà ñòåðëèíãà äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Åñëè êóðñó GBP/USD íà ñëåäóþùåé íåäåëå íå óäàñòñÿ ïðåîäîëåòü óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.9000, òî âåðîÿòíîñòü âîçîáíîâëåíèÿ ïàäåíèÿ ñòåðëèíãà äî 1.8700 ìîæåò áûòü íè ñêîëüêî íå íèæå, ÷åì ðîñòà äî 1.9100. Éåíà. Áàíê ßïîíèè è ïðàâèòåëüñòâî ñòðàíû ïðîäîëæàþò ñ îïòèìèçìîì ñìîòðåòü â áóäóùåå. Ôåâðàëüñêèå îò÷åòû ñîõðàíèëè ïðîãíîçû îñíîâíûõ ïàðàìåòðîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè íà 2004 ôèíàíñîâûé ãîä. Ôîíäîâûé ðûíîê ïðîäîëæàë êðåïíóòü, ÷òî ïîäòâåðæäàåòñÿ ðîñòîì èíäåêñà Nikkei ÷åòâåðòóþ íåäåëþ ïîäðÿä, è 0.9% ðîñòà ïðèõîäèò-

6

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ñÿ òîëüêî íà òåêóùóþ íåäåëþ. Îïòèìèçì çàâîðàæèâàåò èíâåñòîðîâ, äàæå âîïðåêè ðàçî÷àðîâûâàþùèì ïîêàçàòåëÿì ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå êàëåíäàðíîãî 2004 ãîäà. Îáúåì ÂÂÏ çà ýòîò ïåðèîä â ßïîíèè ñíèçèëñÿ íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì, à ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì 2003 ãîäà ñíèçèëñÿ íà 0.5%. Íà ðûíêå îæèäàëè ðîñò íà 0.1% è 0.5% ñîîòâåòñòâåííî.  õóäøóþ ñòîðîíó áûëè ïåðåñìîòðåíû è ïîêàçàòåëè çà òðåòèé êâàðòàë, êîãäà òåìïû ðîñòà ñîñòàâèëè -0.3% ñ +0.1%. Ýòî îçíà÷àåò ëèøü îäíî, ÷òî ýêîíîìèêà ßïîíèè íàõîäèòñÿ â ñîñòîÿíèè ðåöåññèè, ÷åòâåðòîé çà ïîñëåäíèå 10 ëåò. Îäíàêî èìåííî â ýòîò äåíü êóðñ USD/JPY äîñòèã ñâîåãî íåäåëüíîãî ìèíèìóìà 104.30. Íà ôèíàíñîâûå ðûíêè, âîçìîæíî, ïîâëèÿë ôàêò óâåëè÷åíèÿ èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó ñòðàíû íà 0.7%, ðîñò òîðãîâîãî ïðîôèöèòà çà 2004 ãîä íà 16.7% è âûñîêèå ïîêàçàòåëè òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè â 2004 êàëåíäàðíîì ãîäó, êîòîðûå äîñòèãëè 2.6%, âûøå, ÷åì â ñòðàíàõ EZ, ãäå òåìïû ðîñòà ñîñòàâèëè 1.9%.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

ñïîñîáñòâîâàëî ïàäåíèå éåíû ïðîòèâ åâðîïåéñêèõ âàëþò è, ïðåæäå âñåãî, åâðî è ñòåðëèíãà. Ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ íàñûùåíà ïîêàçàòåëÿìè ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè, êîòîðûå ìîãóò ïîâëèÿòü íà ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà USD/JPY. Êðîìå òîãî, äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà ìîæåò óñèëèòüñÿ ñî ñòîðîíû èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ è ýêñïîðòåðîâ, ðåïàòðèèðóþùèõ ïðèáûëü â ßïîíèþ. Òåì íå ìåíåå, ïàäåíèå ïàð äîëëàð/éåíà íèæå 104.30 íå îæèäàåòñÿ. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Îäíàêî, íåñìîòðÿ íà ñîìíåíèÿ ðûíêà â òîì, ÷òî â ÑØÀ ïðîáëåìû íîñÿò ìàñøòàáíûé õàðàêòåð, ÷òî ñëåäîâàëî èç ðå÷è ãëàâû ÔÐÑ À.Ãðèíñïåíà, òåì íå ìåíåå, õîðîøèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è óâåðåííîñòü â òîì, ÷òî ïîâûøåíèè ñòàâîê ÔÐÑ áóäóò ïðîäîëæàòüñÿ, ñïîñîáñòâîâàëè óêðåïëåíèþ êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ éåíû.  ðåçóëüòàòå íåäåëþ êóðñ USD/JPY çàâåðøàë íà óðîâíÿõ âûøå 105.60, òåì ñàìûì, ñîõðàíÿÿ ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî ðîñòà äî 107.30. Ýòîìó â íåìàëîé ñòåïåíè

7

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Âñþ ïðîøåäøóþ íåäåëþ ó÷àñòíèêè ðûíêà áûëè ñîñðåäîòî÷åíû íà ïóáëèêàöèè êëþ÷åâûõ äàííûõ Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ÑØÀ ïî ïðèòîêó êàïèòàëîâ â ñòðàíó, à òàêæå ãîòîâèëèñü ê ïðåäñòîÿùåìó âûñòóïëåíèþ ãëàâû Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Àëàíà Ãðèíñïåíà â Êîíãðåññå. Ïîíåäåëüíèê ïðèí¸ñ ñåðü¸çíûå ïîòåðè êóðñó äîëëàðà. Ïðîäàæà àìåðèêàíñêîé âàëþòû íà÷àëàñü åù¸ íà òîðãàõ â Àçèè ïîñëå âûõîäà ïîçèòèâíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïî ßïîíèè. Ñîãëàñíî èì, ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ßïîíèè çà äåêàáðü ñóùåñòâåííî âûðîñ íà 35.1% ê äåêàáðþ 2003 ãîäà, äîñòèãíóâ ðåêîðäíî âûñîêîãî çíà÷åíèÿ 1.616 òðëí. éåí, ÷òî çíà÷èòåëüíî âûøå, ÷åì îæèäàåìûé ðîñò íà 4.5%. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà â äåêàáðü ïðè ýòîì âûðîñëî äî 0.999 òðëí. éåí ñ 0.753 òðëí. éåí. Ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà ïðîäîëæèëîñü è íà åâðîïåéñêîé ñåññèè, ïîñêîëüêó ðûíîê íà÷àë ãîòîâèòüñÿ ê êëþ÷åâûì ñîáûòèÿì òåêóùåé íåäåëè.  ÷àñòíîñòè, èíâåñòîðû ïðîäàâàëè äîëëàð â îæèäàíèè ïóáëèêàöèè âî âòîðíèê äàííûõ Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ÑØÀ ïî ïðèòîêó êàïèòàëîâ â ñòðàíó, à òàêæå ïåðåä ïðåäñòîÿùèì âûñòóïëåíèåì ãëàâû ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà â Êîíãðåññå. Ôóíò îêàçàëñÿ â ÷èñëå âàëþò, ïðîäåìîíñòðèðîâàâøèõ ñàìûé ìàñøòàáíûé ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà. Ôóíò âûðîñ ïî ïðè÷èíå îáùåãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, à òàêæå ïîñëå âûõîäà íîâîñòåé î òîì, ÷òî ðîñò öåí íà ñûðüå è êîìïëåêòóþùèå ìîæåò âûçâàòü ðîñò óðîâíÿ èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè â áëèæàéøèå ìåñÿöû, íåñìîòðÿ íà åå ñòàáèëüíûé óðîâåíü â íàñòîÿùèé ìîìåíò. Ôóíò âûðîñ ñ $1,8680 äî $1,8920, ãäå è óñòàíîâèë äíåâíîé ìàêñèìóì. Ñ âûõîäîì ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî ßïîíèè âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD ðåçêî ïîâûñèëàñü ñ $1.2866 â ðàéîí $1.2950.  ðåçóëüòàòå åâðî âíîâü âûðîñ âûøå óðîâíÿ $1,2920 - ìàêñèìóìà ôåâðàëÿ 2004 ãîäà.  õîäå òîðãîâ êóðñ äîñòèã ìàêñèìàëüíîé îòìåòêè íà $1.2993. Íàèáîëüøàÿ àêòèâíîñòü íàáëþäàëàñü ïî êóðñó USD/JPY. Íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ ïî ßïîíèè ïàðà ñíèçèëñÿ ñ îòìåòêè Y105.50 â îáëàñòü Y104.60, ãäå è áûëî óñòàíîâëåíî ìèíèìàëüíîå çíà÷åíèå äíÿ. Åâðîçîíà ðàçî÷àðîâàëà îïóáëèêîâàííûìè âî âòîðíèê ñëàáûìè äàííûìè ïî ÂÂÏ çîíû åâðî â 4 êâàðòàëå 2004 ãîäà, ñíèæåíèåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â äåêàáðå è ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå ïî Èòàëèè, à òàê æå ñîêðàùåíèåì ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè íà 0,2% â 4 êâàðòàëå 2004 ãîäà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì. Ýêîíîìèñòû è àíàëèòèêè ïîëàãàþò, ÷òî çàìåäëåíèå òåìïîâ ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè íåãàòèâíî ñêàæåò-

8

ñÿ íà ïîêàçàòåëÿõ âñåé Åâðîçîíû è ìîæåò ñòàòü âåñêèì àðãóìåíòîì ïðîòèâ ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ ÅÖÁ. Áëàãîïðèÿòíîå âîçäåéñòâèå íà ðûíîê è ïîääåðæêó åâðî îêàçàë ëèøü èíäèêàòîð ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ZEW ïî Ãåðìàíèè, êîòîðûé ñíîâà âûðîñ â ôåâðàëå - íà 9 ïóíêòîâ è òåïåðü îí íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 35.9 ïóíêòà ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì 26.9 ïóíêòà â ÿíâàðå, ÷òî îáóñëîâëåíî ðåçêèì ðîñòîì çàêàçîâ â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â äåêàáðå. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïðîäîëæèëîñü äàâëåíèå íà äîëëàð. Ýòîìó ñïîñîáñòâîâàë ñëàáûé ïîêàçàòåëü èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå â Íüþ-Éîðêå è ñíèæåíèå îáúåìîâ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ÿíâàðå, íà ôîíå êîòîðîãî êóðñ EUR/USD ñóìåë ïðåîäîëåòü âàæíûé ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 1.30. Íî ÷óòü ïîçäíåå ñèòóàöèÿ êàðäèíàëüíî èçìåíèëàñü. Äàííûå î ïðèòîêå êàïèòàëà â ÑØÀ â äåêàáðå ïîçâîëèëè îòûãðàòü äîëëàðó ÷àñòü ïîòåðü. Ïî ïîäñ÷åòàì êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ, ïðèòîê êàïèòàëà â Àìåðèêó â ÿíâàðå ñîñòàâèë $61,3 ìëðä., óìåíüøèâøèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì, êîãäà ñîîòâåòñòâóþùàÿ ñóììà ðàâíÿëàñü $89,3 ìëðä. (çíà÷åíèå áûëî ïåðåñìîòðåíî â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ). Ïîëó÷åííûé ïîêàçàòåëü ïåðåêðûë òîðãîâûé äåôèöèò ÑØÀ çà äåêàáðü ($56,4 ìëðä.). Ñðåäà îçíàìåíîâàëàñü âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Àëàíà Ãðèíñïåíà â Êîíãðåññå. Ïðåäñåäàòåëü ÔÐÑ îòìåòèë, ÷òî "ýêîíîìèêà ÑØÀ âîøëà â 2005 ã. â äîñòàòî÷íî íåïëîõîé ôîðìå", â öåëîì èíôëÿöèÿ îñòàåòñÿ ïîä êîíòðîëåì. Êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÔÐÑ íàõîäèòñÿ íà "îòíîñèòåëüíî íèçêîì" óðîâíå. Íåò íèêàêèõ ïðèçíàêîâ èçìåíåíèÿ ïîëèòèêè ÔÐÑ, êîòîðàÿ ïðåäïîëàãàåò ïîñòåïåííîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Èíôëÿöèÿ â çíà÷èòåëüíîé ìåðå áóäåò çàâèñåòü îò ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå íåôòè, à òàêæå ñîñòîÿíèÿ ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà è êóðñà äîëëàðà. Îäíàêî îçàáî÷åííîñòü ÔÐÑ ïðîäîëæàåò âûçûâàòü ñîñòîÿíèå òîðãîâîãî áàëàíñà, à òàêæå ðåôîðìà ñèñòåìû ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ. Íà ôîíå åãî âûñòóïëåíèÿ äîëëàð óêðåïèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ñåðü¸çíûå ïîòåðè â ýòîò äåíü ïîíåñëà áðèòàíñêàÿ âàëþòà. Ïàäåíèþ ôóíòà ñòåðëèíãà áûëî ñïðîâîöèðîâàíî ïóáëèêàöèåé èíôëÿöèîííîãî îò÷åòà Áàíêà Àíãëèè. Êóðñ GBP/USD óïàë ñ îòìåòêè 1.8930 íà 130 ïóíêòîâ äî îòìåòêè 1.8800. Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííîìó åæåêâàðòàëüíîìó îò÷åòó Áàíêà Àíãëèè, óðîâåíü èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè â áëèæàéøèå äâà ãîäà äîñòèãíåò îòìåòêè 2.0%. Âïîñëåäñòâèè èíôëÿöèÿ ìîæåò íåçíà÷èòåëüíî ïðåâûñèòü äàííûé óðîâåíü.  îò÷åòå òàêæå îòìå÷àåòñÿ, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè, êàê è ðèñêè ðîñòà èíôëÿöèè, óìåíüøàþòñÿ, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò îá îòñóòñòâèè

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ñåðüåçíîãî èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ â ñòðàíå è, êàê ñëåäñòâèå, ñíèæåíèå íåîáõîäèìîñòè â áëèæàéøåå âðåìÿ ïîâûøàòü óðîâåíü ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Íà òîðãàõ â ÷åòâåðã ñèòóàöèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå áûëà îòíîñèòåëüíî ñïîêîéíîé äî îòêðûòèÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè. Ñ íà÷àëîì òîðãîâ â ÑØÀ äîëëàð çàìåòíî óêðåïèëñÿ áëàãîäàðÿ áëàãîïðèÿòíûì äàííûì ñ ðûíêà çàíÿòîñòè. Êîëè÷åñòâî çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå äîñòèãëè 4-õ ãîäîâîãî ìèíèìóìà. Èíäèêàòîð jobless claims ñîñòàâèë 302Ê ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ïîêàçàòåëåì 304Ê è, íåñìîòðÿ íà ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ, íà ïîâûøåíèå äî 320Ê. Äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîé âàëþòå äîáàâèëî âòîðîå âûñòóïëåíèå ãëàâû ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà ïåðåä êîìèòåòîì ïî ôèíàíñîâûì óñëóãàì Ïàëàòû ïðåäñòàâèòåëåé ÑØÀ. Àëàí Ãðèíñïåí íå äîáàâèë íè÷åãî íîâîãî â ñâî¸ âûñòóïëåíèå è ëèøü ïîâòîðèë çàÿâëåíèå, ïðîçâó÷àâøåå â ñðåäó ïåðåä áàíêîâñêèì êîìèòåòîì Ñåíàòà.  õîäå àçèàòñêèõ òîðãîâ â ïÿòíèöó îñíîâíûå âàëþòû îñòàâàëèñü â óçêèõ äèàïàçîíàõ, íî ñ îòêðûòèåì åâðîïåéñêîé ñåññèè âûøëè îêîí÷àòåëüíûå äàííûå, ñîãëàñíî êîòîðûì â ÿíâàðå ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè èñïûòàëà äåôëÿöèîííîå äàâëåíèå. Ïîìèìî ýòîãî ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî òåìïû ðîñòà îáú¸ìà èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè çàìåäëèëèñü ñ íà÷àëîì 2005 ãîäà. Ýòè äàííûå, íåñîìíåííî, ñâèäåòåëüñòâóþò î çàìåäëåíèè òåìïîâ ðàçâèòèÿ ðûíêà æèëüÿ, à, ñëåäîâàòåëüíî, ìîæíî îæèäàòü, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Âåëèêîáðèòàíèè ñîõðàíÿòñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ íà ïðåæíåì óðîâíå. À âîò äåôèöèò áþäæåòà (PSNCR) â Âåëèêîáðèòàíèè çà ÿíâàðü ñîñòàâèë -16.9 ìëðä. ôóíòîâ, ÷òî, íåñîìíåííî, ÿâëÿåòñÿ áëàãîïðèÿòíûì ïîêàçàòåëåì.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

äíèêîì. Çàòî óæå ñî âòîðíèêà íà÷íåòñÿ ïóáëèêàöèÿ âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ, êîòîðûå ïîñëå äîâîëüíî ñïîêîéíûõ âûñòóïëåíèé À. Ãðèíñïåíà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, âîçìîæíî, íàêîíåö-òî îïðåäåëÿò íàïðàâëåíèå ðûíêà äî êîíöà ôåâðàëÿ. Èòàê, íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå íàñ îæèäàåò åæåäíåâíûé âûõîä ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ ïî ÑØÀ: • Âî âòîðíèê - èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé çà ôåâðàëü; •  ñðåäó - èíôëÿöèîííûé îò÷åò (èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé CPI çà ÿíâàðü); •  ÷åòâåðã - îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ çà ÿíâàðü; •  ïÿòíèöó - âòîðàÿ îöåíêà ÂÂÏ ÑØÀ çà IV êâàðòàë. Ïî ïîâîäó ïóáëèêàöèè ÂÂÏ ÑØÀ ñòîèò íàïîìíèòü, ÷òî îæèäàåòñÿ ñóùåñòâåííàÿ ïîïðàâêà äàííûõ ïî ïðèðîñòó ÂÂÏ â ñâÿçè ñ îøèáêîé, äîïóùåííîé Êàíàäîé â ïîäñ÷åòå èìïîðòà èç Àìåðèêè çà íîÿáðü. Ñîãëàñíî îïðîñó ýêîíîìèñòîâ, ïåðåñìîòð äàííûõ ñ ó÷åòîì èñïðàâëåíèé, ñäåëàííûõ Statistics Canada, ïðèâåäåò ê óâåëè÷åíèþ ïîêàçàòåëÿ ðîñòà ÂÂÏ íà 0.2-0.5 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà, òî åñòü äî 3.3%-3.6% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Ñîãëàñíî îïðîñó Bloomberg, ýêîíîìèñòû ïîëàãàþò, ÷òî ðîñò ÂÂÏ çà IV êâàðòàë ìîæåò óâåëè÷èòüñÿ äî 3.4%-3.6%. Ýòî ìîæåò îêàçàòü íîâóþ ïîääåðæêó äîëëàðó, à äàëåå ðûíîê ñ íåòåðïåíèå áóäåò îæèäàòü äàííûõ ñ ðûíêà òðóäà çà ôåâðàëü, âåðîÿòíî ïîëîæèòåëüíûõ, ââèäó ðåçêîãî ñîêðàùåíèÿ èíäèêàòîðà Jobless claims, à òàêæå íîâîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ìàðòîâñêîì çàñåäàíèè ÔÐÑ ÑØÀ. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

Ïîìèìî ñëàáûõ åâðîïåéñêèõ äàííûõ, äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà â ïÿòíèöó îêàçàëî ñíèæåíèå öåí íà íåôòü. Òàê âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD îòòîëêíóëàñü îò óðîâíÿ $1.3080 è îïóñòèëàñü ê îòìåòêå $1.3030. çàêðûòèå àìåðèêàíñêèõ òîðãîâ ïî êóðñó åâðî/äîëëàð íèæå óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 1.3080 áóäåò áëàãîïðèÿòíûì ñèãíàëîì íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ äëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 21.02 - 25.02 Â ïÿòíèöó ïðîøåäøåé íåäåëè ìíîãèå èãðîêè óøëè ñ ðûíêà ââèäó äëèííûõ âûõîäíûõ â ÑØÀ. Â ïîíåäåëüíèê àìåðèêàíñêèå ôèíàíñîâûå ðûíêè áóäóò çàêðûòû â ñâÿçè ñ íàöèîíàëüíûì ïðàç-

9

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïàäåíèå äîëëàðà ïîä äàâëåíèåì íåîïðîâåðæèìûõ ôàêòîâ

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ïàäåíèå äîëëàðà ïîä äàâëåíèåì íåîïðîâåðæèìûõ ôàêòîâ. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Mabico Ïðîøåäøóþ íåäåëþ ìîæíî ñìåëî íàçâàòü êàê íåäåëþ ðåâàíøà åâðî, âïåðâûå ïîñëå íà÷àëà ãîäà, ïîêóïêè åâðî äîìèíèðîâàëè íà ðûíêå. Íà÷àëî ýòîãî ÿâëåíèÿ áûëî ïîëîæåíî åùå â êîíöå ïðîøëîé íåäåëè. Ãëàâíûì êàòàëèçàòîðîì ïàäåíèÿ äîëëàðà ñòàëè îïóáëèêîâàííûå äàííûå ïî âíåøíåòîðãîâîìó äåôèöèòó ÑØÀ. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî äàííûå çà äåêàáðü îêàçàëèñü íèæå àíàëîãè÷íûõ äàííûõ çà íîÿáðü, ýòîò ïîêàçàòåëü îñòàåòñÿ íà ðåêîðäíî âûñîêèõ çíà÷åíèÿõ.  2004 ãîäó ñîâîêóïíûé âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò äîñòèã ðåêîðäíîãî çíà÷åíèÿ - 617,7 ìëðä. äîëëàðîâ, ÷òî íà 25 ïðîöåíòîâ âûøå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ â 2003 ãîäó. Àíàëèòèêè ïîñ÷èòàëè, ÷òî óìåíüøåíèå äåôèöèòà â äåêàáðå áûëî òîëüêî çà ñ÷åò óìåíüøåíèÿ íåôòÿíûõ öåí. Öåíû íà íåôòü óïàëè â äåêàáðå íà $4,92 çà áàððåëü, ÷òî áûëî ñàìûì áîëüøèì ìåñÿ÷íûì ïàäåíèåì ñ íà÷àëà 1991 ã. Óìåíüøåíèþ òîðãîâîãî äåôèöèòà ñïîñîáñòâîâàë è ðîñò ýêñïîðòà àìåðèêàíñêèõ òîâàðîâ.  äåêàáðå îáúåì ýêñïîðòà äîñòèã ðåêîðäíîãî ìåñÿ÷íîãî ïîêàçàòåëÿ - $100,2 ìëðä. Îáúåì èìïîðòà â ÑØÀ ñîñòàâèë â 2004 ã. ðåêîðäíûå $1,76 òðëí. Äåôèöèò ÑØÀ â òîðãîâëå ñ Êèòàåì äîñòèã â 2004 ã. ðåêîðäíûõ $162 ìëðä. Ýòî 26% îò îáùåãî òîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ. Ðåêîðäíûõ çíà÷åíèé äîñòèãëè â 2004 ã. è äåôèöèòû ÑØÀ â òîðãîâëå ñ Êàíàäîé, Ìåêñèêîé è Åâðîïåéñêèì ñîþçîì. Äàëåå, ñëåäóþùèì óäàðîì ïî äîëëàðó áûë âûõîä äàííûõ ïî èíîñòðàííûì èíâåñòèöèÿì â ÑØÀ. Ïðèòîê èíîñòðàííîãî êàïèòàëà ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì ñäåðæèâàþùèì ôàêòîðîì ýêîíîìèêè ÑØÀ îò ïàäåíèÿ. Èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè â ýêîíîìèêó ÑØÀ ïîêðûâàþò áþäæåòíûé äåôèöèò áþäæåòà ÑØÀ è äèñáàëàíñ èìïîðòíî-ýêñïîðòíûõ îïåðàöèé. Ïðèòîê êàïèòàëà â ýêîíîìèêó ÑØÀ ñíèçèëñÿ äàííûì äåêàáðÿ 2004 ãîäà, íà 28 ìëðä. $ ïî ñðàâíåíèþ ñ äàííûìè çà íîÿáðü.  àáñîëþòíîì çíà÷åíèè: 61, 3 ìëðä. $ ïðîòèâ 89,3 ìëðä. $ â íîÿáðå.

Äîëëàð, ñîâåðøèâ ãîëîâîêðóæèòåëüíûé êóëüáèò, âî âðåìÿ âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ, çàòåì âñå òàêè âîçâðàòèëñÿ, â ðàìêè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Åâðî ïðîäîëæèë ðîñò ïîñëå ñëàáûõ äàííûõ ïî ïðîì. ïðîèçâîäñòâó È çàêëþ÷èòåëüíûì àêêîðäîì íåäåëè ñòàëè äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà, ïîêàçàâøåãî ïàäåíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ. Ýòîò ïîêàçàòåëü ïîíèçèëñÿ â ôåâðàëå äî 94,2 ïî ñðàâíåíèþ ñ 95,5 â ÿíâàðå. Ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà óâåðåííîñòè àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëåé çà ôåâðàëü, ñîñòàâèëî 94,2, ïîíèçèâøèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ îêîí÷àòåëüíûì ÿíâàðñêèì çíà÷åíèåì íà 1,3 ïóíêòà, êîòîðûé ñîñòàâëÿë çíà÷åíèå 95,5, ÷òî íèæå ïðîãíîçèðóåìîãî çíà÷åíèÿ, ñîãëàñíî îïðîñó Reuters, ðàâíîãî çíà÷åíèþ 95,5. Èñõîäÿ èç âûøåèçëîæåííîãî ìîæíî ðåçþìèðîâàòü, ÷òî ôîí íàñòðîåíèé ñêëàäûâàåòñÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Ïî êðàéíåé â áëèæàéøåå âðåìÿ ó äîëëàðà, íåò íèêàêèõ øàíñîâ óäåðæàòüñÿ íèæå îòìåòêè 1,3 è óðîâåíü 1,33 ïî åâðî âïîëíå ðåàëåí. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ Äëÿ Forex Magazine

Äàæå îïòèìèçì ãëàâíîãî ðûíî÷íîãî ãóðó, ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Àëàíà Ãðèíñïåíà íå ñìîã óäåðæàòü äîëëàð îò ïàäåíèÿ. Ãðèíñïåí çàÿâèë âî âðåìÿ ñâîåãî âûñòóïëåíèÿ â Ñåíàòå, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ ðàñòåò íóæíûìè òåìïàìè, è ó÷åòíàÿ ñòàâêà ïî-ïðåæíåìó îñòàåòñÿ ñðàâíèòåëüíî íèçêîé, íåñìîòðÿ íà íåäàâíåå óâåëè÷åíèå.

10

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Îáçîð ðûíêà îò DJ FOREX

Öåíû íà íåôòü íåãàòèâíî ñêàçûâàþòñÿ íà ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå Ñòèâåí Ëüþèñ, Monument Securities ËÎÍÄÎÍ /DJ FOREX/ -- Âçëåò öåí íà íåôòü â ïðîøëîì ãîäó îêàçàë áîëåå ñåðüåçíîå âîçäåéñòâèå íà ðîñò ìèðîâîé ýêîíîìèêè, ÷åì ãîòîâû áûëè ïðèçíàòü ôèíàíñîâûå âëàñòè è ó÷àñòíèêè ðûíêà. Ýòî ñëåäóåò èç äàííûõ î ðîñòå âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà âòîðóþ ïîëîâèíó 2004 ãîäà, êîòîðûå ñåé÷àñ ïóáëèêóþòñÿ â ðàçíûõ ñòðàíàõ.  IV êâàðòàëå 2004 ãîäà â Ãåðìàíèè è Èòàëèè íàáëþäàëñÿ ýêîíîìè÷åñêèé ñïàä.  åâðî-çîíå â öåëîì çà ñíèæåíèåì òåìïîâ ðîñòà â III êâàðòàëå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì ïîñëåäîâàëî íå îæèäàåìîå âîññòàíîâëåíèå, à íîâîå çàìåäëåíèå ðîñòà - äî 0,2% â IV êâàðòàëå. ßïîíèè, ïî-âèäèìîìó, ïîâåçëî åùå ìåíüøå. Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííûì â ñðåäó äàííûì î ÂÂÏ, ïðîèçâîäñòâî óïàëî íà 0,1% â IV êâàðòàëå ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 0,3% â III êâàðòàëå, ïåðåñìîòðåííîãî ñ ðîñòà íà 0,1%. Òîðãîâûé áàëàíñ íåãàòèâíî îòðàçèëñÿ íà îêîí÷àòåëüíîì ïîêàçàòåëå ÂÂÏ ßïîíèè âî âòîðîé ïîëîâèíå ïðîøëîãî ãîäà. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû òàêæå ñíèçèëèñü, ïîñêîëüêó ðîñò öåí, íå òîëüêî íà íåôòåïðîäóêòû, íî è, ïîñëå òàéôóíîâ, íà ñâåæèå ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, ñîêðàòèë îáúåì ðàñïîëàãàåìûõ äîõîäîâ äîìàøíèõ õîçÿéñòâ. Ôèíàíñîâûå ðûíêè áûëè íåñêîëüêî óòåøåíû ïîëîæèòåëüíîé äèíàìèêîé èíâåñòèöèé ÿïîíñêèõ êîìïàíèé. Îäíàêî ðîñò èíâåñòèöèé íà 0,7% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì íå î÷åíü âûñîê äëÿ äàííîãî íåóñòîé÷èâîãî êîìïîíåíòà.  ðåçóëüòàòå èíâåñòèöèè âûðîñëè íà 2,9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ãîäîì, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ìèíèìàëüíûì óðîâíåì ñ I êâàðòàëà 2003 ãîäà. Çàêàçû íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå â ÷àñòíîì ñåêòîðå óâåëè÷èëèñü ñ III ïî IV êâàðòàë, êàê â öåëîì, òàê è íà áàçîâîì óðîâíå, áåç ó÷åòà ñóäîâ è ýëåêòðîñòàíöèé. Ýòî, ïîâèäèìîìó, ïðåäâåùàåò ðîñò èíâåñòèöèé, õîòÿ òåñíîé êîððåëÿöèè ìåæäó ïîêàçàòåëåì çàêàçîâ íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå è ÷àñòíûìè ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè íåò. Ïîñëåäíèé ïîêàçàòåëü äî ñèõ ïîð íå ïðîäåìîíñòðèðîâàë ñíè-

11

æåíèÿ, êîòîðîå ñîîòâåòñòâîâàëî áû ñîêðàùåíèþ çàêàçîâ íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå â III êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà. Ýòî íå óäèâèòåëüíî, ó÷èòûâàÿ íàëè÷èå ðàçëè÷íûõ, íî îòíîñèòåëüíî äëèííûõ ïðîìåæóòêîâ âðåìåíè ìåæäó ïîñòóïëåíèåì çàêàçà è äîñòàâêîé êàïèòàëüíûõ òîâàðîâ. Õîòÿ äàííûå î çàêàçàõ íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå óêàçûâàþò íà óìåíüøåíèå îïàñíîñòè îáâàëà èíâåñòèöèé â îñíîâíîé êàïèòàë â 2005 ãîäó â ßïîíèè, ýòî íèêàê íå ãàðàíòèðóåò òîãî, ÷òî óñèëåíèå ðîñòà êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ ïðîèçîéäåò â òåêóùåì êâàðòàëå. ßïîíñêèå âëàñòè, âåðîÿòíî, óäåëÿþò íîìèíàëüíîìó ÂÂÏ òàêîå æå âíèìàíèå, êàê è ñêîððåêòèðîâàííîìó ñ ó÷åòîì èíôëÿöèè ïîêàçàòåëþ. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ èõ îïàñåíèÿìè ïî ïîâîäó äåôëÿöèè. Ôèíàíñîâûå ðûíêè äîëæíû òàêæå ñëåäèòü çà íîìèíàëüíûìè ïîêàçàòåëÿìè, ïîñêîëüêó â ïðîøëîì îôèöèàëüíàÿ îöåíêà äåôëÿòîðà öåí ïîäâåðãàëàñü êðèòèêå çà âåðîÿòíóþ ïåðåîöåíêó ïàäåíèÿ öåí è ðåàëüíîãî ðîñòà ÂÂÏ. Íîìèíàëüíûé ïîêàçàòåëü ÂÂÏ ÿâëÿåòñÿ ìåíåå ïðîòèâîðå÷èâûì èíäèêàòîðîì òåíäåíöèè ñïðîñà â ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. Íîìèíàëüíûé ïîêàçàòåëü íå èçìåíèëñÿ â IV êâàðòàëå 2004 ãîäà. Âìåñòå ñî ñíèæåíèåì ðåàëüíîãî ÂÂÏ, ýòî óêàçûâàåò íà íåçíà÷èòåëüíûé ðîñò öåí. Òàêàÿ íîâîñòü äîëæíà áûëà ñòàòü õîðîøåé äëÿ Áàíêà ßïîíèè, ïîñêîëüêó ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî åãî ïîëèòèêà ïî áîðüáå ñ äåôëÿöèåé èìååò óñïåõ. Îäíàêî ðîñòó öåí â ïîòðåáèòåëüñêîì ñåêòîðå ñïîñîáñòâîâàëè ñïåöèàëüíûå ôàêòîðû. Ðîñò öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, ñêîðåå âñåãî, ñìåíèòñÿ ïàäåíèåì, äàæå åñëè ñîõðàíÿòñÿ âûñîêèå öåíû íà íåôòü.  öåëîì ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âïîëíå ìîãóò ñíîâà ñíèçèòüñÿ â òåêóùåì êâàðòàëå. Áîëåå èíòåðåñíî ñíèæåíèå òåìïîâ ïàäåíèÿ öåí â ñåêòîðå èíâåñòèöèîííûõ ðàñõîäîâ.  öåëîì ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âïîëíå ìîãóò ñíîâà íà÷àòü ñíèæàòüñÿ â òåêóùåì êâàðòàëå.  ýòîì ñåêòîðå ñòàòèñòèêè ñòðåìèëèñü ðàñöåíèòü òàê íàçûâàåìûé "ãåäîíèñòè÷åñêèé" ðîñò êàê ñîêðàùåíèå öåí. Íåñìîòðÿ íà ýòî, îíè ïîëàãàþò, ÷òî ãîäîâîé óðîâåíü ïàäåíèÿ äåôëÿòîðà êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ óïàë ñ 2,9% â III êâàðòàëå 2003 ãîäà äî 0,7% â IV êâàðòàëå 2004 ãîäà. Ïðîáëåìà Áàíêà ßïîíèè ñîñòîèò â òîì, ÷òî îí íå óâåðåí, óêàçûâàåò ýòî íà äåéñòâèòåëüíîå ñíèæåíèå òåìïîâ ïàäåíèÿ öåí èëè æå íà ìåíåå ùåäðóþ îöåíêó "ãåäîíèñòè÷åñêîãî" ðîñòà.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Îáçîð ðûíêà îò DJ FOREX

Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà íàìíîãî îïåðåæàåò ïî óðîâíþ ðîñòà åâðî-çîíó è ßïîíèþ. Íåñìîòðÿ íà ýòî, 2004 ãîä äëÿ ÑØÀ çàêîí÷èëñÿ íå áåç ïðîáëåì. Ïðåäâàðèòåëüíûé ïîêàçàòåëü ÂÂÏ çà IV êâàðòàë 2004 ãîäà âûðîñ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì íà 0,8%, ÷òî íåìíîãî íèæå ðîñòà íà 1,0% â III êâàðòàëå. Ðûíîê, ïî-âèäèìîìó, ñ÷èòàåò, ÷òî ïîêàçàòåëü ðîñòà â IV êâàðòàëå áóäåò ïîâûøåí, îäíàêî â ýòîì íåò óâåðåííîñòè. Äàííûå î ðîçíè÷íûõ ïðîäàæàõ çà ÿíâàðü, êîòîðûå ðûíîê ðàñöåíèë êàê ïîëîæèòåëüíûå, ôàêòè÷åñêè ñîãëàñóþòñÿ ñ ïåðåñìîòðåííûì âíèç ïîêàçàòåëåì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â IV êâàðòàëå. ×òî êàñàåòñÿ âåðîÿòíûõ ðåçóëüòàòîâ òåêóùåãî êâàðòàëà, çíà÷åíèå èìååò îñíîâíîé ïîêàçàòåëü ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ. Àâòîìîáèëüíûé ñåêòîð - âàæíàÿ ÷àñòü àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Ïîñëåäíèå äàííûå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ÷èñòûé ïîêàçàòåëü ïðîäàæ ìîæåò îêàçàòüñÿ íåìíîãî áîëåå áëàãîïðèÿòíûì â IV êâàðòàëå, ÷åì ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ñóäÿ ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì. Îäíàêî ýòîìó áóäåò ïðîòèâîñòîÿòü ïåðåñìîòð âíèç ïîêàçàòåëÿ òîâàðíûõ çàïàñîâ.  äåêàáðå ïðîèçîøëî îñîáåííî ðåçêîå ñîêðàùåíèå çàïàñîâ àâòîäèëåðîâ îäíîâðåìåííî ñ óâåëè÷åíèåì ïîêóïîê àâòîìîáèëåé äîìàøíèìè õîçÿéñòâàìè. Ðàñõîäû íà ñòðîèòåëüñòâî ìîãóò îêàçàòüñÿ âûøå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå, è åñëè ðàñõîäû êîìïàíèé íà îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå íå áóäóò ïåðåñìîòðåíû ââåðõ, ïîêàçàòåëü ÂÂÏ, âåðîÿòíî, áóäåò áëèçîê ê ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêå. Íåò íèêàêîé ãàðàíòèè, ÷òî âîçäåéñòâèå ðîñòà öåí íà íåôòü â ïîëíîé ñòåïåíè óæå ïðîÿâèëîñü â ÑØÀ èëè â êàêîé-ëèáî äðóãîé ñòðàíå. DJ FOREX www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

12

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ðûíêó îáúÿñíèëè - îí íå ïîíÿë. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÐÛÍÊÓ ÎÁÚßÑÍÈËÈ - ÎÍ ÍÅ ÏÎÍßË Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 21-25.02.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

-

Âòîðíèê

10:00-15:00 18:00-22:00

Ñðåäà

11:30-15:00 16-30-23-30

Чåòâåðã

10:00-13:00 16:30-23:00

Ïÿòíèöà

02:30-08:00 10:45-16-20 16:30-22:30

Ñòàðàíèÿ Ãðèíñïåíà óâåí÷àëèñü óñïåõîì òîëüêî â Ñåíàòå è Ïàëàòå ïðåäñòàâèòåëåé: òàì åãî âûñëóøàëè áëàãîñêëîííî. Âñå îñòàëüíûå - òî åñòü ðûíîê, íè÷åãî íå ïîíÿëè. È ýòî íåñìîòðÿ íà ÿâíûå çíàêè êîòîðûå áûëè ïîäàíû åìó â âèäå âûðîñøèõ èíâåñòèöèé â öåííûå áóìàãè ÑØÀ ñî ñòîðîíû èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ. È óæå ìîæíî áûëî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî íåäåëÿ çàêîí÷èòñÿ ðàçãðîìîì äîëëàðà, íî íè÷óòü íå áûâàëî: ïîïûòêà óêðåïëåíèÿ Åâðî íàòêíóëàñü íà âåñüìà âíóøèòåëüíîå âîçðàæåíèå ÿïîíñêîé éåíû, êîòîðàÿ íèñêîëüêî íå ñìóùàÿñü, ïîâåðíóëà "ïðîòèâ âåòðà" è íà÷àëà ñïîêîéíî ðàñòè (îñëàáëÿòüñÿ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà). Òàê ïÿòíèöà è íåäåëè è çàêîí÷èëèñü - âñåîáùèì íåäîóìåíèåì íàêàíóíå ïðàçäíèêîâ â Àìåðèêå. Òåïåðü - âñå ñíîâà íà ñëåäóþùåé íåäåëå - è íîâûå òåñòèðîâàíèÿ è íîâûå ðàçî÷àðîâàíèÿ.

13

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

EUR

 Ïîíåäåëüíèê ôèíàíñîâûå ðûíêè â ÑØÀ çàêðûòû, àêòèâíîñòü âñåãî ðûíêà âðÿä ëè áóäåò çíà÷èòåëüíîé. Âî âòîðíèê â 8 óòðà çàñåäàíèå BoJ 10 äî 13 ÷àñîâ ìàññà äàííûõ ïî EZ.  18-00 - Consumer confidence çà ôåâðàëü â ÑØÀ.  ñðåäó 11-30-14-00 äàííûå ïî Åâðîïå è Àíãëèè. 16-30-äàííûå CPI ïî ÑØÀ è â 22 ÷àñà - minutes FOMC.  ÷åòâåðã - â 10 ÷àñîâ äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 16-30 ïî ÑØÀ.  ïÿòíèöó - ñ 02-30 ìíîãî ñåðüåçíûõ äàííûõ ïî ßïîíèè. 10-45-15-55 ìàññà äàííûõ ïî Ãåðìàíèè è äðóãèì ñòðàíàì EZ 16-30-18-00 äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Ïÿòíèöà èç-çà áîëüøîãî ÷èñëà äàííûõ ìîæåò îêàçàòüñÿ ñàìûì "ãîðÿ÷èì äíåì íåäåëè!

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê òåïåðü ÿñíî ïîêàçûâàåò öåëè ÷åòâåðòîé âîëíû: 1.2415-1,1715 è äàæå 1,1000. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5570-1.7585.

Âîëíîâûå öåëè Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëèñü: ïî-ïðåæíåìó öåëè 4 âîëíû âíèç 1,2735-1,2455. Ïîêà öåëè ðîñòà â 5-é âîëíå - 1,3965-1,4600.

14

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 20.02.05 â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò òåïåðü öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,2645-1,4050, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3057.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü èìååò î÷åâèäíûå öåëè 4 âîëíû 1,2180-1,2425 êàê ìèíèìóì, âîçìîæíî è âûøå 1,25. È ëèøü ïîòîì - âíèç â 5 âîëíå ê 1,0855-1,0095.

CHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 20.02.05 â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

15

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå òåïåðü òàêæå î÷åâèäíî, ÷òî ôóíò îêîí÷àòåëüíî ïåðåøåë ê âûïîëíåíèþ 4 âîëíû âíèç ê öåëÿì 1.8225 -1.7400 è äàæå 1,6400. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1665-2,3755.

Ó àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó âïåðåäè îêîí÷àíèå 4 âîëíû âíèç ê 1,8285, õîòÿ ýòî è íå âûðàæåíî ñòîëü ÿâíî êàê íà ìåñÿ÷íîì.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå20.02.05

16

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïîêà åùå íå ïîòåðÿëà îêîí÷àòåëüíî íàäåæä, ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå ôèíàëüíîé öåëè 96,00. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ê 109,35-117,50. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 89,35-77,00.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò. Âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû ê 105,65-107,75.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 20.02.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

17

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Âíóòðåííèé ôîêóñ Ïîñëå ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íà 4.4% â 2004ã., ñåé÷àñ àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà, êàæåòñÿ, óñïîêàèâàåòñÿ è äâèãàåòñÿ áëèæå ê äîëãîñðî÷íîé æèçíåñïîñîáíîé íîðìå ðîñòà. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò, êàê îæèäàåòñÿ, âûðàñòåò äî 3.3% â 2005ã., ñ íåìíîãî ìåíüøèì ðîñòîì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è èíâåñòèöèé áèçíåñà, ÷àñòè÷íî âîçìåùàåìûõ áîëüøèì óâåëè÷åíèåì ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ è ìåíüøèì óõóäøåíèåì òîðãîâîãî äåôèöèòà.  ýòîé ñèòóàöèè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèò ìÿãêîå ïîâûøåíèå êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû â íàñòîÿùåå âðåìÿ îæèäàåì, ÷òî ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äîñòèãíóò 3.75% ê êîíöó ãîäà. Ñ óìåíüøåíèåì ðîñòà è ñîõðàíåíèåì èíôëÿöèè íà íèçêîì óðîâíå, êðèâàÿ äîõîäíîñòè áóäåò ñãëàæèâàòüñÿ åùå áîëüøå. Ïåðñïåêòèâû íà áëèæàéøåå âðåìÿ äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè áûëè ñëåãêà ïîâûøåíû, îòðàæàÿ íåêîòîðîå íåáîëüøîå óëó÷øåíèå ñèòóàöèè ñ íàöèîíàëüíûì òîðãîâûì äåôèöèòîì â íîÿáðå è äåêàáðå, êàê è áîëåå ñèëüíûå äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêèì ðàñõîäàì, ïðîìûøëåííûì çàêàçàì è ïåðâîíà÷àëüíûì òðåáîâàíèÿì ïî áåçðàáîòèöå. Ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò ïåðåñìîòðåí, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 0.2 ïðîöåíòà èççà ìåíüøåãî, ÷åì ñîîáùàëîñü â ïðåäâàðèòåëüíîì îò÷åòå ïî ÂÂÏ, òîðãîâîãî äåôèöèòà. Ðàçðåøåíèÿ íà ñòðîèòåëüñòâî, òàêæå îæèäàåòñÿ, áóäóò áîëüøå, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü

18

ïåðâîíà÷àëüíî. Ïåðñïåêòèâû ðîñòà ïåðâîãî êâàðòàëà áûëè òàêæå ïîâûøåíû, áîëüøåé ÷àñòüþ, èç-çà áîëåå ñèëüíûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò Äîëëàð ïîêà óñèëèëñÿ â ýòîì ãîäó, ÷òî íå óäèâèòåëüíî, ó÷èòûâàÿ åãî ðåçêîå ñíèæåíèå â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà. Îäíàêî, ìû ñêëîííû ðàññìàòðèâàòü ýòîò ðîñò êàê êîððåêöèîííîå ðàëëè â ðàìêàõ ïðîäîëæàþùåãîñÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ïðîáëåìà äîëëàðà çàêëþ÷àåòñÿ íå â ïðèòîêå êàïèòàëà, ïîòîìó ÷òî èíîñòðàííûå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ öåííûõ áóìàã íàõîäÿòñÿ íà íåáûâàëî âûñîêîì óðîâíå. Ñêîðåå, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïðîäîëæàåò ðàñøèðÿòüñÿ, è ñóùåñòâåííîãî ñíèæåíèÿ ïîêà îæèäàòü íå ïðèõîäèòñÿ. Åñëè ïîâîðîò çíà÷åíèÿ äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà áûë áû íåèçáåæåí, òî òîðãîâûé áàëàíñ, èçìåðåííûé â åäèíèöàõ îáúåìà ñòàáèëèçèðîâàëñÿ áû. Îäíàêî, "ðåàëüíûé" òîðãîâûé áàëàíñ ïðîäîëæàåò óõóäøàòüñÿ, ïðåäïîëàãàÿ ÷òî íîìèíàëüíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà áóäåò äàëåå ðàñøèðÿòüñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Äåéñòâèòåëüíî, îïûò êîíöà 1980-ûõ, êîãäà â ïðîøëûé ðàç ïðîèçîøëà ñóùåñòâåííàÿ êîððåêòèðîâêà äèñáàëàíñà àìåðèêàíñêîãî òåêóùåãî ñ÷åòà, ïîêàçûâàåò ÷òî íîìèíàëüíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïðîäîëæàåò ðàñøèðÿòüñÿ â òå÷åíèå ãîäà èëè îêîëî òîãî, ïîñëå íà÷àëà ñíèæåíèÿ "ðåàëüíîãî" òîðãîâîãî äåôèöèòà. Ó÷èòûâàÿ ïðîäîëæàþùååñÿ ðàñøèðåíèå ýêîíîìèêè ÑØÀ è íàø ïðîãíîç

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïîâûøåíèÿ äîõîäíîñòè äîëëàðîâûõ àêòèâîâ, ìû íå îæèäàåì ðåçêîãî ñíèæåíèÿ ïðèòîêà êàïèòàëà. Îäíàêî, ìû òàêæå íå íàäååìñÿ, ÷òî ïðèòîê êàïèòàëà óñêîðèòñÿ íàìíîãî áîëüøå, ÷åì äëÿ êîìïåíñàöèè íèñõîäÿùåãî äàâëåíèÿ íà äîëëàð, ïðîèñõîäÿùåãî ïî ïðè÷èíå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Ïîýòîìó, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîëëàð ïðîäîëæèò ñíèæåíèå, õîòÿ è ïîñòåïåííûìè òåìïàìè, â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà èëè îêîëî ýòîãî. Ñòàäèÿ ñîçðåâàíèÿ

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

ëåíèå, ïðè îáåñïå÷åíèè áîëüøåé ïðîçðà÷íîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ôàêòè÷åñêè äîêàçûâàåò êîíòð-ïðîäóêòèâíîñòü öåëè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà óäàëèòü ÷àñòü äîïîëíèòåëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ, êîòîðîå îí îáåñïå÷èâàë ïîñëå íàïàäåíèÿ 11 ñåíòÿáðÿ. Ïðîáëåìà ñîñòîèò â òîì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñëèøêîì ïðîçðà÷íûé. Èíâåñòîðû â áîíäû ìîãóò ïðîäîëæàòü èçâëåêàòü âûãîäó, åñëè îíè óâåðåíû ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò òîëüêî ïîäíèìàòü ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòíîãî ïóíêòà íà êàæäîì ñâîåì çàñåäàíèè.

Ëþáîå ðàçî÷àðîâàíèå îòíîñèòåëüíî ìåíüøåãî, ÷åì îæèäàëîñü, ïîâûøåíèÿ â ïëàòåæíûõ âåäîìîñòÿõ â òå÷åíèå ÿíâàðÿ, êàæåòñÿ, áûëî áîëüøå îïàñåíèåì ïåðñïåêòèâû, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ìîæåò ñòàòü äàæå áîëåå ñäåðæàííûì ïðè ïîâûøåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ýòîì ãîäó. Ïëàòåæíûå âåäîìîñòè ïîêàçàëè ïîâûøåíèå íà 146.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ÿíâàðå è â ñðåäíåì 150.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ìåñÿö çà ïðîøëûå âîñåìü ìåñÿöåâ. Çà ýòîò ïåðèîä, óðîâåíü áåçðàáîòèöû óïàë íà 0.4 ïðîöåíòà. Èòàê, íàøëà ëè ýêîíîìèêà ñòåïåíü ðîñòà, êîòîðàÿ âåäåò ê áîëåå íèçêîé áåçðàáîòèöå è ïîääåðæèâàåò îòíîñèòåëüíî íèçêèé óðîâåíü èíôëÿöèè? Ôèíàíñîâûå ðûíêè, êàæåòñÿ, äóìàþò èìåííî òàê. Àêöèè è áîíäû îæèâèëèñü ïîñëå òîãî, êàê áûëè îáúÿâëåíû äàííûå ïî çàíÿòîñòè, è äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíèì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì íåìíîãî ïîíèçèëàñü íèæå 4% ïîñëå íåêîòîðûõ îáîäðèòåëüíûõ êîììåíòàðèåâ ïðåçèäåíòà Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Àòëàíòû Äæåêà Ãóèííà. Åãî êîììåíòàðèè áûëè øèðîêî èíòåðïðåòèðîâàíû, ïîäðàçóìåâàÿ, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áëèçîê ê ìîìåíòó, êîãäà îí âîçäåðæèòñÿ îò ëþáûõ äîïîëíèòåëüíûõ ïîâûøåíèé ñòàâîê. Ìû èìååì íåìíîãî îòëè÷íîå ïðåäñòàâëåíèå íà ýòîò ñ÷åò.  òî âðåìÿ êàê ìû ñîãëàñíû, ÷òî â îïðåäåëåííûé ìîìåíò â ýòîì ãîäó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîëæåí áóäåò èçìåíèòü ôîðìóëèðîâêó â ñâîåì çàÿâëåíèè ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, ìû âñå æå ÷óâñòâóåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ åùå èìååò ìíîãî ìåñòà äëÿ ïðîäîëæåíèÿ äâèæåíèÿ. Ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì âñå åùå íèæå óðîâíÿ, êîòîðûé ñ÷èòàëñÿ áû íåéòðàëüíûì, è ìû îæèäàåì åùå, ïî êðàéíåé ìåðå, ïÿòü ïîâûøåíèé ñòàâîê íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòíîãî ïóíêòà â ýòîì ãîäó. Ðàíî èëè ïîçäíî, îäíàêî, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîëæåí áóäåò èçìåíèòü ôîðìóëèðîâêó â ñâîåì çàÿâëåíèè òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû èçáåæàòü ëþáîé ññûëêè íà âçâåøåííûé òåìï ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Ýòî çàÿâ-

19

Ïîâòîðåíèå 1990-õ Äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè òàêæå ïàäàþò íà îæèäàíèÿõ, ÷òî ýêîíîìèêà çàìåäëèòñÿ. Ýòî òà æå ñàìàÿ ñèòóàöèÿ, êîòîðàÿ ñëó÷èëàñü â ñåðåäèíå 1990-ûõ. Òîãäà äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíèì áîíäàì íåìíîãî ñíèçèëàñü íèæå ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì. Ýòî ñãëàæèâàíèå êðèâîé äîõîäíîñòè ñîâïàëî ñ äîâîëüíî äðàìàòè÷íûì çàìåäëåíèåì îáùåãî ðîñòà, ñ ðåàëüíûì çàìåäëåíèåì ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà îò òåìïîâ â 4.1% â 1994ã. äî 0.9% â òå÷åíèå ïåðâîé ïîëîâèíû 1995ã. Çà âåñü 1995 ãîä, ðîñò áûë áîëåå ñóùåñòâåííûì - 2.5%. Êðîìå òîãî, ðîñò âîññòàíîâèëñÿ â ñëåäóþùåì ãîäó, ñ óâåëè÷åíèåì âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íà 4.4%.  òî âðåìÿ êàê åñòü íåêîòîðîå ïîäîáèå ìåæäó ýêîíîìèêîé ñåãîäíÿ è ýêîíîìèêîé ñåðåäèíû 1990-ûõ, òàêæå ñóùåñòâóåò ìíîãî îòëè÷èé. Èíâåñòîðû è òðåéäåðû ìîãóò âñïîìíèòü, ÷òî 2004 ãîä íå âûãëÿäåë ïîâòîðåíèåì 1994 ãîäà, äàæå ïðè òîì, ÷òî ðûíêè áåñïîêîèëè òå æå ñàìûå âåùè, ïåðèîäè÷åñêè âîçíèêàþùèå â òå÷åíèå ïðîøëîãî ãîäà. Èñõîäÿ èç ýòîãî, ìû ñîìíåâàåìñÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

2005 ãîä áóäåò ïîâòîðåíèåì 1995 ãîäà. Êðèâàÿ äîõîäíîñòè ñòàíåò áîëåå ðîâíîé, íî ìû íå äóìàåì, ÷òî îíà ñãëàäèòñÿ íàñòîëüêî, íàñêîëüêî ýòî áûëî äåñÿòèëåòèå íàçàä. ×òîáû ïðåäïîëîæèòü îáðàòíîå, ìû äîëæíû áûëè áû ïîëàãàòü, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå âûíåñ íèêàêîãî óðîêà èç ïðîøëûõ îøèáîê, êîòîðûå îí ñîâåðøèë òîãäà. Îñíîâíàÿ îøèáêà, ñîâåðøåííàÿ Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì â ñåðåäèíå 1990-ûõ çàêëþ÷àëàñü â òîì, ÷òî îí ñëèøêîì ñèëüíî óæåñòî÷èë ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó â îòâåò íà ïîâûøåíèå áàçîâûõ öåí íà ïîëóôàáðèêàòû. Îäíàêî, ýòè áîëåå âûñîêèå öåíû íå ïåðåäàâàëèñü íà êîíå÷íûõ ïîòðåáèòåëåé, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, áëàãîäàðÿ óâåëè÷èâøåéñÿ ãëîáàëüíîé êîíêóðåíöèè. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå ñîáèðàåòñÿ ïîâòîðÿòü ýòó îøèáêó ñåãîäíÿ, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ, ÷òî ãëîáàëüíàÿ êîíêóðåíöèÿ ñåé÷àñ ãîðàçäî âûøå. Èòàê, ÷òî èç ýòîãî ñëåäóåò? Ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, äàæå ïî ìåðå òîãî, êàê ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çàìåäëèòñÿ äî 3% - 3,5% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, áóäóò ïîâûøàòüñÿ, ïîñêîëüêó ñòàíîâèòñÿ î÷åâèäíî, ÷òî ýòîò òåìï ðîñòà, â òî âðåìÿ êàê áîëåå ìåäëåííî, áóäåò âñå æå âåñòè ê áîëüøåìó íàïðÿæåíèþ íà ðûíêå òðóäà è áîëåå âûñîêîé èíôëÿöèè. Ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 3% ïëþñ-ìèíóñ äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî ñóùåñòâåííûì, ÷òîáû ïðèâåñòè ê ïðèëè÷íîé çàíÿòîñòè è ðîñòó äîõîäîâ. Ïî-

20

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

òðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû çàìåäëÿòñÿ îò óðîâíÿ ñâîåãî íåäàâíåãî ðîñòà, íî âñå åùå ïîâûñÿòñÿ íà âïîëíå ïðèëè÷íûå 3.0% â 2005ã. Ðàñõîäû ïî áèçíåñ - èíâåñòèöèÿì, êàê îæèäàåòñÿ, òàêæå óìåíüøàòñÿ â ýòîì ãîäó, â òî âðåìÿ êàê ìàòåðèàëüíûå çàïàñû è ÷èñòûé ýêñïîðò óâåëè÷àò ñâîé âêëàä â îáùèé ðîñò â ýòîì ãîäó. Êàê óæå áûëî ñêàçàíî âûøå, óêðåïëåíèå äîëëàðà â íà÷àëå 2005 ãîäà íå äîëæíî âûçûâàòü óäèâëåíèÿ.  êîíöå êîíöîâ, âàëþòà áûëà ïîäâåðãíóòà ñåðüåçíîé àòàêå â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà, è íåêîòîðîå âîññòàíîâëåíèå, ðàíî èëè ïîçäíî, äîëæíî áûëî ïðîèçîéòè. Îäíàêî, ìû áîëåå ñêëîííû ðàññìàòðèâàòü íåäàâíèé ðîñò äîëëàðà áîëüøå êàê êîððåêöèîííîå ðàëëè, íåæåëè êàê íà÷àëî èçìåíåíèÿ òåíäåíöèè, ïðîñòî ïîòîìó ÷òî ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, êàæåòñÿ, íå èçìåíÿþòñÿ. Íåêîòîðûå àíàëèòèêè ïîëàãàþò, ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ïðèáëèæàþòñÿ ê òî÷êå, êîãäà îíè íà÷íóò ìàññîâî ñëèâàòü ñâîè äîëëàðîâûå àêòèâû, ïîäâèãàÿ ñèòóàöèþ ê ïîëíîìàñøòàáíîìó äîëëàðîâîìó êðèçèñó. Îäíàêî, ïîñëåäíèå äàííûå óêàçûâàþò, ÷òî íåò íè÷åãî óãðîæàþùåãî ñ èíîñòðàííûìè ïîêóïêàìè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ. Êàê ïîêàçàíî íèæå, ÷èñòûå èíîñòðàííûå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ öåííûõ áóìàã â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäÿòñÿ íà íåáûâàëîé âûñîòå. Ïðàâäà, ÷àñòü óâåëè÷åíèÿ îòðàæàåò áåñïðåöåäåíòíîå êîëè÷åñòâî ïîêóïîê èíîñòðàííûìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ â ïðîøëîì ãîäó íà âîëíå ìàññèâíûõ èíòåðâåíöèé íà âàëþòíîì ðûíêå, êîòîðîå áûëî íåîáõîäèìî, ÷òîáû ïîääåðæàòü äîë-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ëàð. Îäíàêî, ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ öåííûõ áóìàã èíîñòðàííûì ÷àñòíûì ñåêòîðîì çàìåòíî óñèëèëèñü çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, è îíè òàêæå íàõîäÿòñÿ ðÿäîì ñ èñòîðè÷åñêèì ìàêñèìóìîì. Ñêîðåå, ïðîáëåìîé ÿâëÿåòñÿ äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé ïðîäîëæàåò ñòàíîâèòüñÿ øèðå è øèðå. Åñëè ñòàáèëèçàöèÿ äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà çà ñ÷åò ïðåäûäóùåãî îáåñöåíèâàíèÿ äîëëàðà áûëà áû íåèçáåæíîé, ýòî ïðîÿâèëîñü áû ñíà÷àëà â òîðãîâîì äåôèöèòå â åäèíèöàõ îáúåìà.

21

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Òî åñòü îáåñöåíèâàíèå äîëëàðà ïîìîãàåò çàìåäëèòü ðîñò îáúåìà èìïîðòà è âíîñèò âêëàä â óâåëè÷åíèå îáúåìà ýêñïîðòà ÷åðåç åãî âîçäåéñòâèå íà êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü öåí. Îäíàêî, äåôèöèò â åäèíèöàõ ñòîèìîñòè ïðîäîëæàåò ðàñøèðÿòüñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, íåêîòîðîå âðåìÿ, ïîòîìó ÷òî îáåñöåíèâàíèå äîëëàðà ïîâûøàåò äîëëàðîâóþ ñòîèìîñòü èìïîðòà. (â ýêîíîìèêå ýòî èçâåñòíî êàê J-êðèâàÿ.) Èñòîðèÿ ïðåäëàãàåò íåñêîëüêî èíòåðåñíûõ ïðèìåðîâ. Äîëëàð íà÷àë îáåñöåíèâàòüñÿ â íà÷àëå 1985ã., è âñå æå òîëü-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

êî â êîíöå 1986 ãîäà ðåàëüíûé òîðãîâûé äåôèöèò ñòàáèëèçèðîâàëñÿ è íà÷àë ñîêðàùàòüñÿ. Îäíàêî, òîëüêî â êîíöå 1987ã. òîðãîâûé äåôèöèò âûðàæåííûé â åäèíèöàõ ñòîèìîñòè ñòàáèëèçèðîâàëñÿ è òîëüêî ãîä ñïóñòÿ íà÷àë çíà÷èòåëüíî ñîêðàùàòüñÿ. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò â ÑØÀ â êîíöå 1980-ûõ òàêæå âíåñ ñâîé âêëàä â ñíèæåíèå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà â òî âðåìÿ. Äèàãðàììà íèæå ïîêàçûâàåò ýòî. Ðåàëüíûé òîðãîâûé äåôèöèò åùå íå ïîêàçûâàåò íèêàêèõ ïðèçíàêîâ ñòàáèëèçàöèè, óæå íå ãîâîðÿ î ñîêðàùåíèè, ñîçäàíèå ñóùåñòâåííîãî ñíèæåíèÿ íîìèíàëüíîãî òîðãîâîãî äåôèöèòà êàæåòñÿ îòäàëåííûì.  ðåçóëüòàòå, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà äîëæåí ïðîäîëæèòü ðàñøèðÿòüñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà èëè îêîëî ýòîãî. Õîòÿ ïðèòîê èíîñòðàííîãî êàïèòàëà, âðÿä ëè, ñíèçèòñÿ, ìû òàêæå íå îñîáåííî îïòèìèñòè÷íû ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî îí óñèëèòüñÿ íàñòîëüêî, ÷òîáû çàñòàâèòü äîëëàð óñòàíîâèòü óñòîé÷èâûé âîñõîäÿùèé òðåíä. Ìû ñ ãî-

22

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ êàðòèíà äëÿ äîëëàðà íå èçìåíèëàñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

òîâíîñòüþ ïðèçíàåì ÷òî "áîëåå ñèëüíûé, ÷åì îæèäàëîñü" ðîñò â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ ïîäíÿë áû äîõîäíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, ÷òî ïîääåðæàëî áû äîëëàð ïðè ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèÿõ. Îäíàêî, ïðî÷èå óñëîâèÿ íå ÿâëÿþòñÿ ðàâíûìè. Áîëåå ñèëüíûé ðîñò â ÑØÀ ñäåëàë íåìíîãî äëÿ òîãî, ÷òîáû âûçâàòü êîððåêòèðîâêó äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà.  äåéñòâèòåëüíîñòè æå, îí, âåðîÿòíî, áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ åùå áîëüøå. Áîëåå ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò ïîìîã áû óìåíüøèòü àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÷åðåç áîëåå ñèëüíûé ýêñïîðò. Îäíàêî, áîëåå ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò òàêæå âûçâàë áû ïîâûøåíèå äîõîäíîñòè àêòèâîâ â äðóãèõ ñòðàíàõ, óâåëè÷èâàÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòü èíîñòðàííûõ àêòèâîâ, ÷òî îïÿòü æå, áóäåò íå â ïîëüçó äîëëàðà. Äåëî â òîì, ÷òî 2005 ãîä - ýòî íå 1995 ãîä, êîãäà äîëëàð îáåñöåíèâàëñÿ â ïðîøëûé ðàç. Ïîñêîëüêó àìåðèêàíñêèé ðîñò óñèëèëñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 1990-ûõ, ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûñèëèñü è èíîñòðàííûé êàïèòàë íà÷àë òå÷ü â ñòðàíó â òàêèõ êîëè÷åñòâàõ, ÷òî ëåãêî ôèíàíñèðîâàë äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé â íà÷àëå ïåðèîäà íàñ÷èòûâàë âñåãî 1-1,5% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ñåãîäíÿ ñîîòíîøåíèå äåôèöèòà ê âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó ðàâíî 5%, êîòîðîå íåñîìíåííî áóäåò óâåëè÷èâàòüñÿ. Íå ñóùåñòâóåò êàêîãî-ëèáî åñòåñòâåííîãî çàêîíà, êîòîðûé áû äèêòîâàë, ÷òî äîëëàð îáÿçàòåëüíî äîëæåí îáåñöåíèâàòüñÿ òîëüêî ïîòîìó, ÷òî áûë íàðóøåí ïîðîã äåôèöèòà â 5% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Îäíàêî, ìû äóìàåì, ÷òî íàèáîëåå âåðîÿòíûé ñöåíàðèé ðàçâèòèÿ ñîáûòèé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà ñíèçèòüñÿ íèæå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òî ïðèâåäåò ê ïðîäîëæåíèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà äîëëàðà, â ñîîòâåòñòâèè ñ íàøèì ïðîãíîçîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

23

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Áóø ïîëó÷àåò ïîääåðæêó îò Ãðèíñïåíà

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Áóø ïîëó÷àåò ïîääåðæêó îò Ãðèíñïåíà ÂÀØÈÍÃÒÎÍ /DJ FOREX/ Âûñòóïàÿ â ñðåäó â Êîíãðåññå, ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû (ÔÐÑ) Àëàí Ãðèíñïåí ñêàçàë, ÷òî åìó íðàâèòñÿ êëþ÷åâîé ýëåìåíò ïëàíà, ïðåäëîæåííîãî ïðåçèäåíòîì ÑØÀ Äæîðäæåì Áóøåì-ìë. â öåëÿõ ðåôîðìèðîâàíèÿ ñèñòåìû ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ.  õîäå âûñòóïëåíèÿ Ãðèíñïåí ïðèçûâàë êîíãðåññìåíîâ ïðîäîëæàòü ðàáîòàòü íàä ââåäåíèåì ëè÷íûõ ñáåðåãàòåëüíûõ ñ÷åòîâ, ñêàçàâ, ÷òî ýòà ñèñòåìà áóäåò ëó÷øå, ÷åì ñóùåñòâóþùàÿ ñèñòåìà âûïëàòû ïåíñèé èç òåêóùèõ äîõîäîâ. "Åñëè âû ñîáèðàåòåñü ïåðåéòè ê ëè÷íûì ñ÷åòàì, ÷òî ÿ îäîáðÿþ, ÿ äóìàþ, âàì íàäî ýòî äåëàòü îñòîðîæíî è ïîñòåïåííî", - ñêàçàë Ãðèíñïåí. Ãðèíñïåí ñêàçàë, ÷òî ê ÷èñëó ïðåèìóùåñòâ ëè÷íûõ ñáåðåãàòåëüíûõ ñ÷åòîâ îòíîñèòñÿ òî, ÷òî îíè ïîçâîëÿþò çàðàíåå ïðîôèíàíñèðîâàòü áóäóùèå ïåíñèîííûå âûïëàòû, è ÷òî îíè ïîâûñÿò óðîâåíü ñáåðåæåíèé íàåìíûõ ðàáîòíèêîâ ñ íèçêèì è ñðåäíèì óðîâíåì äîõîäà. Êðîìå òîãî, Ãðèíñïåí ñäåëàë ïðåäïîëîæåíèå, ÷òî, åñëè âñå áóäåò ñäåëàíî ïðàâèëüíî, ñ÷åòà ìîãëè áû ïîìî÷ü ñíèçèòü äàâëåíèå íà ïðîöåíòíûå ñòàâêè, åñëè ôèíàíñîâûå ðûíêè ðàññìîòðÿò èçäåðæêè ïåðåõîäà êàê ôàêòîð, ñíèæàþùèé îáúåì âûïëàò â áóäóùåì. Ãðèíñïåí äîáàâèë, ÷òî íåëüçÿ ïðåäñêàçàòü, êàê ðûíêè â ðåàëüíîñòè îòðåàãèðóþò íà äîïîëíèòåëüíûå çàèìñòâîâàíèÿ. "Áåñïîëåçíî ñïðàøèâàòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Îíè áóäóò ãîâîðèòü, ÷òî çíàþò [êàêàÿ áóäåò ðåàêöèÿ], íî ýòî íå òàê", - ñêàçàë Ãðèíñïåí. Êàêîå âëèÿíèå îêàæóò êîììåíòàðèè Ãðèíñïåíà, ïîêà íå ÿñíî, íî â ïðîøëîì ñóæäåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ ïîìîãàëè Áóøó âûõîäèòü èç ñëîæíûõ ïîëèòè÷åñêèõ ñèòóàöèé. Êîãäà Áóø íà÷àë ïðîòàëêèâàòü ñâîé ïåðâûé ýòàï ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ âñêîðå ïîñëå ïðèíÿòèÿ ïðåçèäåíòñêîé ïðèñÿãè â 2001 ãîäó, Ãðèíñïåí î÷åíü åãî ïîääåðæàë, âûñêàçàâ ïðåäîñòåðåæåíèå, ÷òî ïðîôèöèò ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà ìîæåò íåãàòèâíî ñêàçàòüñÿ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.

24

Êîíå÷íî, ïðåçèäåíòó íå ïîìåøàëî áû âîñïîëüçîâàòüñÿ âñåé ïîääåðæêîé, êàêîé îí òîëüêî ñìîæåò çàðó÷èòüñÿ, ÷òîáû ïðîòîëêíóòü ñâîþ ïðîãðàììó ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ. Íà ïðîøëîé íåäåëå ðåçóëüòàòû ïî êðàéíåé ìåðå äâóõ îïðîñîâ ïîêàçàëè, ÷òî â òå÷åíèå øåñòè íåäåëü ïîïûòêè Áåëîãî äîìà íàâÿçàòü èäåè ïðåçèäåíòà èçáèðàòåëÿì îêàçàëèñü ìàëîýôôåêòèâíûìè. Âî âðåìÿ ïîåçäêè ïî øòàòó Íüþ-Ãýìïøèð â ñðåäó, Áóø ïîäòâåðäèë, ÷òî ïðèäåòñÿ äîëãî è ñåðüåçíî ïîðàáîòàòü, ÷òîáû ïðîâåñòè çàêîíîïðîåêò î ñîöèàëüíîì ñòðàõîâàíèè ÷åðåç Êîíãðåññ. Áûâøèé ÷ëåí Ïàëàòû ïðåäñòàâèòåëåé äåìîêðàò Òèì Ïåííè ïðåäóïðåäèë åãî, ÷òî áèòâà çà ðåôîðìèðîâàíèå ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ òîëüêî íà÷àëàñü. "ß ñêàçàë, íå áåñïîêîéòåñü îá ýòîì. Êàæäóþ íåäåëþ ÿ ïîêèäàþ ñòîëèöó è óñòðàèâàþ ïîäîáíûå ñîáðàíèÿ. È ÿ ïðîäîëæó ýòî äåëàòü", - ñêàçàë Áóø, âûñòóïàÿ â Ïîðòñìóòå, øò. Íüþ-Ãýìïøèð. Ïåííè, êîòîðûé áûë ÷ëåíîì êîìèññèè, ñîçäàííîé Áóøåì â 2001 ãîäó äëÿ èçó÷åíèÿ ðåôîðìèðîâàíèÿ ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ, ñîïðîâîæäàë ïðåçèäåíòà â ïîåçäêå. Áóø îáåùàë, ÷òî áóäåò íàñòàèâàòü íà îñíîâíûõ ïóíêòàõ ñâîåé ïîëèòèêè, ïîêà ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå íà Êîíãðåññ íå äîñòèãíåò òî÷êè, êîãäà ïàðëàìåíòàðèè âûíóæäåíû áóäóò äåéñòâîâàòü. "ß ñîáèðàþñü óáåæäàòü, óáåæäàòü è åùå ðàç óáåæäàòü àìåðèêàíñêèé íàðîä, ïîêà ÷ëåíû Êîíãðåññà íå ïðèçíàþò, ÷òî ó íàñ ïðîáëåìû. È òîãäà ÿ çàäàì åìó òîò æå âîïðîñ, êàêîé ëþäè çàäàâàëè ìíå: "Åñëè ó íàñ âîçíèêíóò ïðîáëåìû, ÷òî âû áóäåòå äåëàòü?" - ñêàçàë Áóø. Ïðåññ-ñåêðåòàðü Áåëîãî äîìà Ñêîòò Ìàêêëåëëàí îòìåòèë, ÷òî ïðîäâèæåíèå ðåôîðìû ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ ìîæåò äëèòüñÿ ìåñÿöàìè, íî, òåì íå ìåíåå, îí âñå æå íàäååòñÿ, ÷òî çàêîí áóäåò ïðèíÿò äî êîíöà 2005 ãîäà. "ß äóìàþ, âñå ïðèçíàþò, ÷òî …ïðîöåññ ìîæåò çàíÿòü êàêîå-òî âðåìÿ", - ñêàçàë Ìàêêëåëëàí. "Íî ïðåçèäåíò äàë î÷åíü ÿñíî ïîíÿòü, ÷òî îí õî÷åò ñäåëàòü ýòî â íûíåøíåì

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Áóø ïîëó÷àåò ïîääåðæêó îò Ãðèíñïåíà

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

ãîäó, è ýòî îäíà èç ïåðâîî÷åðåäíûõ çàäà÷ äëÿ íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè".

äèòåëÿì ïîâñòàí÷åñêîãî äâèæåíèÿ â Èðàêå, êîòîðûå ðóêîâîäÿò òåððîðèñòè÷åñêèìè àêòàìè ñ òåððèòîðèè Ñèðèè.

"Ïðîöåññ âñå åùå íàõîäèòñÿ íà ðàííåé ñòàäèè", - äîáàâèë îí.

Íà ôîíå ïðèçíàêîâ òîãî, ÷òî ÑØÀ äåéñòâèòåëüíî ïîïûòàþòñÿ óæåñòî÷èòü ñàíêöèè ïðîòèâ Ñèðèè, âèöå-ïðåçèäåíò Èðàíà Ìóõàììàä Ðåçà Àðåô âñòðåòèëñÿ ñ ïðåìüåð-ìèíèñòðîì Ñèðèè Íàäæè Îòàðè.

 î÷åðåäíîé ïîïûòêå ñîçäàòü ïîääåðæêó ïðåçèäåíòó, Ìàêêëåëëàí ñêàçàë, ÷òî Áóø áóäåò äàâàòü èíòåðâüþ ðåãèîíàëüíûì ãàçåòàì.  îäíîì èç èíòåðâüþ, îïóáëèêîâàííîì â New Haven Register, ïðåçèäåíò íåìíîãî ïðîäâèíóëñÿ âïåðåä, êîãäà ñêàçàë, ÷òî îòêðûò èäåå ïîäíÿòü âåðõíèé óðîâåíü äîõîäà ñ íàëîãà íà ôîíä çàðàáîòíîé ïëàòû.  äîïîëíåíèå ê óñèëèÿì Áóøà, ðàáîòàþùåãî ñ íàñåëåíèåì, ìèíèñòð ôèíàíñîâ Äæîí Ñíîó ïðîäîëæèò ðåêëàìèðîâàòü ïðîãðàììó ñîöèàëüíîé ïîìîùè âî âðåìÿ äâóõäíåâíîé ïîåçäêè íà Óîëë-ñòðèò â ÷åòâåðã è ïÿòíèöó. Ñíîó "âñòðåòèòñÿ ñ ëèäåðàìè ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà è îáñóäèò ñ íèìè íåîáõîäèìîñòü óñèëåíèÿ è ñîõðàíåíèÿ àìåðèêàíñêîé ñèñòåìû ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ", - ãîâîðèëîñü â çàÿâëåíèè Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ. ÊÎÍÄÎËÈÇÀ ÐÀÉÑ: ÑØÀ ÍÀÌÅÐÅÍÛ ÓÑÈËÈÒÜ ÄÀÂËÅÍÈÅ ÍÀ ÑÈÐÈÞ Ñèðèÿ è Èðàí ãîâîðÿò î âîçìîæíîñòè çàêëþ÷åíèÿ ñîþçà ñ öåëüþ ñîâìåñòíîãî ïðîòèâîäåéñòâèÿ äàâëåíèþ, êîòîðîå ÑØÀ îêàçûâàåò íà Äàìàñê. Ãîñóäàðñòâåííûé ñåêðåòàðü ÑØÀ Êîíäîëèçà Ðàéñ ïðÿìî ïîäòâåðäèëà, ÷òî îêàçàíèå äàâëåíèÿ íà Ñèðèþ âõîäèò â íàìåðåíèÿ ÑØÀ.

"Ó÷èòûâàÿ ñèòóàöèþ, â êîòîðîé îêàçàëàñü Ñèðèÿ, Èðàí áóäåò äåëèòüñÿ ñ íåé îïûòîì, îñîáåííî â òîì, ÷òî êàñàåòñÿ ñàíêöèé", - ïåðåäàåò ñëîâà Àðåôà èðàíñêèé ãîñóäàðñòâåííûé òåëåêàíàë. Ïðåññ-ñåêðåòàðü Áåëîãî äîìà Ñêîòò Ìàê-Êëåëëàí ïðîêîììåíòèðîâàë ýòî çàÿâëåíèå ñëåäóþùèì îáðàçîì. "Åñëè ðå÷ü èäåò î Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, òî ýòî - ïðèìåð àáñîëþòíîãî íåïîíèìàíèÿ ñèòóàöèè", - ñêàçàë îí. "Èõ ïðîáëåìà - íå â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, à â ìèðîâîì ñîîáùåñòâå. È Ñèðèÿ, è Èðàí èìåþò âçÿòûå íà ñåáÿ ìåæäóíàðîäíûå îáÿçàòåëüñòâà, êîòîðûå îíè îáÿçàíû âûïîëíÿòü", - äîáàâèë îí. DJ FOREX www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

"Ìû äîëæíû îêàçàòü íà Ñèðèþ ìåæäóíàðîäíîå äàâëåíèå, ÷òîáû çàñòàâèòü åå îòêàçàòüñÿ îò òîãî, ÷òî îíà ñåé÷àñ äåëàåò, - ñêàçàëà Ðàéñ, âûñòóïàÿ ñ äîêëàäîì â Êîíãðåññå. - Íåò ñîìíåíèé â òîì, ÷òî Ñèðèÿ ÿâëÿåòñÿ áîëüøîé ïðîáëåìîé". È õîòÿ óæåñòî÷åíèå ïîçèöèè ÑØÀ â îòíîøåíèè Ñèðèè ïðîèçîøëî ïîñëå óáèéñòâà áûâøåãî ïðåìüåð-ìèíèñòðà Ëèâàíà Ðàôèêà Õàðèðè, Ðàéñ ñêàçàëà, ÷òî ó ÑØÀ åñòü öåëûé ñïèñîê ïðåòåíçèé ê Ñèðèè.  ÷èñëå ýòèõ ïðåòåíçèé - ïîääåðæêà Ñèðèåé òåððîðèñòè÷åñêèõ îðãàíèçàöèé, äåéñòâóþùèõ ïðîòèâ Èçðàèëÿ, îòêàç ñîêðàùàòü âîîðóæåíèå, à òàêæå ñíàáæåíèå áîåâèêîâ â Èðàêå äåíüãàìè è íîâîáðàíöàìè. Òàêæå àìåðèêàíñêèå âëàñòè îáâèíèëè Ñèðèþ è â ïðåäîñòàâëåíèè óáåæèùà ðóêîâî-

25

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè www.optionetics.com Ïðàéñ Õýäëè, õîðîøî èçâåñòíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê è òðåéäåð. Åãî ìîæíî íàçâàòü âåòåðàíîì ðûíêà ñ ìíîãîëåòíèì îïûòîì óñïåøíîé òîðãîâëè. Ïðàéñ ÿâëÿåòñÿ äèïëîìèðîâàííûì ñïåöèàëèñòîì Óíèâåðñèòåòà Äþêà è ÷ëåíîì Àññîöèàöèè ðûíî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ [MTA]. Îí èìååò Äèïëîì ôèíàíñîâîãî àíàëèòèêà [CFA] è â 2000 ãîäó èçäàíèåì "Timer Digest" áûë íàçâàí îäíèì èç 10 ëó÷øèõ àíàëèòèêîâ ïî âûáîðó âðåìåíè òîðãîâëè íà ôîíäîâîé áèðæå. Îí ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì êíèãè "Áîëüøèå òðåíäû â òîðãîâëå" è ÷àñòî öèòèðóåòñÿ âî ìíîãèõ îñíîâíûõ ôèíàíñîâûõ èçäàíèÿõ, òàêèõ êàê "The Wall Street Journal", "Barron's", "Forbes", "Investor's Business Daily", "USA Today" è "Bloomberg Personal". Ïðàéñ Õýäëè îáåñïå÷èâàåò èíâåñòîðîâ ñïåöèôè÷åñêèìè ñòðàòåãèÿìè ïî òîðãîâëå àêöèÿìè è îïöèîíàìè, à òàê æå ïðîâîäèò èíâåñòèöèîííîå îáó÷åíèå, ÷òîáû ïîìî÷ü èì ïîëó÷àòü ïðèáûëü îò ñóùåñòâåííûõ ðûíî÷íûõ òðåíäîâ. Îí íåîäíîêðàòíî âûñòóïàë è íà CNBC è íà "Bloomberg Television". Ïðàéñ - ïîòðÿñàþùèé òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê, è åãî èíñòðóìåíòû âûáîðà âðåìåíè ðûíêà ïîçâîëèëè åìó ñòàòü î÷åíü ýôôåêòèâíûì è ïðèáûëüíûì òðåéäåðîì. Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü èíâåñòèöèÿìè è òîðãîâëåé íà ðûíêàõ?

â ïåðâîì ïðîöåíòå ëó÷øèõ. Òîãäà ÿ óâèäåë ñèëó àêòèâíîé òîðãîâëè è â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïåðåêëþ÷èë ñâîå âíèìàíèå íà èíâåñòèöèè. Âîïðîñ: Âû êîãäà-íèáóäü èñïîëüçóåòå îïöèîíû è åñëè äà, òî êàêèå âàøè ëþáèìûå ñòðàòåãèè? Ïðàéñ: ß èñïîëüçóþ îïöèîíû âñå âðåìÿ â êà÷åñòâå ìîåãî ïðåäïî÷òèòåëüíîãî ïîäõîäà. ß ëþáëþ ïîêóïàòü îïöèîíû â äåíüãè, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü ïîçèöèþ, çàìåíÿþùóþ àêöèè ñ íàìíîãî ëó÷øèì ðû÷àãîì, ÷åì ïðè ïîêóïêå àêöèè ñ ìàðæîé. Êîãäà ÿ ïðîäàþ îïöèîíû, ÿ ïðåäïî÷èòàþ èñïîëüçîâàòü êðåäèòíûé ñïðýä â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòà, ÷òîáû ãåíåðèðîâàòü äîõîä, îáû÷íî íà èíäåêñàõ âðîäå S&P. ß áóäó èñïîëüçîâàòü ïîêðûòèå òðåáîâàíèÿ ïåðåä âûõîäîì èç ïîçèöèè, êàê ñðåäñòâî âûæàòü äîïîëíèòåëüíûå äîëëàðû ñ ïîçèöèè, êîòîðàÿ íà÷èíàåò ñãëàæèâàòüñÿ, îñîáåííî â êîíöå íàëîãîâîãî ãîäà, ÷òîáû ïåðåíåñòè ïîçèöèþ ïî àêöèè â íîâûé íàëîãîâûé ãîä ïðåæäå, ÷åì ÿ çàêðîþ åå. Âîïðîñ: ×òî âàì áîëüøå âñåãî íðàâèòüñÿ â âàøåé ðàáîòå òðåéäåðà è òåõíè÷åñêîãî àíàëèòèêà?

Ïðàéñ: ß ó÷èëñÿ â Óíèâåðñèòåòå Äþêà è ó÷àñòâîâàë â óíèâåðñèòåòñêîì èíâåñòèöèîííîì êîíêóðñå. ß âûáðàë äëÿ ñåáÿ èíâåñòèöèîííûé ïîäõîä "ïîêóïàé è äåðæè" íà êà÷åñòâåííûõ àêöèÿõ è ÷åðåç 3 ìåñÿöà ÷åòûðåõìåñÿ÷íîãî êîíêóðñà ÿ íàõîäèëñÿ â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè âñåõ 12.000 ó÷àñòíèêîâ. ß ïîíÿë, ÷òî ÷òî-òî íåîáõîäèìî èçìåíèòü. Ýòî áûë 1988 ãîä, êîãäà áûëî áîëüøîå êîëè÷åñòâî ïîãëîùåíèé è ÿ íà÷àë ÷èòàòü "The Wall Street Journal" êàæäûé äåíü, ÷òîáû âèäåòü, êàêèå àêöèè áûëè ðàçäóòû íàñòîëüêî, ÷òî ÿ ìîã áû òîðãîâàòü âíèç, åñëè íîâîñòè êàçàëèñü ðàçäóòûìè.

Ïðàéñ: ß ëþáëþ ñëåäîâàòü òîìó, ÷òî ìíå ãîâîðèò ðûíîê. Òåõíè÷åñêèé àíàëèç äàåò âàì ýòó âîçìîæíîñòü â áîëüøåé ñòåïåíè, ÷åì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç, êîòîðûé ìîæåò ïðåäëîæèòü ïîêóïàòü êàêîé-ëèáî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïî äåøåâîé öåíå, íî âåäü öåíà ìîæåò ñíèçèòüñÿ åùå ñèëüíåå. ß ïîíÿë, ÷òî òðåéäåðû è òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè, êîòîðûå îñòàþòñÿ ãèáêèìè âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïðèäåðæèâàòüñÿ êàêîãî-ëèáî îïðåäåëåííîãî óáåæäåíèÿ, èìåþò áîëüøå øàíñîâ ïîñëåäîâàòåëüíî äåëàòü äåíüãè íà ðûíêàõ. Ñóùåñòâóåò òàê ìíîãî ñïîñîáîâ äåëàòü äåíüãè (è òåðÿòü äåíüãè) íà ðûíêàõ, ãäå êëþ÷åâîé ïðèíöèï ñîñòîèò â íàëè÷èè íîðìàëüíîãî ïëàíà, êîòîðûé óäåðæèâàåò ïîòåðè ìàëåíüêèìè, êîãäà ïðîèñõîäèò èçìåíåíèå òðåíäà ïðè ñïîñîáíîñòè îñòàâàòüñÿ â áîëüøèõ òðåíäàõ.

 òî âðåìÿ êàê ìîè ó÷åáíûå çàíÿòèÿ ñòðàäàëè â ýòîò ìåñÿö èç-çà ìîåé èíòåíñèâíîé êîíöåíòðàöèè íà àêöèÿõ è ìîÿ òîðãîâëÿ èçìåíèëàñü íàñòîëüêî, ÷òî ÿ çàêîí÷èë òóðíèð

Âîïðîñ: Êàêèì îáðàçîì âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè è êàê âû óñòàíàâëèâàåòå ñâîé óðîâåíü òåðïèìîñòè ðèñêà ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷èòü ñäåëêó?

26

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè

Ïðàéñ: Ñïîñîá, êîòîðûì âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè, äîëæåí áûòü ñòîëü æå îáû÷íûì, êàê è ñïîñîá, êîòîðûì âû äåëàåòå ÷òî-íèáóäü åùå. Åñëè âû ñòàíîâèòåñü ýìîöèîíàëüíûì îòíîñèòåëüíî âçÿòèÿ ïîòåðè, ýòî ïîêàçûâàåò, ÷òî ó âàñ èëè îòêðûòà ñëèøêîì áîëüøàÿ ïîçèöèÿ îòíîñèòåëüíî âàøåãî òîðãîâîãî êàïèòàëà èëè çàâûøåííîå ýãî, ñâÿçàííîå ñ âàøåé ïîçèöèåé. ß ëþáëþ èñïîëüçîâàòü ôèêñèðîâàííûé ïðîöåíò îò ìîåãî òîðãîâîãî êàïèòàëà äëÿ êàæäîé ïîçèöèè è ñòàðàþñü, ÷òîáû îí ñîñòàâëÿë ïðèáëèçèòåëüíî 2%. Âîïðîñ: Âû ïðåäïî÷èòàåòå äîëãîñðî÷íûå èëè êðàòêîñðî÷íûå ñòðàòåãèè? Ïðàéñ:  íàñòîÿùåå âðåìÿ ÿ ïðåäïî÷èòàþ áîëåå êðàòêîñðî÷íûå ñòðàòåãèè, èç-çà òîãî, ÷òî ðûíêè, êàæåòñÿ, ñòàëè áûñòðåå äâèãàòüñÿ. Íî åñëè èçìåí÷èâîñòü áóäåò íàõîäèòüñÿ íà áîëåå íèçêèõ óðîâíÿõ, òî ìîæíî áóäåò ïîêóïàòü íåêîòîðûå äîëãîâðåìåííûå îïöèîíû, ÷òîáû èçâëå÷ü âûãîäó èç äîëãîñðî÷íûõ òðåíäîâ, òàê êàê ýòè îïöèîíû ñåé÷àñ îòíîñèòåëüíî äåøåâûå. Âîïðîñ: Êàêèå êëþ÷åâûå ïðàâèëà, ïî âàøåìó ìíåíèþ, ÿâëÿþòñÿ íàèáîëåå âàæíûìè äëÿ òðåéäåðà, êîòîðûå ñëåäóåò èìåòü â âèäó ïðè îöåíêå ëþáîé ïîòåíöèàëüíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Ïðàéñ: Âî-ïåðâûõ, ÿ äóìàþ, âû äîëæíû îïðåäåëèòü òî÷êó âõîäà ñ íèçêèì ðèñêîì. Ýòî îçíà÷àåò âõîäèòü â ðûíîê ó âåðîÿòíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûé, åñëè áóäåò íàðóøåí ïðîòèâ âàøåé ïîçèöèè, ïîçâîëèò âàì âûéòè ñ ìàëåíüêîé ïîòåðåé. Ñàìûå áîëüøèå ïîòåðè íà÷èíàþòñÿ êàê ìàëåíüêèå ïîòåðè, ïîýòîìó êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå óðîâíÿ, êîòîðûé, ïî âàøåìó ìíåíèþ, äîëæåí óäåðæàòüñÿ è çàòåì åñëè îí íå óäåðæèòñÿ, âû äîëæíû íåìåäëåííî âûéòè.  ñâîþ î÷åðåäü, êîãäà âû ïðàâû, âû, ñêîðåå âñåãî, óâèäèòå íàìíîãî áîëüøåå âîçíàãðàæäåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ ðèñêîì, îïðåäåëåííûì ñòîïîðäåðîì. Ýòî óñòàíàâëèâàåò ìåíòàëèòåò çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê, ãäå âû èìååòå íàìíîãî áîëåå âûñîêîå ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó, è ïðîïóñêàòü òå, ãäå âàø ðèñê ñëèøêîì âûñîê, èëè îæèäàåìîå âîçíàãðàæäåíèå ñëèøêîì ìàëåíüêîå. Êîãäà ÿ ðàçãîâàðèâàþ ñ òðåéäåðàìè, ÿ âûÿñíÿþ, ÷òî ìåíåå 10% èç íèõ èìåþò ïèñüìåííûé òîðãîâûé ïëàí. Ïîýòîìó, ýòî ïåðâûé øàã, êîòîðûé äîëæåí ñäåëàòü ëþáîé

27

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

òðåéäåð. Îïðåäåëèòå ñâîè ìåòîäû, êîòîðûå îïðåäåëÿþò êîãäà âõîäèòü è âûõîäèòü èç ðûíêà, êàê âû óñòàíîâèòå ðàçìåðû ñâîèõ ïîçèöèé, êàê âû áóäåòå ïåðåäâèãàòü ñâîè ñòîïîðäåðà, êàê âû ïîäãîòîâèòåñü íàõîäèòü íîâûå âîçìîæíîñòè è ò.ä. Ïëþñ âû äîëæíû ó÷åñòü ïñèõîëîãè÷åñêèé ýëåìåíò òîðãîâëè. Ìîè ãðàíè÷íûå ÷óâñòâèòåëüíûå èíäèêàòîðû ñèãíàëèçèðóþò ìíå ïîêóïàòü, êîãäà äðóãèå ó÷àñòíèêè çàïàíèêîâàëè, èëè ãîâîðÿò ìíå çàêðûâàòü ìîè äëèííûå ïîçèöèè, êîãäà äðóãèå ñòàíîâÿòñÿ ñëèøêîì îïòèìèñòè÷íûìè. Ýòîò ïîäõîä ïîçâîëÿåò ìíå èçáåãàòü ýêñòðåìóìîâ è ÷ðåçìåðíî íå ðèñêîâàòü. Âîïðîñ: Êàêèå âàøè ëþáèìûå ðûíêè äëÿ òîðãîâëè è èññëåäîâàíèÿ ñ ïîìîùüþ âàøèõ èíñòðóìåíòîâ àíàëèçà? Ïðàéñ: ß íàõîæó, ÷òî àêöèè ðîñòà èìåþò òåíäåíöèþ ðàáîòàòü ëó÷øå âñåãî íà ìîèõ èíäèêàòîðàõ, êîòîðûå ïðèñïîñîáëåíû ñîáèðàòü äâèæåíèå àêöèé â óñêîðÿþùèõñÿ òðåíäàõ ââåðõ èëè âíèç. Àêöèè ðîñòà èìåþò òåíäåíöèþ ïóçûðèòüñÿ, è çàòåì âñïëåñê îòñòóïàåò, äîïóñêàÿ áîëüøèå äâèæåíèÿ â îáîèõ íàïðàâëåíèÿõ. ß òàêæå áîëüøîé ïðèâåðæåíåö ïîêóïêè ïðåìèè â òðàñòàõ Nasdaq 100 ïðè ïðîäàæå ïðåìèè ÷åðåç êðåäèòíûå ñïðýäû â OEX. Âîïðîñ: Êàêîâà âàøà ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà? Ïðàéñ: Èõ òàê ìíîãî. Êîíå÷íî, ñàìûå çàìå÷àòåëüíûå ñäåëêè äëÿ ìåíÿ áûëè â çàêëþ÷èòåëüíîé âîëíå Èíòåðíåòáóìà ñ "CMGI", "Ameritrade", "Cnet" è "Qualcomm". Ïîçæå ÿ çàìåòèë, ÷òî íåêîòîðûå èç ñàìûõ áîëüøèõ òðåíäîâ âñòðå÷àþòñÿ â íå-îïöèîííûõ àêöèÿõ.  ïðîøëîì ãîäó "Taser" ïðèíåñ ìíå ñàìóþ áîëüøóþ ïðèáûëü, à â ýòîì ãîäó ýòî "Travelzoo" è "Overstock.com". Îáå ýòè àêöèè âñå åùå íàõîäÿòñÿ â çîíå ïîêóïîê, îñíîâûâàÿñü íà ìîèõ äîëãîñðî÷íûõ ñèãíàëàõ Óñêîðåíèÿ. Âîïðîñ: Ñî âñåì ìíîãîîáðàçèåì ðàçëè÷íûõ èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíàþùèé òðåéäåð ìîæåò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè "ïàðàëè÷à àíàëèçà"? Ïðàéñ: ß äóìàþ, ÷òî îíè äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà íå áîëåå, ÷åì 3 èíäèêàòîðàõ íà îïðåäåëåííîì ãðàôèêå. Îäèí èç íèõ äîëæåí ïîäàâàòü ïåðâè÷íûé ñèãíàë î òîðãîâîé âîçìîæíîñòè, à äâà äðóãèõ îáåñïå÷èâàòü ïîäòâåðæäåíèå. ß

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

èñïîëüçóþ ñâîè Ïîëîñû Óñêîðåíèÿ â êà÷åñòâå ìîåãî êëþ÷åâîãî ðûíî÷íîãî íàâèãàòîðà, ñ îáúåìîì è îñöèëëÿòîðîì â êà÷åñòâå ôèëüòðîâ. Âîïðîñ: Êàê âû îõàðàêòåðèçîâàëè áû ñâîé ïîäõîä ê ðûíêàì? Ïðàéñ: Ìîé ïîäõîä îïðåäåëåííî îñíîâûâàåòñÿ íà èìïóëüñå, ïîñêîëüêó åñëè ðûíîê íå äâèãàåòñÿ, ÿ, êîíå÷íî, íå õî÷ó ïîêóïàòü îïöèîíû ïî íåìó. Ðûíêè ñ ïîäòâåðæäåííîé íåäàâíåé òåíäåíöèåé äâèãàòüñÿ ÿâëÿþòñÿ òåìè, êîòîðûå ìîãóò äâèãàòüñÿ íàìíîãî áîëüøå, ÷åì áîëüøèíñòâî îæèäàåò. Ñ ýòîãî ïóíêòà, ÿ ñòàðàþñü èñïîëüçîâàòü îïöèîíû ðàçóìíûì ñïîñîáîì, íå äåðæà ñëèøêîì ìíîãî äåíåã â íèõ, à ñêîðåå ñòàðàÿñü ãåíåðèðîâàòü êðåäèòíîå ïëå÷î â 5-7 ðàç ñ ìèíèìàëüíûì ðèñêîì. ß ïðèøåë ê âûâîäó, ñëèøêîì áîëüøîå êðåäèòíîå ïëå÷î ìîæåò ïðèâåñòè ê ïðîáëåìàì ïðè òîðãîâëå ïî âàøåé ñèñòåìå, è âîçìîæíîñòü óñèëåíèÿ êàê ïîëîæèòåëüíîãî, òàê è îòðèöàòåëüíîãî ðåçóëüòàòà çàñòàâëÿåò ìåíÿ óïðàâëÿòü ýòèì çíà÷åíèåì êðåäèòíîãî ïëå÷à î÷åíü âíèìàòåëüíî. Âîïðîñ: Êàêîâû, ïî âàøåìó ìíåíèþ, ñàìûå áîëüøèå çàáëóæäåíèÿ, êîòîðûå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû èìåþò îòíîñèòåëüíî òîðãîâëè íà ðûíêàõ? Ïðàéñ: ß âèæó, ÷òî íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïðèäåðæèâàþòñÿ ïîäõîäà "âñå èëè íè÷åãî" â ñâîåé òîðãîâëå. Íîâè÷êè îòêðûâàþò ïîçèöèþ è áóäóò ñ÷àñòëèâû, êîãäà îíà ìåäëåííî ðàñòåò, ïðè òîì, ÷òî îíè, âîçìîæíî, ïîëó÷èëè áû áîëüøå ïðèáûëè, âçÿâ ìàëåíüêóþ ïðèáûëü è ðåèíâåñòèðîâàâ åå â íîâóþ âîçìîæíîñòü. Ïîýòîìó ÿ ó÷ó òðåéäåðîâ ó÷èòûâàòü îòíîñèòåëüíóþ ñèëó äëÿ èçìåðåíèÿ óðîâíÿ êàæäîé ïîòåíöèàëüíîé âîçìîæíîñòè. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû òàêæå ñòàðàþòñÿ ïðèäåðæèâàòüñÿ ïîäõîäà "âñå èëè íè÷åãî" â ñâîåì óïðàâëåíèè äåíüãàìè, óäåðæèâàÿ âñå ñâîè ïåðâîíà÷àëüíûå ïîçèöèè èëè âîîáùå íè îäíîé. ß ïðèâåðæåíåö èäåè èçìåðÿòü ñâîè âûèãðûøíûå ñäåëêè, òàê æå êàê âû÷èñëÿòü íîâûå ïîçèöèè. Ñëåäóÿ ýòîìó, âû ñìîæåòå ïîçâîëèòü ðûíêó ïîäòâåðäèòü ñåáÿ, îïðàâäûâàÿ óäåðæàíèå ïîçèöèè. Êîíå÷íî, áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ äåëàþò ïðîòèâîïîëîæíûé âûáîð, ñòàðàÿñü óñðåäíÿòü ïðîèãðûøíûå ïîçèöèè, ïîêóïàÿ ïî áîëåå íèçêèì öåíàì èëè ïðîäàâàÿ ïî áîëåå âûñîêèì. Ýòî ÿâëÿåòñÿ êëàññè÷åñêîé çàùèòîé ñâîåãî ýãî, êîãäà íå æåëàåøü ïðèçíàâàòü òîãî, ÷òî âû áûëè

28

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ïðàéñ Õýäëè

íåïðàâû â ïåðâûé ðàç, è ýòî î÷åíü ïëîõîå èñïîëüçîâàíèå äîïîëíèòåëüíîãî êàïèòàëà â ïîïûòêå çàùèòèòü ïðîèãðûøíûå ïîçèöèè.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

ïðåäîïðåäåëåííîìó çàðàíåå ñòîï-îðäåðó, ëèáî ñëåäîâàòü ê íàøåé êîíå÷íîé öåëè ïî ïðèáûëè.

Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè ÷åëîâåêó, òîëüêî íà÷èíàþùåìó òîðãîâàòü íà ðûíêàõ?

Âîïðîñ: Êàêîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ âû ïðîõîäèòå ïåðåä âûáîðîì îïðåäåëåííîé ñäåëêè, êîòîðàÿ íà âàø âçãëÿä çàñëóæèâàåò âëîæåíèÿ äåíåã?

Ïðàéñ: Ñíà÷àëà ïîëó÷èòå íàäëåæàùåå îáó÷åíèå ïðåæäå, ÷åì âû ïóñòèòåñü â ôàêòè÷åñêóþ òîðãîâëþ. Åñëè âû äåéñòâèòåëüíî íå ðàçâèâàåòå ïëàí òîðãîâëè, êîòîðûé ñîîòâåòñòâóåò âàì, ñ ïîëíûì ïîíèìàíèåì òîãî, êàê ðàáîòàþò ðûíêè, òî âû çàïëàòèòå íàìíîãî áîëåå âûñîêóþ öåíó çà "îáó÷åíèå" ÷åðåç ðûíî÷íûå ïîòåðè, ÷åì åñëè áû âû ïîñåòèëè íåñêîëüêî ñåìèíàðîâ è èçó÷èëè îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî ïîëåçíûõ êíèã.

Ïðàéñ: Ýòî îïðåäåëÿåòñÿ òåì, â êàêîé ðûíîê èëè îòäåëüíûå ðûíî÷íûå èíñòðóìåíòó òåêóò äåíüãè. Ó ìåíÿ íåò êàêîé-ëèáî îáùåé òåîðèè îòíîñèòåëüíî òîãî, êàêèå ñåêòîðà ýêîíîìèêè äîëæíû ïðåóñïåòü â äàííûé ïåðèîä äåëîâîãî öèêëà. ß ïîçâîëÿþ ðûíêó ñîîáùàòü ìíå, êóäà òåêóò äåíüãè, è ÿ ñòðåìëþñü, ÷òîáû ìîè ñèñòåìû ïîçâîëÿëè ìíå ìîã åõàòü íà âîçíèêàþùèõ òåíäåíöèÿõ ïî ìåðå òîãî, êàê îíè ïðîèñõîäÿò.

Êîãäà âû ðåøèëè, ÷òî ãîòîâû ê âûõîäó íà ðåàëüíûé ðûíîê, íà÷èíàéòå òîðãîâàòü ìàëåíüêèì îáúåìîì. Âûêèíüòå ìå÷òû î ìãíîâåííîì áîãàòñòâå èç ãîëîâû, è ñíà÷àëà ñîñðåäîòî÷üòåñü íà óäåðæàíèè ñâîèõ ïîòåðü ìàëåíüêèìè. Ðàáîòàéòå íàä óïðàâëåíèåì ñâîèìè ýìîöèÿìè, òàê ÷òîáû âû ìîãëè òîðãîâàòü ïî ñâîåìó ïëàíó, ñîãëàñíî ñâîèõ ïðàâèë. Êàê òîëüêî âû íàó÷èòåñü ñëåäîâàòü ñâîèì ïðàâèëàì, âû âñåãäà ñìîæåòå óâåëè÷èòü ðàçìåð ñâîèõ ñäåëîê.

Âîïðîñ: Êàêóþ ìåòîäîëîãèþ àíàëèçà âû èñïîëüçóåòå, ÷òîáû íàéòè õîðîøèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè?

Âåäèòå òîðãîâûé æóðíàë, ÷òîáû âû ìîãëè äîêóìåíòèðîâàòü ñâîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé. Íåêîòîðûå ñäåëêè, êîòîðûå âû ñîâåðøàåòå, áóäóò ðàáîòàòü, à äðóãèå íåò. Èùèòå óñïåøíûå ìîäåëè, êîòîðûå âû ñìîæåòå ïîâòîðèòü ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ.

Ïðàéñ: Ìîÿ ìåòîäîëîãèÿ Ïîëîñ Óñêîðåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ìîèì ïåðâîî÷åðåäíûì èíäèêàòîðîì è ìîèì íàèëó÷øèì òîðãîâûì ïðåèìóùåñòâîì, çàòåì ÿ äîáàâëÿþ ê íåìó ôèëüòðû äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ òîãî, ÷òî îáúåì íàõîäèòñÿ â îñíîâå ýòèõ äâèæåíèé. Äîïîëíèòåëüíóþ èíôîðìàöèþ ïî ìîåé ñèñòåìå ìîæíî ïîëó÷èòü â ìîåé êíèãå "Áîëüøèå òðåíäû â òîðãîâëå". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîþ ñðåäíþþ ñäåëêó è ñâîé òîðãîâûé äåíü îò ïîäãîòîâêè äî âûïîëíåíèÿ ñäåëêè? Ïðàéñ: Ìîÿ ïîäãîòîâêà íà÷èíàåòñÿ çà äåíü, êàê òîëüêî ðûíêè çàêðûâàþòñÿ. ß ïðîáåãàþñü ïî ìîèì ñèñòåìàì òîðãîâëè â ïîèñêàõ íîâûõ ïîêóïîê è ïðîäàæ è çàòåì ìû âìåñòå ñ ìîèì ïåðñîíàëîì ñâîäèì èõ ê ïðåäïî÷òèòåëüíûì òîðãîâûì âîçìîæíîñòÿì, êîòîðûå çàòåì âíîñèì â íàø åæåäíåâíûé èíôîðìàöèîííûé áþëëåòåíü. Ýòî ïîçâîëÿåò ìíå è ìîèì ïîäïèñ÷èêàì àäåêâàòíî ðåàãèðîâàòü íà öåíîâîå äåéñòâèå ñëåäóþùåãî äíÿ è çíàòü òî, ÷åãî ìû õîòèì äîñòèãíóòü ïåðåä âõîäîì â ðûíîê. Èñõîäÿ èç ýòîãî, ìû ðàçìåùàåì íàøè îðäåðà è ïîçâîëÿåì ðûíêó äåëàòü äëÿ íàñ îñòàëüíóþ ÷àñòü ðàáîòû, ÷òîáû ëèáî çàêðûòü íàøó ñäåëêó ïî

29

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïî÷åìó òîðãîâëÿ íàñòîëüêî òðóäíà

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ïî÷åìó òîðãîâëÿ íàñòîëüêî òðóäíà Áåííåòò Ìàêäàóýëë Ýòî âûãëÿäèò è êàæåòñÿ íàñòîëüêî ïðîñòûì - âñåãî ëèøü ïîêóïàéòå è ïðîäàâàéòå, èëè ïðîäàâàéòå è ïîêóïàéòå, èñïîëüçóÿ ñëîæíûå òîðãîâûå èíäèêàòîðû è ñîâðåìåííîå òîðãîâîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå. Âñå, ÷òî âû äîëæíû äåëàòü - ýòî ñîêðàùàòü ñâîè ïîòåðè è íàéòè òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ âûèãðûâàåò áîëüøå, ÷åì ïðîèãðûâàåò è äåíüãè ïîëüþòñÿ ðåêîé! Âû ÷èòàåòå âñå ñàìûå ëó÷øèå êíèãè ïî òîðãîâëå, â êîòîðûõ îäèí òðåéäåð çà äðóãèì çàÿâëÿþò, ÷òî îíè äåëàþò áîëüøèå äåíüãè, ïîòîìó ÷òî çíàþò, êàê èñïîëüçîâàòü ïðàâèëüíûå òîðãîâûå ìåòîäû. Àâòîð ÿâëÿåòñÿ ÷åëîâåêîì, êîòîðûé òîëüêî ÷òî ïîòåðÿë ðàáîòó è òåïåðü òîðãóåò ïðÿìî èç ñâîåãî äîìà è çàðàáàòûâàåò ãîðàçäî áîëüøå äåíåã, ÷åì êîãäà-ëèáî ïðåæäå! Âû ãîâîðèòå ñåáå, "ÿ ìîãó ýòî ñäåëàòü, ÿ ãîòîâ. ß èñïîëüçóþ ñâîè ñáåðåæåíèÿ è ïóòåì òîðãîâëè ïðåâðàùó èõ â ìèëëèîíû". Èòàê, âû ñîáèðàåòåñü äåëàòü ñâîè ìèëëèîíû è æèòü "êðàñèâîé æèçíüþ"! Âû ïîêóïàåòå ïîñëåäíþþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ îáåùàåò áîëüøóþ ïðèáûëü. Íèêàêîé òðàòû âðåìåíè íà âèðòóàëüíóþ òîðãîâëþ èëè íà ðàçâèòèå âàøèõ òîðãîâûõ íàâûêîâ - âû äîëæíû íà÷àòü äåëàòü äåíüãè ñåé÷àñ, ïîòîìó ÷òî âàì íóæåí äîõîä è âû õîòèòå âñåì ïîêàçàòü, ÷òî âû ïðåóñïåëè! Ýòî - ôàíòàçèÿ, êîòîðàÿ çàìàíèâàåò â ëîâóøêó òàê ìíîãî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ. Äåéñòâèòåëüíîñòü ñîñòîèò â òîì, ÷òî î÷åíü òðóäíî òîðãîâàòü ñ ïîñëåäîâàòåëüíîé ïðèáûëüþ. Ôàêòè÷åñêè, 90 ïðîöåíòîâ âñåõ òðåéäåðîâ òåðÿþò äåíüãè â òîðãîâëå! Áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ òåðÿþò ñâîè äåíüãè â òå÷åíèå ïåðâûõ 6 ìåñÿöåâ. Òàê ïî÷åìó òîðãîâëÿ íàñòîëüêî òðóäíà? Òðåáóåòñÿ îòâåòñòâåííîñòü, äèñöèïëèíà, çäðàâîìûñëèå, êîíöåíòðàöèÿ, óïîðíàÿ ðàáîòà, ïðàêòèêà è âðåìÿ, ÷òîáû ñòàòü ïðèáûëüíûì òðåéäåðîì. Ýòî íå çàâèñèò îò òîðãîâûõ ñèñòåì, ïîòîìó ÷òî ëó÷øèå òîðãîâûå ñèñòåìû ÿâëÿþòñÿ ïîáî÷íûì ïðîäóêòîì óâåðåííîñòè òðåéäåðà. "Ëó÷øàÿ", òàê èëè èíà÷å, ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíûì òåðìèíîì, ïîòîìó ÷òî òî, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ëó÷øèì äëÿ îäíîãî òðåéäåðà, íå ìîæåò

30

www.esignal.com áûòü ëó÷øèì äëÿ äðóãîãî, òàê êàê èõ òîðãîâûå ñòèëè ðàçëè÷íû. Íà÷èíàþùèé òðåéäåð äîëæåí ñòðåìèòüñÿ ðàçâèâàòü íàäåæíûé òîðãîâûé ïîäõîä, îñíîâàííûé íà åãî óáåæäåíèÿõ è îñóùåñòâëÿòü ñòðîãèé êîíòðîëü çà ðèñêîì è íàäëåæàùåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Òðåéäåðû äîëæíû èìåòü äèñöèïëèíó, ÷òîáû óïðàâëÿòü ñîáîé è ñâîåé òîðãîâëåé. Òîëüêî ïî îäíîé ýòîé ïðè÷èíå âûáûâàåò ìíîãî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ. Åùå ìíîãîå çàâèñèò îò áîðüáû ñî ñâîåé ïñèõîëîãèåé è ñâîåé ðåàêöèè íà ðûíî÷íûå ñîáûòèÿ, êîòîðûå ïðîáóæäàþò ñòðàõ è æàäíîñòü. Êàê òðåéäåð, âû äîëæíû áûòü ïîëíîñòüþ îñâåäîìëåííû îòíîñèòåëüíî ðåàëüíîñòè. Ïîçâîëüòå ñâîèì ïîëîæèòåëüíûì óáåæäåíèÿì âåñòè âàñ, ÷òîáû ïðåäïðèíÿòü äåéñòâèÿ, íåîáõîäèìûå äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðåóñïåòü. Îäíàêî, ýòî íå çíà÷èòü, ÷òî òðåéäåðû ìîãóò âûéòè íà ôèíàíñîâûå ðûíêè âñëåïóþ è íà÷àòü òîðãîâàòü ïðîñòî ïîòîìó, ÷òî îíè ïîëîæèòåëüíî íàñòðîåíû è èãíîðèðîâàòü âåñü ñïåêòð òîãî, ÷òî ÿâëÿåòñÿ âîçìîæíûì ïðè òîðãîâëå íà ðûíêàõ. Âû äîëæíû çíàòü îá îáåèõ ñòîðîíàõ ìîíåòû, õîðîøåé è ïëîõîé - è ðåàãèðîâàòü ñ ïîëíûì ïîíèìàíèåì ýòîãî. Êàæäûé õî÷åò ëåãêèõ äåíåã, áåç íåîáõîäèìîñòè ñîâåðøåíèÿ òðóäíîé ðàáîòû, íåîáõîäèìîé äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà. Âñå æå, óñïåõ íóæíî çàñëóæèòü. Ìîãóò ïîòðåáîâàòüñÿ ìíîãèå ãîäû ïðåæäå, ÷åì âû ñòàíåòå ïîëó÷àòü ïðèáûëü. Êàæäûé èìååò ðàçëè÷íûå ñèëüíûå ñòîðîíû, êîòîðûå îí ìîæåò èñïîëüçîâàòü è ðàçëè÷íûå ñëàáûå ñòîðîíû, êîòîðûå íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü, è âðåìÿ, òðåáóåìîå äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà, áóäåò ðàçëè÷íûì äëÿ êàæäîãî. Íåò áûñòðîãî ïóòè ê óñïåõó, êàê è íåò íèêàêîé "ñâÿòîé ÷àøè Ãðààëÿ". Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ òðàòÿò ñâîå âðåìÿ, âûèñêèâàÿ îòâåòû íà ñòîðîíå, íî îòâåòû íàõîäÿòñÿ â íèõ ñàìèõ! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òî÷êà îïîðû

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Òî÷êà îïîðû Ìàðê ÌàêÐýé "Èìåÿ áîëåå 18 ëåò îïûòà â ñôåðå êàçèíî è îáúåçäèâ âåñü ìèð, ÿ ðåøèë, ÷òî ïðèøëî âðåìÿ îñòàíîâèòüñÿ è ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ìîåé ñòðàñòè ê òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Ïîòðåáîâàëîñü íåñêîëüêî ëåò, ÷òîáû ïåðåéòè îò ñëó÷àéíûõ ðàçîâûõ èíâåñòèöèé ê ðåãóëÿðíîé åæåäíåâíîé òîðãîâëå. ßâëÿÿñü àêòèâíûì òðåéäåðîì, ÿ ðåãóëÿðíî ïðîâîæó ñåìèíàðû ïî òîðãîâëè.  íàñòîÿùèé ìîìåíò ÿ çàêîí÷èë ñâîþ êíèãó "Òîðãîâëÿ äëÿ íà÷èíàþùèõ". Âàì ïîíðàâèòñÿ ýòîò óðîê. Îïîðíûå òî÷êè â êà÷åñòâå òîðãîâîé ñòðàòåãèè èñïîëüçîâàëèñü â òå÷åíèå äîëãîãî âðåìåíè è ïåðâîíà÷àëüíî ïðèìåíÿëèñü òðåéäåðàìè â áèðæåâîì çàëå. Ýòî áûë õîðîøèé ïðîñòîé ìåòîä äëÿ òðåéäåðîâ áèðæåâîãî çàëà, ÷òîáû ïðè òîðãîâëå îïðåäåëèòü íåêîòîðûå îðèåíòèðû îòíîñèòåëüíî òîãî, êóäà ðûíîê íàïðàâëÿåòñÿ â òå÷åíèå äíÿ, ñäåëàâ âñåãî íåñêîëüêî ïðîñòûõ âû÷èñëåíèé. Îïîðíûå òî÷êè ÿâëÿþòñÿ óðîâíåì, íà êîòîðîì ðûíî÷íîå íàïðàâëåíèå èçìåíÿåòñÿ â òå÷åíèå äíÿ. Èñïîëüçóÿ ìàêñèìóì, ìèíèìóì è çàêðûòèå ïðåäûäóùåãî äíÿ è íåñêîëüêî ïðîñòûõ âû÷èñëåíèé ìîæíî ïîëó÷èòü ðÿä òî÷åê. Ýòè òî÷êè ìîãóò ïîêàçàòü âàæíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Îïîðíûé öåíòðàëüíûé óðîâåíü, à òàêæå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, ðàññ÷èòàííûå íà åãî îñíîâå - âñå âìåñòå èçâåñòíû êàê îïîðíûå óðîâíè. Êàæäûé äåíü ðûíîê, êîòîðûé ìû íàáëþäàåì, èìååò îòêðûòèå, ìàêñèìóì, ìèíèìóì è çàêðûòèå äíÿ (íåêîòîðûå ðûíêè, íàïðèìåð ôîðåêñ, ðàáîòàþò 24 ÷àñà, íî èñïîëüçóþò 17.00 EST â êà÷åñòâå âðåìåíè îòêðûòèÿ è çàêðûòèÿ). Ýòà èíôîðìàöèÿ è ñîäåðæèò âñå äàííûå, êîòîðûå âû äîëæíû èñïîëüçîâàòü äëÿ ðàñ÷åòà îïîðíûõ òî÷åê. Ïðè÷èíà òîãî, ÷òî îïîðíûå òî÷êè íàñòîëüêî ïîïóëÿðíû çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îíè ÿâëÿþòñÿ ïðîãíîçèðóþùèìè â ïðîòèâîïîëîæíîñòü çàïàçäûâàþùèì ìåòîäàì àíàëèçà. Âû èñïîëüçóåòå èíôîðìàöèþ ïðåäûäóùåãî äíÿ, ÷òîáû âû÷èñëèòü ïîòåíöèàëüíûå ïîâîðîòíûå ìîìåíòû â òå÷åíèå äíÿ, â

31

www.daytradingcoach.com êîòîðîì âû ñîáèðàåòåñü òîðãîâàòü (òåêóùèé äåíü). Ïîñêîëüêó òàê ìíîãî òðåéäåðîâ ñëåäóþò îïîðíûì òî÷êàì, âû ÷àñòî áóäåòå âèäåòü, êàê ðûíîê ðåàãèðóåò íà ýòè óðîâíè. Ýòî è äàåò âàì âîçìîæíîñòü òîðãîâàòü. Èòàê, íàïîìíþ êàê ðàññ÷èòûâàþòñÿ îïîðíûå òî÷êè ðûíêà: Îïîðíûé öåíòð = (ìàêñèìóì + ìèíèìóì + çàêðûòèå)/3 Ñîïðîòèâëåíèå 1 (R1) = 2 * Îïîðíûé öåíòð - ìèíèìóì Ñîïðîòèâëåíèå 2 (R2) = Îïîðíûé öåíòð + (R1 - S1) Ñîïðîòèâëåíèå 3 (R3) = ìàêñèìóì + 2 * (Îïîðíûé öåíòð - ìèíèìóì) Ïîääåðæêà 1 (S1) = 2 * Îïîðíûé öåíòð - ìàêñèìóì Ïîääåðæêà 2 (S2) = Îïîðíûé öåíòð - (R1 - S1) Ïîääåðæêà 3 (S3) = ìèíèìóì - 2 * (ìàêñèìóì - Îïîðíûé öåíòð) Êàê âû ìîæåòå âèäåòü èç âûøåïðèâåäåííûõ ôîðìóë, èìåÿ âñåãî ìàêñèìóì, ìèíèìóì è çàêðûòèå ïðåäûäóùåãî äíÿ, âû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîëó÷àåòå 7 òî÷åê - 3 óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ, 3 óðîâíÿ ïîääåðæêè è ôàêòè÷åñêóþ öåíòðàëüíóþ òî÷êó. Åñëè ðûíîê îòêðûâàåòñÿ âûøå öåíòðàëüíîé òî÷êè (Îïîðíîãî öåíòðà), òî â òå÷åíèå äíÿ ïðåäïî÷òåíèå áóäåò îòäàâàòüñÿ äëèííûì ñäåëêàì. Åñëè ðûíîê îòêðûâàåòñÿ íèæå öåíòðàëüíîé òî÷êè (îïîðíîãî öåíòðà), òî ïðåäïî÷òåíèå â òå÷åíèå äíÿ îòäàåòñÿ êîðîòêèì ñäåëêàì. Òðè íàèáîëåå âàæíûõ îïîðíûõ òî÷êè - R1, S1 è ôàêòè÷åñêèé îïîðíûé öåíòð. Îñíîâíàÿ èäåÿ, ëåæàùàÿ â îñíîâå òîðãîâëè íà îïîðíûõ òî÷êàõ çàêëþ÷àåòñÿ â îòñëåæèâàíèè ðàçâîðîòà èëè ïðîðûâà óðîâíÿ R1 è S1. Ê òîìó âðåìåíè, êîãäà ðûíîê äîñòèãàåò óðîâíåé R2, R3 èëè S2, S3, îí óæå íàõîäèòñÿ â ñîñòîÿíèè ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè, è ýòè óðîâíè äîëæíû èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ âûõîäà èç ðûíêà, à íå äëÿ âõîäà â íåãî. Îòëè÷íàÿ âîçìîæíîñòü âîçíèêàåò, êîãäà ðûíîê îòêðûâàåòñÿ âûøå öåíòðàëüíîãî óðîâíÿ è çàòåì íåíàäîëãî îñòà-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òî÷êà îïîðû

íàâëèâàåòñÿ íà óðîâíå R1, çàòåì äâèãàåòñÿ ê óðîâíþ R2.  ýòîì ñëó÷àå, âû ìîãëè áû âîéòè â ðûíîê ïðè ïðîðûâå óðîâíÿ R1 ñ öåëüþ R2 è åñëè ðûíîê äåéñòâèòåëüíî ñèëåí, òî çàêðûòü ïîëîâèíó ïîçèöèé íà R2, à âòîðóþ ïîëîâèíó ïîçèöèé îñòàâèòü ñ öåëüþ R3. Ê ñîæàëåíèþ, ðåàëüíàÿ òîðãîâëÿ íå òàê ïðîñòà è ìû äîëæíû êàæäûé òîðãîâûé äåíü ïîñòàðàòüñÿ ñäåëàòü ëó÷øåå, ÷òî ìû ìîæåì. ß íàóãàä âûáðàë îäèí èç ëåòíèõ äíåé íà ðûíêå ôîðåêñ, è õî÷ó ïðîäåìîíñòðèðîâàòü íåñêîëüêî èäåé îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê ìîæíî áûëî òîðãîâàòü â ýòîò äåíü ñ èñïîëüçîâàíèåì îïîðíûõ òî÷åê. 12 àâãóñòà 2004ã. ðûíîê EUR/USD èìåë ñëåäóþùèå âõîäíûå ïàðàìåòðû: ìàêñèìóì - 1.2297 ìèíèìóì - 1.2213 çàêðûòèå - 1.2249

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ñóùåñòâóåò ìàññà ðàçëè÷íûõ ñïîñîáîâ òîðãîâàòü â ýòîò äåíü ñ èñïîëüçîâàíèåì îïîðíûõ òî÷åê, ìû ðàññìîòðèì íåñêîëüêî èç íèõ è îáñóäèì, ïî÷åìó íåêîòîðûå áóäóò õîðîøè â îïðåäåëåííûõ ñèòóàöèÿõ è ïî÷åìó íåêîòîðûå íåò. Òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå Ïðè îòêðûòèè ðûíîê íàõîäèëñÿ íèæå îïîðíîãî öåíòðà, ïîýòîìó óêëîí òîðãîâëè áûë â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Ñôîðìèðîâàëñÿ êàíàë, ïîýòîìó ñóùåñòâîâàëà âîçìîæíîñòü òîðãîâàòü íà ïðîðûâå êàíàëà, ïðåäïî÷òèòåëüíî â íèæíþþ ñòîðîíó.  ýòîì ñëó÷àå, ìîæíî áûëî ðàçìåñòèòü îðäåð íà ïðîäàæó ÷óòü íèæå íèæíåé ëèíèè êàíàëà ñî ñâÿçàííûì ñòîï-îðäåðîì ñðàçó âûøå âåðõíåé ëèíèè êàíàëà è öåëüþ íà S1. Îäíàêî â ýòîò äåíü ïðîáëåìà ñîñòîÿëà â òîì, ÷òî óðîâåíü S1 íàõîäèëñÿ î÷åíü áëèçêî ê óðîâíþ ïðîðûâà, è áûëî íåäîñòàòî÷íî ìåñòà äëÿ ñäåëêè (13 ïóíêòîâ). Ýòî õîðîøàÿ òåõíèêà âõîäà è òîëüêî ïîòîìó ÷òî îíà íå áûëî ïðèåìëåìà â ýòîò äåíü, âîâñå íå îçíà÷àåò, ÷òî îíà íå áóäåò ïîäõîäÿùåé íà ñëåäóþùèé äåíü.

Ïóòåì âûøåïðèâåäåííûõ ôîðìóë ìû âû÷èñëÿåì íåîáõîäèìûå íàì òî÷êè: Ñîïðîòèâëåíèå 3 = 1.2377 Ñîïðîòèâëåíèå 2 = 1.2337 Ñîïðîòèâëåíèå 1 = 1.2293 Îïîðíûé öåíòð = 1.2253 Ïîääåðæêà 1 = 1.2209 Ïîääåðæêà 2 = 1.2169 Ïîääåðæêà 3 = 1.2125 Äàâàéòå âçãëÿíåì íà 5-ìèíóòíûé ãðàôèê íèæå:

Òîðãîâëÿ íà îòêàòå Ýòî îäíà èç íàèáîëåå ýôôåêòèâíûõ òåõíèê. Ðûíîê ïðîõîäèò ÷åðåç óðîâåíü S1 è çàòåì îòñòóïàåò íàçàä. Îðäåð íà âõîä ðàçìåùàåòñÿ íèæå ïîääåðæêè, êîòîðàÿ â ýòîì ñëó÷àå

Çåëåíàÿ ëèíèÿ îáîçíà÷àåò îïîðíûé öåíòð. Ñèíèìè ëèíèÿìè îáîçíà÷åíû óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ R1, R2 è R3. Êðàñíûå ëèíèè îáîçíà÷àþò óðîâíè ïîääåðæêè S1, S2 è S3.

32

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òî÷êà îïîðû

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

áûëà ñàìûì ïîñëåäíèì ìèíèìóìîì ïåðåä îòêàòîì. Ñòîïîðäåð çàòåì ðàçìåùàåòñÿ âûøå òî÷êè îòêàòà (ñàìûé ïîñëåäíèé ìàêñèìóì) ñ öåëüþ íà äîñòèæåíèå S2. Ïðîáëåìà â ýòîò äåíü ñíîâà ñîñòîÿëà â òîì, ÷òî öåëü S2 áûëà ñëèøêîì áëèçêî, è ðûíîê íå ïðåîäîëåë ïðåäûäóùóþ ïîääåðæêó, ÷òî ãîâîðèò íàì î òîì, ÷òî ðûíîê íà÷èíàåò èçìåíÿòü íàïðàâëåíèå. Ïðîðûâ ñîïðîòèâëåíèÿ Ïî ìåðå ðàçâèòèÿ äíåâíîé òîðãîâëè, ðûíîê íà÷àë ïîâûøàòüñÿ íàçàä ê ïîääåðæêå S1 è ñôîðìèðîâàë êàíàë (îáëàñòü ñêîïëåíèÿ). Ýòî äðóãàÿ õîðîøàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ òîðãîâëè. Îðäåð íà âõîä ðàçìåùàåòñÿ íåìíîãî âûøå âåðõíåé ëèíèè êàíàëà, ñî ñòîï-îðäåðîì ñðàçó íèæå íèæíåé ëèíèè êàíàëà, è ïåðâîé öåëüþ ñòàíîâèòñÿ ëèíèÿ îïîðíîãî öåíòðà. Åñëè âû òîðãóåòå áîëåå, ÷åì îäíèì ëîòîì, òî ñëåäîâàëî áû çàêðûòü ïîëîâèíó âàøåé ïîçèöèè êîãäà ðûíîê ïîäîøåë ê ëèíèè îïîðíîãî öåíòðà, ïðèáëèçèòü ñòîï-îðäåð äëÿ îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ïîçèöèè è çàòåì íàáëþäàòü ðûíî÷íîå äåéñòâèå íà ýòîì óðîâíå. Êîãäà ýòî ïðîèçîøëî, ðûíîê íè ðàçó íå îñòàíàâëèâàëñÿ, è âàøåé âòîðîé öåëüþ, â ýòîì ñëó÷àå, ñòàë áû óðîâåíü R1. Îí òàêæå áûë ëåãêî äîñòèãíóò, è ÿ çàêðûë áû îñòàëüíóþ ÷àñòü ïîçèöèè íà ýòîì óðîâíå.

Òàêæå ñóùåñòâóþò ìîäåëè âîêðóã îïîðíûõ óðîâíåé, ëèáî âîçìîæíîñòü òîðãîâëè â ñëó÷àå íåóäà÷íîé ïîïûòêè ïðîðûâà, êîòîðûå áóäóò ðàññìîòðåíû â ñëåäóþùèõ ñòàòüÿõ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.daytradingcoach.com

Ïðîäâèíóòûé ìåòîä Êàê ÿ óïîìèíàë ðàíåå, ñóùåñòâóåò ìíîãî ñïîñîáîâ òîðãîâàòü ñ èñïîëüçîâàíèåì îïîðíûõ òî÷åê. Áîëåå ïðîäâèíóòûé ìåòîä ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ïåðåñå÷åíèå äâóõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîðûâà. Âû ìîæåòå äàæå èñïîëüçîâàòü êîìáèíàöèè èíäèêàòîðîâ, ÷òîáû ïîìî÷ü ñåáå ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ. Ýòî ìîæåò áûòü ïåðåñå÷åíèå äâóõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, à òàêæå MACD äîëæåí íàõîäèòüñÿ â ñîñòîÿíèè ïîêóïîê. Ïîýêñïåðèìåíòèðóéòå ñ íåñêîëüêèìè èç ñâîèõ ëþáèìûõ èíäèêàòîðîâ, íî ïîìíèòå, ÷òî ñèãíàëîì ÿâëÿåòñÿ ïðîðûâ óðîâíÿ, à èíäèêàòîðû òîëüêî ñëóæàò â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ.

33

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ðàñïîçíàâàíèå ìîäåëè

Ðàñïîçíàâàíèå ìîäåëè Äæåô Êóïåð Äæåô Êóïåð ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì. Äèïëîìèðîâàííûé ñïåöèàëèñò Íüþ-Éîðêñêîãî Óíèâåðñèòåòà, îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì êíèã "Òîðãîâëÿ íà ðûâêå è îñíîâíîì íàïðàâëåíèè", "Òîðãîâëÿ íà ðûâêå è îñíîâíîì íàïðàâëåíèè 2" è "Ëåêöèè ïî ðûâêó è îñíîâíîìó íàïðàâëåíèþ", à òàêæå âñåñòîðîííåãî âèäåî-êóðñà "Äæåô Êóïåð ïî äîìèíèðîâàíèþ ïðè äíåâíîé òîðãîâëå íà ðûíêàõ".

www.hardrightedge.com Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ãðàôèê CTXS.

 äàííîé ñòàòüå ÿ õîòåë áû ðàññìîòðåòü îäíó ðûíî÷íóþ ñèòóàöèþ è òî, êàêèì îáðàçîì åå èäåíòèôèöèðîâàòü, à ñàìîå ãëàâíîå, òîðãîâàòü íà ïîñëåäóþùåì äâèæåíèè. ß, â äåéñòâèòåëüíîñòè, íå ÿâëÿþñü ïîçèöèîííûì èãðîêîì. Äîëãîñðî÷íûì ïåðèîäîì äëÿ ìåíÿ ÿâëÿåòñÿ òðè äíÿ âîçìîæíî òðè ÷àñà. ß ñòðåìëþñü çàðàáàòûâàòü ïðèáûëü íà äâèæåíèè ðûíêà, ïî ìåðå òîãî, êàê ÿ âèæó îòëèâ è ïðèëèâ èìïóëüñà. ß ìîãó áûòü â êàêîì-ëèáî ðûíêå è âíå åãî íåñêîëüêî ðàç çà îäèí è òîò æå äåíü. Ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî äàííàÿ ìåòîäèêà òîðãîâëè áóäåò ïîäõîäÿùåé äëÿ âàñ - ýòî âñåãî ëèøü ìîé ñòèëü. Îí, âåðîÿòíî, áåðåò íà÷àëî ñ òîãî âðåìåíè, êîãäà ÿ ïîçíàêîìèëñÿ ñ ðûíêîì - âðåìåíè, êîãäà ìåäâåæüè ðûíêè áîëåå òðåõ ìåñÿöåâ ñ÷èòàëèñü íîíñåíñîì. ß áóäó â ýòîé ñòàòüå èñïîëüçîâàòü ñâîåãî ðîäà ñêîðîïàëèòåëüíûé ïîäõîä, êàê ÿ áûñòðî ïðîñìàòðèâàë áû äíåâíûå ãðàôèêè ïîñëå çàêðûòèÿ òîðãîâ â ïîèñêàõ ïîäõîäÿùåé âîçìîæíîñòè íà ñëåäóþùèé äåíü. Ìû ðàññìîòðèì ïðèìåð "CTXS", ïîêàçûâàÿ ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ ðåøåíèé ïðè ðàññìîòðåíèè âíóòðè-äíåâíûõ ìîäåëåé. Êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû íå èìåþò ðîñêîøè èññëåäîâàòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî êðèòåðèåâ. Îíè äîëæíû, ÷òî íàçûâàåòñÿ "ñòðåëÿòü îò áåäðà", áûñòðî ðåàãèðóÿ íà òî, ÷òî îíè âèäÿò - íàæèìàòü íà ñïóñêîâîé êðþ÷îê, ëèáî îáðàùàòüñÿ â ïàíè÷åñêîå áåãñòâî. Ñóùåñòâóåò äîñòàòî÷íî âðåìåíè, ÷òîáû ïîäóìàòü î òîðãîâëå ïîçæå.  ýòîì ñëó÷àå, ïîëó÷åííûå çíàíèÿ ñòàíîâÿòñÿ íåñòèðàåìûìè. ß ïðèçûâàþ âàñ ïðîñìàòðèâàòü âíóòðè-äíåâíûå ãðàôèêè è ðàñêðûâàòü òâåðäûå óçíàâàåìûå ïðèìåðû.

34

13 ÿíâàðÿ ÿ ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî CTXS, ÿâëÿþùàÿñÿ âåäóùåé àêöèåé, íàõîäÿùàÿñÿ â ñëîæíîì îòêàòå, âûãëÿäèò êàê èíòåðåñíûé êàíäèäàò íà ïîêóïêó. Íèæå ÿ ïðèâîæó ñâèäåòåëüñòâà â ñîîòâåòñòâèè ñ èõ çíà÷èìîñòüþ, ïðèâåäøèå ê ýòîìó ðåøåíèþ. Íàáëþäåíèå 1: 7 ÿíâàðÿ. Ñèëüíûé ðàçâîðîò ïîñëå ÃÝÏà âíèç ïðè îòêðûòèè è òåñòèðîâàíèÿ âàæíîãî óðîâíÿ 50äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. (1) Íàáëþäåíèå 2: Ñèëüíîå çàêðûòèå, ïî÷òè íà ìàêñèìóìå, îñòàâëÿåò äâîéíîå îñíîâàíèå ñ õâîñòîì 15 äåêàáðÿ. (2) Õîðîøèé ñïîñîá çàêðûòü íåäåëþ. Íàïîìèíàåò ïîòåíöèàëüíûé ïîäõîä ê êóëüìèíàöèîííîìó ìîìåíòó, ïîñêîëüêó áîëüøîé äèàïàçîí ââåðõ âûãëÿäèò òàê, êàê áóäòî óðàâíîâåøèâàåò áîëüøîé äèàïàçîí âíèç 6 ÿíâàðÿ. Ðûíîê ãîòîâ äëÿ ïðîäîëæåíèÿ â ïîíåäåëüíèê. (1) Íàáëþäåíèå 3: Öåíà äåëàåò ÃÝÏ ââåðõ ïî÷òè íà 5 ïóíêòîâ äî 118, íå îñòàâëÿÿ íèêàêîé âîçìîæíîñòè äëÿ ðàííåãî âõîäà. Ïîñëåäóþùåå äâèæåíèå áûëî âíóøèòåëüíûì, ïîñêîëüêó öåíà çàêðûëàñü âûøå 124. Ìîæåò íàçðåâàòü êîå÷òî õîðîøåå. (3).

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðàñïîçíàâàíèå ìîäåëè

Íàáëþäåíèå 4: ß ñîáèðàþñü ïðèöåëèòüñÿ íà âõîä ïðè ïåðâîì ìíîãîäíåâíîì îòêàòå ïîñëå ýòîãî èìïóëüñà. Ïîâåäåíèå ðûíêà ïîìîæåò ìíå ñóäèòü î òîì, âûãëÿäèò ëè ýòî êàê ïðîñòîé äâóõ- òðåõäíåâíûé îòêàò íàçàä èëè íàêàïëèâàþòñÿ ñèëüíûå ïîêóïàòåëè. Ñîáèðàþòñÿ ëè îíè ïîäáðîñèòü öåíó ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Áåç ñîìíåíèÿ ÿíâàðñêàÿ öåíà â 120 áûëà äåøåâîé, ïîñêîëüêó CTXS óñòàíîâèë ïàðèòåò! ß íàáëþäàþ äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèçíàêîâ, ÷òî ðàëëè ÿâëÿåòñÿ èìïóëüñèâíûì, îçíà÷àÿ, ÷òî íà÷èíàåòñÿ íîâàÿ âåòêà äâèæåíèÿ è êîððåêöèÿ çàêîí÷åíà. ×òî ÿ õî÷ó âèäåòü - òàê ýòî áîëüøåå ðàëëè, ÷åì ñíèæåíèå êàê ïî âðåìåíè, òàê è â öåíå.

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Ðûíêè ÷àñòî ñïîòûêàþòñÿ, îñòàíàâëèâàþòñÿ è äåëàþò ôàëüøèâûå äâèæåíèÿ ïðåæäå, ÷åì ïðåîáëàäàåò ïðîäîëæåíèå èñòèííîãî äâèæåíèÿ. Ðûíîê ìîæåò ñäåëàòü ëîæíûé âûïàä â îäíó ñòîðîíó è òóò æå îòïðàâèòüñÿ â äðóãóþ. Âòîðîé òîë÷îê ÷àñòî ïðåäëàãàåò ëó÷øåå äâèæåíèå.

Íàáëþäåíèå 5: CTXS èìååò äâóõïåðèîäíûé îòêàò, êîòîðûé ñîâåðøåíñòâóåò áû÷üè öåëè. Ðûíîê çàêðûâàåòñÿ ó ìàêñèìóìà íèæíåãî äíåâíîãî áàðà, â òî æå ñàìîå âðåìÿ çàïîëíÿÿ ïðåäûäóùèé ÃÝÏ. (5). Íàáëþäåíèå 6: Ýòî âïåðâûå îñòàâëÿåò àêöèþ â ïîçèöèè ðàçâîðîòà îò ìèíèìóìà, ïîñêîëüêó öåíà çàêðûëàñü âûøå ñâîåé 10-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. P.S. ß íå ïðèïèñûâàþ îñîáîå çíà÷åíèå èäåå, ÷òî ÃÝÏû äîëæíû çàïîëíÿòüñÿ, íî òàê êàê ìíîãèå òðåéäåðû ïðèäåðæèâàþòñÿ ýòîãî, òî ÿ íàáëþäàþ çà ïîâåäåíèåì öåíû â ÃÝÏàõ. Íà Óîëë-ñòðèò âîñïðèÿòèå ýòî âñå - äåéñòâèòåëüíîñòü îòõîäèò íà âòîðîé ïëàí. Íàáëþäåíèå 7: Òåïåðü ðûíîê íàõîäèòñÿ â êðèòè÷åñêîì ïîëîæåíèè. Êîãäà öåíà 13 ÿíâàðÿ îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì áîëåå 3 ïóíêòîâ (äî 124), ýòî âûãëÿäèò òàê, ÷òî âñå äâèæåòñÿ âïåðåä. Êàæåòñÿ ðûíîê ãîòîâ áðîñèòü âûçîâ ïðåäøåñòâóþùèì ìàêñèìóìàì íà 130. Îäíàêî, ðûíîê íå â ñîñòîÿíèè ïîääåðæàòü äâèæåíèå è çàêðûâàåòñÿ íèæå îòêðûòèÿ. Ýòî âûáèâàåò ìíîãèõ èãðîêîâ íà èìïóëüñå, âêëþ÷àÿ è ìåíÿ ñàìîãî. ß íèêîãäà íå äåðæó ïîçèöèþ, åñëè ðûíîê èäåò ïðîòèâ ìåíÿ. Âñå æå, ÿ ïîíèìàþ, ÷òî îêîí÷àòåëüíîãî ðåøåíèÿ ïî äàëüíåéøåìó äâèæåíèþ åùå íå ïðèíÿòî, ïîñêîëüêó ðûíîê, âîçìîæíî, è çàêðûëñÿ ïëîõî, íî îí âñå åùå îñòàåòñÿ âîñõîäÿùèì íà äíåâíîì ãðàôèêå. Õàðàêòåð òðåíäîâ ñëåäóþùèé - ðûíîê äåëàåò òîë÷îê, çàòåì ïàóçó è âîçâðàùàåòñÿ íàçàä â íàïðàâëåíèè âîçíèêíîâåíèÿ è ñîçðåâàíèÿ òðåíäà. Îäíàêî, òàêæå ïðåðîãàòèâà ðûíêà àêöèé (è íå òîëüêî) çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû áûòü íåïîñòîÿííûì. Ýòî ïðèðîäà ðûíêîâ, ÷òîáû ê íèì íå òàê ëåãêî áûëî ïðèñïîñîáèòüñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, íå ñ íåìåäëåííûì ïîëó÷åíèåì âîçíàãðàæäåíèÿ. Ýòî çàãàäêà äëÿ êðàòêîñðî÷íîãî òðåéäåðà!

35

Íàáëþäåíèå 8:  ïÿòíèöó 14 ÿíâàðÿ, àêöèÿ, êàçàëîñü áû, áðîøåíà óìèðàòü. Öåíà íå â ñîñòîÿíèè ïðîéòè ê íèæíåé ñòîðîíå ïîñëå ñëàáîãî çàêðûòèÿ ÷åòâåðãà. Îäíàêî, ÿ îïàñàþñü äðóãîãî ëîæíîãî ðûâêà ââåðõ íà îòêðûòèè, êîòîðûé ìîæåò áûñòðî èñ÷åçíóòü. Íî êîãäà CTXS ïðîõîäèò ïåðâûé ÷àñ íåâðåäèìîé è ôîðìèðóåò óçêóþ ïîëîñó êîíñîëèäàöèè, ÿ äóìàþ, ÷òî ëîæíûå äâèæåíèÿ âåäóò ê áûñòðûì äâèæåíèÿì (ëîæíîå äâèæåíèå áûëî 13 ÿíâàðÿ - "A" íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå). ß íà÷èíàþ äóìàòü, ÷òî ýòî òðåíäîâûé äåíü. ß âèæó, ÷òî, åñëè CTXS ñìîæåò ïðîðâàòüñÿ âûøå òîãî, ÷òî, êàæåòñÿ äâîéíîé ãîëîâîé ñ ïëå÷àìè, ýòî ëåãêî ìîæåò áûòü äíåì áîëüøîãî òðåíäà. Åñëè CTXS ñìîæåò çàêðûòüñÿ íà íîâîì ìàêñèìóìå, ýòî ìîæåò óêàçàòü íà ìíîãîäíåâíîå ðàñøèðåíèå äèàïàçîíà. Ýòî òî, ÷òî ÿ íàçûâàþ Ñæàòèåì Ìýãè (â ÷åñòü àíàëèòèêîâ Ýäâàðäñà è Ìýãè, êîòîðûå ïðèäóìàëè ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è"). Ïðàâûå ïëå÷è, êîòîðûå íàðóøåíû âûáèâàþò òåõ, êòî â êîðîòêîé ïîçèöèè ïðîòèâ íèõ. Áûñòðûå ïîêóïàòåëè ïîÿâëÿþòñÿ îò ëîæíûõ ìîäåëåé. Ýòî òî, ê ÷åìó íåêîòîðûå òðåéäåðû îòíîñÿòñÿ êàê ê "Ñîáàêå Áàñêåðâèëåé".  îäíîèìåííîì ðîìàíå, Øåðëîê Õîëìñ íàõîäèò óáèéöó, êîãäà îí ïîíÿë, ÷òî óáèéñòâî áûëî ñîâåðøåíî ïîñâÿùåííûì ëèöîì, ïîñêîëüêó ñîáàêè íå ëàÿëè, êîãäà áûëî ñîâåðøåíî ïðåñòóïëåíèå. CTXS íà÷àë íàïîìèíàòü ðàáîòó èíñàéäåðîâ - ïîòîê ê ïàðèòåòó çíà÷èòåëüíî ñæèìàåò ïðóæèíó, ÷òîáû âûáðîñèòü öåíó ê íîâûì ìàêñèìóìàì ïî èñòå÷åíèþ îïöèîíîâ.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðàñïîçíàâàíèå ìîäåëè

Íàáëþäåíèå 9: Ïîñêîëüêó öåíà âûñòðîèëàñü â ïëîñêóþ ëèíèþ, îáíèìàÿ ñòàðûå ìàêñèìóìû 14 ÿíâàðÿ ñ 10:30 äî 12:30 óòðà, ýòî ïðåäïîëîæèëî, ÷òî ñæàòèå ïîâûøàëîñü äëÿ ðûâêà ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Åñëè îíè âîçâðàùàþòñÿ ïîñëå ëàí÷à â Íüþ-Éîðêå è ïðåîäîëåâàþò òðîéíóþ âíóòðèäíåâíóþ âåðøèíó, òî ðûíîê äîëæåí âçîðâàòüñÿ - ýòî ëîòåðåÿ. Íà÷èíàåòñÿ ïîâûøåíèå ê 136 ïåðåä âçÿòèåì ïðèáûëè. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî, õîòÿ CTXS äåéñòâèòåëüíî çàêðûâàåòñÿ íà íîâîì ìàêñèìóìå, âòîðóþ ïîëîâèíó äíÿ íàðóøàåò ñèëüíàÿ ðàñïðîäàæà ("B" íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå), êîòîðàÿ îñòàâëÿåò àêöèþ â 1-2-3-4 îòêàòàõ íà 10-ìèíóòíîì ãðàôèêå, íî îáùèé áû÷èé íàñòðîé óäåðæèâàåò íåêîòîðûõ áûêîâ â ðûíêå. Ýòî íå íåîáû÷íûé óõîä íà óèê-ýíä, îñîáåííî äîëãèé óèê-ýíä. Íî àêöèÿ òåïåðü íàõîäèòñÿ â ñèëüíîì ïîëîæåíèè è íàñòðàèâàåò âñåõ òåõ òðåéäåðîâ âíèìàòåëüíî èçó÷àòü ñâîè ãðàôèêè âî âðåìÿ óèê-ýíäà. Ïðóæèíà îòòÿíóòà íà êîðîòêîå âðåìÿ (âíóòðè-äíåâíîé ïåðèîä), ïîñêîëüêó öåíà çàêðûëàñü ñ ðàñøèðåíèåì ïðîðûâà, ïîäàâàÿ ñèãíàë ïîêóïêè. Îòëè÷íîå íåäåëüíîå çàêðûòèå, êîòîðîå îòìåòèò íîâûé ìàêñèìóì. Íàáëþäåíèå 10: Ýòî òî, ïî÷åìó ÿ âíîâü âåðíóëñÿ ê CTXS â ïîíåäåëüíèê óòðîì (18 ÿíâàðÿ). Ðûíîê, îòêðûëñÿ ñïîêîéíî áåç ÃÝÏà è î÷åíü óñòîé÷èâî ê îòêàòó, îñòàâëÿÿ âñåãî íåñêîëüêî ïóíêòîâ è äåìîíñòðèðóÿ ïðåâîñõîäíóþ âíóòðè-äíåâíóþ îòíîñèòåëüíóþ ñèëó. Êàê âû ìîæåòå âèäåòü íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå, ïðîðûâ áûñòðî íàõîäèò ïðîäîëæåíèå. ("C" íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå.) Òàêèì

36

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

îáðàçîì, ñèëà ïåðâûõ âíóòðè-äíåâíûõ îòêàòîâ ïåðå÷åðêèâàåòñÿ âçðûâîì ÷åðåç óðîâåíü ìàêñèìóìà êîíñîëèäàöèè. Âçðûâ ïðîèñõîäèò â òðåõ 10-ìèíóòíûõ áàðàõ ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì. Êàê òîëüêî ýòî ïðîèçîøëî, âñå êîí÷åíî. Âåñü äåíü, â îñíîâíîì, ðåøàåòñÿ çà ïåðâûå ïîë÷àñà. Ýòî òî, ïî÷åìó êðàéíå âàæíûì ÿâëÿåòñÿ áûòü ãîòîâûì è ñäåëàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì ñâîþ äîìàøíþþ ðàáîòó. Ðûíîê íå áóäåò ïðèíèìàòü íèêàêèõ îïðàâäàíèé, ÷òî îäíà èç ýòèõ "Ñîáàê Áàñêåðâèëåé" ñúåëà âàøó äîìàøíþþ ðàáîòó! Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî, êîãäà ïðîðûâ â êîíöå äíÿ 18 ÿíâàðÿ ("D" íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå) íå óäàëñÿ, öåíà íûðíóëà, êîãäà îíà äâèíóëàñü îò óòðåííåãî ìàêñèìóìà âíèç. Ïîñëå ïåðâîãî âîññòàíîâëåíèÿ ("E"), öåíà ïàäàåò âíèç, êîãäà îíà íàðóøàåò ìèíèìóì ïåðâîãî îòêàòà ("F"). Çàêëþ÷åíèå: Ðûíêè ìîãóò ìãíîâåííî ðàçâåðíóòüñÿ, áîëüøèíñòâî æå òðåéäåðîâ íå ìîæåò. Òàì íàõîäèòñÿ âàøà ïðèáûëü. Êàê ÿ ãäå-òî ÷èòàë, "Ëþáîé äóðàê ìîæåò ïîâåðèòü î÷åâèäíîìó, íî íàäî áûòü ãåíèåì, ÷òîáû ïîâåðèòü â ÿâíóþ ëîæü". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Öåíòð ãðàâèòàöèè

Öåíòð ãðàâèòàöèè www.linnsoft.com Ôîðìóëà

Ïàðàìåòðû

COG = -1 * NUM / DEN n

NUM = ∑ [ PRICE[i] * (i + 1) ] i=0 n

DEN = ∑ PRICE[i] i=0

Ãäå: PRICE [i] = öåíà i-ãî áàðà íàçàä. PRICE [0] = öåíà òåêóùåãî áàðà. PRICE [2] = öåíà 2 áàðà íàçàä è ò.ä.

Ïðåäñòàâëåíèå

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ñâå÷íîé ãðàôèê "Intel Corporation" (INTC). Ñèíÿÿ ëèíèÿ â íèæíåé ÷àñòè ïðåäñòàâëÿåò Èíäèêàòîð "Öåíòð ãðàâèòàöèè", êîòîðàÿ ïîñòðîåíà ñ èñïîëüçîâàíèåì ïàðàìåòðîâ ïîêàçàííûõ íèæå. Êðàñíàÿ ëèíèÿ ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëüíîé ëèíèåé. Ìàðêåðû ðàñïîëîæåííûå íåïîñðåäñòâåííî íà ñâå÷íîì ãðàôèêå ïîêàçûâàþò ïîâîðîòíûå ìîìåíòû Öåíòðà ãðàâèòàöèè.

37

• Öåíà - çíà÷åíèå öåíû, èñïîëüçóåìîå â âû÷èñëåíèè. Âàðèàíòû âêëþ÷àþò îòêðûòèå, çàêðûòèå, ìàêñèìóì, ìèíèìóì, H+L/2, H+L+C/3, O+H+L+C/4, % èçìåíåíèÿ, èëè O+C/2. • Ïåðèîä - ïåðèîä, çà êîòîðûé âû÷èñëåí Öåíòð ãðàâèòàöèè. • Ëèíèÿ CGI - ñòèëü è öâåò ëèíèè Öåíòðà ãðàâèòàöèè. • Ñèãíàëüíàÿ ëèíèÿ - ñòèëü è öâåò ñèãíàëüíîé ëèíèè. Åñëè îïöèÿ íå îòìå÷åíà, ëèíèÿ íå áóäåò ïðîâåäåíà. • Âçâåøåííûé îáúåì - åñëè ýòà îïöèÿ îòìå÷åíà, áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ îáúåì â äîïîëíåíèå ê öåíå, ÷òîáû ó÷åñòü îáúåì â âû÷èñëåíèè Öåíòðà ãðàâèòàöèè. • Îñöèëëÿòîð 1 - ýòîò îñöèëëÿòîð ïðåäñòàâëÿåò ðàçíèöó ìåæäó Öåíòðîì ãðàâèòàöèè è ñèãíàëüíîé ëèíèåé óìíîæåííóþ íà 100. Êîãäà îñöèëëÿòîð ïåðåñåêàåò íóëåâóþ ëèíèþ â âîñõîäÿùåì íàïðàâëåíèè, ýòî ïðåäñòàâëÿåò Öåíòð ãðàâèòàöèè ðàçâîðà÷èâàþùèéñÿ ââåðõ, è ïîýòîìó íóæíî ðàññìàòðèâàòü áû÷üè ñèãíàëû. Êîãäà îñöèëëÿòîð ïåðåñåêàåò íóëåâóþ ëèíèþ â íèñõîäÿùåì íàïðàâëåíèè, ýòî ïðåäñòàâëÿåò Öåíòð ãðàâèòàöèè ðàçâîðà÷èâàþùèéñÿ âíèç, è ïîýòîìó íóæíî ðàññìàòðèâàòü ìåäâåæüè ñèãíàëû. Çíà÷åíèå îñöèëëÿòîðà óìíîæàåòñÿ íà 100 äëÿ èçìåðåíèÿ öåëåé. Îñöèëëÿòîð, â äåéñòâèòåëüíîñòè ïðåäñòàâëÿåò íå ÷òî èíîå, êàê èçìåíåíèå èíäèêàòîðà "Öåíòðà ãðàâèòàöèè" óìíîæåííîå íà 100. • Îñöèëëÿòîð 2 - ýòîò îñöèëëÿòîð èçìåíÿåò çíà÷åíèÿ Öåíòðà ãðàâèòàöèè òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îíè êîëåáàëèñü â ðàéîíå íóëåâîé ëèíèè.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå, èíäèêàòîð êîëåáëåòñÿ â ðàéîíå çàäàâàåìîé ëèíèè (Ïåðèîä + 1)/ 2. Ýòî çíà÷åíèå îñöèëëÿòîðà òàêæå óìíîæàåòñÿ íà 100,

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹56/7

Öåíòð ãðàâèòàöèè

÷òîáû äàòü áîëåå ðàçóìíûå (èçìåðÿåìûå) ðåçóëüòàòû. Ýòà îïöèÿ îáëåã÷àåò ñðàâíåíèå èíäèêàòîðà "Öåíòð ãðàâèòàöèè" çà ðàçëè÷íûå ïåðèîäû. Îïèñàíèå Öåíòð ãðàâèòàöèè ÿâëÿåòñÿ îñöèëëÿòîðîì ðàçðàáîòàííûì Äæîíîì Ýëåðñîì è ïðåäñòàâëåííîì â åãî ñòàòüå â ìàéñêîì 2002ã. âûïóñêå æóðíàëà "Àêöèè è òîâàðíûå ôüþ÷åðñû". Öåíòð ãðàâèòàöèè èìååò ïî ñóùåñòâó íóëåâîå îòñòàâàíèå è ïîçâîëÿåò ÷åòêî îïðåäåëÿòü ïîâîðîòíûå ìîìåíòû. Ýòîò èíäèêàòîð ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì èññëåäîâàíèÿ Ýëåðñîì àäàïòèâíûõ ôèëüòðîâ. Ïðèìåíåíèå â ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàììàõ  íåêîòîðûõ ïðîãðàììíûõ ïàêåòàõ, êàê íàïðèìåð "Investor/RT" äàííûé èíäèêàòîð âêëþ÷åí â ñòàíäàðòíûé ïàêåò òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ. Êðîìå îáû÷íûõ ïàðàìåòðîâ "Investor/RT" âêëþ÷àåò îïöèþ "Âçâåøåííûé îáúåì". Êîãäà ýòà îïöèÿ îòìå÷åíà, îáúåì áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ (êàê óæå ãîâîðèëîñü âûøå) â äîïîëíåíèå ê öåíå.  ïðîãðàììíîì ïàêåòå "Investor/RT" Öåíòð ãðàâèòàöèè ìîæåò áûòü îòðåãóëèðîâàí íåïîñðåäñòâåííî ñ êëàâèàòóðû, áåç íåîáõîäèìîñòè îòêðûâàòü îêíî ïàðàìåòðîâ. Äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî âñåãî âûáðàòü èíäèêàòîð è çàòåì íàæàòü ñòðåëêó "ââåðõ" èëè "âíèç" íà êëàâèàòóðå. Êëàâèøà "ââåðõ" óâåëè÷èâàåò ïåðèîä íà 1, â òî âðåìÿ êàê êëàâèøà "âíèç" óìåíüøàåò ïåðèîä íà 1. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

38

FOREX MAGAZINE © 2004-2005