Forex Magazine №45 ( 29 ноября 2004)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå 1 Íîÿáðü 2004 ¹45 FOREX MAGAZINE © 2004 Íîÿáðü 2004 ¹45 Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììå...

11 downloads 526 Views 5MB Size Report

This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!
Report copyright / DMCA form

DOWNLOAD PDF

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Íîÿáðü 2004 ¹45

FOREX MAGAZINE © 2004


Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 6 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 7 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 12 Ïåðñïåêòèâû Åâðî. Åæåíåäåëüíûé Îáçîð îò ÀÖ MaBico .................................................................... 14 Show must go on. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. .............................................................................. 16 Îáçîð EUR/USD íà 29.11.2004 ................................................................................................................ 21 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ......................................................... 26 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 28 Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè êîððåêöèÿ? .............................................................................................. 30 Èíòåðâåíöèè: çà è ïðîòèâ ........................................................................................................................ 34 Êàê ñëîìàòü ýìîöèîíàëüíûå ìîäåëè ...................................................................................................... 37 Ïðåèìóùåñòâà âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè .............................................................................................. 43 Òåõíèêà ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ .......................................................................................................... 46 Ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" íà ðûíêå Ôîðåêñ ................................................................................................ 49 Âåòåð ïåðåìåí ........................................................................................................................................... 50 Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç ......................................................................................................... 54

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2



Ìîáèëüíûé FOREX

Ìîáèëüíûé FOREX Êðóãëîñóòî÷íîñòü ðûíêà - íå òîëüêî îäíî èç îñíîâíûõ ïðåèìóùåñòâ FOREX, íî è ãîëîâíàÿ áîëü äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ. Íàõîäèòüñÿ çà òåðìèíàëîì ïîñòîÿííî íåâîçìîæíî, à âñå çíà÷èòåëüíûå ñîáûòèÿ íà ðûíêå èìåþò ñâîéñòâî ïðîèñõîäèòü èìåííî â ìîìåíò âàøåãî îòñóòñòâèÿ. Ñîâðåìåííûå êîìïüþòåðíûå è èíòåðíåò-òåõíîëîãèè ïîçâîëÿþò ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ âîçìîæíû äâà îñíîâíûõ òåõíè÷åñêèõ ðåøåíèÿ - êîììóíèêàòîðû (Êàðìàííûé Ïåðñîíàëüíûé Êîìïüþòåð, èëè ÊÏÊ, ñî âñòðîåííûì òåëåôîíîì è GPRSìîäåìîì) è ïàðà ÊÏÊ-ìîáèëüíèê. Äèëèíãîâûé öåíòð Àëüïàðè ñîâìåñòíî ñ êîìïàíèåé MetaQuotes SoftWare ïðåäëàãàåò ïðîãðàììíîå ðåøåíèå - êëèåíòñêèé òåðìèíàë MetaTrader CE. Óñòàíîâèâ MetaTrader CE íà ñâîé ÊÏÊ, Âû â ëþáîå âðåìÿ, â ëþáîì ìåñòå ñìîæåòå íå òîëüêî áûòü â êóðñå âñåõ ñîáûòèé ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, íî è àêòèâíî òîðãîâàòü â ðåàëüíîì ðåæèìå âðåìåíè. C ãîðäîñòüþ îòìåòèì, ÷òî ìû ïåðâûå â ÑÍÃ ïðåäëàãàåì òàêîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå ÁÅÑÏËÀÒÍÎ. MetaTrader CE íàäåëåí øèðîêèìè âîçìîæíîñòÿìè è ñðàâíèì ñ ïîëíîöåííîé òîðãîâîé ïëàòôîðìîé. Â âàøåì ðàñïîðÿæåíèè ñâîáîäíûé äîñòóï íà ôèíàíñîâûå ðûíêè, ñ âîçìîæíîñòüþ ïîëíîöåííîé òîðãîâëè èç ëþáîé òî÷êè ìèðà. Êðîìå òîãî, äîñòóïíû òåõíè÷åñêèé àíàëèç è ãðàôè÷åñêîå îòîáðàæåíèå çíà÷åíèé ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ (âêëþ÷àÿ îôôëàéí). Ñîâåðøåíèå òîðãîâûõ îïåðàöèé îñóùåñòâëÿåòñÿ ñ ñîáëþäåíèåì êîíôèäåíöèàëüíîñòè è ÿâëÿåòñÿ àáñîëþòíî áåçîïàñíûì. Â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè, âñåãäà ïîä ðóêîé èñòîðèÿ ñîâåðøåííûõ òîðãîâûõ îïåðàöèé. Ñèñòåìíûå òðåáîâàíèÿ: PDA Pocket PC, Win CE 3.0 è âûøå. Çàòðàòû íà òîðãîâûé òåðìèíàë: MetaTrader CE - áåñïëàòíî; Êîììóíèêàòîð - îò 500 äîë. èëè ÊÏÊ - 200-500 äîë. ìîáèëüíûé òåëåôîí - îò 100 äîë. Íàø ñàéò www.alpari.org. Âû ìîæåòå ïîëó÷èòü îòâåòû íà âñå èíòåðåñóþùèå âàñ âîïðîñû ïîçâîíèâ ïî òåëåôîíàì: Öåíòðàëüíûé îôèñ: (095) 29-111-29 Äèëèíãîâàÿ ïëîùàäêà: (095) 250-95-00, 250-95-05. Ñëóæáà òåõíè÷åñêîé ïîääåðæêè: (095) 727-17-68

3



Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Индикатор

Период

Страна

Предыдущее

Прогноз

29.11.2004

фев.50

Розничные продажи Y/Y

Октябрь

Япония

-0.3 %

-0.8 %

Розничные продажи в Японии по отношению к прошлому году, должны выйти с понижением, что окажет отрицательное воздействие на рынок Йены. 29.11.2004

ноя.15

Выступление Ж.-К.Трише

-

ЕС

-

-

Октябрь

Япония

+0.3 %

+0.9 %

Япония

4.6 %

4.6 %

-0.4 %

0.0 %

Следим! 30.11.2004

фев.50

Потребительские расходы Y/Y

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.11.2004

фев.50

Безработица

Октябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но стоит присмотреться к данному индикатору. 30.11.2004

фев.50

Пром. производство (предв.) M/M

Октябрь

Япония

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу должно показать прирост, что окажет положительное воздействие на рынок Йены. 30.11.2004

10.00

30.11.2004

13.00

Цены на жилые дома Y/Y

Октябрь

Британия

+15.3 %

+15.5 %

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но стоит присмотреться к данному индикатору. HICP (предв.) Y/Y

Ноябрь

ЕС

+2.4 %

+2.3 %

101.3

101.1

0.51

0.50

Британия

11

-5

США

+3.7 %

+3.7 %

+1.3 %

+1.3 %


13.00

Индекс экономич. настроений

Ноябрь

ЕС


13.00

30.11.2004

14.00

Индекс бизнес-климата

Ноябрь

ЕС

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но стоит присмотреться к данному индикатору. Обзор розничной торговли CBI

Октябрь


16.30

ВВП (уточн., год. исчисл.) Q/Q

3 кв.


16.30

30.11.2004

17.00

Дефлятор (уточн., год. исчисл.) Y/Y

3 кв.

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но стоит присмотреться к данному индикатору. Выступление Ж.-К.Трише

-

ЕС

-

-

Ноябрь

США

68.5

60.0

США

92.8

96.0

ЕС

52.4

52.5

53.0

53.0

+0.3 %

+0.3 %

+1.9 %

+1.9 %

8.9 %

8.9 %

+0.2 %

+0.5 %

Следим. 30.11.2004

18.00

Chicago PMI


18.00

Уверенность потребителей

Ноябрь


12.00

PMI в произв. сфере

Ноябрь


дек.30

CIPS в произв. сфере

Ноябрь

Британия


13.00

01.12.2004

13.00

ВВП (уточн.) Q/Q

3 кв .

ЕС

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но стоит присмотреться к данному индикатору. ВВП (уточн.) Y/Y

3 кв.

ЕС


13.00


Октябрь

ЕС


16.30

Частные доходы M/M

Октябрь

США

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

www.forexreview.ru 4



Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

01.12.2004

16.30

Частные расходы M/M

Октябрь

США

+0.6 %

+0.4 %

США

0.0 %

+0.7 %

США

56.8

57.0

-

США

-

-

Ноябрь

США

13.2 млн.

13.1 млн.

Германия

12

10

10.7 %

10.7 %


18.00

Расходы на строительство M/M

Октябрь


18.00

ISM в произв. сфере

Ноябрь


22.00

“Бежевая книга” Фед Следим.

01.12.2004

23.55

Продажи автомобилей


ноя.50

Число безработных M/M

Ноябрь


ноя.50


Ноябрь

Германия


15.45

Ставки

-

ЕС

2.00 %

2.00 %

-

ЕС

-

-

22-27.11

США

323

330

США

-0.4 %

+0.4 %

Следим! 02.12.2004

16.30

Пресс-конференция Ж.-К.Трише Следим!

02.12.2004

16.30

Первичные обращения


18.00

Заказы пром. предприятий M/M

Октябрь

Если индикатор выйдет по прогнозу - это окажет положительное действие на Американскую валюту. Ниже прогноза - скорее не окажет существенного влияния. 03.12.2004

12.00

PMI в непроизв. сфере

Ноябрь

ЕС

53.5

53.5

Британия

56.3

56.0

ЕС

+0.1 %

-0.3 %


дек.30

CIPS в непроизв. сфере

Ноябрь


13.00

Розничные продажи M/M

Октябрь

Розничные продажи в ЕС по отношению к прошлому месяцу, должны выйти с понижением, что окажет отрицательное воздействие на рынок Евро. 03.12.2004

13.00

Розничные продажи Y/Y

Октябрь

ЕС

0.0 %

-0.1 %

337

200

5.5 %

5.4 %

США

+0.3 %

+0.3 %

США

33.8

33.8

США

59.8

58.8


16.30

Рабочие месте вне с/х сектора M/M

Ноябрь

США

При выходе по прогнозу, скорее окажет отрицательное воздействие на рынок Доллара. 03.12.2004

16.30


Ноябрь

США


16.30

Почасовая оплата труда M/M

Ноябрь


16.30

Длительность рабочей недели

Ноябрь


18.00

ISM в непроизв. сфере

Ноябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок.

www.forexreview.ru

5


Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ñòàëà ïðîäîëæåíèåì îôîðìèâøèõñÿ òåíäåíöèé íà ðûíêå: äîëëàð ñëàáååò êî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì. Ïðè÷èíû, êîòîðûå ïîäòàëêèâàëè åãî âíèç, áûëè ïðåæíèìè – ýòî îãðîìíûé âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ è òðóäíîñòè ñ ïðèâëå÷åíèåì èíîñòðàííîãî êàïèòàëà äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ äàííîãî äåôèöèòà. Íåäîâåðèå ðûíêà ê äîëëàðó óñèëèëîñü ïîñëå âûñòóïëåíèÿ íà ïðîøëîé íåäåëå ãëàâû ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà. Îí íå èñêëþ÷èë âîçìîæíîñòè òîãî, ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ìîãóò çíà÷èòåëüíî ñíèçèòü ñâîé èíòåðåñ ê ïîêóïêå àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, ÷òî ñêàæåòñÿ è íà ñòîèìîñòè äîëëàðà. Êàê çàìåòèë Íèêîëàé Åâäîêèìîâ, äèëåð êîìïàíèè Ôîðåêñ Êëóá, «êîãäà Ãðèíñïåí ãîâîðèò, ðûíîê ñëóøàåò». Ïîýòîìó íåóäèâèòåëüíî, ÷òî òðåéäåðû ïðîäîëæàþò ïðîäàâàòü äîëëàðû. Ïðèìå÷àòåëåí è òîò ôàêò, ÷òî ïîñëå âûñòóïëåíèÿ Ãðèíñïåíà ìû ñëûøèì äîâîëüíî ìàëî íåäîâîëüíûõ çàìå÷àíèé â àäðåñ ðàñòóùåãî åâðî ñî ñòîðîíû ïðåäñòàâèòåëåé ÅÖÁ. Äàííàÿ ñèòóàöèÿ ìîæåò îçíà÷àòü, ÷òî íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî äîðîãîé åâðî áüåò ïî åâðîïåéñêèì ýêñïîðòåðàì, âðÿä ëè ÅÖÁ áóäåò ïðåäïðèíèìàòü êàêèå-òî äåéñòâèÿ íà ðûíêå â äàííûé ìîìåíò. Êàê ñ÷èòàþò àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà, îòíîñèòåëüíîå âåðáàëüíîå ñïîêîéñòâèå íà ðûíêå ñîõðàíèòñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà åâðî/äîëëàð íå äîñòèãíåò óðîâíÿ 1.3500. ×òî êàñàåòñÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà, òî íîâûé âñïëåñê èíòåðåñà ê åâðî ïîÿâèëñÿ ïîñëå òîãî, êàê ïåðâûé çàìåñòèòåëü ïðåäñåäàòåëÿ ÖÁ ÐÔ Àëåêñåé Óëþêàåâ ñîîáùèë î òîì, ÷òî Ðîññèÿ ñîáèðàåòñÿ óâåëè÷èòü äîëþ åâðî â îáúåìå ñâîèõ çîëîòîâàëþòíûõ çàïàñîâ. Ïðè÷åì ïî åãî ñëîâàì, ìíîãèå êðóïíûå öåíòðàëüíûå áàíêè òàêæå áóäóò ñòðåìèòüñÿ ê ïîäîáíûì äåéñòâèÿì èç-çà âûñîêèõ ðèñêîâ, êîòîðûå íåñóò ïðåèìóùåñòâåííî äîëëàðîâûå áàíêîâñêèå ðåçåðâû. Ýòè çàìå÷àíèÿ ïîäòîëêíóëè åâðî/äîëëàð ê øòóðìó íîâûõ ìàêñèìóìîâ: êîòèðîâêè ïàðû ïîäîøëè ê óðîâíþ 1.3200 óæå ê ÷åòâåðãó. ßïîíñêàÿ âàëþòà òàêæå óêðåïëÿëàñü ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. È õîòÿ âðåìåíàìè äîëëàð/èåíà îòûãðûâàëà íàâåðõ, ýòî áûëî ñâÿçàíî ñ êðàòêîñðî÷íûìè ñïåêóëÿöèÿìè íà ñëóõàõ îá èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè. Ïðè÷åì ïîñëå ñëîâ îäíîãî èç ëèäåðîâ ßïîíèè, ãîñïîäèíà Òàêåáè î òîì, ÷òî òåêóùèé óðîâåíü éåíû íå òðåáóåò èçìåíåíèÿ äåíåæíîé ïîëèòèêè, äîëëàð/èåíà ïðîáèëà ïîääåðæêó íà 103.00. Îáùåìó îñëàáëåíèþ äîëëàðà íà íåäåëå ñïîñîáñòâîâàë è íîâûé âçëåò öåí íà íåôòü, êîòîðûå ñíîâà âûðîñëè âûøå îòìåòêè 50 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Êàê ñ÷èòàåò ãëàâà àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóá Àëåêñåé Òðèôîíîâ, êðóïíûå èíâåñòîðû áóäóò ñîõðàíÿòü ñâîè êîðîòêèå ïîçè-

6


öèè ïî äîëëàðó è íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Óæå ìíîãèå áàíêè â ñâîèõ ïðîãíîçàõ ïåðåñìîòðåëè îæèäàåìûå óðîâíè îñíîâíûõ âàëþò ê äîëëàðó íà êîíåö ãîäà â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, ã-í Òðèôîíîâ îòäàåò ïðåäïî÷òåíèå ïðîäàæàì äîëëàðà íà ïèêàõ. «Åñëè ãîâîðèòü î ôóíäàìåíòàëüíûõ ñîáûòèÿõ, ñïîñîáíûõ ïîâëèÿòü íà âàëþòíûå êóðñû, òî ñåé÷àñ òðóäíî âûäåëèòü íàèáîëåå çíà÷èìûå. Äåëî â òîì, ÷òî ðûíîê íàñòðîåí ïðîäàâàòü äîëëàðû, ïîýòîìó ïîçèòèâíûå äëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû öèôðû îñòàþòñÿ áåç âíèìàíèÿ», - ïîä÷åðêíóë ýêñïåðò. Òåì íå ìåíåå, îí ãîâîðèò î òîì, ÷òî òðåéäåðàì íå ñòîèò îñòàâëÿòü áåç âíèìàíèÿ ñëåäóþùèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè. Äëÿ òåõ, êîìó èíòåðåñíî ïîâåäåíèå åâðîïåéñêèõ âàëþò, íåîáõîäèìî ïîñìîòðåòü äàííûå ïî áðèòàíñêîìó ÂÂÏ (26.11) è äåíåæíîìó ðûíêó (29.11). Â öåëîì, ôóíò ñëåäóåò çà åâðî íàâåðõ, íî ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå, êàê ïðàâèëî, ïðèâîäÿò ê ïîâûøåíèþ åãî âîëàòèëüíîñòè, îçíà÷àþùåé ðåçêèå âçëåòû è ïðîâàëû êóðñà ôóíò/äîëëàð. ×òî êàñàåòñÿ äîëëàð/èåíû, òî ýòà ïàðà òàêæå ñêëîííà ñíèæàòüñÿ. Êîíå÷íî, ðèñêè íåîæèäàííîé èíòåðâåíöèè ñîõðàíÿþòñÿ, ÷òî ïðåäïîëàãàåò ñòðàõîâàíèÿ ñâîèõ êîðîòêèõ ïîçèöèé çàùèòíûìè îðäåðàìè. Êàê ñ÷èòàåò ã-í Òðèôîíîâ, êóðñ ïàðû ñòðåìèòñÿ âíèç ê âàæíîé îòìåòêå 100.00. Áëèæàéøåé æå ïîääåðæêîé íà ïóòè ýòîãî äâèæåíèÿ âèäèòñÿ óðîâåíü 101.25. Îòêàòû ïî äîëëàð/èåíå îöåíèâàþòñÿ àíàëèòèêàìè êîìïàíèè â ðàéîí 103.50-80. Âîçìîæíî, ÷òî íà ïîâåäåíèå ïàðû îêàæóò âëèÿíèå äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (28.11) è ïî ðûíêó òðóäà (30.11). Ìíîãèå àíàëèòèêè îæèäàþò ðîñò çàíÿòîñòè è ñîõðàíåíèå ñèëüíîãî ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà â ßïîíèè. Åñëè ýòè îæèäàíèÿ áóäóò ïîäòâåðæäåíû äàííûìè, òî èåíà âïîëíå èìååò øàíñû äàëüíåéøåãî áûñòðîãî óêðåïëåíèÿ. Åñëè ãîâîðèòü î äàííûõ èç Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ, òî õîòÿ îíè è èãðàþò ñëàáóþ ðîëü â ïîñëåäíåå âðåìÿ, íà ýòîò ðàç áåç âíèìàíèÿ èõ ðûíîê âðÿä ëè îñòàâèò. Â ïåðâóþ î÷åðåäü, èíòåðåñ áóäåò ïðåäñòàâëÿòü ÂÂÏ ÑØÀ, ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü è ×èêàãñêèé PMI (30.11), à òàêæå ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ ISM (01.12). Íó è ñëåäóþùàÿ ïÿòíèöà (03.12) îñîáî çíà÷èìà, ò.ê. â ýòîò äåíü âûéäóò öèôðû ïî àìåðèêàíñêîìó ðûíêó òðóäà, êîòîðûå, êàê ïðàâèëî, âûçûâàþò ñèëüíûå âñïëåñêè êîòèðîâîê. ×òî êàñàåòñÿ ïåðñïåêòèâ äîëëàðà îòíîñèòåëüíî åâðî, òî EUR/USD òÿãîòååò ê íîâûì âåðøèíàì. Áëèæàéøèì ñîïðîòèâëåíèÿìè, ïî ìíåíèþ Àëåêñåé Òðèôîíîâà, ìîãóò ñòàòü îòìåòêè 1.3365 è 1.34. Îñíîâíûì óðîâíåì, ê êîòîðîìó ñòðåìèòñÿ ïàðà – 1.3500, õîòÿ äîñòèæåíèå ýòîé îòìåòêè îæèäàåòñÿ áëèæå ê êîíöó ãîäà. Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org



Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Áåãñòâî îò äîëëàðà ïðîäîëæàëîñü âñþ íåäåëþ. Ìíîãèå îñíîâíûå ìèðîâûå âàëþòû äîñòèãëè íà ýòîé íåäåëè íîâûõ èñòîðè÷åñêèõ èëè ìíîãîëåòíèõ ìàêñèìóìîâ. Èíäåêñ äîëëàðà â ïÿòíèöó ïðîâàëèëñÿ íèæå 82.00, äîñòèãíóâ î÷åðåäíîãî äåñÿòèëåòíåãî ìèíèìóìà 81.56. Íàä äîëëàðîì ïî-ïðåæíåìó äîâëååò ïðîáëåìà äâîéíîãî äåôèöèòà: áþäæåòíîãî è ïëàòåæíîãî áàëàíñîâ, ñèòóàöèÿ ñ êîòîðûìè âðÿä ëè èçìåíÿòñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ â ëó÷øóþ ñòîðîíó. Òåì íå ìåíåå, îñíîâíûå ïîêàçàòåëè óêàçûâàþò íà óñòîé÷èâûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, à ôîíäîâûå ðûíêè äåìîíñòðèðóþò ñòàáèëüíîñòü. Íåñìîòðÿ íà íåìíîãî÷èñëåííîñòü äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ íà ýòîé íåäåëå, â ñâÿçè ñ Äíåì áëàãîäàðåíèÿ, êîãäà áàíêè è ðûíêè áûëè çàêðûòû, îíè â öåëîì èìåëè ïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð. Òàê Íàöèîíàëüíàÿ àññîöèàöèÿ ðèýëòåðîâ ñîîáùèëà, ÷òî ïðîäàæè æèëüÿ íà âòîðè÷íîì ðûíêå ÑØÀ ñíèçèëèñü â îêòÿáðå íà 0.1% äî 6.75 åäèíèö â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, ïîñëå òîãî, êàê â ñåíòÿáðå îíè ñîñòàâèëè 6.75 ìëí. åäèíèö ñîãëàñíî ïåðåñìîòðåííûì äàííûì. Îêòÿáðüñêîå çíà÷åíèå ïðåâçîøëî îæèäàíèÿ ýêîíîìèñòîâ, è ñòàëî ÷åòâåðòûì ïî âåëè÷èíå çà âñþ èñòîðèþ ýòèõ äàííûõ. Ïðîäàæè íîâîãî æèëüÿ óâåëè÷èëèñü â îêòÿáðå íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì, äî 1.226 ìëí. åäèíèö â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, ÷òî ñòàëî òðåòüèì ïî âåëè÷èíå ïîêàçàòåëåì ïðîäàæ çà âñþ èñòîðèþ è ïðåâûñèëî ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ, îæèäàâøèõ ñíèæåíèå ïðîäàæ äî 1.200 ìëí. â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Àìåðèêàíöû, óâåðåííûå â ñòàáèëüíîñòè ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà, èñïîëüçóþò âîçìîæíîñòè äëÿ óëó÷øåíèÿ æèëèùíûõ óñëîâèé, ïîêà ñòàâêè ïî èïîòå÷íûì êðåäèòàì íàõîäÿòñÿ âáëèçè ñâîèõ ìíîãîëåòíèõ ìèíèìóìîâ. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå, ñîêðàòèëîñü íà ïðîøëîé íåäåëå íà 12,000 äî 323,000, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì çíà÷åíèåì ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ñ ñåíòÿáðÿ ìåñÿöà. Êðîìå òîãî, îáùåå ÷èñëî áåçðàáîòíûõ, æèâóùèõ íà ïîñîáèÿ, ñîêðàòèëîñü íà 29 òûñ. äî 2.755 ìëí. È, íàêîíåö, ÷åòûðåõíåäåëüíàÿ ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ, êîòîðàÿ ñãëàæèâàåò åæåíåäåëüíûå êîëåáàíèè ïîêàçàòåëÿ è

7

ÿâëÿåòñÿ áîëåå òî÷íûì èíäèêàòîðîì òåíäåíöèé áåçðàáîòèöû, ñíèçèëàñü äî 332,000, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ìèíèìàëüíûì çíà÷åíèåì ñ íîÿáðÿ 2000 ãîäà. Òàêèì îáðàçîì, î÷åâèäíî, ÷òî ñèòóàöèÿ íà àìåðèêàíñêîì ðûíêå òðóäà ïðîäîëæàåò óëó÷øàòüñÿ, ÷òî îáíàäåæèâàåò â îòíîøåíèè îôèöèàëüíîé ñòàòèñòèêè çàíÿòîñòè â ýêîíîìèêå ÑØÀ çà íîÿáðü. Â ýòèõ óñëîâèÿõ ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ â äåêàáðå ìîæåò ïðîéòè ñîâåðøåííî áåçáîëåçíåííî, åñëè òîëüêî îíè íå âûðàñòóò ñèëüíåå, ÷åì îæèäàåòñÿ. Âåðîÿòíîñòü áîëåå àãðåññèâíûõ äåéñòâèé ÔÐÑ âûòåêàåò èç çàÿâëåíèé, ñäåëàííûõ ãëàâîé ýòîãî âåäîìñòâà âî Ôðàíêôóðòå íà ïðîøëîé íåäåëå. Îáùèé îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ñîêðàòèëñÿ â îêòÿáðå íà 0.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì, â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèñòû îæèäàëè ðîñòà íà 0.5%. Îäíàêî åñëè ïðèíÿòü âî âíèìàíèå, ÷òî äàííûå çà ïðåäûäóùèé ìåñÿö áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ ñ 0.2% äî 0.9%, òî ñëåäóåò ïðèçíàòü íàëè÷èå óñòîé÷èâîãî òðåíäà óâåëè÷åíèÿ èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó ÑØÀ. Ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà ñêëîííîñòü äîëëàðà ê äàëüíåéøåìó ïàäåíèþ îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò íåëüçÿ èñêëþ÷èòü, ÷òî äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, âûõîäÿùèå íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìîãóò íåñêîëüêî èçìåíèòü ñèòóàöèþ. Ê íèì îòíîñÿòñÿ ðåâèçèÿ äàííûõ ïî ÂÂÏ çà òðåòèé êâàðòàë, äàííûå ïî ðûíêó òðóäà çà íîÿáðü, èíäåêñû óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé è äåëîâîé àêòèâíîñòè â íàöèîíàëüíîì ìàñøòàáå. Âñå ïðåäûäóùèå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò äåìîíñòðèðîâàòü óñòîé÷èâûé ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà. Ýòî çíà÷èò, ÷òî òåìïû ïàäåíèÿ äîëëàðà óæå íå áóäóò òàêèìè ñèëüíûìè, à ïîä âëèÿíèåì ôèêñàöèè ïðèáûëè íå èñêëþ÷àåòñÿ âåðîÿòíîñòü åãî ðîñòà ïðîòèâ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Íàèáîëüøóþ îïàñíîñòü äëÿ äîëëàðà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ. Åñëè ïîä âëèÿíèåì ñêîëüæåíèÿ âíèç êóðñà äîëëàðà íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ïðîèçîéäåò ìàñøòàáíîå ïàäåíèå, òî ïîëîæåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû ìîæåò òîëüêî óõóäøèòüñÿ. Ñòàáèëüíîñòü íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ, èëè åùå ëó÷øå ðîñò, ìîæåò îêàçàòü ïîääåðæêó äîëëàðó. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 82.85, 83.60 è 84.10, ïîääåðæêè íà 81.40, 81.00, 80.65.



Ïðîðûâ ïîñëåäíåãî óðîâíÿ âíèç âåäåò èíäåêñ äîëëàðà ê êëþ÷åâîìó óðîâíþ ïîääåðæêè íà 80.00, íèæå êîòîðîãî äëÿ èíäåêñà îòêðûâàåòñÿ äîðîãà ê èñòîðè÷åñêîìó ìèíèìóìó 78.19. Åâðî. Â ïÿòíèöó êóðñ åâðî äîñòèã ñâîåãî î÷åðåäíîãî ìàêñèìóìà 1.3329 íà âîëíå ñïåêóëÿöèé îòíîñèòåëüíî ñîêðàùåíèÿ â ïîðòôåëå Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Êèòàÿ äîëè îáëèãàöèé Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ. Îäíàêî ïîñëåäîâàâøåå çà ýòèì îïðîâåðæåíèå ïðèâåëî ê ïàäåíèþ êóðñà äî 1.3185. Òåì íå ìåíåå, äî ñâîåãî ìàêñèìóìà â òå÷åíèå íåäåëè êóðñ EUR/USD âûðîñ íà 300 ïóíêòîâ. Ïðè ýòîì äàííûå ïî ýêîíîìèêå EZ íå îñòàâëÿþò ïðàêòè÷åñêè íèêàêèõ ñîìíåíèé â òîì, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå áóäåò íèçêèìè. Óâåðåííûé ðîñò ýêîíîìèêè EZ áëàãîäàðÿ âåäóùèé ðîëè ýêñïîðòà ìîæåò áûòü ñâåäåí íà íåò èç-çà ðåçêîãî ðîñòà êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Ïî äàííûì, îïóáëèêîâàííûì Åâðîñòàò, ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè ñíèçèëîñü äî 3.1 ìèëëèàðäà åâðî ñ 6.8 ìèëëèàðäà åâðî â ñåíòÿáðå 2003 ãîäà, íî îêàçàëîñü âûøå 3.0 ìèëëèàðäà åâðî â àâãóñòå. Ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ îáúåì èìïîðòà ñîêðàòèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì íà 1.8%, à ýêñïîðò âûðîñ íà 0.1%, ÷òî óëó÷øèëî ñåíòÿáðüñêèå ïîêàçàòåëè íà 100 ìëí. åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîâñêèìè. Äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà òåêóùèõ ïëàòåæåé EZ äîñòèã 3.2 ìëðä. åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîôèöèòîì â 3.1 ìëðä. ãîäîì ðàíåå è 5.0 ìëðä. åâðî â àâãóñòå. Â ýòîì îòíîøåíèè ïîëîæèòåëüíûì äëÿ ýêîíîìèêè ÿâëÿåòñÿ ðîñò ïðÿìûõ è ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé â EZ íà óðîâíå 45 ìëðä. åâðî â ñåíòÿáðå, ÷òî ïî âðåìåíè ñîâïàëî ñ íà÷àëîì ðàëëè åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Äðóãèõ ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèé â ýêîíîìèêå EZ íå îáíàðóæåíî. Óâåëè÷èëèñü çàêàçû â ïðîìûøëåííîñòè íà 2.0%! â ñåíòÿáðå ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì è íà 8.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì. Îäíàêî åñëè ñðàâíèâàòü ýòè äàííûå ñ ïðîøëîãîäíèìè, òî â òîò ïåðèîä ýêîíîìèêà EZ òîëüêî íà÷èíàëà âûêàðàáêèâàòüñÿ èç ðåöåññèè. Êëþ÷åâîé ïîêàçàòåëü óâåðåííîñòè äåëîâûõ êðóãîâ Ãåðìàíèè â ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû óïàë â íîÿáðå äî 94.1 ñ 95.3 ìåñÿöåì ðàíåå. Âûñîêèé îáìåííûé êóðñ åâðî è ìèðîâûõ öåí íà íåôòü îêàçàëè ñàìîå ðåøàþùåå çíà÷åíèå íà ïàäåíèå îïòèìèçìà äåëîâûõ êðóãîâ Ãåðìàíèè. Òî æå ñàìîå ïðîèñõîäèëî â Èòàëèè Áåëüãèè è ðÿäå äðóãèõ ñòðàí.

8


Îäíàêî ïðè ýòîì êóðñ åâðî ïðîäîëæàåò óâåðåííûé ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà. Êàê òàêîå ìîæåò áûòü? Îòâåò ëåæèò â ïëîñêîñòè îòíîøåíèÿ èíâåñòîðîâ ê äâîéíîìó äåôèöèòó ÑØÀ: ïëàòåæíîãî áàëàíñà ñòðàíû è áþäæåòà. Åñëè ïåðâûé, ÿâëÿþùèéñÿ ñëåäñòâèåì ïåðåêîñîâ â òîðãîâûõ îòíîøåíèÿõ ÑØÀ ñ äðóãèìè ñòðàíàìè, èíâåñòîðû ìîãëè áû ïðîäîëæèòü ôèíàíñèðîâàòü è ïîëó÷àòü ïðè ýòîì íåïëîõîé äîõîä. Âîñïîëíåíèå æå äåôèöèòà áþäæåòà çà ñ÷åò ôèíàíñèðîâàíèÿ Êàçíà÷åéñòâà, ïóòåì âûêóïà åãî îáëèãàöèé ïðåäñòàâëÿåòñÿ äëÿ èíâåñòîðîâ âåñüìà ðèñêîâàííûì çàíÿòèåì. Èìåííî ýòî ôàêòîð ëåæèò â îñíîâå ïàäåíèÿ êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî åâðî, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî èíâåñòèöèè â åâðîïåéñêóþ ýêîíîìèêó ñóëÿò èíâåñòîðàì ìåíüøóþ îòäà÷ó. Ðåøåíèå àìåðèêàíêîé ïðîáëåìû óæå îçâó÷åíî ãëàâîé ÔÐÑ À.Ãðèíñïåíîì âî Ôðàíêôóðòå. Ñàìîå ðàöèîíàëüíîå ðåøåíèå - ñîêðàùåíèå áþäæåòíîãî äåôèöèòà. Âòîðîé âàðèàíò èñïîëüçîâàíèå ðûíî÷íûõ ìåõàíèçìîâ äëÿ óâåëè÷åíèÿ äîëè ñáåðåæåíèé è ïîâûøåíèÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòè èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó - ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ. Â ýòîé ñâÿçè íà ðûíêå íå èñêëþ÷àþò ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ â äåêàáðå íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Â Åâðîïå æå ðåàëüíûõ ñïîñîáîâ ñíèæåíèÿ îáìåííîãî êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, êðîìå ïðîâåäåíèÿ ìàñøòàáíûõ è äëèòåëüíûõ âàëþòíûõ èíòåðâåíöèé íåò. Ñíèæåíèå ñòàâîê ÅÖÁ íåâîçìîæíî â óñëîâèÿõ ðîñòà èíôëÿöèè, êîòîðàÿ ïðåâûøàåò ïîðîãîâîå çíà÷åíèå 2.0%. Èìïîðòíûå öåíû â Ãåðìàíèè âûðîñëè íà 1.1% â îêòÿáðå èç-çà ðîñòà öåí íà íåôòü, è ýòà ñòðàíà íå ÿâëÿåòñÿ èñêëþ÷åíèåì. Ïîýòîìó åâðîïåéöû ðàññ÷èòûâàþò, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ïðèâåäåò ê óìåíüøåíèþ äàâëåíèÿ íà äîëëàð è, êàê ñëåäñòâèå, îñëàáèò ïîçèöèè åâðî. Ïîìèìî ýòîãî ñäåðæèâàþùèì ôàêòîðîì ðîñòà êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ìîãóò è äàííûå ïî EZ, åñëè îíè ïîêàæóò çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ðåãèîíà. Ñðåäè íàèáîëåå âàæíûõ ïîêàçàòåëåé ñëåäóåò âûäåëèòü äàííûå ïî áåçðàáîòèöå, èíôëÿöèè, ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, à òàêæå èíäèêàòèâíûå ïîêàçàòåëè äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè è ñôåðå óñëóã. Êóðñ EUR/USD èìååò ñèëüíûé âîñõîäÿùèé òðåíä è ïðîðûâ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 1.3350 îòêðûâàåò äîðîãó íà 1.3550/60. Îäíàêî äëÿ ýòîãî áóäåò íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü




óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.3440. Ïåðåêóïëåííîñòü îñöèëëÿòîðîâ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ, à òàêæå íàëè÷èå ìåäâåæüåé äèâåðãåíöèè ìîãóò íå ñòàòü ïðåïÿòñòâèåì íà ïóòè ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Â òîæå âðåìÿ îíè âïîëíå ìîãóò óñèëèòü âëèÿíèå ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ íà êóðñ åâðî, åñëè îíè áóäåò èìåòü íåãàòèâíûé õàðàêòåð. Â ýòîì ñëó÷àå ôèêñàöèÿ ïðèáûëè îò ðàëëè êóðñà EUR/USD ìîæåò äîïîëíèòüñÿ òåõíè÷åñêîé êîððåêöèé âîñõîäÿùåãî òðåíäà, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ïàäåíèþ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Óðîâíè ïîääåðæêè EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.3150, 1.3000, 1.2910. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè ðàñïîëîæåí íà 1.2835. Ôóíò. Îò óðîâíÿ çàêðûòèÿ â ïðîøëóþ ïÿòíèöó äî ñâîåãî äåâÿòèìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà 1.9040 êóðñ GBP/USD âûðîñ ïî÷òè íà 470 ïóíêòîâ. Âåäóùóþ ðîëü â óêðåïëåíèè êóðñà ñòåðëèíãà ñûãðàë ðîñò åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Êðîìå òîãî, êóðñ ñòåðëèíãà ÿâíî îòñòàë â óêðåïëåíèè ïðîòèâ äîëëàðà îò åâðî è éåíû, îòíîñèòåëüíî êîòîðûõ â ñâîþ î÷åðåäü îí ïàäàë â òå÷åíèå 3.5-4 ìåñÿöåâ. Ïîýòîìó ðîñò êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ éåíû è åâðî ïðèäàë äîïîëíèòåëüíûé èìïóëüñ äëÿ åãî ðîñòà ïðîòèâ äîëëàðà. Áåçóñëîâíî, ïîêà åùå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè áðèòàíñêèõ áàíêîâ ñûãðàëè âàæíóþ ðîëü â óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà ñòåðëèíãîâûå àêòèâû â ïåðèîä ìàññîâîãî èçáàâëåíèÿ îò äîëëàðà ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ. Äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè íàâåðíÿêà ðàçî÷àðîâàëè ìíîãèõ, êòî ðàññ÷èòûâàë íà óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Óòî÷íåííûé äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ ñòðàíû â òðåòüåì êâàðòàëå ìàëî èçìåíèëèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâîíà÷àëüíûìè. Ïî ñðàâíåíèþ ñî âòîðûì êâàðòàëîì ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë 0.4% (áåç èçìåíåíèé), à ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì êâàðòàëîì 2003 ãîäà 3.1% (íà 0.1% âûøå ïåðâîíà÷àëüíûõ äàííûõ). Ñïàä â òåìïàõ ðîñòà ïðîèçîøåë èç-çà ðåçêîãî ïàäåíèÿ îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà íà 1.4%, â òî âðåìÿ êàê â ñôåðå óñëóã çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0.8%. Ðîñò äåôëÿòîðà ÂÂÏ - ñàìîãî òî÷íîãî èíäèêàòîðà èíôëÿöèè- ñíèçèëñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå äî 1.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ 2.2% âî âòîðîì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ìèíèìàëüíà. Ïî ìíåíèþ ýêîíîìèñòîâ ñòàâêè â Âåëèêîáðèòàíèè ìîãóò íà÷àòü ñíèæàòüñÿ óæå â 2005 ãîäó. Ïîâîäîì äëÿ ýòîãî ñëóæàò, êàê íåóòåøèòåëüíûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîñòè è èíâåñòèöèÿì, òàê è ïðîäîëæàþùååñÿ çàìåäëåíèå ðîñòà öåí â ñåêòîðå íåäâèæèìîñòè, êîòîðûé ÿâëÿëñÿ îäíèì èç ãëàâíûõ èñòî÷íèêîâ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ.

9



Öåíû íà íåäâèæèìîñòü ïî äàííûì Rightmove ñíèçèëèñü â íîÿáðå íà 1.7%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà âûðîñëè íà 11.6%, ÷òî íèæå îêòÿáðüñêèõ òåìïîâ ðîñòà â 13.4%. Ïî äàííûì Áðèòàíñêîé áàíêîâñêîé àññîöèàöèè îáùèé îáúåì èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ âûðîñ â îêòÿáðå íà 15.1 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ðîñòîì íà 16.3 ìëðä. â ñåíòÿáðå. ×èñëî îäîáðåííûõ ê âûäà÷å êðåäèòîâ ñîñòàâèëî 59011 ïðîòèâ 59905 â ñåíòÿáðå. Ïî äàííûì Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè òåìïû ðîñòà â ïðîìûøëåííîñòè â íîÿáðå çàìåäëèëèñü äî ñàìîãî íèçêîãî çà ïîñëåäíèå äåâÿòü ìåñÿöåâ óðîâíÿ. Èíäåêñ îáúåìà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà óïàë äî +5 ñ îêòÿáðüñêîãî ïîêàçàòåëÿ +14. Èíäåêñ îáùåãî îáúåìà çàêàçîâ â íîÿáðå óïàë äî -16 ñ -12 â îêòÿáðå, è ýòî ñàìûé ñëàáûé ïîêàçàòåëü ïîñëå -18 â ÿíâàðå. Èíäåêñ ýêñïîðòíûõ çàêàçîâ óïàë â íîÿáðå äî -21 ñ îêòÿáðüñêîé îòìåòêè -11. Êîíôåäåðàöèÿ òàêæå îïóáëèêîâàëà ñâîè êâàðòàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïðîãíîçû. Ïðîãíîç ðîñòà ÂÂÏ íà 2005 ãîäó áûë ïîíèæåí äî 2.5% ñ 2.8%. Òåìïû ðîñòà ïîòðåáëåíèÿ äîìàøíèõ õîçÿéñòâ â ñëåäóþùåì ãîäó çàìåäëÿòñÿ è ñîñòàâÿò 2.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ 3.1% â ýòîì ãîäó. Ïî äàííûì íàöèîíàëüíîãî áþðî ñòàòèñòèêè îáùèå îáúåìû êàïèòàëîâëîæåíèé â òðåòüåì êâàðòàëå ãîäà ñîñòàâèëè 29.533 ìèëëèàðäà ñòåðëèíãîâ, ÷òî íà 0.1% áîëüøå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì è íà 5.7% áîëüøå ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2003 ãîäà. Ïðè ýòîì îáúåìû êàïèòàëîâëîæåíèé â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå óïàëè íà 1.2%, à â ñôåðå óñëóã âûðîñ íà 1.0%. Èñõîäÿ èç ýòèõ äàííûõ, ðîñò êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà ïðîèñõîäèë íà ôîíå îïàñåíèé èíâåñòîðîâ, ñâÿçàííûõ ñ äåôèöèòîì ïëàòåæíîãî áàëàíñà è áþäæåòà ÑØÀ, íî óæ íèêàê íå ïîä âëèÿíèåì öèôð ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îñíîâíûìè ïîêàçàòåëÿìè ïî Âåëèêîáðèòàíèè ÿâëÿþòñÿ èíäèêàòèâíûå äàííûå àêòèâíîñòè äåëîâûõ êðóãîâ â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå è ñôåðå óñëóã. Âìåñòå ñ äàííûìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è äèíàìèêîé öåí íà íåôòü îíè áóäóò îïðåäåëÿòü äèíàìèêó êóðñà GBP/USD. Âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî êóðñ ñòåðëèíãà äîñòèãíåò óðîâíÿ ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 1.9145 îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, âûøå êîòîðîãî îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 1.9280/305. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ðàñïîëîæåí íà 1.9570. Â òî æå âðåìÿ ïîä âëèÿíèåì ñíèæåíèÿ äåëîâîé àêòèâíîñòè â

10


ñòðàíå, à òàêæå ïðè âûõîäå áîëåå âûñîêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, íå èñêëþ÷àåòñÿ âåðîÿòíîñòü ôèêñàöèè ïðèáûëè îò ðàëëè êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà. Ê ýòîìó æå òîëêàþò ðûíîê è îñöèëëÿòîðû íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ â çîíå ïåðåêóïëåííîñòè è íå èñêëþ÷àþò âåðîÿòíîñòè â áëèæàéøåå âðåìÿ òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà GBP/USD. Óðîâíè ïîääåðæêè ðàñïîëîæåíû íà 1.8777, 1.8620, ÷åðåç êîòîðûé ïðîõîäèò ëèíèÿ ïîääåðæêè âîñõîäÿùåãî òðåíäà, è 1.8540, óðîâåíü 38.2% êîððåêöèè ïîëóòîðàìåñÿ÷íîãî ðàëëè êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà. Éåíà. Äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè çà òåêóùóþ íåäåëþ áûëè ïðîòèâîðå÷èâû. Ñ îäíîé ñòîðîíû îíè óêàçûâàþò íà ñòàáèëüíûé ðîñò ýêîíîìèêè, ñ äðóãîé - íà ñîõðàíÿþùèåñÿ ïðîáëåìû äåôëÿöèè. Íåäåëÿ îçíàìåíîâàëàñü ïàäåíèåì êóðñà USD/JPY â ïÿòíèöó äî íîâîãî ìíîãîëåòíåãî ìèíèìóìà 102.15, íà ñëóõàõ î ñîêðàùåíèè Íàöèîíàëüíûì áàíêîì Êèòàÿ äîëè àêòèâîâ â îáëèãàöèÿõ Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ. Ïîñëåäîâàâøèé âñëåä çà ýòèì âçëåò êóðñà USD/JPY äî 103.40 íà ðûíêå íå èñêëþ÷àþò ëîêàëüíûìè äåéñòâèÿìè Áàíêà ßïîíèè. Òåì íå ìåíåå, êóðñ éåíû ïðîòèâ äîëëàðà ïðîäîëæàåò óêðåïëÿòüñÿ, ÷òî âûçâàíî íå ñòîëüêî äàííûìè ïî ßïîíèè, ñêîëüêî ïðîáëåìîé "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ. È â ðàçâèòèè ýòîé òåíäåíöèè êóðñ USD/JPY ìîæåò äîñòèãíóòü óðîâíÿ 100 éåí çà äîëëàð è íèæå, åñëè Áàíê ßïîíèè áóäåò ïðîäîëæàòü îòñóòñòâîâàòü íà âàëþòíîì ðûíêå. Òðåòè÷íûé èíäåêñ, êîòîðûé ïðèñòàëüíî îòñëåæèâàåòñÿ ýêîíîìèñòàìè äëÿ àíàëèçà ñèòóàöèè â ñôåðå óñëóã, ãäå çàíÿòî áîëüøå ïîëîâèíû âñåé ðàáî÷åé ñèëû ñòðàíû, âûðîñ â ñåíòÿáðå íà 0.1% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó, ÷òî ñòàëî âòîðûì ïîâûøåíèåì ïîäðÿä è øåñòûì çà ïîñëåäíèå äåâÿòü ìåñÿöåâ. Â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè òðåòè÷íûé èíäåêñ âûðîñ íà 1.3%. Òàê êàê ðàñõîäû ïîòðåáèòåëåé íà ðàçëè÷íûå óñëóãè òåñíî âçàèìîñâÿçàíû ñ óðîâíåì èõ ëè÷íûõ äîõîäîâ è óâåðåííîñòè â ïåðñïåêòèâàõ ñâîåãî áëàãîñîñòîÿíèÿ è ýêîíîìèêè â öåëîì, ðîñò ýòîãî èíäèêàòîðà ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ñèãíàëîì è ïîäòâåðæäåíèåì ïðèçíàêîâ çàðîæäåíèÿ òåíäåíöèè ðîñòà âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ, êîòîðûå áûë çàôèêñèðîâàí åùå â äàííûõ ïî ÂÂÏ ßïîíèè çà òðåòèé êâàðòàë. Èíäåêñ, êîòîðûé îòðàæàåò ñèòóàöèþ â ýêîíîìèêå ßïîíèè â öåëîì, è ïîòîìó ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê îïåðåæàþùèé



èíäèêàòîð ðîñòà ÂÂÏ, ñíèçèëñÿ â ñåíòÿáðå íà 0.1% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó è âûðîñ íà 1.6% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Ýòè äàííûå òîëüêî ïîäòâåðæäàþò ñëîâà ýêîíîìèñòîâ î òîì, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ïåðåæèâàåò ïåðèîä ñïàäà, îáóñëîâëåííîãî âðåìåííîé êîððåêöèåé ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà, êîòîðàÿ ïðåèìóùåñòâåííî íàáëþäàåòñÿ â ñåêòîðå âûñîêèõ òåõíîëîãèé. Èíäåêñ îïòîâûõ öåí ßïîíèè âûðîñ â îêòÿáðå íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà, ÷òî ñòàëî ïåðâûì ïîâûøåíèåì â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ñ ìàðòà 1998 ãîäà. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåíòÿáðåì îïòîâûå öåíû âûðîñëè íà 0.3%, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ïîëîæèòåëüíóþ äèíàìèêó ñåäüìîé ðàç çà ïîñëåäíèå äåâÿòü ìåñÿöåâ. Ðîñò îïòîâûõ öåí â îêòÿáðå ñòàë ðåçóëüòàòîì óäîðîæàíèÿ íåôòè è óâåëè÷åíèÿ òîðãîâîãî îáîðîòà. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ßïîíèè âûðîñ â îêòÿáðå íà 8.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà äî 1.16 òðëí. Éåí. Òîðãîâûé ïðîôèöèò óâåëè÷èâàåòñÿ ïÿòíàäöàòûé ðàç çà ïîñëåäíèå 16 ìåñÿöåâ. Â ñðàâíåíèè ñ ñåíòÿáðåì ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ßïîíèè âûðîñ íà 5.8% äî 859,9 ìëðä. éåí. Óâåëè÷åíèå ïðîôèöèòà â îêòÿáðå â ñðàâíåíèè ñ ñåíòÿáðåì áûëî îáóñëîâëåíî áîëåå âûñîêèìè òåìïàìè ðîñòà ýêñïîðòà (+3.2%), ÷åì èìïîðòà (+ 2.7%). Áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Òîêèî, ÿâëÿþùèéñÿ, îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì öåíîâûõ òåíäåíöèé íà íàöèîíàëüíîì óðîâíå, ñíèçèëñÿ â íîÿáðå íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ìåñÿöåì, è íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì ïðîøëîãî ãîäà. Ýòî ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà îñòàåòñÿ ïîäâåðæåííîé äåôëÿöèîííîìó äàâëåíèþ: èíäåêñ ñíèæàåòñÿ 62 ìåñÿö ïîäðÿä. Òàêèì îáðàçîì, ó Áàíêà ßïîíèè îñòàþòñÿ âñå îñíîâàíèÿ, ÷òîáû íå èçìåíÿòü ñâîþ òåêóùóþ ñâåðõìÿãêóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó.


Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âûõîäèò ðÿä êëþ÷åâûõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ßïîíèè, êîòîðûå ìîãóò îêàçàòü ñèëüíîå âëèÿíèå íà ôîðìèðîâàíèå äèíàìèêè êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Ñèëüíûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó, áåçðàáîòèöå è ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì ìîãóò ïðèâåñòè ê î÷åðåäíîìó ïàäåíèþ êóðñà USD/JPY. Ïðè ýòîì íå èñêëþ÷åíî, ÷òî åñëè äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå áóäåò õóæå íà ôîíå öèôð ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè, òî êóðñ USD/JPY ìîæåò âïåðâûå çà øåñòü ëåò ïðîâàëèòüñÿ íèæå âàæíîãî, è â ïñèõîëîãè÷åñêîì ïëàíå òîæå, óðîâíÿ ïîääåðæêè â 100.00 éåí çà äîëëàð. Äëÿ ýòîãî êóðñó USD/ JPY áóäåò íåîáõîäèìî ïðîáèòü óðîâíè ïîääåðæêè íà 102.05, 101.30. Ñèëüíûé óðîâåíü ïîääåðæêè íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 99.30, à êëþ÷åâîé óðîâåíü â ðàéîíå 97.30. Îäíàêî åñòü âñå îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî âðÿä ëè äîïóñòèò ñòîëü ðåçêîå óêðåïëåíèå êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè, à òàêæå áîëåå âûñîêèå ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìûìè ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ìîãóò îòáðîñèòü êóðñ USD/JPY íå òîëüêî îò ñèëüíûõ óðîâíåé ïîääåðæêè, íî è íå äîïóñòèòü ïàäåíèÿ íèæå 100.00. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 103.70, 104.40 è 105.80. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

Â óñëîâèÿõ ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû óêðåïëåíèå êóðñà éåíû ïðåïÿòñòâóþò ðàçâèòèþ èíôëÿöèîííûõ òåíäåíöèé, êîòîðûé ìîãëè áû ïîçâîëèòü Áàíêó ßïîíèè ïåðåéòè ê íîâîé êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå, èñïîëüçîâàíèå êîòîðîé ìîãëî áû ðàñøèðèòü íàáîð ðûíî÷íûõ ìåõàíèçìîâ âëèÿíèÿ íà îáìåííûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû è ýêîíîìèêó â öåëîì. Â òî æå âðåìÿ ñîõðàíåíèå ñòàâîê âáëèçè íóëåâûõ çíà÷åíèé ñäåðæèâàåò ðîñò êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà.

11


Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.


Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó÷àñòíèêè ðûíêà ïðîèãíîðèðîâàëè âûõîä êàêèõ-ëèáî ôóíäàìåíòàëüíûõ èíäèêàòîðîâ, çàòî ñ íåîáû÷àéíûì âíèìàíèåì ïðèñëóøèâàëèñü êî âñåì çàÿâëåíèÿì ïðåäñòàâèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è îôèöèàëüíûõ ëèö. Ïî óæå ñëîæèâøåéñÿ â ïîñëåäíèå äâå íåäåëè íà ðûíêå òðàäèöèè ïóáëèêàöèÿ ñëàáûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïî ÑØÀ èãíîðèðóåòñÿ ðûíêîì, ñèëüíûå æå äàííûå îêàçûâàþò íåçíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà òåêóùóþ òåíäåíöèþ. Â ïîíåäåëüíèê âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áûëî îáðàùåíî íà ðåçóëüòàòû ïðîøåäøåãî â âûõîäíûå çàñåäàíèÿ G20, à òàêæå âñòðå÷è ãëàâû ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà è ïðåçèäåíòà ÅÖÁ Æàí-Êëîäà Òðèøå, ñîñòîÿâøåéñÿ â ïÿòíèöó. Âîïðîñ ïàäåíèÿ êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû, òàê è íå áûë âûíåñåí íà ïîâåñòêó äíÿ, íåñìîòðÿ íà óñèëèâàþùååñÿ áåñïîêîéñòâî ïî ïîâîäó ñíèæàþùåãîñÿ äîëëàðà â Åâðîïå è ßïîíèè. Ñêåïòè÷åñêîå îòíîøåíèå Àëàíà Ãðèíñïåíà ê èäåå ñîâìåñòíîé ñ ÅÖÁ èíòåðâåíöèè è ïîçèöèÿ ñåêðåòàðÿ Êàçíà÷åéñòâà Äæîíà Ñíîó, êîòîðûé äàë ïîíÿòü, ÷òî èíòåðâåíöèþ, íàïðàâëåííóþ íà óêðåïëåíèå äîëëàðà, ÑØÀ ïîääåðæèâàòü íå íàìåðåíû, ïîñëóæèëè äîïîëíèòåëüíûì èìïóëüñîì äëÿ íîâûõ ïðîäàæ äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì íà ïðîòÿæåíèè âñåé íåäåëè. Âî âòîðíèê íåîæèäàííîñòü ðûíêó ïðåïîäíåñëî çàÿâëåíèå çàì. ïðåäñåäàòåëÿ ÖÁ ÐÔ Àëåêñåÿ Óëþêàåâà. Îí çàÿâèë, î òîì, ÷òî Áàíê Ðîññèè ìîæåò ïåðåñìîòðåòü äîëþ åâðîïåéñêîé âàëþòû â ðåçåðâàõ ÖÁ ÐÔ. Óëþêàåâ îòìåòèë, ÷òî â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàáëþäàåòñÿ ãëîáàëüíàÿ òåíäåíöèÿ ê ïàäåíèþ äîëëàðà îòíîñèòåëüíî ïðàêòè÷åñêè âñåõ âàëþò. Ïî åãî ñëîâàì, çà ýòèìè ÿâëåíèÿìè ñòîÿò ôóíäàìåíòàëüíûå ïðè÷èíû, ñâÿçàííûå ñ ñîñòîÿíèåì àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, îäíàêî ýòè ôàêòîðû äåéñòâóþò íå ñàìè ïî ñåáå, à â òåõ èëè èíûõ ïîëèòè÷åñêèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ. Ýòî äàëî äîïîëíèòåëüíûé èìïóëüñ ðîñòó åâðî è ñïðîâîöèðîâàëî î÷åðåäíîé îáâàë äîëëàðà êî âñåì âàëþòàì. Êóðñ åâðî/äîëëàð äîñòèã íîâîãî ìàêñèìóìà íà îòìåòêå 1.31. Ïîìèìî ýòîãî, ïîÿâèëàñü âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî çà Ðîññèåé ïîñëåäóþò è äðóãèå Öåíòðîáàíêè, â ÷àñòíîñòè Áàíê ßïîíèè è Êèòàéñêèé Áàíê.

12

Èìåííî ñ êèòàéñêèì ÖÁ îêàçàëîñü ñâÿçàíî ïÿòíè÷íîå àêòèâíîå äâèæåíèå íà âàëþòíîì ðûíêå. ×ëåí Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Êèòàÿ Þ. Éîíãäèíã âûñòóïèë ñ îïðîâåðæåíèåì òîãî, ÷òî Êèòàé íàìåðåí ïðîäàòü ÷àñòü ðåçåðâîâ â âèäå àìåðèêàíñêèõ treasures. Ýòî îêàçàëî íåîæèäàííóþ êðàòêîâðåìåííóþ ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîé âàëþòå è ïðèîñòàíîâèëî äåëüíåéøåå åå ïàäåíèå. Êóðñ èåíû òàêæå ïðîäîëæèë ñâîå óêðåïëåíèå ê äîëëàðó, îäíàêî áîëåå îñòîðîæíûìè øàãàìè â ñâÿçè ñ îïàñåíèÿìè îòíîñèòåëüíî åæåäíåâíûõ çàÿâëåíèé ÿïîíñêèõ âëàñòåé î âîçìîæíîñòè ðåøèòåëüíûõ ìåð íà âàëþòíîì ðûíêå, åñëè ýòî áóäåò íåîáõîäèìî. Êóðñ äîëëàð/èåíà óäåðæàëñÿ âûøå îòìåòêè 102.00 ê çàêðûòèþ íåäåëè. Íåñìîòðÿ íà ýòî, ðåàëüíîãî ïðèñóòñòâèÿ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ Åâðîçîíû è ßïîíèè íà âàëþòíîì ðûíêå FOREX íà ïðîòÿæåíèè íåäåëè íå íàáëþäàëîñü, ïðåäñòàâèòåëè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ îãðàíè÷èâàëèñü çàÿâëåíèÿìè î ãîòîâíîñòè ê èíòåðâåíöèÿì. Ñåé÷àñ ðûíîê î÷åíü ÷óâñòâèòåëåí ê ðàçëè÷íîé âåðáàëüíîé èíôîðìàöèè, â ñâÿçè ñ ÷åì íåîáõîäèìî î÷åíü âíèìàòåëüíî ñëåäèòü çà íîâîñòíûì ôîíîì. Çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ êóðñ EUR/USD âûðîñ íà 3,5 ôèãóðû. Îòòîëêíóâøèñü îò ïîääåðæêè íà 1.2980, êóðñ äîñòèã ìàêñèìóìà íà îòìåòêå 1.3330. Ðåçêîå óñêîðåíèå âîñõîäÿùåé òåíäåíöèè ïðèâåëî â ïÿòíèöó ê êîððåêöèè âíèç ïðàêòè÷åñêè íà ïîëîâèíó íåäåëüíîãî ðîñòà. Êóðñ USD/JPY îòêðûë íåäåëþ íèæå êëþ÷åâîãî óðîâíÿ 103.40 (äåâÿòèìåñÿ÷íûé ìèíèìóì). Â ñåðåäèíå íåäåëè êóðñ ïðîòåñòèðîâàë óðîâåíü 103.70, ïîïûòêà çàêðåïèòñÿ âûøå 103.40 íå óâåí÷àëàñü óñïåõîì. Ïÿòíèöà îòìåòèëàñü âûñîêîé âîëàòèëüíîñòüþ, óòðîì èåíà óñòàíîâèëà èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì 102.15, à â ñåðåäèíå äíÿ ñíîâà ïðîòåñòèðîâàëà óðîâåíü 103.4. Íà ýòîé íåäåëå êóðñ GBP/USD çíà÷èòåëüíî óêðåïèë ñâîè ïîçèöèè îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Â ñðåäó êóðñ ïðåîäîëåë ñåðüåçíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 1.8780, ïîñëå ÷åãî äîñòèã ìàêñèìàëüíîé îòìåòêè íà 1.9040.


Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.


Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 29.11-03.12 Â ñâÿçè ñ ïðåäñòîÿùèì íà ýòîé íåäåëå âûõîäîì ïëîòíîãî ïàêåòà ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ìîæíî îæèäàòü ñíèæåíèÿ öàðÿùåé ñåé÷àñ íåîïðåäåëåííîñòè íà ðûíêå. Ðåàëèçàöèÿ ïîëîæèòåëüíûõ ïðîãíîçîâ ïî êëþ÷åâûì ýêîíîìè÷åñêèì èíäèêàòîðàì ïî ÑØÀ, âåðîÿòíî, îêàæåò äîëãîæäàííóþ ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîé âàëþòå è âîçìîæíî ñìîæåò ïðèîñòàíîâèòü òåêóùóþ íåãàòèâíóþ òåíäåíöèþ ïî äîëëàðó. Âî âòîðíèê ñòîèò ïðîñëåäèòü âûõîä ñëåäóþùèõ äàííûõ: • • •

Âòîðàÿ îöåíêà ÂÂÏ ÑØÀ çà III êâàðòàë; Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Chicago PMI çà íîÿáðü; Ïîòðåáèòåëüñêîå äîâåðèå çà íîÿáðü.

Â ñðåäó ïðîäîëæèòñÿ ïóáëèêàöèÿ äàííûõ ïî ÑØÀ, îñíîâíûìè èç êîòîðûõ ñòàíóò: Ïîòðåáèòåëüñêèå äîõîäû çà îêòÿáðü; Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû çà îêòÿáðü; Îáùåíàöèîíàëüíûé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ISM çà íîÿáðü. • • •

Çàâåðøèòñÿ íåäåëÿ ïóáëèêàöèåé äîëãîæäàííîãî îò÷åòà ïî ïðèðîñòó íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm payrolls) çà íîÿáðü. Ïîçèòèâíûå äàííûå ïî èíäèêàòîðó jobless claims çà ïîñëåäíèé ìåñÿö äàþò îñíîâàíèÿ ðàññ÷èòûâàòü íà âûõîä õîðîøèõ íîâîñòåé ïî ðûíêó òðóäà â ïÿòíèöó. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

13


Ïåðñïåêòèâû Åâðî. Åæåíåäåëüíûé Îáçîð îò ÀÖ MaBico


Ïåðñïåêòèâû Åâðî. Åæåíåäåëüíûé Îáçîð îò ÀÖ MaBico Åâðî îñâàèâàåò íå èçâåñòíûå äî ñèõ ïîð âåðøèíû íîâûå ìàêñèìóìû - íàïîìíèì, ÷òî ñ ìîìåíòà ââåäåíèÿ åâðî ñ 1998 ãîäà íà÷àëüíîãî êóðñà 1,2. Âïåðâûå ñ ýòîãî ìîìåíòà åâðî ïåðåñåê ýòî îòìåòêó â íà÷àëå òåêóùåãî 2004 ãîäà. Ñ ìîìåíò ïðåîäîëåíèÿ êëþ÷åâîé ëèíèè ïîääåðæêè - ïðåäûäóùåãî, ëîêàëüíîãî, ìàêñèìóìà 1,2900, äîëëàð ïîäåøåâåë åùå íà 300 ïóíêòîâ, âñåãî çà 2 - 3 íåäåëè. Àíàëèòèêè è ýêñïåðòû âàëþòíîãî ðûíêà çàäóìûâàþòñÿ îá î÷åðåäíûõ çíàêîâûõ òî÷êàõ è óðîâíÿõ, íà êîòîðûå ìîæíî áûëî áû îðèåíòèðîâàòüñÿ. Ýòèì îðèåíòèðîì ìîãëè áû ñòàòü óðîâíè ýðçàö âàëþòû ÝÊÞ, íà ñìåíó êîòîðîé ïðèøëà ÅÂÐÎ, ñòàâ ïîëíîöåííîé âàëþòîé. Òàê âîò áëèæàéøèé èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì ÝÊÞ, áûë îòìå÷åí â 1995 ãîäó è áûë ðàâåí ïðèìåðíî 1,45 $. Âïîëíå âåðîÿòíî ÷òî, òî, ÷òî ñåé÷àñ êàæåòñÿ ôàíòàñòè÷åñêèì óðîâíåì, â áëèæàéøåì áóäóùåì ñòàíåò îáûäåííîé ðåàëüíîñòüþ. Ñåãîäíÿ æå êóðñ êàê åâðî, òàê è ôóíòà ñòåðëèíãîâ ïðèòåðïåë íåêîòîðóþ êîððåêöèþ. Ïðè÷èíîé ýòîìó ñòàëè ñëóõè î âàëþòíîé èíòåðâåíöèè ñî ñòîðîíû BOJ. Íàäî çàìåòèòü, ÷òî óæå äàâíî Áàíê ßïîíèè íå äåðæàë â íàïðÿæåíèè ðûíîê. Â ïðîøëîì ãîäó âàëþòíûå èíòåðâåíöèè ïî ñäåðæèâàíèþ ïàäåíèÿ äîëëàðà ïðîèñõîäèëè âåñüìà ÷àñòî. Ñåé÷àñ ãëàâíûì óðîâíåì áàñòèîíà ñäåðæèâàíèÿ Éåíû ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü 100 Éåíà. Ýòî òàêæå è ïñèõîëîãè÷åñêèé

14

óðîâåíü ïîääåðæêè äëÿ èíâåñòîðîâ. Õîòÿ â ñâåòå íîâûõ íàïðàâëåíèé â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå ÑØÀ âàëþòíûå èíòåðâåíöèè ñî ñòîðîíû BOJ îêàæóò íåçíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíîê, îíè ìîãóò ëèøü ñïðîâîöèðîâàòü êðàòêîâðåìåííóþ êîððåêöèþ. Â èãðó íà âàëþòíîì ðûíêå, óæå êîòîðûé ðàç îêàçûâàåò âëèÿíèå Êèòàé. Êèòàéñêèé ôàêòîð ñòàíîâèòñÿ ðåøàþùèì ôàêòîðîì â óñòàíîâëåíèå ðàâíîâåñèÿ âàëþò íà áèðæå. Öåíòðàëüíûé Áàíê ÊÍÐ ñóùåñòâåííî ñîêðàòèë äîëþ äîëëàðîâ ÑØÀ è äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ àìåðèêàíñêîãî Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ â ñâîèõ çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâàõ, ñîîáùàåò àãåíòñòâî XFN-Asia ñî ññûëêîé íà èíôîðìèðîâàííûå èñòî÷íèêè â ÖÁ Êèòàÿ. Îñíîâó çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ Êèòàÿ â äàëüíåéøåì ñîñòàâÿò åâðî è øâåéöàðñêèé ôðàíê. Òàêæå âîçðàñòåò â ðåçåðâàõ ÖÁ ÊÍÐ äîëÿ íåïîñðåäñòâåííî çîëîòà è ëèêâèäíûõ öåííûõ áóìàã, ñîîáùèë èñòî÷íèê. Äîëþ àìåðèêàíñêîé âàëþòû â áóäóùèõ ðåçåðâàõ ÖÁ ÊÍÐ èñòî÷íèê íàçâàòü íå ñìîã. Îäíàêî îôèöèàëüíûå ëèöà ÖÁ ÊÍÐ ïîêà íå îïðîâåðãàþò è íå ïîäòâåðæäàþò ýòó è èíôîðìàöèþ. Èçâåñòíî, ÷òî â ñåíòÿáðå 2004ã. çîëîòîâàëþòíûå ðåçåðâû ÖÁ ÊÍÐ ñîñòàâëÿëè 514,5 ìëðä. äîëë. Ðàíåå â äî êëàäå Øàíõàéñêîãî óíèâåðñèòåòà ôèíàíñîâ è ýêîíîìèêè îòìå÷àëîñü, ÷òî äîëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû â çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâàõ ÖÁ ÊÍÐ ñîñòàâëÿåò 80%. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ, ïî èíôîðìàöèè èçäàíèÿ China Business News, äîëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû è öåííûõ áóìàã Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ÑØÀ â çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâàõ ÊÍÐ óìåíüøåíà äî 180 ìëðä.


Ïåðñïåêòèâû Åâðî. Åæåíåäåëüíûé Îáçîð îò ÀÖ MaBico


äîëë. Ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå îêàçûâàåò òîò ôàêò, ÷òî, Êèòàé íàìåðåí ñîçäàòü 90 äíåâíîé ðåçåðâ íåôòè, ÷òî â 3 ðàçà áîëüøå èìåþùåãîñÿ çàïàñà. Ýòîò ôàêòîð ïî îöåíêàì ñïåöèàëèñòîâ âûçîâåò ïîâûøåííûé ñïðîñ íà íåôòÿíîì ðûíêå - ÷åì âûçîâåò î÷åðåäíîé âñïëåñê öåí. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ Äëÿ Forex Magazine

15



Show must go on. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader.

SHOW MUST GO ON! Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 29.11-03.12.2004 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:30-21:30

Âòîðíèê

09:30-14:30 16:30-22:30

Ñðåäà

10:00-15:00 16:30-22:30

Чåòâåðã

11:30-16:00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

11:30-14:30 16:30-22:30

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îçíàìåíîâàëàñü äâóìÿ âåùàìè - äîñòèæåíèåì íîâûõ ãëóáèí ïàäåíèÿ äîëëàðà è ðåçêèì êðàòêîâðåìåííûì ðîñòîì â ïÿòíèöó íà ôîíå ñëóõîâ î âìåøàòåëüñòâå ÅÖÁ. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ðûíîê íà÷àë íåðâíè÷àòü è ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Áóäóò ëè ñèãíàëû ê ðàçâîðîòó? Ïîñìîòðèì. Ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ ñíîâà ñòàâèò âîïðîñ: "×òî äàëåå - íîâîå ãëóáîêîå ïàäåíèå äîëëàðà èëè ðàçâîðîò?" Ñîïðîòèâëåíèå Éåíû ê äàëüíåéøåìó óêðåïëåíèþ ÿâíî íàðàñòàåò è èìåííî ýòî ìîæåò ïîñëóæèòü òîë÷êîì ê ðàçâîðîòó. Â òðåòüåì àêòå ðóæüå íà ñòåíå âûñòðåëèëî â äîëëàð. Îäíàêî ïàöèåíò ñêîðåå æèâ ÷åì ìåðòâ… È êîìåäèÿ ïðîäîëæàåòñÿ…. SHOW MUST GO ON! Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

16



Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Â Ïîíåäåëüíèê â 12-30-13-00 äàííûå ïî Àíãëèè è Èòàëèè. Âî âòîðíèê ñ 02-30 ïî 08-00 âåñüìà íåïëîõèå äàííûå ïî ßïîíèè. 09-50 - 14-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå è Àíãëèè. 16-30-18-00 ïîñëå äîëãîãî ïåðåðûâà äàííûå ïî ÑØÀ, êîòîðûå äîëæíû ïîêàçàòü íàñòðîé ðûíêà ïðîäîëæèòü ïàäåíèå äîëëàðà èëè, íàïðîòèâ, ñîïðîòèâëåíèå ýòîìó ïðîöåññó. Consumer confidence çà íîÿáðü îæèäàåòñÿ ëó÷øå ïðåäûäóùåãî. Êàê îòðåàãèðóåò íà ýòîò ðàç ðûíîê? Èãíîðèðîâàíèå õîðîøèõ äàííûõ èç Àìåðèêè âîøëî â ïðèâû÷êó ðûíêà, íî ðàíî èëè ïîçäíî ýòî äîëæíî çàêîí÷èòüñÿ. Â ñðåäó ñ 10-00 ïî 13-00 äàííûå ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. Ñ 16-30 âûõîä äàííûõ ïî Øòàòàì. Æäåì äâèæåíèÿ. Â ÷åòâåðã - îæèäàåòñÿ æàðêèé äåíü. Ñ óñòðà äàííûå ïî Åâðîçîíå, çàòåì çàñåäàíèå ÅÖÁ, è ñ 16-30 äàííûå ïî áåçðàáîòèöå è Factory Orders â Àìåðèêå. Ýòî äîëæíî ñòàòü "òî÷êîé êèïåíèÿ" èëè äàëåå âíèç èëè ðàçâîðîò.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê óæå ïîêàçûâàåò òîëüêî öåëè ÷åòâåðòîé âîëíû: 1.2180-1,11480 (áîëåå âûñîêèå, ÷åì ðàíåå). Ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5131-1.6934. Öåëè è 4, è 5 âîëí óæå äëèòåëüíîå âðåìÿ èìåþò òåíäåíöèþ ïîâûøåíèÿ.

Â ïÿòíèöó 10-45-13-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå. Ñ 16-30 Nonfarm payrolls è äðóãèå äàííûå ïî ÑØÀ.

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî åùå èìååò öåëè â 3 âîëíå íàâåðõ - 1,3785-1?4939. 4 âîëíà âíèç èìååò öåëè 1,30001,8000. Íî ïîñëå ýòîãî - ðîñò â 5-é âîëíå äî 1,5180.

17




CHF

Ïðîãíîç ïî Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.11.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò âîçìîæíîñòü çàâåðøåíèÿ 3 âîëíû â îáëàñòè 1,0500-0,6300, çàòåì ïåðåõîä ê 4 âîëíå ñ öåëÿìè íàâåðõó 1,2690-1,3484, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3239. Öåëè 4 è 5 âîëí ïîíèæàþòñÿ.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü 3 âîëíó âíèç ê 1,0450-0,8975 (÷òî ïîêà âñå æå ìàëîâåðîÿòíî), à ïîòîì âïåðåäè 4-ÿ (1,1689-1,1909) è 5-ÿ ê 0,8505.

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ CHF ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.11.04.

18




GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò äîëæåí âíà÷àëå âûïîëíèòü öåëè 4 âîëíû â îáëàñòè 1.7165-1.5855, è òîëüêî ïîñëå ýòîãî ïåðåéòè ê 5-é íàâåðõ ê öåëÿì 2,03152,2280.

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå äàâíî ïðåáûâàåò â 4 âîëíå, è ïîêà ðàñ÷åòû ïîêàçûâàþò òîëüêî 5 âîëíó ââåðõ ñ öåëÿìè 2,0057-2,1690.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.11.04.

19

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî ó Éåíû åùå ïî-ïðåæíåìó îñòàþòñÿ øàíñû ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå öåëè 96,25, ïîñëå ÷åãî - äîëæíà ñëåäîâàòü 4 âîëíà íàâåðõ ê 109,85-117,90. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà ê 90,95-79,00.



JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêà ïðîäîëæàåò 3 âîëíó âíèç ñ öåëüþ 95,92. Íî ïðè âìåøàòåëüñòâå BoJ âåðîÿòåí ñöåíàðèé ïåðåõîäà ñðàçó ê 4 âîëíå ñ öåëÿìè 104,34-105,72, ïîñëå ÷åãî - 5-ÿ âîëíà âíèç ê 94,75.

20


Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.11.04. È ýòîò ïðîãíîç ìîæåò îçíà÷àòü íà÷àëî èçìåíåíèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå. Õîòÿ åãî âåðîÿòíîñòü ñîñòàâëÿåò âñåãî 25% ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]



Îáçîð EUR/USD íà 29.11.2004

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 29 НОЯБРЯ 2004 Технический анализ Понедельник Краткий обзор За прошлую неделю курс евро вырос на +270 пунктов или на 2,07%, а с начала года на +749 пунктов, что составляет 5,97%. Это уже серьёзная заявка на рассмотрение и принятия решений со стороны ЕЦБ. В пятницу курс евро достиг очередного максимума на 1,3329, а доллар достиг очередного минимума 81,56. Видимо доллар решил показать, на сколько максимально он может падать по отношению к основным мировым валютам. Рынок пытается найти равновесную точку в прекосе в торговых отношениях США с другими странами: дефицита платёжного баланса страны и бюджета. И судя по прошлой торговой неделе, эту точку искали все, сформировав сильный нисходящий тренд по доллару. Этим трендом настолько увлеклись, что полностью игнорируются все фундаментальные данные по США и Европе. Эффект толпы уже действует, и первым шагом в приведение себя в чувство, будет самостоятельная фиксация прибыли или принудительная, проведение интервенций со стороны Центральных Банков. Тем временем в США началась Рождественская распродажа, и люди забывая о своих проблемах, бегут тратить свои денежки, готовясь к замечательным праздникам. Администрация Дж.Буша, придерживается сильного доллара, но ничего не предпринимает в текущей ситуации, когда доллар пробивает все поддержки, потому что их это вполне устраивает. Если учитывать, что в ноябре месяце игнорировались все новости по США и Европе, то особо хочу напомнить реакцию рынка на предыдущий Payrolls , после которого очень сложно предугадать какая реакция будет на текущий рынок труда в США, который будет опубликован на текущей неделе в пятницу 3 декабря. Ожидания +190К, против +337К в октябре. Сводная таблица целевых уровней: № 1 2 3 4

Вид анализа Уровни ВД торговли МА каналы Линии Ганна Временные эллипсы

Цель 1 1.3317 U2

Рост Цель 2 1.3399 U3

1.3439

1.3500

Цель 3 1.3615

Цель 1 1.3265 U1 1.3250 1.3145

Падение Цель 2 1.3192 LB 1.3190 1.3005

Цель 3 D1 1.2869

Динамика движения валюты Инструмент EURUSD

21

Close

Close

19.11.2004

26.11.2004

1.3025

1.3295

Изменение за неделю (пункт)

+270

Изменение за неделю (%)

+2,07

Close 31.12.2003

1.2546

Изменение с начала года (пункт)

Изменение с начала года (%)

+749

+5.97




Уровни для внутридневной торговли

Недельный торговый ценовой диапазон ………………………………………………………………… 1.2967-1.3615 (648 п) weekly Res: …………………………………………………………………………………………1.3399 / 1.3482 / 1.3533 / 1.3615 weekly Sup: …………………………………………………………………………………………1.3183 / 1.3100 / 1.3049 / 1.2967 weekly NZ с границами ………………………………………………………………………………………… 1.3265-1.3317 (52п) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Дневной торговый диапазон ……………………………………………………………………………… 1.3158-1.3424 (266 п ) intraday Res:………………………………………………………………………………………...1.3335 / 1.3369 / 1.3390 / 1.3424 intraday Sup: ………………………………………………………………………………………..1.3247 / 1.3213 / 1.3192 / 1.3158 day NZ с границами …………………………………………………………………………………………… 1.3281-1.3301 (20 п) Выход цены из нейтральной зоны NZ, показывает предпочтительное направление торговли на день с уровнями сопротивления и поддержки перечисленных выше. Синим цветом, выделена нейтральная зона недельного и дневного графика. Выделенные уровни красным цветом, показывают зону скопления уровней от недельного и дневного графика. Слева в верхнем углу приводится таблица расчётных уровней для 3 состояний рынка. Недельные уровни рассчитываются 1 раз в неделю и остаются действительными от начала и до конца торговой недели. Дневной уровень рассчитывается 1 раз день и действителен в течение 24 часов.

22




MA каналы

1. UP LB 1.3272 – U3 1.3404 (+132 пункта). 2. DOWN LB 1.3272 – D3 1.3139 (-133 пунктов) 3. Зона перекупленности в области U3 1,3404 – U4 1,3444 (82 пунктов) 4. Зона перепроданности в области D3 1,3139 – D4 1,3057 (82 пунктов) Понедельник – боковое движение между МА линиями U1 и LB, без каких либо сюрпризов. Вторник – на азиатской сессии курс снизился в зону между LB и D1, где продержался до европейской сессии, после чего первый толчок до линии U1, задал импульс для нового восходящего движения. Среда – до Европы была передышка и далее продолжение ралли. Цена держится в зоне между линями U2 и U3, что указывает на сильный тренд. Четверг – в США выходной день «День благодарения». Несмотря на это, рост курса евро продолжается и к вечеру он устанавливает новый максимум 1,3247. Пятница – было зафиксировано две вершины в начало азиатской сессии 1,3281 и европейской сессии 1,3329, и буквально за две свечи курс снизился на линию баланса LB – 1.3186, которая являлась равновесной точкой на часовом графике. От этой линии последовали покупки, и текущий курс вновь возвращается на уровень 1,3295, где и закрывает торговую неделю. На графике нанесены мои сделки, которые были выбиты по STOPLOSS, и моё эмоциональное отношение к ним. Понедельник ожидаю продолжения коррекции в виде ценовой модели треугольника.

23




Time Ellipse

За прошлую неделю курс евро продвинулся на два ценовых интервала между эллипсами с уровня 1,3000 (1) до 1,3300 (3) (курс приблизительный). На линии (3) и верхней линии канала «channel up», цена на последнем выбросе вверх, встретила сопротивление с отскоком на 1,3186. Если построить ценовой канал «channel up/down» , то можно увидеть, что отметка на 1,3500 находится внутри ценового канала. Учитывая силу восходящего тренда, этот уровень о котором так давно говорят, уже близок и реально достижим. Об этом уровне говорили в феврале этого года, когда 18 февраля 2004 года курс евро достиг отметки 1,2930. Ходили слухи о защите уровня 1,3500 со стороны ЕЦБ, который якобы будет проводить интервенции. Но снижение курса до отметки ниже 1,1800, заставило участников рынка забыть об этом уровне и слухах. Но теперь когда, курс евро установил в прошлую пятницу максимум 1,3329, который выше 1,2930 на 400 пунктов, то хотелось об этом напомнить. Все прекрасно понимают, что сейчас по евро сформировался устойчивый сильный бычий тренд, но высокий курс евро начинает вселять страх перед покупками, т.к. неизвестно на какой уровень официальные лица ЕЦБ позволят ему забраться, и на каком уровне будут вмешиваться в ход торгов. И всё же со своей стороны, хочу высказать своё мнение, что пока администрация Дж.Буша не выскажет свой вариант борьбы по сокращению бюджетного дефицита и не будет фиксации прибыли по длинным позициям евро, можно ожидать продолжения роста.

24




Углы Ганна

График, построенный в Ганн-формате представляет из себя квадрат цены и времени, на основании которых строятся правильные углы Ганна 1х1, 2х1,4х1, 1х2, 1х4. На этом графике, по линиям Ганна мы видим, что свинг промежуточной тенденции пробил все линии. Скорость движения цены выше, чем в 4раза от скорости масштаба, а это уже указывает на неустойчивость роста, после которого можно ожидать резкого движения вниз. Первый сигналом к коррекции будет пробитие синей линии Ганна 4х1. Индикаторы на больших временных интервалах, начиная с четырёх часовых графиков и выше, показывают перекупленность, т.е. готовность к хорошей коррекции, поэтому на этой неделе следует ожидать начало фиксации прибыли по длинным позициям евро. Последний свинг составляет 396 пунктов и в запасе ещё есть 225 пунктов на 4 дня. Поэтому на текущей неделе ожидаю, снижения активности покупок евро и начало фиксации прибыли

Подписка на ежедневные обзоры Ежедневный обзор по Евро выходит каждый день, и публикуется на аналитическом портале www.viac.ru в платном разделе. С условиями подписки можно ознакомиться на сайте в разделе «Оплата и подключение». По вопросам платной подписки пишите на мой электронный адрес. С уважением, Владислав Антонов e-mail: [email protected]

25


AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

26



AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel


Íèæå ïðèâåäåíû àäðåñà äëÿ äåìî-ïðîñìîòðà (áåç äîñòóïà ê îòêðûòûì ïîçèöèÿì è îòëîæåííûì îðäåðàì): Àíàëèòèêà è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly www.viac.ru Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå ñòðàòåãèè Silver-channel â ñâîáîäíîì äîñòóïå Îí-ëàéí òðåíèíã "Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè Silver-channel" Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

27


Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå


Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå Íà ïðîøåäøåé íåäåëå Çîëîòî ïðîäîëæàëî äåðæàòüñÿ ïîä óðîâíåì 450$ çà òðîéñêóþ óíöèþ. Íî î÷åðåäíîå ïàäåíèå äîëëàðà ÑØÀ, äàëî åùå îäèí òîë÷îê, äëÿ òîãî ÷òîáû ìàêñèìóìû ïî æåëòîìó ìåòàëëó îáíîâèëèñü âíîâü. Òàêèì îáðàçîì, ïîñëå íåáîëüøîãî ïåðåðûâà â òîðãàõ â ÷åòâåðã, ñâÿçàííûõ ñ ïðàçäíèêîì â ÑØÀ (Thanksgiving Day), óòðîì â ïÿòíèöó íà îòêðûòèè îáðàçîâàëñÿ ãýï, ñ ðàçðûâîì ïîðÿäêà 500 ïóíêòîâ. Òàêîãî ñëåäîâàëî îæèäàòü, òàê êàê Åâðî ïîðòèâ äîëëàðà, íà òîò ìîìåíò äîñòèã íîâîé âåðøèíû âûøå 1.3300. Äîëëàð ïðîäîëæàåò ïàäàòü, à íåôòü âíîâü ðàñòè, â òàêîé ñèòóàöèè Çîëîòî ÿâëÿåòñÿ ïðèâëåêàòåëüíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ äîëëàð, ïðîäîëæèò ñâîå ïàäåíèå, ïîñëå íåãëóáîêèõ êîððåêöèé, ÷òî îòêðûâàåò äîðîãó äðàã. ìåòàëëó, äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà.

Äíåâíîé ãðàôèê. Íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè âñþ íåäåëþ öåíà íà Çîëîòî äåðæàëàñü ïîä âåðõíåé âîñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèåé. È òîëüêî â ïÿòíèöó ïî îòêðûòèþ ïîñëå âûõîäíûõ â ÑØÀ, îáðàçîâàëñÿ ãýï, êîòîðûé áûë óñïåøíî çàêðûò, íî â èòîãå íåäåëÿ çàêðûëàñü âûøå òðåíäîâîé ëèíèè, ÷òî ãîâîðèò î äàëüíåéøèõ ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà Çîëîòà, è î ñèëå up-òðåíäà. Ïî ðàçìåòêå âîçìîæíû ïîïðàâêè, òàê êàê ïÿòàÿ âîëíà ïî ñâîåé äëèíå óæå ïðåâçîøëà òðåòüþ, ÷òî ïðåäïîëàãàåò ðàçâèòèå â äàííûé ìîìåíò íå ïÿòîé âîëíû, à òðåòüåé óäëèíåííîé âîëíû. Ïðè òàêîì âàðèàíòå, öåëè äëÿ ðîñòà â ïåðñïåêòèâå âåñüìà äàëåêèå. Âûâîä ïîêà îäèí, ýòî ïðîäîëæàòü äåðæàòü äëèííûå ïîçèöèè, è ïðè äîïîëíèòåëüíûõ ñèãíàëàõ âíóòðè íåäåëè, ðàññìàòðèâàòü íîâûå ïîêóïêè íà îòêàòàõ.

28


Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå


Чåòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì ãðàôèêå, ñóäÿ ïî äèâåðãåíöèÿì íà MACD, ìîæåò ïðîèçîéòè íåáîëüøàÿ êîððåêöèÿ, ïðè ðàçâèòèè òàêîãî âàðèàíòà, óðîâíè 445.00, ìîæíî èñïîëüçîâàòü ïðè äîïîëíèòåëüíûõ ñèãíàëàõ äëÿ íîâûõ ïîêóïîê. Öåëè 460.00 è ñëåäóþùàÿ 476.00 äîëëàðîâ çà óíöèþ.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

29



Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè êîððåêöèÿ?

Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè êîððåêöèÿ? Äëÿ ëó÷øåãî ïîíèìàíèÿ ÷èòàòåëåì ìåæðûíî÷íîé âçàèìîçàâèñèìîñòè êîëåáàíèé â äàííîì îáçîðå ñïåðâà äàåòñÿ êîððåëÿöèîííûé àíàëèç êîëåáàíèé êóðñà USD/JPY ñ öåíàìè íà "ëåãêóþ" íåôòü è èíäåêñîì äîëëàðà. Äàëåå ïðèâîäèòñÿ òåõíè÷åñêèé àíàëèç íåäåëüíîãî è äíåâíîãî ãðàôèêîâ USD/JPY, à òàêæå îáñóæäàþòñÿ ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé è îòìå÷àþòñÿ îñíîâíûå ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèé íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Íåôòü ðàñòåò. Áóäåò ëè îòêàò ïî USD/JPY? Ïîâòîðþñü, ÷òî â òå÷åíèå ãîäà ìû íàáëþäàëè ïðàêòè÷åñêè ïðÿìóþ êîððåëÿöèþ êóðñà äîëëàðà ê éåíå ñ öåíàìè íà íåôòü. Òàê äîðîãàÿ íåôòü - íåãàòèâíî âëèÿëà íà éåíó, à óäåøåâëåíèå íåôòè âåëî ê óäîðîæàíèþ éåíû. Ýòà çàâèñèìîñòü ñâÿçàíà ñ ýêîíîìè÷åñêèìè ðû÷àãàìè è äèíàìèêîé ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè, êîòîðûå ñèëüíî çàâèñÿò îò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, âåäü ßïîíèÿ ÿâëÿåòñÿ 100-ïðîöåíòíûì èìïîðòåðîì íåôòè. Â îêòÿáðå çàìå÷àåì îáðàòíóþ çàâèñèìîñòü, âåðîÿòíî, íà îæèäàíèÿõ ñêîðîãî îòêàòà öåí íà íåôòü, ÷òî è íå çàìåäëèëî ïðîèçîéòè â êîíöå îêòÿáðÿ - íà÷àëå íîÿáðÿ. Ýòî äâèæåíèå óñêîðèëî è áåç òîãî íèñõîäÿùóþ äèíàìèêó USD/JPY. Òàêæå ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî èìåííî ýòîò îòêàò ïî íåôòè âûçâàë òî ñàìîå ðåçêîå óäîðîæàíèå éåíû, êîòîðîå ìû íàáëþäàëè â íîÿáðå. Íåäåëþ íàçàä, â ïðîøëóþ ïÿòíèöó, ïðîèçîøåë ðåçêèé ðîñò íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ. Òàêîãî ïðîäîëæåíèÿ äèíàìèêè íå íàáëþäàëîñü íà ïðîòÿæåíèå íåäåëè, íî òåì íå ìåíåå óæå îïÿòü áûëè ïðîòåñòèðîâàíû óðîâíè âûøå 50 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Òàêàÿ äèíàìèêà îïÿòü íå íà ðóêó äàëüíåéøåãî óäîðîæàíèÿ éåíû. Òàêàÿ äèíàìèêà ìîæåò ïðèòîðìîçèòü ïàäåíèå USD/JPY è, âîçìîæíî, ïðèâåñòè ê êîððåêöèîííîìó îòêàòó. Íå èñêëþ÷àåì àêòèâíûå äåéñòâèÿ Áàíêà ßïîíèè (íàâåðõ), åñëè ñòîëü ðåçêèå ïîñëåäíèå êîëåáàíèÿ ïàðû (âíèç) íå ïîíðàâÿòñÿ ÷èíîâíèêàì Ìèíôèíà.

30




Áàëàíñ êîëåáàíèé ñ èíäåêñîì äîëëàðà Â ïðîøëîì îáçîðå, êîòîðûé ïî ìîåé îøèáêå íå áûë îïóáëèêîâàí â æóðíàëå FOREX MAGAZINE, íî åãî ìîæíî íàéòè â âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèÿõ 21 íîÿáðÿ íà ñàéòå www.VIAC.ru, áûë ïðîâåäåí àíàëèç äèñáàëàíñà êîëåáàíèé êóðñà USD/JPY ñ äâèæåíèÿìè èíäåêñà äîëëàðà íà òî âðåìÿ. ßñíî, ÷òî êóðñ USD/JPY è èíäåêñ äîëëàðà íàõîäÿòñÿ â ïðÿìîé êîððåëÿöèîííîé çàâèñèìîñòè è îáû÷íî îáùèå íàñòðîåíèÿ ïî äîëëàðó çàäàþò òîí êîëåáàíèÿì äàííîé ïàðû, íî â îêòÿáðå, íîÿáðå è çà îáà ìåñÿöà ìîæíî çàìåñòèòü èçìåíåíèå â òåìïàõ êîëåáàíèé. Åñëè â îêòÿáðå íàáëþäàëèñü áîëåå-ìåíåå ñèíõðîííûå êîëåáàíèÿ, òî â íà÷àëå íîÿáðÿ âèäíî á?ëüøåå ïàäåíèå äîëëàðà ïðîòèâ éåíû, ÷åì åãî ïàäåíèå ïðîòèâ îñòàëüíûõ âàëþò è, ñîîòâåòñòâåííî, ïàäåíèå ñàìîãî èíäåêñà äîëëàðà. Âûâîä áûë òàêîâ - íàáëþäàëè ñèòóàöèþ óäîðîæàíèÿ éåíû, è ïîýòîìó êóðñ USD/JPY ïàäàë áûñòðåå, ÷åì ïàäàåò èíäåêñ äîëëàðà. Ýòî ïîäòâåðæäàëîñü ïðîñòûìè ìàòåìàòè÷åñêèìè ðàñ÷åòàìè. Íî ñåé÷àñ îíè ïîêàçûâàþò, ÷òî çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ èíäåêñ äîëëàðà ïî÷òè äîãíàë ïàäåíèå ïàðû USD/JPY. Òàêîå äâèæåíèå èíäåêñà ìîæíî ñâÿçàòü ñ ðåçêèì óäîðîæàíèåì êóðñîâ åâðî, ôðàíêà è ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà íà íåäåëå, â òî âðåìÿ êàê ðàíåå îíè îòñòàâàëè îò óäîðîæàíèÿ éåíû. Òåì íå ìåíåå, ìûñëü îñòàåòñÿ ïðåæíåé - éåíà ìîæåò âûñòóïàòü òåì äâèæèòåëåì, êîòîðûé âëèÿåò íà êîëåáàíèÿ èíäåêñà äîëëàðà è êóðñîâ îñòàëüíûõ âàëþò, ò.å. çàäàâàòü òåìï è íàïðàâëåíèå íà ðûíêå. È, ñîîòâåòñòâåííî, äàëüíåéøåå óäîðîæàíèå éåíû áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü ïàäåíèþ èíäåêñà äîëëàðà è, íàîáîðîò, îòêàò ïî ïàðå áóäåò ïðèâîäèòü ê îòêàòó íà ãðàôèêàõ èíäåêñà.

31




Òåõíè÷åñêèé àíàëèç USD/JPY (íåäåëüíûé è äíåâíîé ãðàôèêè) Ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ êëþ÷åâîé ïîääåðæêè 103.40, êàê è îæèäàëîñü, áëèçêèå ê íåé óðîâíè ñòàëè ñîïðîòèâëåíèåì. Òàê, ïîâûøåíèå êóðñà íà ýòîé íåäåëå îñòàíîâèë äèàïàçîí 103.65-75, íî âûøå 103.40 íå áûëî íè îäíîãî çàêðûòèÿ äíÿ. Óðîâåíü 103.40 òàêæå áûë ïðîòåñòèðîâàí â ïÿòíèöó, íî íå íàäîëãî, â òå÷åíèå ÷àñà êóðñ âåðíóëñÿ íèæå 103.00. Õîòÿ íèæå 102.00 â ýòîì íîÿáðå êóðñà åù¸ âèäåëè è íàëèöî íåáîëüøîå çàìåäëåíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, ÿ ïîâòîðþñü, ÷òî òåïåðü ñëåäóåò íàñòðàèâàòüñÿ íà òåñòèðîâàíèå ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà 2000 ãîäà â ðàéîíå 101.24 è ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 100.00. Íî òàêæå íå èñêëþ÷àåì ïîâûøåíèå êóðñà ïàðû ê 105.20 ñ öåëüþ òåñòèðîâàíèÿ è ñíÿòèÿ ñòîïîâ âûøå 103.40-70 è âûøå 104.00, êóäà èõ óæå îïóñòèëè íåêîòîðûå òðåéäåðû ñ äîëãîñðî÷íûìè ïîçèöèÿìè ïðîòèâ äîëëàðà. Ïîâòîðþñü, ÷òî ñèëüíîå íèñõîäÿùåå äâèæåíèå ðàçâèëîñü ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ ôåâðàëüñêîé ïîääåðæêè 105.20, ãäå òàêæå ïðîõîäèò ïðîåêöèÿ ïîääåðæêè ñ íèçîâ 1995 ãîäà (íà ãðàôèêàõ íèæå ýòî ñèíÿÿ ëèíèÿ ÷åðåç àïðåëüñêèé ìèíèìóì). Äîñòèæåíèå 101.24 òåïåðü î÷åíü âåðîÿòíî, îñîáåííî ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ âåñåííåãî ìèíèìóìà ýòîãî ãîäà, ôðàêòàëüíîãî óðîâíÿ - 103.40. Ðàññ÷èòûâàåì òàêæå íà áîëåå çíà÷èòåëüíîå ïàäåíèå ïîä 100 éåí çà äîëëàð (ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ 101.24). Íî äàñò ëè òàêîìó ñëó÷èòñÿ Áàíê ßïîíèè? - Íå óâåðåí. Òàáëèöó-ñïèñîê óðîâíåé ñ ïîÿñíåíèÿìè ïðèâîæó íèæå. Ïîñëå òàáëèöû ðàñïîëîæåíû ãðàôèêè, íà êîòîðûõ ñòðåëî÷êàìè óêàçàíû îæèäàåìûå ñöåíàðèè êîëåáàíèé êóðñà â òå÷åíèå ñëåäóþùåé íåäåëè âáëèçè îòìå÷åííûõ óðîâíåé.

103.40-70 105.20 107.00 (± 30 pips) 108.75

32

Ñîïðîòèâëåíèÿ: áûâøèé ãîäîâîé ìèíèìóì è ìàêñèìóì ïðîøåäøåé íåäåëè óðîâåíü ïîääåðæêè ôåâðàëÿ è íà÷àëà íîÿáðÿ ñîïðîòèâëåíèå îêòÿáðÿ - íîÿáðÿ 2004 ïðîáèòûé âíèç àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì 2004

102.20 101.25 96.00-97.00 79.80

Ïîääåðæêè: ïÿòíè÷íûé íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì ïðîøëîé íåäåëè ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2000, êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà (ôðàêòàëüíûé óðîâåíü) ìèíèìóìû-“ñòóïåíüêè” àâãóñòà è ñåíòÿáðÿ 1995 ãîäà èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì êóðñà, 19 àïðåëÿ 1995 ãîäà




Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë:Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru [email protected] http://www.viac.ru

33



Èíòåðâåíöèè: çà è ïðîòèâ

Èíòåðâåíöèè: çà è ïðîòèâ Áîðèñ Øëîññáåðã è Êýòè Ëèí Âñåãî ìåñÿö íàçàä óðîâåíü â 103 äëÿ USD/JPY êàçàëîñü íåïðåìåííî ñïðîâîöèðóåò èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè. Ïîñëå òîãî, êàê óðîâíè 106, 105, 104 è òåïåðü 103 ïàëè ïîäîáíî öåïî÷êå èç äîìèíî, ìíîãèå òðåéäåðû çàäàþòñÿ âîïðîñîì, âìåøàåòñÿ ëè Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ßïîíèè âîîáùå. Íà÷èíàÿ ñ ïîñëåäíåé èíòåðâåíöèè Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ â ìàðòå 2004 ãîäà ïîëèòè÷åñêàÿ è ýêîíîìè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ ñèëüíî èçìåíèëàñü. Â äàííîé ñòàòüå ìû ïîïûòàåìñÿ âíèìàòåëüíåå âçãëÿíóòü íà íåêîòîðûå èç íîâûõ ïðîáëåì, ñòîÿùèõ ïåðåä ßïîíèåé, ÷òî ïðåâðàùàåò èíòåðâåíöèè â áîëåå ïðîáëåìàòè÷íóþ ïîëèòèêó äëÿ ñòðàíû, ÷åì â ïðîøëîì. Â òî âðåìÿ êàê íåìíîãèå àíàëèòèêè ïîëàãàþò, ÷òî Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ßïîíèè îòêàçàëîñü îò èíòåðâåíöèè âîîáùå, ìíîãèå òðåéäåðû ñ÷èòàþò, ÷òî ßïîíèÿ ìîæåò äîæäàòüñÿ áîëüøåãî ãëîáàëüíîãî êîíñåíñóñà ïåðåä âîçâðàùåíèåì íà âàëþòíûå ðûíêè, ÷òîáû ïîääåðæàòü äîëëàð. Ìû èññëåäóåì îïðåäåëåííûå ôàêòîðû, êîòîðûå ìîãëè âûçâàòü òàêîå äâèæåíèå è ïîïðîáóåì âçâåñèòü çà è ïðîòèâ èíòåðâåíöèé? Ïðè÷èíû ïðîòèâ èíòåðâåíöèé 1. Äâèæåíèå ê àçèàòñêîé òîðãîâëå Ñ 1990ã. ïî íàñòîÿùåå âðåìÿ äîëÿ Êèòàÿ è äðóãèõ àçèàòñêèõ ñòðàí â ÿïîíñêîì ýêñïîðòå óâåëè÷èëàñü ñ 1/3 (31.1%) äî ïî÷òè 1/2 (48.6%). Ýêñïîðò â Êèòàé è Ãîíêîíã ïîâûñèëñÿ ñ 6.7% äî ïî÷òè 20% (19.3%) îò îáùåãî ÿïîíñêîãî ýêñïîðòà. Áîëåå ãëóáîêèé âçãëÿä â öèôðû ïîêàçûâàåò, ÷òî ýêñïîðò ßïîíèè â îäèí òîëüêî Êèòàé íàõîäèòñÿ íà ãðàíè èñêëþ÷èòåëüíîé äîëè àìåðèêàíñêîãî ðûíêà. Çíà÷åíèÿ ýòîãî ìàñøòàáíîãî èçìåíåíèÿ â ñòîðîíó áîëüøåé âíóòðèàçèàòñêîé òîðãîâëè îãðîìíû. Îäíî èç êëþ÷åâûõ ðàçëè÷èé ìåæäó òîðãîâëåé ñ Àçèåé è òîðãîâëåé ñ ÑØÀ è Åâðîïîé ÿâëÿåòñÿ òîò ôàêò, ÷òî áîëüøèíñòâî òîðãîâûõ îïåðàöèé â Àçèè ïðîèçâîäèòñÿ â èåíàõ, à íå â äîëëàðàõ. Ýòà äèíàìèêà ñîçäàåò åñòåñòâåííîå ïðåèìóùåñòâî äëÿ ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, êîòîðûå íå äîëæíû áåñïîêîèòüñÿ î êîíêóðåíòíîì äàâëåíèè èç-çà êóðñà âàëþòû â òàê íàçûâàåìîé èåíîâîé çîíå. Ïî ìåðå òîãî, êàê Àçèÿ ïðîäîëæàåò ñòàíîâèòüñÿ ïðîãðåññèâíî ðàñòóùåé ÷àñòüþ ÿïîíñêîãî ýêñïîðòíîãî ðûíêà è, ñëåäîâàòåëüíî, âíîñèòü áîëüøèé âêëàä â ÿïîíñêèå êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè, íåîáõîäèìîñòü â èíòåðâåíöèÿõ

34

www.fxstreet.com äëÿ ðåãóëèðîâàíèÿ USD/JPY áóäåò óìåíüøàòüñÿ. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñòîëêíóëàñü ñ, ïî-âèäèìîìó, íåïðåîäîëèìîé â îáîçðèìîì áóäóùåì ïðîáëåìîé äåôèöèòîâ òåêóùåãî ñ÷åòà è ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà, ßïîíèÿ, âîçìîæíî, ïðèíÿëà ñòðàòåãè÷åñêîå ðåøåíèå, ÷òî áóäóùàÿ äîðîãà ê ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó íàõîäèòñÿ â Àçèè. Ïîñêîëüêó çíà÷åíèå àìåðèêàíñêîãî ðûíêà ñíèæàåòñÿ ïî ñâîåé âàæíîñòè äëÿ ßïîíèè, íåîáõîäèìîñòü â àãðåññèâíûõ èíòåðâåíöèÿõ Áàíêà ßïîíèè çíà÷èòåëüíî óìåíüøèòñÿ. 2. Ïðèðîäíûå ðåñóðñû ñòàëè äåøåâëå. Íà÷èíàÿ ñ 1980-ûõ, ßïîíèÿ áûëà î÷åíü ïðèëåæíà ïðè ñîêðàùåíèè íåôòè â êà÷åñòâå ãëàâíîãî êîìïîíåíòà åå ýíåðãåòè÷åñêèõ ïîòðåáíîñòåé. Çàâèñèìîñòü ßïîíèè îò íåôòè ñîñòàâëÿëà 77% ïåðåä ïåðâûì íåôòÿíûì êðèçèñîì â 1973 ãîäó, íî òåïåðü ñîñòàâëÿåò ìåíåå 50%. Ýòî ñíèæåíèå îòðàæàåò ïðîãðåññ ïðîìûøëåííîãî ñåêòîðà â èñïîëüçîâàíèè àëüòåðíàòèâíûõ ðåñóðñîâ ýíåðãèè âðîäå ÿäåðíîé ýíåðãèè. Îäíàêî, ßïîíèÿ äîëæíà âñå åùå èìïîðòèðîâàòü 99.8% ñâîåé íåôòè è î÷åíü óÿçâèìà ê ïîâûøåíèþ çàòðàò íà ýíåðãèþ, êîòîðûå î÷åíü âîçäåéñòâóþò íà åå øèðîêèé ïðîìûøëåííûé ñåêòîð. Ïîñêîëüêó íåôòü òîðãóåòñÿ â äîëëàðàõ, ñèëüíàÿ èåíà çíà÷èòåëüíî óìåíüøàåò îòðèöàòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà ÿïîíñêóþ ýêîíîìèêó áîëåå âûñîêèõ öåí íà ïðèðîäíûå ðåñóðñû âðîäå íåôòè èëè ñòàëè. Íàïðèìåð, â ïåðåñ÷åòå íà èåíó, èìïîðòíûå öåíû íà ñûðóþ íåôòü áûëè íà 50.5% íèæå â ñåíòÿáðå 2004 ãîäà, ÷åì íà èõ ïèêå â 1980-ûõ, êîãäà áàððåëü íåôòè ñòîèëà 35.80$. Ñèëüíàÿ èåíà äåìîíñòðèðóåò ñâîþ öåííîñòü äëÿ ýêîíîìèêè, äàæå êîãäà ìû ñðàâíèâàåì ñóùåñòâóþùèå öåíû ñ ñåðåäèíîé 1980-ûõ - ïåðèîäîì, â òå÷åíèå êîòîðîãî öåíû íà íåôòü áûëè îòíîñèòåëüíî íèçêèìè. Â îòëè÷èå îò öåíû ñðåäèíû 1980-ûõ â 23.80$ çà áàððåëü, òåêóùàÿ öåíà â èåíàõ ôàêòè÷åñêè íà 17.7% íèæå. Ïîñêîëüêó ðûíîê íà÷àë ïîíèìàòü, ÷òî èç-çà îãðàíè÷åíèÿ ïîñòàâîê è âîçðàñòàþùåãî ñïðîñà ñî ñòîðîíû Êèòàÿ, öåíû íà íåôòü ìîãóò îñòàòüñÿ âûøå 40$ çà áàððåëü åùå íà äîëãîå âðåìÿ, äàâëåíèå íà ðåøåíèå ßïîíèè íå ïðîâîäèòü èíòåðâåíöèè íà âàëþòíîì ðûíêå ìîæåò áûòü óñèëåíî. Äåéñòâèòåëüíî, ãëÿäÿ íà ïîñëåäíèå äàííûå ïî ÿïîíñêîìó Èíäåêñó èìïîðòíûõ öåí, ìû âèäèì, ÷òî, õîòÿ öåíû íà íåôòü îñòàâàëèñü íà ðåêîðäíûõ ìàêñèìóìàõ â òå÷åíèå îêòÿáðÿ, ÿïîíñêèå íåôòÿíûå çàòðàòû, ôàêòè÷åñêè ñíèçè-



ëèñü äî -2.6%, ïîìîãàÿ ïðèâåñòè ñíèæåíèå îáùåãî èíäåêñà äî -0.8%, ïîñêîëüêó èåíà ïîäîðîæàëà ïðîòèâ äîëëàðà. 3. Ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå "ß òîëüêî õîòåë áû ñêàçàòü, ÷òî ýòî íàñòîÿùàÿ ïðîáëåìà, êîíå÷íî, åñëè âû èìååòå íåêîòîðûå ìåæäóíàðîäíûå äâèæåíèÿ â âàëþòíûõ îòíîøåíèÿõ, è âû èìååòå òîëüêî îäíó ÷àñòü ìèðà (Åâðîïà), êîòîðàÿ äåéñòâèòåëüíî ïëàòèò ïî ñ÷åòàì çà ýòî", òàê ñïðàâåäëèâî îòìåòèë Êëàóñ Ëèáøåð, ÿâëÿþùèéñÿ ÷ëåíîì Óïðàâëÿþùåãî Ñîâåòà ÅÖÁ. Ñ åâðî ïîäíÿâøåéñÿ îò 1.24 äî 1.30 çà ñ÷èòàííûå íåäåëè, ìíîãèå åâðîïåéñêèå ïîëèòèêè ñòàíîâÿòñÿ îáåñïîêîåííûìè, ÷òî åâðî îäíà íåñåò îñíîâíóþ íàãðóçêó âàëþòíîãî ïåðåóñòðîéñòâà. Áîëüøèíñòâî ãëîáàëüíûõ ýêñïåðòîâ ñîãëàøàåòñÿ, ÷òî äîëëàð äîëæåí ñíèçèòüñÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò, ÷òîáû îáëåã÷èòü àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Îäíàêî, åñëè äîëëàð ñíèçèòñÿ íàìíîãî ñèëüíåå ïðîòèâ åâðî, ÷åì ïðîòèâ èåíû, òîãäà åâðîïåéñêèé ýêñïîðò áóäåò íåïðîïîðöèîíàëüíî íàêàçàí íà ãëîáàëüíîì ðûíêå. Ê òîìó æå, ïîñêîëüêó ÑØÀ ñòàðàåòñÿ îêàçàòü äàâëåíèå íà Êèòàé, ÷òîáû ïîâûñèòü êóðñ þàíÿ, ÿïîíñêèì ÷èíîâíèêàì áûëî áû òðóäíî äàâèòü, ÷òîáû íà÷àòü èíòåðâåíöèè, êîòîðûå ìîæåò òàêæå ïîäñòàâèòü èõ ïîä ìåæäóíàðîäíóþ êðèòèêó. Ïðè÷èíû çà èíòåðâåíöèè 1. Âîçìîæíîå ïîâòîðåíèå ðåöåññèè Â ìàðòå 2004 ãîäà, ÿïîíñêèé ÂÂÏ ðîñ òåìïàìè â 6.4% çà êâàðòàë. Ê ñåíòÿáðþ ýòîãî ãîäà, ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çàìåäëèëñÿ äî âèðòóàëüíîãî óðîâíÿ, ïîêàçûâàÿ íåñåðüåçíîå óâåëè÷åíèå â 0.3%. Íåñîìíåííî, 70%-ûé âñïëåñê çàòðàò íà ýíåðãèþ, êîòîðûé ïðèâåë ê ãëîáàëüíîìó çàìåäëåíèþ ñïðîñà, áûë ïåðâîïðè÷èíîé òàêîãî áûñòðîãî ñîêðàùåíèÿ ðîñòà ÂÂÏ. Îäíàêî, â òå÷åíèå òîãî æå ñàìîãî âðåìåíè èåíà óñèëèëàñü íà 7% ïðîòèâ äîëëàðà - êóðñ USD/ JPY óïàë îò óðîâíåé 112 â êîíöå ìàðòà äî 103 ñåé÷àñ. Ïîñêîëüêó ýêñïîðò ñîñòàâëÿåò îñíîâó åå ýêîíîìèêè, ßïîíèÿ ñåðüåçíî ñòðàäàåò îò íåîñëàáåâàþùåãî óäîðîæàíèÿ ñâîåé âàëþòû. Äî ñèõ ïîð ÿïîíñêèå ïðîèçâîäèòåëè, êîòîðûå èìåþò îäíè èç íàèáîëåå âûñîêèõ ïîêàçàòåëåé ïðîèçâîäèòåëüíîñòè â ìèðå, ìîãëè ïîãëîòèòü ïîâûøåíèå èåíû çà ñ÷åò ñâîåé ïðèáûëè. Îäíàêî, ïî ìåðå òîãî êàê USD/JPY ïðîøåë îòìåòêó â 105, ÿïîíñêèå ýêñïîðòåðû îêàçûâàþòñÿ çàæàòûìè ìåæäó ïîâûøàþùèìèñÿ çàòðàòàìè íà ïðèðîäíûå ðåñóðñû, âðîäå íåôòè è ñòàëè è íåñïîñîáíîñòüþ ïîäíèìàòü

35


öåíû èç-çà êîíêóðåíòîâ èç äîëëàðîâîé çîíû. "Toyota Motor Corp." è "Nissan Motor Co." â ýòîì ìåñÿöå îáâèíèëè ðîñò èåíû â íåîæèäàííîì ñíèæåíèè ïðèáûëè â òðåòüåì êâàðòàëå. Ïðåçèäåíò "Toyota Motor Corp." Ôóäæèî ×î çàÿâèë, ÷òî óñèëåíèå èåíû "íåïðèÿòíî". Ïîñêîëüêó ñèòóàöèÿ ñîõðàíÿåòñÿ, ÿïîíñêèé ïðîìûøëåííûé ñåêòîð íà÷íåò ñòðàäàòü (ìíîãèå àíàëèòèêè óòâåðæäàþò, ÷òî óæå ñòðàäàþò), ÷òî ïðèâåäåò ê åùå îäíîé ðåöåññèè â ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. Èñïûòàâ 3 ñèëüíåéøèõ ñïàäà â òå÷åíèå 1990-ûõ, ÿïîíñêèå âëàñòè î÷åíü ÷óâñòâèòåëüíû ê ëþáûì ôàêòîðàì, êîòîðûå ìîãóò òîëêíóòü ñòðàíó íàçàä â ñîñòîÿíèå ýêîíîìè÷åñêîãî íåäóãà. Íåäàâíî, ÿïîíñêèå ÷èíîâíèêè ñäåëàëè ñåðèþ âåðáàëüíûõ èíòåðâåíöèé ïðîòèâ äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ èåíû. Ðóêîâîäèòåëü Áàíêà ßïîíèè Òîøèõèêî Ôàêóè çàÿâèë, "Ìû âíèìàòåëüíî ñëåäèì çà äâèæåíèÿìè âàëþòíûõ êóðñîâ ... âñåõ âàëþòíûõ êóðñîâ". Ôàêóè ïðåäóïðåäèë, ÷òî ãîòîâ äåéñòâîâàòü, êàê òîëüêî áóäåò ïîëó÷åíî ðàñïîðÿæåíèå îò Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ. Îí îòìåòèë, ÷òî íåäàâíèå äâèæåíèÿ áûëè âûçâàíû ñïåêóëÿöèÿìè êðàòêîñðî÷íûõ èãðîêîâ. Â ïðîøëîì, âñÿêèé ðàç, êîãäà Áàíê ßïîíèè ññûëàëñÿ íà "ñïåêóëÿíòîâ" êàê ïåðâîïðè÷èíó äëÿ äâèæåíèé íà ðûíêå Ôîðåêñ, ýòî ïðèâîäèëî ê "íàêàçàíèþ" ýòèõ òðåéäåðîâ ÷åðåç èíòåðâåíöèþ. Öåíòðàëüíûé áàíê ìîæåò ïðîñòî äîæäàòüñÿ, êîãäà ðûíîê äîñòèãíåò ýêñòðåìàëüíûõ óðîâíåé, êàê íàïðèìåð óðîâíè ôåâðàëÿ ýòîãî ãîäà, ÷òî ïîçâîëèò åìó äîáèòüñÿ ìàêñèìàëüíîãî ýôôåêòà, ïîñêîëüêó åãî èíòåðâåíöèè ïðèâåäóò ê áîëüøåìó èìïóëüñó çà ñ÷åò ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï-îðäåðîâ, óñèëèâàÿ äâèæåíèå ââåðõ. 2. Ñîêðàùåíèå ñòàâîê Áàíêîì Êîðåè 12 íîÿáðÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî èíôëÿöèÿ íàõîäèòñÿ ïîä êîíòðîëåì â ñâÿçè ñ áûñòðûì ðîñòîì êóðñà êîðåéñêîãî âîíà, Öåíòðàëüíûé Áàíê Êîðåè ñîêðàòèë êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà ÷åòâåðòü ïóíêòà äî 3.25% äëÿ ñòèìóëèðîâàíèÿ áîëåå âûñîêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ýòî ðåøåíèå çàñòàëî ðûíîê âðàñïëîõ. Â îáúÿñíåíèè ýòîãî ðåøåíèÿ Ðóêîâîäèòåëü Áàíêà Êîðåè Ïàê Ñÿíã çàÿâèë, "âíóòðåííÿÿ ýêîíîìèêà â öåëîì íàõîäèòñÿ â íèñõîäÿùåé òðàåêòîðèè, ïîñêîëüêó ïîòðåáëåíèå, èíâåñòèöèè è ñòðîèòåëüñòâî îñòàþòñÿ äîâîëüíî âÿëûìè, ñ çàìåäëåíèåì ýêñïîðòà". Õîòÿ êîðåéñêàÿ ýêîíîìèêà ôàêòè÷åñêè ðàñòåò íà 5%, ãîñïîäèí Ïàê îòìåòèë, ÷òî "óñëîâèÿ (â ýòîì ìåñÿöå) ïî÷òè òå æå ñàìûå êàê è â ïðîøëîì ìåñÿöå, íî áîëåå íèçêèé êóðñ äîëëàðà ÑØÀ ïðîòèâ ìåñòíîé âàëþòû ñòàë îòðèöàòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, õîòÿ è îêàçàë ïîëîæèòåëüíûé ýô-



ôåêò íà öåíîâóþ ñòàáèëèçàöèþ". Ïîñêîëüêó Êîðåÿ ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûì êîíêóðåíòîì ßïîíèè êàê â Àçèè, òàê è íà ãëîáàëüíîì ýêñïîðòíîì ðûíêå, äåéñòâèÿ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé Êîðåè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé áîëüøîé âûçîâ äëÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè è îêàçûâàþò äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå äëÿ èíòåðâåíöèé â áëèæàéøåå âðåìÿ. Â ïîñëåäíèå ãîäû êîðåéñêèå ýêñïîðòíûå áðýíäû, òàêèå êàê "Samsung" è "Hyundai" íà÷àëè ñòàëêèâàòüñÿ è áèòü ÿïîíñêèå òîâàðû íå òîëüêî èççà öåíîâîé ðàçíèöû, íî òàêæå è íà îñíîâå êà÷åñòâà. Èñõîäÿ èç äàííîé äèíàìèêè, ßïîíèÿ áóäåò íåñïîñîáíà êîíêóðèðîâàòü ïðîòèâ êîðåéñêèõ òîâàðîâ áëàãîäàðÿ ïðåèìóùåñòâó â êà÷åñòâå. Äåâàëüâàöèÿ âîíà ìîæåò ïîçâîëèòü êîðåéñêèì òîâàðàì çàõâàòèòü áîëüøóþ äîëþ ðûíêà, åñëè äåéñòâèÿ Áàíêà Êîðåè îñòàíóòñÿ áåçîòâåòíûìè ñî ñòîðîíû Áàíêà ßïîíèè. Åñëè ÿïîíñêèå ïðîèçâîäèòåëè íà÷íóò ïðîèãðûâàòü ñâîèì êîðåéñêèì êîíêóðåíòàì ïî ïðè÷èíå âàëþòíûõ êóðñîâ, òî äàâëåíèå íà Áàíê ßïîíèè ñ öåëüþ íà÷àòü èíòåðâåíöèè áóäåò óâåëè÷èâàòüñÿ ïî ýêñïîíåíòå. 3. Èñòîðè÷åñêèå óðîâíè èíòåðâåíöèé Êàê ïîêàçàíî â ïðèâåäåííîé òàáëèöå, çà ïðîøëûé ãîä (è äàæå ïðîøëûå 3 ãîäà), Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ßïîíèè ïðîâîäèëî èíòåðâåíöèè íà óðîâíÿõ ãîðàçäî âûøå, ÷åì òåêóùèå. Îíè äî ýòîãî ïîçâîëèëè êóðñó USDJPY îïóñòèòüñÿ íàñòîëü íèçêî êàê 103.40 â ìàðòå áåç èíòåðâåíöèé. Îäíàêî, ýòî áûëî ñðàçó ïåðåä íà÷àëîì íîâîãî áþäæåòíîãî ãîäà. Ñ óæå âîññòàíàâëèâàþùèìñÿ ðîñòîì è ó÷èòûâàÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî ýêñïîðòåðîâ âåðîÿòíî íå çàõåäæèðîâàëèñü

36


Èñòîðèÿ èíòåðâåíöèé Áàíêà ßïîíèè

ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì íà òåêóùèõ óðîâíÿõ, ìû îæèäàåì, ÷òî Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ñòàíåò âñå áîëåå è áîëåå âíèìàòåëüíî íà òåêóùèõ óðîâíÿõ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com


Êàê ñëîìàòü ýìîöèîíàëüíûå ìîäåëè


Êàê ñëîìàòü ýìîöèîíàëüíûå ìîäåëè Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Òðåéäåðû ëþáÿò ìîäåëè. Ìû òîðãóåì ïî ãðàôè÷åñêèì ìîäåëÿì, ìîäåëÿì îñöèëëÿòîðîâ, èñòîðè÷åñêèì ìîäåëÿì, öèêëè÷åñêèì ìîäåëÿì - âû íàçûâàåòå ìîäåëÿìè òî, íà ÷åì ñóùåñòâóåò âîçìîæíîñòü òîðãîâàòü. Áîëüøàÿ ÷àñòü òîðãîâëè ñâîäèòñÿ ðàñïîçíàíèþ ìîäåëè è ñïîñîáíîñòè áûñòðî âûäåëèòü è äåéñòâîâàòü íà âûãîäíûõ ìîäåëÿõ, ïî ìåðå òîãî êàê îíè âîçíèêàþò. Ýòî ÿâëÿåòñÿ îñîáåííî âàæíûì äëÿ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà àêòèâíûõ ðûíêàõ, êîòîðûå äîëæíû ÷èòàòü ìîäåëè, ïðèíèìàòü ñâîè ðåøåíèÿ è ðàçìåùàòü ðûíî÷íûå îðäåðà çà ñ÷èòàííûå ñåêóíäû. Ñïîñîáíîñòü îáðàáàòûâàòü ðûíî÷íûå ìîäåëè, íàõîäÿñü ñðåäè ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ýìîöèîíàëüíûõ ìîäåëåé - íàøåé ñêëîííîñòè ê èìïóëüñèâíîñòè, êîëåáàíèþ, ðàññòðîéñòâó è ñîæàëåíèþ - ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ñàìûõ áîëüøèõ âûçîâîâ àêòèâíîé òîðãîâëè. Ýòî âñåãäà óñïîêàèâàåò òðåéäåðîâ, êîãäà îíè ïîíèìàþò, ÷òî îíè ÿâëÿþòñÿ ÷àñòèöåé ðûíêà, íà êîòîðîì îíè òîðãóþò, à èíîãäà äàæå áîëåå òîãî. Â äàííîé ñòàòüå ÿ ïîäåëþñü ñâîèì äâàäöàòèëåòíèì îïûòîì ïñèõîëîãà, ÷òîáû ïðîèëëþñòðèðîâàòü ìîùíóþ òåõíèêó äëÿ ïðåðûâàíèÿ è èçìåíåíèÿ ïîâòîðÿþùèõñÿ ýìîöèîíàëüíûõ è ïîâåäåí÷åñêèõ ìîäåëåé, êîòîðûå ðàçðóøàþò íàøó òîðãîâëþ. Òåõíèêà ïðåäñòàâëÿåò èç ñåáÿ ïîçíàâàòåëüíî-ïîâåäåí÷åñêèé ìåòîä, èçâåñòíûé êàê ïîäâåðãàíèå è ÿâëÿåòñÿ ìîùíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ

37

www.brettsteenbarger.com òîãî, ÷òîáû çàñòàâèòü ñåáÿ äåëàòü ìàêñèìàëüíî âîçìîæíîå êà÷åñòâåííîå èñïîëíåíèå òîðãîâëè. Ñòàòü ñâîèì ñîáñòâåííûì òåðàïåâòîì Îáøèðíûå èññëåäîâàíèÿ Àêñåëÿ Êëèðåìàíñà è Àðòóðà Ðåáåðà ïðåäëàãàþò, ÷òî, îáëàäàÿ äîñòàòî÷íûì îïûòîì, ëþäè ìîãóò íàó÷èòüñÿ ÷èòàòü ìîäåëè â äàííûõ è îæèäàòü áóäóùèå ïîñëåäîâàòåëüíîñòè äàííûõ. Èíòåðåñíî, ÷òî ýòî ðàñïîçíàíèå ìîäåëè ÿâëÿåòñÿ â áîëüøåé ñòåïåíè èíòóèòèâíûì è íåÿâíûì, íåæåëè ëîãè÷åñêèì: ìû çíàåì âåùè ïðåæäå, ÷åì ìû çíàåì, ÷òî ìû çíàåì èõ. Òàêèå ðåçóëüòàòû ïðîòèâîðå÷àò îáû÷íîé óâåðåííîñòè, ÷òî óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ òðåáóåò óñòðàíåíèÿ ýìîöèé. Íàøè ÷óâñòâà, ïîäîáíî ðûíî÷íûì äàííûì, ñîñòîÿò èç îòíîñèòåëüíî ñëàáûõ, íî æèçíåííî âàæíûõ, ñèãíàëîâ ñðåäè çíà÷èòåëüíîãî ðûíî÷íîãî øóìà. Íàøà ÷óâñòâèòåëüíîñòü ê ðûíî÷íûì ìîäåëÿì ÷àñòî îñòàåòñÿ ñêðûòîé ñðåäè èìïóëüñîâ è ïîðûâîâ, ñâÿçàííûõ ñ òîðãîâûì ñòðàõîì è àìáèöèÿìè. Òðåéäåðû ìîãóò íàó÷èòüñÿ ñòàíîâèòüñÿ ñâîèì ñîáñòâåííûì òåðàïåâòîì, èñïîëüçóÿ òåõíèêó âðîäå ìåòîäîâ ïîäâåðãàíèÿ - íå ïðèòóïëÿòü èëè óíè÷òîæàòü ýìîöèè, à ïîëó÷èòü êîíòðîëü íàä èõ ïîçíàâàòåëüíûìè âîçìîæíîñòÿìè è ëó÷øå èçâëåêàòü ñèãíàëû èç øóìà. Ïðîáëåìà, êàê âû âèäèòå, íå ïðîñòî â íàøèõ ìîäåëÿõ áåñïîêîéñòâà, âèíû, ãíåâà èëè óíûíèÿ. Ïðîáëåìà ñîñòîèò â òîì, ÷òî ìû íå ìîæåì êîíòðîëèðîâàòü ýòè ìîäåëè. Íèêòî ñîçíàòåëüíî íå ïëàíèðóåò áûòü íå â ñîñòîÿíèè íàæàòü íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê" ïðè ìíîãîîáåùàþùåé âîçìîæíîñòè è, ïðè ýòîì, íèêòî íå õî÷åò èìïóëüñèâíî çàïðûãèâàòü â èçìåí÷èâûé, íî íå ðàçâèâàþùèé òðåíä ðûíîê ïðåæäå, ÷åì ïîÿâèòñÿ ñâèäåòåëüñòâî ïðîðûâà. Êàê ÿ ïîä÷åðêèâàþ â êíèãå "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè", òàêèå ýìîöèîíàëüíûå è ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè âîçíèêàþò ñàìè ïî ñåáå è ïðîòèâ æåëàíèÿ òðåéäåðà, íåñìîòðÿ íà íàøè íàèëó÷øèå òîðãîâûå ñòðàòåãèè è ñëîæíûå ðûíî÷íûå èññëåäîâàíèÿ. Äëÿ áîëüøèíñòâà èç íàñ, ñöåíàðèé äî áîëè çíàêîì: Ìû ïëàíèðóåì âîéòè â ôîðìó, ñåñòü íà äèåòó, èëè ïîñòàðàòüñÿ




óëó÷øèòü ÷òî-òî åùå - è ÷òî ïðîèñõîäèò? Ñëèøêîì ëåãêî, ìû âîçâðàùàåìñÿ íàçàä â ñâîþ ïðåæíþþ êîëåþ. Â òî âðåìÿ, êîãäà ìû ïðèíèìàåì ñâîè ðåøåíèÿ, ìû ÿâëÿåìñÿ âïîëíå èñêðåííèìè. Íî ïîä âëèÿíèåì ñòàðûõ ìîäåëåé, ðåøåíèÿ áûñòðî òåðÿþò ñâîþ ñèëó. Ïëàíû, êîòîðûå ìû òùàòåëüíî ðàçðàáîòàëè, îêàçûâàþòñÿ íåðåàëèçîâàííûìè, ïîäîáíî òàêèì ìíîãèì õîðîøèì íàìåðåíèÿì, âðîäå æåëàíèÿ ñåñòü íà äèåòó. Ïî÷åìó? Íàøè òîðãîâûå (èëè ëþáûå äðóãèå) ïëàíû ïðèâÿçàíû ê îïðåäåëåííîìó ìûñëåííîìó ñîñòîÿíèþ, ñâÿçàííîìó ñî ñïåöèôè÷åñêèì íàáîðîì ìûñëåé, ÷óâñòâ, è ôèçè÷åñêèõ îùóùåíèé. Êîãäà ÷òî-òî âìåøèâàåòñÿ è ïåðåìåùàåò íàñ â äðóãîå ñîñòîÿíèå, ìû òåðÿåì íàøó ïðèâÿçêó. Ìû áîëüøå íå èìååì ÿðêîãî è íåïîñðåäñòâåííîãî äîñòóïà ê ìîòèâàöèÿì, êîòîðûå âäîõíîâëÿëè íàøè èçíà÷àëüíûå íàìåðåíèÿ. Êëþ÷åâîé ìîìåíò ñîñòîèò íå â òîì, ÷òîáû òðàòèòü ìåñÿöû è ãîäû íà ïñèõîàíàëèç, ïî÷åìó ìû ñàìè ðàçðóøàåì ñâîè ïëàíû èëè, äðóãèìè ñëîâàìè, èñïûòûâàåì íåäîñòàòîê â "ñàìîóâàæåíèè". Ñêîðåå, ìû äîëæíû ñòàòü ñâîèìè ñîáñòâåííûìè òåðàïåâòàìè è íàó÷èòüñÿ îñòàâàòüñÿ ïðèâÿçàííûìè ê ïåðâîíà÷àëüíîìó ñîñòîÿíèþ, äàæå ïåðåä ëèöîì ðûíêà è ýìîöèîíàëüíûõ ñèë, êîòîðûå ìîãóò ðàçðóøèòü íàøè òîðãîâûå ïëàíû. Ýòî è ÿâëÿåòñÿ öåëüþ ìåòîäîâ, îñíîâàííûõ íà ïîäâåðãàíèè. Ïðåîäîëåíèå ïðîáëåì ÷åðåç ïîäâåðãàíèå Äàâàéòå âîçüìåì êëàññè÷åñêèé ïðèìåð òîãî, êàê ïîäâåðãàíèå ìîæåò ñëîìàòü ïî-âèäèìîìó òÿæåëûå ýìîöèîíàëüíûå ìîäåëè. Ýëåí ñòðàäàåò îò ñîñòîÿíèÿ, èçâåñòíîãî êàê áåñïîðÿäî÷íàÿ ïàíèêà. Âíåçàïíûå ýïèçîäû áåñïîêîéñòâà ïîðàæàþò åå â ñëó÷àéíûå ìîìåíòû, ñåðüåçíî âëèÿÿ íà íîðìàëüíûå äåéñòâèÿ. Ýòè ýïèçîäû íàñòîëüêî ñòðàøíû, ÷òî îíà áîèòñÿ, ÷òî òåðÿåò êîíòðîëü è ìîæåò äàæå óìåðåòü. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî ó Ýëåí ðàçâèâàåòñÿ ñòðàõ îòíîñèòåëüíî åå ïàíè÷åñêèõ ýïèçîäîâ - èçâåñòíîå êàê "âòîðè÷íîå áåñïîêîéñòâî". Äîñòàòî÷íî óñòîé÷èâî åå ñòðàõ îòíîñèòåëüíî ïàíè÷åñêèõ ïðèñòóïîâ âåäåò åå ê òîìó, ÷òîáû ñòàòü âñå áîëåå è áîëåå îáåñïîêîåííîé è ôàêòè÷åñêè âûçûâàåò äàëüíåéøèå ïðèñòóïû. Ê òîìó âðåìåíè, êàê Ýëåí íà÷àëà òåðàïèþ, îíà áûëà çàõâà÷åíà â íåïðåðûâíîì öèêëå áåñïîêîéñòâà, ñòðàõà è ïàíèêè.

38



Äëÿ ïðèìåíåíèÿ ìåòîäà ïîäâåðãàíèÿ ñ Ýëåí, ÿ ñíà÷àëà íàó÷èë åå íàâûêàì ãëóáîêî äûõàíèÿ è ïðîãðåññèâíîìó ìåòîäó ðàññëàáëåíèÿ ìûøö. Ýòî âîâëåêàåò èçó÷åíèå, êàê çàìåäëèòü ñåáÿ, ñîêðàùàÿ ÷àñòîòó äûõàíèÿ è óãëóáëÿÿ äûõàíèå ïðè óñòðàíåíèè ôèçè÷åñêîé íàïðÿæåííîñòè, ïîñòåïåííî íàïðÿãàÿ è ðàññëàáëÿÿ ãðóïïû ìûøö îò îäíîé ÷àñòè òåëà ê äðóãîé (Ñì. Ïðèëîæåíèå 1 â êîíöå ñòàòüè). Êàê òîëüêî Ýëåí óçíàëà ýòîò ìåòîä, ïîäâåðãàíèå ìîãëî íà÷èíàòüñÿ. ß ïîïðîñèë åå, ÷òîáû îíà ñäåëàëà íåñêîëüêî áûñòðûõ è ìåëêèõ âäîõîâ-âûäîõîâ, ìîäåëèðóÿ ãèïåðâåíòèëÿöèþ. Ýòî ïîäâåðãàåò Ýëåí íåêîòîðûì èç òåõ æå ñàìûõ ôèçè÷åñêèõ îùóùåíèé, êîòîðûå îíà èñïûòûâàåò âî âðåìÿ ðàííèõ ñòàäèé åå ïàíè÷åñêèõ ïðèñòóïîâ. Ýòî òàêæå âûçûâàåò òå æå ïàíè÷åñêèå ìûñëè è ÷óâñòâà, êîòîðûå ñòàëè ãëóáîêî ñâÿçàííûìè ñ ôèçè÷åñêèìè îùóùåíèÿìè áåñïîêîéñòâà. Êîãäà Ýëåí íà÷èíàåò ïîâòîðíî èñïûòûâàòü ÷àñòü ñâîåãî áåñïîêîéñòâà, ÿ èíñòðóêòèðóþ åå, ÷òîáû îíà âûïîëíÿëà ãëóáîêîå äûõàíèå è ðàññëàáëåíèå ìûøö. Îíà ïðîäîëæàåò âûïîëíÿòü ðàññëàáëåíèÿ, ïîêà íà÷àëüíûå îùóùåíèÿ áåñïîêîéñòâà íå óñòðàíåíû. Ïîñëå òîãî, êàê Ýëåí íàó÷èëàñü ãàñèòü áåñïîêîéñòâî, êîòîðîå âîçíèêàåò îò íåñêîëüêèõ áûñòðûõ, ìåëêèõ âäîõîââûäîõîâ è çàòåì îò áîëåå äëèòåëüíîé ãèïåðâåíòèëÿöèè, ÿ çàòåì ñêàçàë åé èñïîëíÿòü áîëåå èíòåíñèâíûå óïðàæíåíèÿ ïîäâåðãàíèÿ. ß çàñòàâèë åå êðóæèòüñÿ ïî êîìíàòå, ñîçäàâàÿ ÷óâñòâî ãîëîâîêðóæåíèÿ, êîòîðîå âîçíèêàåò ïðè ïàíè÷åñêèõ ïðèïàäêàõ. Ïîçæå, ÿ ïîðåêîìåíäîâàë åé âûçûâàòü ïàíè÷åñêèå îùóùåíèÿ, âõîäÿ â ñèòóàöèè (âðîäå ïåðåïîëíåííîãî òîðãîâîãî öåíòðà), êîòîðûå ñâÿçàíû ñ áåñïîêîéñòâîì. Â êàæäîì ñëó÷àå, îíà ïîäâåðãëà ñåáÿ ïðîáëåìíîé ìîäåëè, êîòîðóþ îíà ñòàðàëàñü èçáåæàòü, íî âñåãäà îãðàíè÷èâàëà ïîäâåðãàíèå è íåìåäëåííî ïîñëå ýòîãî âûïîëíÿëà ñâîè íàâûêè âûõîäà èç ýòîãî ñîñòîÿíèÿ. Ïðè åæåäíåâíîé òðåíèðîâêå, ñåðüåçíûå ïðîáëåìû, âðîäå áåñïîðÿäî÷íîé ïàíèêè, ìîæíî óñïåøíî ïåðåéòè ê åæåíåäåëüíûì òðåíèðîâêàì. Êàê ýòà òåõíèêà ðàáîòàåò? Áîëüøèíñòâî íàøèõ ïðîáëåìíûõ ìîäåëåé ÿâëÿþòñÿ áîëåçíåííûìè äëÿ íàñ - íèêòî íå ëþáèò ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ îáåñïîêîåííûì èëè óãíåòåííûì. Ýòî çàëîæåíî â ÷åëîâå÷åñêîé ïðèðîäå - æåëàíèå èçáåæàòü ýìîöèîíàëüíîé áîëè. Óõîäÿ îò ñâîèõ ïðîáëåì, îäíàêî, ìû íèêîãäà íå èçó÷àåì êîíòðîëü, íåîáõîäèìûé äëÿ èõ óñòðàíåíèÿ. Ïîñòåïåííî è

39


âñå áîëåå èíòåíñèâíî ïîäâåðãàÿ ñåáÿ ñòðåññîâûì ñèòóàöèÿì, âñå âðåìÿ, îòðàáàòûâàÿ ìåòîäû êàê ñïðàâëÿòüñÿ ñ íèìè è ïîääåðæèâàÿ êîíòðîëü, ìû âûñòðàèâàåì îùóùåíèå ìàñòåðñòâà. Èìåííî òàêèì îáðàçîì ëþäè ó÷àòñÿ ïðåîäîëåâàòü ðàçëè÷íûå ôîáèè è îñëàáëÿòü ïîñëåäñòâèÿ ïñèõîëîãè÷åñêèõ òðàâì. Íèêàêèå ðàçãîâîðû íå çàìåíÿò ïåðâûé îïûò ïðÿìîãî ñòîëêíîâåíèÿ ñ îïàñíîé ñèòóàöèåé è ïîñëåäóþùèì ïðåáûâàíèåì â êîíòðîëèðóåìîé ñèòóàöèè. Ïîâòîðíûé óñïåõ èçìåíÿåò ñîáñòâåííóþ ñàìîîöåíêó è ýòî èçìåíÿåò íàø ðàçãîâîð ñ ñîáîé. Âíåçàïíî, ìû äåéñòâèòåëüíî íà÷èíàåì ÷óâñòâîâàòü è âåðèòü â òî, ÷òî "ÿ ìîãó ñäåëàòü ýòî!" Ïðèìåíåíèå ìåòîäîâ ïîäâåðãàíèÿ â òîðãîâëå Åñëè âû ñîáèðàåòåñü ñòàòü ñâîèì ñîáñòâåííûì òåðàïåâòîì, ïîëüçóÿñü ìåòîäîì ïîäâåðãàíèÿ, òî çàïîìíèòå êëþ÷åâîå ïðàâèëî: Âû âñåãäà äîëæíû àêòèâèðîâàòü ïðîáëåìíûå ìîäåëè, ÷òîáû ïðåîäîëåòü èõ. Íå äîñòàòî÷íî äóìàòü î ñâîèõ ïðîáëåìàõ èëè ðàçãîâàðèâàòü î íèõ. Âû äîëæíû ôàêòè÷åñêè èñïûòàòü ñâîè ïðîáëåìíûå ìîäåëè â ðåàëüíîì âðåìåíè, ïîñòåïåííî è ñ íàðàñòàíèåì, è ïðåäïðèíÿòü ñîçíàòåëüíûå óñèëèÿ, ÷òîáû ïðîòèâîäåéñòâîâàòü ýòèì ìîäåëÿì. Åñëè âàøà ïðîáëåìà â òîðãîâëå âîçíèêàåò ïðè óâåëè÷åíèè ðàçìåðà ïîçèöèé, òî âû äîëæíû áóäåòå ïîñòåïåííî è óñòîé÷èâî òîðãîâàòü áîëüøèìè îáúåìàìè. Åñëè âàøà èìïóëüñèâíàÿ ìîäåëü òîðãîâëè âîçíèêàåò âî âðåìÿ ðûíêîâ ñ íèçêîé èçìåí÷èâîñòüþ ïðè îòñóòñòâèè òðåíäà èëè â ïåðâûå ìèíóòû òîðãîâëè, òî èìåííî òîãäà âû äîëæíû áóäåòå ðàáîòàòü íàä ñîáîé. Ê ñ÷àñòüþ, ìû ìîæåì óñêîðèòü ýìîöèîíàëüíîå èçìåíåíèå ÷åðåç ïðîöåññ, èçâåñòíûé êàê èìàäæèíàëüíîå ïîäâåðãàíèå. Èìàäæèíàëüíîå ïîäâåðãàíèå ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ïñèõîëîãè÷åñêèé ýêâèâàëåíò âèðòóàëüíîé òîðãîâëè. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû íà÷èíàòü ñòàëêèâàòüñÿ ñ ïðîáëåìíûìè ñèòóàöèÿìè â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ (èçâåñòíîå êàê ïîäâåðãàíèå â åñòåñòâåííûõ óñëîâèÿõ), ìû ìîæåì ÿðêî âîîáðàçèòü ñöåíàðèè, ñâÿçàííûå ñ íàøèìè íåãàòèâíûìè ìîäåëÿìè, âûçûâàÿ íåêîòîðûå èç ÷óâñòâ æàäíîñòè, ñòðàõà, ñîìíåíèÿ è ñîæàëåíèÿ, è ìûñëåííî ðåïåòèðîâàòü ñòðàòåãèè êàê èìåòü äåëî ñ òàêèìè ñöåíàðèÿìè. Èìàäæèíàëüíîå ïîäâåðãàíèå íå ñòîëü æå ìîùíî êàê ñòîëêíîâåíèå ñ ïðîáëåìàìè â åñòåñòâåííûõ óñëîâèÿõ (íàñòîëüêî æå âèðòóàëüíàÿ òîðãîâëÿ èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â ðåàëüíîñòè), íî ýòî áóäåò ïîëåçíîé îòïðàâíîé òî÷êîé â ïîñòðîåíèè ÷óâñòâà óñïåõà è ìà-



ñòåðñòâà. Òàê æå, êàê àòëåòàì ìûñëåííàÿ ðåïåòèöèÿ ïîìîãàåò îòòà÷èâàòü ñïîðòèâíîå ìàñòåðñòâî, ìûñëåííîå ðåøåíèå ïðîáëåì â òîðãîâëå ìîæåò ïîäãîòîâèòü íàñ ê ðåàëüíûì âåùàì. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ïðèìåð: Ëó ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì íà ðûíêå ôüþ÷åðñîâ, ñ îïûòîì òîðãîâëè ÷óòü áîëåå ãîäà. Îí ñîâåðøèë áîëüøèíñòâî îøèáîê íîâè÷êà è óçíàë èç íèõ, êàê òùàòåëüíî ïëàíèðîâàòü ñâîè ñäåëêè, îãðàíè÷èâàòü ñâîè ïîòåðè è ïðèñïîñàáëèâàòü ðàçìåð ïîçèöèé ïîä èçìåí÷èâîñòü ðûíêà. Îí â îñíîâíîì òîðãóåò ES- è NQ-ìèíè êðàòêîñðî÷íûìè ìåòîäàìè òîðãîâëè íà ïðîðûâàõ, ïûòàÿñü ïîéìàòü 1-4 êîëåáàíèÿ â äåíü â çàâèñèìîñòè îò ñîñòîÿíèÿ èçìåí÷èâîñòè è òðåíäà. Åãî âõîäû îñíîâûâàþòñÿ íà äâîéíûõ çíà÷åíèÿõ îñöèëëÿòîðà RSI, èñïîëüçóÿ êðàòêîñðî÷íûé (âíóòðè-äíåâíîé) è äîëãîâðåìåííûé ïàðàìåòðû. Õîòÿ, â îáùåì, îí áûë óñïåøåí, îí çàìåòèë, ÷òî îí îòíîñèòåëüíî ïëîõî èñïîëíÿë ñäåëêè â òðåíäîâûå äíè. Îí ñ÷èòàåò, ÷òî îí ñëèøêîì äîëãî êîëåáëåòñÿ ïðè âõîäå â ðûíîê è çàòåì ñëèøêîì áûñòðî âûõîäèò èç ñäåëîê, êàê òîëüêî îíè ñòàíîâÿòñÿ âûãîäíûìè. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, îí áåðåò ëèøü ìàëåíüêèå êóñî÷êè èç äâèæåíèé, êîòîðûå äîëæíû áûëè áû îáåñïå÷èòü åìó áîëüøóþ ÷àñòü ïðèáûëè. Ïðîâåðêà ïðîáëåìíûõ òðåíäîâûõ äíåé ïîêàçûâàåò, ÷òî îíè íà÷èíàþòñÿ ñ ÃÝÏà ïðè îòêðûòèè, â êîòîðîì öåíà ðåçêî äâèãàåòñÿ ââåðõ èëè âíèç îòíîñèòåëüíî öåíû çàêðûòèÿ ïðåäûäóùåãî äíÿ. Ýòîò ÃÝÏ íåìåäëåííî âûçûâàåò íåãàòèâíûå ðàçìûøëåíèÿ ñî ñòîðîíû Ëó, áîëüøàÿ ÷àñòü êîòîðûõ îòðàæàþò ÷óâñòâà îá îòñóòñòâèè î÷åâèäíîãî ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà íà ðûíêå. Âî âðåìÿ ýòîãî ïåðèîäà ñîæàëåíèÿ, îí àêòèâíî íå ñëåäóåò çà öåíîâûì äåéñòâèåì èëè íå ïëàíèðóåò âõîä. Âìåñòî ýòîãî, îí íàäååòñÿ íà îòêàò ñ òåì, ÷òîáû îí ìîã èìåòü ëó÷øóþ òî÷êó âõîäà. Öåíà, êîíå÷íî, íå âîçâðàùàåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ åãî æåëàíèåì è äâèæåòñÿ åùå äàëüøå îò îòêðûòèÿ, òåïåðü ïîäàâàÿ ñèãíàë "ïåðåêóïëåííîñòè" èëè "ïåðåïðîäàííîñòè" íà êðàòêîñðî÷íîì îñöèëëÿòîðå. Ëó èñïîëüçóåò ýòî êàê äàëüíåéøåå îïðàâäàíèå, ÷òîáû óäåðæàòüñÿ îò âõîäà â ðûíîê, ïîçâîëÿÿ ñåáå ïðîïóñòèòü õîðîøóþ äîëþ óòðåííåãî òðåíäà. Ýòà ïðîáëåìà êàæåòñÿ íåîáû÷íî íåïðîôåññèîíàëüíîé äëÿ îïûòíîãî òðåéäåðà, ïîýòîìó ìû èññëåäóåì ïîëíîå âûïîëíåíèå òîðãîâëè Ëó. Äîñòàòî÷íî óâåðåííî, ìû íàõî-

40


äèì, ÷òî åãî íàèõóäøèå ïîòåðè ïðîèçîøëè, êîãäà ÃÝÏû îòêðûòèÿ íà ðûíêå áûëè ðàçâåðíóòû. Ýòè ëîæíûå ïðîðûâû çàñòàâèëè åãî, êóïèâøåãî íà ðàííèõ ìàêñèìóìàõ èëè ïðîäàâøåãî íà ìèíèìóìàõ, íà÷èíàòü ñâîé äåíü ñ ñåðüåçíûìè ïîòåðÿìè è ïîêîëåáàëè åãî óâåðåííîñòü. Ýòî ïîçâîëÿåò íàì óâèäåòü, â ÷åì, êàæåòñÿ, ñîñòîèò ïðîáëåìà - îòêàç ðàíî âõîäèòü â ðûíîê â òðåíäîâûé äåíü ôàêòè÷åñêè ÿâëÿåòñÿ îòâåòíîé ðåàêöèåé, âûðàáîòàííîé, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü âîçìîæíîñòü ïîòåðü. Ê ñîæàëåíèþ, ýòî òàêæå ìèíèìèçèðóåò âîçìîæíîñòü ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè! Íàøà òåðàïèÿ ïîäâåðãàíèÿ äëÿ Ëó íà÷èíàåòñÿ ñ îáó÷åíèÿ íàâûêàì, êàê è â ñëó÷àå ñ Ýëåí. Ìû ó÷èì Ëó ìåòîäàì äëÿ ïîâåäåí÷åñêîãî ñàìîêîíòðîëÿ, êîòîðîå âêëþ÷àåò ìåäëåííîå, ðèòìè÷íîå ãëóáîêîå äûõàíèå è óñïîêàèâàþùèå îáðàçû è çàñòàâëÿåì åãî ïðàêòèêîâàòü ýòî, ïîêà îí íå ñòàíîâèòñÿ êâàëèôèöèðîâàííûì â ïîääåðæàíèè ñâîåãî ñàìîîáëàäàíèÿ. Êðîìå ýòîãî, ìû òàêæå õîòèì, ÷òîáû Ëó èçó÷èë íåñêîëüêî æèçíåííûõ òîðãîâûõ íàâûêîâ. Îí íóæäàåòñÿ â íàáîðå ïðàâèë äëÿ òîãî, ÷òîáû îòëè÷àòü ïîòåíöèàëüíûå òðåíäîâûå äíè îò òåõ, êîãäà ìîæåò ïðîèçîéòè ðàçâîðîò è èçó÷èòü ïðàâèëà äëÿ áûñòðîãî ðàñïîçíàíèÿ ðàçâîðîòîâ, êàê òîëüêî îíè ïðîèñõîäÿò. Íàïðèìåð, åãî ñîáñòâåííûå èññëåäîâàíèÿ è íåáîëüøîå îáó÷åíèå ó îïûòíûõ òðåéäåðîâ ìîãëè áû íàó÷èòü åãî, ÷òî ÃÝÏû, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò íà ïðîðûâå ìàêñèìóìîâ èëè ìèíèìóìîâ ïåðèîäà X, áîëåå âåðîÿòíî ïîêàæóò ïðîäîëæåíèå, ÷åì ÃÝÏû, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò áåç òàêèõ ïðîðûâîâ. Èëè, îí ìîæåò íàéòè, ÷òî äâèæåíèÿ îò ÃÝÏîâ ïðè îòêðûòèè, êîòîðûå îñòàþòñÿ íåïîâðåæäåííûìè ê îïðåäåëåííîìó ÷àñó, áîëåå âåðîÿòíî, ïðîäîëæàòñÿ â òå÷åíèå äíÿ, ÷åì òå, êîòîðûå ÷àñòè÷íî çàïîëíÿþòñÿ. Êàê òîëüêî Ëó îïðåäåëèë ñâîè ïðàâèëà òîðãîâëè äëÿ ïðîáëåìíûõ ñèòóàöèé è óçíàë ìåòîä äëÿ ðàçâèòèÿ ñàìîîáëàäàíèÿ, ðàáîòà íà ïîäâåðãàíèå ìîãëà íà÷àòüñÿ. Ñíà÷àëà ìû íà÷àëè ñ èìàäæèíàëüíîãî ïîäâåðãàíèÿ, çàñòàâëÿÿ Ëó âõîäèòü â ñîñòîÿíèå ðåëàêñàöèè ñ ìåäëåííûì, äèàôðàãìåííûì äûõàíèåì è çàêðûòûìè ãëàçàìè. Â ýòîì ñëó÷àå, îí ÿðêî âîîáðàæàåò, ÷òî íî÷íûå íîâîñòè çàñòàâëÿþò ðûíîê îòêðûòüñÿ ñ ÃÝÏîì âíèç, õîðîøî çà ïðåäåëû åãî ïðåäûäóùåãî äèàïàçîíà. Îí ïîääåðæèâàåò âèçóàëèçàöèþ ñöåíàðèÿ, êàê ïî ìåðå òîãî, êàê îí ñîâåðøàåò ñâîå ìåäëåííîå äûõàíèå è ìûñëåííî ðåïåòèðóåò ñîîòâåòñòâóþùèå ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Òàêèì îáðàçîì, íàïðèìåð, îí ìîã áû âîîáðàçèòü òèê, îïóñêàþùèéñÿ ê ìíîãîäíåâíîìó ìèíèìóìó íà äâèæå-



íèè ïðè îòêðûòèè è íåóäà÷íóþ ïîïûòêó çàïîëíèòü ÃÝÏ ïðè òîë÷êå îáðàòíî. Ýòî áûëî áû äëÿ íåãî ñèãíàëîì äëÿ âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ, è îí áóäåò ÿñíî âèçóàëèçèðîâàòü êàæäûé øàã, êîòîðûé îí áû ïðåäïðèíÿë äëÿ êîíòðîëÿ çà ðûíêîì - ðàçìåùåíèå ñâîåãî îðäåðà íà âõîä, óñòàíîâêà çàùèòíîãî ñòîï-îðäåðà è ò.ä. Ïîäîáíûé íàáîð âèçóàëèçàöèé ìîã áû òàêæå îáëåã÷èòü ðåïåòèöèþ ñòðàòåãèé âûõîäà. Êàê òîëüêî âåñü äèñêîìôîðò ïðåîäîëåí â ìûñëåííûõ ðåïåòèöèÿõ, ñëåäóþùèé øàã â ðàáîòå ïî ïîäâåðãàíèþ ñîñòîÿë â ïðèìåíåíèè íàâûêîâ â âèðòóàëüíîé òîðãîâëå. Èñïîëüçóÿ èñòîðè÷åñêèå ðûíî÷íûå äàííûå, ìû ñäåëàëè òàê, ÷òîáû Ëó ïðîøåë áàð çà áàðîì ìîäåëèðîâàíèå òîðãîâëè â òðåíäîâûå äíè ïðè ðåïåòèöèè åãî ñàìîîáëàäàíèÿ è òîðãîâûõ ñòðàòåãèé. Òîëüêî, êîãäà ýòè ìîäåëèðîâàíèÿ ïðîõîäèëè óñïåøíî (òî åñòü, èñêëþ÷àþò áåñïîêîéñòâî) Ëó ñìîã ïðåäïðèíÿòü ïîäâåðãàíèå â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ, íà÷èíàÿ ñ ìàëåíüêèõ ïîçèöèé è ïåðåõîäÿ ê áîëüøèì. Ñêîðîñòü, ñ êîòîðîé Ëó ïðîãðåññèðóåò îò èìàäæèíàëüíîãî ïîäâåðãàíèÿ äî âèðòóàëüíîé òîðãîâëè è ðàáîòû â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ, çàâèñèò îò ñåðüåçíîñòè ïðîáëåìû è èíòåíñèâíîñòè, ñ êîòîðîé îí ðåïåòèðóåò ìåòîäû. Èññëåäîâàíèå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ìåíüøåå ÷èñëî, íî áîëåå èíòåíñèâíûõ ñåññèé ïîäâåðãàíèÿ áîëåå ýôôåêòèâíî äëÿ óñòðàíåíèÿ îòðèöàòåëüíûõ ýìîöèîíàëüíûõ ìîäåëåé, ÷åì áîëüøåå ÷èñëî êðàòêèõ ïîäâåðãàíèé. Èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî, ïðåæäå, ÷åì Ëó ñíîâà ñòîëêíåòñÿ íà ðûíêå ñ äðóãèì ïîòåíöèàëüíûì òðåíäîâûì äíåì, îí èñïûòàåò ìíîãîêðàòíûé óñïåõ â îòðàáîòêå òàêèõ äíåé â ñâîåì âîîáðàæåíèè è çàòåì â âèðòóàëüíîé òîðãîâëå.


ïîçâîëÿþò îñóùåñòâëÿòü ñàìîêîíòðîëü è ÷àñòî ïîëó÷àòü áûñòðûå ðåçóëüòàòû. Òàêèå ìåòîäû íå ìîãóò ïðåîäîëåòü âñå ïðîáëåìíûå ìîäåëè. Èíîãäà ëþäè ñ õðîíè÷åñêèìè òðóäíîñòÿìè íóæäàþòñÿ â äîïîëíèòåëüíûõ ôîðìàõ òåðàïèè, âêëþ÷àÿ ëå÷åíèå. Îäíàêî, êîãäà ýìîöèîíàëüíûå ðåàêöèè ÿâëÿþòñÿ ñèòóàòèâíûìè, à íå õðîíè÷åñêèìè è îñîáåííî, êîãäà âû ìîæåòå âûäåëèòü òîðãîâûå ñèòóàöèè, êîòîðûå âûçûâàþò ïðîáëåìíûå ìîäåëè, ìåòîäû íà îñíîâå ïîäâåðãàíèÿ ÿâëÿþòñÿ ïðåâîñõîäíûì ñðåäñòâîì äëÿ òîãî, ÷òîáû äîñòèãíóòü êîíòðîëÿ è îñòàâàòüñÿ ïðèâÿçàííûì ê òîðãîâîìó ïëàíó. Îäíàêî, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ÿ ïîä÷åðêíóë íåîáõîäèìîñòü â íàäëåæàùåé, èññëåäîâàííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè, ñîïðîâîæäàþùåé ìåòîäû ïîäâåðãàíèÿ. Êàê îïûòíûé êëèíè÷åñêèé ïñèõîëîã è òðåéäåð, ÿ ìîãó çàâåðèòü âàñ, ÷òî ìåòîäû ñàìîóñîâåðøåíñòâîâàíèÿ â îòäåëüíîñòè íèêîãäà íå áóäóò ïîçâîëÿòü âàì ñïðàâèòüñÿ ñ ðûíêîì. Åñëè âû õîòèòå çíàòü, êàê òîðãîâàòü â òðåíäîâûé äåíü íà ïðîðûâå äèàïàçîíà, èëè äíåâíîé êîíñîëèäàöèè óòðåííåãî òðåíäà, âû äîëæíû õîðîøî èññëåäîâàòü ýòè ðûíî÷íûå óñëîâèÿ è âûðàáîòàòü íåêîòîðûå ïðàâèëà è ìåòîäû äëÿ âõîäà â ðûíîê è âûõîäà èç íåãî. Èíà÷å, âû áóäåòå ó÷èòü ñåáÿ êîíöåíòðèðîâàòüñÿ è ðàññëàáëÿòüñÿ, â òî âðåìÿ êàê âû òåðÿåòå ñâîé òðóäíî çàðàáîòàííûé êàïèòàë. Âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî ïñèõîëîãè÷åñêèå ìåòîäû ìîãóò ñäåëàòü - òàê ýòî îáåñïå÷èòü âàñ ñàìîîáëàäàíèåì äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ñâîèõ õîðîøî èññëåäîâàííûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé. Ïðèëîæåíèå 1: Ìåòîäèêà ðàññëàáëåíèÿ

Ýòî ïîâòîðíûé îïûò ìàñòåðñòâà è óñïåõà, êîòîðûé îáåñïå÷èâàåò ñèëó âìåøàòåëüñòâà íà îñíîâå ïîäâåðãàíèÿ. Íè÷òî òàê íå ñòðîèò óâåðåííîñòü êàê ïîâòîðÿåìîå ñòîëêíîâåíèå è ïðåîäîëåíèå ñòðàõîâ. (Ñì. Ïðèëîæåíèå 2 â êîíöå ñòàòüè). Çàêëþ÷åíèå Ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ïñèõîëîãè÷åñêèõ ïîäõîäîâ, êîòîðûå ìîãóò ïîçâîëèòü íàì äîñòèãíóòü êîíòðîëÿ íàä íàøèìè ïðîáëåìíûìè ìîäåëÿìè. Ìåòîäû íà îñíîâå ïîäâåðãàíèÿ îñîáåííî ïîëåçíû äëÿ èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà èçìåí÷èâûõ ðûíêàõ, ïîòîìó ÷òî îíè

41

Ïåðâûé øàã: ãëóáîêîå äûõàíèå - Çàêðîéòå ñâîè ãëàçà è íà÷èíàéòå äûøàòü ãëóáîêî, ìåäëåííî, è ðèòìè÷íî. Âàøå äûõàíèå äîëæíî áûòü îò äèàôðàãìû, è íå äîëæíî áûòü óñèëåííî èëè óñêîðåíî êàêèì-ëèáî ñïîñîáîì. Âî âðåìÿ ãëóáîêîãî äûõàíèÿ, âû äåðæèòå ñâîå òåëî íåïîäâèæíûì íàñêîëüêî âîçìîæíî, âûïîëíÿÿ óïðàæíåíèå â òèõîé îêðóæàþùåé ñðåäå áåç êàêèõ-ëèáî îòâëå÷åíèé. Âòîðîé øàã: ìûñëåííàÿ êîíöåíòðàöèÿ - Ñîñðåäîòî÷üòå ñâîå âíèìàíèå íà ìèðíûõ, ðàññëàáëÿþùèõ ñòèìóëÿòîðàõ, â òî âðåìÿ êàê âû âûïîëíÿåòå ãëóáîêîå äûõàíèå. Âû ìîæåòå ñëóøàòü èíñòðóìåíòàëüíóþ ìóçûêó ÷åðåç íàóøíè-



êè, åñëè ýòî ïîìîãàåò, è êîíöåíòðèðîâàòü ñâîå âíèìàíèå íà óñïîêàèâàþùèõ ìûñëåííûõ îáðàçàõ èëè ñöåíàõ. Íàïðèìåð, âû ìîãëè áû âîîáðàçèòü ñåáÿ âî âñåõ äåòàëÿõ, èäóùèì ïî îêåàíñêîìó ïëÿæó, ÷óâñòâóÿ ñîëåíûå áðûçãè è òåïëîòó ñîëíöà, ñëûøà øóì ïðèáîÿ è ò.ä. Ñàìîå ãëàâíîå, ÷òîáû ìóçûêà è/èëè ìûñëåííûå îáðàçû âñå ïîãëîùàëè, íàñòðàèâàÿ âàñ íà âíóòðåííèé ðàçãîâîð. Òðåòèé øàã: ðàññëàáëåíèå ìûøö - Êàê òîëüêî âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ áîëåå ðàññëàáëåííûì, íà÷èíàéòå ñ îäíîé ÷àñòè ñâîåãî òåëà (íàïðèìåð, ñ ïàëüöåâ íîãè) íàïðÿãàòü è ðàññëàáëÿòü îäíó ãðóïïó ìûøö îäíîâðåìåííî, ïîñòåïåííî ïðîðàáàòûâàÿ âñå ÷àñòè òåëà. Äåñÿòü ïîâòîðåíèé äëÿ êàæäîé ãðóïïû ìûøö, ñ ñèëüíûì íàïðÿæåíèåì è ìåäëåííûì, ëåãêèì ðàññëàáëåíèåì áóäåò äîñòàòî÷íî. Ýòî ìîæåò áûòü âûïîëíåíî, â òî âðåìÿ êàê âû äûøèòå ìåäëåííî è ãëóáîêî ïîä ñîïðîâîæäåíèå ìóçûêè è/èëè îáðàçîâ. Ïîäíèìàÿñü îò ïàëüöåâ íîã ê ñòóïíÿì, êîëåíÿì, áåäðàì, ÿãîäèöàì, ñïèíå, ïëå÷àì, ðóêàì, çàïÿñòüÿì, ïàëüöàì ðóê, øåå è ëáó, âû ïîñëåäîâàòåëüíî óíè÷òîæàåòå íàïðÿæåííîñòü â ñâîåì òåëå. ×åòâåðòûé øàã: ñàìîñîçíàíèå - Êîãäà âû çàêîí÷èëè ðàññëàáëåíèå ìûøö, ìåäëåííî îòêðîéòå ãëàçà è îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âû ÷óâñòâóåòå. Ê ýòîìó âðåìåíè âû äûøàëè ãëóáîêî è ìåäëåííî, ñ èçìåíåííîé êîíöåíòðàöèåé è ôèçè÷åñêèì ðàññëàáëåíèåì, â òå÷åíèå äîëãîãî âðåìåíè. Î÷åíü ÷àñòî ñóùåñòâóþò îïðåäåëåííûå ôèçè÷åñêèå îùóùåíèÿ, êîòîðûå ñîïðîâîæäàþò âàøå ðàññëàáëåííîå, ñêîíöåíòðèðîâàííîå ñîñòîÿíèå, êîòîðîå òðåéäåðû íàçûâàþò çîíîé. ß ñ÷èòàþ, ÷òî ÿ èñïûòûâàþ òàêîå ÷óâñòâî â ñâîåé ãîëîâå, êàê áóäòî ÿ íåñêîëüêî îòäàëåí îò ðåàëüíîãî ìèðà. Òàêèå îùóùåíèÿ ìîãóò ñòàòü âàøèì ñèãíàëîì, ïðèâîäÿ âàñ â ãîòîâíîñòü, ÷òî âû âîøëè â çîíó è ãîòîâû ê ïåðåïðîãðàììèðîâàíèþ ñòàðûõ ìîäåëåé ÷åðåç ïîäâåðãàíèå.


Ïðèëîæåíèå 2: Êëþ÷è ê óñïåõó ñ ìåòîäàìè ïîäâåðãàíèÿ • Òåðïåíèå? - ïîòðàòüòå íåîáõîäèìîå âðåìÿ, ÷òîáû ñòàòü ïîëíîñòüþ ðàññëàáëåííûì ïåðåä íà÷àëîì ïîäâåðãàíèÿ, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî âàæíûì. Äàéòå ñåáå äîñòàòî÷íî âðåìåíè, ÷òîáû äîñòèãíóòü çîíû (ñì. Ïðèëîæåíèå 1). • Ïîñòîÿíñòâî? - êëþ÷îì ê ïîãàøåíèþ îòðèöàòåëüíûõ ìîäåëåé ÿâëÿåòñÿ ïîâòîðåíèå. Ïðèìåíÿéòå ñîîòâåòñòâóþùèå íàâûêè ê ïðîáëåìíûì ñöåíàðèÿì ñíîâà è ñíîâà, â îáðàçàõ è â åñòåñòâåííûõ óñëîâèÿõ, ÷òî ñäåëàåò ñòðåññîâûå ñèòóàöèè çíàêîìûìè. • Ãðàäàöèÿ ?- íàñòðàèâàéòå ñàìè ñåáÿ íà óñïåõ, íà÷èíàÿ ñ óïðàâëÿåìûõ âåðñèé âàøåé ïðîáëåìíîé ìîäåëè è èìàäæèíàëüíîãî ïîäâåðãàíèÿ ïåðåä òåì êàê ïåðåéòè ê îñíîâíîé ñâîåé ïðîáëåìå â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ. • Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü ?- ýòî êðàòêîñðî÷íûå ìåòîäû, íî åæåäíåâíîå èíòåíñèâíîå è ïîñëåäîâàòåëüíîå èõ ïðèìåíåíèå îáåñïå÷èâàåò ïðåâîñõîäíûå ðåçóëüòàòû. • Ðåàëèçì? - ïîäâåðãàíèå ìîæåò ñëîìàòü ñòàðûå ïðîáëåìíûå ìîäåëè, íî â îòäåëüíîñòè íå áóäåò âûðàáàòûâàòü íîâûå ìîäåëè óñïåõà. Íè÷òî íå çàìåíèò îïûò è èññëåäîâàíèå íà ðûíêàõ!

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ïðèìå÷àíèå. Ñíà÷àëà ýòî ìîæåò ïîòðåáîâàòü âðåìåíè, ÷òîáû âîéòè â çîíó. Ñ ïðàêòèêîé, âû ìîæåòå ñòàòü äîñòàòî÷íî óìåëûì â äûõàíèè è ðàññëàáëåíèè ìûøö è âõîäèòü â çîíó çà ñ÷èòàííûå ìèíóòû èëè äàæå ñåêóíäû. Êëþ÷îì ÿâëÿåòñÿ ÷àñòàÿ ðåïåòèöèÿ, ñíà÷àëà ïðè íîðìàëüíûõ óñëîâèÿõ, çàòåì ïðè óñëîâèÿõ ïîñòåïåííî óâåëè÷èâàþùåãîñÿ íàïðÿæåíèÿ.

42


Ïðåèìóùåñòâà âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè


Ïðåèìóùåñòâà âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè Äæåê Áåðíøòàéí Äæåê Áåðíøòàéí ÿâëÿåòñÿ èçäàòåëåì "MBH" åæåíåäåëüíûõ ñòàòåé ïî òîâàðíûì ðûíêàì è àâòîðîì 27 êíèã ïî òîðãîâëå. Âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ, êîòîðàÿ êîãäà-òî áûëà èñêëþ÷èòåëüíî îáëàñòüþ èíòåðåñîâ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ â áèðæåâîì çàëå, òåïåðü ÿâëÿåòñÿ ñïðàâåäëèâîé èãðîé äëÿ âñåõ ñïåêóëÿíòîâ. Âîîäóøåâëåííàÿ ÷àñòè÷íî áîëüøèìè âíóòðè-äíåâíûìè öåíîâûìè êîëåáàíèÿìè, ïîñòîÿííûì íàëè÷èåì òåêóùèõ êîòèðîâîê, âîçìîæíîñòÿìè ìîùíûõ êîìïüþòåðîâ è êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè êîìèññèîííûìè è ñïðýäàìè, íîâàÿ âîëíà âíóòðè-äíåâíûõ òîðãîâûõ ìåòîäîâ è ñèñòåì ïðèâëåêëà â ïîñëåäíèå ãîäû òûñÿ÷è òðåéäåðîâ. Áåññïîðíî îñòðûå îùóùåíèÿ òîðãîâëè â ïðåäåëàõ îäíîãî äíÿ ÿâëÿþòñÿ, îäíàêî, îáîþäîîñòðûì ìå÷îì, ñ ïîìîùüþ êîòîðîãî ìîæíî êàê íàâðåäèòü ñåáå, òàê è ñòàòü ïîáåäèòåëåì. ×òîáû áûòü óñïåøíûì, âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð äîëæåí èìåòü äèñöèïëèíó ìàøèíû, èíñòèíêòû ëèñû, ñïîêîéñòâèå êàìåííîé ãëûáû, íàâûêè õèðóðãà è òåðïåíèå ñâÿòîãî. (È òàêæå íå ïîìåøàëî áû íåìíîãî óäà÷è.) ×òî æå âî âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå åñòü òàêîãî, ÷òî ïðèâëåêàåò òàê ìíîãî ñïåêóëÿíòîâ íà ðûíêè? Åñòü ëè ýôôåêòèâíûå ìåòîäû äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè? Óñïåøíàÿ âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ áîëüøå ÿâëÿåòñÿ óäà÷åé èëè ïðîôåññèîíàëèçìîì? Ìîæåò ëè áûòü èçó÷åíà âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ? Äåéñòâèòåëüíî ëè óñïåøíûé âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð îòëè÷àåòñÿ îò óñïåøíîãî ïîçèöèîííîãî òðåéäåðà? Ïðåäëàãàåò ëè âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ áîëüøå ïðåèìóùåñòâ, ÷åì ïîçèöèîííàÿ? Îïðåäåëåíèå âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè Ëåòîì 1968 ãîäà, ïîñëå ñîâåðøåíèÿ ìîèõ ïåðâûõ íåñêîëüêèõ ñäåëîê íà òîâàðíîì ðûíêå (êàê ýòî íàçûâàëè òîãäà). ß áûñòðî óçíàë, ÷òî òðåéäåðû, òîðãóþùèå â áèðæåâîì çàëå, èìåëè ÿâíîå ïðåèìóùåñòâî ïî ñðàâíåíèþ ñ îñòàëüíîé ïóáëèêîé. Òðåéäåðû â áèðæåâîì çàëå íàõîäèëèñü â öåíòðå âñåãî äåéñòâèÿ. Îíè çíàëè öåíû ïðåæäå, ÷åì èõ óçíàâàëè âñå îñòàëüíûå. Îíè òîðãîâàëè çà ìèíèìàëüíûå êîìèññèîííûå, è îíè, êàçàëîñü, çíàëè íîâîñòè, êîòîðûå âëèÿëè íà öåíû, ðàíüøå âñåõ îñòàëüíûõ. Âî âðåìÿ îäíîãî èç ìîèõ ïîñåùåíèé

43

www.futuresmag.com ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè, ÿ ðàçãîâîðèëñÿ ñ áûâøèì òðåéäåðîì áèðæåâîãî çàëà íà áàëêîíå äëÿ ïîñåòèòåëåé, è îí ñïðîñèë, êàêîâû ìîè òîðãîâûå èíòåðåñû. ß ñêàçàë, ÷òî äîëæåí áûë óçíàòü, êàê áðîêåð îáðàùàëñÿ ñ ìîèì ñ÷åòîì è ÷òî ìîå çíàíèå òîðãîâëè âåñüìà îãðàíè÷åííîå. Îí ñïðîñèë ìåíÿ, ÿâëÿþñü ëè ÿ "ïîçèöèîííûì òðåéäåðîì" èëè "âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðîì". ß ïðèçíàëñÿ, ÷òî ïðåæäå íå ñëûøàë íè îäíîãî èç ýòèõ òåðìèíîâ. Îí ïðåäëîæèë ñëåäóþùèå îïðåäåëåíèÿ: âíóòðèäíåâíîé òðåéäåð òîðãóåò â ïðåäåëàõ âðåìåííîãî ïåðèîäà îäíîãî äíÿ, âõîäÿ è âûõîäÿ èç ïîçèöèé â òå÷åíèå äíÿ, íî âñåãäà çàêðûâàÿ ñäåëêè ê êîíöó äíÿ, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, âûèãðûøíûå îíè, ïðîèãðûøíûå èëè ïóñòûå. Ýòî îïðåäåëåíèå ïîêàçàëîñü ìíå äîñòàòî÷íî ëîãè÷íûì. Íî îïðåäåëåíèå ïîçèöèîííîé òîðãîâëè çàñòàâèëî ìåíÿ îñòàíîâèòüñÿ è íà ìãíîâåíèå çàäóìàòüñÿ. Îí îïðåäåëèë ïîçèöèîííóþ òîðãîâëþ êàê âíóòðè-äíåâíóþ òîðãîâëþ, êîòîðàÿ çàêàí÷èâàåò äåíü ñ ïîòåðÿìè. Ïîñëå íåñêîëüêèõ ìãíîâåíèé îïðåäåëåíèå ïîðàçèëî ìåíÿ, è ÿ ðàññìåÿëñÿ. Íî ïîä ìîèì î÷åâèäíûì âåñåëüåì áûëà ñâîéñòâåííàÿ ðûíêó ïðàâäà, êîòîðàÿ íå ïîêèäàëà ìåíÿ ñ òîãî ñàìîãî äíÿ. Ñîâåðøåííî ÿñíî, ÷òî ñïîñîáíîñòü ïðèíÿòü ïîòåðþ â êîíöå äíÿ, ñêîðåå âñåãî, ìîæåò áûòü ñïàñåíèåì äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ, ïîòîìó ÷òî îãðîìíîå áîëüøèíñòâî íå ìîæåò ïðèíÿòü ñâîè ïîòåðè, êîãäà òðåáóåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ èõ ñèñòåìîé, ïîäðàçóìåâàÿ, êîíå÷íî, ÷òî îíè èìåþò ñèñòåìó! Îñòàâëÿÿ ñòàðûå èäåè Â òî âðåìÿ êàê ìíîãèå òðåéäåðû íàñòîÿòåëüíî âûñòóïàþò ïðîòèâ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, ÿ íå ñîãëàøóñü ñ ýòèì. Äàâíèøíèå êëèøå, êîòîðîå áûëî äàíî âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå è âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðàì äîëæíû áûòü ïåðåîöåíåíû è îñòàâëåíû. Êàê ÿ óæå îòìåòèë âûøå, êîìïüþòåðíàÿ òåõíîëîãèÿ, è êîíêóðåíòîñïîñîáíûå êîìèññèîííûå è ñïðýäû èçìåíèëè âíóòðè-äíåâíóþ òîðãîâëþ ðàç è íàâñåãäà. Ôàêòè÷åñêè, åñëè ëîãè÷åñêè ðàçîáðàòüñÿ â îòíîøåíèè ïðåèìóùåñòâ è íåäîñòàòêîâ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïîçèöèîííîé òîðãîâëåé, òî "÷àøà âåñîâ" ÿâíî íàêëîíÿåòñÿ â ïîëüçó âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè. Âîò - ìîé ñïèñîê:



Çà è ïðîòèâ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè Çà 1. Íåò áåñïîêîéñòâ ïî ïîâîäó íî÷íûõ íîâîñòåé 2. Áîëåå ýôôåêòèâíîå èñïîëüçîâàíèå ïðèáûëè 3. Âûíóæäåííûé âûõîä èñêëþ÷àåò íàðàñòàíèå ïîòåðü 4. Çàõâàò áîëüøèõ öåíîâûõ êîëåáàíèé 5. Ïðåèìóùåñòâî îò ýìîöèé ïðè ïîëîæèòåëüíîì äâèæåíèè 6. Òîðãîâëÿ òîëüêî íà àêòèâíûõ ðûíêàõ 7. Íåìåäëåííàÿ îáðàòíàÿ ñâÿçü îòíîñèòåëüíî ðåçóëüòàòîâ ñäåëîê Ïðîòèâ 1. Âíóòðè-äíåâíàÿ èçìåí÷èâîñòü ìîæåò áûòü çíà÷èòåëüíîé, óâåëè÷èâàÿ ðèñê 2. Òðåáóåòñÿ ïîñòîÿííîå âíèìàíèå 3. Ïîòåðÿ áîëüøîãî ãëîáàëüíîãî òðåíäà 4. Íåîáõîäèìîñòü ïîñòîÿííîãî íàëè÷èÿ òåêóùèõ êîòèðîâîê 5. Ïðèáûëü îãðàíè÷èâàåòñÿ, òàê æå êàê è ïîòåðè 6. Òðåáóåòñÿ àêòèâíàÿ òîðãîâëÿ, ÷òî ïîâûøàåò çàòðàòû 7. Òðåáóåòñÿ æåëåçíàÿ äèñöèïëèíà, êîòîðàÿ ó áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ îòñóòñòâóåò Ìîãóò áûòü è äðóãèå êàê "çà", òàê è "ïðîòèâ". Èç âûøåïåðå÷èñëåííûõ, ñàìûìè ñóùåñòâåííûìè "çà" ÿâëÿþòñÿ áûñòðûé âûõîä èç ïîòåðü è íåìåäëåííàÿ îáðàòíàÿ ñâÿçü îòíîñèòåëüíî ñâîèõ ðåçóëüòàòîâ. Ïîäóìàéòå, êàê ñëåäóåò, îá ýòèõ äâóõ óáåäèòåëüíûõ ïðåèìóùåñòâàõ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè è ÿ íàäåþñü, ÷òî âû ñîãëàñèòåñü ñ ìîåé îöåíêîé. Íî äîñòàòî÷íî ôèëîñîôèè è ïñèõîëîãèè - äàâàéòå ïåðåéäåì ê ïîäõîäàì è ìåòîäàì.


Â ñâîåé êíèãå "Óìåëûé âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð" ÿ ðàçëè÷àþ ÷åòûðå îñíîâíûõ ïîäõîäà ê âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå îò ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì äî òîðãîâëè îò ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Âñå îíè ÿâëÿþòñÿ æèçíåñïîñîáíûìè ìåòîäàìè, êîòîðûå òàêæå ìîãóò áûòü è òåõíè÷åñêèìè ìåòîäàìè ïîçèöèîííîé òîðãîâëè. Äàëåå ïðèâîäèòñÿ êðàòêèé îáçîð êàæäîãî ìåòîäà, âêëþ÷àÿ èõ ïðåèìóùåñòâà è íåäîñòàòêè: Ïðîðûâ òðåíäà è ñëåäîâàíèå çà òðåíäîì Èç âñåõ ìåòîäîâ òîðãîâëè, ñëåäîâàíèå çà íîâûì òðåíäîì èëè ïîêóïêà íà ïðîðûâå ââåðõ è ïðîäàæà íà ïðîðûâå âíèç, â êîíå÷íîì èòîãå, ìîæåò îêàçàòüñÿ íàèáîëåå ýôôåêòèâíûì. Ñîãëàñíî åìó, òðåéäåð ñëåäóåò çà öåíàìè, êîãäà òå äâèãàþòñÿ âûøå èëè íèæå, âõîäÿ â ðûíîê â óâåðåííîñòè, ÷òî "íîâûå ìàêñèìóìû ïîðîæäàþò íîâûå ìàêñèìóìû", è "íîâûå ìèíèìóìû ïîðîæäàþò íîâûå ìèíèìóìû". Ñèñòåìà òîðãîâëè íà ïðîðûâå áåðåò íà÷àëî ñ ïðåâîñõîäíîé ðàáîòû Êåëüòíåðà â 1960-ûõ, êîòîðûé çàäàâàë òîí â ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ, èñïîëüçóþùèõ â ñâîèõ èíòåðåñàõ öåíîâûå ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû äëÿ äàííîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà. S&P 500 íà ãðàôèêå íèæå ïîêàçûâàåò èäåàëüíóþ ñèòóàöèþ äëÿ âíóòðè-äíåâíîãî òðåéäåðà, êîòîðûé ïîêóïàåò íà ïðîðûâå ñîïðîòèâëåíèÿ. ×òî õàðàêòåðíî äëÿ äàííîãî ìåòîäà õîòÿ ïîêóïêà íà ïðîðûâå ââåðõ èëè ïðîäàæà íà ïðîðûâå âíèç èìååò òåíäåíöèþ ðàáîòàòü äîâîëüíî õîðîøî, ýòî äîñòàòî÷íî òðóäíî ñäåëàòü ïñèõîëîãè÷åñêè äëÿ áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ, è ýòî òðåáóåò, ÷òîáû òðåéäåðû ðàçâåðíóëè ïîçèöèè, â ñëó÷àå îøèáêè. Ñóùåñòâóþò ìíîãî÷èñëåííûå ïîäõîäû äëÿ íàõîæäåíèÿ, ïîäòâåðæäåíèÿ è óïðàâëåíèÿ ðèñêîì â ñèñòåìàõ òîðãîâëè íà ïðîðûâàõ.

Òåõíè÷åñêàÿ âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ÿ ñ÷èòàþ, ÷òî âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð áóäåò àáñîëþòíî òåõíè÷åñêèì òðåéäåðîì â ïðîòèâîïîëîæíîñòü ôóíäàìåíòàëèñòó. Õîòÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû ìîãóò óïðàâëÿòü ðûíêîì â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, îíè íå íàñòîëüêî âàæíû â ðàìêàõ âíóòðè-äíåâíîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà, çà èñêëþ÷åíèåì, âîçìîæíî, öåíîâûõ êîëåáàíèé, îñíîâàííûõ íà íîâîñòÿõ. Ýôôåêòèâíûé âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð èìååò ìåòîäû äëÿ òîãî, ÷òîáû çàõâàòûâàòü äâèæåíèÿ, âîçíèêàþùèå èç-çà ýìîöèîíàëüíîé ðåàêöèè íà âàæíûå íîâîñòè.

44



Òîðãîâëÿ îò ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ Ýòîò ïîäõîä, êàæåòñÿ, òðåáóåò áîëüøå îò òðåéäåðîâ. Ýòî âîâëåêàåò äâà àñïåêòà: ñíà÷àëà, òðåéäåð äîëæåí îïðåäåëèòü îñíîâíîé âíóòðè-äíåâíîé òðåíä è âòîðîå, êîãäà òðåíä áûë îïðåäåëåí, òðåéäåð äîëæåí îïðåäåëèòü òåõíè÷åñêèé óðîâåíü ïîääåðæêè ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå è òåõíè÷åñêèé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå. Êîãäà òðåíä îïðåäåëåí êàê âîñõîäÿùèé, òðåéäåð áóäåò ïîêóïàòü îò óðîâíÿ ïîääåðæêè, à êîãäà òðåíä îïðåäåëåí êàê íèñõîäÿùèé, òðåéäåð áóäåò ïðîäàâàòü íà óðîâíÿõ ñîïðîòèâëåíèÿ. Ñòðàòåãèè ôèêñèðîâàíèÿ ïðèáûëè è óïðàâëåíèÿ ðèñêîì ñîïóòñòâóåò ýòîìó ïîäõîäó. Õîòÿ âû ìîæåòå ïîäóìàòü, ÷òî ýòîò ïîäõîä äîñòàòî÷íî î÷åâèäåí, íà ñàìîì äåëå, íåìíîãèå òðåéäåðû ìîãóò îïåðàòèâíî îïðåäåëèòü âûøåóïîìÿíóòûå àñïåêòû. Ñåçîííàÿ âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ Î÷åíü íåìíîãèå òðåéäåðû èñïîëüçóþò ýòîò ïîäõîä, è âñå æå ÿ äóìàþ, ÷òî ýòî æèçíåñïîñîáíûé è çàñëóæèâàþùèé âíèìàíèÿ ìåòîä. Ïåðâàÿ ðàáîòà Ìåðèëà Àðòà â åãî êëàññè÷åñêîé êíèãå "Ïîâåäåíèå öåí íà Óîëë-ñòðèò" ÿñíî äåìîíñòðèðóåò ñòàòèñòè÷åñêóþ íàäåæíîñòü ïðåäïðàçäíè÷íîãî ïîâåäåíèÿ Èíäåêñà Äîó Äæîíñà. Ìåðèë ïîêàçàë, ÷òî øàíñû çàêðûòèÿ ïî áîëåå âûñîêîé öåíå â äåíü ïåðåä ãëàâíûìè àìåðèêàíñêèìè ïðàçäíèêàìè áûëè íå òîëüêî î÷åíü âûñîêè, íî òàêæå è ñòàòèñòè÷åñêè ñóùåñòâåííûìè. ßëå Õåðø â ñâîåé âûäàþùåéñÿ êíèãå "Íå ïðîäàâàéòå àêöèè â ïîíåäåëüíèê" ïðîäåìîíñòðèðîâàë öåííîñòü èñïîëüçîâàíèÿ åæåäíåâíîé ñòàòèñòèêè äëÿ âûáîðà âðåìåíè ðûíêà è ñîîòâåòñòâóþùåé òîðãîâëè. ß ýêñòðàïîëèðîâàë îáå ýòè ðàáîòû, ÷òîáû îïðåäåëèòü ïðîöåíò âðåìåíè, êîãäà ðàçëè÷íûå ðûíêè çàêðûëèñü âûøå èëè íèæå çàêðûòèÿ ïðåäûäóùåãî äíÿ. Åñòåñòâåííî íàäåæíîñòü òàêèõ äàííûõ ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèåé îò èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ.


90% èëè áîëüøå áû÷üèì, òîëïà áóäåò íåïðàâà, è ñëåäîâàòåëüíî, âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð áóäåò èñêàòü ñèãíàëû äëÿ âõîäà â êîðîòêóþ ñòîðîíó è íàîáîðîò êîãäà íàñòðîåíèå íà 10% èëè ìåíüøå áû÷üå, òî âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð áóäåò èñêàòü ñèãíàëû íà âõîä äëÿ òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó. Ó÷åò äðóãèõ ôàêòîðîâ Ýòî ãëàâíûå òåõíè÷åñêèå, ôèëîñîôñêèå è ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðîáëåìû, ñòîÿùèå ïåðåä âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðîì. Îíè íå çíà÷èòåëüíî îòëè÷àþòñÿ îò ïðîáëåì, ñ êîòîðûìè ñòàëêèâàþòñÿ ïîçèöèîííûå òðåéäåðû. Åäèíñòâåííîå îñíîâíîå îòëè÷èå ñîñòîèò â èñïîëüçóåìîì âðåìåííîì ôîðìàòå. Ïîñêîëüêó íàø ìèð áûñòðî ñòàíîâèòñÿ âñå òåñíåå è òàê êàê ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ èìåþò òåíäåíöèþ áûòü áîëüøå è â ïðåäåëàõ ìåíüøèõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, ÷åì êîãäà-ëèáî ïðåæäå, òî âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ íå òîëüêî ÿâëÿåòñÿ æèçíåñïîñîáíîé è óïðàâëÿåìîé, íî òàêæå è ïðåäïî÷òèòåëüíîé âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ ïî ïðè÷èíàì, ïåðå÷èñëåííûì âûøå. Êîíå÷íî, æèçíåñïîñîáíîñòü âíóòðè-äíåâíûõ òîðãîâûõ ìåòîäîâ íå îòðèöàåò ðèñê òîðãîâëè. Ðèñê âñåãäà íàõîäèòñÿ ïîä ïîâåðõíîñòüþ. Íèêàêîé ìåòîä òîðãîâëè íå áóäåò ïîëíîöåííûì áåç ñîïðîâîæäàþùåãî åãî ìåòîäà óïðàâëåíèÿ ðèñêîì è ó÷èòûâàþùèé ðåàëüíóþ äåéñòâèòåëüíîñòü â îòíîøåíèè çàòðàò, êàê òî ñïðýä, êîìèññèîííûå, ñòîèìîñòü îáîðóäîâàíèÿ è ò.ä. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.futuresmag.com

Òîðãîâëÿ íà âíóòðè-äíåâíîì íàñòðîåíèè Ðàáîòà Ð.Å.Õàäàäýé ïî ðàçðàáîòêå åãî Èíäèêàòîðà áû÷üåãî êîíñåíñóñà ñïîñîáñòâîâàëà ìîåé ðàçðàáîòêå Èíäåêñà âíóòðè-äíåâíîãî íàñòðîåíèÿ. Èíäåêñ îáåñïå÷èâàåò èçìåðåíèå íàñòðîåíèÿ òîëïû íà åæåäíåâíîé îñíîâå. Ýòî ïîçâîëÿåò âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðàì, êîòîðûå èùóò âîçìîæíîñòè äëÿ âõîäà â ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó, âõîäèòü â ðûíîê, êîãäà èíäèêàòîð äîñòèãàåò óðîâíåé, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ñëèøêîì âûñîêèìè èëè ñëèøêîì íèçêèìè. Òåîðèÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òî, êîãäà äíåâíîå íàñòðîåíèå ÿâëÿåòñÿ íà

45


Òåõíèêà ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ


Òåõíèêà ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ Ìàðê Áóêåð Ìàðê Áóêåð áûë ìåíåäæåðîì òðàñòîâîãî ôîíäà "Midas" ñ 1992ã. Ôîíä íåäàâíî áûë íàçâàí ëó÷øèì â ìèðå çà åãî 5-ëåòíèé ñðåäíèé óðîâåíü äîõîäíîñòè â 26.6%. Ìàðê Áóêåð íà÷àë òîðãîâàòü â 16 ëåò. Îí òàêæå îñíîâàë Àññîöèàöèþ èíâåñòèöèîííûõ èññëåäîâàíèé äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ èññëåäîâàíèé òîðãîâûõ ñèñòåì ïî òîðãîâëå àêöèÿìè, êàçíà÷åéñêèìè îáÿçàòåëüñòâàìè è âàëþòîé. Áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ è òðåéäåðîâ òðàòÿò ñëèøêîì ìíîãî âðåìåíè, ñîñðåäîòà÷èâàÿñü íà òîì, êàê ïðàâèëüíî âîéòè â ðûíîê è ñëèøêîì ìàëî âðåìåíè íà òî, ÷òîáû íàéòè ëó÷øèé âûõîä èç âûãîäíîé ïîçèöèè. ×òî ÿâëÿåòñÿ îñîáåííî èíòåðåñíûì îòíîñèòåëüíî ýòîãî ïðåíåáðåæåíèÿ - òàê ýòî òî, ÷òî áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ äåëàåò îãðîìíóþ ÷àñòü ñâîåé ïðèáûëè âñåãî èç íåñêîëüêèõ ñäåëîê, â êîòîðûõ ðûíîê çíà÷èòåëüíî ïåðåìåùàåòñÿ â èõ ïîëüçó. Òàêèì îáðàçîì, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ, íà ñàìîì äåëå, äîáèëèñü áû áîëüøåãî óñïåõà, ñîñðåäîòî÷èâàÿñü íà ëó÷øåì âûõîäå èç âûãîäíûõ ñäåëîê, ÷åì åñëè îíè áóäóò è äàëüøå îòðàáàòûâàòü ñâîè ìåòîäèêè âõîäà. ß õîòåë áû êðàòêî ïðîéòèñü ïî íåêîòîðûì èç íàøèõ "ìåòîäîâ" ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ, ÷òîáû ïîìî÷ü òðåéäåðàì íàó÷èòüñÿ âûõîäèòü èç âûãîäíûõ ñäåëîê ñ ãîðàçäî áîëüøåé ïîëüçîé. Ìû èñïîëüçóåì ìíîæåñòâî ìåòîäîâ ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ, íî ïðîñòûå ïðàâèëà áîëüøîãî ïàëüöà, êîòîðûå ìû ïðåäñòàâëÿåì çäåñü, äîëæíû ñóùåñòâåííî ïîâûñèòü ýôôåêòèâíîñòü òîðãîâëè ó áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ. Ñíà÷àëà òåðïåíèå, ïîòîì îñòîðîæíîñòü Ìåòîä, êîòîðûé ìû ñîáèðàåìñÿ âêðàòöå îõâàòèòü, èñïîëüçóåòñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò íå ñòàíåò ïåðåêóïëåííûì (äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà): - îæèäàíèå ïðîðûâà òðåõ -, ÷åòûðåõíåäåëüíîé èëè áîëåå äëèííîé êîíñîëèäàöèè äëÿ âõîäà â ðûíîê (â ñëó÷àå äîëãîñðî÷íûõ òðåíäîâ); - ðàçìåùåíèå ñòîï-îðäåðîâ íèæå ìèíèìóìà ýòîé êîíñîëèäàöèè ïîñëå òîãî, êàê òîëüêî âû âîøëè â ðûíîê Ýòî òðåáóåò òåðïåíèÿ äëÿ ïåðâîé ÷åòâåðòè äâèæåíèÿ ïîñëå òîãî, êàê âû âîøëè â ðûíîê (äëÿ ðàçíûõ ðûíî÷íûõ

46

www.hardrightedge.com èíñòðóìåíòîâ è âðåìåííûõ ôîðìàòîâ ýòî ìîæåò áûòü ðàçëè÷íîå êîëè÷åñòâî áàðîâ). Îäíàêî, êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò íà÷èíàåò ñòàíîâèòüñÿ ïåðåêóïëåííûì, òî ñëåäóåò çíà÷èòåëüíî ïðèáëèçèòü ñòîï-îðäåðà ê òåêóùèì óðîâíÿì. Êàê òîëüêî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñòàíîâèòñÿ ïåðåêóïëåííûì, òî ìîæåò íà÷àòüñÿ êîððåêöèÿ èëè êîíñîëèäàöèÿ. Êîíñîëèäàöèÿ ìîæåò äëèòüñÿ ðàçíûé ïåðèîä âðåìåíè äëÿ ðàçëè÷íûõ ðûíêîâ, è ñìûñë ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñîõðàíÿòü îòêðûòóþ ïîçèöèþ, ïîêà ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàê âûñîêî íàõîäèòñÿ öåíà. Â ýòîì è çàêëþ÷àåòñÿ ñìûñë âûðàæåíèÿ "ïîçâîëèòü ïðèáûëè ðàñòè". Òàêèì îáðàçîì, êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñòàíîâèòñÿ ïåðåêóïëåííûì, èñõîäÿ èç òåõíè÷åñêèõ èëè ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, ìû èñïîëüçóåì òåõíèêó ñêîëüçÿùèõ ñòîïîðäåðîâ îòëè÷íóþ îò òîé, ÷òî ìû èñïîëüçîâàëè ïðåæäå, ÷åì ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñòàë ïåðåîöåíåííûì. Êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñòàíîâèòñÿ ïåðåîöåíåííûì, ìû íàáëþäàåì çà ëþáûì ñíèæåíèåì ïðè çàêðûòèè â òå÷åíèå äâóõ äíåé ïîäðÿä (äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà). Êàê òîëüêî ìû èìååì äâóõäíåâíîå ñíèæåíèå ïîäðÿä íà çàêðûòèè, ìû ïîëàãàåì, ÷òî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò íàõîäèòñÿ â êîððåêöèè. Êàê òîëüêî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñêîððåêòèðîâàëñÿ, ìû æäåì, êîãäà îí âîññòàíîâèòñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Çà ëþáûì íîâûì ìàêñèìóìîì ïîñëåäóåò êîððåêöèÿ, ìû òîãäà ïåðåìåñòèì íàø ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð íà ìèíèìóì ýòîé êîððåêöèè è áóäåì ïðîäîëæàòü ïåðåäâèãàòü åãî ïîäîáíûì îáðàçîì ïðè êàæäîé êîððåêöèè è ïîñëåäóþùåì íîâûì ìàêñèìóìîì. Òàêèì ñïîñîáîì ìû ïðîäîëæàåì æäàòü, ïîêà äîâîëüíî ñóùåñòâåííûé óðîâåíü ïîääåðæêè áóäåò íàðóøåí ïðè íèñõîäÿùåì äâèæåíèè ïåðåä òåì, êàê âûéòè èç ðûíêà, íî ìû ïåðåäâèãàåì íàøè ñòîï-îðäåðà íàìíîãî áîëåå àãðåññèâíî, ÷åì ýòî áûëî äî òîãî, êàê ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñòàë ïåðåîöåíåííûì. Ïðèìåðû Äàâàéòå âçãëÿíåì êàê ýòî ðàáîòàåò íà ðåàëüíîì ðûíêå, èñïîëüçóÿ ôàêòè÷åñêèå ñäåëêè, êîòîðûå ìû ñîâåðøèëè ñ 1999ã. Ïîêà öåíà íå äîñòèãëà óðîâíÿ ïåðåêóïëåííîñòè, ìû ðàçìåùàåì ñòîï-îðäåð íà ìèíèìóì êîíñîëèäàöèè, èç êîòî-



ðîé öåíà ïðîðâàëàñü ââåðõ. Êàê òîëüêî öåíà äîñòèãëà óðîâíÿ ïåðåêóïëåííîñòè, ïî òåì èëè èíûì ïðèçíàêàì, ñòîï-îðäåð óñòàíàâëèâàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåé êîððåêöèè.

Öåíà àêöèé "Adobe" (ADBE) ïðîðâàëàñü ê íîâûì 52íåäåëüíûì ìàêñèìóìàì â ìàðòå 1999ã., è çàòåì ðàçâèâàëà õîðîøèé óçêèé òîðãîâûé äèàïàçîí ñ êîíöà ìàðòà äî ñåðåäèíû àïðåëÿ, ñôîðìèðîâàâ âèä ìîäåëè "ôëàã", êîòîðûé ìû íàáëþäàëè äëÿ ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëà âõîäà. Ýòîò ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïîêàçûâàë ñèëüíóþ îòíîñèòåëüíóþ ñèëó, ñèëüíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè (êâàðòàëüíûé ðîñò äîõîäà, îöåíêè ðîñòà äîõîäà â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà, áûë ëèäåð â ñâîåé îáëàñòè è ò.ä.), ÷òî ñîîòâåòñòâîâàëî áîëüøèíñòâó íàøèõ êðèòåðèåâ äëÿ ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà ñ áîëüøèì ïîòåíöèàëîì äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ ââåðõ.


Çàòåì â îêòÿáðå ADBE íà÷àë òîðãîâàòüñÿ â çîíå ïåðåêóïëåííîñòè â ñîîòâåòñòâèè ñ ôóíäàìåíòàëüíûìè äàííûìè (P/E âûøå 40). Çíà÷åíèå 40 áûëî ìàêñèìàëüíûì çíà÷åíèåì P/E (öåíà/äîõîä) çà ïîñëåäíèå òðè ãîäà. Ýòî ïîäðàçóìåâàëî, ÷òî ADBE ïîòåíöèàëüíî ñòàíîâèëñÿ ïåðåîöåíåííûì, è ìîãëà âîçíèêíóòü ñåðüåçíàÿ êîððåêöèÿ. Òàêèì îáðàçîì, ñ îêòÿáðÿ ìû íà÷àëè èñïîëüçîâàòü íàø ìåòîä áîëåå ïðèáëèæåííûõ ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ äëÿ äàííîãî ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Êàæäûé ðàç, êîãäà ADBE äåëàë ñíèæåíèå äâà äíÿ ïîäðÿä è çàòåì ïîçæå ïðîðûâàëñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì, ìû ïåðåìåùàëè íàø ñòîï-îðäåð íèæå ìèíèìóìà ýòîé êîððåêöèè. 1 è 2 íîÿáðÿ öåíà ADBE ñäåëàëà äâóõäíåâíîå ñíèæåíèå ïîäðÿä. 4 íîÿáðÿ ADBE ñíèçèëàñü äî 67 1/8 è çàòåì ñäåëàëà íîâûé ìàêñèìóì. Ýòî íå áûëî òðåõíåäåëüíîé êîíñîëèäàöèåé, íî òàê êàê ìû áûëè íà ïîòåíöèàëüíî ïåðåêóïëåííîé òåððèòîðèè, ìû èñïîëüçîâàëè çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà îòìåòêå 66 3/4 (ñðàçó íèæå 67 1/8). Öåíà ïðîäîëæèëà ïîâûøàòüñÿ äî 79 ïåðåä íà÷àëîì ñåðüåçíîé êîððåêöèè, è íàøà ïîçèöèÿ áûëà çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó íà 66 3/4 â íà÷àëå äåêàáðÿ, ïîñêîëüêó ADBE íà÷àë ãëóáîêîå ñíèæåíèå. Õîòÿ ìû äàëåêî íå ïîéìàëè âåðøèíó, ìû çàõâàòèëè ëüâèíóþ äîëþ ýòîãî õîðîøåãî äâèæåíèÿ, è ìû çàõâàòèëè áîëüøóþ ÷àñòü äâèæåíèÿ, èñïîëüçóÿ ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð, ÷åì åñëè áû ìû íà÷àëè ñðàçó çàêðûâàòü ïîçèöèþ â îêòÿáðå, êîãäà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò òîëüêî íà÷àë âûãëÿäåòü ïåðåêóïëåííûì.

Êîãäà ÷åòûðåõíåäåëüíàÿ êîíñîëèäàöèÿ áûëà íàðóøåíà ââåðõ â àïðåëå (â ðàéîíå 30), ìû íà÷àëè ïîêóïàòü ADBE. Ïåðâûé òðåõ- ÷åòûðåõíåäåëüíûé òîðãîâûé äèàïàçîí ïîñëå íàøåãî âõîäà ïðîèçîøåë â ìàå, êîãäà öåíà ADBE ñíèçèëàñü îò 40.53 äî 33 1/2, ÷òî áûëî äîâîëüíî áîëüøèì ïàäåíèåì. Â èþíå, öåíû âûøëà èç ýòîé êîíñîëèäàöèè ê íîâûì ìàêñèìóìàì, è ìû ïðèìåíèëè íàøå ïåðâîå ïðàâèëî ïåðåìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà, èñïîëüçóÿ ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð íà 33 è, íàêîíåö, ñìîãëè "îáåçîïàñèòü" ñâîþ ïðèáûëü, óñòàíîâèâ ñòîï-îðäåð âûøå íàøåé öåíû âõîäà. Äðóãèå òðåõ÷åòûðåõíåäåëüíûå êîíñîëèäàöèè ñôîðìèðîâàëèñü â èþëåàâãóñòå è â àâãóñòå-ñåíòÿáðå, ïîçâîëèâ íàì ñíîâà ïîäíÿòü ñòîï-îðäåð ïî íàøåìó ïðàâèëó "òðåõ- ÷åòûðåõíåäåëüíàÿ êîíñîëèäàöèÿ è íîâûé ìàêñèìóì".

47




Â êà÷åñòâå âòîðîãî ïðèìåðà ðàññìîòðèì èíîñòðàííûå àêöèè, òîðãîâàâøèåñÿ íà NASDAQ - "Business Objects" (BOBJ). Â ñåðåäèíå èþíÿ, BOBJ ïðîðâàëñÿ ââåðõ èç äâóõìåñÿ÷íîé êîíñîëèäàöèè ïðè áîëüøîì îáúåìå. Åãî ðîñò áûë ïîääåðæàí ìíîãèìè òåõíè÷åñêèìè è ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè èç íàøèõ êðèòåðèåâ ïîòåíöèàëüíîãî ðîñòà. Ìû íà÷àëè ïîêóïàòü BOBJ îêîëî óðîâíÿ 30. BOBJ ñäåëàë íîâûé ìàêñèìóì â èþëå, ñêîððåêòèðîâàâøèñü ê óðîâíþ 37 è çàòåì êîíñîëèäèðîâàëñÿ â òå÷åíèå äâóõ ìåñÿöåâ ïåðåä ïîâòîðíûì äîñòèæåíèåì íîâîãî 52-íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà, ÷òî ïîçâîëèëî íàì ðàçìåñòèòü íàø ñêîëüçÿùèé ñòîïîðäåð ñðàçó íèæå 37, îáåçîïàñèâ íàøó ïðèáûëü. BOBJ îòïðàâèëñÿ â áåçóäåðæíûé ðîñò, è â íîÿáðå îí äîñòèã óðîâíÿ ïåðåêóïëåííîñòè, èñõîäÿ èç ïîêàçàòåëÿ P/E (êîòîðûé ïðåâûñèë ïðîåêòèðóåìûé ðîñò äîõîäà â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà è èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì PE). Òàêèì îáðàçîì, â íîÿáðå ìû ïåðåøëè ê íàøåé òåõíèêå áîëåå áëèçêèõ ñòîï-îðäåðîâ. Â ÿíâàðå 2000ã. Íàøà ïîçèöèÿ áûëà çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó íà 115, íèæå ìèíèìóìà 14 äåêàáðÿ 1999ã., è ìû ïîëó÷èëè î÷åíü õîðîøóþ ïðèáûëü. Çàêëþ÷åíèå Èìåéòå â âèäó, ÷òî íèêàêàÿ òåõíèêà ñêîëüçÿùèõ ñòîïîðäåðîâ íå ÿâëÿåòñÿ ñîâåðøåííîé. Ñêîëüçÿùèå ñòîï-îðäåðà ÷àñòî áóäóò çàêðûâàòü âàøè ïîçèöèè, ïåðåä òåì, êàê ðûíîê ïðîäîëæèò äàëüíåéøåå äâèæåíèå â òîì æå íàïðàâëåíèè. Íî åùå áîëåå ÷àñòî, ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð íå ïîçâîëèò ðûíêó çàáðàòü ñóùåñòâåííóþ ÷àñòü óæå ïîëó÷åííîé ïðèáûëè. Âû âñåãäà ìîæåòå ïîâòîðíî âîéòè â ðûíîê, åñëè ðûíî÷íûå óñëîâèÿ ñîîòâåòñòâóþò âàøèì êðèòåðèÿì íà íîâîì ïðîðûâå. Ïîýòîìó ñêîëüçÿùèå ñòîï-îðäåðà íå òîëüêî ïîçâîëÿò âàøåé ïðèáûëè ðàñòè è âîñïðåïÿòñòâóþò ïîòåðå îãðîìíîé ÷àñòè çàðàáîòàííîé ïðèáûëè, íî îíè òàêæå ïîìîãóò âàì ñêîíöåíòðèðîâàòü ñâîé òîðãîâûé êàïèòàë íà ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòàõ, êîòîðûå ïðîäîëæàþò â íàñòîÿùèé ìîìåíò ðàçâèâàòü òðåíä è âûõîäèòü èç òåõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ â ãëóáîêîé êîððåêöèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

48


Ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" íà ðûíêå Ôîðåêñ


Ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" íà ðûíêå Ôîðåêñ www.esignal.com Чòî èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿþò ìîäåëè "òðåóãîëüíèê"? Ðàñïîçíàíèå ìîäåëè ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì íàáëþäàòü çà ïîâåäåíèåì èíâåñòîðîâ ÷åðåç öåíîâóþ àêòèâíîñòü. Îäíà èç íàèáîëåå âàæíûõ ìîäåëåé, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò âûãîäíûå âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè - ýòî òðåóãîëüíèêè. Òðåóãîëüíèêè ÿâëÿþòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ãîðèçîíòàëüíûìè òîðãîâûìè ìîäåëÿìè (èëè ìîäåëÿìè ïðîäîëæåíèÿ), ïðåäñòàâëÿþùèìè èç ñåáÿ ïåðèîäû, âî âðåìÿ êîòîðûõ ðûíîê áåðåò ïàóçó ïåðåä ïðîäîëæåíèåì ñâîåãî âîñõîäÿùåãî èëè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñóùåñòâóþùèé òðåíä îñòàíîâèëñÿ, òðåóãîëüíèêè â îáùåì ñëó÷àå ìîãóò ñèãíàëèçèðîâàòü, êîãäà òðåíä ñîáèðàåòñÿ âîçîáíîâèòüñÿ. Â íà÷àëå ìîäåëè, òðåóãîëüíèê íàõîäèòñÿ â ñâîåì ñàìîì øèðîêîì ìåñòå. Ïî ìåðå òîãî, êàê âàëþòà ïðîäîëæàåò òîðãîâàòüñÿ â äèàïàçîíå, ìîäåëü ñóæàåòñÿ, ôîðìèðóÿ ïîëíûé òðåóãîëüíèê. Êàê òîëüêî ìîäåëü "òðåóãîëüíèê" çàâåðøåíà, ðåçóëüòàòîì ÷àñòî áóäåò ðåçêîå äâèæåíèå â òó ñòîðîíó, â êîòîðóþ ïðîèçîøåë âûõîä èç ìîäåëè. Ðàçëè÷íûå òèïû òðåóãîëüíèêîâ Ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" ñôîðìèðîâàíû âåðõíåé è íèæíåé òðåíäîâûìè ëèíèÿ, ÿâëÿþùèìèñÿ ãðàíèöàìè ìîäåëè. Ñóùåñòâóåò òðè îñíîâíûõ òèïà òðåóãîëüíèêîâ - ñèììåòðè÷íûå, âîñõîäÿùèå è íèñõîäÿùèå. Ãëàâíîé êàòåãîðèåé ìîäåëåé "òðåóãîëüíèê" ÿâëÿþòñÿ ñèììåòðè÷íûå òðåóãîëüíèêè, ñôîðìèðîâàííûå âîñõîäÿùåé è íèñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèÿìè. Ýòè ñõîäÿùèåñÿ ëèíèè ôîðìèðóþò îãðàíè÷åííûé äèàïàçîí. Â îáùåì ñëó÷àå, ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê óêàçûâàåò, ÷òî ñóùåñòâóþùèé òðåíä îñòàåòñÿ â ñèëå. Ïîýòîìó, ïðîðûâ, êîòîðûé

49

ïðîèñõîäèò ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ òðåóãîëüíèêà, îáû÷íî áûâàåò â íàïðàâëåíèè ñóùåñòâóþùåãî òðåíäà. ×òîáû ïðåäñêàçàòü, êîãäà ïðîèçîéäåò ïðîðûâ, òðåéäåðû ìîãóò èçìåðèòü øèðèíó ôîðìèðóåìîé ìîäåëè "òðåóãîëüíèê". Êîãäà øèðèíà ñóæàåòñÿ äî 30-60% îò ïåðâîíà÷àëüíîãî íàèáîëåå øèðîêîãî ìåñòà, òî, â îáùåì ñëó÷àå, ãîòîâ ïðîèçîéòè ïðîðûâ. Â äîïîëíåíèå ê ñèììåòðè÷íûì, òðåóãîëüíèêè òàêæå ìîãóò áûòü âîñõîäÿùèìè èëè íèñõîäÿùèìè. Âîñõîäÿùèå òðåóãîëüíèêè ìîãóò áûòü îïîçíàíû ïî ïëîñêîé âåðõíåé ëèíèè è íèæíåé ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êàñàþùåéñÿ âñå áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ. Âîîáùå, âîñõîäÿùèå òðåóãîëüíèêè ñèãíàëèçèðóþò î ïðîðûâå â âåðõíþþ ñòîðîíó. Íàîáîðîò, íèñõîäÿùèå òðåóãîëüíèêè âêëþ÷àþò ïëîñêóþ íèæíþþ ëèíèþ è âåðõíþþ ëèíèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà è ñèãíàëèçèðóþò î ïðîðûâå íèæíåé ñòîðîíû. Ðàñ÷åò âðåìåíè âîçìîæíîãî ïðîðûâà ýòèõ òðåóãîëüíèêîâ ïðîèçâîäèòñÿ òî÷íî òàê æå, êàê è äëÿ ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà. Êàê èñïîëüçîâàòü ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" Ñàìàÿ îáùàÿ ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè ñ èñïîëüçîâàíèåì ìîäåëè "òðåóãîëüíèê" ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû óñòàíîâèòü òî÷êè âõîäà â ðûíîê âûøå èëè íèæå òðåíäîâûõ ëèíèé, ñôîðìèðîâàâøèõ òðåóãîëüíèê. Â ñëó÷àå ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà ïðè ñóùåñòâóþùåì âîñõîäÿùåì òðåíäå, èäåàëüíîé òî÷êîé âõîäà áûëà áû âûøå âåðõíåé òðåíäîâîé ëèíèè, ÷òîáû ïîéìàòü, ïîñëåäóþùåå ïîñëå ïðîðûâà, äâèæåíèå ââåðõ. Äëÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà - íàîáîðîò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com



Âåòåð ïåðåìåí

ÂÅÒÅÐ ÏÅÐÅÌÅÍ Ìàðê Ôèëëèïñ Âðåìÿ îò âðåìåíè íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ ïðîèñõîäèò èçìåíåíèå õàðàêòåðà öåíîâûõ äâèæåíèé. ßâëÿåòñÿ ëè ýòî êðàòêîñðî÷íûì îòêëîíåíèåì îò íîðìû èëè äîëãîñðî÷íûì èçìåíåíèåì, òðåáóþùèì èçìåíåíèÿ ïîäõîäà ê òîðãîâûì ñòðàòåãèÿì, êîòîðûå ìû ñîáèðàåìñÿ èñïîëüçîâàòü äëÿ ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè.

www.esignal.com

Ñóùåñòâåííûì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî èìåííî ìû ñîáèðàåìñÿ èçìåíÿòü â íàøåì ïîäõîäå ñ òåì, ÷òîáû ñîîòâåòñòâîâàòü ïðîèñõîäÿùèì èçìåíåíèÿì - îçíà÷àåò ëè ýòî èçìåíèòü òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû, êîòîðûå ìû èñïîëüçóåì èëè ðàññìîòðåòü ìîäèôèêàöèþ âûáðàííîãî íàìè ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Ìîäèôèêàöèÿ ìîæåò áûòü ïðîñòî ñâÿçàíà ñ ïðèçíàíèåì òîãî, ÷òî ðûíî÷íûå óñëîâèÿ èçìåíèëèñü è ïðèíÿòèåì íåîáõîäèìîñòè áûòü ìåíåå àãðåññèâíûìè è áîëåå ðàçáîð÷èâûìè â íàøåì âûáîðå ñäåëîê. Íî, ñíà÷àëà, ìû äîëæíû îïðåäåëèòü êîëè÷åñòâåííî è ïîíÿòü õàðàêòåð èçìåíåíèé, êîòîðûå èìåëè ìåñòî. Ñíà÷àëà, äëÿ ïðèìåðà, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà òåêóùèå óñëîâèÿ íà ðûíêå ES. Áîëüøèíñòâî äíåé, öåíîâîå äåéñòâèå õàðàêòåðèçóåòñÿ äîñòàòî÷íî óçêèì äèàïàçîíîì, áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ðûíî÷íîãî øóìà ñâÿçàííûì ñî ñëó÷àéíûìè ïîêóïêàìè èëè ïðîäàæàìè. Äàâàéòå îöåíèì ýòî: êîãäà ïîëíûé äèàïàçîí äëÿ äàííîãî ðûíêà ñîñòàâëÿåò 6-8 ïóíêòîâ â äåíü, ñëîæíî èçâëåêàòü ïðèáûëü, åñëè òîëüêî âû íå âûñîêîêâàëèôèöèðîâàííûé ïðîôåññèîíàë ïî ñêàëüïèðîâàíèþ ðûíêà. ß, íàïðèìåð, íåò. ß îòíîøó ñåáÿ ê òðåéäåðàì, òîðãóþùèì íà êîëåáàíèÿõ. ß ïðåäïî÷èòàþ çàêëþ÷àòü îäíó - òðè ñäåëêè çà ñåññèþ, çàõâàòûâàÿ ÷àñòü èç ñåðåäèíû ëþáîãî âíóòðè-äíåâíîãî äâèæåíèÿ, êîòîðîå ìîæåò âîçíèêíóòü. Íàïðèìåð, åñëè â äåíü ïîëíûé äèàïàçîí ñîñòàâëÿåò 10-12 ïóíêòîâ, òî ÿ ìîã áû íàäåÿòüñÿ çàõâàòèòü 60-70 ïðîöåíòîâ âíóòðè-äíåâíîãî äâèæåíèÿ îò ìèíèìóìà äî ìàêñèìóìà. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà îäèí èç ïðèìåðîâ âíóòðè-äíåâíîãî ãðàôèêà, ÷òîáû ïîíÿòü, î ÷åì ÿ ãîâîðþ. 5-ìèíóòíûé ãðàôèê ES Ïðàêòè÷åñêè èäåàëüíûé âíóòðè-äíåâíîé íèñõîäÿùèé òðåíä, ãäå öåíà óñòîé÷èâî äâèãàëàñü âíèç â íèñõîäÿùåì

50

êàíàëå, çàêðûâøèñü âîçëå äíåâíîãî ìèíèìóìà. Ñòðàòåãèÿ çäåñü äîñòàòî÷íî ïðîñòà - âõîäèòü â íèñõîäÿùèé òðåíä íà ëþáîì ìåäâåæüåì ïåðåñå÷åíèè Ñòîõàñòèêà. Ýòî îáû÷íàÿ ñèòóàöèÿ äëÿ òèïà ñåññèè, êîòîðàÿ î÷åíü ïðÿìîëèíåéíà äëÿ òîðãîâëè. Âñå, ÷òî íóæíî - ýòî áðàòü êàæäîå ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè íà Ñòîõàñòèêå è òîðãîâàòü â íèæíþþ ñòîðîíó, â ñîîòâåòñòâèè ñ îáùèì òðåíäîì. Òàêèå òèïû ñåññèé áûâàþò íå òàê ÷àñòî è ÿâëÿþòñÿ ñêîðåå èñêëþ÷åíèåì, ÷åì ïðàâèëîì. Êàæäîå ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè íà ãðàôèêå, ïîêàçàííîì âûøå, îáåñïå÷èëî âûãîäíûé âõîä â íèñõîäÿùèé òðåíä. Ïåðâûé âõîä áûë áû äîñòàòî÷íî àãðåññèâíûì, ïîòîìó ÷òî ýòî áûëî â íà÷àëå äíÿ è, òîãäà ìû, íà ñàìîì äåëå, íå èìåëè íèêàêèõ ïðèçíàêîâ îòíîñèòåëüíî òîãî, áóäåò ëè òðåíä íèñõîäÿùèì èëè âîçìîæíî ÃÝÏ ââåðõ áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ áû÷üèì ïðîäîëæåíèåì. ß òàêæå îòìåòèë áû ïîñëåäíèé âõîä ïðèáëèçèòåëüíî â 12:30 êàê âåñüìà ñîìíèòåëüíûé èç-çà åãî áëèçîñòè ê êîíöó



òîðãîâîé ñåññèè. Ïîýòîìó, äàâàéòå íàçîâåì ýòó ñåññèþ ñ 2 âûãîäíûìè âõîäàìè â óñòîé÷èâûé íèñõîäÿùèé òðåíä. Ïðè ïîëíîì äèàïàçîíå â 17 ïóíêòîâ, îáà ýòèõ âõîäà ìîãëè áû ïðèíåñòè ïî 10 ïóíêòîâ ïðèáûëè. Ñëåäóþùèé ãðàôèê ïîêàçûâàåò âèä ñåññèè, ñ êîòîðûì íàì ïðèõîäèòñÿ ñòàëêèâàòüñÿ ãîðàçäî ÷àùå â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Òðåíä îñòàåòñÿ ïîä ñîìíåíèåì íà ïðîòÿæåíèè âñåé ñåññèè, ñ ëîæíûìè ñèãíàëàìè ïðè êàæäîì ðàçâîðîòå. Ïðîáëåìó óñóãóáëÿë òîò ôàêò, ÷òî ðàññòîÿíèå ìåæäó ðàçâîðîòàìè ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî ìàëåíüêèì, ÷òî, ê òîìó âðåìåíè, êîãäà ìû ìîæåì ðàçëè÷èòü èçìåíåíèå è ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà íîâîå íàïðàâëåíèå, äâèæåíèå óæå ôàêòè÷åñêè çàâåðøèëîñü. 5-ìèíóòíûé ãðàôèê ES Ýòî áîëåå îáû÷íûé âàðèàíò öåíîâîé àêòèâíîñòè íà ìíîãèõ ðûíêàõ ñ ìíîæåñòâîì ëîæíûõ ñèãíàëîâ êàê â äëèííóþ, òàê è â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Ýòî ÷àñòî ïðèâîäèò ê ïîòåðÿì, äàæå êîãäà ìû íàõîäèìñÿ íà ïðàâèëüíîé ñòîðîíå òðåíäà, íàøà ñäåëêà ìîæåò áûòü çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó èç-çà ðûíî÷íîãî øóìà.


Èñïîëüçóÿ òó æå ñàìóþ ñòðàòåãèþ âõîäà, êàê â ïåðâîì ïðèìåðå, äàâàéòå âçãëÿíåì íà êàæäûé èç âõîäîâ íà îñíîâå Ñòîõàñòèêà â ýòîò äåíü. Ïî ìîèì ïîäñ÷åòàì, ýòî 5 ñäåëîê â êîðîòêóþ ñòîðîíó è 3 ñäåëêè â äëèííóþ - îïðåäåëåííî ýòî ïðèâåëî áû ê îòðèöàòåëüíûì ðåçóëüòàòàì, åñëè ðåàãèðîâàòü íà âñå ñèãíàëû, êîòîðûå áûëè ïîëó÷åíû. Äàæå åñëè îòáðîñèòü ïåðâûé è ïîñëåäíèé ñèãíàëû â êîðîòêóþ ñòîðîíó, ïîòîìó ÷òî ïåðâûé áûë â ñàìîì íà÷àëå äíÿ, êîãäà åùå îáû÷íî ðûíîê íå ìîæåò îïðåäåëèòüñÿ ñ íàïðàâëåíèåì, à ïîñëåäíèé ïîñòóïèë óæå ïîñëå çíà÷èòåëüíîãî äâèæåíèÿ âíèç â òå÷åíèå çàêëþ÷èòåëüíîãî ÷àñà òîðãîâîé ñåññèè. Ýòî îñòàâëÿåò íàì 3 ñèãíàëà â êîðîòêóþ ñòîðîíó, íè îäèí èç êîòîðûõ íå ïðèâåë áû ê îïðåäåëåííî õîðîøåìó ðåçóëüòàòó. Íàèáîëåå ëó÷øèå ñäåëêè â ýòîò äåíü îáåñïå÷èëè áû ñèãíàëû â äëèííóþ ñòîðîíó â 8:00 è çàòåì â 10:30 è, åñëè áû ìû ïðåäâèäåëè âûõîäû íà ïèêàõ äëÿ ýòèõ äâóõ äâèæåíèé, òî ìû, âîçìîæíî, ïîëó÷èëè áû â ðåçóëüòàòå ïðèáûëü â ðàçìåðå 3 ïóíêòîâ è 5 ïóíêòîâ, ñîîòâåòñòâåííî. Ýòî, âîçìîæíî, áûëî áû äîñòàòî÷íî, ÷òîáû âîçìåñòèòü óáûòêè îò 3 ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê â êîðîòêóþ ñòîðîíó è îäíîé ñäåëêè â äëèííóþ ñòîðîíó. Äåéñòâèòåëüíîñòü ñîñòîèò â òîì, ÷òî, íà ðûíêå òàêèå ïóñòûå èëè ïðîèãðûøíûå ñåññèè íåïðåìåííî ïðîèñõîäÿò. Ýòî - ÷àñòü èãðû. Íî, ìû äîëæíû èìåòü áîëüøå ñåññèé, íà êîòîðûõ ðàçâèâàåòñÿ òðåíä, ÷òîáû ïîëó÷àòü ïîñëåäîâàòåëüíóþ ïðèáûëü íà òîì ðûíêå, êîòîðûé ìû âûáðàëè. Ìåæäó òåì, íà ìíîãèõ ðûíêàõ âðåìÿ îò âðåìåíè ÷èñëî "ïëîõèõ" ñåññèé áûâàåò áîëüøå, ÷åì ÷èñëî "ïðèãîäíûõ äëÿ òîðãîâëè" ñåññèé. Ýòî ïëîõàÿ ïåðñïåêòèâà äëÿ óñïåõà. Ïðåæäå, ÷åì ìû ïðîäîëæèì, òåì íå ìåíåå, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà ìåòîä, êîòîðûé ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû êîëè÷åñòâåííî îïðåäåëèòü èçìåíåíèÿ, î êîòîðûõ ìû ãîâîðèì. Áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàììíûõ ïàêåòîâ èìåþò äîñòàòî÷íî óäîáíûé èíäèêàòîð - Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí, êîòîðûé èçìåðÿåò äèàïàçîí, óñðåäíåííûé ïî óêàçàííîìó ÷èñëó ïåðèîäîâ (ÿ èñïîëüçîâàë 14). ×åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, ìû ìîæåì âèäåòü, ðàñøèðÿåòñÿ äèàïàçîí ðûíêà èëè ñóæàåòñÿ. Êàê âû ìîæåòå âèäåòü íà ãðàôèêå íèæå, äèàïàçîí ðûíêà ES îïðåäåëåííî ñóæàëñÿ.

51



Äíåâíîé ãðàôèê äåêàáðüñêèõ êîíòðàêòîâ ES

Îáùèé òðåíä îñòàâàëñÿ âîñõîäÿùèì îò àâãóñòîâñêîãî ìèíèìóìà, íî òîðãîâàòü ïî ýòîìó òðåíäó íà âíóòðèäíåâíîé îñíîâå â ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ áûëî äîñòàòî÷íî ñëîæíî. Çíà÷èòåëüíîå ïàäåíèå èíäèêàòîðà Ñðåäíåãî èñòèííîãî äèàïàçîíà ãðàôè÷åñêè îòîáðàæàåò ïðîáëåìó, ñ êîòîðîé ìû ñòîëêíóëèñü, ïîñêîëüêó äèàïàçîí â 15-16 ïóíêòîâ çà ñåññèþ ñíèçèëñÿ äî âñåãî 10-12 ïóíêòîâ. Â òî âðåìÿ êàê âîñõîäÿùèé òðåíä íà ðûíêå îñòàëñÿ íåïîâðåæäåííûì, ìû ìîæåì âèäåòü ðåçêîå ñíèæåíèå èíäèêàòîðà ATR, íà÷àâøååñÿ ñ àâãóñòà, îòîáðàçèâøåå ïåðåõîä ðûíêà ES â áîëåå óçêèé äèàïàçîí, ÷åì ìû âèäåëè â ïðåäøåñòâóþùèå ìåñÿöû, êîòîðûé â ñâîå âðåìÿ êàçàëñÿ ñêîðåå óçêèì, ÷åì øèðîêèì. ×òîáû óâèäåòü, ÿâëÿåòñÿ ëè ýòî êðàòêîñðî÷íûì îòêëîíåíèåì èëè ÷åì-òî áîëåå ñóùåñòâåííûì, ÿ ïåðåêëþ÷èëñÿ ñ êîíòðàêòîâ ES, êîòîðûå äàþò íàì òîëüêî íåñêîëüêî ìåñÿöåâ äàííûõ íà êîíòðàêò è ïîñìîòðåë äíåâíîé ãðàôèê S&P 500 (SPX). Ïîñìîòðèòå - ýòî ãëàâíîå èçìåíåíèå â îáùåé äèíàìèêå ðûíêà. Íà÷èíàÿ ñ ïèêà èþëÿ 2002ã., èíäèêàòîð ATR ïîêàçûâàåò ñåðèþ áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ, ÷òî ïðèâåëî èíäèêàòîð äî óðîâíÿ îêîëî 10 ïóíêòîâ â äåíü.

52


Äíåâíîé ãðàôèê S&P 500 (SPX)

Âçãëÿä íà SPX çà ïðîøëûå 18 ìåñÿöåâ ïîêàçûâàåò óñòîé÷èâîå ñíèæåíèå äíåâíîãî äèàïàçîíà. Äèàïàçîí â 15-17 ïóíêòîâ â äåíü, êîòîðûé ÿâëÿëñÿ ðàíüøå îáû÷íûì, ñíèçèëñÿ äî 10 ïóíêòîâ. Äàííîå ñíèæåíèå äèàïàçîíà íà òðåòü ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûì èçìåíåíèåì èãðîâîãî ïîëÿ. Çäåñü íå ïîêàçàíî, íî, ïðîñìîòðåâ èñòîðè÷åñêèå äàííûå, ÿ íàøåë, ÷òî â ïðîøëûé ðàç èíäèêàòîð ATR áûë òàêèì íèçêèì äëÿ SPX â íà÷àëå 1998ã. Ýòî äàåò íàì î÷åíü âàæíóþ èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíî òîãî, êîãäà ìû ìîæåì îæèäàòü ðàñøèðåíèÿ âíóòðè-äíåâíîãî äèàïàçîíà íà ES äî áîëåå íîðìàëüíîãî óðîâíÿ. Êîãäà ìû óâèäèì, ÷òî SPX ïîäíèìåòñÿ íàçàä âûøå 20 è ïðåäïî÷òèòåëüíî áëèæå ê ñåðåäèíå ñâîåãî èñòîðè÷åñêè íîðìàëüíîãî äèàïàçîíà (ïðèìåðíî 25), òî ýòî áóäåò õîðîøèì ïðèçíàêîì òîãî, ÷òî ìû ìîæåì îæèäàòü åæåäíåâíîãî äèàïàçîíà íà ES íà óðîâíå 15-18 ïóíêòîâ. Òåì âðåìåíåì, ìû èìååì íåñêîëüêî ðàçëè÷íûõ ñïîñîáîâ, ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ ìû ìîæåì ñïðàâèòüñÿ ñ äàëåêî íå èäåàëüíûìè óñëîâèÿìè òîðãîâëè íà òàêèõ ðûíêàõ. Ïåðâûé




èç íèõ çàêëþ÷àåòñÿ â áîëåå ðàçáîð÷èâîì âûáîðå çàêëþ÷àåìûõ ñäåëîê, äîæèäàÿñü ïîêà ðûíîê ïîêàæåò ïðèçíàêè òîãî, ÷òî íà äàííîé ñåññèÿ áóäåò ðàçâèâàòüñÿ òðåíä èëè òîðãîâàòü òîëüêî â ñîîòâåòñòâèè ñ áîëåå äîëãîñðî÷íûì òðåíäîì. Â ýòîì ñëó÷àå, ìû áóäåì çàêëþ÷àòü ìåíüøå ñäåëîê, íî ìû íàäååìñÿ, ÷òî ñäåëàåì óêëîí â ñòîðîíó áîëåå âûãîäíîãî ñîîòíîøåíèÿ âûèãðûøíûõ è ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê. Äðóãàÿ âîçìîæíîñòü, êîòîðàÿ çàñëóæèâàåò ðàññìîòðåíèÿ, çàêëþ÷àåòñÿ â âûáîðå áîëåå ýôôåêòèâíîãî ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Êà÷åñòâà, êîòîðûìè òàêîé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äîëæåí îáëàäàòü - ýòî áîëåå øèðîêèå âíóòðèäíåâíûå äèàïàçîíû è ñêëîííîñòü ñêîðåå ðàçâèâàòü òðåíä, íåæåëè ñîâåðøàòü õàîòè÷íûå äâèæåíèÿ. Îäíî çàêëþ÷èòåëüíîå ïðèìå÷àíèå î ñïîñîáàõ òîðãîâëè ïðè îïèñàííûõ âûøå îáñòîÿòåëüñòâàõ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ÿ íå ðàññìàòðèâàë, êàê îäíî èç âîçìîæíûõ ñðåäñòâ, èçìåíåíèå òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ èëè èñïîëüçóåìûõ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ. Âû âèäèòå, ÷òî åñëè âû íå âûñîêîêâàëèôèöèðîâàííûé ïðîôåññèîíàë ïî ñêàëüïèðîâàíèþ ðûíêà, òî íà ñàìîì äåëå, íå èìååò çíà÷åíèÿ, êàêèå èíñòðóìåíòû âû èñïîëüçóåòå, êîãäà ðûíîê êîëåáëåòñÿ â î÷åíü óçêîì äèàïàçîíå è íåò äîñòàòî÷íî ðàçâèâàþùåãîñÿ äâèæåíèÿ, ÷òîáû ïîçâîëèòü íàì ñîâåðøàòü òåõíè÷åñêè îáîñíîâàííûå âõîäû, óñòàíàâëèâàòü ðàçóìíûå ñòîï-îðäåðà è íå âûñêàêèâàòü ó ýêñòðåìóìîâ êîëåáàíèé ïåðåä îäíèì èëè äâóìÿ ñóùåñòâåííûìè äâèæåíèÿìè äíÿ. Èòàê, â îòëè÷èå îò äðóãèõ ïîäõîäîâ, ãäå òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ ïîäáèðàåòñÿ ïîä èçìåíÿþùèåñÿ óñëîâèÿ êàêîãî-ëèáî ðûíêà, çäåñü áûë ðàññìîòðåí äðóãîé âàðèàíò. Åñëè ó íàñ åñòü óæå îòðàáîòàííàÿ ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè, êîòîðàÿ óäîâëåòâîðèëà íàñ ïðè òåñòèðîâàíèå íà ðûíêàõ, êîòîðûå äâèãàþòñÿ îïðåäåëåííûì îáðàçîì, òî ìû äîëæíû âûáðàòü ðûíîê äëÿ òîðãîâëè, îñíîâûâàÿñü íà òîì, ÿâëÿåòñÿ ëè õàðàêòåð åãî äâèæåíèÿ ñîâìåñòèìûì ñ âûáðàííîé íàìè ñèñòåìîé òîðãîâëè. Åñëè ýòîò ðûíîê ïðåêðàùàåò áûòü ïîñëåäîâàòåëüíî ñîâìåñòèìûì ñ íàøåé ñòðàòåãèåé, òî, âîçìîæíî, ïðèøëî âðåìÿ îöåíèòü, íàñêîëüêî âûáðàííûé ðûíîê ñîîòâåòñòâóåò íàøåé ñòðàòåãèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com

53



Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

ÈÇÓЧÀÅÌ ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ Àíäðåé Õàìèäóëëèí (AKA ANDREICH) http://www.fxtrade.tomsk.ru Â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè (¹ 41 FOREX MAGAZINE) ìû ðàññìîòðåëè âîçìîæíûå ïðè÷èíû, ïðèâåäøèå ê òîìó, ÷òî â 2001-2003 ãîäàõ ñëîæèëàñü èíòåðåñíàÿ ñèòóàöèÿ - ó÷åòíûå ñòàâêè â ÑØÀ ïàäàëè, ÷òî ñîïðîâîæäàëîñü ïàäåíèåì êóðñà äîëëàðà è ïðè ýòîì óâåëè÷åíèåì îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà. Çà ðàáî÷óþ ãèïîòåçó áûëî ïðèíÿòî âëèÿíèå îæèäàíèé èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îñíîâíûìè ó÷àñòíèêàìè âàëþòîîáìåííîãî ðûíêà. Îäèí èç ÷èòàòåëåé æóðíàëà íåäàâíî îáðàòèë âíèìàíèå íà òî, ÷òî â ïîñëåäíèå ìåñÿöû íàìåòèëàñü åùå îäíà "çàãàäî÷íàÿ" òåíäåíöèÿ - íà ôîíå ðîñòà àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê äîëëàð íà÷àë ðåøèòåëüíî îñëàáåâàòü ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Ïðè÷åì îæèäàíèÿ ðûíêà îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøåé ñóäüáû ó÷åòíîé ñòàâêè ÑØÀ, êàê ïðàâèëî, ñâîäÿòñÿ ê òîìó, ÷òî îíè â îáîçðèìîì áóäóùåì áóäóò ïîñëåäîâàòåëüíî ïîâûøàòüñÿ â îòëè÷èå îò, ñêàæåì, åâðîïåéñêèõ. Ïîïðîáóåì ðàçîáðàòüñÿ ñ ýòèì ôåíîìåíîì. Åùå ðàç îãîâîðþñü, ÷òî ýòî ìîå âèäåíèå ïðîáëåìû, è îíî ìîæåò áûòü îòíþäü íå áåññïîðíûì.

Âëèÿíèå ñïåêóëÿòèâíîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî ôàêòîðà Äîëãîñðî÷íûå (îò íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ äî íåñêîëüêèõ ëåò) òåíäåíöèè íà âàëþòíîì ðûíêå ôîðìèðóþòñÿ ïîä âîçäåéñòâèåì ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, êîòîðîå â êîíå÷íîì èòîãå ñâîäèòñÿ ê èçìåíåíèÿì ñîîòíîøåíèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà òó èëè èíóþ âàëþòó. Äèàïàçîí, â êîòîðîì ðàçâèâàåòñÿ îñíîâíàÿ òåíäåíöèÿ, ôîðìèðóåòñÿ ïîä âîçäåéñòâèåì ñïåêóëÿòèâíîãî ôàêòîðà, à òàêæå â ðåçóëüòàòå îæèäàíèé è ðåàêöèè ðûíêà íà âûõîä âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ è ïîëèòè÷åñêèõ íîâîñòåé. Òî, êàêèì îáðàçîì ñïåêóëÿòèâíûé ôàêòîð ïðîÿâëÿåò ñåáÿ íà ãðàôèêå äâèæåíèÿ öåíû, è ÿâëÿåòñÿ, ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ïðåäìåòîì èññëåäîâàíèÿ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ÔÀ çäåñü ìàëî ÷åì ìîæåò ïîìî÷ü. ×òîáû îáúÿñíèòü îáîçíà÷åííûé â ïðåàìáóëå äàííîé ñòàòüè ôåíîìåí, íåîáõîäèìî ðàçîáðàòüñÿ ñ åãî ñïåêóëÿòèâíîé ëèáî ôóíäàìåíòàëüíîé ïðèðîäîé. Êóðñ äîëëàðà îïÿòü íà÷àë àêòèâíî ïàäàòü ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò ïðèìåðíî äâà ñ íåáîëüøèì ìåñÿöà íàçàä. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå îòíîñèòåëüíî íåáîëüøîé âðåìåííîé ìàñøòàá äàííîé òåíäåíöèè ìîæíî ñäåëàòü ïðåäïîëîæåíèå î åå, ñêîðåå, ñïåêóëÿòèâíîé ïðèðîäå. Åñëè îæèäàíèÿ îñíîâíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà î ñóäüáå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îêàæóòñÿ âåðíû, òî äîëãîñðî÷íàÿ òåíäåíöèÿ ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà äîëæíà â îáîçðèìîì áóäóùåì çàâåðøèòüñÿ. Â òî æå âðåìÿ åâðîïåéñêèå îôèöèàëüíûå ëèöà íåîäíîêðàòíî äàâàëè ïîíÿòü, ÷òî àêòèâíîãî âìåøàòåëüñòâà â ôîðìèðîâàíèå âàëþòíûõ êóðñîâ ñî ñòîðîíû ÅÖÁ äî 1.32-1.35 îæèäàòü åäâà ëè ñëåäóåò. Íà îñíîâàíèè èçëîæåííûõ îáñòîÿòåëüñòâ ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî êðóïíûì èãðîêàì áûëî áû èíòåðåñíî óâèäåòü êóðñ åâðî â ðàéîíå îêîëî 1.35 (à ìîæåò äàæå è 1.40) äëÿ âîçìîæíîãî îòêðûòèÿ äîëãîñðî÷íûõ äëèííûõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó. Èíñòðóìåíòîâ, ñïîñîáñòâóþùèõ äîñòèæåíèþ òàêèõ öåëåé, â àðñåíàëå íàèáîëåå êðóïíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà âïîëíå äîñòàòî÷íî. Íî ýòî íå ïðåäìåò îáñóæäåíèÿ äàííîé ñåðèè ïóáëèêàöèé.

54




Êàê ìîæíî îáúÿñíèòü ïðîèñõîäÿùåå ñ òî÷êè çðåíèÿ ÔÀ Òåì íå ìåíåå, äâà-òðè ìåñÿöà íå òàêîé óæ è ìàëåíüêèé ñðîê, ÷òîáû ïîëíîñòüþ èñêëþ÷èòü èç ðàññìîòðåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, òåì áîëåå, ÷òî äîëëàð ïîêà åùå ïðîäîëæàåò ñâîå ïàäåíèå. Â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè ìû ââåëè â íàøó ìîäåëü ôàêòîð îæèäàíèé ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Â óñëîâèÿõ îæèäàíèÿ ïîñëåäîâàòåëüíîãî ñíèæåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê Öåíòðàëüíûå áàíêè îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ, íå æåëàÿ äîïóñòèòü ñèëüíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà, àêòèâíî âìåøèâàëèñü â öåíîîáðàçîâàíèå íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå. Â ðåçóëüòàòå êóðñ äîëëàðà, òåì íå ìåíåå, ñíèæàëñÿ, îäíàêî ñèòóàöèÿ ñ òîðãîâûì áàëàíñîì ÑØÀ îòíþäü íå óëó÷øèëàñü. Òåïåðü ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü. Ñòàâêè â Àìåðèêå ïîâûøàþòñÿ, è âñå îæèäàþò èõ äàëüíåéøåãî ðîñòà. Ó ÖÁ óæå íåò òàêîé îñòðîé íåîáõîäèìîñòè âëèÿòü íà äèíàìèêó âàëþòíûõ êóðñîâ. Êîñâåííûì ïîäòâåðæäåíèåì ìîæåò ñëóæèòü òîò ôàêò, ÷òî Áàíê ßïîíèè îñëàáèë ñâîé êîíòðîëü çà êóðñîì èåíû. Îáðàòèìñÿ ê ãðàôèêó íàøåé ìîäåëè.

r

NFI

r2 r1 NFI Er

NFI

Er1 Er2

NX Qm

Ðèñ.1. Íà÷àëî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ è êóðñ äîëëàðà

55




Â ñëîæèâøèõñÿ óñëîâèÿõ âïîëíå ðàçóìíî áóäåò ïðåäïîëîæèòü, ÷òî êðèâàÿ ÷èñòûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé ÑØÀ ñäâèíåòñÿ â ñòîðîíó óâåëè÷åíèz, ò.å. âïðàâî (ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî â ïîñëåäíèå ãîäû îíà áûëà ñìåùåíà âëåâî àêòèâíûìè äåéñòâèÿìè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ, òî òåêóùèé ïðîöåññ ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê âîçâðàò ê åñòåñòâåííîìó ñîñòîÿíèþ). Ïðåäëîæåíèå äîëëàðîâ íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå â ðåçóëüòàòå âîçðàñòàåò, ÷òî îäíîçíà÷íî äîëæíî âåñòè ê ñíèæåíèþ åãî íîìèíàëüíîãî êóðñà. Ïðè ýòîì íå ñëåäóåò çàáûâàòü î òîì íåìàëîâàæíîì îáñòîÿòåëüñòâå, ÷òî â ïîñëåäíèå ìåñÿöû èìåë ìåñòî çíà÷èòåëüíûé ðîñò öåí íà íåôòü. Öåíà íà íåôòü èçìåðÿåòñÿ â äîëëàðàõ, êóðñ êîòîðîãî â ýòî âðåìÿ ïàäàë. Â ðåçóëüòàòå äîëæåí áûë ïðîèçîéòè íåáîëüøîé ñäâèã êðèâîé ÷èñòîãî ýêñïîðòà ÑØÀ â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ, ò.å. âëåâî. Ýòîò ôàêò òàêæå äîëæåí áûë âíåñòè ñâîé âêëàä â ôîðìèðîâàíèå òåíäåíöèè ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà, êîòîðóþ ìû âèäèì íà ãðàôèêå â âèäå ñíèæåíèÿ ðåàëüíîãî îáìåííîãî êóðñà ñ óðîâíÿ Er1 äî óðîâíÿ Er2. Ïîäâîäÿ èòîãè, ìîæíî ñäåëàòü âûâîä, ÷òî íàáëþäàåìîå â ïîñëåäíèå ìåñÿöû ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà íà ôîíå ïîâûøåíèÿ Àìåðèêîé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, îáúÿñíèìî êàê ñ òî÷êè çðåíèÿ ñïåêóëÿòèâíûõ, òàê è ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ. Åñëè àíàëèç ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, ïðèâåäåííûé â äàííîé ïóáëèêàöèè, íå áûë îøèáî÷åí, òî ïî èòîãàì ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà 2004 ãîäà ìîæíî îæèäàòü íåêîòîðîãî óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè ñ àìåðèêàíñêèì òîðãîâûì áàëàíñîì è ñ÷åòîì òåêóùèõ îïåðàöèé (ñì. ðèñ.1). Àíäðåé Õàìèäóëëèí äëÿ Forex Magazine [email protected]

56


Forex Magazine №45 ( 29 ноября 2004)

Forex Magazine №29 (9 августа 2004)

Forex Magazine №9 (29 марта 2004)

Forex Magazine №83 (29 августа 2005)

Forex Magazine №2 (9 февраля 2004)

Forex Magazine №8 (22 марта 2004)

Forex Magazine №43 ( 15 ноября 2004)

Forex Magazine №5 (1 марта 2004)

Forex Magazine №31 (23 августа 2004)

Forex Magazine №46 (6 декабря 2004)

Forex Magazine №19 (31 мая 2004)

Forex Magazine №34 (13 сентября 2004)

Forex Magazine №40 (25 октября 2004)

Forex Magazine №36 (27 сентября 2004)

Forex Magazine №28 (2 августа 2004)

Forex Magazine №26 (19 июля 2004)

Forex Magazine №47 (13 декабря 2004)

Forex Magazine №15 (3 мая 2004)

Forex Magazine №7 (15 марта 2004)

Forex Magazine №41 ( 1 ноября 2004)

Forex Magazine №14 (26 апреля 2004)

Forex Magazine №30 (16 августа 2004)

Forex Magazine №48 (20 декабря 2004)

Forex Magazine №38 (13 октября 2004)

Forex Magazine №35 (20 сентября 2004)

Forex Magazine №22 (21 июня 2004)

Forex Magazine №21 (14 июня 2004)

Forex Magazine №32 (30 августа 2004)

Forex Magazine №37 (6 октября 2004)

Forex Magazine №16 (10 мая 2004)

Forex Magazine №33 (6 сентября 2004)

Forex Magazine №45 ( 29 ноября 2004)

Forex Magazine №29 (9 августа 2004)

Forex Magazine №9 (29 марта 2004)

Forex Magazine №83 (29 августа 2005)

Forex Magazine №2 (9 февраля 2004)

Forex Magazine №8 (22 марта 2004)

Forex Magazine №43 ( 15 ноября 2004)

Forex Magazine №5 (1 марта 2004)

Forex Magazine №31 (23 августа 2004)

Forex Magazine №46 (6 декабря 2004)

Forex Magazine №19 (31 мая 2004)

Forex Magazine №34 (13 сентября 2004)

Forex Magazine №40 (25 октября 2004)

Forex Magazine №36 (27 сентября 2004)

Forex Magazine №28 (2 августа 2004)

Forex Magazine №26 (19 июля 2004)

Forex Magazine №47 (13 декабря 2004)

Forex Magazine №15 (3 мая 2004)

Forex Magazine №7 (15 марта 2004)

Forex Magazine №41 ( 1 ноября 2004)

Forex Magazine №14 (26 апреля 2004)

Forex Magazine №30 (16 августа 2004)

Forex Magazine №48 (20 декабря 2004)

Forex Magazine №38 (13 октября 2004)

Forex Magazine №35 (20 сентября 2004)

Forex Magazine №22 (21 июня 2004)

Forex Magazine №21 (14 июня 2004)

Forex Magazine №32 (30 августа 2004)

Forex Magazine №37 (6 октября 2004)

Forex Magazine №16 (10 мая 2004)

Forex Magazine №33 (6 сентября 2004)

Recommend Documents