Globalisierung als strategisches Erfolgskonzept: Eine theoretische und empirische Analyse der Banken im Wettbewerb

Irina Stöß Globalisierung als strategisches Erfolgskonzept

GABLER EDITION WISSENSCHAFT

Irina Stöß

Globalisierung als strategisches Erfolgskonzept Eine theoretische und empirische Analyse der Banken im Wettbewerb

Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Werner Neus

Deutscher Universitäts-Verlag

Bibliografische Information Der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über abrufbar.

Dissertation Universität Tübingen, 2007

1. Auflage Dezember 2007 Alle Rechte vorbehalten © Deutscher Universitäts-Verlag | GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden 2007 Lektorat: Frauke Schindler / Stefanie Brich Der Deutsche Universitäts-Verlag ist ein Unternehmen von Springer Science+Business Media. www.duv.de Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlags unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Umschlaggestaltung: Regine Zimmer, Dipl.-Designerin, Frankfurt/Main Gedruckt auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier Printed in Germany ISBN 978-3-8350-0955-4

Geleitwort

V

Geleitwort 'DV6FKODJZRUWÄ*OREDOLVLHUXQJ³LVWLQDOOHU0XQGH9RQ6HLWHQGHUSUD[LVQDKHUVFKHLQHQ ZROOHQGHQ /LWHUDWXU ZLUG ELVZHLOHQ RKQH MHGH QlKHUH %HJUQGXQJ GLH %HKDXSWXQJ SRVWX OLHUW*OREDOLVLHUXQJVVWUDWHJLHQDXI8QWHUQHKPHQVHEHQHVHLHQGHUHLQ]LJH:HJLQGHUKHX WLJHQ :LUWVFKDIW QRFK HUIROJUHLFK ]X VHLQ 2IIHQH NULWLVFKH $QDO\VHQ YRQ 9RU XQG 1DFKWHLOHQHLQHU*OREDOLVLHUXQJVVWUDWHJLHVLQG0DQJHOZDUH'LHVPDJXUVlFKOLFKGDPLW]X WXQKDEHQGDVVGLH7KHRULH]ZHLJHGLHVLFKRULJLQlUPLW,QWHUQDWLRQDOLWlW0XOWLQDWLRQDOLWlW RGHU *OREDOLVLHUXQJ EHVFKlIWLJHQ EHUZLHJHQG K|FKVW XQVFKDUI JHKDOWHQ VLQG XQG NDXP ]ZLQJHQGH)ROJHUXQJHQ]XODVVHQ9RUGLHVHP+LQWHUJUXQGQLPPWVLFK,ULQD6W|‰]XPHL QHQYRUDXIWKHRUHWLVFKHU(EHQHHLQHNULWLVFKH$QDO\VHDQ]XVWUHQJHQ =XJOHLFKPLWGHU7KHRULHXQVFKlUIHLVW]XNRQVWDWLHUHQGDVVHVDXFKNDXPJHHLJQHWHHPSLUL VFKH8QWHUVXFKXQJHQ]XP(UIROJYRQ*OREDOLVLHUXQJVVWUDWHJLHQJLEW'DKHULVWHV]XPDQ GHUHQ GDV 8QWHUVXFKXQJV]LHO YRQ ,ULQD 6W|‰ GHP 0DQJHO DQ HPSLULVFKHQ (UNHQQWQLVVHQ DE]XKHOIHQ )UEHLGH=ZHFNHDQJHPHVVHQZLUGGHU8QWHUQHKPHQVHUIROJGXUFKGHQ6KDUHKROGHU9DOXH NRQNUHWLVLHUW )ROJHULFKWLJ ZHUGHQ .DSLWDOPDUNWGDWHQ ]XU hEHUSUIXQJ GHV (UIROJHV GHU *OREDOLVLHUXQJ DXI 8QWHUQHKPHQVHEHQH KHUDQJH]RJHQ 'DV 8QWHUVXFKXQJV]LHO XQG GLH 8QWHUVXFKXQJVPHWKRGHVLQGGDPLWVLQQYROOJHZlKOW(LQHUKHEOLFKHU0HKUZHUWGHU$UEHLW OLHJW GDULQ GDVV ,ULQD 6W|‰ DOV $XVJDQJVSXQNW LKUHU $QDO\VH HLQH 3RVLWLRQ GHU NULWLVFKHQ 'LVWDQ]]X*OREDOLVLHUXQJV(XSKRULNHUQHLQQLPPW $OOGLHVYHUGHXWOLFKW,ULQD6W|‰DQKDQGGHU%DQNHQEUDQFKH'LHVHUP|JOLFKWHVGLH+LQWHU JUQGH YRQ P|JOLFKHQ *OREDOLVLHUXQJVHUIROJHQ RGHU DXFK PLssHUIROJHQ HLQJHKHQGHU ]X  GLVNXWLHUHQ'LHVHV9RUJHKHQLVWHLQHUXQGLIIHUHQ]LHUWHQ+LQ]X]LHKXQJYRQ8QWHUQHKPXQ JHQDXVXQWHUVFKLHGOLFKHQ:LUWVFKDIWV]ZHLJHQXQEHGLQJWYRU]X]LHKHQ 1DFKLKUHQLQVWLWXWLRQHOOHQWKHRUHWLVFKHQXQGHPSLULVFKHQ$XVIKUXQJHQNRPPWGLH9HU IDVVHULQ VFKOLH‰OLFK WDWVlFKOLFK ]XP (UJHEQLV GDVV FXP JUDQR VDOLV *OREDOLVLHUXQJVVWUDWH JLHQ LQ GHU %DQNHQEUDQFKH HUIROJYHUVSUHFKHQG VLQG 'LIIHUHQ]LHUHQGH $QDO\VHQ ]HLJHQ ZHLWHUGDVVGLHVQLFKWEHUDOOLPJOHLFKHQ0D‰GHU)DOOLVW ,QVJHVDPWWUlJWGLHYRUOLHJHQGH$UEHLW(LQLJHV]XP.HQQWQLVVWDQGEHUGLH,QWHUQDWLRQDOL VLHUXQJYRQ%DQNHQEHLXQGYHUGLHQWHLQHEUHLWH$XIPHUNVDPNHLW





















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Vorwort

VII

Vorwort Der weltweite Bankenmarkt ist von einem tiefgreifenden Strukturwandel betroffen, hervorgerufen durch makroökonomische und technologische Konvergenzen, einer raschen Verbreitung innovativer Finanzprodukte sowie einem Wandel der Kundenbedürfnisse. Die Globalisierung als strategische Handlungsmöglichkeit zeichnet sich längst als unverkennbarer Trend ab. Die kritische Frage nach der ökonomischen Überlegenheit globalstrategisch ausgerichteter Banken gegenüber national operierenden Wettbewerbern stand am Anfang der vorliegenden Arbeit. Das Studium der bankwirtschaftlichen Literatur zeigte, dass bislang keine fundierte theoretische Konzeption wie auch geeignete empirische Untersuchuchungen existierten, um den Unternehmenserfolg globaler Banken auf einen messbaren Prüfstand zu stellen und die bestehenden Globalisierungstheorien einer differenzierten Analyse zugänglich zu machen. Die bestehende Lücke zwischen Bedeutung und wissenschaftlicher Aufarbeitung zu verkleinern, ist erklärtes Ziel meiner Dissertation. Bei der Anfertigung der vorliegenden Arbeit habe ich vielfältige Unterstützung erhalten, für die ich mich an dieser Stelle ganz herzlich bedanken möchte. Mein Dank gilt an erster Stelle meinem Doktorvater, Herrn Professor Dr. Werner Neus, der mich in allen Belangen unterstützte und das Gelingen der Arbeit in jeder Hinsicht förderte. Er fand stets die Zeit, den Stand der Arbeit kritisch zu hinterfragen und so zum Fortgang beizutragen. Die immer offene und vertrauensvolle Kommunikation machten die Zusammenarbeit sehr wertvoll und bereichernd. Bedanken möchte ich mich bei Herrn Professor Dr. Robert Jung für die Übernahme des Korreferats, für die konstruktiven Verbesserungsvorschläge, die er meiner Arbeit zuteil werden ließ, sowie für die gute Zusammenarbeit im Rahmen des Promotionsverfahrens. Dankbar bin ich ferner Herrn Reiner Laakmann, Leiter Performance Measurement der Allianz IDS GmbH, für seine Mithilfe bei der Datensammlung für den empirischen Teil dieser Arbeit. Seine unermüdliche Unterstützung hat entscheidend zum Gelingen dieser Arbeit beigetragen. Zu Dank bin ich auch Herrn Stefan Keitel, Chief Investment Officer der Credit Suisse (Deutschland) AG, verpflichtet, der kostbare Zeit für Gespräche geopfert und so entscheidenden Anteil an meinem Verständnis der makroökonomischen Entwicklungen im Bankensektor hat. Besonderen Dank schulde ich Frau Dr. Gabriele Widmann, die zum entscheidenden Zeitpunkt unschätzbare Aufbauarbeit geleistet hat. Sie hat mich darin bestärkt, mich von meinem eingeschlagenen Weg trotz unerwarteter Widerstände nicht abbringen zu lassen. Ebenfalls danken möchte ich meiner Lektorin, Frau Stefanie Brich, für ihre stets freundliche und hilfsbereite Art.

VIII

Vorwort

Der größte Dank aber gebührt Herrn Clemens Kohler. Er hat mich während der Promotionszeit geduldig begleitet und wusste sich bei der Entstehung der Arbeit nach Kräften einzubringen. Mein außerordentlicher Dank gilt meinen Eltern, die meine gesamte Ausbildung nicht nur finanziell großzügig unterstützt haben. Ihnen widme ich diese Arbeit.

Irina Stöß

Inhaltsverzeichnis

IX

Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis A I.

Einleitung

1

Einführung in den Untersuchungsgegenstand

1

II. Methodik und Aufbau der Untersuchung B

Begriffliche Grundlagen I.

IX XIII XV XVII

Der globale Wettbewerb 1. Die Globalisierung als Ausgangspunkt der Untersuchung 2. Abgrenzung des Begriffs der Globalisierung

4 9 9 9 16

II. Der Unternehmenserfolg 1. Definition und kritische Annahmen des Unternehmenserfolgs 2. Das Shareholder Value-Konzept als wertorientierter Erfolgsmaßstab 3. Die kapitalmarktorientierte Vorgehensweise

18 18 19 22

III. Fazit

24

C I.

Der globale Wettbewerb von Banken

25

Die globale Geschäftsbank 1. Definition des Bankbegriffs 2. Abgrenzung des Begriffs der globalen Bank

25 25 30

II. Entstehung und Analyse des globalen Wettbewerbs von Banken 1. Die Globalisierung der Finanzmärkte 2. Die globalisierungsfördernden Einflussfaktoren a) Politische und rechtliche Dimensionen b) Technologische Konvergenzen c) Finanzinnovationen d) Konvergenz der Kundenbedürfnisse

33 33 35 35 42 48 50

III. Merkmale der globalen Bankleistung 1. Definition des Begriffs der globalen Dienstleistung 2. Ableitung der Spezifika der globalen Bankleistung

51 51 52

IV. Fazit

56

X

Inhaltsverzeichnis

D

Theoretische Fundierung der Globalisierung von Banken

59

Der Eklektische Ansatz von Dunning 1. Vorbemerkungen 2. Die Theoriebausteine des Eklektischen Ansatzes von Dunning a) Die Theorie des monopolistischen Vorteils b) Die Standorttheorie c) Die Internalisierungstheorie 3. Kritische Würdigung des Eklektischen Ansatzes von Dunning a) Die Theorie des monopolistischen Vorteils b) Die Standorttheorie c) Die Internalisierungstheorie d) Fazit der kritischen Würdigung 4. Branchenspezifische Ausrichtung des Eklektischen Ansatzes 5. Erfolgshypothesen des Eklektischen Ansatzes

60 60 62 62 63 64 67 67 67 67 68 69 72

II. Die Prinizipal-Agent-Theorie 1. Darstellung der theoretischen Grundlagen 2. Die Prinzipal-Agent-Theorie im internationalen Kontext 3. Kritische Würdigung der Prinzipal-Agent-Theorie 4. Branchenspezifische Ausrichtung der Prinzipal-Agent-Theorie 5. Erfolgshypothesen der Prinzipal-Agent-Theorie

76 76 78 80 81 82

III. Die transnationale Lösung 1. Darstellung der theoretischen Grundlagen 2. Kritische Würdigung der transnationalen Lösung 3. Branchenspezifische Ausrichtung der transnationalen Lösung 4. Erfolgshypothese der transnationalen Lösung

83 83 93 94 99

IV. Das Wettbewerbsmodell für Nationen von Porter 1. Darstellung der theoretischen Grundlagen 2. Kritische Würdigung des Wettbewerbsmodells für Nationen 3. Branchenspezifische Ausrichtung des Wettbewerbsmodells für Nationen 4. Erfolgshypothesen des Wettbewerbsmodells für Nationen

100 100 105 105 109

V.

Fazit

113

Konzeption der empirischen Untersuchung

117

Bestandsaufnahme kapitalmarkttheoretischer Methoden zur Erfolgsmessung 1. Das Capital Asset Pricing Modell a) Darstellung der theoretischen Grundlagen b) Kritische Würdigung

117 117 117 122

I.

E I.

Inhaltsverzeichnis

2. Die Arbitrage Pricing Theorie a) Darstellung der theoretischen Grundlagen b) Kritische Würdigung 3. Die Event-Studien a) Darstellung der theoretischen Grundlagen b) Kritische Würdigung

XI

124 124 128 129 129 131

II. Untersuchungsmethode der vorliegenden empirischen Untersuchung 1. Innovationscharakter der vorliegenden Studie 2. Methodische Ansätze der Performance-Messung a) Konzepte der eindimensionalen Performance-Messung b) Konzepte der zweidimensionalen Performance-Messung 3. Grundlagen der linearen Regression

132 132 134 134 135 140

III. Gestaltung der empirischen Untersuchung 1. Das Stichprobendesign a) Abgrenzung der Stichprobe der globalen Banken b) Abgrenzung der Kulturbereiche c) Abgrenzung der nationalen Vergleichsstichprobe 2. Deskriptive Statistik der Untersuchungsstichprobe a) Summe der Aktiva b) Marktkapitalisierung c) Anzahl der Mitarbeiter d) Ausgewiesener Gewinn vor Steuern (EBT) 3. Das Datenerhebungsdesign a) Renditeberechnung und Renditefristigkeit b) Festlegung der Analyseperiode c) Risikofreier Zins d) Überprüfung der statistischen Signifikanz

143 143 143 151 157 158 158 160 160 161 162 162 163 164 165

Auswertung und Interpretation der Ergebnisse

169

Empirische Überprüfung der Untersuchungshypothesen 1. Test der statischen Rendite-Hypothese H1 2. Test der dynamischen Rendite-Hypothese H2 3. Test der Rendite-Hypothese im nationalen Vergleich H3 4. Test der Risiko-Hypothese H4 5. Test der Performance-Hypothese H5 6. Test der Kulturbereichs-Hypothese H6 7. Test der Stammland-Hypothesen H7

170 170 172 178 187 189 193 203

F I.

II. Zusammenfassung der Ergebnisse

211

III. Interpretation der Ergebnisse

213

IV. Kritische Würdigung der empirischen Untersuchung

217

XII

G

Inhaltsverzeichnis

Schlussbetrachtung und Implikationen für die weitere theoretische und empirische Forschung

221

H

Anhang

225

I

Literaturverzeichnis

233

Abbildungsverzeichnis

XIII

Abbildungsverzeichnis Abbildung A-1: Aufbau der Arbeit Abbildung C-1: Segmentierung des Bankgeschäfts Abbildung C-2: Globalisierungstreiber der Bankenbranche Abbildung C-3: Politische Kräfte zur Globalisierung der Finanzmärkte Abbildung C-4: Veränderung des Finanzsektors durch neue Wettbewerber Abbildung C-5: Systematisierung von Informationstechnologien Abbildung C-6: Wesentliche Merkmale der Bankleistung Abbildung D-1: Bankspezifische Vorteilskategorien des Eklektischen Ansatzes und «ihre Ausprägungen Abbildung D-2: Die transnationale Lösung im Überblick Abbildung D-3: Wettbewerbsmodell für Nationen nach Porter Abbildung E-1: Kapitalmarktlinie Abbildung E-2: APT-Hyperebene Abbildung E-3: Reward-to-variability Ratio (Sharpe-Ratio) Abbildung E-4: Ermittlung der Stichprobe globaler Banken für die empirische «Untersuchung Abbildung E-5: Verteilung der globalen Stichprobe nach Ländern Abbildung E-6: Dendrogramm der Clusteranalyse zur Kulturbereichsabgrenzung Abbildung E-7: Verteilung der globalen Stichprobe nach Kulturen Abbildung E-8: Entwicklung des risikolosen Zinssatzes aus der Sicht eines deutschen «Investors Abbildung F-1: Trendanalyse der Renditeentwicklung der globalen Banken Abbildung F-2: Trendanalyse der Renditeentwicklungen der globalen und nationalen «Banken Abbildung F-3: Jährliche Renditen der analysierten globalen und nationalen Banken Abbildung F-4: Analyse rollierender 24-Monats-Standardabweichungen globaler und «nationaler Banken Abbildung F-5: Trendanalyse der Renditeentwicklung globaler Banken des «Kulturclusters A sowie der Gesamtheit globaler Banken Abbildung F-6: Trendanalyse der Renditeentwicklung globaler Banken des «Kulturclusters B sowie der Gesamtheit globaler Banken Abbildung F-7: Trendanalyse der Renditeentwicklung globaler Banken des «Kulturclusters C sowie der Gesamtheit globaler Banken Abbildung F-8: Vergleichende Renditeentwicklung globaler Banken der Kulturcluster «A, B und C Abbildung F-9: Vergleichende Analyse der Renditeentwicklung globaler Banken «ausgewählter Stammländer

8 27 34 38 39 44 56 70 87 101 120 127 139 145 151 156 157 165 175 184 185 192 197 199 200 203 210

Tabellenverzeichnis

XV

Tabellenverzeichnis Tabelle B-1: Abgrenzung des Globalisierungsbegriffs Tabelle C-1: Übersicht über die wesentlichen multilateralen Abkommen supranationaler Organisationen zur Liberalisierung des Finanzsektors Tabelle C-2: Wesentliche Akquisitionen und Übernahmen im Bankensektor Tabelle D-1: Systematisierung der relevanten globalen Standortfaktoren Tabelle D-2: Übersicht über die bankenspezifischen Stammlandbedingungen Tabelle D-3: Zusammenfassung der untersuchungsrelevanten Hypothesen Tabelle E-1: Sachlogisches Auswahlverfahren der globalen Stichprobe Tabelle E-2: Auflistung der globalen Banken Tabelle E-3: Indexwerte der Kultur-Vergleichskriterien nach Hofstede Tabelle E-4: Summe der Aktiva der analysierten Banken in 2005 Tabelle E-5: Summe der Aktiva der analysierten Banken in 1995 Tabelle E-6: Relative Häufigkeiten hinsichtlich Summe der Aktiva der analysierten Banken in 2005 Tabelle E-7: Relative Häufigkeiten hinsichtlich Summe der Aktiva der analysierten Banken in 1995 Tabelle E-8: Marktkapitalisierung der analysierten Banken in 2005 Tabelle E-9: Marktkapitalisierung der analysierten Banken in 1995 Tabelle E-10: Anzahl der Mitarbeiter der analysierten Banken in 2005 Tabelle E-11: Anzahl der Mitarbeiter der analysierten Banken in 1995 Tabelle E-12: EBT der analysierten Banken in 2005 Tabelle E-13: EBT der analysierten Banken in 1995 Tabelle F-1: Jährliche Renditen der untersuchten globalen Banken im Untersuchungszeitraum Tabelle F-2: Teststatistik des Einstichproben-t-Tests für globale Banken zur Überprüfung der Hypothese H1 Tabelle F-3: Teststatistik der linearen Regression der Renditeentwicklung globaler Banken Tabelle F-4: Zerlegung der Gesamtstreuung zur Prüfung der Regressionsfunktion der Renditeentwicklung globaler Banken Tabelle F-5: Teststatistik des t-Tests zur Prüfung der Regressionskoeffizienten der Renditeentwicklung globaler Banken Tabelle F-6: Jährliche Renditen der untersuchten nationalen Banken im Untersuchungszeitraum Tabelle F-7: Teststatistik des Einstichproben-t-Tests für nationale Banken zur Überprüfung der Hypothese H3 Tabelle F-8: Teststatistik des Zweistichproben-t-Tests für globale und nationale Banken zur Überprüfung der Hypothese H3

18 37 41 64 112 114 144 150 153 159 159 159 159 160 160 161 161 162 162 170 171 173 174 174 179 180 181

XVI

Tabellenverzeichnis

Tabelle F-9: Teststatistik der linearen Regression der Renditeentwicklung nationaler Banken Tabelle F-10: Zerlegung der Gesamtstreuung zur Prüfung der Regressionsfunktion .der Renditeentwicklung nationaler Banken Tabelle F-11: Teststatistik des t-Tests zur Prüfung der Regressionskoeffizienten der Tabelle F-12: Teststatistik des F-Tests für globale und nationale Banken zur Tabelle F-13: Prüfstatistik der Sharpe-Ratio zur Überprüfung der Hypothese H5 Tabelle F-14: Teststatistik der linearen Regression der Renditeentwicklung globaler Tabelle F-15: Zerlegung der Gesamtstreuung zur Prüfung der Regressionsfunktion Tabelle F-16: Teststatistik des t-Tests zur Prüfung der Regressionskoeffizienten der Tabelle F-17: Teststatistik der linearen Regression der Renditeentwicklung globaler Tabelle F-18: Zerlegung der Gesamtstreuung zur Prüfung der Regressionsfunktion Tabelle F-19: Teststatistik des t-Tests zur Prüfung der Regressionskoeffizienten der Tabelle F-20: Vergleich der Regressionskoeffizienten der Renditeentwicklung Tabelle F-21: Vergleich der relativen Wertsteigerungen globaler Banken Tabelle F-22: Zusammenfassung der empirischen Untersuchungsergebnisse Tabelle H-1: Liste der verwendeten risikolosen Zinssätze Tabelle H-2: Liste der nationalen Banken Tabelle H-3: Liste der Sharpe Ratios

182 182 183 188 190 195 195 196 207 207 208 209 210 212 225 231 232

Abkürzungsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis APT

Arbitrage Pricing Theory

b0

Konstantes Glied der Regressionsfunktion

b1

Regressionskoeffizient

CAPM

Capital Asset Pricing Model

d k ,l

Distanz zwischen den Objekten k und 1

D ( R, P )

Distanz zwischen den Gruppen R und P

D ( R, Q )

Distanz zwischen den Gruppen R und Q

D ( P, Q )

Distanz zwischen den Gruppen P und Q

E ( Ri )

Erwartete Rendite der Anlagemöglichkeit i

E ( Rm )

Erwartete Rendite des Marktportfolios

E(R p )

Erwartete Rendite des Portfolios

FCF

Freier Cashflow

fk

Faktor k der APT

FK

Marktwert des Fremdkapitals

f

Anzahl der Faktoren der APT

KARi

Kumulative anomale Aktienmarktrendite der Unternehmung i

N

Anzahl der Beobachtungen

Ni

Anzahl der Beobachtungen der Stichprobe i

NP

Zahl der Objekte in Gruppe P

NQ

Zahl der Objekte in Gruppe Q

NR

Zahl der Objekte in Gruppe R

NBV

Nicht-betriebsnotwendiges Vermögen

Pt

Wert des Portfolios P zum Zeitpunkt t

Pt 1

Wert des Portfolios P zum Zeitpunkt t-1

r

Minkowski-Konstante

ri

Durchschnittliche Überschussrendite der Stichprobe i

R

Mittelwert der Renditen

R2

Bestimmtheitsmaß

R pA

Rendite des Arbitrageportfolios

XVII

Abkürzungsverzeichnis

XVIII

Rf

Risikoloser Zinssatz

Rm

Rendite des Marktportfolios

Rm  R f

Marktrisikoprämie

RW

Barwert des Residualwerts

Sp

Sharpe-Ratio des Portfolios P

WACC

Weighted Average Cost-of-Capital

xi

Anteile der einzelnen Wertpapiere

x kj

Wert der Variablen j bei Objekt k

xlj

Wert der Variablen j bei Objekt l

xit

Unabhängige Variable der Regressionsfunktion

Yt

Abhängige Variable der Regressionsfunktion

Ei

Betafaktor eines Wertpapiers i

E i0

Risikolose Renditekomponente der APT

Hi

Nicht erklärbare Renditekomponente

Ki

Target-Beta bei negativer bzw. positiver Marktüberschussrendite

P0

Hypothetischer Mittelwert

T

Koeffizient der relativen Risikoaversion

U12

Korrelationskoeffizient zwischen den Überrenditen

Vi

Standardabweichung der erwarteten Rendite der Stichprobe i

Vm

Standardabweichung der erwarteten Rendite des Marktportfolios

Vp

Standardabweichung der erwarteten Rendite des Portfolios P

V x x 1

V2

geschätzter Standardfehler der Mittelwertsdifferenz

2



Varianz

V

2 i

Varianz der Stichprobe i

V

2 ij

Kovarianz des Wertpapiers i mit dem Wertpapier j

Einleitung

A

Einleitung

I.

Einführung in den Untersuchungsgegenstand

1

Die Globalisierung steht wie kaum ein Thema im Fokus der wirtschaftlichen Diskussion der vergangenen Jahre. Kaum ein Thema ist aber auch derart umstritten. So wird die Globalisierung einerseits als unternehmerische Chance und Überlebenserfordernis in einem an Dynamik gewinnenden Wettbewerb interpretiert, andererseits aber auch als wirtschaftliche Bedrohung mit entsprechenden Standortängsten. Die Entwicklung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und Märkte zwingt die Unternehmungen zu einem Umdenken ihres bisherigen länderübergreifenden Engagements sowie zu weitreichenden Umstrukturierungen, so dass sie auch im globalen Wettbewerb der Zukunft erfolgreich bestehen können. Was in der Globalisierungsdiskussion letztendlich aufeinanderprallt, sind die unterschiedlichen unternehmerischen Reaktionen auf die tiefgreifende Änderung der grenzüberschreitenden Wettbewerbserfordernisse sowie deren arbeitsmarktliche und sozialpolitische Konsequenzen in einzelnen etablierten Volkswirtschaften. Einem derart tiefgreifenden Strukturwandel ist seit einigen Jahren der Bankensektor unterworfen, hervorgerufen durch zahlreiche Liberalisierungsbemühungen der einzelnen Länder hinsichtlich eines freien Kapitalverkehrs und Marktzugangs, durch die Verbreitung innovativer Finanzprodukte sowie durch Fortschritte der Geschäftsabwicklungs- und Kommunikationstechnologie.1 Als Folge resultiert eine Angleichung aller Finanzmärkte, die auf internationaler Ebene eine zentrale Bedeutung aufweisen. Bislang voneinander unabhängige nationale wie auch internationale Finanzmärkte wachsen zu einem einzigen im Prinzip integrierten Weltmarkt zusammen. Ein wesentliches Merkmal dieser Entwicklung im Bankensektor ist die zunehmende Überlagerung der nationalen Anbieterstrukturen durch länderübergreifend agierende Wettbewerber, die sich durch den Aufbau einer umfassenden globalen Infrastruktur intensiv auf eine weltweite Orientierung vorbereiten. Die Konsequenz hieraus ist ein verschärfter globaler Wettbewerb, der sich mit einer beachtlichen Dynamik im grenzüberschreitenden wie auch im nationalen Kontext vollzieht.2 0LW GHP %HJULII Ä*OREDO 3OD\HU³ ZHUGHQ MHQH %DQNXQWHUQHhmungen bezeichnet, die auf dem integrierten Weltmarkt Präsenz zeigen und gleichzeitig die Eignung aufweisen, aktiv am Marktgeschehen zu partizipieren. Dabei wird von Experten die Ansicht vertreten, dass weltweit nicht mehr als 50 Bankhäuser eine derart globale Fähigkeit aufweisen, während international agierende Banken auch weiterhin ihre Strategieformulierung an den verschiedenen nationalen Märkten ausrichten.3 Dies verdeutlicht, dass sich der Begriff der Globali1

In der Literatur finden sich zahlreiche Beiträge, die die Banken mit der Stahlindustrie der neunziger Jahre vergleichen. So auch beispielsweise Böhme (1997), S. 14 f.

2

Vgl. Priewasser (1994), S. 189 ff.

3

Vgl. Büschgen (1998), S. 630 f.; Röller (1992), S. 125 sowie Carmoy (1990), S. 13.

2

Einleitung

sierung als nähere Bezeichnung des Marktverständnisses lediglich auf die Ausdehnung der Geschäftstätigkeiten einer Bank bezieht. Es lässt sich hieraus keineswegs, wie häufig fälschlicherweise angenommen, direkt auf entsprechende Wettbewerbsvorteile schließen. Die Frage, ob Wettbewerbsvorteile aus der weltweiten Ausdehnung der Unternehmensaktivitäten generierbar und in messbaren Unternehmenserfolg umsetzbar seien, soll im Rahmen der vorliegenden Arbeit eingehend analysiert werden. Die zu Grunde liegende Fachliteratur, die sich im Bereich des bankspezifischen internationalen strategischen Managements als überaus bruchstückhaft erweist, bietet hierzu kaum zufriedenstellende Anhaltspunkte.4 Behaftet mit einem hohen Grad an Globalisierungseuphorie steht die Mehrzahl der theoretischen, aber auch praxisorientierten Veröffentlichungen der Thematik allzu unkritisch gegenüber, indem einzig die Vorteilhaftigkeit oder gar die Notwendigkeit der Globalisierung eingehend unterstrichen wird.5 Gleichzeitig legen mehrere Gründe eine fundierte kritische Auseinandersetzung mit der Frage nach der Erfolgswirkung global tätiger Unternehmungen nahe:6 x

Ein wesentlicher Ausgangspunkt für die kritische Auseinandersetzung mit der Globalisierung bildet die in der Praxis mehrfach beobachtbare fehlende Einbindung von Entscheidungsprozessen in die langfristige, strategische Unternehmensplanung. So basieren Entscheidungen offensichtlich in zahlreichen Fällen auf der Intuition von einzelnen Führungskräften der Unternehmensspitze. Die möglichen Konsequenzen dieses unsystematischen Verhaltens auf den Erfolg der Globalisierung finden bislang keinen Eingang in die theoretischen Grundlagen der Thematik.

x

Beachtet man die Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt in der Mehrzahl der großen, managergeführten Unternehmungen, so ist mit einer opportunistischen Ausnutzung von Informationsvorsprüngen durch das angestellte Management zu Lasten der Eigentümerinteressen zu rechnen. Prinzipal-Agent-theoretische Überlegungen, die die Bedeutung von Managerinteressen im Rahmen von Globalisierungsentscheidungen thematisieren, haben bislang keine adäquate Berücksichtigung bei der theoretischen Fundierung der Globalisierung gefunden.

x

Die Theorie und Praxis der strategischen Unternehmensführung wird durch den Kernkompetenzgedanken dominiert, der der stärkeren Betonung der Shareholder ValuePerspektive sowie der Effizienzforderung in einem zunehmend komplexen und

4

Vgl. Choi (1997), S. 9.

5

Vgl. hierzu als Beispiel Carmoy (1990); Channon (1988) sowie Smith/Walter (1990) für die angloamerikanische Literatur zum Thema Global-Banking bzw. Wichmann (1992) und Negri (1990) für die deutschsprachige Literatur.

6

Zu den Beweggründen für eine kritische Auseinandersetzung mit dem Globalisierungsphänomen vgl. auch Glaum (1996), S. 3 ff.

Einleitung

3

dynamischen Unternehmensumfeld Rechnung tragen soll. Vor diesem Hintergrund drängt sich die berechtigte Frage auf, ob sich die weltumspannende Ausdehnung der Unternehmensaktivitäten tatsächlich mit den Interessen der Aktionäre im Einklang befindet oder ob eine geografische Beschränkung auf die Heimatmärkte einer globalen Expansion vorgezogen werden sollte. x

Globalstrategisch ausgerichtete Unternehmungen werden als Hauptakteure der Globalisierung aufgefasst. Da der Bankensektor als einer jener Wirtschaftsbereiche gilt, in denen die Globalisierung am weitesten fortgeschrittenen ist, ist hieraus zu folgern, dass die Akteure auf den Finanzmärkten besonders globale Unternehmungen sein müssen. In der Literatur wird an globale Unternehmungen die zentrale Anforderung gestellt, von ihrer Herkunft weitgehend unabhängig zu sein. Globale Unternehmungen werden als entwurzelte, dezentrale Organisationsstrukturen ohne deutlichen nationalen Schwerpunkt interpretiert.7 Gerade im Bankensektor, der nach wie vor den Branchen mit einem sehr hohen Grad staatlicher Einflussnahme zuzurechnen ist, sind die Bedingungen in den Herkunftsländern jedoch von überragender Bedeutung für die Entwicklung der Bankunternehmungen. Die tatsächliche Globalität der Bankunternehmungen ist vor diesem Hintergrund kritisch zu überprüfen.

Angesichts der aufgelisteten Gründe erweisen sich Zweifel an der bestehenden Globalisierungseuphorie als angebracht. Inwiefern diese Zweifel auch berechtigt sind, kann letztlich QXUHPSLULVFKEHDQWZRUWHWZHUGHQÄ5HDOZLVVHQVchaftliche Forschung darf sich nicht in der Entwicklung theoretischer Konstrukte oder Modelle erschöpfen, sondern muss immer auch eine möglichst hohe Übereinstimmung ihrer theoretischen Konstruktionen mit der Realität suchen. Es ist daher unerlässlich, auch die noch darzustellenden theoretischen Konstrukte und Modelle dieser Untersuchung empirisch zu überprüfen, d. h. kritisch mit der Realität ]XNRQIURQWLHUHQ³8 Für die vorliegende Arbeit ergeben sich aus dieser Perspektive folgende zentrale Fragestellungen: x

In welchem Ausmaß hat sich der Globalisierungsprozess in der Bankenbranche bislang vollzogen?

x

Lassen sich die allgemein formulierten Ansätze zum internationalen Management in adäquater Weise auf die branchenspezifische Ebene des Bankensektors übertragen, insbesondere hinsichtlich der Aussagekraft über die Erfolgswirkung global tätiger Bankunternehmungen?

7

Vgl. Ruigrok/van Tulder (1995), 152 ff.

8

Fritz (1992), S. 93.

4

Einleitung

x

Inwieweit können Hypothesen über mögliche Auswirkungen einer globalen Unternehmenstätigkeit auf den Unternehmenserfolg der Banken generiert werden?

x

Zeichnen sich globale Bankunternehmungen durch eine weitgehende Unabhängigkeit von ihrem Herkunftsland aus oder können kultur- oder länderbedingte Herkunftseinflüsse auf den Erfolg von Bankunternehmungen im globalen Wettbewerb konstatiert werden?

Aus den vorstehenden Ausführungen wird ersichtlich, dass einerseits die Betrachtung der Erfolgswirkung globaler Unternehmungen zunehmend an Bedeutung gewinnt und dass andererseits in der bankwirtschaftlichen Literatur bislang keine fundierte theoretische Konzeption wie auch empirische Erarbeitung der ökonomischen Über- oder Unterlegenheit globalstrategisch ausgerichteter Banken existiert. Die bestehende Lücke zwischen Bedeutung und wissenschaftlicher Aufarbeitung zu verkleinern ist erklärtes Ziel der vorliegenden Arbeit. II.

Methodik und Aufbau der Untersuchung

Fragen über die Erfolgswirkung von Unternehmungen sind zentraler Gegenstand der Strategischen Managementforschung. Diese bilden zugleich den Ausgangspunkt für die hier vorliegende Arbeit, die darauf zielt, anhand eines adäquaten Vergleichsmaßstabes eine Vielzahl von Banken im globalen wie auch im nationalen Kontext gegenüberzustellen. Die Strategische Managementforschung ist dabei weder einer reinen erklärenden Wissenschaft noch einer der zwingenden Logik unterworfenen Idealwissenschaft zuzuordnen. Als Realwissenschaft gewinnt sie wissenschaftliche Erkenntnisse aus Eigenschaften und Zusammenhängen in der Realität, weshalb sie eine empirische Evidenz der konzeptionell ausgestalteten Strategischen Managementansätze sowie ihrer Komponenten erfordert. Vor diesem Hintergrund ist es von besonderem Interesse, das Phänomen der Globalisierung des Bankensektors im Rahmen der internationalen Managementforschung näher zu analysieren. Die Vorgehensweise orientiert sich dabei am klassisch deduktiven Forschungsprozess der empirisch betriebswirtschaftlichen Forschung.9 Angelehnt an die Zielsystematik der Wissenschaft lassen sich für die vorliegende Arbeit das deskriptive, das theoretische und das pragmatische Ziel als die drei Erkenntnisziele der Strategischen Managementforschung wie folgt identifizieren:10 9

Eine eingehende Darstellung des praktischen Nutzens der empirischen Forschung findet sich bei Witte (1981), S. 13.

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Eine Darstellung der Zielsystematik der Wissenschaft ist Wild (1966), S. 22 ff. zu entnehmen. Mitunter wird die reine Beschreibung tatsächlicher Gegebenheiten nicht als eigenständiges betriebswirtschaftliches Erkenntnisziel verstanden. Vielmehr wird auf die Unterstützung bei der Ableitung theoretischer Erklärungen oder praktischer Gestaltungsempfehlungen abgestellt. Diese Sichtweise wird eingehend bei Nienhüser (1989) S. 15 ff. diskutiert.

Einleitung

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Das deskriptive Wissenschaftsziel stellt den Wissenschaften die Grundaufgabe, ihren Forschungsgegenstand unter Beachtung der Kriterien der Zweckmäßigkeit, der Einfachheit und der Exaktheit möglichst präzise zu beschreiben.11 Der Erfüllung dieser Wissenschaftsaufgabe wird in der vorliegenden Arbeit dadurch Rechnung getragen, dass die Entwicklung hin zum globalen Bankgeschäft sowie der aktuelle Stand des Globalisierungsprozesses im Bankensektor als strategischer Kontext der bankspezifischen Unternehmensführung umrissen wird. Hierbei gilt es insbesondere der fehlenden sprachlichen Normierung der relevanten Begriffe zu begegnen, der es im Rahmen des internationalen Managements zur adäquaten Beschreibung und Erklärung des Globalisierungsphänomens sowie zur Erarbeitung und Ableitung von praxisnahen Gestaltungsempfehlungen bedarf.12

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Das theoretische Wissenschaftsziel fordert wissenschaftliche Erklärungen des Forschungsgegenstands über die reine Deskription hinaus. Diese Erklärungsaufgabe wird insbesondere dadurch erreicht, dass ein bestimmter Sachverhalt mittels allgemeiner Gesetzmäßigkeiten und Randbedingungen abgeleitet wird. Unter Rückgriff auf die vorhandenen theoretischen Ansätze zum internationalen Management sowie unter Berücksichtigung der Besonderheiten des dienstleistungsbasierten Bankensektors weist die vorliegende Untersuchung einen eigenständigen Beitrag zur Erklärung der Erfolgswirkung global agierender Bankunternehmungen auf, aus dem die untersuchungsrelevanten Hypothesen generiert werden.

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Das pragmatische Wissenschaftsziel nimmt für sich in Anspruch, praktische Gestaltungsempfehlungen abzuleiten und auf diese Weise das betriebswirtschaftliche Wissen um ein ganzheitliches Aussagesystem zu bereichern. Das Gestaltungsziel besteht folglich darin, das theoretisch herausgearbeitete Konstrukt mit der Realität zu konfrontieren. Damit leistet die vorliegende Arbeit einen empirisch fundierten Beitrag zur Erfolgswirkung global tätiger Banken.

Der Aufbau der vorliegenden Arbeit lässt sich den genannten zentralen Forschungszielen bereits entnehmen. Die Arbeit gliedert sich in sieben Teile, deren Ausgestaltung der Forde11

Vgl. Schweitzer (1978), S. 3 f.

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In der Literatur vielfach anzutreffende unterschiedliche Bezeichnungen für den gleichen Sachverhalt zeugen von den geringen Fortschritten im Hinblick auf einen terminologischen Konsens. Die fehlende sprachliche Einigkeit alleine im deutschsprachigen Raum zeigt sich bereits bei Grundlagenproblemen des internationalen Managements. Die Bezeichnung eineU ÄPXOWLQDWLRQDOHQ 6WUDWHJLH³ ZLUG EHLVSLHOVZHLVH nicht nur verwendet, wenn hohen Lokalisierungsnotwendigkeiten geringe Globalisierungsvorteile gegenüberstehen, sondern auch, wenn beide Dimensionen des Internationalisierungsportfolios niedrige Ausprägungen aufweisen. Das genannte Beispiel für die fehlende sprachliche Normierung findet sich bei Henzler/Rall (1985), S. 184. Weitere Symptome und Konsequenzen der inhaltlich noch unzureichend gereiften Wissenschaftlichkeit des internationalen Managements stellen Wahrnehmungs- und Beschreibungsdefizite realwirtschaftlicher Entwicklungen, die Schwächen der Erklärung internationaler Unternehmenstätigkeit sowie die unzulängliche Akzeptanz des internationalen Managements durch die Praxis dar. Eine sehr analytische Darstellung hierzu findet sich bei Macharzina/Oesterle (1997), S. 11 ff.

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Einleitung

rung nach einer ausgewogenen Balance zwischen theoretischer Fundierung und praktischer Relevanz der vorliegenden Untersuchung gerecht wird. Nach der Einleitung zur Thematik in Kapitel A werden im Rahmen des Teils B die begrifflichen Grundlagen der Untersuchung präzisiert. Hierbei gilt es, in Ermangelung einer trennscharfen sprachlichen Normierung des Globalisierungsbegriffes in der Literatur zum internationalen Management eine untersuchungsrelevante Begriffsdefinition herauszuarbeiten sowie eine definitorische Abgrenzung des Begriffs des Unternehmenserfolgs für die vorliegende Arbeit vorzunehmen. In Kapitel C erfolgt mit der Diskussion der Praxis des globalen Wettbewerbs von Banken die eigentliche inhaltliche Auseinandersetzung mit der Thematik. Dazu wird angelehnt an die erarbeitete Arbeitsdefinition der Globalisierung eine begriffliche Konkretisierung der globalen Geschäftsbank als Untersuchungsobjekt der vorliegenden Arbeit erörtert. Ebenso erfährt die Entstehung des globalen Wettbewerbs von Banken eine eingehende Analyse. Kapitel D ist der theoretischen Fundierung des Globalisierungsphänomens gewidmet. Nach einer Abhandlung des Eklektischen Ansatzes von Dunning und der Prinzipal-AgentTheorie werden die transnationale Lösung sowie das Wettbewerbsmodell für Nationen als weitere ausgewählte branchenübergreifende theoretische Ansätze ausführlich erörtert. Dabei steht die Frage im Vordergrund, in welchem Umfang diese theoretischen Ansätze geeignet sind, Vorhersagen über den Erfolg globaler Unternehmungen treffen zu können. Darauf aufbauend gilt es, unter Berücksichtigung der charakteristischen Unterschiede zwischen einer globalen Unternehmung im Allgemeinen und einer globalen Bankunternehmung im Besonderen, bankspezifische Globalisierungstheorien zu entwickeln. Als zentraler Schwerpunkt des theoriebasierten Teils der vorliegenden Arbeit erlauben sie die Generierung der untersuchungsrelevanten Hypothesen zur Erfolgswirkung global tätiger Bankunternehmungen. Um das Thema einer umfassenden empirischen Untersuchung unterziehen zu können, wird in Kapitel E zunächst die Konzeption der empirischen Untersuchung thematisiert. Den Kern bildet die methodische Problematik, den Unternehmenserfolg empirisch zu bestimmen. Eine Bestandsaufnahme kapitalmarktorientierter Forschungsansätze soll einen Eindruck über die Stärken und Schwächen bestehender Methoden der Erfolgsmessung vermitteln. Darauf aufbauend wird die eigene Vorgehensweise für die vorliegende Untersuchung unter Hervorhebung ihres Innovationscharakters thematisiert. Breiten Raum nimmt dabei neben der Präzisierung der Untersuchungsziele die Darlegung des Stichproben- und des Datenerhebungsdesigns der empirischen Untersuchung sowie die mittels Clusteranalyse vorgenommene Abgrenzung der relevanten Kulturbereiche ein. Den eigentlichen Schwerpunkt des empirischen Teils der Arbeit bildet die Auswertung der Hypothesentests mittels statischer und dynamischer Analysemethoden sowie die konse-

Einleitung

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quente Überprüfung der gewonnenen Ergebnisse auf statistische Signifikanz in Kapitel F. Auf diese Weise wird dieser Arbeit der notwendige Praxisbezug verliehen. Eine Zusammenfassung und Interpretation der Ergebnisse sowie eine umfassende kritische Würdigung des gewählten Forschungsansatzes runden das Kapitel ab. Mit einer zusammenfassenden Schlussbetrachtung sowie einer Generierung von Implikationen für die weitere theoretische und empirische Forschung wird die vorliegende Arbeit abgeschlossen.

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Einleitung

Kapitel A Einführung in den Untersuchungsgegenstand

Kapitel B Begriffliche Grundlagen x x

Der globale Wettbewerb Der Unternehmenserfolg Kapitel C Der globale Wettbewerb von Banken x x

Die globale Geschäftsbank Entstehung und Analyse des globalen Wettbewerbs von Banken

Kapitel D Theoretische Fundierung der Globalisierung von Banken x x x

Theoretische Grundlagen Entwicklung bankspezifischer Globalisierungstheorien Ableitung der Untersuchungshypothesen Kapitel E I+II Konzeption der empirischen Untersuchung

x

Methodische Grundlagen Kapitel E III Konzeption der empirischen Untersuchung x

Gestaltung der empirischen Untersuchung Kapitel F Auswertung und Interpretation der Ergebnisse

x x x

Empirische Überprüfung der Untersuchungshypothesen Interpretation der Ergebnisse Kritische Würdigung der empirischen Untersuchung

Theorie

Kapitel G Schlussbetrachtung und Implikationen für die Theorie und Empirie

Abbildung A-1: Aufbau der Arbeit

Empirie

Begriffliche Grundlagen

B

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Begriffliche Grundlagen

Die in der Literatur dominierenden Konzeptionen spiegeln die Erkenntnisse der betriebswirtschaftlichen Praxis wider, wonach sich die Globalisierung der Märkte und des Wettbewerbs nachhaltig zeigen. Verstanden als ein Prozess der zunehmenden Verflechtung und der daraus folgenden weltweiten Abhängigkeiten von zunächst als weitgehend unabhängig betrachteten verschiedenen Märkten manifestiert sich die Globalisierung in einem weltumspannenden Wettbewerb, einem verstärkten Preiswettbewerb sowie einem weitreichenden Innovationswettbewerb.13 Diese weltweite Ausdehnung der Unternehmensaktivitäten induziert jedoch nicht, dass aus dem Verfolgen einer Globalisierungsstrategie zwangsläufig Wettbewerbsvorteile generierbar und direkt in messbaren Unternehmenserfolg umsetzbar sind. Die theoretische Aufarbeitung der zentralen Untersuchungsfrage nach dem messbaren Erfolg global operierender Unternehmungen erweist sich angesichts des noch recht unerforschten Gebiets der branchenspezifischen, quantitativ analysierten Globalisierung als äußerst schwierig. In nachstehenden Ausführungen werden die begrifflichen Grundlagen zur folgenden Analyse des dynamischen Globalisierungsprozesses sowie seinen Auswirkungen auf die Parameter des Unternehmenserfolgs erarbeitet. Hierbei wird in Ermangelung einer präzisen sprachlichen Normierung des Globalisierungsbegriffes in der Literatur zum internationalen Management eine untersuchungsrelevante Begriffsdefinition der Globalisierung herausgearbeitet so wie eine detaillierte definitorische Abgrenzung des Begriffs des Unternehmenserfolgs vorgenommen. Der Begriff des Unternehmenserfolgs sieht sich ebenso wie der Begriff der Globalisierung in gleichem Maß mit der Problematik konfrontiert, in der betriebswirtschaftlichen Literatur definitorisch nicht eindeutig festgelegt zu sein. I.

Der globale Wettbewerb

1.

Die Globalisierung als Ausgangspunkt der Untersuchung

Zur umfassenden Analyse des dynamischen Wettbewerbsprozesses auf grenzüberschreitender Ebene bedarf es einer präzisen Sprachregelung zur Beschreibung und Erklärung des globalen Wettbewerbs sowie zur Ableitung von Gestaltungsempfehlungen im Sinne einer Erfüllung der drei genannten Wissenschaftsziele.14 Bislang konnte im internationalen Management eine konsensfähige sprachliche Normierung allerdings noch nicht gefunden werden. Insbesondere der Begriff der Globalisierung wird derzeit regelrecht überstrapa13

Im Rahmen der vorliegenden Arbeit wird auf den Globalisierungsbegriff nach Bartlett/Ghoshal zurückgegriffen, der auf den Folgenden Seiten näher vorgestellt wird. Vgl. Bartlett/Ghoshal (1989).

14

Vgl. Albach (1981), S. 13 f. sowie Kapitel A II der vorliegenden Arbeit.

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Begriffliche Grundlagen

ziert.15 Die Analyse der relevanten Literatur liefert trotz oder vielleicht auch auf Grund der intensiven wissenschaftlichen Diskussion über die Globalisierungsthematik noch keine einheitliche Definition des %HJULIIVÄ*OREDOLVLHUXQJ³16 Im Rahmen der vorliegenden Untersuchung wird zur Präzisierung einer Definition des Globalisierungsbegriffs auf bestehende Begriffsverwendungen in der Literatur zurückgegriffen. Durch Abgrenzung dieser Definitionen von verwandten Begriffsbestimmungen soll insbesondere auf die Schaffung eines neuen definitorischen Ansatzes verzichtet werden, um nicht zu einem weiteren Mangel an sprachlicher Normierung beizutragen. In der Literatur findet sich häufig der synonyme Gebrauch der BegriIIHÄ,QWHUQDWLRQDOLVLH UXQJ³XQGÄ*OREDOLVLHUXQJ³]XU%HVFKUHLEXQJGHU]XQHKPHQGHQZLUWVFKDIWOLFKHQ9HUIOHFK tung auf grenzüberschreitender Ebene.17 Im Rahmen der vorliegenden Arbeit soll allerdings der inhaltlichen Differenzierung der verschiedeQHQ9DULDQWHQOlQGHUEHUVFKUHLWHQGHU:HWW bewerbsstrategien möglichst präzise Rechnung getragen werden. Aus diesem Grund wird auf den Globalisierungsbegriff in Anlehnung an Bartlett/Ghoshal zurückgegriffen, die die Globalisierung als einen Prozess der zunehmenGHQ9HUIOHFKWXQJXQGGHUGDUDXVIROJHQGHQ weltweiten Abhängigkeiten von zunächst als weitgehend unabhängig betrachteten verschiedenen Märkten definieren.18 Die räumliche Ausdehnung des relevanten Marktes geht dabei mit der Interdependenz der verschieGHQHQ/lQGHUPlUNWHVRZLHHLQHUHUK|KWHQ:HWW bewerbsintensität einher. Ein Markt wird folglich dann als global eingestuft, wenn die :HWWEHZHUEVSRVLWLRQ DXI HLQHP 0DUNW VLJQLILkant von der Position auf einem anderen Markt abhängt.19 Trotz ihres primär ökonomischen Ursprungs erstrecken sich die Konsequenzen der Globalisierung von Branchen und Märkten auch auf den politischen, institutionellen und sozialen Bereich.

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 9JO.UJHU 6+lXILJZLUGGHU*OREDOLVLHUXQJVEHJULII nicht zur Bezeichnung einer besondeUHQ 9DULDQWH GHU ,QWHUQDWLRQDOLVLHUXQJ YHUZHQGHW sondern als Synonym für alle grenzüberschreitenden 3KlQRPHQH9RUGLHVHP+LQWHUJUXQGPDFKWHVGHUJHUDGH]XLQIODWLRQlUH*HEUDXFKGHV*OREDOLVLHUXQJV begriffs in vielen Fällen unmöglich, verschiedene Arten grenzüberschreitender Strategien zu unterscheiGHQ9JO