Magical Progeny, Modern Technology: A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology

Magical Progeny, Modern Technology A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology Swasti Bhattacharyya ."(*$"-...

Author: Swasti Bhattacharyya

39 downloads 665 Views 1MB Size Report

This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!
Report copyright / DMCA form

DOWNLOAD PDF

Magical Progeny, Modern Technology A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology

Swasti Bhattacharyya

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

This page intentionally left blank.

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

")JOEV#JPFUIJDTPG "TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHZ

4ĊôĆćü#ûôććôöûôąČČô

45"5&6/*7&34*5:0'/&8:03,13&44

1VCMJTIFECZ 45"5&6/*7&34*5:0'/&8:03,13&44 "-#"/: ª4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL "MMSJHIUTSFTFSWFE 1SJOUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB /PQBSUPGUIJTCPPLNBZCFVTFEPSSFQSPEVDFEJOBOZNBOOFSXIBUTPFWFSXJUIPVU XSJUUFO QFSNJTTJPO /P QBSU PG UIJT CPPL NBZ CF TUPSFE JO B SFUSJFWBM TZTUFN PS USBOTNJUUFEJOBOZGPSNPSCZBOZNFBOTJODMVEJOHFMFDUSPOJD FMFDUSPTUBUJD NBHOFUJD UBQF NFDIBOJDBM QIPUPDPQZJOH SFDPSEJOH PSPUIFSXJTFXJUIPVUUIFQSJPSQFSNJTTJPO JOXSJUJOHPGUIFQVCMJTIFS 'PSJOGPSNBUJPO BEESFTT 4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT 8BTIJOHUPO"WFOVF 4VJUF "MCBOZ /: 1SPEVDUJPO -BVSJF4FBSM .BSLFUJOH .JDIBFM$BNQPDIJBSP

-JCSBSZPG$POHSFTT$BUBMPHJOHJO1VCMJDBUJPO%BUB #IBUUBDIBSZZB 4XBTUJ o .BHJDBMQSPHFOZ NPEFSOUFDIOPMPHZB)JOEVCJPFUIJDTPGBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ4XBTUJ#IBUUBDIBSZZB QDN *ODMVEFTCJCMJPHSBQIJDBMSFGFSFODFTBOEJOEFY *4#/ IBSEDPWFSBMLQBQFS *4#/ QCL BMLQBQFS

#JPFUIJDT3FMJHJPVTBTQFDUT)JOEVJTN )JOEVJTN%PDUSJOFT 3FQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ.PSBMBOEFUIJDBMBTQFDUT * 5JUMF #-## êED *4#/ IBSEDPWFSBMLQBQFS

*4#/ QCLBMLQBQFS

'PS/BODFZ ǲBOLZPV


$POUFOUT

"ĔĜğĠĨĝĖĕĘĞĖğĥĤ

JY

*ğĥģĠĕĦĔĥĚĠğ

$ęĒġĥĖģ0ğĖ .ĖĕĚĔĚğĖ #ĚĠĖĥęĚĔĤ Ēğĕ3ĖĝĚĘĚĠĦĤ7ĠĚĔĖĤ

$ęĒġĥĖģ5ĨĠ 7ĠĚĔĖĤėģĠĞ)ĚğĕĦĚĤĞĤ1ĒĤĥ

$ęĒġĥĖģ5ęģĖĖ /ĒģģĒĥĚħĖĒĤĒ4ĠĦģĔĖĠė&ĥęĚĔĤ

$ęĒġĥĖģ'ĠĦģ $ęĒģĒĔĥĖģĚĤĥĚĔĤĠė)ĚğĕĦ5ęĠĦĘęĥ

$ęĒġĥĖģ'ĚħĖ "ġġĝĚĔĒĥĚĠğĠė)ĚğĕĦ5ęĠĦĘęĥ

$ĠğĔĝĦĤĚĠğ

&ğĕğĠĥĖĤ

#ĚēĝĚĠĘģĒġęĪ

*ğĕĖĩ

WJJ


"DLOPXMFEHNFOUT

*EFBTGPSUIJTCPPLCFHBOJOBEJTDVTTJPOPWFSDPĊFF EFWFMPQFEJOUPBEJTTFSUB UJPO BOEOPXmMMUIFQBHFTUIBUGPMMPXɩJTQSPKFDUXPVMEOPUIBWFQSPDFFEFE XJUIPVUUIFDSJUJRVF TVQQPSU BOEFODPVSBHFNFOUPGBHSFBUOVNCFSPGQFP QMFUPBMMPGUIFN*BNNPTUUIBOLGVM1SPGFTTPST8JMMJBN.BZ $ISJTUPQIFS ,FZ$IBQQMF +PIO$SPTTMFZ BOE&MJ[F4BOBTBSJBOTIFQIFSEFENFUISPVHIUIF EJTTFSUBUJPOQSPDFTTUIFJSRVFTUJPOTBOEDPNNFOUTXFSFNPTUIFMQGVM$ISJT ZPVSCFMJFGJONFBOENZWBSJPVTQSPKFDUTFNQPXFSTNFUPNPWFGPSXBSE$ISJT BOE.BVSFFO UIBOLZPVGPSZPVSFWFSDPOUJOVJOHNFOUPSJOHBOEGSJFOETIJQ *XPVMEMJLFUPUIBOLNZDVSSFOUDPMMFBHVFTBOETUVEFOUTBU#VFOB7JTUB6OJ WFSTJUZ TQFDJmDBMMZ%FBO+FBOOF5JOTMFZBOE%S+BDRVFMJOF+PIOTPO71"" %FBOPGGBDVMUZɩFJSTVQQPSUNBEFJUQPTTJCMFUPXSJUFEVSJOHUIFBDBEFNJD ZFBS ɩBOLT BMTP UP "NZ 'PTUFS "EBN 4USBUFS BOE +FTTJDB 1FJĊFS GPS UIFJS BTTJTUBODF " NVDI FBSMJFS WFSTJPO PG UIF NBUFSJBM JO DIBQUFS UXP XBT QSFTFOUFE BU UIF*OUFSOBUJPOBM$POGFSFODFPOUIF.BIŔCIŔSBUBBOEXBTQVCMJTIFEJOǲF .BIŔCIŔSBUB8IBUJT/PU)FSFJT/PXIFSFɩJTCPPLXBTFEJUFECZ543VL NBOJBOEQVCMJTIFECZ.VOTIJSBN.BOPIBSMBMJO"EEJUJPOBMMZ FBSMJFS DPOEFOTFEWFSTJPOTPGTPNFPGUIFJEFBTQSFTFOUFEIFSFBQQFBSFEJOBWPMVNF FEJUFECZ5JNPUIZ4IBOBIBOBOE3PCJO8BOH 3FBTPOBOE*OTJHIU8FTUFSOBOE &BTUFSO1FSTQFDUJWFTPOUIF1VSTVJUPG.PSBM8JTEPN QVCMJTIFECZ8BETXPSUIJO 8IJMF%S8BOHTJOWJUBUJPOUPDPOUSJCVUFUPUIJTWPMVNFHPUNFXSJU JOH NZQBSUJDJQBUJPOJOUIF*OUFSOBUJPOBM$POGFSFODFPOUIF.BIŔCIŔSBUBBU $PODPSEJB6OJWFSTJUZQSPWJEFENFXJUIUIFPQQPSUVOJUZUPTIBSFBOEGVSUIFS EFWFMPQNZJEFBTXJUI4PVUI"TJBOTQFDJBMJTUT*UIBOL%S8BOHBOEBMMUIPTF JOWPMWFE GPS UIFJS IFMQGVM GFFECBDL * BQQSFDJBUF UIF FBTF UIBU * FYQFSJFODFE XPSLJOHXJUIFEJUPS/BODZ&MMFHBUFPGUIF4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT ɩBOLZPV 8SJUJOH NVDIUPUIFEJTNBZPGBOVNCFSPGTUVEFOUT JTJOEFFEBMBCPSJPVT QSPDFTT*IBWFCFFOCMFTTFEXJUIBGSJFOEXIPPODFUPMENF*EJEOPULOPX IPXUPXSJUFBOEUIFOQSPDFFEFEUPTQFOEUIFOFYUUXFMWFZFBSTUFBDIJOHNF

JY

Y

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

(MFOO)BSUFMJVT UIBOLZPV.ZQBSFOUTMBJEUIFGPVOEBUJPOTGSPNXIJDIUIJT XPSLTQSJOHTUIBOLZPVGPSFODPVSBHJOHNFUISPVHIZPVSRVFTUJPOTBOEGPS TVQQPSUJOHNFFWFSZTUFQPGUIFXBZ.ZGSJFOETBSFJSSFQMBDFBCMFUIBOLZPV GPSXBMLJOHXJUINF 'JOBMMZ *BNHSBUFGVMUPUIFmSTUQSPGFTTPS*FWFSIBE %S/BODFZ$.VS QIZ XIPOPUPOMZMJTUFOFEUPCVUBMTPIFBSENZRVFTUJPOT4IFPQFOFEBEPPS JONZNJOEBOEJOTUJMMFEJONFUIFDPOmEFODFUPOPUPOMZXBMLUISPVHI CVU UPnZ4JODFUIFO *IBWFBMXBZTTBJENZmSTUCPPLXBTHPJOHUPCFEFEJDBUFE UPIFSBOETPJUJT

*OUSPEVDUJPO

1FPQMFUISPVHIPVUIJTUPSZIBWFTUSVHHMFEXJUIUIFDIBMMFOHFTPGJOGFSUJMJUZBOE XJUI UIF JTTVFT UIBU OBUVSBMMZ BSJTF XIFO DPOTJEFSJOH UIF JNQMFNFOUBUJPO PG NFBOTUPDJSDVNWFOUJU/FXBOETPQIJTUJDBUFEUFDIOJRVFTEFTJHOFEUPPWFS DPNF IVNBO JOGFSUJMJUZ BSF BU UIF DVUUJOH FEHF PG NPEFSO NFEJDBM TDJFODF CSJOHJOH XJUI UIFN B IPTU PG DPOUSPWFSTJBM CJPFUIJDBM JTTVFT /PSUI "NFSJ DBOEFCBUFTDPODFSOJOHTVDIJTTVFTIBWF VOUJMRVJUFSFDFOUMZ CFFOQSJNBSJMZ TIBQFE CZ DPODFQUT BOE WBMVFT UIBU BSF HSPVOEFE JO USBEJUJPOBM +FXJTI BOE $ISJTUJBOQFSTQFDUJWFT.PSFSFDFOUMZ IPXFWFS PUIFSWPJDFTIBWFCFHVOUPCF IFBSE$VMUVSBM SFMJHJPVT BOEQIJMPTPQIJDBMQMVSBMJTNJTOPMPOHFSBOBCTUSBDU BDBEFNJD OPUJPO CVU JT SBUIFS CFJOH JODSFBTJOHMZ SFDPHOJ[FE BT B TPDJBM BOE QPMJUJDBMSFBMJUZ ɩFEJWFSTJUZPGBMUFSOBUJWFXPSMEWJFXTQSFTFOUTEJTUJODUDIBMMFOHFTGPSUIF mFMEPGCJPFUIJDT8IJMFUIFHFOFSBMQSJODJQMFPGJODMVTJWFOFTTNBZCFSFHBSEFE BT B OPCMF JEFBM BUUFNQUT UP DPOTJEFS WBSJBOU SFMJHJPVT USBEJUJPOT XJUIJO UIF TDPQFPGTQFDJmDCJPFUIJDBMEJBMPHVFTPGUFOMFBEUPPOFPGUXPVMUJNBUFMZVO TBUJTGBDUPSZPVUDPNFT4PNFDPODMVEFUIBUSFMJHJPVTUSBEJUJPOTBSFTPEJTTJNJMBS UIBU UIFSF FYJTUT OP DPNNPO HSPVOE PO XIJDI UP CBTF B EJTDVTTJPO 0UIFST QSFTFOUUIFTFEJWFSTFUSBEJUJPOTJOTVDITJNQMJTUJDUFSNTUIBUBSBUIFSTVQFSmDJBM VOJUZJTFTQPVTFEBVOJUZXIJDITVCTFRVFOUMZDPMMBQTFTVOEFSDMPTFSTDSVUJOZ ɩFBJNPGUIJTXPSLJTUPTUFFSBNJEEMFQBUICFUXFFOUIFTFUXPFYUSFNFT 8IJMFBDLOPXMFEHJOHUIBUUIFSFBSFEJĊFSFODFTXJUIJOBOECFUXFFOi"TJBOw BOEi8FTUFSOwQFSTQFDUJWFTUIBUDBOOPUBOETIPVMEOPUCFTVQFSmDJBMMZHMPTTFE PWFSPSFYQMBJOFEBXBZ JUJTNZmSNDPOWJDUJPOUIBUDSPTTDVMUVSBMEJBMPHVFT DPODFSOJOHCJPFUIJDBMJTTVFTDBOBOETIPVMECFNPVOUFE%JĊFSFODFTJOBYJ PNBUJDBTTVNQUJPOTBOEEJTUJODUJWFNPEFTPGEJTDPVSTFDBODFSUBJOMZQSFTFOU EJBMPHJDBMDIBMMFOHFTBOEEJċDVMUJFT)PXFWFS UIJTWFSZDPOUSBTUIBTUIFQP UFOUJBMUPCSJOHNBOZPGUIFDPSFJTTVFTJOWPMWFEJOUPDMFBSGPDVTBOEUPQSPWJEF BCBTJTGPSEFWFMPQJOHNPSFDSFBUJWFBOEJOOPWBUJWFTPMVUJPOTUPDPNQMFYCJP FUIJDBMJTTVFT"SNFEXJUIUIJTDPOWJDUJPO XFFYBNJOFIPXLFZFMFNFOUTPG )JOEVUIPVHIUDBODPOUSJCVUFUPDPOUFNQPSBSZTPDJFUZTWJFXJOH SFGSBNJOH

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BOEEFBMJOHXJUIUIFDPNQMFYJTTVFTSFMBUJOHUPJOGFSUJMJUZBOEBTTJTUFESFQSP EVDUJWFUFDIOPMPHZ ɩF QVSQPTF PG UIJT CPPL JT CPUI UP JOGPSN BOE UP FOSJDI UIF POHPJOH CJPFUIJDBMEJBMPHVFDPODFSOJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZBOEUPJODSFBTF UIFDVMUVSBMSFMJHJPVTBXBSFOFTTBOETFOTJUJWJUZPGUIFIFBMUIDBSFEFMJWFSZUFBN 1VSTVBOUUPUIJTHPBM BOFYBNQMFPGBOBQQMJFE)JOEVCJPFUIJDTXJMMFNFSHF GSPN UIJT EJTDVTTJPO BOE BQQMJDBUJPO PG )JOEV UIPVHIU ɩF TJHOJmDBODF PG UIJTTUVEZJTQSBDUJDBM8IFUIFSMJWJOHJO-PT"OHFMFT "UMBOUB PS"NFT POF OFFEOPUUSBWFMUIFXPSMEUPFODPVOUFSHMPCBMQFSTQFDUJWFTUIFZFYJTUBOEUISJWF XJUIJOOFBSMZFWFSZ/PSUI"NFSJDBOHFPHSBQIJDBMTFUUJOH1FPQMFBTDSJCJOHUP )JOEVJEFPMPHZBSFOPUTJNQMZBOiFYPUJDPUIFSwUIFZBSFJOEJWJEVBMTBOEGBNJ MJFTUIBUMJWFBOEXPSLVOEFSUIFTBNFSPPG OFYUEPPS EPXOUIFTUSFFU BOE BDSPTTUPXO "TNPEFSOTPDJFUZJODSFBTFTJUTGBNJMJBSJUZXJUIEJĊFSFOUXPSMEWJFXT UIFSF BSFTJHOJmDBOUDIBMMFOHFTBTXFMMBTCFOFmUT*OEJWJEVBMTFYQPTFEUPEJĊFSFOU DVMUVSBM BOE SFMJHJPVT CFMJFGT BOE QSBDUJDFT IBWF UIF PQQPSUVOJUZ UP CSPBEFO UIFJSPXOQFSTQFDUJWFT UIVTFOSJDIJOHUIFJSTUPDLPGDPODFQUVBMBOEBYJPMPHJDBM SFTPVSDFTGSPNXIJDIUPESBXXIFONBLJOHEJċDVMUEFDJTJPOTGPSUIFNTFMWFT "MTP IBWJOHFYBNJOFEBOEFOHBHFEBOVNCFSPGXPSMEWJFXT UIFTFJOEJWJEVBMT NBZ CFDPNF CFUUFS FRVJQQFE UP BTTJTU VOEFSTUBOE BOE JOUFSBDU XJUI GBNJMZ NFNCFST OFJHICPST DPMMFBHVFT QBUJFOUT IFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMT BOEGFMMPX DJUJ[FOTXIFOEFBMJOHXJUIDPNQMFYCJPFUIJDBMJTTVFT #ZJUTWFSZOBUVSFUIFmFMEPGCJPFUIJDTJTJOUFSEJTDJQMJOBSZ ESBXJOHJO RVJSFTGSPNBOZOVNCFSPGEJTDJQMJOFTBOUISPQPMPHZ MBX NFEJDJOF QIJMPTP QIZ SFMJHJPO BOETPDJPMPHZ UPOBNFTFWFSBMɩFSFBSFBWBSJFUZPGBQQSPBDIFT BOENFUIPETVUJMJ[FECZUIPTFFOHBHFEJOCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT"T4IBOOPO TBZT i#JPFUIJDTJTUFBDIJOHVTUIFOFDFTTJUZPGHFOVJOFJOUFSEJTDJQMJOBSZUIJOL JOHBOEXPSLJOH3FBMJUZXIJDIJTJOUFSEJTDJQMJOBSZIBTUBVHIUVTUP CF JOUFSEJTDJQMJOBSZ JO PVS UIJOLJOHw ɩFPMPHJBOT MBXZFST IJTUPSJBOT BOE NFEJDBMQSPGFTTJPOBMTBMMTIBSFBDPNNPOJOUFSFTUJOUIFOPSNBUJWF NFUBFUIJ DBM BOEEFTDSJQUJWFRVFTUJPOTQPTFECZWBSJPVTBTQFDUTPGIFBMUIDBSF BOEFBDI EJTDJQMJOFVUJMJ[FTEJĊFSFOUNFUIPETJOFYBNJOJOHCJPFUIJDTBOEBQQSPBDIFTUIF mFMEGSPNEJĊFSFOUQFSTQFDUJWFT *O LFFQJOH XJUI UIF OBUVSF PG UIF mFME PG CJPFUIJDT BOE UIF USBEJUJPOT XJUIJO )JOEVJTN UIF NFUIPEPMPHZ XF FNQMPZ JO UIJT JORVJSZ JT OFDFTTBSJMZ JOUFSEJTDJQMJOBSZBOEiPSHBOJDw*UJTJOUFSEJTDJQMJOBSZJOUIBUJUESBXTUPHFUIFS FMFNFOUT GSPN UIF EJWFSTF mFMET PG 4PVUI "TJBO TUVEJFT MJUFSBUVSF SFMJHJPO CJPFUIJDT OVSTJOHBOETPNFJOTJHIUTPĊFSFECZBGFXDPOUFNQPSBSZWPJDFTGSPN B )JOEV DPNNVOJUZ JO 4PVUIFSO $BMJGPSOJB 0XJOH UP JUT JOIFSFOU JOUFSOBM DPNQMFYJUJFT TFWFSBMEJĊFSFOUFUIJDBMNPEFMTBSFVUJMJ[FEJOUIFDPOTUSVDUJPOPG B)JOEVFUIJDɩFWFSZNFSDVSJBMOBUVSFPG)JOEVJTNEFNBOETUIFVUJMJ[BUJPO PGOBSSBUJWFFUIJDTJOPSEFSUPCFBCMFUPMPDBUFUIFEJTDVTTJPOBOEUPBDUVBMMZ TBZBOZUIJOHPGTVCTUBODFɩFNVMUJWBMFOUOBUVSFPGUIFTFUSBEJUJPOTVTF#FBV DIBNQ BOE $IJMESFTT QSJODJQMJTN BMPOHTJEF B DBTVJTUJD BQQSPBDI UP BQQMJFE

*/530%6$5*0/

FUIJDT'SPNUIFTFWBSJFE TFMFDUTUSBOETPGXBZTUPEPFUIJDT XFXFBWFBUBQ FTUSZPGB)JOEVFUIJDUIBU XIJMFOPUCFJOHFYIBVTUJWF JODPSQPSBUFTNBOZPG UIFSFMFWBOUFUIJDBMFMFNFOUTESBXOGSPN)JOEVQIJMPTPQIZ SFMJHJPO DVMUVSF IJTUPSZ BOEFYQFSJFODF *OBEEJUJPOUPJUTJOUFSEJTDJQMJOBSZTDPQF UIFNFUIPEPMPHZXFFNQMPZJO UIJTXPSLNBZBMTPCFSFHBSEFEBTPSHBOJDJODIBSBDUFS3BUIFSUIBODPOTUSVDU Bi)JOEVFUIJDwPVUPGBCTUSBDUQSJODJQMFT JOJTPMBUJPOPSXJUIPVUDPOUFYU XF XFBWFBOFUIJDGSPNTUSBOETPG)JOEVQIJMPTPQIZ SFMJHJPO BOEDVMUVSF QSF TFSWFEXJUIJOUIFOBSSBUJWFTPGUIF.BIŔCIŔSBUB BGPSNBUJWF)JOEVFQJD" QFSWBTJWF GFBUVSF PG )JOEVJTN BOE NBOZ PUIFS USBEJUJPOT JT JUT PSBM NPEF PGUSBOTNJTTJPOɩJTPSBMJUZJNQMJFTBSFMJBODFPONZUITBOEOBSSBUJWF BOE UIFTF GPSNT PG DPNNVOJDBUJPO GBWPS PQFOFOEFE NPEFT PG DPODFQUVBMJ[B UJPO*OUIFTFUSBEJUJPOT OBSSBUJWFTBSFOPUVUJMJ[FEUPmOEiUIFBOTXFS w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mOJOHFMFNFOUTPGUIFTFUSBEJUJPOT NPTU OPUJDFBCMZ QMVSBMJUZ BOE PQFOFOEFEOFTT 'JOBMMZ CZ XPSLJOH GSPN XJUIJOUIJTFQJDOBSSBUJWF XFQBSUJDJQBUFJO BOEDPOUSJCVUFUPBSUJDVMBUJOH BO FWFSFWPMWJOH EZOBNJDi)JOEVwEJBMPHVF &UIOJDBOESFMJHJPVTEJWFSTJUZJTBOFWFSFYQBOEJOHSFBMJUZJO-PT"OHFMFT BOE UISPVHIPVU UIF 6OJUFE 4UBUFT PG "NFSJDB ɩPVHI SFMJHJPVT QMVSBMJTN IBTCFFOBQBSUPGUIJTMBOEGSPNJUTJODFQUJPO %JBOB&DLTQFBLTPGBi/FX "NFSJDBwPOFJOXIJDIUIFJNNJHSBOUTPGUIFQBTUUIJSUZZFBSTIBWFESBNBUJ DBMMZ BOE FYQPOFOUJBMMZ FYQBOEFE UIF SFMJHJPVT EJWFSTJUZ PG UIJT DPVOUSZ 'PS FYBNQMF i8FUIFQFPQMFPGUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDBwOPXJODMVEFT#VE EIJTUTPSJHJOBUJOHGSPNBMMPWFS"TJB)JOEVTGSPN*OEJB 4PVUI"GSJDB BOE 5SJOJEBE .VTMJNT GSPN *OEPOFTJB UIF .JEEMF &BTU BOE "GSJDB $POUFN QPSBSZDPNNVOJUJFTJOUIF6OJUFE4UBUFTBSFDPNQSJTFEOPUPOMZPGJOEJWJEV BMTFTQPVTJOHSFMJHJPVTUSBEJUJPOTJOEJHFOPVTUPUIFDPVOUSJFTGSPNXIJDIUIFZ DBNF UIFTFDPNNVOJUJFTBMTPDPOUBJOWBSJPVTFUIOJDBOEDVMUVSBMFYQSFTTJPOT PGUIFMPOHFTUBCMJTIFEUSBEJUJPOTTVDIBT$BUIPMJDJTNBOEUIPTFXJUIJO1SPUFT UBOUJTNi8FUIFQFPQMFwJODMVEFTUIF'JMJQJOP$BUIPMJD ,PSFBO1SFTCZUFSJBO 4IJJUF1BLJTUBOJ +BQBOFTF3JO[BJ#VEEIJTU 4SJ-BOLBOBOE/PSUI"NFSJDBO ɩFSBWBEBO#VEEIJTU 4PVUI"TJBO7FEBOUB)JOEVT BOETFDPOEHFOFSBUJPO "NFSJDBOCPSO)BSB,SJTIOBT 3FMJHJPOT BTFMPRVFOUMZEFTDSJCFECZ&DL iBSFOPUMJLFTUPOFTQBTTFEGSPN IBOEUPIBOEUISPVHIUIFBHFTɩFZBSFEZOBNJDNPWFNFOUT NPSFMJLFSJW FSTnPXJOH SBHJOH DSFBUJWF TQMJUUJOH DPOWFSHJOHw"TSFMJHJPOTPODFGPSFJHO

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UPUIF6OJUFE4UBUFTnPXUISPVHIUIJTDPVOUSZ UIFZDPOUJOVFUPJOnVFODFXIBU XBTCFGPSFBOEDSFBUFOFX"NFSJDBOFYQSFTTJPOTPGUIFNTFMWFT&DLT1MVSBMJTN 1SPKFDUJTBOFYBNQMFPGBTUVEZUIBUFYBNJOFTUIFnPXPGUIFTFOFXWPJDFTPG SFMJHJPOXJUIJOUIF6OJUFE4UBUFT ɩFEJWFSTJUZPGWPJDFTDPNFTOPUPOMZGSPNUIFWBSJFUZPGEJĊFSFOUSFMJ HJPVTUSBEJUJPOT CVUBMTPGSPNUIFEJĊ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iEPFT OPU DPOTUJUVUF QMVSBMJTN 8IFUIFSXFBSFBCMFUPXPSLUPHFUIFSBDSPTTUIFMJOFTPGSFMJHJPVTEJĊFSFODFUP DSFBUFBTPDJFUZJOXIJDIXFBDUVBMMZLOPXPOFBOPUIFSSFNBJOTUPCFTFFOw &DL MBNFOUT UIBU UIPVHI i8F UIF QFPQMF PG UIF 6OJUFE 4UBUFT PG "NFSJDBw OPXTUBOETGPSUIFNPTUSFMJHJPVTMZEJWFSTFOBUJPOPOFBSUI i8F wUIFQFPQMF BSF RVJUF VOJOGPSNFE BOE PQFSBUF PVU PG TLFUDIZ BOE TUFSFPUZQJDBM WJFXT PG POFBOPUIFS*OPSEFSUPDSFBUFBUSVMZQMVSBMJTUJDTPDJFUZJOUIF6OJUFE4UBUFT BTPDJFUZXIFSFPVSHSFBUEJWFSTJUZJTOPUKVTUUPMFSBUFECVUJTUIFWFSZTPVSDFPG PVSTUSFOHUI &DLJOEJDBUFTUIBUXFNVTULOPXNPSFBCPVUPOFBOPUIFSBOE NVTUMJTUFOUPUIFNVMUJUVEFPGWPJDFTBTUIFZBSUJDVMBUFUIFiXFwBOEDPOUSJCVUF UPXIBUJTi"NFSJDBw 8IFOBNVMUJUVEFPGWPJDFTBSFBMMPXFEUPTQFBL FWFSZPOFDBOCFOFmU *OMJTUFOJOHUPPUIFSTBOEJOTQFBLJOHPVSTFMWFT XFDBOHBJOVOEFSTUBOEJOH OFXJOTJHIUT BOEQFSTQFDUJWFTɩPVHICPSOBOESBJTFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG "NFSJDB NZGBNJMZDPNCJOFE4PVUI"TJBOBOE+BQBOFTFBODFTUSZXJUI)JOEV #VEEIJTU BOE$ISJTUJBOSFMJHJPVTUSBEJUJPOTɩJTEJWFSTFGBNJMZFOWJSPONFOU QMBDFENFBUUIFOFYVTPGTFWFSBMXPSMEWJFXTBOEBMMPXFENFUIFGSFFEPNUP RVFTUJPOBOEQSPCFUIFQSFTVQQPTJUJPOTUIBUVOEFSMJFPVSQIJMPTPQIJDBMQBSB EJHNT)PXFWFS JUXBTOPUVOUJMBQSPGFTTPS UIFPOFUPXIPNUIJTCPPLJTEFE JDBUFE PQFOFENZFBSTUPIFBSNZPXOWPJDFUIBU*CFHBOUPVOEFSTUBOENZTFMG BOEUIPTFBSPVOENF*OUIJTXPSL XFTFFLUPBSUJDVMBUFBOPUIFSWPJDF POF UIBUDPNCJOFTDSFBUJWFJOTJHIUTPGUSBEJUJPOBM)JOEVJTN BTGPVOEFNCFEEFE XJUIJO UIF .BIŔCIŔSBUB XJUI UIF DPOUFNQPSBSZ DPOUFYU JO /PSUI "NFSJDB 8FTFFLUPFOHBHFJOBOEDPOUSJCVUFUPCJPFUIJDBMEJBMPHVFTSFHBSEJOHBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ $IBQUFS i.FEJDJOF #JPFUIJDT BOE3FMJHJPVT7PJDFT wCFHJOTXJUIBO FYQMPSBUJPOPGUIFSPMFPGSFMJHJPOJOUIFQSBDUJDFPGNFEJDJOFBOECJPFUIJDTBT

*/530%6$5*0/

JUJTEJTDVTTFEJOUIFBDBEFNZ UIFDMJOJDBMTFUUJOH BOEUIFQVCMJDTQIFSF"GUFS FTUBCMJTIJOHUIFJNQPSUBODFPGSFMJHJPOXJUIJOUIFTFSFBMNT XFUVSOUPBEJT DVTTJPOPGi$VMUVSBM$PNQFUFODZwɩJTJTBUFSNVUJMJ[FECZIFBMUIDBSFQSPGFT TJPOBMTUIBUBDLOPXMFEHFTUIFOFFEUPCFVOEFSTUBOEJOHBTXFMMBTTFOTJUJWFUP UIFEJĊ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mFMEUPCFHPPEDMJOJDJBOTBOEUPCF JOGPSNFEPG BOETFOTJUJWFUP UIFJSPXOSFMJHJPVTBOEDVMUVSBMQFSTQFDUJWFT BT XFMMBTUIPTFPGUIFJSQBUJFOUT ɩPVHI DVMUVSBM DPNQFUFODZ EPFT OPU SFRVJSF GVMM LOPXMFEHF PG FWFSZ XPSME SFMJHJPO BOE DVMUVSF CFJOH FYQPTFE UP PUIFS XPSMEWJFXT NBZ QSPWJEF BWFOVFTUISPVHIXIJDIDMJOJDJBOTDBOCSPBEFOUIFJSPXOQFSTQFDUJWFT5PUIJT FOE XFGPDVTPO)JOEVJTNɩFUFSNi)JOEVwJTJONBOZXBZTBSUJmDJBMBOE TVQFSmDJBM "MUIPVHI JU HJWFT UIF JNQSFTTJPO PG SFGFSSJOH UP B TJOHMF FOUJUZ JUJTBGPSFJHOMBCFMGPSBSPVHIDPMMFDUJPOPGSFMBUFE ZFURVJUFEJWFSTF TPDJBM SFMJHJPVT DVMUVSBM BOEQIJMPTPQIJDBMUSBEJUJPOTPSJHJOBUJOHGSPNXJUIJO*OEJB +VTUBTHSFBUEJWFSTJUZFYJTUTXJUIJO+FXJTIBOE$ISJTUJBOUSBEJUJPOT TVDIUIBU POFDBOOPUTQFBLPGiUIF+FXJTIwPSiUIF$ISJTUJBOwQFSTQFDUJWFPOBOZUPQJD JU JTFWFONPSFTPUIFDBTFXIFOBUUFNQUJOHUPEJTDVTTiUIF)JOEVwQFSTQFDUJWF POTQFDJmDJTTVFTɩFDPOHMPNFSBUJPOPG)JOEVJTNIBTOP1PQFPS.BHJTUF SJVN OPDFOUSBM PWFSBSDIJOHBVUIPSJUZmHVSFPSHPWFSOJOHCPEZ/FWFSUIF MFTT PVUPGUIFNBOZJNQPSUBOUTZTUFNTPGUIPVHIUBWBJMBCMFXJUIJO)JOEVJTN UIJT TUVEZ JT TUSPOHMZ JOnVFODFE CZ "EWBJUB7FEŔOUB B EPNJOBOU BOE GBJSMZ QFSWBTJWFTDIPPMPGUIPVHIUɩJTGPDVTJOOPXBZVOEFSFTUJNBUFTUIFQMVSBM JUZJOIFSFOUXJUIJOUIF)JOEVUSBEJUJPOTɩFBJNIFSFJTOPUUPDPOTUSVDUUIF EFmOJUJWF )JOEV FUIJD GPS UIBU JT PCWJPVTMZ BO JNQPTTJCMF UBTL 3BUIFS UIF HPBMJTUPFNQIBTJ[FTFMFDUFETUSBOETXJUIJO)JOEVJTNTNVMUJWBMFOUUSBEJUJPOT UPEJTDVTTWBSJPVTFUIJDBMJTTVFTSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ*UT BDDFQUBODFPGEJĊFSJOHCFMJFGT QSBDUJDFT BOEUSVUITQSPWJEFTBHPPENPEFMGPS IPX DMJOJDJBOT QBUJFOUT UIFPMPHJBOT BOE QIJMPTPQIFST NJHIU DPNNVOJDBUF XJUIJOUIJTQMVSBMJTUJD DPOUFNQPSBSZXPSME $IBQUFS i7PJDFTGSPN)JOEVJTNT1BTU wCFHJOTXJUIBEJTDVTTJPOPG XIBUUIF.BIŔCIŔSBUBJTɩFOUIFSFJTBCSJFGTZOPQTJTPGUIF.BIŔCIŔSBUB BOE XF FTUBCMJTI JUT SPMF BOE JNQPSUBODF JO *OEJBO BOE )JOEV TPDJFUZ BOE DVMUVSF8FUIFOTIJGUPVSGPDVTUPUIFTQFDJmDTUPSJFTPGIPXUISFFRVFFOT ,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯ PWFSDPNFDIBMMFOHFTPGJOGFSUJMJUZBOEOPUPOMZ QSPWJEFIFJSTGPSUIFJSIVTCBOET CVUBMTPUIFEFTDFOEBOUTVQPOXIJDIUIJTBO DJFOUFQJDSFWPMWFT'JOBMMZ XFFYUSBQPMBUFFMFNFOUTXJUIJOUIFTFQBSBEJHNBUJD

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

OBSSBUJWFT UIBU BSF SFMFWBOU UP NPEFSO EJTDVTTJPOT PO BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ *OUIFTFFQJDOBSSBUJWFT ,VOUƯBOE.ƣESƯDJSDVNWFOUBDVSTFQMBDFEVQPO UIFJSIVTCBOE1ƣʭʰVCZVUJMJ[JOHBNBOUSBUIBUBMMPXTUIFNUPDBMMVQPOUIF HPETPGUIFJSDIPJDFUPJNQSFHOBUFUIFN5PFOTVSF%IʴUBSƣʶʸSBIBTQSPHFOZ (ƣOEIƣSƯNBOJQVMBUFTUIFQSPEVDUPGIFSDPODFQUJPOUPCSJOHBCPVUUIFCJSUIT PGIFSPOFIVOESFETPOTBOEPOFEBVHIUFSɩFDSFBUJWFJOHFOVJUZSFnFDUFEJO UIJTBODJFOUNZUIQSPWJEFTGFSUJMFHSPVOEVQPOXIJDIUPEJTDVTTFUIJDBMJTTVFT SFMBUFEUPUIFVTFPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFTTVDIBTGFSUJMJUZNFEJDB UJPOT TQFSNCBOLT EPOPSBSUJmDJBMJOTFNJOBUJPO %"*

JOWJUSPGFSUJMJ[BUJPO *7'

FNCSZPOJDUSBOTGFST BOETVSSPHBDZ 8PSLJOHGSPNXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUBOBSSBUJWFT UIFUIJSEDIBQUFS i/BS SBUJWFBTB4PVSDFPG&UIJDT wCFHJOTXJUIBOFYQMPSBUJPOPGUISFFUPQJDTFYUSBQP MBUFEGSPNUIFBCPWFTUPSJFT UIFQSJPSJUZQMBDFEPOIBWJOHDIJMESFO BO BDDFQUBODFPGBWBSJFUZPGDSFBUJWFNFBOTUPQSPEVDFDIJMESFOBOE UIFBDUJWF SPMFTPNFXPNFOUBLFJODPOUSPMMJOHUIFJSSFQSPEVDUJWFDIPJDFTɩFJNQMJDB UJPOT PG UIFTF BODJFOU OBSSBUJWFT BSF JOUSJHVJOH BOE JOTJHIUGVM XIFO CSPVHIU JOUPDPOUFNQPSBSZ DPNQBSBUJWFEJTDVTTJPOT5PEFNPOTUSBUFQPJOUTPGDPN QBSJTPO BGFXPGUIFTF)JOEVQFSTQFDUJWFTBSFKVYUBQPTFEXJUIUIPTFQSFTFOUJO UIF)FCSFX#JCMF /FX5FTUBNFOU BOE3PNBO$BUIPMJDUFBDIJOHT 1SJPSUPBOBMZ[JOHQBSUJDVMBS)JOEVCJPFUIJDBMQFSTQFDUJWFTPOBTTJTUFESF QSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ JU JT JNQPSUBOU UP IBWF BO VOEFSMZJOH VOEFSTUBOEJOH PG UIF USBEJUJPOT XJUIJO )JOEVJTN ɩFSFGPSF DIBQUFS i$IBSBDUFSJTUJDT PG )JOEVɩPVHIU wQSFTFOUTBDBSFGVMFYQMPSBUJPOPGUIFTFMFDUFE.BIŔCIŔSBUB OBSSBUJWFTEJTDVTTFEJOUIFTFDPOEDIBQUFSPGUIJTXPSL8FESBXPVUTJYLFZ DIBSBDUFSJTUJDTUIBUBSFQSJNBSZFMFNFOUTXJUIJO)JOEVXPSMEWJFXTɩFTUPSJFT PG,VOUƯ (ƣOEIƣSƯ BOEPUIFSTXJUIJOUIJTFQJDEFNPOTUSBUFBDPNNJUNFOUUP BWBSJFUZPGCFMJFGTBOEQSFTVQQPTJUJPOT%PNJOBOUBOEDFOUSBMUPNPTUBSFUIF GPMMPXJOH UIFDFOUSBMJUZPGTPDJFUZ UIFCFMJFGJOBOVOEFSMZJOHVOJUZPGBMM MJGF UIFSFTQPOTJCJMJUJFTBOEnFYJCJMJUZPGEIBSNB UIFNVMUJWBMFOUOBUVSF PG)JOEVJTN BUIFPSZPGLBSNBBOE UIFUFBDIJOHTPGBIJʩTŔ $IBQUFS JT BO i"QQMJDBUJPO PG )JOEV ɩPVHIUw .PTU JG OPU BMM UIF XSJUJOHPO)JOEVFUIJDTJOHFOFSBM BOECJPFUIJDTJOQBSUJDVMBS JTCBTFEJOJO UFSQSFUBUJPOTPGQSJNBSZUFYUTBOESFNBJOTWFSZUIFPSFUJDBM4PVSDFTSFHBSEJOH BQQMJFE)JOEVFUIJDTBSFTDBSDF0VSUBTLJOUIJTDIBQUFSCFHJOTCZEJSFDUMZ BQQMZJOHUIFTJYFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIUUPBQBSUJDVMBSDBTF OBNFMZUIBUPG +BZDFF#V[[BODB)FSDBTFIJHIMJHIUTNBOZPGUIFMFHBMBOEFUIJDBMDIBMMFOHFT BTTPDJBUFEXJUIBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ*OUIJTDIBQUFSXFFYBNJOF UIFFUIJDBMDPNQMFYJUJFTUISPVHIUIFMFOTPGB)JOEVQFSTQFDUJWFBTGPVOEFN CFEEFEXJUITQFDJmD.BIŔCIŔSBUBOBSSBUJWFT

$)"15&30/&

.FEJDJOF #JPFUIJDT BOE3FMJHJPVT7PJDFT

*OSFDFOUZFBST UIFEFNPHSBQIJDTPGUIFQPQVMBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFTIBWF CFFODIBOHJOHUISPVHIPVUUIFFOUJSFDPVOUSZɩPVHIEJWFSTJUZJTOPUOFXUP UIF6OJUFE4UBUFT UIFDIBOHFJTJOUIFEFHSFFPGUIFEJWFSTJUZ CPUIJOUFSNT PG OVNCFST PG QFPQMF BOE WBSJFUZ PG USBEJUJPOT DVMUVSFT BOE SFMJHJPOT ɩ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ɩJTEJWFSTJUZPGSFMJHJPOTBOEDVMUVSFT BOEUIFJSNVMUJQMFFYQSFTTJPOT IBTIBE BQSPGPVOEJNQBDUPOIFBMUIDBSF POUIFDPODFQUBOEEFMJWFSZPGRVBMJUZDBSF BOEPOIPXCJPFUIJDBMJTTVFTBSFVOEFSTUPPE *OUIJTDIBQUFS BGUFSEFNPOTUSBUJOHUIFJOnVFOUJBMSPMFPGSFMJHJPOJOUIF DMJOJDBMTFUUJOHBOEJUTTVCTFRVFOUJOnVFODFJOUIFBDBEFNZBOEJOQVCMJDQPM JDZ *BSHVFUIBUCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOTOFFEUPCFCSPBEFOFEUPJODMVEFSFMJ HJPVTUSBEJUJPOTCFZPOEUIPTFHSPVOEFEJO$ISJTUJBOJUZBOE+VEBJTN*GEPDUPST OVSTFT BOEPUIFSIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTEFTJSFUPBENJOJTUFSRVBMJUZ DVMUVS BMMZDPNQFUFOUDBSF UIFZNVTUUBLFCPUIUIFJSPXOBOEUIFJSQBUJFOUTSFMJHJPVT QFSTQFDUJWFT BOE DPNNJUNFOUT JOUP TFSJPVT DPOTJEFSBUJPO *O UIJT QMVSBMJTUJD XPSME XIFSFDPVOUMFTTJEFBTBOEXPSMEWJFXTBSFDPOUJOVBMMZDPNJOHJOUPDPO UBDU )JOEVJTN XJUIJUTNVMUJUVEFPGUSBEJUJPOTBOEOVNFSPVTHPET QSPWJEFT BOFYFNQMBSZNPEFMGPSIPXJOEJWJEVBMTDBOGVODUJPO DPNNVOJDBUF BOENBLF EJċDVMUNPSBMEFDJTJPOTJOBOEBNPOHTUUIFDIBPTPGMJGF #JPFUIJDBMEJTDVTTJPOTIBWFCFFOPDDVSSJOHJOBUMFBTUUISFFEJĊFSFOUBSF OBTUIFBDBEFNZ UIFDMJOJDBMTFUUJOH BOEJOQVCMJDQPMJDZGPSVNT"UJUTHFOFTJT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

JOUIFFBSMZT UIFPMPHJBOTQMBZFEGPSNBUJWFSPMFTJOUIFmFMEPGCJPFUIJDT )PXFWFS BTUJNFQBTTFE UIFTFQSJNBSJMZCJCMJDBMSFMJHJPVTQFSTQFDUJWFTXFSF TVSQBTTFECZTFDVMBS VOJWFSTBM QIJMPTPQIJDBMWPJDFTJOMFBEJOHUFYUCPPLTBOE BUMFBEJOHCJPFUIJDTDFOUFSTɩJTNBSHJOBMJ[BUJPOPGSFMJHJPVTWPJDFT QSJNBS JMZ$ISJTUJBO EPNJOBUFEBDBEFNJDEJTDVTTJPOT BOEJOUVSO UIJTEFWFMPQNFOU JOnVFODFEDMJOJDBMBOEQVCMJDQPMJDZTFUUJOHT"MUIPVHIUIFEFFNQIBTJTPGSF MJHJPOJOUIFBDBEFNZIBTIBETPNFJOnVFODFJOUIFDMJOJDBMBOEQPMJDZBSFOBT UIFTJHOJmDBODFPGSFMJHJPVTCFMJFGTGPSQBUJFOUTBOEQSBDUJUJPOFSTBTUIFZGBDF EJċDVMUEFDJTJPOTJTFWJEFOU3FMJHJPONBZIBWFCFFOEPXOQMBZFEJOUIFBDBE FNZ CVUJODMJOJDBMTFUUJOHTBOEQVCMJDQPMJDZBSFOBT JUJOEJSFDUMZBOEFYQMJDJUMZ DPOUJOVFTUPQFSNFBUFUIFFYQFSJFODFTPGUIPTFBDUVBMMZFOHBHFEJOCJPFUIJDBM TUSVHHMFTBUUIFCFETJEFɩFQPXFSBOEJOnVFODFPGUIFTFDMJOJDBMFYQFSJFODFT JOUVSOBĊFDUTUIFQPTJUJPOPGSFMJHJPVTWPJDFTXJUIJOUIFBDBEFNZBOEQVCMJD QPMJDZBSFOB ɩPVHIDBMMTGPSDPOTJTUFODZ SBUJPOBMJUZ BOEVOJWFSTBMBQQMJDBCJMJUZJOnV FODFBOEBSFJNQPSUBOUGPSUIFDMJOJDBMTFUUJOH UIFZBSFPGUFOOPUJUTQSJNBSZ GPDVTɩFRVFTUJPOTBOEFYQFSJFODFTPGUIPTFJOUIFDMJOJDBMFOWJSPONFOUCF DBNFBQPXFSGVMJOnVFODFBOENBZIBWFQMBZFEBSPMFJOBTIJGUUIBUPDDVSSFE XJUIJOCPUIUIFBDBEFNJDmFMEPGCJPFUIJDTBOEUIFSFBMNPGQVCMJDQPMJDZ*O UIFT UIFTBNFTDIPMBSTXIPBSHVFEGPSUIFNBSHJOBMJ[BUJPOPGSFMJHJPO XJUIJO CJPFUIJDT CFHBO BDLOPXMFEHJOH UIF DPTU PG FYDMVEJOH SFMJHJPVT WPJDFT BOESFFWBMVBUJOHUIFDPOUSJCVUJPOTPGSFMJHJPO8IFOTUSVHHMJOHXJUIJTTVFTPG CJSUI MJGF BOEEFBUI NBOZPGUFOUVSOUPTPNFGPSNPGSFMJHJPVTPSTQJSJUVBM DPVOTFMBOETVQQPSU 5)&3&-"5*0/4)*1#&58&&/ 3&-*(*0/ .&%*$*/& "/%#*0&5)*$4

ɩFSF JT B XFMMFTUBCMJTIFE SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO UIF QSBDUJDF PG NFEJDJOF NFEJDBMFUIJDT BOESFMJHJPO*OUIFJSFTTBZi8IBUJT#JPFUIJDT ")JTUPSJDBM *OUSPEVDUJPO w,VITFBOE4JOHFSJOEJDBUFUIBUGPSNBOZDVMUVSFTUIFSFMJHJPVT MFBEFSBOEIFBMFSXBTPOFBOEUIFTBNFJOEJWJEVBM'PSFYBNQMF UIFTIBNBO XBT PGUFO CPUI EPDUPS BOE QSJFTU TJNVMUBOFPVTMZ VUJMJ[JOH IFSCT FYPSDJTNT BOEQSBZFSTUPIFBMUIFNFNCFSTPGUIFDPNNVOJUZɩFBODJFOU*OEJBO"Z VSWFEJDUSBEJUJPOQSPWJEFTBOPUIFSFYDFMMFOUFYBNQMFPGBOJOFYUSJDBCMFDPOOFD UJPOCFUXFFOUIFNFEJDJOFPGUIF7FEJD*OEJBOTBOEUIFJSSFMJHJPOɩJT)JOEV NFEJDJOFOFWFSCFDBNFEJWPSDFEGSPNUIFSFTUPGMJGFTQVSTVJUT FTQFDJBMMZOPU GSPNUIFSFMJHJPVTMJGF"DDPSEJOHUPUIFGBUIFSPGNFEJDJOFJO$IJOB 4VO4TV NJBP NFEJDJOFiJTBOBSUXIJDIJTEJċDVMUUPNBTUFS*GPOFEPFTOPUSFDFJWF BEJWJOFHVJEBODFGSPN(PE IFXJMMOPUCFBCMFUPVOEFSTUBOEUIFNZTUFSJ PVTQPJOUTw.BSUJO.BSUZSFNJOETVTUIBU+VEBJTN $ISJTUJBOJUZ BOE NPTUPGUIFXPSMETSFMJHJPOTCFHBO EFWFMPQFE BOEDPOUJOVFBTIFBMJOHDVMUT 3FMBUJPOTIJQTCFUXFFOUIFQSBDUJDFPGNFEJDJOFBOEWBSJPVT8FTUFSOSFMJHJPVT QFSTQFDUJWFT QSJNBSJMZ1SPUFTUBOU $BUIPMJD BOEPOF+FXJTIUSBEJUJPO BSFUIF

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

GPDVTPGUIFCPPL$BSJOHBOE$VSJOH)FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF8FTUFSO3FMJ HJPVT5SBEJUJPOT ɩJTBTTPDJBUJPOCFUXFFOSFMJHJPOBOENFEJDBMFUIJDTFYUFOETCBDLUPBO UJRVJUZ ,VITF BOE 4JOHFS USBDF B DPOOFDUJPO UIBU JODMVEFT FSBT UIBU QSFEBUF UIF0BUIPG)JQQPDSBUFT*OUIFTBODUVBSZPG"TDMFQJBTUIFSFJTBNPOVNFOU UIBUJOTUSVDUTEPDUPSTUPCFMJLF(PE UPUSFBU IFBM BOECFBTBWJPSPGTMBWFT PG QBVQFST PGSJDINFO BOEPGQSJODFT*OUIFTBNFWFJO 4VO4TVNBJPDBMMTPO BQIZTJDJBOUPIBWFNFSDZPOBMMUIPTFXIPTVĊFSBOEBSFTJDL#FJOHHVJEFE CZ HPE UIF EPDUPS TIPVME iQMFEHF IJNTFMG UP SFMJFWF TVĊFSJOH BNPOH BMMDMBTTFT"SJTUPDSBUPSDPNNPOFS QPPSPSSJDI BHFEPSZPVOH CFBVUJGVMPS VHMZ FOFNZ PS GSJFOE OBUJWF PS GPSFJHOFS BOE FEVDBUFE PS VOFEVDBUFE BMM BSFUPCFUSFBUFEFRVBMMZw"DDPSEJOHUPUIF*OEJBO$BSBLB4BʩIJUŔ BQIZTJ DJBOJOUSBJOJOHmSTUEFWPUFTIJNTFMGUPUIFHVSV"GUFSIFJTJOTUSVDUFEJOUIF TBDSFEmSFDFSFNPOJFT IFJTUBVHIUUIFIFBMJOHBSUTBOEDIBSHFEUPTFSWFBOE IFBM FWFSZPOF FRVBMMZ iXJUIPVU BSSPHBODF XJUI DBSF BOE BUUFOUJPO BOE XJUI VOEJTUSBDUFENJOE IVNJMJUZw$PODFSOJOHIPXQIZTJDJBOTBSFUP DPOEVDUUIFNTFMWFT UIFTFBODJFOUUFYUTSFnFDUnVJEJUZCFUXFFOUIFQSBDUJDFPG NFEJDJOF SFMJHJPO BOEUIFJSDPEFPGFUIJDT 3FMJHJPOQMBZFEBQJWPUBMSPMFJOUIFEFWFMPQNFOUPGUIFmFMEPGCJPFUIJDT %JTDVTTJOHUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFmFMEPGCJPFUIJDTBOESFMJHJPO "MCFSU +POTFOBSHVFTUIBUUIFSFJTiBNPSBMUSBEJUJPOUIBUSVOTXJEFBOEEFFQ BMUIPVHI JO PVS EBZT RVJUF TJMFOUMZ UISPVHI "NFSJDBO DVMUVSFw )F DBMMT UIBU USBEJ UJPOi"NFSJDBONPSBMJTNw#ZUIJTUFSN IFNFBOTiUIFEFFQTPVSDFJOXIJDI BDFSUBJOXBZPGUIJOLJOHBOEGFFMJOHBCPVUUIFNPSBMMJGFJTFOHFOEFSFEBOE OPVSJTIFEwɩFSPPUTPG"NFSJDBONPSBMJTNBSFmSNMZHSPVOEFEJO$ISJTUJ BOJUZ QBSUJDVMBSMZ$BMWJOJTN"GUFSQSFTFOUJOHIJTBSHVNFOUSFHBSEJOHUIFUJF CFUXFFO"NFSJDBONPSBMJTNBOE$BMWJOJTN +POTFONBJOUBJOTUIBUUIF/PSUI "NFSJDBOJOUFSFTUJOCJPFUIJDBMJTTVFTHSFXPVUPGUIJTi"NFSJDBONPSBMJTNw ɩFQVCMJDBUJPOPG1BVM3BNTFZT1BUJFOUBT1FSTPOXBTPOFPGUIF EFmOJOHFWFOUTJOUIFEFWFMPQNFOUPGUIFmFMEPGCJPFUIJDT"DDPSEJOHUP+PO TFO 3BNTFZTEFTJSFUPCSJOHPSEFSBOEDMBSJUZUPUIFDPOGVTJPOBDDPNQBOZJOH UIFBEWBODFTJONFEJDBMTDJFODFXBTHSPVOEFEJOUIFUIFPMPHZPG$BMWJOBOE &EXBSET "TOFXNFEJDBMUFDIOPMPHZEFWFMPQFEJOUIFFBSMZTBOET UIF GFEFSBMHPWFSONFOUFTUBCMJTIFEDPNNJUUFFTUPDPOTJEFSUIFFUIJDBMBOENPSBM JNQMJDBUJPOTPGUIFUFDIOPMPHJFTBOEUIFJSVTF+POTFOXBTBNFNCFSPGPOFPG UIFmSTUFUIJDBMQBOFMTFTUBCMJTIFECZUIFGFEFSBMHPWFSONFOUJO OBNFMZ UIF5PUBMMZ"SUJmDJBM)FBSU"TTFTTNFOU1BOFM)FXBTBMTPBDPNNJTTJPOFSPG UIF/BUJPOBM$PNNJTTJPOGPSUIF1SPUFDUJPOPG)VNBO4VCKFDUTPG#JPNFEJDBM BOE#FIBWJPSBM3FTFBSDI-PPLJOHCBDL +POTFOJTTLFQUJDBMPGUIFXPSLPGUIJT $PNNJTTJPOTiTUBUVTBTBTFSJPVTFUIJDBMBOBMZTJTw)FTVTQFDUTUIBUUIFEFTJSF PGNFNCFSTPG$POHSFTTBOEUIFQVCMJDiUPTFFUIFDIBPUJDXPSMEPGCJPFUIJ DBMSFTFBSDISFEVDFEUPPSEFSCZDMFBSBOEVOBNCJHVPVTQSJODJQMFTwJTJOQBSUB QSPEVDUPG$BMWJOJTUJDUIJOLJOH"DDPSEJOHUP+POTFO $BMWJOJTUQFSTQFDUJWFT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

JOnVFODFENPSBMUIJOLJOHJOBWBSJFUZPGSFMJHJPVTUSBEJUJPOTXJUIJO"NFSJDB 1SPUFTUBOUBOE$BUIPMJDBMJLF BOEVOEFSMJF"NFSJDBONPSBMJTNJOHFOFSBM +POTFOTUIFTJTQSPWJEFTBQBSUJDVMBSFYBNQMFPGIPXSFMJHJPVTWPJDFTXFSF QSFTFOUBUUIFSFWJWBMPGUIFmFMEPGCJPFUIJDTJO/PSUI"NFSJDBɩPVHI$BM WJOJTNSFQSFTFOUTPOMZPOFPGUIFNBOZ$ISJTUJBOWPJDFT UIPTFQFSTQFDUJWFT XJUIBGFX+FXJTIWPJDFTJOUFSTQFSTFE XFSFUIFQSJNBSZDPOUSJCVUPSTUPUIFFBSMZ EJTDVTTJPOTJOCJPFUIJDT"MPOHXJUIUIFEPNJOBOUWPJDFPG3BNTFZSFQSFTFOU JOHB$BMWJOJTUUSBEJUJPOXFSFUIF3PNBO$BUIPMJDWPJDFTPG$VSSBO .D$PS NJDL BOEPUIFST8IJMFUIFUFBDIJOHTPGUIF.BHJTUFSJVNSFHBSEJOHTFYVBMBOE SFQSPEVDUJWFFUIJDTDBONBLFJUBQQFBSBTJGUIFSFJTVOBOJNJUZXJUIJO3PNBO $BUIPMJDJTN UIJT JT JO GBDU OPU UIF DBTF ɩFSF BSF B WBSJFUZ PG QFSTQFDUJWFT UIBU FYJTU XJUIJO 3PNBO $BUIPMJDJTN BNPOH CPUI UIF MBJUZ BOE UIFPMPHJDBM TDIPMBST .BOZ FUIJDBM JTTVFT BSPTF BT B SFTVMU PG UIF TPDJBM DVMUVSBM BOE QPMJUJ DBMDIBOHFTPGUIFUJNF4JHOJmDBOUBEWBODFTJOCJPNFEJDBMTDJFODFBOEUIFJS DMJOJDBMBQQMJDBUJPOT TVDIBTIFBSUUSBOTQMBOUBUJPOBOEEJBMZTJT CFDBNFBESJW JOH GPSDF UIBU CSPVHIU BCPVU B SFWJWBM JO NFEJDBM FUIJDT "EWBODFNFOUT JO TVDI m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mSTUCBCZCPSOBTBSFTVMUPG*7'ɩJT JOWJUSPUFDIOPMPHZBMMPXFEPOFXPNBOUPEPOBUFIFSPPDZUFTBOEFNCSZPTUP BOPUIFSɩFEFWFMPQNFOUPGFNCSZPDSZPQSFTFSWBUJPOBOEUIBXJOHUFDIOJRVFT MFEUPUIFmSTUMJWFCJSUIGSPNUIFTFUFDIOJRVFTJO'VSUIFSEFWFMPQNFOUT JOHBNFUFJOUSBGBMMPQJBOUSBOTGFST (*'5 BOE[ZHPUFJOUSBGBMMPQJBOUSBOTGFST ;*'5 CFDBNFBWBJMBCMFJOBOE SFTQFDUJWFMZɩFTFUFDIOPMPHJFT MFBEUPRVFTUJPOT FUIJDBMJTTVFT BOEDIPJDFTCFUXFFOPQUJPOTUIBUQFSIBQTXFSF QSFWJPVTMZLOPXOPOMZXJUIJOUIFJNBHJOBUJPO CVUVOLOPXOJOUIFSFBMJUJFTPG EBJMZMJGF 2VFTUJPOTBOEJTTVFTSBJTFECZUIFDIBMMFOHFTPG BOEBEWBODFTJO CJP NFEJDBMUFDIOPMPHZBSFOPUTJNQMZNFEJDBMUIFZBSFNPSBMBOEFUIJDBMBTXFMM 'PSFYBNQMF BNBKPSJUZPGUIFEFCBUFTSFHBSEJOHUIFDSFBUJPOBOEVUJMJ[BUJPO PGIVNBOFNCSZPT FNCSZPOJDTUFNDFMMT BOEDMPOJOHSFWPMWFTBSPVOEUIF RVFTUJPOXIBUJTUIFNPSBMTUBUVTPGUIFFNCSZPPSGFUVT ɩFTFEFCBUFTBSF PGUFODPOUFOUJPVTCFDBVTFUIFZIJHIMJHIUJTTVFTSFHBSEJOHXIBUJUNFBOTUPCF BVOJRVFJOEJWJEVBM XIBUJUNFBOTUPCFBIVNBOCFJOHɩFTFUFDIOPMPHJDBM BEWBODFTSBJTFUIFNPSBMRVFTUJPOPGXIFOIVNBOMJGFCFHJOT8IFOJTUIF

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

GFUVTDPOTJEFSFEBIVNBOQFSTPO FOUJUMFEUPSJHIUTBOEQSPUFDUJPOBĊPSEFE PUIFSIVNBOCFJOHT "OPUIFSFYBNQMFPGIPXUIFTFNFEJDBMBEWBODFTSFMBUF UPNPSBMJTTVFTCFDPNFTFWJEFOUXIFOPOFDPOTJEFSTRVFTUJPOTPGEJTUSJCVUJWF KVTUJDF)PXKVTUJTJUUPTQFOEPOFNJMMJPOEPMMBSTUPTBWFPOFUXFOUZmWF XFFLQSFNBUVSFCBCZ XIJMFUIFIFBMUIPGDIJMESFOJOUIFTBNFDJUZ JOUIF TBNFOFJHICPSIPPE JTUISFBUFOFECZNBMOVUSJUJPOBOEMBDLPGJNNVOJ[BUJPO "MMPGUIFTFRVFTUJPOTBOENPSBMEJMFNNBTJOFWJUBCMZJOWPMWFUIFTJHOJmDBODF PGMJGF TVĊFSJOH BOEEFBUIɩ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mFMEPGCJPFUIJDT UIFTFSFMJHJPVTUIJOLFST TFSWFEBTNFNCFSTPGGPSNBUJWFDPNNJUUFFTTVDIBTɩF/BUJPOBM$PNNJTTJPO PG UIF 1SPUFDUJPO PG )VNBO 4VCKFDUT PG #JPNFEJDBM BOE #FIBWJPS 3FTFBSDI

BOE ɩF 1SFTJEFOUT $PNNJTTJPO GPS 4UVEZ PG &UIJDBM 1SPCMFNT JO .FEJDJOF BOE #JPNFEJDBM BOE #FIBWJPS 3FTFBSDI ɩF *OTUJUVUF PG 3FMJHJPO GPVOEFEJOBUUIF5FYBT.FEJDBM$FOUFS TQPOTPSFEPOFPGUIF mSTUNBKPSCJPFUIJDTDPOGFSFODFTJOUIF6OJUFE4UBUFTJOUIFMBUFT+PTFQI 'MFUDIFS 1BVM3BNTFZ BOEPUIFS$ISJTUJBOUIJOLFSTQSFTFOUFENBKPSBEESFTTFT BUUIJTDPOGFSFODF"EEJUJPOBMMZ $ISJTUJBOUIFPMPHJBOTBOEQIJMPTPQIFSTQMBZFE BSPMFJOUIFGPSNBUJPOPGUIFmFMECZIFMQJOHUPDSFBUFWBSJPVTCJPFUIJDTJOTUJ UVUFTTVDIBTUIF,FOOFEZ*OTUJUVUFPG&UIJDTBU(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZBOEUIF *OTUJUVUFGPSUIF4UVEZPG4PDJFUZ &UIJDT BOEUIF-JGF4DJFODFT OPXLOPXOBT UIF)BTUJOHT$FOUFSJO/FX:PSL.BOZ$ISJTUJBOUIFPMPHJBOTBOEQIJMPTP QIFSTXFSFBMTPUIFQSJNBSZDPOUSJCVUPSTUPUIFmSTUFEJUJPOPGUIF&ODZDMPQFEJB PG#JPFUIJDT ɩFTFSFMJHJPVTMZJOGPSNFEUIJOLFSTXFSFTPJOnVFOUJBMJOUIFGPSNBUJPO PGUIFmFMEPGCJPFUIJDTCFDBVTFUIFZXFSFBCMFUPDMFBSMZBSUJDVMBUFJNQPSUBOU JOTJHIUT$BIJMMBSHVFTUIBUUIFTFJOEJWJEVBMTiXFSFQBSUJDVMBSMZXFMMFRVJQQFE UPBEWBODFNFEJDBMFUIJDTCFDBVTFSFMJHJPVTDPNNVOJUJFTIBEDVMUJWBUFEMPOH TUBOEJOH USBEJUJPOT PG SFnFDUJPO PO MJGF EFBUI BOE TVĊFSJOH BOE IBE HJWFO NPSFHVJEBODFPOUIFTQFDJmDTPGNPSBMDPOEVDUUIBOIBENPSBMQIJMPTPQIZBU UIFUJNFw$JUJOH8FCFS $BNQCFMMSFNBSLTUIBUUIFSFMJHJPVTQFSTQFDUJWFT QSPWJEFBOJOUFSQSFUBUJPOPGSFBMJUZUIBUSFTQPOETUPUIFiANFUBQIZTJDBMOFFETPG UIFIVNBONJOEUPTFFLPSEFS DPIFSFODF BOENFBOJOHJOPVSMJWFT UPVOEFS TUBOEVMUJNBUFRVFTUJPOTBCPVUPVSOBUVSF QVSQPTF BOEEFTUJOZw

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

."3(*/"-*;"5*0/0'3&-*(*0/*/5)&"$"%&.:

%FTQJUFUIFDPOUSJCVUJPOTPGSFMJHJPOUPUIFPSJHJOTPGNPEFSOCJPFUIJDT UIFSF BSFUIPTFXIPBSHVFUIBUUIFmFME BTJUEFWFMPQFEJOUIFQVCMJDTQIFSFJOUIF 6OJUFE 4UBUFT FĊFDUJWFMZ FYDMVEFE SFMJHJPVT WPJDFT "T UIF mFME PG CJPFUIJDT DBNFPGBHFJOUIFT TFDVMBSJTNSFBDIFEJUTQFBLBTBTPDJBMNPWFNFOUJO UIF6OJUFE4UBUFT*OIJTFTTBZi3FMJHJPO ɩFPMPHZ $IVSDI BOE#JPFUIJDT w .BSUJO.BSUZBSHVFTUIBUUIJTNBSHJOBMJ[BUJPOXBTHSPVOEFEJOiMJCFSBMDVM UVSFwBOEiMBUF&OMJHIUFONFOUSBUJPOBMJUZw ɩJTJOUFMMFDUVBMNPWFNFOUTFUVQBEJDIPUPNZCFUXFFOSFBTPOBOEGBJUI TFDVMBSBOESFMJHJPVTSFBMNTPGFYJTUFODFɩFTFDVMBS TDJFOUJmD QVCMJDSFBMN XBT VOEFSTUPPE BT HSPVOEFE JO UIF SBUJPOBM BOE VOJWFSTBM (PPE BDBEFNJD KVEHNFOUTXFSFTBJEUPCFHSPVOEFEJOFNQJSJDBMFWJEFODFBOEDPOmSNBCMFCZ BOZQFSTPOXIPIBTUIFBCJMJUZUPSFBTPO0OUIFPUIFSIBOE SFMJHJPOBOEUIF QSJWBUFSFBMNXFSFCBTFEPOGBJUI POUIFFNPUJPOBMBOEUIFJSSBUJPOBM4UFQIFO -BNNFSTBSHVFTUIBUUIFNBSHJOBMJ[BUJPOPGSFMJHJPOPDDVSSFEXJUIJOCJPFUIJDT )FOBNFTUISFFTQFDJm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mOET OPEJSFDUNFOUJPOPGSFMJHJPO "OPUIFSFYBNQMFPGUIJTTIJGUBXBZGSPNSFMJHJPOJTFWJEFOUJO$BMMBIBOT QPSUSBZBMPGIJTPXOBEKVTUNFOUJOPSJFOUBUJPOɩSPVHIPVUNVDIPGUIFT IFEFTDSJCFTIJNTFMGBTBiSFMJHJPVTQFSTPOwXIPiIBEOPUSPVCMFCSJOHJOHUIBU <SFMJHJPVT>QFSTQFDUJWFUPCFBSPOUIFOFXMZFNFSHFOUJTTVFTPGCJPFUIJDTw#Z UIFFOEPGUIFTIJTSFMJHJPTJUZIBEEFDMJOFEBOEBMMCVUEJTBQQFBSFE)JT BDBEFNJDUSBJOJOHBTBOBOBMZUJDQIJMPTPQIFSDPOWJODFEIJNUIBUiNPSBMQIJMPT PQIZ XJUIJUTIJTUPSJDBMEFEJDBUJPOUPmOEJOHBSBUJPOBMGPVOEBUJPOGPSFUIJDT XBTXFMMTVJUFEUPCJPNFEJDBMFUIJDTw4JODFSFMJHJPOIBECFDPNFVOOFDFTTBSZ JOIJTQFSTPOBMMJGF $BMMBIBORVFTUJPOFEJUTSFMFWBODFUPCJPFUIJDTBOEUIFiDPM MFDUJWFNPSBMMJGFw 8JUIUIFFNQIBTJTPOTFDVMBSJTNBOEUIFSJTFPGSFMJHJPVTQMVSBMJTN NBOZ TIBSFE$BMMBIBOTBUUJUVEFBOEBSHVFEUIBUFUIJDBMBOENPSBMEJTDVTTJPOTJOUIF BDBEFNJD QVCMJD TRVBSF PVHIU OPU UP JODMVEF (PE PS SFMJHJPO "DDPSEJOH UP UIJTBSHVNFOU QMVSBMJTNQSFDMVEFTUIFQPTTJCJMJUZPGUIFSFCFJOHiBOZJOGBMMJCMF XBZwPGDPODMVEJOHEFCBUFTXIFSFBTJOHMFSFMJHJPVTTZTUFNJTUIFDMFBSXJO OFS"DDPSEJOHUPNBOZ NPSBMJUZNVTUCFCBTFEPOPCTFSWFEDPOTFRVFODFT OPUCFMJFGTPSTVQFSTUJUJPOTJGBOBDUJPOJTXSPOH JUJTXSPOHCFDBVTFJUIBSNT TPNFPOF PS WJPMBUFT UIFJS SJHIUT 3JDIBSE )PMMPXBZ NBJOUBJOT UIBU SFMJHJPVT

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

MBOHVBHF DBMMJOHVQUIFBVUIPSJUZPG(PE JTQSPCMFNBUJD FWFOXPSUIMFTT JO NPSBMEFCBUFT)VNBOSFBTPO OPUiEJWJOFMZDMJODIJOHBSHVNFOUT wTIPVMEQSP WJEFUIFHSPVOETGPSPVSEJTDVTTJPOT)PMMPXBZCFMJFWFTUIBUPOFDBODPOTUSVDU BSBUJPOBM OFVUSBM BOEVOJWFSTBMMZBDDFQUBCMFNPSBMJUZ)FBOEPUIFSTDIPMBST BDLOPXMFEHFUIBUXIJMF BUUIFCFHJOOJOHPGUIFNPEFSOSFWJWBMPGCJPFUIJDT SFMJHJPONBZIBWFQMBZFEBGPSNBUJWFSPMF JUTJOnVFODFIBTSBQJEMZEFDMJOFEBOE QIJMPTPQIJDBMDBUFHPSJFTiNPSFBDDFQUBCMFUPUIFNBKPSJUZPGQFSTPOTwCFDBNF QSPNJOFOU ɩFSFBSFWBSJPVTBOBMZTFTUIBUTVQQPSUUIFBSHVNFOUUIBUSFMJHJPVTWPJDFT IBWFCFFONBSHJOBMJ[FEJOUIFQVCMJDTQIFSFBOEQBSUJDVMBSMZJOCJPFUIJDBMEJT DVTTJPOT"TUBOEBSEXPSLEJTDVTTJOHUIFOPUJPOUIBUSFMJHJPOXBTNBSHJOBMJ[FE JOUIFQVCMJDBSFOBJT4UFQIFO-$BSUFSTǲF$VMUVSFPG%JTCFMJFG)PX"NFSJ DBO-BXBOE1PMJUJDT5SJWJBMJ[F3FMJHJPVT%FWPUJPO$BSUFSEPFTOPUTQFDJm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ĊFDU NBSHJOBMJ[FTUIFNɩFZBSHVFUIBUSFMJHJPVTEJTDPVSTFJOCJPFUIJDTJTMJNJUFE CFDBVTF XIFOJOUIFQVCMJDTRVBSF SFMJHJPOTBSFSFRVJSFEUPVUJMJ[FBiQVCMJD MBOHVBHF wBTPQQPTFEUPUIFSFMJHJPVTMBOHVBHFPGUIFJSQBSUJDVMBSDPNNVOJUJFT 3FMJHJPVTTDIPMBSTTUBSUFEPQFSBUJOHNPSFMJLFQIJMPTPQIFST BUUFNQUJOHUPSFMZ NPSFPONPSBMQSJODJQMFTUIBUUIFZGFMUDPVMEQMBVTJCMZDMBJNUPCFVOJWFSTBM SBUJPOBM BOE iTFDVMBSw "EEJUJPOBMMZ UIFZ XPSLFE UPXBSE EFWFMPQJOH QPMJDZ BOEEFDJTJPONBLJOHSFTPMVUJPOTUIBUXPVMEDPJODJEFXJUIUIFMFHBMUSBEJUJPOT PGUIF6OJUFE4UBUFTBOEDPNNBOEQVCMJDTVQQPSUɩJTIJOEFSFEBOEEJTUPSUFE UIFSFMJHJPVTNFTTBHF UIFSFCZNBSHJOBMJ[JOHJU *OBEEJUJPOUPUIFNJMJFVPGTFDVMBSJTNBOEQMVSBMJTN $BMMBIBOBOEPUIFST BSHVFUIBUUIFSFBSFJTTVFTJOUFSOBMUPUIFSFMJHJPVTUSBEJUJPOTUIBUDPOUSJCVUFE UP UIFJS CFJOH NBSHJOBMJ[FE JO UIF BDBEFNZ QVCMJD QPMJDZ BOE DMJOJDBM TFU UJOHT$BMMBIBOTVHHFTUTUIBUEVSJOHUIFT UIFUIFPMPHJDBMTFNJOBSJFTBOE VOJWFSTJUZEFQBSUNFOUTPGSFMJHJPOXFSFESBXONPSFUPJTTVFTPGVSCBOQPWFSUZ BOE SBDF BOE UP RVFTUJPOT PG XPSME QFBDF JO UIF OVDMFBS BHF OPU CJPFUIJDT $POTFRVFOUMZ TJODF UIFTF USBEJUJPOT XFSF GPDVTFE PO PUIFS JTTVFT SFMJHJPVT WPJDFTGBEFEJOCJPFUIJDT"OPUIFSJOUFSOBMDPOUSJCVUJOHGBDUPSXBTBUUSJCVUFE UPDPOGVTJPODPODFSOJOHUIFSPMFPGSFMJHJPO"DDPSEJOHUPUIJTBSHVNFOU MFBE FSTJOTPNFSFMJHJPVTUSBEJUJPOTDPVMEOPUEFDJEFJGJUXBTUIFJSSFTQPOTJCJMJUZUP TUBOEPWFSBHBJOTUDVMUVSF USBOTGPSNJU PSTQFBLGPSJU ɩVT TDIPMBSTIBWFBSHVFEUIBUCFDBVTFPGSFMJHJPOTPXOVODFSUBJOUZ UIF JOnVFODF PG UIF TFDVMBS NPWFNFOU UIF QMVSBMJTUJD DIBSBDUFS PG UIF EBZ BOE

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UIFXBZJOXIJDIUIFmFMEJUTFMGXBTNPWJOH SFMJHJPVTWPJDFTXFSFNBSHJOBM J[FEJOBDBEFNJDCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT'VSUIFSNPSF BTCJPFUIJDBMBSHVNFOUT FOUFSFE NPSF JOUP QVCMJD BXBSFOFTT JOUFSFTUT DPNNBOEJOH UIF BUUFOUJPO PG UIFDPVSUT MFHBMTZTUFN NFEJDBMQSPGFTTJPOT BOEPUIFSQSPGFTTJPOBMTPDJFUJFT UIFSFXBTJODSFBTFEQSFTTVSFUPVUJMJ[FTFDVMBSMBOHVBHFBOENPEFMTUPGSBNF BOEEJTDVTTUIFJTTVFT$BMMBIBOQPJOUTUPUIFDBTFPG,BSFO"OO2VJOMBO BTBOJOEJDBUJPOUIBUUIFTFDVMBSMFHBMTZTUFNXPVMEUBLFUIFMFBEJOCJPFUIJDT )FODFGPSUI UIFDBTFTJOUIJTmFMEXPVMEQSPWJEFUIFDPVSUTXJUIDIBMMFOHJOH MFHBMDBTFTGPSXIJDIOPQSFDFEFOUTIBECFFOTFU 3&-*(*06470*$&4"/%5)&$-*/*$"-"3&/"

.BSUZ $BMMBIBO BOE PUIFST QSFTFOU DPOWJODJOH BSHVNFOUT JOEJDBUJOH UIBU SFMJHJPVTWPJDFTIBWF BUMFBTUUPTPNFFYUFOU CFFONBSHJOBMJ[FEXJUIJOUIF BDBEFNZBOEQVCMJDQPMJDZBSFOBT-BNNFSTBDLOPXMFEHFTUIBUUIJTNBSHJO BMJ[BUJPO PG SFMJHJPO JO UIFTF SFBMNT IBT JOnVFODFE UIF DMJOJDBM TFUUJOH 0O UIF POF IBOE UIF FNQIBTJT PO TFDVMBSJTN JOnVFODFE UIF EJBMPHVFT XJUIJO UIFQSBDUJDFPGNFEJDJOFɩFMBOHVBHFPGUIFDPOTVNFSNBSLFUEPNJOBUFE MFBEJOHUPBOFNQIBTJTPOBVUPOPNZBOEBNBSLFUNPEFMPGNFEJDJOFɩJT OFXNPEFMBEESFTTFEOFJUIFSUIFMJNJUTPGXIBUNFEJDJOFDPVMEEPOPSJTTVFT PGIVNBOmOJUVEF'VSUIFSNPSF -BNNFSTDPNNFOUTPOIPXUIFSFTFFNFE UPCFBEFDSFBTFJOUIFTFSWJDFPSJFOUBUJPOPGUIFNFEJDBMQSPGFTTJPO0OUIF PUIFS IBOE IF JOEJDBUFT UIBU DMJOJDJBOT IF XPSLFE XJUI UPPL UIF SFMJHJPVT CFMJFGT PG UIFJS QBUJFOUT TFSJPVTMZ ɩFZ BMTP TBX JU BT QBSU PG UIFJS KPC BT IFBMFST UP BEESFTT UIFJS QBUJFOUT SFMJHJPVT DPNNJUNFOUT BOE DPODFSOT 5P UIFFYUFOUUIBUSFMJHJPVTWPJDFTIBWFCFFONBSHJOBMJ[FE IFBMUIDBSFQSPWJEFST QBUJFOUT BOE UIFJS GBNJMJFT IBWF MPTU B WBMVBCMF SFTPVSDF GPS SFnFDUJPO BOE DSJUJDBMBOBMZTJT )PXFWFSBDDVSBUFUIFBSHVNFOUGPSUIFNBSHJOBMJ[BUJPOPGSFMJHJPONBZ CFJOUIFBDBEFNZ UIJTJTOPUUIFDBTFGPSUIFDMJOJDBMTFUUJOH6MUJNBUFMZ JO UIFNJETUPGBDUVBMIPTQJUBMFYQFSJFODFT XIFSFJOEJWJEVBMTBSFTUSVHHMJOHXJUI MJGFBOEEFBUIJTTVFT QBUJFOUTBOEDMJOJDJBOTBMJLFmOEJUEJċDVMU JGOPUJNQPT TJCMF UPEJTDVTTUIFJSTJUVBUJPOTXJUIPVUSFGFSFODFUPSFMJHJPVTCFMJFGT8IJMF XPSLJOHBTBSFHJTUFSFEOVSTFJOMBCPSBOEEFMJWFSZ *IBEBQBUJFOUXIPXBT QSFHOBOUBGUFSBUIJSE(*'5 HBNFUFJOUSBGBMMPQJBOUSBOTGFS BUUFNQU"GUFS UISFF[ZHPUFTXFSFJNQMBOUFEJOIFSVUFSVT UIFEPDUPSTPĊFSFEUPTFMFDUJWFMZ SFEVDF BCPSU POFPGUIFEFWFMPQJOHFNCSZPT UIFSFCZJODSFBTJOHUIFDIBODFT GPSBIFBMUIJFSCJSUIPGUIFSFNBJOJOHUXPGFUVTFTBOEEFDSFBTJOHTPNFPGUIF SJTLTBTTPDJBUFEXJUINVMUJQMFHFTUBUJPOBMQSFHOBODJFT&WFONPOUITMBUFS BT TIF SFUPME IFS TUPSZ UP NF TIF XBT TIBLJOH IFS IFBE JO EJTCFMJFG TBZJOH i* DPVMEOUEPUIBU*DPVMEOUMFUUIFNLJMMPOFPGNZCBCJFT(PEHBWFNFUIFTF UISFFQSFDJPVTHJGUTBOE*IBWFUPUBLFDBSFPGUIFNw4IFOBNFEFBDIGFUVT BOEBTUIFZEFWFMPQFEPOFXBTEJBHOPTFEXJUIBOFODFQIBMZ4IFDSJFEɩPVHI TIFXBTXFMMBXBSFUIBUi+PFZ wUIFBOFODFQIBMJDCBCZ iEJEOUIBWFBCSBJOwBOE

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

XPVMEOPUMJWFMPOHBGUFSCJSUI TIFBHBJOSFGVTFEUIFPĊFSPGTFMFDUJWFSFEVDUJPO 4IFBSHVFEUIBU(PEHBWFUIJTCBCZMJGF IPXFWFSTIPSU BOETIFDPVMEOPUFOE JUɩ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mOJUJPOT PGQFSTPOIPPE+PFZ BTBEFWFMPQJOHGFUVTXJUIBOFODFQIBMZ EJEOPUIBWFUIF QPUFOUJBMUPCFDPNFBOBEVMUIVNBOCFJOH)FNPTUMJLFMZXBTOPUTFMGBXBSF BOE XPVME EJF XJUJO UXFOUZGPVS IPVST PG CJSUI )F XPVME OFWFS LOPX IJT NPUIFS ZFUTIFUSFBUFEIJNBOESFGFSSFEUPIJNJOUIFTBNFNBOOFSBTTIFEJE IFSPUIFSCBCJFT)FSSFMJHJPVTCFMJFGTOPUPOMZHVJEFEIFSBDUJPOT UIFZCSPVHIU IFSDPNGPSUJOUIFFOE $BIJMMFMPRVFOUMZJEFOUJmFTIPXBOEXIZSFMJHJPOJTTPJOFYUSJDBCMZSFMBUFE UPCJPFUIJDTBOEUIFDMJOJDBMTFUUJOH4IFXSJUFT #FDBVTFUIFZEFBMJOUIFFMFNFOUBMIVNBOFYQFSJFODFTPGCJSUI MJGF EFBUI BOETVĊFSJOH UIFCJPNFEJDBMBSUTQSPWJEFBOPQFOJOHGPSMBSHFSRVFTUJPOTPG NFBOJOH BOE FWFO PG USBOTDFOEFODF 3FMJHJPVT UIFNFT BOE JNBHFSZ DBO CF IFMQGVMJOBSUJDVMBUJOHUIFTFDPODFSOTBOEBEESFTTJOHUIFNJOBOJNBHJOBUJWF QSPWPDBUJWF BOEQFSIBQTVMUJNBUFMZUSBOTGPSNBUJWFXBZ3FMJHJPVTTZNCPMJTN NBZCFHSPVOEFEJOQBSUJDVMBSDPNNVOJUJFTBOEUIFJSFYQFSJFODFTPG(PEBOE DPNNVOJUZ CVUQFSIBQTJUDBOBMTPNFEJBUFBTFOTJCJMJUZPGUSBOTDFOEFODFBOE VMUJNBDZUIBUJTBDIJOHMZMBUFOUJOUIFFUIJDBMDPOnJDUT USBHFEJFTBOEUSJVNQIT UIBUBSFVOBWPJEBCMFJOCJPNFEJDJOF

4IF DPOUJOVFT i FUIJDT PQFOT POUP UIF USBOTDFOEFODF UIBU IVNBO QFS TPOT BOE DPNNVOJUJFT FODPVOUFS NPTU GVMmMMJOH JO UIF MJNJU FYQFSJFODFT PG MJGF TVĊFSJOH BOEEFBUI BOEUIBUDPNQBTTJPOBUFBOEKVTUTPMJEBSJUZJOUIFTF FYQFSJFODFTEFmOFTQFSTPOBMBOETPDJBMWJSUVFJOUIFNFEJDBMDPOUFYUwɩPVHI NPEFSONFEJDBMUFDIOPMPHZDBOBTTJTUVTJOIFBMJOH JOCSJOHJOHGPSUIOFXMJGF BOE JO FYUFOEJOH MJGF JU EPFT OPU FOBCMF VT UP BOTXFS DIBMMFOHJOH RVFTUJPOT TVDIBT8IBUEPFTJUNFBOUPCFIVNBO 8IFO JGBUBMM EPFTFOTPVMNFOU PDDVS 8IBUJTQFSTPOIPPE 8IBUIBQQFOTXIFO PSBGUFS *EJF ɩFQSBD UJDFPGNFEJDJOFPGUFOJOUFSTFDUTXJUIPVSEFmOJUJPOTBOEPVSVOEFSTUBOEJOHPG XIBUJUNFBOTUPCFIVNBO*UCSJOHTUPUIFGPSFGSPOURVFTUJPOTPGNPSUBMJUZ BOENFBOJOHɩFTFRVFTUJPOTBOEJTTVFTBSFSBJTFEBOEBSFUIFGPDVTPGNBOZ SFMJHJPVTEJTDVTTJPOT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

'PSNBOZDMJOJDJBOT BSHVJOHUIBUSFMJHJPVTWPJDFTBSFNBSHJOBMJ[FEJTPEE 4VDIBUUJUVEFTEPOPUDPJODJEFXJUIUIFQSBDUJDBMFYQFSJFODFTPGNBOZQBUJFOUT BOEIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTXIPBSFMJWJOHUIFCJPFUIJDBMEJMFNNBT-BNNFST XSJUFT UIFSFBMJUZPGmOJUVEFUBLFTPOBOJNNFEJBDZUIBUDBOCFIJEEFOGSPN VTJOPUIFSTFUUJOHT"DBEFNJDJBOTBOEQVCMJDQPMJDZQFSTPOTDBOPQFSBUFBTJG mOJUVEFXFSFBOJMMVTJPOPSBCPUIFSOVSTFTBOEQIZTJDJBOTEPOPUIBWFUIBU MVYVSZ

ɩFQSBDUJDFPGNFEJDJOFPGUFOFOHBHFTIVNBOFYQFSJFODFTBUNPNFOUTPGJO UFOTFGFBS KPZ BOEVOTQFBLBCMFTPSSPX*OUIFTFNPNFOUT GPSNBOZ SFMJHJPO JT OPU TPNF UIFPSFUJDBM BCTUSBDU BDBEFNJD DPODFQU 3FMJHJPO JT UIF TQBDF JO XIJDIUIFTFJOEJWJEVBMTDBOCPUIFYQSFTTUIFJSKPZTBOETUSVHHMFXJUIUIFSFBMJ UJFTPGTVĊFSJOHBOEEFBUI*UJTUIFQMBDFQFPQMFPGUFOUVSOUPGPSNFBOJOHBOE TVTUFOBODF3FMJHJPOJTBMTPBUISFBEPGDPOOFDUJPO UPUSBEJUJPO UPUIFQBTU UPPUIFST BOEUPUIFGVUVSFJUJTPGUFOUIFUISFBEPGIPQF BOEUIFUISFBEUIBU CJOETJOEJWJEVBMTUPHFUIFSBOEIFMQTUIFNNPWFGPSXBSEJOKPZPSTPSSPX 3&&.&3(&/$&0'3&-*(*06470*$&4 */5)&"$"%&.:"/%16#-*$10-*$:'036.4

ɩFJOnVFODFPGSFMJHJPOIBTSFNBJOFEBDPNQFMMJOHGPSDFXJUIJOUIFDMJOJDBM TFUUJOH JOQBSUCFDBVTFQBUJFOUTBOEDMJOJDJBOTBMJLF FOHBHFEJOUIFTUSVHHMF PGCJPFUIJDBMTJUVBUJPOT DBMMVQPO BEESFTTUIFJSDPODFSOTUP BOEmOEDPNGPSU JO UIFJS WBSJPVT SFMJHJPVT DPOWJDUJPOT ɩF DPOUJOVBODF PG SFMJHJPVT WPJDFT JO UIFDMJOJDBMTFUUJOHIBTQFSIBQTJOTPNFXBZBĊFDUFEUIFBDBEFNZ*OUIFFBSMZ T NBOZPGUIFTBNFTDIPMBSTXIPPODFBSHVFEGPSUIFNBSHJOBMJ[BUJPOPG SFMJHJPOCFHBOBDLOPXMFEHJOHUIFDPTUPGFYDMVEJOHSFMJHJPVTWPJDFTBOECFHBO SFFWBMVBUJOHJUTDPOUSJCVUJPOT$BNQCFMMTUBUFTJUXFMMXIFOIFXSJUFTi*GJUXBT QSFNBUVSFUPQSPOPVODFAUIFEFBUIPG(PEJOUIFT JUTFFNTFRVBMMZNJT UBLFOUPCFHJOEPJOHQPTUNPSUFNTPOUIFEFNJTFPGUIFPMPHJDBMBOESFMJHJPVT QFSTQFDUJWFTJOCJPFUIJDTw "TQSFWJPVTMZNFOUJPOFE $BMMBIBO BQIJMPTPQIFSXIPDMBJNTUPIBWFTIFE IJTVOOFDFTTBSZ$ISJTUJBOJEFOUJUZ BDLOPXMFEHFTUIBUiXIBUFWFSUIFVMUJNBUF USVUITUBUVTPGSFMJHJPVTQFSTQFDUJWFT UIFZIBWFQSPWJEFEBXBZPGMPPLJOHBU UIFXPSMEBOEVOEFSTUBOEJOHPOFTPXOMJGFUIBUIBTBGFDVOEJUZBOEVOJRVFOFTT OPUNBUDIFECZQIJMPTPQIZ MBX PSQPMJUJDBMUIFPSZw)FHPFTPOUPRVFTUJPO JGVOCFMJFGBOEJOUFMMFDUVBMIPOFTUZEFNBOEBSFKFDUJPOPGSFMJHJPVTJOTJHIUTBOE QFSTQFDUJWFT SFHBSEMFTTPGIPXWBMVBCMF$BMMBIBOTTUBUFNFOUTBOERVFTUJPOT NPTUMJLFMZSFnFDUJOnVFODFTGSPNCPUIFOMJHIUFONFOUJEFPMPHZBOE$ISJTUJ BOJUZɩFZBMTPSFnFDUTPNFSFNPSTFBUIJTJOBCJMJUZ PSBUMFBTUIFTJUBODZ UP VUJMJ[FUIFSFTPVSDFTPGIJTSFMJHJPVTUSBEJUJPO )FBOEPUIFSTJEFOUJGZBOVNCFSPGQSPCMFNTBOEMJNJUBUJPOTXIFOSFMJ HJPOJTOPUJODMVEFEJOCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT'JSTU JOSFKFDUJOHSFMJHJPO POF

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

JTDMPTJOHPOFTFZFTUPBOENBLJOHVOBWBJMBCMFBMMUIFBDDVNVMBUFEXJTEPN BOE LOPXMFEHF PG MPOHFTUBCMJTIFE SFMJHJPVT USBEJUJPOT 0OF OFFE OPU CF B )JOEV +FX PS$ISJTUJBOUPCFOFmUGSPNUIFXJTEPNBOEFYQFSJFODFTPGPUI FSTGSPNUIFQBTU&MJNJOBUJOHSFMJHJPOPGUFOMFBETUPBOVOXBSSBOUFEEFQFO EFODFVQPOMBXBTBTPVSDFPGNPSBMJUZ-FHBMJUZJTOPUFRVJWBMFOUUPNPSBMJUZ BOBDUJPONBZCFMFHBMCVUOPUOFDFTTBSJMZNPSBMPSDPSSFDU"EEJUJPOBMMZ BO FNQIBTJTPOTFDVMBSJTNDBOBMTPCFPQQSFTTJWFJOUIBUJUDBOSFRVJSFJOEJWJEV BMT UP QSFUFOE UIBU UIFJS QSJWBUF MJWFT BOE CFMJFGT EP OPU TQJMM PWFS JOUP UIF QVCMJDSFBMN ɩFSFBSFQSPCMFNTXJUIBOBDBEFNJDTFBSDIGPSVOJWFSTBM OFVUSBM BOEFO WJSPONFOUBMJOnVFODFGSFFTPMVUJPOT3BUIFSUIBOQSPWJEJOHTBUJTGZJOH QVSFMZ SBUJPOBM VOJWFSTBM BOTXFST TFDVMBSJTN GPSDFT JOEJWJEVBMT UP QSFUFOE UIFZ BSF OPUTJNVMUBOFPVTMZNFNCFSTPGCPUIQBSUJDVMBSDPNNVOJUJFTBOEBHFOFSBMTP DJFUZ BU MBSHF 8JOE DPSSFDUMZ BSHVFT UIBU JOEJWJEVBMT CF UIFZ QPMJDZNBLFST IFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMT PSQBUJFOUT iEPOPUQBSLUIFJSCFMJFGTBUUIFCJPFUIJDBM EPPS*OTUFBEUIFZTNVHHMFUIFNJOJOQMBJOXSBQQFSTCFOFBUIUIFTVSGBDF PGNVDIPGPVSUFDIOJDBMTFDVMBSEJTDPVSTFw3FJDIDPODVSTXIFOIFBSHVFT UIBUJUJTCFUUFSBOENPSFCFOFmDJBMJGCJPFUIJDTiXFSFUPBDLOPXMFEHFGVMMZBOE JOUFHSBUFJOUPJUTEJBMPHVFTUIFWPJDFTPGUIFQFPQMFBOTXFSJOHUIFRVFTUJPOT FYQFSJFODJOHUIFTVĊFSJOH MJWJOHBOEEZJOHwɩFUSFOEUPXBSEBUUFNQUJOH UPDPOWFSTFJOVOJWFSTBM SFMJHJPVTGSFFMBOHVBHFMFBETUPBOVOOBUVSBMBOEVO SFQSFTFOUBUJWFTJUVBUJPO XIJDIXJEFOTUIFHBQCFUXFFOUIPTFJOUIFBDBEFNJD JWPSZUPXFSTBOEUIFQBUJFOUBOEIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMJOUIFiUSFODIFTw )FSF 3FJDI BOE PUIFST BSF EJSFDUMZ DBMMJOH BUUFOUJPO UP UIF FWFOUT PDDVSSJOH XJUIJOUIFDMJOJDBMTFUUJOHBOEBSHVJOHUIBUUIFWPJDFTIFBSEUIFSFPVHIUUPCF JODMVEFEXJUIJOUIFEJTDVTTJPO4PPGUFOUIFWPJDFTPGQBUJFOUTBOEDMJOJDJBOT BSFJOUFSMBDFEXJUIUIFJSSFMJHJPVTDPOWJDUJPOT 8IJMFUIFBDBEFNJDFNQIBTJTPONBSHJOBMJ[JOHSFMJHJPVTWPJDFTNBZIBWF CFFOJOnVFOUJBMJOUIFQVCMJDBSFOBGPSBUJNF JUBQQFBSTUIBUUJNFIBTQBTTFE "HBJO QFSIBQTJOQBSUCFDBVTFPGUIFJOnVFODFPGUIFFYQFSJFODFTPGUIPTFJO UIFDMJOJDBMTFUUJOH SFMJHJPVTWPJDFTBSFQSFTFOUBOEBSFWFSZJOnVFOUJBMJOQVC MJDEJTDVTTJPOTPOCJPFUIJDBMJTTVFT0GUIFNBOZSFMJHJPVTWPJDFTIFBSEJOUIF QVCMJDTQIFSF XFGPDVTPO)JOEVJTN)PXFWFS UPDMFBSMZEFNPOTUSBUFIPX QFSTQFDUJWFTHSPVOEFEJO)JOEVUSBEJUJPOTDBOIBWFSBEJDBMMZEJĊFSFOUJNQMJDB UJPOT XFXJMMKVYUBQPTFPVS)JOEVQFSTQFDUJWFTXJUIUIPTFPGUIF3PNBO$BUI PMJD $IVSDI ɩF QSJNBSZ SFBTPO GPS DIPPTJOH UP GPDVT PO UIF WPJDFT XJUIJO UIF$BUIPMJD$IVSDIJTUIBUJUTQPTJUJPOPGQPXFSBOEJOnVFODFJTVONBUDIFE CPUIJOUIF6OJUFE4UBUFTBOEJOUFSOBUJPOBMMZ*UTBVUIPSJUZBOEDPOUSPMFYUFOET GBSCFZPOEJUTPXONFNCFSTɩFUFBDIJOHTPGUIF.BHJTUFSJVNBSFIFBSEBOE TIBQFEJTDVTTJPOTJOUIFIBMMTPG$POHSFTT UIF8IJUF)PVTF BSPVOEUIFDPVO USZ BOEBSPVOEUIFXPSME4FDPOE UIPVHIUIF$BUIPMJD$IVSDIJTOPUNPOP MJUIJD UIF7BUJDBOEPFTTFUGPSUIBOPċDJBM BVUIPSJUBUJWFUFBDIJOH QBSUJDVMBSMZ DPODFSOJOHSFQSPEVDUJWFJTTVFTɩJTQSPWJEFTHPPEQPJOUTPGDPNQBSJTPO QBS UJDVMBSMZXIFOXFFYBNJOFFMFNFOUTPG)JOEVUSBEJUJPOT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

ɩF7BUJDBOJTUIFPOMZSFMJHJPVTHSPVQUIBUIBTBOPCTFSWFSTUBUVTBUUIF 6OJUFE/BUJPOT#FDBVTFPGJUTJOEFQFOEFOUTUBUFTUBUVTDPODFEFECZUIF-BU FSBO 1BDUT PG JU JT HSBOUFE UIJT QSJWJMFHF BOE UIVT IBT B WPJDF JO UIF 6/ɩFSFBSFNBOZFYBNQMFTPGUIF$IVSDITJOUFSOBUJPOBMJOnVFODF'SPN UIFmSTUJOUFSOBUJPOBMNFFUJOHTSFHBSEJOHXPSMEQPQVMBUJPO CFHJOOJOHJOUIF T UIF7BUJDBOTmSN PQQPTJUJPO UP DPOUSBDFQUJPOBOEBCPSUJPOQVUJUBU PEETXJUIBNBKPSJUZPGJOUFSOBUJPOBMEFWFMPQNFOUBOEQPQVMBUJPOPSHBOJ[B UJPOTɩFWPJDFPGUIF7BUJDBOXBTIFBSEMPVEFSUIBOFWFSCFGPSFBUUIF *OUFSOBUJPOBM$POGFSFODFPO1PQVMBUJPOBOE%FWFMPQNFOUIFMEJO$BJSPɩF $IVSDITPCKFDUJPOTUPUIFXPSEJOHJOUIFDPOGFSFODFEPDVNFOUTEFMBZFEUIF FOUJSFDPOGFSFODFGPSPWFSGPVSEBZT "EPNFTUJDFYBNQMFPGUIFJOnVFODFPGUIF$BUIPMJD$IVSDIJTFWJEFOU JO IPX UIF "NFSJDBO 'FSUJMJUZ 4PDJFUZ B QSPGFTTJPOBM NFEJDBM PSHBOJ[BUJPO XFOUBCPVUEFWFMPQJOHJUTQFSTQFDUJWFTPOUIFOFXSFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT *O JOJUTQSPGFTTJPOBMKPVSOBM 'FSUJMJUZBOE4UFSJMJUZ UIFo&UI JDT$PNNJUUFFPGUIF"NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZQVCMJTIFEi&UIJDBM$POTJE FSBUJPOT PG /FX 3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHJFTw ɩJT EPDVNFOU TFU GPSUI UIF 4PDJFUZTUIFOIFMEFUIJDBMQPTJUJPOTPOBWBSJFUZPGOFXBTTJTUFESFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHJFT4PPOBGUFSUIFQVCMJDBUJPOPGUIJT$PNNJUUFFTEFMJCFSBUJPOT UIF7BUJDBOT$POHSFHBUJPOGPSUIF%PDUSJOFPGUIF'BJUIQVCMJTIFEUIF*OTUSVD UJPOPO3FTQFDUGPS)VNBO-JGFJO*UT0SJHJOBOEPOUIF%JHOJUZPG1SPDSFBUJPO IJUIFSUP SFGFSSFE UP BT UIF *OTUSVDUJPO ɩF *OTUSVDUJPO EJE NPSF UIBO BS UJDVMBUFUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDITPQQPTJUJPOUPUIFVUJMJ[BUJPOPGBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT*OJUTmOBMTFDUJPO VOEFSUIFUJUMFiɩF7BMVFTBOE .PSBM0CMJHBUJPOTɩBU$JWJM-FHJTMBUJPO.VTU3FTQFDUBOE4BODUJPOJOUIJT .BUUFS wUIF$IVSDIDBMMTGPSMFHJTMBUJWFJOUFSWFOUJPO 8IFOUIFTUBUFEPFTOPUQMBDFJUTQPXFSBUUIFTFSWJDFPGUIFSJHIUTPGFBDI DJUJ[FO BOEJOQBSUJDVMBSPGUIFNPSFWVMOFSBCMF UIFWFSZGPVOEBUJPOTPGB TUBUFCBTFEPOMBXBSFVOEFSNJOFEɩFQPMJUJDBMBVUIPSJUZDPOTFRVFOUMZDBO OPUHJWFBQQSPWBMUPUIFDBMMJOHPGIVNBOCFJOHTJOUPFYJTUFODFUISPVHIQSP DFEVSFTXIJDIXPVMEFYQPTFUIFNUPUIPTFWFSZHSBWFSJTLT$JWJMMBX DBOOPUHSBOUBQQSPWBMUPUFDIOJRVFTPGBSUJmDJBMQSPDSFBUJPO -FHJTMBUJPO NVTUBMTPQSPIJCJUFNCSZPCBOLT QPTUNPSUFNJOTFNJOBUJPOBOEiTVS SPHBUFNPUIFSIPPEw

ɩF7BUJDBOTDBMMGPSUIFQVCMJD MFHJTMBUJWFQSPIJCJUJPOPGUIFTFUFDIOPMPHJFT XFOU CFZPOE QSPWJEJOH NPSBM JOTUSVDUJPOT GPS JUT DPOHSFHBOUT ɩF $IVSDI VSHFEQPMJUJDBMMFBEFSTUPUBLFMFHJTMBUJWFBDUJPOUPEJTBMMPXUIFBWBJMBCJMJUZPG WBSJPVTBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT ɩF7BUJDBOT*OTUSVDUJPOQSPNQUFEUIFo"NFSJDBO'FSUJMJUZ4P DJFUZT &UIJDT $PNNJUUFF UP SFDPOWFOF "GUFS SFWJFXJOH UIF *OTUSVDUJPO UIF $PNNJUUFF MPDBUFE B OVNCFS PG EJĊFSFODFT BOE SFFWBMVBUFE BOE SFBTTFSUFE UIFJSQPTJUJPOTPOBWBSJFUZPGJTTVFT'PMMPXJOHUIF4PDJFUZT#PBSEPG%JSFDUPST BQQSPWBM UIFTFQSPDFFEJOHTSFTVMUFEJOBQVCMJDBUJPOPGBTFDPOESFQPSUJO

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

ɩFGPSFXPSEUPUIJTEPDVNFOUBDLOPXMFEHFTUIFQVCMJDBUJPOPGUIF*OTUSVDUJPO BOESFBETBTGPMMPXTi#FDBVTFPGUIFDPOnJDUJOHDPODMVTJPOPGUIFUXPEPDV NFOUT UIFQSFTFOU&UIJDT$PNNJUUFF o PGɩF"NFSJDBO'FSUJMJUZ4P DJFUZXBTDPOWFOFEBOEDPOTJEFSFEUIF'FSUJMJUZ4PDJFUZHVJEFMJOFTJOUIFMJHIU PGUIF*OTUSVDUJPOwɩPVHIUIF$PNNJUUFFEJEOPUBDUVBMMZDIBOHFJUTQPTJ UJPOSFHBSEJOHUIFVUJMJ[BUJPOPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT UIF$PN NJUUFFEJESFTUBUFJUTQPTJUJPOTJOMJHIUPGUIFJTTVFTSBJTFECZUIF7BUJDBOɩF $PNNJUUFFBMTPSFTQPOEFEUPUIFBSHVNFOUTBOESFBTPOJOHPGUIF$IVSDI ɩF JOnVFODF PG 3PNBO $BUIPMJDJTN DPOUJOVFT ɩF FUIJDBM EJTDVTTJPOT PWFS TUFN DFMM SFTFBSDI BOE DMPOJOH EFNPOTUSBUF UIF DPOUJOVJOH JNQPSUBODF PGSFMJHJPOJOUIFQVCMJDEFCBUF*ONJE+VMZ -PT"OHFMFT5JNFTIFBEMJOFT SFBE i1PQF 6SHFT #VTI UP 3FKFDU )VNBO &NCSZP $FMM 3FTFBSDI w i#JCMF (VJEFT 4FOBUF PO 4UFN $FMM 4UVEJFT w i3FMJHJPO %JWJEFE PO 4UFN $FMM *TTVFw /FXTXFFL SBO B TUPSZ UJUMFE i#BUUMF GPS #VTIT 4PVMw ɩF MFBE MJOF TUBUFTiɩFQSFTJEFOUJTUSBQQFECFUXFFOSFMJHJPOBOETDJFODFPWFSTUFNDFMMT -JWFTBOEWPUFTBSFBUTUBLFw*OBNFFUJOHCFUXFFO1PQF+PIO1BVM**BOE 1SFTJEFOU#VTI UIF1PQFEFDMBSFEUIBUUIFVUJMJ[BUJPOPGiIVNBOFNCSZPTGPS NFEJDBMSFTFBSDIJTBOAFWJMBLJOUPBCPSUJPOBOEJOGBOUJDJEFw#VTISFTQPOEFE CZQSPNJTJOHUPiUBLFUIBUQPJOUPGWJFXJOUPDPOTJEFSBUJPOwBTIFEFMJCFSBUFE PWFSUIFJTTVFPGGFEFSBMGVOEJOHGPSFNCSZPOJDTUFNDFMMSFTFBSDI ɩFSPMFBOEJOnVFODFPGSFMJHJPOJOUIFEFWFMPQNFOUBOEDPOUJOVBUJPOPG UIFmFMEPGCJPFUIJDTJTXFMMFTUBCMJTIFE8JUIJODSFBTFEHMPCBMJ[BUJPOBOENVM UJDVMUVSBMJTN UIFDIBMMFOHFGBDJOHDPOUFNQPSBSZEJTDVTTJPOTXJUIJOCJPFUIJDTJT IPXUPQSPEVDUJWFMZJODMVEFUIFNVMUJUVEFPGSFMJHJPVTWPJDFT 3&-*(*064%*7&34*5:

"DDPSEJOHUP.BSHBSFU'BSMFZ JOEJWJEVBMFYQFSJFODFiQMBZTBOJNQPSUBOUSPMF JONPSBMEJTDFSONFOU*U<JOEJWJEVBMFYQFSJFODF>JTBTPVSDFPGNPSBMJOTJHIU BGBDUPSJONPSBMKVEHNFOU BUFTUPGUIFSJHIUOFTT HPPEOFTT BOEXJTEPNPGB NPSBMEFDJTJPOw3FHBSEJOHUIFTJHOJmDBODFPGUIFSPMFPGFYQFSJFODF TIFDPO UJOVFTCZTBZJOHi*UJTDFOUSBMGPSmOEJOHBOEFTUBCMJTIJOHBOPWFSBMMGSBNFXPSL GPS NPSBM EJTDFSONFOU JU JT JNQPSUBOU GPS GPSNVMBUJOH BOE BQQMZJOH HFOFSBM FUIJDBMQSJODJQMFTBOETQFDJmDFUIJDBMSVMFTBOEJUQMBZTBLFZSPMFJOEFWFMPQJOH UIFPSJFTPGNPSBMEJTQPTJUJPOw(MPCBMJ[BUJPO QMVSBMJTN BOENVMUJDVMUVSBMJTN BMMJODSFBTF OPUOFHBUF UIFOFFEGPSBMMUPQBZDMPTFSBUUFOUJPOUPUIFDVMUVSBM BOESFMJHJPVTQFSTQFDUJWFTBOEFYQFSJFODFTPGQBUJFOUT GBNJMJFT BOEIFBMUIDBSF QSPWJEFST 0WFSUIFQBTUEFDBEF SFMJHJPVTWPJDFTIBWFFYQFSJFODFEBSFTVSHFODFJOUIF BDBEFNZTCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT1SPNJOFOUCJPFUIJDBMUFYUCPPLTDPOUBJOUIF VOEFSDVSSFOUTPGSFMJHJPVTJOnVFODFT/PXUIFSFBSFFOUJSFUFYUTUIBUUBLFVQ UIFJTTVFTPGWBSJPVTSFMJHJPVTQFSTQFDUJWFTBOECJPFUIJDT8PMGFBOE(VEPSGT &UIJDT8PSME3FMJHJPOT$SPTT$VMUVSBM$BTF4UVEJFT

GPDVTFTPOWBSJPVT SFMJHJPVTQFSTQFDUJWFTPOBWBSJFUZPGFUIJDBMJTTVFT1BSU7PGUIJTCPPLJTUJUMFE

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

i3FMJHJPO .FEJDJOF BOE1VCMJD)FBMUIw&BDIDIBQUFSPG8PMGFBOE(VEPSGT CPPLCFHJOTXJUIBQBSUJDVMBSDBTFTUVEZ XIJDIJTGPMMPXFECZFTTBZTQSPWJEJOH WBSJPVTXPSMESFMJHJPOTWJFXTPOUIFDBTFBOEUIFJTTVFTUIBUBSJTF )JOEV&UIJDT CZ$PXBSE -JQOFS BOE:PVOHDPOUBJOTUISFFDIBQ UFSTQSFTFOUJOH)JOEVWJFXTPOQVSJUZ BCPSUJPO BOEFVUIBOBTJB$SBXGPSET %JMFNNBTPG-JGFBOE%FBUI EJTDVTTFT)JOEVFUIJDTSFHBSEJOHBCPSUJPO TVJDJEF BOE FVUIBOBTJB BOE IJT )JOEV #JPFUIJDT GPS UIF5XFOUZmSTU $FOUVSZ BEESFTTFTTQFDJmDJTTVFTTVDIBTDMPOJOHBOEUIF)VNBO(FOPNF1SPK FDU,FPXODPNNJUTBOFOUJSFCPPLUP#VEEIJTNBOE#JPFUIJDT %PSĊ BOE/FXNBOT$POUFNQPSBSZ+FXJTI&UIJDTBOE.PSBMJUZ"3FBEFS

DPO UBJOTUXPDIBQUFSTTQFDJmDBMMZSFMBUFEUPCJPFUIJDT4BDSFE$IPJDFTCZ%BOJFM$ .BHVJSF

GPDVTFTPODPOUSBDFQUJPOBOEBCPSUJPOJOUFOXPSMESFMJHJPOT ɩPVHIUIJTMJTUJTGBSGSPNFYIBVTUJWF JUJTTVċDJFOUUPJOEJDBUFIPXDVSSFOU CPPLTBSFFYQMJDJUMZGPDVTJOHPOBNVMUJUVEFPGSFMJHJPVTWPJDFTJOUIFmFMEPG CJPFUIJDTɩFTFCPPLTQSPWJEFFYBNQMFTPGSFMJHJPVTWPJDFTJOUIFQVCMJDTQIFSF BOEJOUIFBDBEFNZ "TBSFTVMUPGUIFJODSFBTFJOHMPCBMJ[BUJPO NVMUJDVMUVSBMJTN BOEQMVSBMJTN UIFPODFEPNJOBOUSFMJHJPVTWPJDFT QBSUJDVMBSMZPOFTJOnVFODFECZ$ISJTUJBOJUZ BSFOPMPOHFSUIFPOMZSFMJHJPVTWPJDFTQSFTFOU#ZFYQBOEJOHCJPFUIJDBMEJT DVTTJPOTUPJODMVEFiOPOXFTUFSOwSFMJHJPOTJOUIF6OJUFE4UBUFT XFFOIBODFPVS VOEFSTUBOEJOHPGUIFJTTVFT.PSFJNQPSUBOUMZ XFFOHBHF OPUMFBWFCFIJOE UIFJWPSZUPXFSTPGUIFPSZBOEQIJMPTPQIZXJUIUIFBDUVBMTUSVHHMFT RVFTUJPOT BOEDPODFSOTPGUIPTFDPOGSPOUJOHHFOVJOFCJPFUIJDBMTJUVBUJPOT'PSQBUJFOUT BOEIFBMUIDBSFQSPWJEFST EJTDVTTJPOTBOEBOTXFSTSFHBSEJOHCJPFUIJDBMJTTVFT BSFUIFHSPVOETVQPOXIJDIDPODSFUFBDUJPOTBSFUBLFOɩFTFEJTDVTTJPOTMFBE UPEFDJTJPOTSFHBSEJOHCJSUI UIFRVBMJUZPGMJGF BOEEFBUI $6-563"-$0.1&5&/$:

$VMUVSBM SFMJHJPVT BOE TPDJBM USBEJUJPOT SFWFBM BOE DFMFCSBUF UIF VOJRVFOFTT PGFBDIJOEJWJEVBMQFSTPO IFSGBNJMZBOEDPNNVOJUZ"TJOEJDBUFEBCPWF UIF QSBDUJDFPGNFEJDJOFFOHBHFTIVNBOCFJOHTJOUIFPSEJOBSZFWFOUTPGHJWJOH CJSUI MJWJOH TVĊFSJOH EZJOH BOEPGDBSJOHGPSUIPTFHJWJOHCJSUI MJWJOH TVG GFSJOH PSEZJOH*UJTJOUIFNJETUPGUIFTFPSEJOBSZFWFOUTUIBUXPSMEWJFXTBOE SFMJHJPVT CFMJFGT TVSGBDF BOE IBWF B TUSPOH IPME $POTFRVFOUMZ UIF HSPXJOH NVMUJDVMUVSBM NVMUJSFMJHJPVTBTQFDUTPGTPDJFUZIBWFOPUHPOFVOOPUJDFECZ64 HPWFSONFOUBMBHFODJFTSFTQPOTJCMFGPSIFBMUIDPODFSOT *OUIFT UIF64%FQBSUNFOUPG)FBMUIBOE)VNBO4FSWJDFTFTUBC MJTIFEUIF0ċDFPG.JOPSJUZ)FBMUI 0.) ɩJTPċDFPQFSBUFEVOEFSUIF DPOWJDUJPOUIBUUIFBENJOJTUSBUJPOPGRVBMJUZIFBMUIDBSFXBTEFQFOEFOUVQPO UIFBCJMJUJFTPGNFEJDBMQFSTPOBMUPVOEFSTUBOEIPXUIFJSPXOBOEUIFJSQBUJFOUT SFMJHJPVT TPDJPDVMUVSBM BOEFDPOPNJDCBDLHSPVOETBĊFDUCFMJFGTBOECFIBWJPST SFHBSEJOH IFBMUI 3FDPHOJ[JOH UIF JODSFBTJOH EJWFSTJUZ PG UIF QBUJFOU QPQV MBUJPOTBOEUIFOFDFTTJUJFTPGBEESFTTJOHUIFSFTVMUJOHDVMUVSBM SFMJHJPVT BOE

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

TPDJBMJTTVFT UIF0.) BMPOHXJUIPUIFSNFEJDBMBTTPDJBUJPOTTVDIBT"NFSJ DBO/VSTFT"TTPDJBUJPO "/"

"NFSJDBO.FEJDBM"TTPDJBUJPO "."

BOE "TTPDJBUJPO PG "NFSJDBO .FEJDBM $PMMFHFT DBMMFE GPS OBUJPOBM TUBOEBSET PG i$VMUVSBM$PNQFUFODZw "DDPSEJOHUPUIF0.) DVMUVSBMDPNQFUFODZJTEFmOFEBT $VMUVSBMBOEMJOHVJTUJDDPNQFUFODFJTBTFUPGDPOHSVFOUCFIBWJPST BUUJUVEFT BOE QPMJDJFT UIBU DPNF UPHFUIFS JO B TZTUFN BHFODZ PS BNPOH QSPGFTTJPOBMT UIBUFOBCMFTFĊFDUJWFXPSLJODSPTTDVMUVSBMTJUVBUJPOTA$VMUVSFSFGFSTUPJOUF HSBUFEQBUUFSOTPGIVNBOCFIBWJPSUIBUJODMVEFUIFMBOHVBHF UIPVHIUT DPN NVOJDBUJPOT BDUJPOT DVTUPNT CFMJFGT WBMVFT BOEJOTUJUVUJPOTPGSBDJBM FUIOJD SFMJHJPVT PSTPDJBMHSPVQTA$PNQFUFODFJNQMJFTIBWJOHUIFDBQBDJUZUPGVODUJPO FĊFDUJWFMZBTBOJOEJWJEVBMBOEBOPSHBOJ[BUJPOXJUIJOUIFDPOUFYUPGUIFDVMUVSBM CFMJFGT CFIBWJPST BOEOFFETQSFTFOUFECZDPOTVNFSTBOEUIFJSDPNNVOJUJFT

"CSJFGFSEFmOJUJPOJOEJDBUFTUIBUDPNQFUFOUDBSFJTiQSPWJEJOHDBSFUPQBUJFOUT BOEUIFJSGBNJMJFTUIBUJTDPNQBUJCMFXJUIUIFJSWBMVFTBOEUIFUSBEJUJPOTPGUIFJS GBJUITɩJTSFRVJSFTBXBSFOFTTPGPOFTPXOWBMVFTBOEUIPTFPGUIFIFBMUIDBSF TZTUFNw *O IFS BSUJDMF i$VMUVSBM $PNQFUFODF " 1SJPSJUZ GPS 1FSGPSNBODF *NQSPWFNFOU"DUJPO w4BMJNCFOFEJTDVTTFTUFOCBTJDDPNQPOFOUTPGDVMUVSBM DPNQFUFODZɩFZBSF "OBXBSFOFTTPG TFOTJUJWJUZUP BOEUPMFSBODFPGEJĊFSFODFTJODVMUVSFBOE MBOHVBHF "OBCJMJUZUPSFGSBJOGSPNNBLJOHBTTVNQUJPOT PSKVEHNFOUT BCPVUUIF CFMJFGT CFIBWJPST OFFET BOE FYQFDUBUJPOTPGQBUJFOUTPSDPMMFBHVFTPGB EJĊFSFOUDVMUVSBMCBDLHSPVOEGSPNPOFTFMG "OVOEFSTUBOEJOHPGUIFSPMFDVMUVSFQMBZTJOGPSNBUUJOHUIFIFBMUIJMMOFTT QSFWFOUJPOCFMJFGTBOEQSBDUJDFTPGQBUJFOUT ɩFBCJMJUZUPSFDPHOJ[FUIFSPMFUIBUPOFTPXODVMUVSFBOECBDLHSPVOE QMBZTJOEFUFSNJOJOHPOFTBUUJUVEFTBOECFMJFGTOPUPOMZBCPVUIFBMUIBOE XFMMOFTTCVUBMTPCFMJFGTBCPVUTVDIUIJOHTBTXIBUDPOTUJUVUFTBDDFQUBCMF CFIBWJPS DMFBOMJOFTT BIFBMUIZMJGFTUZMF UIFSPMFTPGGBNJMZBOEGSJFOET BOE TPGPSUI &OPVHILOPXMFEHFBCPVUUIFDVMUVSFTUIBUPOFTFSWFTUPBWPJECSFBDIJOH UIFQBUJFOUTUBCPPT IFBMUIDBSFCFMJFGT PSSVMFTPGJOUFSBDUJPO &OPVHILOPXMFEHFBCPVUUIFDVMUVSFTUIBUPOFTFSWFTUPBOUJDJQBUFQPT TJCMFCBSSJFSTUPBDDFTTUPPSDPNQMJBODFXJUIDBSF ɩFTLJMMUPEFMJWFSDVMUVSBMMZBOEMJOHVJTUJDBMMZBQQSPQSJBUFQBUJFOUBEWJDF BOEFEVDBUJPO ɩFTLJMMUPVUJMJ[FJOUFSQSFUFSTFĊFDUJWFMZTPUIBUMBOHVBHFCBSSJFSTEPOPU JNQBDUUIFFYUFOUPSRVBMJUZPGDBSF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

ɩFLOPXMFEHFBOEnFYJCJMJUZUPNPEJGZCPUIPOFTNPEFPGJOUFSBDUJPO BOEPOFTNBOOFSPGEFMJWFSJOHDBSFTPUIBUJUJTDVMUVSBMMZBOEMJOHVJTUJDBMMZ BQQSPQSJBUFUPUIFQBUJFOUXIJMFJUNFFUTUIFIPTQJUBMTPSDMJOJDTTUBOEBSET PGRVBMJUZQBUJFOUDBSFBOE $POmEFODF JO POFT BCJMJUZ UP PĊFS RVBMJUZ DBSF UP QBUJFOUT PG PUIFS DVMUVSFT ɩJTJTBSFDPHOJUJPOUIBUQBUJFOUTXPSMEWJFXTBTXFMMBTUIFJSSFMJHJPVTBOEDVM UVSBMCFMJFGTJOnVFODF BOEBSFUJHIUMZJOUFSXPWFOXJUI UIFJSBUUJUVEFTUPXBSET IFBMUIBOENFEJDBMDBSFɩVT UPFOTVSFEFMJWFSZPGUIFCFTUIFBMUIDBSFQPTTJCMF UIPTFFOHBHFEJOUIFNFEJDBMQSPGFTTJPOTOFFEOPUPOMZCFXFMMUSBJOFEJOPSEFS UPQSPWJEFTBGFBOEFĊFDUJWFDBSF UIFZBMTPOFFEUPCFBXBSFPGBOETFOTJUJWFUP UIFWBSJPVTQPQVMBUJPOTUIFJSJOTUJUVUJPOTTFSWF )BWJOHUIFLOPXMFEHFBOEVOEFSTUBOEJOHPGWBSJPVTDVMUVSBMBOESFMJHJPVT JOnVFODFT BIFBMUIDBSFQSPWJEFSDBOCFTFOTJUJWFUPUIFQBSUJDVMBSOFFETPGB QBUJFOU TIF NBZ BWFSU DPOnJDUT BOE CF QSFQBSFE UP GBDJMJUBUF UIF EFMJWFSZ PG UJNFMZRVBMJUZDBSF$POWFSTFMZ JGJHOPSFEJOUIFDPOUFYUPGIFBMUIBOENFEJ DJOF SFMJHJPVTBOEDVMUVSBMJTTVFTDBOCFCBSSJFSTUPUIFQSPNPUJPOBOEJNQMF NFOUBUJPOPGHPPEDPNQFUFOUIFBMUIDBSF6OGPSUVOBUFBOEFWFOIPSSJmDFWFOUT IBWFPDDVSSFECFDBVTFIFBMUIDBSFQSPWJEFSTIBWFGBJMFEUPIFBSUIFDPODFSOTPG UIFJSQBUJFOUTBOEIBWFGBJMFEUPDPOTJEFSUIFJNQBDUPGUIFQBUJFOUTDVMUVSFBOE SFMJHJPOPOUIFJSJOUFSQSFUBUJPOTPGXIBUJTPDDVSSJOH"OOF'BEJNBOTCPPL ǲF4QJSJU$BUDIFT:PVBOE:PV'BMM%PXO EPDVNFOUTUIFTUPSZPG-JB-FF BO FQJMFQUJD)NPOHJOGBOU BOEUIFVOGPSUVOBUFFWFOUTUIBUPDDVSSFECFUXFFOUIF NFEJDBMMZDPNQFUFOUCVUDVMUVSBMMZJODPNQFUFOUIFBMUIDBSFQSPWJEFSTBOEUIF -FFGBNJMZ "UUISFFNPOUIT -JBFYQFSJFODFEIFSmSTUTFJ[VSFBGUFSTPNFPOFFOUFSFE UIF SPPN BMMPXJOH UIF EPPS UP TMBN )FS QBSFOUT SFDPHOJ[FE IFS TZNQUPNT BOEEJBHOPTFEUIFJSZPVOHFTUDIJMEXJUIRVBHEBCQFH i4QJSJUDBUDIFTZPVBOE ZPVGBMMEPXOw*O)NPOH&OHMJTIEJDUJPOBSJFTRVBHEBCQFHJTUSBOTMBUFEBT iFQJMFQTZw"DDPSEJOHUPIFSQBSFOUT UIFOPJTFPGUIFTMBNNJOHEPPSEJTUVSCFE IFSTPVM DBVTFEJUUPnFFGSPNIFSCPEZBOECFDPNFMPTU*OUIFBCPWFQISBTF UIFEBCJTBTPVMTUFBMJOHTQJSJUɩFZVOEFSTUPPECPUIUIFTFSJPVTOFTTPGIFS DPOEJUJPOGPSIFSIFBMUI BOEBUUIFTBNFUJNFUIFZSFDPHOJ[FEJUBTBTJHOPG POFXIPJTQBSUJDVMBSMZmUGPSEJWJOFPċDFNBOZFQJMFQUJDTCFDPNFTIBNBOT -JBTQBSFOUTXFSFTJNVMUBOFPVTMZQSPVEBOEDPODFSOFEXJUIPVUBQIZTJDJBOT EJBHOPTJT UIFZ LOFX TIF IBE FQJMFQTZ ɩFQSPCMFNXBTUIBUUIFZXFSFOPU BXBSFPGUIF&OHMJTIUFSNiFQJMFQTZ wBOEUIFJSIFBMUIDBSFQSPWJEFSTEJEOPU LOPXUIBUi4QJSJUDBUDIFTZPVBOEZPVGBMMEPXOwXBTUIF)NPOHXBZPGEF TDSJCJOHFQJMFQTZ #ZOPUIFBSJOHBOEVOEFSTUBOEJOHUIF-FFGBNJMZTDVMUVSBMBOESFMJHJPVT JOUFSQSFUBUJPOTPG-JBTDPOEJUJPO UIFFNFSHFODZSPPNEPDUPSTEJEOPUIBWF UIF GVMM QJDUVSF PG IFS JMMOFTT $POTFRVFOUMZ PO UXP DPOTFDVUJWF FNFSHFODZ SPPNWJTJUTUIFZNJTEJBHOPTFEIFSBOETVCKFDUFEIFSUPBWBSJFUZPGJOWBTJWF

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

UFTUT4JYNPOUITMBUFS EVSJOHIFSUIJSEFNFSHFODZSPPNWJTJU %S.VSQIZ DPSSFDUMZEJBHOPTFE-JBBOECFHBOUIFOFDFTTBSZUSFBUNFOUT6OGPSUVOBUFMZ UIF IFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTJOWPMWFEJOUIFmSTUUXPWJTJUTXFSFVOBCMFUPQSPWJEF DPNQFUFOUDBSFCFDBVTFUIFZMBDLFEBOBCJMJUZUPDPNNVOJDBUFBEFRVBUFMZBOE UPVOEFSTUBOEUIFSFMJHJPVTBOEDVMUVSBMFYQMBOBUJPOTPG-JBTTZNQUPNT ɩFFNFSHFODZSPPNEPDUPSTBOEOVSTFTXFSFGSVTUSBUFEXIFO-JBTQBSFOUT XFSFiOPUDPNQMJBOUwXJUIUIFJSQSFTDSJCFEUSFBUNFOUT)PXFWFS UIFTFNFEJDBM QFSTPOOFMTFOUUIFQBSFOUTIPNFXJUIXSJUUFOJOTUSVDUJPOTUIBUUIFZDPVMEOPU SFBE$PNQFUFOUDBSFJODMVEFTFOTVSJOHPOFJTDPNNVOJDBUJOHXJUIUIFQBUJFOU BOEGBNJMZNFNCFST*UJTEJTJOHFOVPVTUPBDDVTFBQBUJFOUPGOPODPNQMJBODF XIFOMJUUMFFĊPSUJTNBEFUPFOTVSFUIBUUIFQBUJFOUBDUVBMMZVOEFSTUBOETUIF JOTUSVDUJPOT6OGPSUVOBUFMZ UIFTFUZQFTPGNJTVOEFSTUBOEJOHTBSFOPUVOJRVF UPJNNJHSBOUDPNNVOJUJFT ɩFSFBSFDPVOUMFTTFYBNQMFTXIFSFDPNNVOJDBUJPO PSMBDLUIFSFPG EFUFS NJOFTUIFDPNQFUFODFPSJODPNQFUFODFPGDBSF"ZPVOHTJYPSTFWFOZFBSPME QBUJFOUPGNJOFIBEUPCFSFTDIFEVMFEGPSBIFBE.3*CFDBVTFPGIJTJOBCJMJUZ UPMBZTUJMMFOPVHIEVSJOHUIFQSPDFEVSFɩFQMBOXBTUPDPOEVDUUIFQSPDF EVSFVOEFSDPOTDJPVTTFEBUJPO BMJHIUBOFTUIFUJD TPUIFQBUJFOUXPVMECFBCMF UPSFMBYBOETMFFQUISPVHIUIFDMBVTUSPQIPCJDFYQFSJFODF8IJMF*XBTPVUPG UIFSPPN UIFOFVSPTVSHFSZSFTJEFOUFYQMBJOFEUIFQMBOUPUIFQBUJFOUBOEIJT NPUIFS 8IFO JU DBNF UJNF UP UBLF NZ ZPVOH QBUJFOU UP IJT QSPDFEVSF IF CFHBO VODIBSBDUFSJTUJDBMMZ UPDSZBOESFTJTU)JTNPUIFSBOE*USJFEUPDPOTPMF IJN CVU IF XBT MJUFSBMMZ CFTJEF IJNTFMG BOE XPVME OPU BMMPX IJNTFMG UP CF SFNPWFEGSPNIJTCFEɩFSFTJEFOUSFRVFTUFEBTTJTUBODFBOEBUPOFQPJOUUIF CPZXBTmHIUJOHPĊGPVSNBMFBEVMUT*TUPQQFEFWFSZUIJOH XFOUUPUIFIFBEPG UIFCFE MPPLFEBUUIFCPZ BOERVJFUMZBTLFEIJNXIBUUIFQSPCMFNXBT8JUI FZFTGVMMPGGFBSBOEEJTCFMJFG IFMPPLBUIJTNPUIFSBOETBJE i)PXDBOZPVMFU UIFNUBLFNFIFTBJEUIFZXFSFHPJOHUPQVUNFUPTMFFQw)F LOFXEPHTBOEDBUTXFSFQVUUPTMFFQBOEEJEOPUSFUVSOIPNF $PNNVOJDBUJPOBOENJTVOEFSTUBOEJOHTDBOBMTPCFBUUIFSPPUPGJTTVFT DBVTJOHiOPODPNQMJBODFwPOUIFQBSUPGUIFQBUJFOU8IJMFXPSLJOHBTBIPNF DBSFOVSTFJOSVSBM7JSHJOJB *XBTBTTJHOFEUPBOFMEFSMZiOPODPNQMJBOUwQB UJFOU POFXIPSFGVTFTUPUBLFIJTNFEJDBUJPOT6QPOBSSJWBMBUIJTIPNF *TBU EPXOXJUIUIFQBUJFOUBOESFWJFXFEUIFWBSJPVTNFEJDBUJPOTIFXBTUBLJOH* DBSFGVMMZFYQMBJOFEIPX*XBTHPJOHUPmMMBMBSHFQJMMCPY POFXJUIGPVSUJNF TMPUTGPSFBDIEBZPGUIFXFFL XJUIUIFBQQSPQSJBUFNFEJDBUJPOTGPSUIFBQQSP QSJBUFUJNFPGEBZ"TXFEJTDVTTFEXIBUFBDINFEJDBUJPOXBTGPS IFDPOUJOVFE UPFYQSFTTDPODFSOBOESFTJTUBODFUPUBLJOHIJTNFEJDBUJPOT"GUFSSFWJFXJOHIJT NFEJDBUJPOTXJUIIJNGPSBTFDPOEBOEUIJSEUJNF UXPBOEBIBMGIPVSTMBUFS UIFQBUJFOUTVOEFSMZJOHDPODFSOTCFDBNFBQQBSFOUBTIFCMVSUFEPVUi*EPOU XBOOBEJFw)FIBECFFOIPTQJUBMJ[FECFDBVTFIFIBEUBLFOUIFXSPOHEPTFPG BNFEJDBUJPO)JTGFBSPGSFQFBUJOHUIFTBNFNJTUBLFXBTQSFWFOUJOHIJNGSPN SFBMJ[JOHUIBUUIFNFUIPEXFXFSFFNQMPZJOHXPVMEIFMQIJNBWPJEUIFTBNF NJTUBLF*MPPLFEBUIJNBOEJONZCFTU OFXMZBDRVJSFE TPVUIFSOBDDFOU *

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

SFTQPOEFEi)POFZ ZPVBJOUHPOOBEJF ZPVPOMZHPUUBSFNFNCFSBCPVUXIBU UJNFPGEBZJUJTwɩFGBNJMJBSBDDFOUBOENZXPSETmOBMMZQVUIJTGFBSTBUFBTF BOEIFFYQSFTTFEVOEFSTUBOEJOHGPSUIFmSTUUJNF "MMUISFFPGUIFTFFYBNQMFT -JB UIFZPVOHCPZ BOEUIFFMEFSMZHFOUMFNBO IJHIMJHIU UIF JNQPSUBODF PG IFBSJOH BOE VOEFSTUBOEJOH UIF QBSUJDVMBS TJUVB UJPO0CWJPVTMZNJTVOEFSTUBOEJOHTBSFOPUFYDMVTJWFUPDSPTTDVMUVSBM DSPTT SFMJHJPVTTJUVBUJPOTNBOZBSHVFUIBUiDVMUVSBMMZDPNQFUFOUDBSFwJTTPNFXIBU PGBNJTOPNFS$BOBMFTBOE#PXFST JOUIFJSTUVEZPG-BUJOBOVSTJOHGBDVMUZ GPVOEUIBUiDVMUVSBMMZDPNQFUFOUDBSFwXBTOPUBTBMJFOUFMFNFOUGPSUIFJSQBS UJDJQBOUT)PXFWFS XIBUXBTiTBMJFOUGPSUIFTFQBSUJDJQBOUTXBTUIFQFSDFQUJPO UIBUDPNQFUFOUDBSFJODMVEFTDVMUVSBMDPNQFUFODFw"DDPSEJOHUPUIJTTUVEZ DPN QFUFOUDBSFSFRVJSFTUIBU UIFIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMDBSFGPSUIPTFQFSDFJWFEBTEJĊFSFOUGSPNTFMGUIBU UIFZMFBSOUPDBSFBTDPOOFDUFENFNCFSTPGBDPNNVOJUZBOEUIFMBSHFSTPDJ FUZBOEUIBUDBSFXJUIBDPNNJUNFOUUPXBSETDIBOHJOHFYJTUJOH TPDJBM IFBMUIBOEFDPOPNJDTUSVDUVSFTUIBUBSFFYDMVTJPOBSZw

$PNQFUFOU DBSF JOEFFE FODPNQBTTFT DVMUVSBMMZ DPNQFUFOU DBSF )FBMUIDBSF QSPWJEFSTOFFEUPIBWFUIFBCJMJUZUPIFBS VOEFSTUBOE BOEBEESFTTUIFWBSJFUZ PGQBUJFOUTUIBUDPNFCFGPSFUIFN1BSUJDVMBSSFMJHJPVTPSDVMUVSBMUSBEJUJPOTXJMM CFIFBSE JGUIFEPDUPS OVSTF PSPUIFSNFEJDBMQFSTPOBMBSFBEFQUBUIFBSJOH UIFWPJDFTPGUIFJSQBUJFOUT 1SPWJEJOHRVBMJUZNFEJDBMDBSFOFDFTTJUBUFTDVMUVSBMDPNQFUFODZɩPVHI BDUVBM LOPXMFEHF SFHBSEJOH WBSJPVT DVMUVSFT JT JNQPSUBOU DPNQSFIFOTJWF LOPXMFEHF PG BMM PG UIF SFMJHJPVT BOE DVMUVSBM GPSDFT JOnVFODJOH JOEJWJEVBMT JTJNQSBDUJDBM FWFOJNQPTTJCMF BOEPVHIUUPCFOFJUIFSUIFQSJNBSZHPBMOPS GPDVTPGDVMUVSBMDPNQFUFODZ3BUIFS UIFVMUJNBUFHPBMJTUPFODPVSBHFBMSFBEZ DMJOJDBMMZDPNQFUFOUQIZTJDJBOT OVSTFT BOEPUIFSIFBMUIDBSFQSPWJEFSTUPCF PQFOBOEXJMMJOHUPMFBSOBCPVU SFTQFDU BOEXPSLXJUIQFSTPOTGSPNEJĊFSFOU CBDLHSPVOET#FJOHBCMFUPSFDPHOJ[FBOEXPSLXJUIJOBOECFUXFFOEJĊFSFOU DVMUVSBM BOE SFMJHJPVT QFSTQFDUJWFT JT JNQFSBUJWF GPS DMJOJDBM DBSF UP CF DPN QFUFOUJOUIJTDFOUVSZ5PUIJTFOE $BOBMFT #PXFST $BSSJMMP (SFFO #F UBODPVSU BOEPUIFSTDBVUJPOBHBJOTUDBUFHPSJ[JOHBOETUFSFPUZQJOHQBUJFOUT 3BUIFSUIBOEFWFMPQJOHiSFDJQFTwGPSIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTUPGPMMPXXIFO USFBUJOH QBUJFOUT PG WBSJPVT FUIOJD CBDLHSPVOET UIFZ QSPQPTF BO JOEJWJEVBM QBUJFOUBQQSPBDI "QQFBSJOH iEJĊFSFOUw EPFT OPU OFDFTTBSJMZ JNQMZ POF JT EJĊFSFOU $PO WFSTFMZ TJNJMBSJUJFTJOBQQFBSBODFEPOPUOFDFTTBSJMZSFWFBMTJNJMBSJUJFTJOQFS TQFDUJWFTPSXPSMEWJFXT0OFDBOOPULOPX TJNQMZCZMPPLJOHBUBOJOEJWJEVBM XIFSFIFXBTCPSOPSSBJTFE"GUFSNFFUJOHNF QFPQMFIBWFSFNBSLFEPOIPX XFMM*TQFBL&OHMJTIɩFZUPPLOPUFPGNF BTTVNFE*XBTiGPSFJHO wBOEXFSF TVSQSJTFEUPIFBSNFTQFBLJOVOBDDFOUFE DPNQSFIFOEJCMF&OHMJTIɩFQBUJFOU NBZMPPL"TJBO CVUIBWJOHCFFOSBJTFEJO*PXB TIFNBZIBWFNPSFJODPN NPOXJUI$BVDBTJBO*PXBOTUIBO"TJBOTGSPN-BPTPS-PT"OHFMFTɩFOVSTF

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

QIZTJDJBO BOEPUIFSTOFFEUPFOHBHFUIFQBUJFOUBOEiMFBSOUISPVHIDPOOFDU JOHw XJUI UIFN MFBSO UISPVHI MJTUFOJOH &BDI QBUJFOUT TJUVBUJPO JT VOJRVF JOnVFODFECZQFSTPOBMCBDLHSPVOE DVMUVSF BOESFMJHJPOɩVT CZJOUFSBDUJOH EJSFDUMZBOEEJTDPWFSJOHUIFDPSFJTTVFTGPSUIBUQBSUJDVMBSQBUJFOU IFBMUIDBSF QSPWJEFSTDBOBWPJEDVMUVSBMQJUGBMMTBOEDPNQFUFOUMZUSFBUUIFJOEJWJEVBM $PNQFUFOUIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTXJMMBDLOPXMFEHFUIBUSFMJHJPVTJEFPM PHZNBZQMBZBSPMFJOIPXQBUJFOUTJOUFSQSFUUIFJSJMMOFTTBOEUSFBUNFOUɩF 6OJUFE4UBUFTJTOPUPOMZIPNFUPNBOZPGUIFSFMJHJPOTUIBUFYJTUJOUIFXPSME JUJTBMTPIPNFUPUIFEJWFSTFFYQSFTTJPOTPGUIFTFSFMJHJPVTUSBEJUJPOT*OUIJT NVMUJDVMUVSBM QMVSBMJTUJD DPOUFYU HJWJOH IFFE UP SFMJHJPVT WPJDFT EFNBOET BO BCJMJUZUPIFBSBNZSJBEPGUPOFT/PUPOMZBSFUIFSFJOEJWJEVBMTXIPXFSFSBJTFE JO$BUIPMJDBOE1SPUFTUBOUIPNFT PS0SUIPEPYBOE3FGPSN+FXJTIGBNJMJFT UIFSF BSF UIPTF GSPN #VEEIJTU )JOEV +BJO BOE .VTMJN GBNJMJFT &BDI PG UIFTFSFMJHJPVTUSBEJUJPOTIBWFEJĊFSFOUEFOPNJOBUJPOTBOEEJĊFSFOUHFOFSB UJPOTTQFBLJOHGSPNXJUIJOUIFN'VSUIFSNPSF UIFSFBSFUIFWPJDFTPGUIPTF XIPDPNFGSPNBDPNCJOBUJPOPGBOZPOFPSNPSFPGUIFBCPWF "HBJO $BOBMFTBOEPUIFSTBSHVFUIBU VMUJNBUFMZ UIFSFJTOPEJTUJODUJPO CFUXFFODPNQFUFOUDBSFBOEDVMUVSBMMZDPNQFUFOUDBSF$PNQFUFODFOFDFTTBS JMZJODMVEFTDVMUVSBMDPNQFUFODF#FZPOETFOTJUJWJUZBOEDVMUVSBMLOPXMFEHF UIFIFBMUIDBSFQSPWJEFSTOFFEQSBDUJDBMTUSBUFHJFTGPSDPNNVOJDBUJOHXJUIQB UJFOUTBOEJOEJWJEVBMJ[JOHDBSFTPUIBUJUJTBQQSPQSJBUFGPSFBDIQBUJFOUɩF GPDVTIFSFMJFTXJUIUIFJOEJWJEVBMQBUJFOUTXPSMEWJFXT IJTPSIFSIPQFT GFBST BOEVOEFSTUBOEJOHPGMJGF TVĊFSJOH BOEEFBUIɩFQSPDFTTPGBDUVBMMZFOHBH JOHXPSMEWJFXTPUIFSUIBOPOFTPXOIBTUIFQPUFOUJBMUPCFCPUIUISFBUFOJOH BOE UIFSBQFVUJD *U DBO CF UISFBUFOJOH CFDBVTF UIF IFBMUIDBSF QSPGFTTJPOBMT PSJHJOBMQSFTVQQPTJUJPOTNBZCFDIBMMFOHFE BOEUIFSBQFVUJDCFDBVTFPODFUIF JOEJWJEVBMHBJOTBCFUUFSVOEFSTUBOEJOHPGIPXUIFQBUJFOUJTWJFXJOHBOEFYQF SJFODJOHUIFTJUVBUJPO UIFIFBMUIDBSFQSPWJEFSNBZCFCFUUFSBCMFUPBEESFTTUIF GFBSTBOEDPODFSOTPGUIFQBUJFOUɩJTVOEFSTUBOEJOHDBOMFBEUPBEJBMPHVFBOE DPNQFUFOUDBSFɩVT TVDDFTTGVMDSPTTDVMUVSBMDBSF DPNQFUFOUDBSF JOWPMWFTB USJBEPGBUUSJCVUFTFNQBUIZ DVSJPTJUZ BOESFTQFDU $0.1-&9*5:0')*/%670*$&4

)BWJOHEJTDVTTFEUIFJOnVFODFPGSFMJHJPOJOUIFQSBDUJDFPGNFEJDJOFBOECJP FUIJDT BOEIBWJOHFNQIBTJ[FEUIFOFFEGPSBOEJNQPSUBODFPGDVMUVSBMDPNQF UFODZ MFUVTOPXGPDVTPVSBUUFOUJPOPOPOFQBSUJDVMBSXPSMESFMJHJPO OBNFMZ )JOEVJTN)JOEVTDPOTUJUVUFBQPQVMBUJPOJOUIF64PGOFBSMZPOFNJMMJPO QFPQMF JOBEEJUJPOUPUIFPWFSFJHIUIVOESFENJMMJPO)JOEVTXIPMJWFJO*OEJB BOEFMTFXIFSFɩFFEJUPSTPGUIF+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO +""3 EFEJDBUFEUIF%FDFNCFSJTTVFUPUIFRVFTUJPO iXIPTQFBLTGPS )JOEVJTN wɩJTJTJOIFSFOUMZBEJċDVMUBOEDPOUSPWFSTJBMRVFTUJPOUPBOTXFS UIPVHIOPUVOJRVFUP)JOEVJTNɩFBSUJDMFTJOUIJT+""3QSFTFOUBOBSSBZPG BSHVNFOUTSFQSFTFOUJOHWBSJPVTWPJDFTGSPNXJUIJOBOEXJUIPVUUIFUSBEJUJPO

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

GSPNiDPOGFTTJPOBMwBOEiPCKFDUJWFwQFSTQFDUJWFT GSPNCPUI*OEJBOBOE/PSUI "NFSJDBOTDIPMBST BOEGSPNEJĊFSFOUiOBUJWFwWPJDFT5PHFUIFSUIFFTTBZTFN QIBTJ[F UIF JNQPSUBODF PG MJTUFOJOH UP BOE FOHBHJOH JO UIF XJEF WBSJFUZ PG WPJDFTQSFTFOUXJUIJO)JOEVJTN *O IJT FTTBZ i0O )JOEV )JOEVTUƣO )JOEVJTN BOE )JOEVUWB w "SWJOE 4IBSNBEJTDVTTFTUIFPSJHJOBOEDPNQMFYJUZBTTPDJBUFEXJUIUIFUFSNJUTFMG*O BOUJRVJUZ i)JOEVwXBTCPUIBHFPHSBQIJDBMBOESFMJHJPVTJOEJDBUPSɩFUFSN JT EFSJWFE GSPN UIF 4BOTLSJU UFSN GPS SJWFS TJOEIV BOE HFUT BQQMJFE UP UIF *OEVTSJWFSBSJWFSUIBUTFSWFEBTBOBUVSBMOPSUIXFTUCPVOEBSZGPSUIFTVCDPO UJOFOU4IBSNBDPODMVEFTUIBUi)JOEV wBOEEFSJWBUJWFTPGJU iDPOUBJOBTFSJFT PGTFNBOUJDCJWBMFODFTDIBSBDUFSJ[FECZVOSFTPMWFEUFOTJPOT BOEGVSUIFSUIBU UIFTF UFOTJPOT IFMQ BDDPVOU GPS UIF DPNQMFYJUJFT HFOFSBUFE CZ UIF JOEVDUJPO PGUIFXPSMEwɩFXPSE MJLFUIFUSBEJUJPOT SFWFBMTnVJECPVOEBSJFTCFUXFFO WBSJPVT DBUFHPSJFT BOE JOUFSOBM EJWFSTJUZ BNPOH PċDJBM VOPċDJBM PSUIPEPY BOEQPQVMBSFYQSFTTJPOTPG)JOEVJTN TVDIUIBUJUEFmFTTJNQMF VOFRVJWPDBM DIBSBDUFSJ[BUJPO -JQOFSMJLFOT)JOEVJTNUPBIVHFiCBOZBOUSFFUIBUIBTMPTUFWFSZUSBDFPG UIFPSJHJOBMUSVOLw'SPNUIFCSBODIFTPGUIJTUSFFDBTDBEFIVHFBFSJBMSPPUT UIFZCVSSPXJOUPUIFFBSUICFMPXBOEBQQFBSBTJGFBDIXFSFBTFQBSBUFCBO ZBOUSVOL-JQOFSTNFUBQIPSPGUIFXJEFTQSFBE JOUFSMJOLFEUSFFDBQUVSFTUIF EJWFSTJUZBOENVMUJGBDFUFEOBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOTɩFUSFFPG)JOEVJTN FODPNQBTTFTUSJCBMQFPQMF XJUIWBTUMZEJĊFSFOUCFMJFGTZTUFNT BOEPSUIPEPY CSBINJOJDBMUSBEJUJPOT QSFTFSWFEJOUIF-BXTPG.BOV UIF.BIŔCIŔSBUB BOE PUIFSUFYUT"TUIFSFJTOPUPOFUSVOL POFTPVSDF PSPOFGPVOEBUJPOGPSUIFTF USBEJUJPOT TPUIFSFJTOPUPOFWPJDFɩFDPNQMFY QPMZDFOUSJDDFOUFSBMMPXTGPS BNVMUJUVEFPGWPJDFTUPFNFSHFGSPNXJUIJOUIFUSBEJUJPOTPG)JOEVJTN "DDPSEJOH UP 3BEIBLSJTIOBO )JOEVJTN JT B DPOHMPNFSBUJPO PG NPWF NFOUT OPUBQPTJUJPOQSPDFTTFT OPUBSFTVMUHSPXJOHUSBEJUJPOT OPUBmYFE SFWFMBUJPOɩFUSBEJUJPOTUIFNTFMWFTEPOPUBDLOPXMFEHFBTJOHMFBVUIPSJ UBUJWF CPEZ PS WPJDF UIFZ DFMFCSBUF EJWFSTJUZ "DDPSEJOH UP B QBTTBHF JO UIF .BIŔCIŔSBUB iɩF7FEBTBSFWBSJFEBOEUIFUSBEJUJPOTBSFWBSJFEPOFJTOPU BTBHFJGIJTWJFXJTOPUWBSJFEw"DDPSEJOHUP)JOEVUSBEJUJPOT IBWJOHUIF BCJMJUZUPIPMEBWBSJFUZPGQFSTQFDUJWFTJTBTJHOPGBTBHF$POTFRVFOUMZ XIFO FYBNJOJOHBQBSUJDVMBS)JOEVWJFX POFTIPVMEBMXBZTCFBSJONJOEUIBUBO PUIFSMFHJUJNBUF FWFODPOnJDUJOH i)JOEVwQFSTQFDUJWFJTBSPVOEUIFDPSOFS *UJTUSVFUIBUNBOZ)JOEVTBSFOPUCPUIFSFECZUIJTQMVSBMJTN3BUIFS GPSB )JOEViJUXBTOPMFTTQSPWPDBUJWFPGBOYJFUZUPCFBTLFEUPDIPPTFCFUXFFOUXP JODPNQBUJCMFBMUFSOBUJWFTUIBOJUJTGPSVTUPUPMFSBUFPVSPXO JODPOTJTUFODZw "EFmOJOHDIBSBDUFSJTUJDPGUSBEJUJPOTXJUIJO)JOEVJTNJTUIFJSNVMUJWBMFOU OBUVSFT*OFWJUBCMZ XIFO)JOEVJTN PS)JOEVWJFXT BSFCFJOHEJTDVTTFE POF PGUFOFODPVOUFSTFYQSFTTJPOTTVDIBTi4PNF)JOEVTCFMJFWF wiUIFDPN NPOQFPQMFEFTDSJCFUIFTFUIJOHT UIFFEVDBUFE)JOEVTEPOPUTIBSFUIFTF PQJOJPOT wiTPNF)JOEVTTBZ PUIFSTIBWFUPMENFw8IFOBTLFEIPX

.&%*$*/& #*0&5)*$4 "/%3&-*(*06470*$&4

)JOEVTNJHIUSFTQPOEUPBQBSUJDVMBSRVFTUJPOPSJTTVF NZSFTQPOTFTVTVBMMZ CFHJOXJUI i*UEFQFOETw *O DPOKVODUJPO XJUI OPU IBWJOH DMFBS iEPDUSJOBMw CPVOEBSJFT BOE EFmOJ UJPOT )JOEVEBJMZMJGFJTOPUTFQBSBUFEGSPNSFMJHJPVTMJGF8IJMFUIJTNBZMFBE TPNF TVDIBT+PIO4USBUUPO)BXMFZ UPBSHVFUIBUi)JOEVJTNJTOPUBSFMJHJPO JUJTBXBZPGMJGF wJUMFBETPUIFST TVDIBT3BEIBLSJTIOBO UPTBZi3FMJHJPOJT OPUUIFBDDFQUBODFPGBDBEFNJDBCTUSBDUJPOTPSUIFDFMFCSBUJPOPGDFSFNPOJFT CVUBLJOEPGMJGFPSFYQFSJFODF*UJTJOTJHIUJOUPUIFOBUVSFPGSFBMJUZ PS FYQFSJFODFPGSFBMJUZwɩFEBJMZQSBDUJDFPGFBUJOHQSPWJEFTBQFSGFDUFYBNQMF PGUIJT'PSNBOZXJUIJO)JOEVJTN FBUJOHJTBOBDUJWJUZIJHIMZSFHVMBUFECZ UIFSFMJHJPOɩFGPPEBDUVBMMZFBUFO XIPDPPLTJU XIFOBOEXJUIXIPNJUJT FBUFOBSFBMMBQBSUPG)JOEVSJUVBMBDUJWJUZ%FTBJBMTPQPJOUTPVUIPXNBOZ BDUJWJUJFTUIBUGBMMVOEFSUIFDBUFHPSZPGiIZHJFOFwBSFPGUFOSFMJHJPVTGPSNBOZ )JOEVT 'PSNBOZ)JOEVT SFMJHJPO QIJMPTPQIZ BOEUIFDPOEVDUPGEBJMZMJGFBSF BMMUJHIUMZJOUFSXPWFOɩFSFJTOPGPSNBMEJTDJQMJOFUIBUQSFTFOUTiBOJOUFSOBMMZ DPOTJTUFOU SBUJPOBM TZTUFN JO XIJDI QBUUFSOT PG IVNBO DPOEVDU BSF KVTUJmFE XJUI SFGFSFODF UP VMUJNBUF OPSNT BOE WBMVFTw /FWFSUIFMFTT UIJT EPFT OPU NFBOUIBU)JOEVTEPOPULOPXBCPVUFUIJDTPSUIBUUIFZBSFJNNPSBM*UTJNQMZ JOEJDBUFTUIBUUIFSFJTOFJUIFSBEJTDJQMJOFXJUIJO*OEJBOUIPVHIUUIBUTFQBSBUFT FUIJDTGSPNUIFBDUJWJUJFTPGEBJMZMJGFOPSPOFUIBUGPDVTFTFYDMVTJWFMZPOJU *UJTXJUIJOUIFTFNFSDVSJBM QMVSBMJTUJD TZNCJPUJD)JOEVUSBEJUJPOTUIBUXF mOETUSBOETPGUIPVHIUUIBUXJMMCFOFmUDPOUFNQPSBSZ/PSUI"NFSJDBODPO WFSTBUJPOTSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZɩJTTUVEZFOHBHFTJOBO FYBNJOBUJPOPGIPXLFZFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIUNJHIUSFMBUF GSBNF BOE EFBMXJUIBTQFDUTPGCJPFUIJDT QBSUJDVMBSMZBTTJTUFESFQSPEVDUJWFNFEJDBMDBSF


$)"15&3580

7PJDFTGSPN)JOEVJTNT1BTU

4FUUJOHBDPOUFYUGPSBEJBMPHVFPOJOGFSUJMJUZBOEBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPM PHZ UIFQSFWJPVTDIBQUFSEFNPOTUSBUFEUIFSFMFWBODF CFOFmUT BOEOFDFTTJUZ PGFYBNJOJOHEJWFSTFSFMJHJPVTQPTJUJPOTDPODFSOJOHCJPFUIJDBMJTTVFT8FOPX UVSOPVSBUUFOUJPOUPWPJDFTGSPN)JOEVJTNTQBTUCZGPDVTJOHPOUIFOBSSB UJWFTXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUB8FCFHJOXJUIBCSJFGTZOPQTJTPGUIFFQJDBT B XIPMF BOE FTUBCMJTI UIF TJHOJmDBODF PG UIJT UFYU ɩFO UP FOTVSF UIBU XF BSF BMM GBNJMJBS XJUI UIF TQFDJmD OBSSBUJWFT CFJOH FYBNJOFE PS TJNQMZ UP SF GSFTIPVSNFNPSJFT XFSFDPVOUUIFTUPSJFTPGIPXUISFFRVFFOT ,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯ PWFSDPNFDIBMMFOHFTPGJOGFSUJMJUZɩF.BIŔCIŔSBUBEPFTOPU NBLFEJSFDUSFGFSFODFTUPNPEFSOGPSNTPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ IPXFWFS UIF TUPSJFT PG IPX UIFTF UISFF XPNFO PWFSDPNF UIF DIBMMFOHFT PG JOGFSUJMJUZ SFnFDU WFSZ DSFBUJWF BUUJUVEFT UPXBSET QSPDSFBUJPO ɩFJS MFHFOEBSZ JOHFOVJUZ DBO JOGPSN PVS DPOUFNQPSBSZ EJTDVTTJPOT BT XF TUSVHHMF XJUI UIF JNQMJDBUJPOT PG NPEFSO NFEJDJOF "T XF DMPTFMZ FYBNJOF UIF OBSSBUJWFT XF DBOCFHJOUPTFFIPXRVFTUJPOTBOEJTTVFTXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUBDBONBLF SFMFWBOUDPOUSJCVUJPOTUPUIFFUIJDBMEJMFNNBTXFGBDFXIFOVUJMJ[JOHBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 8)"5*45)&.")ĕ#)ĕ3"5"

ɩFSFBSFUXPQSJNBSZDBUFHPSJFTPG)JOEVTBDSFEMJUFSBUVSFSFWFBMFE ŇSVUJ BOE USBEJUJPOBM 4NʫUJ i3FWFMBUJPO wBDDPSEJOHUPBODJFOU PSUIPEPYCSBINJOT XBT ŮSVUJ MJUFSBMMZiUIBUXIJDIJTIFBSE wiLOPXMFEHFCZIFBSJOHw*ODMVEFEJOUIJT LOPXMFEHF PSBMMZQBTTFEPOGSPNHVSVUPTUVEFOU BSFXPSLTTVDIBTʪHWFEB 4ŔNBWFEB :BKVSWFEB "UIBSWBWFEB BOEUIFWBSJPVT6QBOJʭBETɩSPVHIUIF IFBSJOHPGUIJTMJUFSBUVSF #SBINBO UIFFTTFODFPGUIFVOJWFSTF XBTiIFBSEw ɩF XPSET PG UIFTF UFYUT BSF CFMJFWFE UP CF XJUIPVU CFHJOOJOH UIFZ XFSF B QBSUPGDSFBUJPO UIFiTPMFTPVSDFPGLOPXMFEHFBCPVUNBUUFSTMZJOHCFZPOEUIF TFOTFTwŇSVUJMJUFSBUVSFIBTOFJUIFSCFHJOOJOHOPSBVUIPS*UJTTFMGWBMJEBUJOH JUJTLOPXMFEHFUIBUFOBCMFTPOFXIPEFTJSFTNPLʭB MJCFSBUJPO UPPCUBJOJU

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

0GTFDPOEBSZBVUIPSJUZJTTNʫUJMJUFSBUVSF4NʫUJMJUFSBMMZNFBOTiSFDPMMFD UJPO wCVUJTVTFEQSBDUJDBMMZUPTJHOJGZiUSBEJUJPOwɩJTUSBEJUJPOBMMJUFSBUVSFiJT UIFTFUPGSVMFTGPSBDUTPGEIBSNBUIBUBSFOPUFYQMJDJUMZEFDMBSFECZŮSVUJ CVU BSFJNQMJDJUMZEFSJWBCMFGSPNJUw#FJOHHSPVOEFEJOŮSVUJ TNʫUJJTBVUIPSJUBUJWF BTMPOHBTJUEPFTOPUDPOnJDUXJUIUIFBVUIPSJUZPGUIFGPSNFS4NʫUJMJUFSBUVSF JODMVEFTTVDIXPSLTBTUIF-BX#PPLPG.BOV 1VSŔOBT BOEUIFFQJDMJUFSBUVSF PGUIF3ŔNŔZBOBBOEUIF.BIŔCIŔSBUB JODMVEJOHJUTNPTUGBNPVTFJHIUICPPL DPOUBJOJOHUIF#IBHBWBE(ŠUŔ ɩPVHI UIF .BIŔCIŔSBUB JUTFMG JT OPU UFDIOJDBMMZ DPOTJEFSFE SFWFBMFE TDSJQUVSF ŮSVUJ

JU JT OPOFUIFMFTT POF PG UIF NPTU QPQVMBS BOE JOnVFOUJBM UFYUT PSJHJOBUJOH GSPN *OEJB ɩJT FQJD JT SFHBSEFE BT BOE JOEFFE UIF UFYU JUTFMG DMBJNT UP CF *OEJBT 'JGUI 1B×DBNB 7FEB )JTUPSJDBMMZ UIF UFYU JT TJUVBUFECFUXFFOUIFBODJFOUTDSJQUVSFTPGUIF7FEBTBOE6QBOJʭBETBOEUIF %IBSNBŮŔTUSBT ɩF .BIŔCIŔSBUB TUBOET JO B MJNJOBM TQBDF FNCSBDJOH JUT 7FEJD IFSJUBHF BMM UIF XIJMF FWPMWJOH BOE BOUJDJQBUJOH OFX TPDJPSFMJHJPVT SFBMJUJFT 0DDVQZJOH TVDI B TQFDJBM QMBDF XJUIJO )JOEV USBEJUJPOT UIJT UFYU QSFTFSWFTQBTUJEFPMPHZ SFDPSETUFBDIJOHTBOEJOTJHIUTPGJUTPXOUJNF BOE QSPWJEFTHVJEBODFGPSUIFGVUVSF #3*&'4:/014*40'5)& .")ĕ#)ĕ3"5"

ɩFDFOUSBMQMPUPGUIF.BIŔCIŔSBUBSFWPMWFTBSPVOEUIFTPOTPGUXPCSPUIFST %IʴUBSƣʶʸSB BOE 1ƣʭʰV ɩF SFMBUJPOTIJQ BNPOH %IʴUBSƣʶʸSBT POF IVOESFE TPOT LOPXOBTUIF,BVSBWBCSPUIFST BOEUIFJSmWF1ƣʭʰBWBDPVTJOTJTEFmOFE CZBOJOUFOTFSJWBMSZ%VSZPEIBOB UIFFMEFTUPGUIF,BVSBWBT JTDPOTVNFEXJUI KFBMPVTZPWFSUIFTVDDFTTFTPGIJTIBMGEJWJOFDPVTJOTBOEBEFTJSFGPSBUISPOF IFCFMJFWFTJTSJHIUGVMMZIJT:VEIJʶʸIJSB FMEFTUPGUIF1ƣʭʰBWBTBOEIFJSUPUIF UISPOF JTPGUFODBVHIUCFUXFFOBEFTJSFUPGPMMPXSJHIUFPVTOFTTBOESFOPVODF UIFXPSMEBOEUIFQSPEEJOHPGIJTCSPUIFST NPUIFS BOEXJGFUPUBLFIJTTUBOE BOEDMBJNXIBUJTMFHJUJNBUFMZIJT "TUIFDPVTJOTHSPXJOUPNFO UIFDPOnJDUTFTDBMBUF%VSZPEIBOBDPOTQJSFT UPFMJNJOBUFIJT1ƣʭʰBWBDPVTJOT)JTIBUSFEJOUFOTJmFTBTWBSJPVTTDIFNFTUP UIXBSUIJTDPVTJOTGBJMBOE:VEIJʶʸIJSBBOEIJTCSPUIFSTQSPTQFS:VEIJʶʸIJSB BDDFQUTXPSUIMFTTTXBNQMBOETBTUIFJSQPSUJPOPGUIFLJOHEPNBOEUIFCSPUIFST USBOTGPSNJUJOUPBTQMFOEJESFBMNXJUIBTQFDUBDVMBSDSZTUBMQBMBDF*OTQJUFPG MPTJOHFWFSZUIJOHJOBSJHHFEEJDFNBUDIBOECFJOHFYJMFEGPSUIJSUFFOZFBST UIF 1ƣʭʰBWBTSFUVSOUPDMBJNUIFJSQMBDFJOTPDJFUZ PĊFSJOHUPUBLFPOMZmWFTNBMM WJMMBHFTJOFYDIBOHFGPSQFBDF%VSZPEIBOBSFGVTFTUPBCJEFCZUIJTTJNQMFSF RVFTU"GUFSBMMFĊPSUTGPSBQFBDFGVMSFTPMVUJPOBSFFYIBVTUFE UIFDPVTJOT FBDI XJUIUIFJSBSSBZPGBMMJFT DPOWFSHFPOUIFCBUUMFmFME +VTUQSJPSUPUIFDPNNFODFNFOUPGUIJTXBS ,ʴʶʭBBOE"SKVOBFOHBHFJO UIFJSGBNPVTEJTDVTTJPOUIBUJTDBQUVSFEJOUIF#IBHBWBE(ŠUŔ"GUFSTUSVHHMJOH XJUIXIBUIJTQSPQFSDPVSTFPGBDUJPOPVHIUUPCF "SKVOBBOEIJTCSPUIFSTQBS UJDJQBUFJOUIFEFWBTUBUJOHCBUUMFɩPVHIUIF1ƣʭʰBWBTXJOUIFXBSJOUIFFOE

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

FWFSZPOF PO CPUI TJEFT EJFTFWFSZPOF TBWF POF FNCSZP B HSBOETPO PG UIF UIJSEFMEFTU1ƣʭʰBWB "SKVOB*OUIFDPODMVEJOHCPPLPGUIFFQJD :VEIJʶʸIJSBJT TVSQSJTFEUPmOE%VSZPEIBOBJOIFBWFOXIJMFIJTPXOCSPUIFSTBOEUIFJSXJGF %SBVQBEƯ FOEVQJOIFMM*UJTFYQMBJOFEUIBUUIFPOFIVOESFE,BVSBWBCSPUIFST GPVHIUBDDPSEJOHUPUIFSVMFTPGXBS XIFSFBTUIFmWF1ƣʭʰBWBT VOEFS,ʴʶʭBT BEWJDF GPVHIUUSFBDIFSPVTMZ"GUFSBQFSJPEPGQVSJmDBUJPOJOIFMM UIF1ƣʭʰBWB CSPUIFSTBMTPBUUBJONPLʭB ɩFDPNQMFYQMPUTPGUIF.BIŔCIŔSBUBXFBWFUPHFUIFSTUPSJFTPGHPET HPE EFTTFT BOJNBMTBOEIVNBOT LJOHTBOEMPXDMBTTXPNFO NFOXJUINVMUJQMF XJWFTBOEBXJGFXJUImWFIVTCBOETWBO#VJUFOFOIBTiMJUUMFEPVCUUIBUUIF TUPSZXBTJOQBSUEFTJHOFEBTBSJEEMFwɩJTSJEEMFIBTDBQUVSFEUIFIFBSUPG *OEJBBOE)JOEVJTN*OEPJOHTP UIJTUFYUDPOUJOVFTUPCFBTPVSDFPGJOUSJHVF BOEJOTJHIUɩFCJSUIOBSSBUJWFTPGUIF1ƣʭʰBWBTBOE,BVSBWB GPVOEJOUIFmSTU CPPL iǲF#PPLPG#FHJOOJOHTw "EJ1BSWBO

BSFUIFQBSUTPGUIFSJEEMFUIBUBSF PGQBSUJDVMBSJOUFSFTUGPSPVSQSFTFOUQVSQPTFT 8):5)&.")ĕ#)ĕ3"5"

ɩF TUPSZ PG UIF .BIŔCIŔSBUB JT LOPXO GSPN DJSDB ēĔĖ 6OMJLF UIF 7FEBT XIJDI PODF XSJUUFO EPXO SFRVJSFE iMFUUFSQFSGFDUw USBOTNJTTJPO UIF .BIŔCIŔSBUBJTBWFSZnVJE EZOBNJD BOEQPQVMBSUFYUUIBUBUUBJOFEJUTDVSSFOU GPSNTPNFUJNFBSPVOEoĔĖWBO#VJUFOFOEFTDSJCFTJUBTBiMJCSBSZPG PQFSBwXIFSFPOFDBOiTBZUIBUēĔXBTUIFGPVOEJOHEBUFPGUIBUMJCSBSZ BOEUIBUĒĕXBTUIFBQQSPYJNBUFEBUFBGUFSXIJDIOPNPSFTVCTUBOUJBM BEEJUJPOTXFSFNBEFUPUIFUFYUwɩSPVHIJUTFJHIUFFOCPPLT QBSWBOT BOE USBEJUJPOBM DPVQMFUT UIJTFQJDVOWFJMTUIFTUPSJFTPGUIF#IƣSBUBEFTDFO EBOUT OBNFMZUIFmWF1ƣʭʰBWBCSPUIFSTBOEUIFJSPOFIVOESFE,BVSBWBDPVT JOT*O4BOTLSJU i.BIŔwNFBOTiHSFBUDPNQMFUFwBOEi#IŔSBUBwJTUIFOBNFPG UIFDFOUSBMDMBOVQPOXIJDIUIFTUPSZMJOFJTCBTFEi#IŔSBUBwDBOBMTPNFBO i)JOEV wi*OEJBO wPSNPSFHFOFSBMMZiNBOIVNBOTwUIFSFGPSF JONBOZXBZT UIFQBSBEJHNBUJDOBSSBUJWFTBSFUFMMJOHUIFHSFBUIJTUPSZPGIVNBOLJOE ɩF.BIŔCIŔSBUBFODBQTVMBUFTUIFXIPMFPG*OEJBOMJGFBOEFOKPZTBGPS NBUJWFSPMFXJUIJOJUɩFUFYUJUTFMGDMBJNTUPCFBMMFODPNQBTTJOH iXIBUFWFSJT IFSF PO-BX PO1SPmU PO1MFBTVSF BOEPO4BMWBUJPO UIBUJTGPVOEFMTFXIFSF #VUXIBUJTOPUIFSFJTOPXIFSFFMTFw&MTFXIFSFUIFUFYUTBZTPGJUTFMG "NBOXIPLOPXTJUBOENBLFTPUIFSTMJTUFOUPJU BOEBMTPGPMLXIPMJTUFO UPJU BUUBJOUPUIFSFBMNPG#SBINƣBOECFDPNFUIFFRVBMTPGUIF(PET'PS JUJTBTVQSFNFNFBOTPGTBODUJmDBUJPOFRVBMUPUIF7FEBT UIJTBODJFOU-PSF QSBJTFECZUIFTFFST UIFHSFBUFTUPGUIFTUPSJFTUIBUBSFXPSUIIFBSJOH*OJUUIF -BXJTTFUGPSUIJOJUTFOUJSFUZ BOETPJT1SPmUBOEJOUIJTNPTUTBDSFE)JTUPSZ MJFTUIFTQJSJUPGTBMWBUJPO

"DDPSEJOH UP UIF UFYU JUTFMG BOE USBEJUJPO SFBEJOH UIF OBSSBUJWFT PG UIF .BIŔCIŔSBUB DBO VMUJNBUFMZ CSJOH POF UP TBMWBUJPO 3BEIBLSJTIOBO *OEJBT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

GPSNFSQSFTJEFOUBOEXFMMLOPXONPEFSOQIJMPTPQIFS JODMVEFTUIFTUVEZJOH PGUIJTFQJD BMPOHXJUINFEJUBUJPO GBTUJOH BOEXPSTIJQQJOH(PE JOIJTEJT DVTTJPOSFHBSEJOHXBZTUPiBUUBJOUIF4VQSFNFw *OIJTCPPL%JMFNNBTPG-JGFBOE%FBUI)JOEV&UIJDTJOB/PSUI"NFSJ DBO $POUFYU $SBXGPSE TUBUFT UIBU UIF HSFBU XPSLT PG *OEJBO FQJD MJUFSBUVSF .BIŔCIŔSBUBBOE3ŔNŔZBʤB iBSFOPUKVTUXPSLTPGBOUJRVJUZCVUFNCPEZUIF TPDJBMTJOFXXIJDIDPOOFDUTQBTUXJUIQSFTFOUBOENBLFTUIFFQJDTEBUFMFTT EFBUIMFTTUSFBTVSJFTPGUSVFEJMFNNBTwɩFSFJTBVOJWFSTBMRVBMJUZUPUIFEJ MFNNBTGBDFECZUIFIFSPFTBOEIFSPJOFTPGUIF.BIŔCIŔSBUBɩSPVHIUIFJS BDUJPOTUIFZIBWFCFDPNFSPMFNPEFMTGPSIPXJOEJWJEVBMTPVHIUUPMJWFBOE IPXTPDJFUZPVHIUUPGVODUJPO 7JOPCB#IBWF GSJFOE DPMMFBHVF BOEDPMFBEFSXJUI(BOEIJPG*OEJBTJO EFQFOEFODFNPWFNFOU TBZTUIFGPMMPXJOH .BIBCIBSBUBJTBDPNQSFIFOTJWFUSFBUJTFPOUIFTDJFODFPGTPDJFUZ7ZBTBIBT JOIJTIVOESFEUIPVTBOETMPLBTHJWFOVTJOOVNFSBCMFQPSUSBJUT DVTUPNTBOE IFSPJDBDUJPOTUIBUBSFBTCFBVUJGVMBTUIFZBSFSFBMɩF.BIBCIBSBUBUFMMTVT DMFBSMZUIBUOPOFCVU(PEJTXIPMMZGSFFGSPNCMFNJTIUIBUOPOFUPPJTBO FNCPEJNFOUPGBCTPMVUFFWJM0OUIFPOFIBOE GBVMUTBSFQPJOUFEPVUFWFO JO#IJTINBBOE:VEIJTIUIJSB BOE POUIFPUIFS MJHIUPVUTIFETPOUIFHPPE QPJOUTPG,BSOBBOE%VSZPEIBOBɩF.BIBCIBSBUBEFTDSJCFTIVNBOMJGFBT BGBCSJDXPWFOPVUPGCPUICMBDLBOEXIJUFUISFBET)JNTFMGTUBOEJOHBMPPG #IBHBWBO7ZBTBQSPKFDUTPOUIFTDSFFOPGUIFXPSMEBQJDUVSF NBEFVQPGCPUI MJHIUBOETIBEFPGUIFVOJWFSTBMNPWFNFOU#FDBVTFPGUIJTQFSGFDUEFUBDI NFOUBOEUIFCJHMJUFSBSZTLJMMPG7ZBTB UIF.BIBCIBSBUBIBTUVSOFEPVUUPCF BIVHFNJOFDPOUBJOJOHQVSFHPME

ɩF QBSBEJHNBUJD OBSSBUJWFT XJUIJO UIF .BIŔCIŔSBUB BSF JOEFFE NJOFT UIBU VQPOFYDBWBUJPOXJMMSFWFBMUIFKFXFMTUIBUSFnFDU*OEJBTQBTU JUTQSFTFOU BOE )JOEVJTNTFUIJDBMJEFPMPHZ )JOEVUSBEJUJPOBTDSJCFTBUMFBTUBTVQFSmDJBMVOJUZUPUIFUFYUCZDMBJNJOH UIBUJUJTUIFQSPEVDUPGBTJOHMFBVUIPSUIFTBHF,ʴʶʭB%WBJQƣZBOB7ZƣTB 4VMMJWBO BOE PUIFST IBWF BSHVFE UIBU XIFO )JOEVT BUUSJCVUF BVUIPSTIJQ UP 7ZƣTB UIFZBSFJNQMZJOHUIBUUIFTUBUVTBOEBVUIPSJUZPGUIF.BIŔCIŔSBUBBT SFMJHJPVTUFYUJTUPTPNFFYUFOUEFQFOEFOUPOUIFTUBUVTBOEBVUIPSJUZPG7ZƣTB "DDPSEJOHUPUIJTUSBEJUJPOBMWJFX SFMJHJPVTBVUIPSJUZJTQFSTPOBMBOEFNCPEJFE JOUIFHVSVɩVT UIFDMBJNUIBUUIFFQJDJTUIF'JGUI7FEB FOEPXFEXJUISFMJ HJPVTBVUIPSJUZ JTWBMJEBUFECZUIFDPOWFOUJPOBMCFMJFGUIBUJUTBVUIPSJT7ZƣTB POFXIPOPUPOMZTUBOETBUUIFIFBEPGBDIBJOPGHSFBUUFBDIFST CVUJTBMTPUIF QSPHFOJUPSPGUIF#IƣSBUBGBNJMZ ɩJTFQJDPDDVQJFTBQMBDFPGHSFBUJNQPSUBODFJOUIFDPMMFDUJWFQTZDIFPGUIF *OEJBOQFPQMF*UTVTUBJOTUIFJSCFMJFGTBOEHPWFSOTUIFJSDPOEVDUUPUIJTEBZ +BNFT'JU[HFSBMEBOE+PTFQI%BIMNBOOCPUIBSHVFUIBUUIFFQJDJTBDPOTDJPVT iUVUPSPGUIFQFPQMFGPSIJHIFSSFMJHJPVTBOENPSBMJEFBT wQMBZJOHBNBKPSSPMF JOFEVDBUJOH*OEJBOQFPQMFTCZiTUSVDUVSJOHBOEJOGPSNJOHUIFJSJNBHJOBUJPO

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

BOETFOTJCJMJUJFTJOGVOEBNFOUBMXBZTGPSPWFSUIFQBTU ZFBSTw'SPN HFOFSBUJPOUPHFOFSBUJPO *OEJBOBOE)JOEVQBSFOUTVUJMJ[FUIF.BIŔCIŔSBUBT DPMPSGVMOBSSBUJWFTUPUFBDIBOESFJOGPSDFUIFGFFMJOHTPGDPOUJOVJUZBOEDPIF TJPOTPGUIFUSBEJUJPOTUPUIFJSDIJMESFO ɩF JNQBDU PG UIJT FQJD JT FOPSNPVT OPU POMZ UISPVHIPVU *OEJBO BOE )JOEVTPDJFUJFT CVUJOUIFJOUFSOBUJPOBMBSFOBBTXFMM4DIPMBSTBOBMZ[FBOE VUJMJ[F UIF .BIŔCIŔSBUB BT B QSJNBSZ TPVSDF GPS FTUBCMJTIJOH BOE FYBNJOJOH )JOEVQFSTQFDUJWFTPOBWBSJFUZPGUPQJDT CPUIPGBOUJRVJUZBOENPEFSOJUZ ɩF #IBHBWBE (ŠUŔ MJUFSBMMZ UIF i4POH PG (PE w SFDPSET B DPOWFSTBUJPO CFUXFFOUIFXBSSJPS"SKVOBBOE,ʴʶʭB BOBWBUBSPGUIFHPE7JTIOV POUIF FWFPGUIFHSFBUCBUUMF&ODBQTVMBUFEXJUIJOUIFJSDPMMPRVZBSFUISFFQSJNBSZ QBUITGPSMJWJOHPOUIJTFBSUIBOEmOEJOHMJCFSBUJPO J UIFQBUIPGLOPXMFEHF K×ƣOBZPHB JJ UIFQBUIPGBDUJPO LBSNBZPHB BOE JJJ UIFQBUIPGEFWP UJPO CIBLUJZPHB 0QJOJPOTEJĊFSSFHBSEJOHUIF#IBHBWBE(ŠUŔTQMBDFXJUIJO .BIŔCIŔSBUB8IJMFTPNFBSHVFUIBUJUJTBOJOUFHSBMQBSUPGUIFHSFBUFQJD PUIFSTTFFJUBTBMBUFSJOTFSUJPOJOUPUIFDMJNBYPGUIFFQJD3FHBSEMFTTPGJUT PSJHJOBMQPTJUJPOXJUIJOUIFOBSSBUJWF HSFBUQIJMPTPQIFSTPG*OEJBGPSDFOUV SJFTIBWFUSFBUFEUIF#IBHBWBE(ŠUŔBTOPUKVTUTNʫUJ CVUBTOFBSŮSVUJ TBDSFE TDSJQUVSF*UIBTCFFO BOEDPOUJOVFTUPCF BQSJNBSZTPVSDFPGJOTQJSBUJPOGPS QIJMPTPQIFST BOE QSBDUJDJUPOFST BMJLF ƖBOLBSB UIF HSFBU FJHIUI DFOUVSZ ĔĖ 7FEŔOUBQIJMPTPQIFS BSHVFEUIBUUIF(ŠUŔDPOUBJOTUIFWFSZRVJOUFTTFODFPGUIF 7FEBTBOEUIBULOPXMFEHFPGUIJTTUPSZMFBETPOFUPGSFFEPNɩFFMFWFOUI DFOUVSZĔĖ#IBLUJUIFPMPHJBO 3ƣNƣOVKB JOUFSQSFUFEUIF(ŠUŔBTBCBTJTGPS UIFTBMWJmDSFMBUJPOTIJQCFUXFFOBOJOEJWJEVBMBOEMPWJOH(PE0OBQPMJUJ DBMGSPOU CPUI#BM(BOHBEIBS5JMBL BOBUJPOBMMFBEFSPGUIFNPEFSO)JOEV SFTJTUBODF BOE.,(BOEIJVUJMJ[FEUIJTUFYUBTBSFWPMVUJPOBSZNBOJGFTUP DBMMJOHPO*OEJBOTUPDPOUFTU#SJUJTISVMF"EEJUJPOBMMZ DPOUFNQPSBSZTDIPM BSTUISPVHIPVUUIFXPSMESFGFSUPUIF.BIŔCIŔSBUBBOEUIF#IBHBWBE(ŠUŔBT FYFNQMBSZ)JOEVUFYUT #FZPOEUIFXPSMEPGBDBEFNJB JOOVNFSBCMFBSUJTUTDBQUVSFUIFOBSSBUJWFT PGUIF.BIŔCIŔSBUBJOQBJOUJOHT NBSJPOFUUFUIFBUSF EBODF TDVMQUVSFT DPNJD CPPLT BOEQMBZT"SUJTUTJO*OEPOFTJBSFFOBDUUIFBEWFOUVSFTPG"SKVOBBOE ,ʴʶʭBJOUIFJSXBZBOHQVQQFUUSBEJUJPO*O 'SFODIQMBZXSJHIU+FBO $MBVEF$BSSJÏSFBOEmMNNBLFS1FUFS#SPPLCFHBOBDPMMBCPSBUJPOUIBUSFTVMUFE JOBQMBZ UIFOBUISFFIPVSNPWJF BOEmOBMMZBTJYIPVSWJEFPTFSJFTUIBUUSBDFT UIFDFOUSBMQMPUMJOFPGUIJTHSFBUFQJDɩSPVHIUIFJSDBSFGVMMZDIPTFOJOUFSOB UJPOBMDBTU #SPPLBOE$BSSJÏSFFNQIBTJ[FUIFVOJWFSTBMBQQFBMBOESFMFWBODF PGUIJTBODJFOUFQJD "OPUIFS DPOUFNQPSBSZ VUJMJ[BUJPO PG UIF #IBHBWBE (ŠUŔ QPSUJPO PG UIF .BIŔCIŔSBUB JT GPVOE JO 4UFWFO 1SFTTmFMET ǲF -FHFOE PG #BHHFS 7BODF " /PWFMPG(PMGBOEUIF(BNFPG-JGFOPXBNBKPSNPUJPOQJDUVSFQSPEVDFECZ 3PCFSU 3FEGPSE 1SFTTmFME CFHJOT IJT CPPL XJUI B DJUBUJPO GSPN UIF #IBHB WBE (ŠUŔ ɩFO UISPVHI UIF SFMBUJPOTIJQ PG IJT DIBSBDUFST 3BOOVMQI +VOBI BOE#BHHFS7BODF IFDSFBUFTBOBSSBUJWFUIBUNJSSPSTUIFEJTDVTTJPOCFUXFFO

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

"SKVOBBOE,ʴʶʭB4UFWFO+3PTFO JOIJTCPPL(JUBPOUIF(SFFOǲF.ZTUJDBM 5SBEJUJPO#FIJOE#BHHFS7BODF FYQMJDJUMZQPJOUTPVUUIFDPOOFDUJPOTCFUXFFO 1SFTTmFMETOPWFMBOEUIF#IBHBWBE(ŠUŔɩFTFQPQVMBSXPSLT BMPOHXJUI UIFUJNFMFTTXSJUJOHTPGJOnVFOUJBMBVUIPSTTVDIBT3BMQI8BMEP&NFSTPOBOE )FOSZ%BWJEɩPSFBV JTFWJEFODFPGIPXUIJTFQJDJOTQJSFEUIPTFXJUIJOBOE CFZPOEUIF"TJBODPOUJOFOU ɩF.BIŔCIŔSBUBIBTIBEBQSPGPVOEJNQBDUPO*OEJBOBOE)JOEVDVM UVSF QIJMPTPQIZ SFMJHJPO BOETPDJFUZ"MPOHXJUIQSFTFSWJOHUIFUFBDIJOHTPG UIFQBTU JUDPOUJOVFTUPQSPWJEFFOUFSUBJONFOUBOEHVJEBODFGPSUIPTFMJWJOHJO UIFQSFTFOU)JOEVFUIJDT BMPOHXJUIJUTQSJODJQMFT NPSBMT BOEWBMVFT JTQSFT FOUXJUIJOUIFUSBEJUJPOTBOEJTUJHIUMZJOUFSXPWFOXJUIUIFQSBDUJDBMBTQFDUTPG MJGFɩFOBSSBUJWFTXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUBQSPWJEFNPSFUIBOUISJMMJOHTUPSJFT QSPGPVOEDSJTFT BOEEJTDVTTJPOTPODPTNPMPHZ QIJMPTPQIZ UIFPMPHZ BOEFUI JDTUIFZBMTPMFHJUJNJ[FBOEJODVMDBUFFUIJDBMBOEQPMJUJDBMQBUUFSOTGVOEBNFO UBMMZJNQPSUBOUUP)JOEVDJWJMJ[BUJPOɩVT UISPVHIBDBSFGVMFYBNJOBUJPOPG TFMFDUFETUPSJFTGSPNUIJTGPSNBUJWFUFYU JUJTQPTTJCMFUPMBZUIFGPVOEBUJPOGPS BOFUIJDBMEJTDVTTJPOUIBUJEFOUJmFTLFZ)JOEVQSJODJQMFTBOEBQQMJFTUIFNUPB EJTDVTTJPOPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ ɩPVHIXFVUJMJ[FUIJTBODJFOUFQJD XFNBLFOPBUUFNQUUPEFNZUIPMPHJ[F UIFOBSSBUJWFTPGUIF.BIŔCIŔSBUB8IFODIBSBDUFSTXJUIJOUIFUFYUDBMMVQPO BOE JOUFSBDU XJUI HPETHPEEFTTFT UIF DIBSBDUFST BSF JOUFSQSFUFE BT JOUFSBDU JOHXJUIUIFSFBMNPGUIFEJWJOFɩFQVSQPTFPGPVSTUVEZJTUPFYBNJOFUIFTF BODJFOUOBSSBUJWFT BOEUPEJTDPWFS BOE UPBQQMZUIFQSJODJQMFT JOTJHIUT BOE RVFTUJPOTUIBUBSFBQQMJDBCMFUPNPEFSOJUZ0GUIF.BIŔCIŔSBUB .,(BO EIJTBZT i*EPOPUSFHBSEUIF.BIŔCIŔSBUBBTBIJTUPSJDBMXPSLJOUIFBDDFQUFE TFOTFɩFQFSTPOTUIFSFJOEFTDSJCFENBZCFIJTUPSJDBM CVUUIFBVUIPSPG UIF.BIŔCIŔSBUBIBTVTFEUIFNNFSFMZUPESJWFIPNFIJTSFMJHJPVTUIFNFw*O BTJNJMBSBUUJUVEF XFGPDVTPOUIFSFMJHJPVT FUIJDBM BOENPSBMUFBDIJOHTPGUIF UFYUBTUIFZSFMBUFUPJTTVFTSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 5)&#*35)/"33"5*7&4

ɩFNVMUJGBDFUFETUPSJFTPGUXPSFMBUFESPZBMGBNJMJFT UIF1ƣʭʰBWBTBOE,BV SBWBT GPSNUIFXBSQVQPOXIJDIUIFUBQFTUSZPGUIF.BIŔCIŔSBUBJTXPWFO 8JUIBUFYUTVDIBTUIF.BIŔCIŔSBUB XIFSFMBZFSTPGUIFNFTBOETUPSZMJOFT BSFJOUSJDBUFMZJOUFSXPWFO JUJTEJċDVMUUPEFDJEFXIFSFUPCFHJOPOFTSFUFMMJOH PGUIFQBSUJDVMBSOBSSBUJWFTCFJOHFYBNJOFEɩPVHIUIJTDIBQUFSGPDVTFTPOUIF BDDPVOUT PG IPX ,VOUƯ .ƣESƯ BOE (ƣOEIƣSƯ QSPEVDF IFJST UIFJS QBSUJDVMBS TUPSJFTBSFQSFDFEFECZFWFOUTUIBUMFBEVQUP BOEJOnVFODF UIFJSTJUVBUJPOT BOEUIFEFDJTJPOTUIFZNBLFɩVT UPIJHIMJHIUBGFXDSVDJBMJTTVFT BTXFMMBT UPQSPWJEFBMBSHFSDPOUFYUGPSUIFN BCSJFGTVNNBSZPGUIFNBJOFWFOUT XIJDI BSFSFMFWBOUUPUIFTFTQFDJmDTUPSJFT GPMMPXT "DDPSEJOHUPWBO#VJUFOFO UIFPSJHJOBMOBSSBUJWFNPTUMJLFMZCFHJOTXJUI ,JOHƖBʲUBOVɩSPVHIIJTmSTUXJGF UIFHPEEFTT(BOHƣ ƖBʲUBOVIBTPOF

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

TPO XIP TVSWJWFT JOUP BEVMUIPPE )JT OBNF JT #IƯʶNB BOE IF JT UIF VOEJT QVUFEIFJSBQQBSFOU:FBSTBGUFS(BOHƣSFUVSOTUPIFBWFO MFBWJOHCFIJOEUIF HSPXOQSJODF#IƯʶNB ,JOHƖBʲUBOVGBMMTJOMPWFXJUIBmTIFSNBOTEBVHIUFS 4BUZBWBUƯ *O PSEFS UP NBSSZ 4BUZBWBUƯ ƖBʲUBOV JT SFRVJSFE UP QSPNJTF IFS GBUIFSUIBUUIFTVDDFTTJPOPGLJOHTIJQXJMMQBTTUISPVHIIFSTPOT*OPSEFSUP GVMmMMUIFEFNBOETPG4BUZBWBUƯTGBUIFSBOEUPFOTVSFIJTPXOGBUIFSTGVUVSF IBQQJOFTT #IƯʶNBOPUPOMZSFOPVODFTBMMDMBJNTUPUIFUISPOF IFBMTPUBLFTB WPXPGDFMJCBDZUPJOTVSFIJTQSPNJTF,JOHƖBʲUBOVBOE4BUZBWBUƯNBSSZBOE IBWFUXPTPOT$JUSƣʭHBEB XIPEJFTVONBSSJFEBOEDIJMEMFTT BOE7JDJUSBWƯSZB XIPEJFTMFBWJOHUXPDIJMEMFTTXJEPXT "NCJLƣBOE"NCƣMJLƣ -POH CFGPSF NFFUJOH ,JOH ƖBʲUBOV 4BUZBWBUƯ IBE B NZTUFSJPVT TFYVBM FODPVOUFSXJUIBCSBINJOUIBUSFTVMUFEJOUIFCJSUIPGBTPO 7ZƣTB)FXBT CPSOPOBOJTMBOE SFNBJOFEUIFSFBTBIFSNJU BOETFUIJTNJOEPOBTDFUJDJTN 7ZƣTB UFMMT IJT NPUIFS UIBU XIFOFWFS TIF UIJOLT PG IJN IF XJMM BQQFBS BOE EPIFSCJEEJOHɩVT VQPOUIFEFBUIPG7JDJUSBWƯSZB BOEEVFUP#IƯʶINBT WPXPGDFMJCBDZ 4BUZBWBUƯDBMMTVQPOIFSIFSNJUTPO4IFBTLTIJNUPQSPWJEF IFJSTGPSIFSBOEIFSIVTCBOEUISPVHIOJZPHB MFWJSBUFNBSSJBHF

BUSBEJUJPOBM QSBDUJDFUIBUBMMPXTBXPNBOUPIBWFTFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIBNBOPUIFSUIBO IFSIVTCBOEGPSUIJTFYQSFTTQVSQPTF 3FTQPOEJOHUPIJTNPUIFSTDBMM 7ZƣTBBQQFBSTBOEBHSFFTUPDPNQMZXJUI IFSSFRVFTU8IFO7ZƣTBTIPXTVQUPIBWFTFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIUIF"NCJLƣ TIFBWFSUTIFSFZFTCFDBVTFPGIJTIPNFMZ XJMEBQQFBSBODFIFIBTNBUUFEPS BOHFIBJS mFSZFZFT SFEEJTICFBSE0VUPGGFBSTIFDBOOPUCSJOHIFSTFMGFWFOUP MPPLBUIJN#FDBVTFPGIFSSFBDUJPO IFSTPO%IʴUBSƣʶʸSBJTCPSOCMJOEɩPVHI BXBSFPGXIBUIBQQFOFEXJUIIFSDPXJGF UIFTFDPOEXJEPX "NCƣMJLƣ UVSOT QBMFBUUIFTJHIUPG7ZƣTBUIFSFTVMUJTUIBU1ƣʭʰVJTCPSOQBMFCVUJTOPOF UIFMFTTFOEPXFEXJUINBSLTPGFYDFMMFODF"UIJSETPO 7JEVSB JTCPSOUP "NCJLƣTNBJE "NCƣɩPVHIXJUIPVUQIZTJDBMEFGFDU XJTF BOEGBSTJHIUFE BTIJTOBNFJOEJDBUFT 7JEVSBJTOPUFMJHJCMFUPSVMF BTIFJTUIFTPOPGBTFSWBOU "GUFS UIF CJSUI PG UIF UXP QSJODFT %IʴUBSƣʶʸSB BOE 1ƣʭʰV UIF MBOE PG UIF ,VSVTBOEJUTQFPQMFQSPTQFS 7ZƣTB IBWJOH FOTVSFE UIF DPOUJOVBUJPO PG UIF SPZBM MJOF SFUVSOT UP IJT MJGFPGBTDFUJDJTN XIJMF#IƯʶNBJTQSFTFOUUPQSPUFDUBOESVMFUIFMBOEXIJMF %IʴUBSƣʶʸSBBOE1ƣʭʰVBSFHSPXJOHVQ"UUIFBQQSPQSJBUFUJNF UIFZFBDIHFU NBSSJFE(ƣOEIƣSƯ LOPXOGPSIFSEFWPUJPOBOECFBVUZ CFDPNFT%IʴUBSƣʶʸSBT CSJEF8IFOTIFIFBSTPG%IʴUBSƣʶʸSBTCMJOEOFTTBOEUIBUCPUIIFSGBUIFSBOE NPUIFS EFTJSF UIBU TIF NBSSZ IJN TIF DPWFST IFS FZFT XJUI B CMJOEGPME SF TPMWJOH UIBU TIF XJMM OPU FYQFSJFODF NPSF UIBO IFS IVTCBOE ,VOUƯ iPOF XJTFJOUIF-BXBOEFYDFFEJOHMZCFBVUJGVM wDIPPTFT1ƣʭʰVUPCFIFSIVTCBOE -BUFS .ƣESƯ UIFEBVHIUFSPGUIFLJOHPG.BESBT JTCSPVHIUUP1ƣʭʰVBTIJT TFDPOEXJGF &BDIPGUIFTFNBUSJBSDITFYQFSJFODFTEJċDVMUJFTJOQSPEVDJOHTPOT0CWJ PVTMZ UIFDIBMMFOHFPGQSPWJEJOHIFJSTGPSUIFUISPOFEJEOPUCFHJOXJUIUIFTF RVFFOT "T JT FWJEFOU GSPN UIF CSJFG TVNNBSZ QSPWJEFE BCPWF UIF QSPCMFN

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

PGTVTUBJOJOHTVJUBCMFIFJSTGPSUIFUISPOFHPFTCBDLTFWFSBMHFOFSBUJPOTɩJT JTTVFGFFETJOUPBOJNQPSUBOUUIFNFUIBUSVOTUISPVHIPVUUIFFOUJSFUFYU UIBU JT UIFRVFTUJPOPGXIPJTUIFMFHJUJNBUFSVMFSƖBʲUBOVJTUIFFTUBCMJTIFELJOH #IƯʶNBXPVMECFIJTVORVFTUJPOFEIFJSIPXFWFS CFDBVTFPGIJTWPXUPSF OPVODFBMMDMBJNTUPUIFUISPOFBOEIJTWPXPGDFMJCBDZ IFSFNPWFTIJNTFMG GSPNUIFMJOFPGTVDDFTTJPOɩPVHI4BUZBWBUƯBOEƖBʲUBOVTTPOT $JUSƣʭHBEB BOE7JDJUSBWƯSZB CPUIEJFQSJPSUPQSPEVDJOHIFJST 7ZƣTBBHSFFTUPQSPWJEFTPOT GPS7JDJUSBWƯSZBUISPVHIIJTUXPXJEPXT&WFOUIPVHIIFJTUIFmSTUCPSO EVF UP%IʴUBSƣʶʸSBTCMJOEOFTT UIFLJOHTIJQJTOPUQBTTFEPOUPIJNɩVT UISPVHI UIJTDPNQMJDBUFEBOEUFOVPVTMJOFPGTVDDFTTJPO 1ƣʭʰV UIPVHIUIFZPVOHFSPG UIFUXPCSPUIFST SVMFTPWFSUIFMBOEPGUIF,VSVT)FSVMFTGPSTPNFUJNFBOE JODSFBTFTUIFLJOHEPN CPUIJOMBOEBOESFQVUBUJPOɩPVHIQFBDFQSFWBJMTJO UIFMBOE RVFTUJPOTDPODFSOJOHUIFMFHJUJNBDZPG1ƣʭʰVTSFJHOEPOPUDPNFUP BOFOE ,6/5Ʀ"/%1ƤƬƨ6

4PNFUJNFTPPOBGUFS,VOUƯBOE.ƣESƯNBSSZ1ƣʭʰV UIFLJOHHPFTPOBIVOU JOHFYQFEJUJPOBOELJMMTBCVDLNBUJOHXJUIJUTEPF6OLOPXOUPIJN UIFCVDL JTBQPXFSGVMBTDFUJD XIP BMPOHXJUIIJTXJGF IBEUBLFOPOUIFGPSNTPGUIFTF BOJNBMT"TUIFBTDFUJDMJFTEZJOH IFQMBDFTBDVSTFPOLJOH1ƣʭʰV4JODF1ƣʭʰV UIPVHIUMFTTMZBJNFEUPLJMMUIFCVDLXIJMFJUXBTFOHBHFEJOUIFNPTUTBDSFEPG BDUJWJUJFT 1ƣʭʰVXJMMTVĊFSBTJNJMBSGBUF*GFWFS1ƣʭʰVJTFOHVMGFECZMPWFBOE IBTTFYVBMSFMBUJPOT IFXJMMEJFJOTUBOUMZ"GUFSDVSTJOHIJNUIFBTDFUJDEJFTBOE 1ƣʭʰVJTPWFSXIFMNFEXJUIHSJFG 1SJPS UP UIJT DVSTF 1ƣʭʰV BOE IJT UXP XJWFT IBE OP DIJMESFO UIVT UIF DVSTFIBOHTIFBWZPWFSUIFNɩPVHIIFJTNBSSJFEUPUXPXJTFBOECFBVUJGVM XPNFO OPX IF DBOOPU QSPEVDF DIJMESFO BOE UIFSFGPSF IBT OP IFJST GPS UIF UISPOF"GUFSDPOTVMUJOHUPHFUIFS UIFUISFFEFDJEFUIBU1ƣʭʰVTIPVMEGPSGFJU IJTSVMFUP%IʴUBSƣʶʸSBɩFODFGPSUI 1ƣʭʰVBOEIJTUXPXJWFTSFOPVODFUIF XPSMEBOEXBOEFSJOUIFGPSFTUTBOENPVOUBJOTɩFNPVOUBJOTJEEIBT HSFBU TFFST BOEPUIFSBTDFUJDTXBUDIPWFS1ƣʭʰV"GUFSZFBSTPGMJWJOHMJLFIFSNJUT BOEQSBDUJDJOHBVTUFSJUZ IFCFDPNFTMJLFBCSPUIFSBOEGSJFOEUPTPNFPGUIFTF SFOVODJBOUTXIJMFPUIFSTXBUDIPWFSIJNMJLFBTPO"UTPNFQPJOU 1ƣʭʰVJT USPVCMFECZUIFJEFBUIBUGPSIJN BDIJMEMFTTNBO UIFSFJTOPEPPSUPIFBWFO ɩFHSPVQPGBTDFUJDTXJUIXIPNIFJTBTTPDJBUFEGPSFTFFUIBUIFXJMMJOEFFE IBWFTPOTBOEUIFZFODPVSBHFIJNOPUUPEFTQBJS)FEJTDVTTFTIJTDPODFSOT XJUI,VOUƯBOEJNQMPSFTIFSUPIBWFDIJMESFOGPSIJNUISPVHIUIFUSBEJUJPOBM QSBDUJDFPGOJZPHB ,VOUƯ VOBCMFUPCFBSUIFUIPVHIUPGCFJOHXJUIBOZPUIFSNBO ZFUXBOU JOHUPQMFBTFIFSIVTCBOE DIPPTFTUIJTUJNFUPJOGPSN1ƣʭʰVPGBCPPOTIF SFDFJWFENBOZZFBSTCFGPSF"TBDIJMETIFXBTDIBSHFEXJUIUIFSFTQPOTJCJMJUZ PGIPOPSJOHUIFHVFTUTUIBUDBNFUPIFSIPNF0OPOFPDDBTJPO TIFHSFBUMZ QMFBTFE%VSWƣTBT BQPXFSGVMMZEJWJOFTBHF)FDIPTFUPSFXBSEIFSFĊPSUTCZ

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

HSBOUJOHIFSBCPPOIFCFTUPXFEVQPOIFSBTQFDJBMNBOUSBUIBU XIFOVTFE XPVME SFTVMU JO B TPO FOHFOEFSFE CZ XIJDIFWFS HPE TIF DIPTF UP DBMM VQPO /PX GPSUIFmSTUUJNF ,VOUƯUFMMT1ƣʭʰVBCPVUUIJTCPPO 1ƣʭʰVJTUISJMMFECZUIJTOFXTUIBU,VOUƯIBTUIFBCJMJUZUPQSPWJEFIJN XJUITPOTBOEUPHFUIFSUIFZDBSFGVMMZEFDJEFXIJDIHPETIFTIPVMEDBMMVQPO mSTUɩFZEFTJSFBTPOXIPXJMMCFSJHIUFPVTBOEHPPE TPBGUFSNVDIEFMJCFSB UJPOUIFZTFMFDU%IBSNB UIFHPEPGKVTUJDFBOEPSEFS,VOUƯJOWPLFT%IBSNB BOEJOUJNFTIFHJWFTCJSUIUPBTPO :VEIJʶʸIJSB'PMMPXJOHUIFCJSUIPGUIFJS mSTUTPO UIFZBHBJODPOTJEFSXIJDIBUUSJCVUFTUIFZEFTJSFGPSBTFDPOEBOEUIJSE TPO"GUFSNVDIEFMJCFSBUJPO ,VOUƯTVNNPOT7ƣZV UIFHPEPGXJOE BOEUIFO *OESB UIFLJOHPGHPETɩFTFEJWJOFVOJPOTSFTVMUJOUIFCJSUITPG#IƯNBBOE "SKVOB SFTQFDUJWFMZ 8IFO1ƣʭʰVBQQSPBDIFT,VOUƯGPSBGPVSUIUJNF TIFDIBTUJTFTIJNGPS IJTHSFFEJOFTTBOESFNJOETIJNUIBUUIFMBXPGOJZPHBEPFTOPUQSPWJEFGPSB GPVSUITPOiɩFZEPOPUTQFBLPGBGPVSUITPO FWFOJOUJNFTPGEJTUSFTT"GUFS UISFFTIFJTMPPTF BGUFSGPVSTIFJTBIBSMPU)FSFZPVTUBOE LOPXJOHUIJT-BX XIJDITUBOETUPSFBTPOUIFOXIZEPZPVUSBOTHSFTTJU w"DDPSEJOHUP UIF.BIŔCIŔSBUB UIJTMBXQFSNJUTBXPNBOUPTMFFQXJUIVQUPUXPNBMFTUP QSPWJEFIFJST*UJEFOUJmFTBXPNBOBTiMPPTFwJGTIFTMFFQTXJUIBUIJSENBMF BOEiBIBSMPUwJGTIFIBTTFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIBGPVSUI/PUXJMMJOHUPUBLFPO UIFMBCFMPGiIBSMPU w,VOUƯSFGVTFTUPDBMMVQPOBGPVSUIHPE *UJTBUUIJTQPJOUUIBU1ƣʭʰVTTFDPOEXJGF .ƣESƯ JNQMPSFTIJNUPTQFBL UP,VOUƯPOIFSCFIBMGTPUIBUTIFUPPNBZIBWFDIJMESFO6QPOIJTSFRVFTU ,VOUƯBHSFFTUPBMMPX.ƣESƯBPOFUJNFVTFPGIFSCPPOɩJOLJOHDBSFGVMMZ BOEDVOOJOHMZ .ƣESƯDBMMTVQPOUIFUXJOHPET UIF"ƽWJOT'SPNUIFNTIF HJWFTCJSUIUPIFSUXJOTPOT /BLVMBBOE4BIBEFWB,VOUƯ GVSJPVTBOEGFFMJOH EFDFJWFECZ.ƣESƯ SFGVTFT1ƣʭʰVTTFDPOESFRVFTUPOCFIBMGPG.ƣESƯɩVT UISPVHI ,VOUƯT CPPO TIF BOE .ƣESƯ BSF BCMF UP DJSDVNWFOU UIF DVSTF QVU VQPO1ƣʭʰVBOEQSPWJEFIJNXJUImWFTPOT IFODFGPSUILOPXOBTUIF1ƣʭʰBWB CSPUIFSTUIFIFSPFTPGUIF.BIŔCIŔSBUB (Ƥ/%)Ƥ3Ʀ"/%%)Ʈ5"3ƤưƲ3"

1SJPSUPNBSSZJOH%IʴUBSƣʶʸSB (ƣOEIƣSƯDPNGPSUTBOEBUUFOETUP7ZƣTB MFH FOEBSZ BVUIPS PG UIF .BIŔCIŔSBUB BOE IFS GVUVSF GBUIFSJOMBX 7ZƣTB IBE CFFO USBWFMJOH BOE BSSJWFT FYIBVTUFE XJUI IVOHFS BOE GBUJHVF 4IF DBSFT GPS IJN BOE EVFUPIFSLJOEOFTT IFHSBOUTIFSBCPPO4IFXJMMIBWFPOFIVOESFE TPOTUIBUXJMMCFPGFRVBMTUBUJPOUPIFSIVTCBOEBOEIFSTFMG"GUFSTPNFUJNF (ƣOEIƣSƯNBSSJFT%IʴUBSƣʶʸSBBOECFDPNFTQSFHOBOU#ZUIFUJNFIFSTJTUFS JOMBX ,VOUƯ DBMMTVQPOUIFHPE%IBSNB (ƣOEIƣSƯIBTBMSFBEZCFFOQSFHOBOU GPSBCPVUBZFBS'PSUXPMPOHZFBSTTIFDBSSJFTUIFQSFHOBODZXJUIPVUHJWJOH CJSUI/PUTVSQSJTJOHMZ TIFJTCFTFUXJUINJTFSZ6QPOIFBSJOHPGUIFCJSUIPG :VEIJʶʸIJSB TIFGFFMTUIFIBSEOFTTPGIFSCFMMZBOECFDPNFTFYDFFEJOHMZGSVT USBUFE UFSSJCMZNJTFSBCMF BOEJODPOTPMBCMZXPSSJFE

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

6Q VOUJM UIJT QPJOU TIF IBE QBUJFOUMZ FOEVSFE UIF QIZTJDBM BOE NFOUBM DIBMMFOHFTPGIFSFYUFOEFEQSFHOBODZ#VUOPXTIFIBTMPTUUIFPQQPSUVOJUZUP HJWFCJSUIUPUIFmSTUTPOPGUIFOFYUHFOFSBUJPOPGIFSIVTCBOETDMBO BOEOPX NPSFUIBOFWFSTIFEFTJSFTUIFCJSUIPGIFSCBCZ$IBJUBOZBEFTDSJCFTIFSBT FOUFSUBJOJOHBIPQFUIBUJGTIFIBEIBEIFSTPOCFGPSF,VOUƯ UIFOQFSIBQTUIF MJOFPGTVDDFTTJPOXPVMEIBWFSFWFSUFEUP%IʴUBSƣʶʸSBTQSPHFOZ BTPQQPTFEUP 1ƣʭʰVT8JUIHSFBUFĊPSUBOEUIFIFMQPGIFSNBJE TIFTVDDFTTGVMMZFYQFMT UIFQSPEVDUPGDPODFQUJPO4IFEFMJWFSTBEBSL TPMJENBTTPGnFTIBEFOTFCBMM PGDMPUUFECMPPE4IFJTUPUBMMZEJTUSBVHIU"GUFSUXPZFBSTPGCFJOHQSFHOBOU IPXJTJUUIBUBMMTIFIBTQSPEVDFEJTBDMPUUFENBTT 8IBUIBTIBQQFOFEUPUIF QSPNJTFPGIFSPOFIVOESFETPOT 4IFDBOUIJOLPGOPUIJOHFMTFUPEPCVUUP EJTQPTFPGUIFnFTIZNFTTTIFIBTEFMJWFSFE 8JUI IJT EJWJOF TJHIU 7ZƣTB TFFT XIBU IBT KVTU UBLFO QMBDF BOE DPNFT TXJGUMZUPIFSBJE6QPOIJTRVFTUJPOJOH (ƣOEIƣSƯBENJUTTIFXBTBCPVUUP UISPXPVUUIFNBTTPGnFTI4IFSFNJOETIJNPGIJTQSPNJTFPGPOFIVOESFE TPOTBOERVFTUJPOTUIFWFSBDJUZPGIJTCPPO7ZƣTBSFBTTVSFTIFSUIBUIJTXPSET BSFOFWFSGPSOBVHIU'SPNUIFJTTVFPGIFSXPNCTIFDBOIBWFIFSEFTJSFEDIJM ESFO)PXFWFS IFGPSFTFFTUIFEFBUIBOEEFTUSVDUJPOUIBUXJMMDPNFBCPVU UISPVHIUIFTFTPOT BOEFODPVSBHFTIFSUPBMMPXUIJTQSFHOBODZUPCFGSVJUMFTT #VU(ƣOEIƣSƯSFGVTFT4IFIBTFOEVSFEQSFHOBODZGPSUXPZFBSTBOE,VOUƯIBT BMSFBEZHJWFOCJSUIUPBTPO/PX(ƣOEIƣSƯXBOUTUIFPOFIVOESFETPOTUIBU XFSFQSPNJTFEUPIFS 7ZƣTBEJDUBUFTWBSJPVTPSEFSTBOE(ƣOEIƣSƯGPMMPXTIJTJOTUSVDUJPOT4IF DPMMFDUTPOFIVOESFEDMBZQPUTBOEmMMTUIFNXJUIHIFF DMBSJmFECVUUFS ɩFO TIFTQSJOLMFTUIFCBMMXJUIDPMEXBUFS6QPOEPJOHUIJT UIFCBMMPGnFTIGBMMT BQBSUJOUPPOFIVOESFEQJFDFTFBDIBOFNCSZPUIFTJ[FPGBUIVNCKPJOU 3FBMJ[JOHIFSEFTJSFGPSIFSTPOTXJMMDPNFUPQBTT (ƣOEIƣSƯOPXBMMPXTIFS TFMGUPFYQSFTTIFSXJTIBMTPUPIBWFPOFEBVHIUFS4IFUIJOLTPGBMMUIFBTDFUJD BVTUFSJUJFTTIFIBTQSBDUJDFE BMMUIFDIBSJUBCMFEPOBUJPOTTIFIBTNBEF BMMUIF PUIFSBDUJPOTUIBUTIFIBTQFSGPSNFEUPHSBUJGZIFSTVQFSJPST BOEBSHVFTUIBU TIFPVHIUUPCFHSBOUFEBEBVHIUFSBTXFMM"T7ZƣTBmOJTIFTQMBDJOHUIFFN CSZPTJOUIFJSDMBZQPUT IFJOGPSNTIFSUIBUUIFSFJTPOFFYUSBQJFDFUIFQJFDF UIBUXJMMCFDPNFIFSEBVHIUFS"GUFSFBDIFNCSZPJTQMBDFEJOUIFHIFFmMMFE QPUT UIFZBSFJODVCBUFEJOBXBSN XFMMHVBSEFEQMBDF"GUFSTPNFUJNF UIF mSTUPG(ƣOEIƣSƯTTPOT %VSZPEIBOB JTCPSO)JTCJSUIJTTPPOGPMMPXFECZ UIFCJSUITPGOJOFUZOJOFPUIFSTPOTBOEPOFEBVHIUFS %VʺƽƣMƣɩVT UISPVHI FYUSBPSEJOBSZNFBOT UIF,BVSBWBDIJMESFO UIFGVUVSFSJWBMTPGUIF1ƣʭʰBWB CSPUIFST BSFCPSOUP(ƣOEIƣSƯBOE%IʴUBSƣʶʸSB .*/*/(5)&/"33"5*7&4'03(&.4

8IBUJTUPCFHBJOFECZFYBNJOJOHUIJTBODJFOU*OEJBOUFYUXIFOEJTDVTTJOH NPEFSOBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 8IBUCFOFmUTBOEJOTJHIUTNJHIU UIFTJUVBUJPOTPG,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯCSJOHUPCJPFUIJDBMEFCBUFTPO

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

UIFTFOFXUFDIOPMPHJFT ɩPVHITQFBLJOHGSPNBOUJRVJUZ UIFTFSJDIOBSSB UJWFTBSFXPSUIZPGDMPTFFYBNJOBUJPO TQFDJmDBMMZJOMJHIUPGNPEFSONFEJDBM BEWBODFTɩFNBHJDBMNFBOTVUJMJ[FEUPPCUBJODIJMESFOJOUIF.BIŔCIŔSBUB BSF OPU BOBMPHPVT UP BDUVBM NPEFSO UFDIOPMPHZ UIF UFYU JT OPU EFTDSJCJOH BDUVBMQSFDVSTPSTUPBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ)PXFWFS UIFFQJDEPFT SFnFDUBTIBSFEFYQFSJFODFJOUIFTUSVHHMFBHBJOTUJOGFSUJMJUZBOEBTIBSFEBU UJUVEFPGPQFOOFTTBOEDSFBUJWJUZUPXBSETQSPDSFBUJPO5SZJOHUPGVMmMMUIFJS EFTJSFT UP IBWF DIJMESFO UIF OBSSBUJWF EFQJDUT IPX UIF UISFF RVFFOT PWFS DPNF NBKPS PCTUBDMFT CZ VUJMJ[JOH DSFBUJWF BOE NBHJDBM NFBOT 5PEBZ UIF DSFBUJWJUZ JT FYQSFTTFE UISPVHI WBSJPVT GPSNT PG SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ 8IJMF UIFTF NBUSJBSDIT GSPN BOUJRVJUZ TPVHIU BJE GSPN UIF HPET DPOUFN QPSBSZDPVQMFTTFFLBJEGSPNGFSUJMJUZTQFDJBMJTUT8IJMFUIFRVFFOTTVDDFFE UISPVHI IJFSPHBNZ DPVQMFT UPEBZ DBO TVDDFFE UISPVHI BTTJTUFE SFQSPEVD UJWFUFDIOPMPHZ8IBUUIF.BIŔCIŔSBUBEFQJDUTBTPDDVSSJOHUISPVHIEJWJOF BHFODZJTUPEBZCSPVHIUBCPVUUISPVHIUIFBHFODZPGNPEFSONFEJDJOF#Z IJHIMJHIUJOHTQFDJmDBTQFDUTPGUIFTUPSJFTPG,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯ JOTJHIUT GSPN BOUJRVJUZ DBO CF BQQMJFE UP NPEFSO TJUVBUJPOT ɩFTF TJNJMBS BUUJUVEFTBOETJUVBUJPOTQSPWJEFUIFCBTJTGPSBQQMZJOHSFMFWBOUUIFNFTGPVOE JOUIF.BIŔCIŔSBUBUPUIFJTTVFTCFJOHSBJTFEJOUIFDPOUFYUPGDPOUFNQPSBSZ CJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT 1"5&3/"-46330("$:

*OUIFJOJUJBMEJTDVTTJPOCFUXFFO,VOUƯBOE1ƣʭʰVSFHBSEJOHIJTEFTJSFUPIBWF DIJMESFO UIFUXPEJTDVTTUIFMFHBMJUZBOEBQQSPQSJBUFOFTTPGiBDRVJSJOHwDIJM ESFO GPS UIFNTFMWFT UIBU BSF OPU CJPMPHJDBMMZ SFMBUFE UP CPUI QBSFOUT 1ƣʭʰV SFNJOETIJTXJGFUIBUUIFSFBSFNBOZMFHBMBOEBDDFQUBCMFXBZTUISPVHIXIJDI POFNBZPCUBJOTPOTBOEIFJST)FJOEJDBUFTUIBUJOUIF-BXiUIFSFBSFUIFTFTJY TPOTXIPBSFPGUIFCMPPEBOEIFJSTɩFZBSFUIFTPOGBUIFSFECZPOFTFMG UIF TPOQSFTFOUFE UIFTPOQVSDIBTFE UIFTPOCPSOCZPOFTXJEPX UIFTPOCPSOCZ POFTXJGFCFGPSFIFSNBSSJBHF BOEUIFTPOCPSOCZBMPPTFXPNBOw"EEJUJPO BMMZ 1ƣʭʰVMJTUTPUIFSNFBOTPGBDRVJSJOHTPOTIPXFWFS UIFTFBSFOFJUIFSIFJST OPSPGUIFCMPPEɩFZBSFBTGPMMPXTiUIFTPOHJGUFE UIFTPOCBSUFSFE UIFTPO CZBSUJmDF UIFTPOXIPDPNFTCZIJNTFMG UIFTPODPNFXJUINBSSJBHF UIFTPO PGVOLOPXOTFFE BOEUIFTPOGBUIFSFEPOBMPXMZXPNCw ɩPVHIPOFNBZPCUBJOBTPOUISPVHIPOFPGUIFNFBOTJODMVEFEJOUIF TFDPOEMJTU UIBUTPOJTOPURVBMJmFEUPCFBOIFJSɩJTXBTUIFGBUFPG7JEVSB 1ƣʭʰVBOE%IʴUBSƣʶʸSBTZPVOHFSIBMGCSPUIFS6OMJLFIJTCSPUIFST 7JEVSBIBE OPQIZTJDBMEFGFDUTBOEUIFUFYUTQFBLTDMFBSMZPGIJTXJTEPNBOEGBSTJHIUFE OFTT)PXFWFS TJODFIJTNPUIFSXBT"NCJLƣTTFSWBOU IFXBTJOFMJHJCMFUPUBLF UIFUISPOFɩFmSTUMJTUQSFTFOUTBWBSJFUZPGPQUJPOTGPSPOFEFTJSJOHBOIFJS ɩPVHIUIFiTPOGBUIFSFECZPOFTFMGwBTTVNFTBHFOFUJDSFMBUJPOTIJQCFUXFFO UIFGBUIFSBOETPO UIJTHFOFUJDDPOOFDUJPOJT PGJUTFMG OFJUIFSBOFDFTTBSZOPS BTVċDJFOUDPOEJUJPOGPSQSPEVDJOHBMFHJUJNBUFIFJS

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

0OFPGUIFUSBEJUJPOBMMZTBODUJPOFENFBOTPGQSPEVDJOHBMFHJUJNBUFIFJS UIBUJTQBSUJDVMBSMZSFMFWBOUUPUIFQSFTFOUOBSSBUJWFJTUIFDPOUSPWFSTJBMQSBDUJDF PGOJZPHBɩF-BXTPG.BOVVUJMJ[FTBNFUBQIPSMJLFOJOHUIFXPNBOT XPNCUPBmFMEɩFIVTCBOEJTUIFPXOFSPGUIFmFMEBOEUIFiTQFSNEPOPSw NFSFMZUIFTPXFSPGTFFE"DDPSEJOHUPUIJTQBTTBHF UIFIVTCBOE iPXOFSPG UIFmFME wJTUIFSJHIUGVMPXOFSPGUIFDIJME UIFiGSVJUPGUIFmFMEw"MTPJO .BOV iUIFTPOCPSOJOBOBQQPJOUFEXPNBOTIPVMEUBLF IJTTIBSF JO UIFFTUBUFKVTUMJLFBOBUVSBMTPO GPSBDDPSEJOHUPUIFMBX UIBUTFFEBOEUIF PĊTQSJOH CFMPOH UP UIF PXOFS PG UIF mFMEw " DIJME TQFDJmDBMMZ B TPO CPSO UISPVHIOJZPHBCFMPOHTUPUIFXPNBOTMFHBMIVTCBOE /JZPHB JT DMFBSMZ OPU B MJDFOTF GPS JMMJDJU TFY .BOV QMBDFT MJNJUT PO UIF OVNCFSPGQBSUOFSTBXPNBONBZIBWF 8IFOUIFMJOFPGEFTDFOEBOUTEJFTPVU BXPNBOXIPIBTCFFOQSPQFSMZBQ QPJOUFETIPVMEHFUUIFEFTJSFEDIJMESFOGSPNBCSPUIFSJOMBXPSDPGFFEJOH SFMBUJWFɩFBQQPJOUFENBO TJMFOUBOETNFBSFEXJUIDMBSJmFECVUUFS TIPVME CFHFUPOFTPOVQPOUIFXJEPXJOUIFOJHIU CVUOFWFSBTFDPOE4PNFQFPQMF XIPLOPXBCPVUUIJTBQQSPWFPGBTFDPOECFHFUUJOHPO TVDI BXPNBO GPS UIFZDPOTJEFSUIFQVSQPTFPGUIFBQQPJOUNFOUPGUIBUDPVQMFJODPNQMFUFJO UFSNTPGEVUZ

ɩPVHIUIFUFYUSFnFDUTTPNFEFCBUFBTUPXIFUIFSJUJTBDDFQUBCMFGPSBXPNBO UPIBWFPOFPSUXPTPOTWJBOJZPHB UIFSFJTDMFBSMZBMJNJU*UJTUPCFVTFEPOMZ BTBNFBOTPGQSPWJEJOHIFJSTGPSBGBNJMZ /JZPHBJTJOUFOEFEUPCFBQSBDUJDFEFWPJEPGMVTUPOFUIBUJTTPMFMZJO UFOEFEUPGVMmMMUIFQSBDUJDBMGVODUJPOPGQSPEVDJOHBOFDFTTBSZIFJSGPSBXPNBO BOEPSIFSIVTCBOE"DDPSEJOHUP.BOV BTPOGBUIFSFECZBXPNBOTCSPUIFS JOMBX XIFOTIFBMSFBEZIBTBTPO EPFTOPUEFTFSWFBTIBSFJOUIFJOIFSJUBODF CFDBVTFUIJTTFDPOETPOJTBiDIJMEPGMVTUw"HBJO UIFUFYUSFBET i*GBXPNBO XIPJTBQQPJOUFEHFUTBTPOCPSOPGMVTUGSPNTPNFPUIFSNBO PSJOEFFEGSPN IFSCSPUIFSJOMBX UIFZTBZUIBUUIBUTPOJTOPUmUUPJOIFSJUUIFFTUBUF BOE CFHPUUFOJOWBJOwɩJTTBNFDIJME SFTVMUJOHGSPNiMVTU wJTBMTPVORVBMJmFEUP QFSGPSNUIFGVOFSBMSJUFTGPSUIFIVTCBOE 4FWFSBM HFOFSBUJPOT PG UIF #IƣSBUB DMBO QBSUJDJQBUFE JO UIJT USBEJUJPOBM UIPVHIDMFBSMZEJTQVUFE QSBDUJDFPGOJZPHB4BUZBWBUƯJTUIFmSTUUPBEWPDBUFJUT VTFXIFOTIFSFRVFTUFEUIBU7ZƣTBTFSWFBTBTVSSPHBUF UPGBUIFSIFSHSBOETPOT 1ƣʭʰVBOE%IʴUBSƣʶʸSB4VUIFSMBOEOPUFTJOUFSFTUJOHNPSBMBOEMFHBMQBSBMMFMT CFUXFFOOJZPHBBOEDPOUFNQPSBSZTVSSPHBUFNPUIFSIPPEiɩFRVFTUJPOXIJDI FYFSDJTFEUIFBODJFOU*OEJBOMBXNBLFST OBNFMZ XIPUIFSFBMGBUIFSXBT JTCFJOH BTLFEXJUISFTQFDUUPNPUIFSTJOPVSTPDJFUZ*OCPUIDPOUFYUT JUJTBDPNQMFY DPOTJEFSBUJPOw.BOVSFDPSETUIFEJMFNNBPGUSZJOHUPEFUFSNJOFQBUFSOJUZ iɩFZTBZUIBUBTPOCFMPOHTUPUIFIVTCBOE CVUUIFSFWFBMFEDBOPOJTEJWJEFEJO UXPBCPVUXIPUIFAIVTCBOEJTTPNFTBZUIBUIFJTUIFCFHFUUFS PUIFSTUIBUIF JTUIFPOFXIPPXOTUIFmFMEw"TXJMMCFEJTDVTTFEJODIBQUFS UIFEFCBUFT SFHBSEJOHQBUFSOJUZ BOEOPXNBUFSOJUZ DPOUJOVFXJUIJODSFBTJOHDPNQMFYJUZ

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

0VUTJEF PG OJZPHB UIF UFYU SFDPSET PUIFS GPSNT PG QBUFSOBM TVSSPHBDZ 8IJMF 7ZƣTB XBT UIF HFOFUJD GBUIFS UP 1ƣʭʰV BOE %IʴUBSƣʶʸSB #IƯʶNB ƖBʲUBOVT FMEFTU TVSWJWJOH TPO XBT GPS B UJNF UIF DMBOT GVODUJPOBM QBSFOU BDUJOHBTTVSSPHBUFGBUIFSBOEMFBEFS6QPOƖBʲUBOVTEFBUI #IƯʶNBCFDPNFT UIF QBUSJBSDI PG UIF GBNJMZ BOE HVJEFT JU UISPVHI TFWFSBM HFOFSBUJPOT 0VU PG OFDFTTJUZ IF BDUT BT B SFHFOU SVMJOH UIF DPVOUSZ VOUJM IJT IBMGCSPUIFS 7JDJUSBWƯSZB BOEPUIFSIFJSTUPUIFUISPOFHSPXUPNBUVSJUZɩPVHIUSVFUP IJTWPXPGDFMJCBDZ #IƯʶNBJTUIFTVSSPHBUFGBUIFSBOEHSBOEGBUIFSUPCPUIUIF 1ƣʭʰBWBTBOE,BVSBWBT"EEJUJPOBMMZ VOUJMIJTEFBUI 1ƣʭʰVJTUIFTVSSPHBUF GBUIFSUPUIFmWFIBMGEJWJOFTPOTPG,VOUƯBOE.ƣESƯ'SPNUIFTFTUSBUFHJFT PGQBUFSOBMTVSSPHBDZ XFmOEBOBDDFQUBODFPGBWBSJFUZPGNFBOTUPPCUBJO PĊTQSJOH 41&3.%0/"5*0/"/%(&/&4&-&$5*0/

1ƣʭʰVTSFRVFTUUIBU,VOUƯDPODFJWFBTPOGPSIJNUISPVHIOJZPHBJTOPUVOJRVF UPIJTGBNJMZ,VOUƯ IPXFWFS SFKFDUT1ƣʭʰVTTVHHFTUJPOUIBUTIFQBSUJDJQBUFJO OJZPHB BGPSNPGTQFSNEPOBUJPO BOEJOTUFBEJOGPSNTIJNPGIFSTFDSFUCPPO #ZVUJMJ[JOH,VOUƯTNBOUSBUPDBMMVQPOUIFWBSJPVTHPET TIFBOE.ƣESƯBSF BCMFUPPWFSDPNF1ƣʭʰVTJOGFSUJMJUZCZBDDFTTJOHBiEJWJOFTQFSNCBOL wTPUP TQFBL8IJMF,VOUƯBOE.ƣESƯPCUBJOFEUIFJSTQFSNTBNQMFTGSPNHPET UPEBZ JOEJWJEVBMTWJTJUNFEJDBMEPDUPSTTQFDJBMJ[JOHJOJOGFSUJMJUZ GFSUJMJUZDMJOJDT BOE TQFSNCBOLT *OUIFJSVUJMJ[BUJPOPGUIJTIFBWFOMZTQFSNCBOL UIFTFRVFFOTQBSUJDJQBUF JOBGPSNPGHFOFUJDTFMFDUJPO$POTJEFS1ƣʭʰVTXJTIFTGPSIJTmSTUCPSO)F XBOUTBTPOXIPiTIBMMCFDPNFUIFTUBOEBSEPG-BXGPSUIF,VSVTwUIVTIF JNQMPSFT,VOUƯmSTUUPTVNNPO%IBSNBGPSiIBWJOHCFFOHJWFOCZ%IBSNB IJTNJOEXJMMOPUSFKPJDFJOMBXMFTTOFTTw%IBSNBJTOPUPOMZUIFPOF XIPQFSTPOJmFTDPTNJDPSEFSBOELFFQTJUHPJOH IFSFQSFTFOUTUIFQSJODJQMF PGDPHOJUJPOPGUIJTPSEFSɩVT 1ƣʭʰVBTTVNFTBTPOGBUIFSFECZ%IBSNB XJMMCFPOFXIPXJMMTFUUIFiTUBOEBSEPG-BXwGPSUIFDMBOBOEXIPXJMMiOPU SFKPJDFJOMBXMFTTOFTTw*OEFFE BUUIFCJSUIPG:VEIJʶʸIJSB BEJTFNCPEJFEWPJDF EFDMBSFTi)FTIBMMPGBDFSUBJOUZCFUIFHSFBUFTUPGUIFVQIPMEFSTPGUIF-BX 1ƣʭʰVTmSTUCPSOTPO)FTIBMMCFBDFMFCSBUFELJOH XJEFMZSFOPXOFEJO BMMUISFFXPSMET w "TUIF.BIŔCIŔSBUBVOGPMET :VEIJʶʸIJSBEPFTJOEFFETFUUIFMFHBMTUBO EBSE GVSUIFSNPSF GSJFOE BOE GPF BMJLF SFTQFDU IJN GPS IJT USVUIGVMOFTT BOE MBXGVMOFTT"DDPSEJOHUPUIFDJUJ[FOTPGUIFMBOE :VEIJʶʸIJSBiJTBUSVUIGVM NBOXIPLOPXTUIFWBMVFPGDPNQBTTJPO'PSIF BTIFLOPXTUIF-BXT XJMM TVSFMZ IPOPS #IƯʶNB ƖBʲUBOBWB BOE %IʴUBSƣʶʸSB BOE IJT TPOT BOE QSPWJEF UIFNXJUIWBSJPVTQSJWJMFHFTw*UJTEVFUPUIJTSFQVUBUJPO BOEOPUOFDFTTBSJMZ UPBOPCKFDUJWFSJHIUUPSVMF UIBUBZPVOH:VEIJʶʸIJSBJTJOTUBMMFEPOUIFUISPOF BTLJOHGPMMPXJOHUIFEFBUIPGIJTGBUIFSɩVT 1ƣʭʰVTTFMFDUJPOPG%IBSNB UPGBUIFSIJTmSTUDIJMEJTCBTFEPOBDBMDVMBUFEEFDJTJPO)FEFTJSFTQBSUJDVMBS

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BUUSJCVUFTJOIJTTPODPOTFRVFOUMZ IFDIPPTFTUIFHPENPTUMJLFMZUPCFTUPX UIPTFBUUSJCVUFT ɩFTBNFDBSFGVMTFMFDUJPOQSPDFTTJTVUJMJ[FEGPSDIPPTJOHUIFHPETXIP XJMMGBUIFS,VOUƯTTFDPOEBOEUIJSETPOT)BWJOHPCUBJOFEBTPOXIPJTMBX NJOEFE 1ƣʭʰVUIFOTBZTUP,VOUƯiɩFZEFDMBSFUIBUUIFCBSPOBHF LʭBUSJZB PSXBSSJPSDMBTT USJVNQITUISPVHITUSFOHUIUIVT GPSBTFDPOETPO DIPPTFPOF PGUSJVNQIBOUTUSFOHUIwɩVT VQPOIJTVSHJOH ,VOUƯTVNNPOT7ƣZVBOE UISPVHIUIJTVOJPO HJWFTCJSUIUP#IƯNBUIFTUSPOHBSNFEPOFXIPTFQPXFST BSFUFSSJGZJOHUPBMM"UIJTCJSUIBWPJDFTUBUFT i)FJTCPSOUPCFTUSPOHPWFSBMM UIBUJTTUSPOHw 'PSIJTUIJSETPO 1ƣʭʰVXPOEFSTIPXIFDBOiPCUBJOBTVQFSJPSTPOXIP XJMMCFTVQSFNFJOUIFXPSMEw)FUIFOUIJOLTPG*OESB UIFLJOHBOESVMFSPG UIFHPET*OESBTQPXFSBOEFOUFSQSJTFBSFCPVOEMFTTGSPNIJN1ƣʭʰVJTTVSF UPTFDVSFUIFNPTUQPXFSGVMTPOQPTTJCMF5PFOTVSFTVDDFTTXJUIUIFPOFXIP JTTPWFSFJHOPWFSBMMPUIFSHPET 1ƣʭʰVEPFTNPSFUIBOTJNQMZBTL,VOUƯUPDBMM VQPO*OESBɩFUXPPGUIFNVOEFSUBLFBZFBSMPOHWPXPGQSBDUJDJOHWBSJPVT BVTUFSJUJFT0OMZBGUFSSFDFJWJOHUIFGPMMPXJOHQSPNJTFGSPN*OESBEPFT,VOUƯ DBMMVQPOIJNUPJNQSFHOBUFIFSi*TIBMMHJWFZPVBTPOUPCFGBNPVTJOUIF UISFFXPSMET XIPTIBMMBDDPNQMJTIUIFHPBMTPGUIFHPET UIFCSBINJOT BOE IJTGSJFOET*TIBMMHJWFZPVBTVQFSCTPOXIPTIBMMEFTUSPZBMMIJTFOFNJFTw *OESBSFTQPOETUP,VOUƯTTVNNPOTBOEUIFJSVOJPOSFTVMUTJOUIFCJSUIPG"S KVOBUIFHSFBUFTUXBSSJPSBOEIFSPPGUIF.BIŔCIŔSBUB*UJTUISPVHIUIJT iNPTUTVQFSJPSwTPOPG*OESBUIBU JOUIFFOEPGUIF.BIŔCIŔSBUB UIF1ƣʭʰBWB MJOFTVSWJWFT .ƣESƯBMTPTFMFDUTIFSEJWJOFiEPOPSTwXJUIHSFBUDBSF4IFJTXFMMBXBSF UIBU,VOUƯTHFOFSPTJUZIBTMJNJUTCFDBVTF,VOUƯIBETBJEiɩJOL GPSUIJTPODF PG B EFJUZ BOE PG B DFSUBJOUZ ZPV TIBMM IBWF B DIJME CZ IJNw %FTJSJOH UP NBYJNJ[FIFSPOFUJNFPQQPSUVOJUZ .ƣESƯEFMJCFSBUFMZDBMMTVQPOUIF"ƽWJOT XIPBSFUXJOHPET$POTFRVFOUMZ IFSVTFPGUIFNBOUSBSFTVMUTJOIFSIBW JOHUXJOT/BLVMBBOE4BIBEFWB"MUIPVHI.ƣESƯTDIPJDFPGEFJUJFTJTOPU OFDFTTBSJMZSFMBUFEUPQBSUJDVMBSBUUSJCVUFTTIFEFTJSFTJOIFSTPOT JUJTEJSFDUMZ SFMBUFEUPIFSXJTIFTUPJODSFBTFIFSDIBODFTPGIBWJOHNPSFUIBOPOFTPO/FJ UIFS.ƣESƯOPS,VOUƯNBLFSBOEPNDIPJDFTXIFODBMMJOHVQPOTQFDJmDHPET UPGBUIFSUIFJSTPOT&BDIEFJUZJTDBSFGVMMZTFMFDUFECFDBVTFPGUIFQBSUJDVMBS BUUSJCVUF PSSFTVMU IFXJMMCFTUPXVQPOUIFQSPNJTFETPOT 8IFSFBTUIFTFNZUITJOUIF.BIŔCIŔSBUBDPVOUFSJOGFSUJMJUZXJUIUIFNBHJD BOEQPXFSGSPNUIFSFBMNPGUIFEJWJOF NPEFSONFEJDJOFDPNCBUTJOGFSUJMJUZ XJUITDJFOUJmDUFDIOPMPHZ,VOUƯBOE.ƣESƯTQSPDFTTPGNFUJDVMPVTMZDIPPTJOH BEPOPSGPSPOFTQPUFOUJBMCBCZJTTPNFXIBUDPNQBSBUJWFUPXIBUPDDVSTJO NPEFSOTQFSNEPOBUJPOTJUVBUJPOT8IFODIPPTJOHBTQFSNEPOPS JOEJWJEVBMT BOEDPVQMFTDPOTJEFSUIFBUUSJCVUFTUIFZEFTJSFJOUIFJSQPUFOUJBMDIJMEɩFZ TFFLBOTXFSTUPBMMTPSUTPGRVFTUJPOT8IBUSBDFJTUIFTQFSNEPOPS 8IFSFJT IFGSPN 8IBUBSFIJTQIZTJDBMDIBSBDUFSJTUJDT 8IBUJTIJT*2 (SBEF1PJOU "WFSBHF )PX NVDI TDIPPMJOH IBT IF DPNQMFUFE BOE 8IBU JT IJT DVSSFOU

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

QSPGFTTJPO ɩFTFTBNFRVFTUJPOTBOEPUIFSTBSFBTLFEPGXPNFOXJMMJOHUPEP OBUFUIFJSFHHT8IFOHPJOHCFZPOEDPOWFOUJPOBMNFUIPETPGDIJMECFBSJOH DIBSBDUFSTGSPNBODJFOUNZUIT BTXFMMBTUPEBZ QSFGFSOPUUPTJNQMZHPXJUI UIFiMVDLPGUIFESBXw3BUIFS UIFZBUUFNQUUPNBOJQVMBUFBTNBOZGBDUPSTBT QPTTJCMF TPBTUPDPOUSPMUIFUZQFPGDIJMEUIBUXJMMFWFOUVBMMZCFCPSO+VTUBT ,VOUƯBOE1ƣʭʰVDBSFGVMMZTFMFDUUIFJSEJWJOFTQFSNEPOPST NPEFSOJOEJWJEVBMT NFUJDVMPVTMZSFWJFXUIFDIBSUTPGQPUFOUJBMTQFSNBOEFHHEPOPST 1045.035&.41&3.%0/"5*0/

ɩF DSFBUJWJUZ PG BOUJRVJUZ BOE UIF UFDIOPMPHZ PG NPEFSOJUZ TIBSF B TJNJMBS DPODFQU UIBUPGVUJMJ[JOHBEFBENBOTTQFSNGPSJNQSFHOBUJPO3FDBMM1ƣʭʰVT BUUFNQUUPDPOWJODF,VOUƯUPQSPEVDFBDIJMEGPSIJNCZQBSUJDJQBUJOHJOOJZPHB "TQSFWJPVTMZOPUFE ,VOUƯIBTFZFTPOMZGPS1ƣʭʰV4IFTBZTi'PSOPUFWFOJO NZUIPVHIUTTIBMM*HPUPBOZNBOCVUZPV8IBUNBOPOFBSUIJTHSFBUFSUIBO ZPV w,VOUƯIBTOPEFTJSFUPCFXJUIBOZPUIFSNBO*UJTJOUIFDPOUFYUPGUIJT EJTDVTTJPOUIBUTIFSFNJOETIJNPGUIFGPMMPXJOHTUPSZ,JOH7ZVʶJUƣƽWBJTB MBXBCJEJOHNBOXIPTFSFQVUBUJPOJTSFTQFDUFECZNFOBOEHPETBMJLF8IFO IFDPOEVDUFETBDSJmDFT UIFHSFBUTFFSTPGUIFMBOEBOEBMMUIFHPET JODMVEJOH *OESB BUUFOEFEɩJTLJOHMPWFTIJTXJGF #IBESƣ,ƣLʶƯWBUƯ BXPNBOPGHSFBU FTUFFNBOEVONBUDIFECFBVUZ 5SBHJDBMMZ POFOJHIUXIJMFFOHBHJOHJOTFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIIJTXJGF UIFLJOHEJFT#IBESƣJTPWFSDPNFXJUIHSJFGOPUPOMZIBTTIFMPTUIFSCFMPWFE IVTCBOE TIFJTMFGUXJUIPVUBOZTPOT$MJOHJOHUPIJTDPSQTF TIFDPOUJOVBMMZ MBNFOUTIFSMPTTBOEXJTIFTGPSIFSPXOEFBUIɩFOBIJEEFOWPJDFTQFBLT i3JTFVQ*TIBMMGBUIFSDIJMESFOPOZPV NZTXFFUTNJMJOHXJGF0OZPVS PXOCFE POUIFFJHIUIPSGPVSUFFOUIEBZPGUIFNPPO XIFOZPVIBWFCBUIFE BGUFSZPVSTFBTPO ZPVTIBMMMJFXJUINFwɩFRVFFOGPMMPXTUIFTFJOTUSVDUJPOT BOEUISPVHIIFSIVTCBOETBTDFUJDQPXFST XIJDISFBDICFZPOEUIFHSBWF TIF JTJNQSFHOBUFECZUIFLJOHTDPSQTFBOEFWFOUVBMMZHJWFTCJSUIUPTFWFOTPOT ,VOUƯVUJMJ[FTUIJTTUPSZUPSFNJOE1ƣʭʰVUIBUUIFSFBSFPUIFSPQUJPOTɩFZDBO IBWFDIJMESFOXJUIPVUIFSIBWJOHUPIBWFTFYVBMSFMBUJPOTXJUIBOPUIFSNBO 'PSPVSQVSQPTFT UIJTBDDPVOUJTJOUFSFTUJOHCFDBVTFJUQSPWJEFTZFUBOPUIFSFY BNQMFPGIPXUIJTBODJFOUUFYUQSFTFSWFTJNBHJOBUJWFNFBOTPGIBWJOHDIJMESFO UIBUBSFTVSQSJTJOHMZTPNFXIBUTVHHFTUJWFPGDPOUFNQPSBSZQSBDUJDFTOBNFMZ UIFVUJMJ[BUJPOPGQPTUNPSUFNTQFSN ɩFmSTUNPEFSOQPTUNPSUFNTQFSNQSPDVSFNFOUXBTSFQPSUFEJO ɩFGBNJMZPGBUIJSUZZFBSPMENBOSFRVFTUFEIJTTQFSNCFQSFTFSWFEGPMMPX JOHBEFBEMZNPUPSDZDMFBDDJEFOU%S3PUINBOVUJMJ[FEBNFUIPECZXIJDI IFFYUSBDUFEBOEDSZPQSFTFSWFEWJBCMFTQFSNGSPNUIFEFDFBTFE0WFSBEFDBEF MBUFS EVFUPQSFTTDPWFSBHF UIFHFOFSBMQVCMJDCFDBNFNPSFBXBSFPGTVDIQSP DFEVSFTXIFOBOFXMZXFEXJGFSFRVFTUFEUIFTQFSNPGIFSEFDFBTFEIVTCBOECF QSFTFSWFETPUIBUTIFXPVMEIBWFUIFPQQPSUVOJUZUPCFBSIJTDIJMESFOJOUIFGV UVSFɩJTOFXMZXFEXBTJOBTJNJMBSQPTJUJPOUPUIBUPG2VFFO#IBESƣɩFJS

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

IVTCBOETIBEEJFEMFBWJOHUIFNCPUIDIJMEMFTT8IFSFBTJOUIFNZUI#IBESƣ XBTBCMFUPDPODFJWFNBHJDBMMZUISPVHIUIFBTDFUJDQPXFSTPGIFSIVTCBOE UIF /PSUI"NFSJDBOXPNBOJOVTFTUIFBEWBODFTJONPEFSONFEJDBMUFDIOPM PHZUPIBWFDIJMESFO "%015*0/

"DRVJSJOHDIJMESFOUISPVHIBEPQUJPOmOETQBSBMMFMTCFUXFFO,VOUƯBOE.ƣESƯT TUPSZBOENPEFSOTJUVBUJPOT'SPNUIFMJTUEJTDVTTJOHUIFNFBOTUISPVHIXIJDI BOIFJSNBZCFPCUBJOFE TPNFQSPDFTTPGBEPQUJPONBZCFBTTVNFE*O,VOUƯ BOE.ƣESƯTTJUVBUJPO UIFSFJTBDMFBSUSBOTGFSPGQBSFOUBMSFTQPOTJCJMJUJFT"D DPSEJOH UP UIF TUPSZ POF TQSJOH EBZ .ƣESƯ BOE 1ƣʭʰV XBMLFE BMPOF JO UIF GPSFTU1ƣʭʰViDPVMEOPUDPOUSPMIJTMVTU BOEMVTUPWFSQPXFSFEIJN)F GPSHPUUIFDVSTFBOEGPSDFEIJNTFMGVQPO.ƣESƯw4IFTUSVHHMFEBOEXJUIBMM IFSNJHIUUSJFEUPTUPQIJN CVUXBTVOTVDDFTTGVM*OIJTNPNFOUPGQBTTJPO UIFHSFBULJOHEJFEJOUIFBSNTPG.ƣESƯ 6QPO1ƣʭʰVTEFBUI ,VOUƯBOE.ƣESƯCPUIQSFTFOUBSHVNFOUTTVQQPSU JOHUIFJSEFTJSFTUPGPMMPX1ƣʭʰVJOEFBUI,VOUƯTBZTi*BNUIFFMEFSXJGFCZ UIF-BX BOEUIFHSFBUGSVJUPGUIF-BXJTEVFUPNF*TIBMMGPMMPXNZ IVTCBOEIFSFXIPIBTTVDDVNCFEUPUIFEFBE4UBOEVQBOEMFUHPPGIJN -PPLBGUFSUIFDIJMESFOw.ƣESƯDPVOUFSTCZBSHVJOHUIBUTIFJTUIFPOFXJUI XIPN1ƣʭʰVXBTIBWJOHTFY UIFSFGPSFTIFPVHIUUPCFUIFPOFUPGPMMPXIJN UPi:BNBTTFBUw"EEJUJPOBMMZTIFTBZT /PSXJMM*HPPOMJWJOH USFBUJOHZPVSDIJMESFOUIFTBNFBTNJOF OPCMFMBEZ GPS FWJM XPVME UPVDI NF UIBU XBZ ɩFSFGPSF ZPV ,VOUƯ NVTU USFBU NZ UXJOTBTZPVSPXOTPOT8BUDIPWFSPVSDIJMESFOBOEUIJOLLJOEMZPG NF

.ƣESƯiHJGUTwPSiQSFTFOUTwIFSTPOTUP,VOUƯBOEJNQMPSFTIFSUPUBLFUIFNBT IFSPXO'SPNUIJTUJNFPO ,VOUƯBEPQUTUIFUXJOTBOESBJTFTBMMmWFTPOTPG 1ƣʭʰVBTIFSPXO */7*530(&45"5*0/"/%"35*'*$*"-80.#4

(ƣOEIƣSƯT TJUVBUJPO JT FWFSZ CJU BT JOUSJHVJOH BT UIBU PG ,VOUƯ BOE .ƣESƯ (ƣOEIƣSƯTJOHFOVJUZJOCSJOHJOHBCPVUUIFCJSUIPGIFSDIJMESFOJTJOUFSFTUJOH BOECSJOHTUPNJOETPNFDPOUSPWFSTJBMJTTVFTSFHBSEJOHSFQSPEVDUJWFUFDIOPM PHZ0VSEJTDVTTJPOOFFETUPCFHJOXJUIBOFYBNJOBUJPOPGUIFDPOUFYUJOXIJDI TIFEFMJWFSTIFSDIJMESFOɩFSFJTBDPNNPOBTTVNQUJPOUIBU(ƣOEIƣSƯJTBU UFNQUJOHUPBCPSUIFSGFUVTUISPVHIIFSBDUPGCFBUJOHPOIFSTUPNBDI *OIJTDIBQUFSi0O"CPSUJPOBOEUIF.PSBM4UBUVTPGUIF6OCPSO w+V MJVT-JQOFSVUJMJ[FT(ƣOEIƣSƯTTJUVBUJPOBTBOFYBNQMFPGBCPSUJPO%FmOJOH BCPSUJPOJOUIFiDBVTBUJWFTFOTF UIBUJT BTUIFEFMJCFSBUFFĊFDUJOHPGBNJT DBSSJBHF BEFMJCFSBUFUFSNJOBUJPOPGQSFHOBODZwXIJDIVTVBMMZSFTVMUTJOUIF

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

iNPSBMMZSFQSFIFOTJCMFLJMMJOH IBUZŔ wPGUIFGFUVT -JQOFSEFNPOTUSBUFTIPX BCPSUJPO JT DMFBSMZ DPOEFNOFE JO DMBTTJDBM *OEJBO UFYUT 'SPN IJT TUVEZ IF DPODMVEFTUIBU GSPN UIF FBSMJFTU UJNFT FTQFDJBMMZ JO UIF GPSNBUJWF DMBTTJDBM QFSJPE EFTDSJCFE CPUI JO DBOPOJDBM BOE DPMMBCPSBUJWF PSUIPEPY )JOEV MJUFSBUVSF BCPSUJPO WJ[ EFMJCFSBUFMZDBVTFENJTDBSSJBHFBTPQQPTFEUPJOWPMVOUBSZNJT DBSSJBHF BUBOZTUBHFPGQSFHOBODZ IBTCFFONPSBMMZDPOEFNOFEBTWJPMBUJOH UIFQFSTPOBMJOUFHSJUZPGUIFVOCPSO TBWFXIFOJUXBTBRVFTUJPOPGQSFTFSWJOH UIFNPUIFSTMJGF/PPUIFSDPOTJEFSBUJPO TPDJBMPSPUIFSXJTF TFFNTUPIBWF CFFOBMMPXFEUPPWFSSJEFUIJTWJFXQPJOU

-JQOFSBSHVFT i(ƣOEIƣSƯBCPSUTAGBJOUJOHXJUIHSJFGwCFDBVTFiTIFJTBXBSF UIBUTIFJTUSBOTHSFTTJOHUIFFUIJDBMDPEFCZIFSEFFEw-JQOFSBTTVNFTUIBU (ƣOEIƣSƯTBDUJPOTBSFNPUJWBUFECZUIFEFTJSFUPUFSNJOBUFIFSQSFHOBODZ BO BDUUIBUXJMMCSJOHBCPVUUIFEFBUIPGIFSGFUVT5SVFFOPVHI TIFXBOUTUPFOE IFSUXPZFBSMPOHQSFHOBODZ)PXFWFS BSFIFSBDUJPOTNPUJWBUFECZUIFEFTJSF UPCSJOHBCPVUUIFiSFQSFIFOTJCMFLJMMJOHwPGIFSGFUVT "DMPTFFYBNJOBUJPOPG IFSTUPSZXJMMSFWFBMUIBUUIJTNBZOPUCFBOBDDVSBUFBTTFTTNFOUPGIFSNPUJWFT 4IFJTOPUOFDFTTBSJMZUSZJOHUPCSJOHBCPVUUIFEFBUIPGIFSCBCZ CVUSBUIFS JTUSZJOHUPEJTDPWFSXIBUJTHPJOHPOJOIFSCPEZBOEQFSIBQTFWFOUSZJOHUP CSJOHBCPVUUIFCJSUIPGIFSGFUVT*GBTJNQMFBCPSUJPOXBTIFSJOUFOUJPO UIFO JUJTIJHIMZVOMJLFMZUIBUTIFXPVMEIBWFXBJUFEUXPZFBSTCFGPSFBUUFNQUJOHUP UFSNJOBUFIFSQSFHOBODZ *UJTJNQPSUBOUUPQBZBUUFOUJPOUPUIFQBSUJDVMBSDJSDVNTUBODFTTVSSPVOE JOH(ƣOEIƣSƯTBDUJPOT3FDBMMUIBUCZUIFUJNF,VOUƯDBMMTVQPO%IBSNB UIF mSTUHPETIFTVNNPOTXJUIIFSNBOUSBUPGBUIFSBDIJMEGPS1ƣʭʰV (ƣOEIƣSƯ IBTBMSFBEZCFFOQSFHOBOUGPSPWFSBZFBS#ZUIFUJNFPG:VEIJʶʸIJSBTCJSUI (ƣOEIƣSƯIBTFOEVSFEQSFHOBODZGPSUXPFYDSVDJBUJOHMZMPOHZFBSTɩFTUPSZ SFBETi8IFOTIFIFBSEUIBU,VOUƯIBECPSOBTPO TQMFOEJEMJLFUIFNPSOJOH TVOBOEXIFOTIFGFMUUIFIBSEOFTTPGIFSPXOCFMMZTIFCFHBOUPXPSSZw )FSXPSSZ GSVTUSBUJPOT BOEBOHFSTIPVMEOPUCFVOEFSFTUJNBUFE#FDBVTFPG IFSVOVTVBMMZQSPMPOHFEQSFHOBODZ (ƣOEIƣSƯIBTOPUPOMZFOEVSFEUIFQTZ DIPMPHJDBM BOE QIZTJDBM EJTDPNGPSUT BTTPDJBUFE XJUI QSFHOBODZ TIF IBT BMTP GPSGFJUFEUIFDMBJNPGHJWJOHCJSUIUPUIFmSTUCPSOTPOPGUIFUXPCSPUIFST ɩJTJTOPUBOJTTVFUPCFUBLFOMJHIUMZJOUIJTOBSSBUJWFBTQSFWJPVTMZJOEJDBUFE RVFTUJPOTSFHBSEJOHUIFMFHJUJNBDZPGSVMFBSFBOVOEFSMZJOHJTTVFJOUIFUFYUBTB XIPMF4IFUBLFTBDUJPOPOMZBGUFSTIFIFBSTUIBU,VOUƯIBTHJWFOCJSUIUPBTPO "DDPSEJOHUPUIFUFYU IFSBDUJPOTEPOPUBQQFBSUPCFNPUJWBUFECZBEJTSFHBSE GPSGFUBMMJGF CVUSBUIFSCZUIFDPODFSOPGBNPUIFSXIPJTFBHFSUPEJTDPWFSUIF MJGFPGUIFVOCPSOXJUIJOIFSCFMMZ "EEJUJPOBMMZ UIFBSHVNFOUUIBU(ƣOEIƣSƯTBDUJPOTEPOPUEJTQMBZBEJTSF HBSEGPSGFUBMMJGFBSFTVQQPSUFECZIFSJOTJTUFODFUIBU7ZƣTBBDUUPFOTVSFUIBU UIJTQSFHOBODZSFTVMUJOUIFCJSUIPGIFSDIJMESFO6QPOUIFEFMJWFSZPGUIFCBMM PGnFTI (ƣOEIƣSƯJTVOEFSTUBOEBCMZEJTUSBVHIU"UmSTUTIFJTBCPVUUPEJTQPTF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

PGUIFiJSPOwCBMMPGiDMPUUFECMPPEwIPXFWFS XIFOHJWFOBOPQQPSUVOJUZUPEP PUIFSXJTF TIFUBLFTJU4IFFWFOEJTSFHBSET7ZƣTBTXBSOJOHPGUIFEFTUSVDUJPO UIBUXJMMCFCSPVHIUBCPVUCZUIFCJSUIPGIFSmSTUTPO4IFXBOUTIFSQSPMPOHFE QSFHOBODZUPSFTVMUJOUIFCJSUIPGDIJMESFO OPUJOUIFJSEFBUIɩFNPUJWBUJPOT CFIJOEIFSBDUJPOTBSFSPPUFEJOIFSEFTJSFUPIBWFBOEUPTFFIFSMPOHBXBJUFE DIJMESFO -JQOFSNBLFTJURVJUFDMFBSUIBUBCPSUJPOTBSFQSPIJCJUFEFYDFQUXIFOUIF NPUIFSTMJGFJTJOEBOHFS)FBSHVFTUIBU(ƣOEIƣSƯJTXFMMBXBSFUIBUTIFIBT USBOTHSFTTFEUIFFUIJDBMDPEFBOEUIBUUIJTJT JOGBDU XIZ7ZƣTBSFCVLFTIFS VQPO IJT BSSJWBM *O UIJT FWFOU iUIF BCPSUJPO EPFT OPU IBWF JUT OBUVSBM DPO TFRVFODF CVU JT SFEFFNFE CZ 7ZƣTBT QSFTDSJCJOH B TVSSPHBUF HFTUBUJPO "MMT XFMMJOUIFFOEw"DDPSEJOHUP-JQOFS 7ZƣTBHSBDJPVTMZSFEFFNT(ƣOEIƣSƯT XSPOHGVMEFFE )PXFWFS WJFXFEGSPNBOBMUFSOBUFQFSTQFDUJWF FYBDUMZIPXMPOHXPVME (ƣOEIƣSƯCFFYQFDUFEUPFOEVSFUIJTTFFNJOHMZFOEMFTTTUBUFPGQSFHOBODZCF GPSFIFSBDUJPOTXPVMEOPUCFJOUFSQSFUFEBTiUSBOTHSFTTJOHUIFFUIJDBMDPEFw )BWJOH XPSLJOH BT B OVSTF JO MBCPS BOE EFMJWFSZ * IBWF XJUOFTTFE XPNFO UIJSUZTJY UIJSUZFJHIUXFFLTQSFHOBOUXIPEPOPUXBOUUPCFQSFHOBOUBOZ NPSFBOEXBOUUIFJSCBCZPVU"UUIJTQPJOU NPTUXPNFOBSFQIZTJDBMMZVO DPNGPSUBCMFBOEUIFZXBOUUPTFFUIFJSCBCZ UIFZXBOUUIFCBCZEFMJWFSFETP UIFZDBOJOUFSBDUXJUIJU"DDPSEJOHUPUIFTUPSZ (ƣOEIƣSƯXBTQSFHOBOUGPS UXPZFBSTɩPVHIUIF.BIŔCIŔSBUBHJWFTOPJOEJDBUJPOUIBUUIJTQSFHOBODZJT JOBOZXBZFOEBOHFSJOH(ƣOEIƣSƯTMJGF BUXIBUQPJOUDPVMETIFBDUBOEOPU CFBDDVTFEPGiUSBOTHSFTTJOHUIFFUIJDBMDPEFw ɩFBWFSBHFIVNBOHFTUBUJPOJT BQQSPYJNBUFMZGPSUZXFFLT(ƣOEIƣSƯIBTBMSFBEZTVSQBTTFEUIJTOPSNCZTJYUZ GPVSXFFLT1SFHOBODZQMBDFTHSFBUEFNBOET CPUIQIZTJDBMBOEQTZDIPMPHJDBM POUIFFYQFDUBOUNPUIFS4VSFMZ(ƣOEIƣSƯPVHIUUPCFQSBJTFE OPUDSJUJDJ[FE GPSQBUJFOUMZFOEVSJOHUIJTQSFHOBODZGPSBQQSPYJNBUFMZXFFLT ɩFNBOOFSJOXIJDI(ƣOEIƣSƯPCUBJOTIFSDIJMESFOJTSFNBSLBCMFBOE CSJOHTUPNJOETPNFWFSZDPOUSPWFSTJBMJTTVFTSFHBSEJOHSFQSPEVDUJWFUFDIOPM PHZ3FDBMMIPX(ƣOEIƣSƯTQSPEVDUPGDPODFQUJPOJTEJWJEFEJOUPUIVNC TJ[FE FNCSZPT ɩFTF FNCSZPT BMM PSJHJOBUF GSPN UIF TBNF TVCTUBODFUIF TBNF HFOFUJD NBUFSJBM 'PMMPXJOH 7ZƣTBT JOTUSVDUJPOT (ƣOEIƣSƯ EPFT NPSF UIBO QBSUJDJQBUF JO TPNFUIJOH TPNFXIBU BLJO UP iFNCSZPOJD NBOJQVMBUJPOw "MUIPVHIUIFGFSUJMJ[BUJPOPG(ƣOEIƣSƯBOE%IʴUBSƣʶʸSBTHBNFUFTPDDVSSFEJO VUFSP UIFmOBMHFTUBUJPOXBTJOWJUSP TPUPTQFBL(ƣOEIƣSƯBOE7ZƣTBUPPL FBDI[ZHPUF GFSUJMJ[FEIVNBOFHH BOEiJNQMBOUFEwJUJOUPUIFHIFFmMMFEDMBZ QPUTɩFTFQPUTCFDPNFNPSFUIBOHMBTTiUFTUUVCFTwɩFZCFDPNFiBSUJmDJBM XPNCTw FDUPHFOFTJT UIBUHFTUBUFUIFEFWFMPQJOHFNCSZPTVOUJMUIFZBSFCSPVHIU UPUFSNBOJNBHJOBUJWFJEFBZFUUPCFNJSSPSFEJONPEFSONFEJDJOF 8JUIJOUIJTOBSSBUJWF (ƣOEIƣSƯHPFTCFZPOEUIFDPOWFOUJPOBMNFUIPET PGQSPEVDJOHPĊTQSJOHBOEUBLFTBDUJPOUIBUSFTVMUTJOIFSIBWJOHDIJMESFO ɩFDPOUFNQPSBSZDIBMMFOHFTPGNVMUJQMFHFTUBUJPOBMQSFHOBODJFTJTDPOTJEFSFE UP CF B NBKPS BSFB PG DPODFSO GPS UIPTF JOWPMWFE XJUI BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF

70*$&4'30.)*/%6*4.41"45

UFDIOPMPHJFTɩFVTFPG$MPNJE DMPNJQIFOFDJUSBUF

*7' (*'5 ;*'5 BOEPUIFSQSPDFEVSFTPGUFOSFTVMUJOUIFEFWFMPQNFOUPGNVMUJQMFFNCSZPTBOE TVCTFRVFOUMZ NVMUJQMFCJSUITɩJTTJUVBUJPOMFBETUPJODSFBTFEQIZTJDBMSJTLT UPUIFNPUIFSBOEUPUIFEFWFMPQJOHGFUVTFT*UBMTPSBJTFTRVFTUJPOTSFHBSEJOH UIF QIZTJDBM QTZDIPMPHJDBM BOE mOBODJBM BCJMJUJFT PG QBSFOUT UP DBSF GPS UIF DIJMESFOXIPJTTVFGSPNNVMUJQMFCJSUITJUVBUJPOT 8FIBWFFYBNJOFEPOMZBGFXFYBNQMFTPGIPXUIFCJSUIOBSSBUJWFTPGUIF DIJMESFOPG,VOUƯBOE(ƣOEIƣSƯDPOUBJOJNBHJOBUJWFFMFNFOUTUIBUBSFTPNF XIBUTJNJMBSUPNPEFSOEBZNFEJDBMQSBDUJDFT#FZPOESFDPSEJOHIPXDIBSBDUFST JOUIJTFQJDTUSVHHMFEXJUIJOGFSUJMJUZBOEFNQMPZFEWBSJPVTDSFBUJWFNFUIPET UPPWFSDPNFSFQSPEVDUJWFMJNJUBUJPOT UIF.BIŔCIŔSBUBDPOUBJOTQFSTQFDUJWFT UIBUIBWFSFMFWBOUDPOUSJCVUJPOTUPNBLFJOUIFPOHPJOHEJBMPHVFTDPODFSOJOH TQFDJmDJTTVFTJODPOUFNQPSBSZSFQSPEVDUJWFCJPFUIJDT


$)"15&35)3&&

/BSSBUJWFBTB4PVSDFPG&UIJDT

*O UIF QSFWJPVT DIBQUFS XF EJTDVTTFE UIF TUPSJFT PG IPX ,VOUƯ .ƣESƯ BOE (ƣOEIƣSƯEFBMUXJUIUIFDIBMMFOHFTPGDPODFJWJOH8FTBXIPXUIFTFBODJFOU OBSSBUJWFTQSFTFSWFDSFBUJWFBUUJUVEFTUPXBSEDPODFQUJPOBOEDIJMECJSUIɩJT FQJDDPOUBJOTNPSFUIBOTJNQMZGBTDJOBUJOHPSFOUFSUBJOJOHTUPSJFTJUQSFTFSWFT LFZFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIUUIBUJOGPSNFEUIFQBTUBOEUIBUNBZQSPWJEF HVJEBODFGPSUIFQSFTFOUBOEUIFGVUVSF 8FCFHJOUIJTDIBQUFSXJUIBOFYQMPSBUJPOPGGPVSUPQJDTFYUSBDUFEGSPNUIF .BIŔCIŔSBUBUIBUBSFSFMFWBOUJODPOUFNQPSBSZEJTDVTTJPOTSFHBSEJOHBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ"GUFSFYBNJOJOHUIFTFUPQJDTXJUISFTQFDUUPUIFHFO FSBMJTTVFPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ XFDPNQBSFBOEDPOUSBTU)JOEV QFSTQFDUJWFTXJUIUIFBUUJUVEFTQSFTFOUJOUIF)FCSFX#JCMFBOEXJUIUFBDIJOHT PGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDIɩSPVHIUIJTDPNQBSBUJWFFYQMPSBUJPOXFTFF IPXQFSTQFDUJWFTHSPVOEFEXJUIJO)JOEVUSBEJUJPOTIJHIMJHIUJNQPSUBOUJTTVFT BOERVFTUJPOTUIBUDBOIBWFJNQPSUBOUJNQMJDBUJPOT "TEJTDVTTFEJODIBQUFS )JOEVJTNJTBSFMJHJPOPWFSnPXJOHXJUIPQUJPOT BMUFSOBUJWFT BOEEJWFSHFOUCFMJFGT*UTUSBEJUJPOTOFJUIFSPXFUIFJSPSJHJOUPB TJOHMFSFMJHJPVTMFBEFSPSQSPQIFUOPSEPUIFZIBWFBTJOHMFEFUFSNJOBUFDSFFE PSDFOUSBMJ[FEIJFSBSDIJDBMTUSVDUVSFɩJT DPNCJOFEXJUIUIFGBDUUIBU)JOEV USBEJUJPOTUFOEOPUUPFTUBCMJTIDMFBSDBUFHPSJFTPG BOEEJTUJODUJPOTCFUXFFO QIJMPTPQIZ SFMJHJPO BOEUIFMJWJOHPGQSBDUJDBMMJGFJUTFMG MFBETUPUIFEFWFMPQ NFOUPGNVMUJGBDFUFEUSBEJUJPOTUIBUFNCSBDFBWBSJFUZPGWPJDFT*UJTTBJEUIBU NBOZ)JOEVTXFMDPNFQMVSBMJTNBOEBSFCPUIFSFECZBUUFNQUTUPFMJNJOBUF BMUFSOBUJWFWJFXT"SWJOE4IBSNBBTTFSUTUIBU)JOEVJTNJTBiSFMJHJPOPGPQUJPOT SBUIFSUIBOQSFTDSJQUJPOT PGQSPQPTJUJPOTSBUIFSUIBOEPHNBTBSFMJHJPOXIJDI QSFGFSTUIFBSUJDMFB BUSVUI UPUIF UIFUSVUI BSFMJHJPOPGHVJEFMJOFTSBUIFS UIBOSVMFT BOEBSFMJHJPOXIJDIBMMPXTGPSNPSFWBSJBUJPOTPGUIFCBTJDQPTJUJPOT UIBOJUTPXO,BNB4VUSBw )JOEV USBEJUJPOT BSF QMVSBMJTUJD TZODSFUJTUJD BOE EP OPU IBWF B NPOP MJUIJDQFSTQFDUJWFPOBOZUPQJDɩPVHIPOFXJMMOPUmOEUIF)JOEVQFSTQFD UJWFPOBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ UIJTEPFTOPUNFBOUIBU)JOEVJEFBT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BUUJUVEFT BOEJOTJHIUTSFMFWBOUUPUIFTVCKFDUEPOPUFYJTUɩPVHIUIFBODJFOU *OEJBOTFFSTNBZIBWFDPOTUSVDUFETZTUFNBUJD BMMFODPNQBTTJOHQIJMPTPQIJDBM BSHVNFOUT OPPOFTZTUFNXBTBDDFQUFEBTBCTPMVUFPSBTFYDMVTJWFMZFYQSFTT JOHUSVUIɩF.BIŔCIŔSBUBQSFTFSWFTUIFNPSBMQIJMPTPQIJDBMUIJOLJOHPGUIF *OEJBO USBEJUJPOT .BUJMBM BSHVFT UIBU UIF iNPSBM EJMFNNBT QSFTFOUFE JO UIF .BIŔCIŔSBUBXFSFJOTPNFTFOTFVOJWFSTBM GPSNPTUPGUIFNDBOCFFĊFDUJWFMZ VTFEFWFOUPEBZUPJMMVTUSBUFBSHVNFOUTJONPSBMQIJMPTPQIZw "11-*$"#-&501*$4"%%3&44&% */5)&.")ĕ#)ĕ3"5"/"33"5*7&4

%FTJSBCJMJUZPG1SPHFOZ ɩFTJUVBUJPOTGBDFECZUIFDIBSBDUFSTPG,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯSFnFDUB DPNNPODVMUVSBMFNQIBTJTPOUIFJNQPSUBODFPGIBWJOHDIJMESFO TQFDJmDBMMZ TPOT"DDPSEJOHUPUIF-BXTPG.BOV XPNFOBSFUIFiHPEEFTTFTPGHPPEGPS UVOFwBOEiXPSUIZPGSFWFSFODFBOEHSFBUMZCMFTTFECFDBVTFPGUIFJSQSPHFOZw *OǲF%JWJOF)JFSBSDIZ -BXSFODF#BCCTVHHFTUTUIFVOGPSUVOBUFDPODMVTJPO UIBUUPiCFBNPUIFSJTUPCFBDPNQMFUFXPNBO BOEPOMZXJUIUIFCJSUIPG DIJMESFOJTBXPNBOTQPTJUJPOJOIFSIVTCBOETGBNJMZGVMMZTFDVSFw1SPNQUFE CZUIJTDVMUVSBMFEJDUNBOZXPNFO JODMVEJOHPVSUISFFRVFFOT IBWFFOHBHFE JOFYUSBPSEJOBSZNFBOTJOPSEFSUPQSPDSFBUF3FDBMMIPX BGUFSSFOPVODJOHIJT UISPOFBOEQSBDUJDJOHBVTUFSJUJFTGPSBOVNCFSPGZFBST 1ƣʭʰVCFDBNFEFTQPO EFOU)FTBZTUPIJTDPNNVOJUZPGBTDFUJDT 'PSBDIJMEMFTTNBOUIFZTBZ NZMPSET UIFSFJTOPEPPSUPIFBWFOɩFSFGPSF* XIPBNDIJMEMFTTBNNVDIUSPVCMFEɩFTPOTPGNBOBSFCPSOPOFBSUI XJUIGPVSEFCUT XIJDIBSFUPCFQBJEUPUIFBODFTUPST (PET TFFST BOENFO 8JUITBDSJmDFTIFQMFBTFTUIF(PET XJUITUVEZBOEBVTUFSJUJFTUIFTFFST XJUITPOTBOEƽSƣEEIBTUIFBODFTUPST XJUICFOFWPMFODFNFO*BNBDRVJUUFE CZ-BXPGNZEFCUTUPTFFST (PETBOENFOCVUOPUPGNZEFCUUPUIFBODFT UPST BOEUIFSFGPSF*BNUSPVCMFE BTDFUJDTɩJTJTDFSUBJO UIBUXIFONZCPEZ QFSJTIFT TPXJMMUIFBODFTUPST*UJTUPCFHFUDIJMESFOUIBUUIFCFTUPGNFOBSF CPSOJOUIJTXPSME4IPVME*IBWFPĊTQSJOHJONZmFME KVTUBT*NZTFMGXBT CFHPUUFOCZUIFHSFBUTQJSJUFETFFSJONZGBUIFSTmFME

1ƣʭʰVIBTGPVSNPSBMSFMJHJPVTEFCUTPOFUPUIFTBHFT POFUPUIFHPET POF UPNFO BOEPOFUPIJTGPSFGBUIFSTɩFMBTUEFCUJTGVMmMMFEPOMZUISPVHIUIF CJSUIPGBTPO4POTTBWFUIFJSGPSFGBUIFSTGSPNIFMMCZQFSGPSNJOHUIFŮSŔEEIB GVOFSBMDFSFNPOJFTJOXIJDIBODFTUPSTBSFSJUVBMMZSFNFNCFSFEBOETVTUBJOFE UISPVHIUIFQSFTFOUBUJPOPGPĊFSJOHT 4JNJMBS TFOUJNFOUT BSF SFnFDUFE JO UIF -BXT PG .BOV i"T TPPO BT IJT FMEFTUTPOJTCPSOBNBOCFDPNFTBNBOXJUIBTPO BOEOPMPOHFSPXFTBEFCU UPIJTBODFTUPSTUIBUJTXIZ UIFFMEFTU EFTFSWFTUPIBWFUIFXIPMF FTUBUF w &MTFXIFSF.BOVJTSFDPSEFEBTTBZJOH

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

"NBOXJOTXPSMETUISPVHIBTPO BOEIFHBJOTFUFSOJUZUISPVHIBHSBOETPO CVUIFSFBDIFTUIFTVNNJUPGUIFDIFTUOVUIPSTFUISPVHIUIFHSBOETPOPGIJT TPO#FDBVTFUIFNBMFDIJMETBWFT USŔZBUF IJTGBUIFSGSPNUIFIFMMDBMMFEQVU UIFSFGPSFIFXBTDBMMFEBTPO QVUSB CZUIF4FMGFYJTUFOUPOFIJNTFMG

ɩPVHIBHSFBULJOH BDDPNQMJTIFEJONBOZXBZT 1ƣʭʰVMBNFOUTUIFGBDUUIBU XJUIPVUDIJMESFOIFXJMMOFJUIFSGVMmMMIJTPCMJHBUJPOTUPIJTBODFTUPSTOPSSFBDI UIFTVNNJUPGUIFTVO NPLʭB *OBEJTDVTTJPOPOUIFWBSJPVTRVBMJUJFTPGNBSSJBHFT .BOVFYQMBJOTXIBU TPOTGSPNUIFTFNBSSJBHFTDBOBDDPNQMJTI'SPNPOFNBSSJBHFBTPODBOiGSFF GSPNHVJMUUFOPGUIFBODFTUPSTXIPDBNFCFGPSFIJN UFOMBUFSEFTDFOEBOUT BOE IJNTFMGBTUIFUXFOUZmSTUw'SPNPUIFSNBSSJBHFTBTPOGSFFTiTFWFOBODFTUPST BOETFWFOEFTDFOEBOUT wPSiUISFFPGFBDIw8JUIPVUTPOT POFTBODFTUPSTTVG GFSɩJTJTFWJEFOUJOUIFTUPSZPGUIFBTDFUJD+BSBULƣSV6QPOTFFJOHUIFTVĊFS JOHPGIJTGPSFGBUIFST BOEIFBSJOHUIFNSFCVLFIJNGPSIJTWPXTPGBTDFUJDJTN BOEDFMJCBDZ +BSBULƣSVSFQFOUT)FBHSFFTUPmOEBXJGF HFUNBSSJFE BOEIBWF BTPOGPSUIFFYQSFTTQVSQPTFPGSFMJFWJOHIJTBODFTUPSTPGUIFJSTVĊFSJOH $SBXGPSE DPNNFOUT PO UIF FDPOPNJD TPDJBM BOE SFMJHJPVT TJHOJmDBODF PGNBMFDIJMESFOXJUIJOUSBEJUJPOBM)JOEVGBNJMJFTɩSPVHIUIFŮSŔEEIBDFS FNPOZ B SFMJHJPVT SJUVBM QFSGPSNFE GPS EFDFBTFE BODFTUPST

B TPO GSFFT IJT GBNJMZ GPS UIF DPOTFRVFODFT PG IJT QBSFOUT TJOT "MTP UISPVHI UIJT SJUF UIF TPOQSPWJEFTUIFXBZCZXIJDIIJTEFDFBTFEGBUIFSKPJOTUIFDPNQBOZPGUIFJS GPSFGBUIFST$SBXGPSEDPODMVEFT i*UGPMMPXTUIBUBGBUIFSOPUIBWJOHBTPOUP FĊFDUVBUFIJTQBTTBHFJOUPUIFBTTFNCMZPGUIFQJUʫ UISPVHIŮSŔEEIBPĊFSJOHT JT JOEFFEDVSTFEwɩFOBSSBUJWFTXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUBSFnFDUUIJTFNQIBTJT POUIFOFFEUPIBWFDIJMESFO/PUPOMZEPFTBTPOBTTJTUUIFGBNJMZJOFDPOPNJD BOETPDJBMTVDDFTTJOUIJTMJGF IFFOTVSFTTVDDFTTBGUFSEFBUIBTXFMM ɩPVHIUIJTQSJPSJUZPGCFBSJOHDIJMESFO JOQBSUJDVMBSTPOT JTOPUVOJRVF UP*OEJBOSFMJHJPOT USBEJUJPOBM)JOEVJTNFTUBCMJTIFTDIJMECFBSJOHBTBEVUZGPS UIPTFJOUIFIPVTFIPMEFSTUBHFɩF-BXTPG.BOVQSPWJEFFYQMJDJUJOTUSVD UJPOT SFHBSEJOH XIFO UP FOHBHF JO TFYVBM JOUFSDPVSTF TP BT UP PQUJNJ[F UIF DIBODFTPGDPODFQUJPO'VSUIFSNPSF QSJPSUPUBLJOHVQBMJGFPGSFOVODJBUJPO UIFGPVSUITUBHFPGMJGF BOEGPDVTJOHPONPLʭB JOEJWJEVBMTNVTUOPUPOMZIBWF QSPWJEFEGPSUIFJSGBNJMZ UIFZNVTUBMTPIBWFDIJMESFO TPOT BOEHSBOEDIJM ESFO HSBOETPOT ɩF .BIŔCIŔSBUB DMFBSMZ SFnFDUT UIJT USBEJUJPOBM )JOEV JEFPMPHZUIBU IBWJOH DIJMESFO JT BO JNQPSUBOU QSJPSJUZ FWFO EFmOJUJWF GPS IVNBOT "DDPSEJOH UP /BSBZBOBO UIJT FNQIBTJT PO IBWJOH DIJMESFO PQFOT UIF EPPST GPS DPOUFNQPSBSZ DPVQMFT UP TFFL UIF VTF PG BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ

$SFBUJWJUZBOE$PODFQUJPO #FZPOEFYUPMMJOHUIFJNQPSUBOUSPMFPGTPOT UIFFYBNJOFEOBSSBUJWFT BOEUIF .BIŔCIŔSBUBBTBXIPMF BQQFBSUPIBWFGFXJGBOZMJNJUBUJPOTPOUIFVUJMJ[BUJPO

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

PGDSFBUJWFNFBOTJOPOFTBUUFNQUTUPQSPEVDFTPOT0OFDBODMFBSMZBSHVFUIBU UIF.BIŔCIŔSBUBXPVMEOPUPOMZQFSNJUUIFVTFPGTVSSPHBDZ TQFSNEPOBUJPO QBSUJDJQBUJPOJOHFOFTFMFDUJPO BOEFNCSZPOJDNBOJQVMBUJPO JUXPVMEDPOEPOF TVDIQSBDUJDFT"DDPSEJOHUPUIFUFYU OPOFPGUIFHPETIFTJUBUFTXIFOIFJT DBMMFEVQPOUPSFTQPOEUP,VOUƯTNBOUSBɩFUFYUSFDPSETOPEJTBQQSPWBMPG ,VOUƯ 1ƣʭʰV PS.ƣESƯGPSVUJMJ[JOHUIFNBOUSBɩFUFYUSFDPSETOPIJOUPG DPOEFNOBUJPOPWFSIPX2VFFO#IBESƣPCUBJOTIFSDIJMESFOGSPNIFSEFDFBTFE IVTCBOESBUIFSJUQSBJTFTIFSGPSIFSEFWPUJPOBOEGBJUIGVMOFTT(ƣOEIƣSƯJT OPUDSJUJDJ[FEGPSIFSBDUJPOT FWFOUIPVHITIFXBTXBSOFEUIBUIFSFMEFTUTPO XPVMECFDPNFBESJWJOHGPSDFCFIJOEUIF(SFBU8BSUIBUXPVMECSJOHEFWBTUB UJPOUPUIFDMBOBOEOBUJPOBTBXIPMF%FTBJTUBUFTUIBUNZUITiMJLFUIJTDPVME CFBEWBODFEUPTIPXUIFFUIJDBMBDDFQUBCJMJUZPGUFTUUVCFCBCJFTGPS)JOEVTw )FHPFTPOUPJODMVEFPWVNEPOBUJPOBOEJNQMBOUBUJPOPG[ZHPUFTɩFTF .BIŔCIŔSBUBOBSSBUJWFTJNQMZUIBUJNBHJOBUJWFNFUIPET JOUIFDBTFPGNPEFSO UFDIOPMPHZ VUJMJ[FEUPCSJOHBCPVUUIFCJSUIPGDIJMESFOBSF JOBOEPGUIFN TFMWFT BDDFQUBCMF"DDPSEJOHUP%FTBJ UIFJSVTFJTRVJUFBSHVBCMZXJUIJOFUIJ DBMMZBDDFQUBCMFCPVOETGPSUIPTFXIPFNCSBDF)JOEVJTN ɩPVHITFYVBMJOUFSDPVSTFEJEQSFDFEFQSPDSFBUJPOGPS,VOUƯ .ƣESƯ BOE (ƣOEIƣSƯT BDDPSEJOHUPPUIFSTUPSJFTXJUIJOUIJTFQJD QSPDSFBUJPOJTOPUOFD FTTBSJMZEFQFOEFOUVQPOTFYVBMJOUFSDPVSTF2VFFO#IBESƣPCUBJOFEDIJMESFO GSPNIFSEFBEIVTCBOE"MTPDPOTJEFSUIFDJSDVNTUBODFTTVSSPVOEJOHUIFDPO DFQUJPOPG4BUZBWBUƯ HSBOENPUIFSPG1ƣʭʰVBOE%IʴUBSƣʶʸSBɩJOLJOHVQPO UIFMPWFMJOFTTPGIJTXJGF ,JOH7BTVJOBEWFSUFOUMZFKBDVMBUFT&WFOUVBMMZIJT TQFSNFOETVQJOUIFSJWFS:BNVOƣ XIFSFBmTITXBMMPXTJU0OFEBZ mTIFS NFODBUDIUIJTmTIBOE VQPODVUUJOHJUTCFMMZ UIFZmOE4BUZBWBUƯBOEIFSUXJO CSPUIFSɩFTFTUPSJFTBOEPUIFSTEFNPOTUSBUFUIBUUIJTFQJDJTPQFOUPBOE BDDFQUJOHPGBWBSJFUZPGNFBOTUPCSJOHBCPVUUIFCJSUIPGDIJMESFO ɩF.BIŔCIŔSBUBSFnFDUTBOBUUJUVEFUIBUBDDFQUTDSFBUJWJUZSFHBSEJOHUIF QSPDFTTPGQSPDSFBUJPOIPXFWFS JUEPFTTPXJUIJOUIFCPVOETPGQSPQSJFUZJU EPFTOPUDPOEPOFBOiBOZUIJOHHPFTwBUUJUVEF,VOUƯBOE1ƣʭʰVTmSTUDIPJDF EFNPOTUSBUFTUIJTQPJOU3FDBMMIPX,VOUƯXJMMJOHMZDBMMTVQPOUISFFEJĊFSFOU HPETUPQSPWJEF1ƣʭʰVXJUIUISFFTPOT6QPOIJTSFRVFTUGPSBGPVSUITPO TIF SFGVTFT"DDPSEJOHUPUIFQBTTBHF UIFMBXQMBDFTMJNJUTPOUIFOVNCFSPGDIJM ESFOBNBONBZMFHJUJNBUFMZPCUBJOUISPVHIOJZPHB&WFOJOUJNFTPGEJTUSFTT XIFODIJMESFONBZCFNPSFWVMOFSBCMFBOENPSFMJLFMZUPEJF UIFMBXEPFT OPUNFOUJPOUIFPQUJPOPGQSPEVDJOHBGPVSUITPOUISPVHIUIJTDPOUSPWFSTJBM QSBDUJDFɩFQVSQPTFPGOJZPHBXBTUPQSPWJEFQSPHFOZ OPUPQQPSUVOJUJFTGPS JMMJDJUTFYɩFSFGPSF UIJTQSBDUJDFQMBDFEMJNJUTPOUIFOVNCFSPGQBSUOFSTBOE DIJMESFOBXPNBONBZIBWFXIFOVUJMJ[JOHOJZPHB ,VOUƯXJMMJOHMZBQQMJFTUIFMJNJUBUJPOTQMBDFEPOUIFQSBDUJDFPGOJZPHBUP IFSVTFPGUIFNBOUSBɩFSFJTOPJOEJDBUJPOUIBUUIFQPXFSPGUIFNBOUSBJUTFMG JTMJNJUFEɩFPSFUJDBMMZ ,VOUƯDPVMEQSPWJEF1ƣʭʰVXJUIBOFOEMFTTOVNCFS PGTPOT XIJMFOPUCFJOHMBCFMFEBIBSMPU CZTJNQMZDBMMJOHVQPOUIFTBNFHPET BHBJO BOE BHBJO ɩJT IPXFWFS JT OPU IFS DIPTFO DPVSTF PG BDUJPO ,VOUƯT

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

PCKFDUJPO UP VTJOH IFS NBOUSB B GPVSUI UJNF JT SFMBUFE UP IFS EFTJSF UP TUBZ XJUIJOUIFMJNJUTPGUIFMBXPGOJZPHB BTXFMMBTOPUUPCFCSBOEFEBIBSMPU ,VOUƯTXJMMJOHOFTTUPMJNJUUIFVTFPGIFSNBOUSBQSPWJEFTBHPPEFYBNQMFPG SFTUSBJOUUIBUTIPVMEQFSIBQTCFBMFTTPOGPSPVSQSFTFOUUJNFT,VOUƯTTUPSZ IJHIMJHIUTBQBSUJDVMBSMZSFMFWBOUBOEJNQPSUBOUJTTVFUPNPEFSOSFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZUIBUPGEFTJHOBUJOHBQQSPQSJBUFMJNJUTPGVTF-JLF,VOUƯTNBOUSB BTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFTBQQFBSUPIBWFOPMJNJUTXJUIJOUIFNTFMWFT ɩFSFGPSF TJNJMBSUP,VOUƯ XFPVHIUUPCFSFTQPOTJCMFJOPVSVUJMJ[BUJPOPG NPEFSOUFDIOPMPHZ 6QPO 1ƣʭʰVT SFRVFTU ,VOUƯ BMMPXT .ƣESƯ UP VUJMJ[F UIF NBOUSB )FSF BHBJOTIFMJNJUTJUTVTFCZSFGVTJOHIFSIVTCBOETTFDPOESFRVFTUPOCFIBMGPG .ƣESƯ "ENJUUFEMZ ,VOUƯT SFGVTBM PG UIJT TFDPOE SFRVFTU JT QSPCBCMZ NPSF SFMBUFEUPUIFGBDUUIBUTIFGFFMTEFDFJWFEBOECFMJFWFT.ƣESƯJTUSZJOHUPHFUUIF CFUUFSPGIFS UIBOJUJTSFMBUFEUPIFSEFTJSFUPTUBZXJUIJOUIFMBX3FHBSEMFTT UIPVHIUIFQPXFSJOUIFNBOUSBJTBQQBSFOUMZVOCSJEMFEBOEMJNJUMFTT ,VOUƯJT DBSFGVMOPUUPNJTVTFPSBCVTFJU4IFDBSFGVMMZDPOUSPMTJUTVTFBOEEJTUSJCVUJPO %SBXJOHPOUIJTTUPSZ POFDBODPODMVEFUIBUUIPVHIUIF.BIŔCIŔSBUBFODPVS BHFTDSFBUJWJUZBOEXPVMETVQQPSUUIFVUJMJ[BUJPOPGSFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT JUBMTPTUSPOHMZBEWPDBUFTSFTUSBJOUɩPVHIUIFUFYUNBZOPUFYDMVEFDSFBUJWF NFBOTUISPVHIXIJDIPOFNBZPWFSDPNFJOGFSUJMJUZ JUEFmOJUFMZMJNJUTUIFFY UFOUUPXIJDIPOFPVHIUUPVUJMJ[FTVDIUFDIOPMPHZ

8PNFOBOEUIF$POUSPMPG1SPDSFBUJPO 8IFOEJTDVTTJOHQSPDSFBUJPOBOEUIFDIBMMFOHFTUIBUBSFBTTPDJBUFEXJUIJU JUJT JOUFSFTUJOHUPOPUFUIFBDUJWFSPMFXPNFOQMBZJOUIFQSPDFTTɩF.BIŔCIŔSBUBT EFQJDUJPOPGXPNFO UIFJSSPMFTJOTPDJFUZ BOEUIFJSJOnVFODFJOSFQSPEVDUJWF JTTVFTSFnFDUTBDPNQMFYJUZUIBUQFSTJTUTJOUPUPEBZ8IJMFUIFSFJTOPEFOZ JOHUIBUUIJTFQJDJTJOGVTFEXJUIBOEVQIPMETBEPNJOBUJOHQBUSJBSDIBMTPDJBM TZTUFN JUOFWFSUIFMFTTQSFTFSWFTTUPSJFTUIBUEFQJDUXPNFOJOBWBSJFUZPGSPMFT QPTJUJPOTPGQPXFS BOEXJUIWBSZJOHMFWFMTPGJOnVFODF 3FDBMMJOH UIF DJSDVNTUBODFT TVSSPVOEJOH UIF DPODFQUJPO PG 1ƣʭʰV BOE %IʴUBSƣʶʸSB %IBOEBSHVFTUIBUUIFSFJTBHFOFSBMMBDLPGFOUIVTJBTNPOUIF QBSUPGXPNFOUPQBSUJDJQBUFJOUIFUSBEJUJPOBMQSBDUJDFPGOJZPHB4IFNBJO UBJOTUIBUXPNFOIBWFMJUUMFWPJDFJOUIFNBUUFS BSFQBTTJWFJOTUSVNFOUT BOE BSF BU UIF NFSDZ PG UIFJS IVTCBOET HSBOEQBSFOUT PS JOMBXT ɩF SFBD UJPOT PG 4BUZBWBUƯT UXP XJEPXFE EBVHIUFSTJOMBX "NCJLƣ BOE "NCƣMJLƣ UP UIF UIPVHIU PG DPVQMJOH XJUI 7ZƣTB MFOET TVQQPSU UP %IBOET DMBJN UIBU NPTUXPNFOEJEOPUXFMDPNFOJZPHBɩJTTUPSZSFWFBMTIPXUIFFYQFSJFODFT UIPVHIUT BOEGFFMJOHTPGNBOZXPNFOBSFOFJUIFSDPOTJEFSFEOPSDPOTVMUFE FWFOJODJSDVNTUBODFTXIFSFUIFJSMJWFTBSFNPTUBĊFDUFEɩJTQSBDUJDFTVQQPSUT UIFPQQSFTTJWFJEFBUIBUXPNFOXJWFTXFSFQSPQFSUZCFMPOHJOHUPUIFJSIVT CBOET*GBGBNJMZJTJOOFFEPGIFJST UIFOUIFXPNFOBSFFYQFDUFEUPQFSGPSN UIFJSEVUZJOPSEFSUPTBUJTGZUIFDMBOTOFFET

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

8IJMFQPSUJPOTPGUIF.BIŔCIŔSBUBEFQJDUXPNFOBTQPXFSMFTT QBTTJWF DIBSBDUFST UIFSFBSFPUIFSTJUVBUJPOTXIFSFUIJTJTOPUUIFDBTFɩPVHINBOZ XPNFONBZIBWFGPVOEOJZPHBEJTUBTUFGVM UIFSFBSFJOTUBODFTJOUIJTUFYUXIFSF XPNFO CPUI XJEPXFE BOE FWFO TJOHMF JOJUJBUF UIF JNQMFNFOUBUJPO PG UIJT BODJFOU USBEJUJPO 'PS FYBNQMF XIFO 1ƣʭʰV BUUFNQUT UP DPOWJODF ,VOUƯ UP QBSUJDJQBUFJOOJZPHB IFSFGFSTUPUIFTUPSZPGƖƣSBEBʭʰƣZJOƯƖƣSBEBʭʰƣZJOƯXBT BDIJMEMFTTXJEPXPGBHSFBUIFSP"GUFSQSFQBSJOHIFSTFMGSJUVBMMZ TIFiTUPPEJO UIFOJHIUBUBDSPTTSPBETBOEXJUIBnPXFSDIPTFBOBDDPNQMJTIFE#SBINJOwUP CFHFUTPOTXJUIIFS*UXBT4BUZBWBUƯ OPU#IƯʶNB XIPEFWFMPQFEUIFQMBO UPTBWFUIFGBNJMZMJOFUISPVHIOJZPHBXJUI7ZƣTB*OUIJTTJUVBUJPOBOEPUIFST XPNFOVUJMJ[FEOJZPHBGPSUIFJSPXOFOET ,VOUƯTTUPSZQSPWJEFTZFUBOPUIFSFYBNQMFPGBXPNBOUBLJOHDPOUSPMBOE EFUFSNJOJOHIFSPXOSFQSPEVDUJWFEFTUJOZ1ƣʭʰVVSHFTIFSUPQBSUJDJQBUFJO OJZPHB*UJTWFSZMJLFMZUIBUTIFJTBXBSFPGUIFTUPSZTVSSPVOEJOHUIFCJSUIPG IFSIVTCBOEBOECSPUIFSTJOMBX %IʴUBSƣʶʸSBBOE7JEVSB'VSUIFSNPSF TIFJT QSPCBCMZXFMMBDRVBJOUFEXJUIUIFOFHBUJWFFYQFSJFODFTPGPUIFSXPNFOɩVT JUDPNFTBTOPTVSQSJTFUIBUTIFnBUMZSFGVTFT1ƣʭʰVTSFRVFTU)PXFWFS ,VOUƯT NBOUSBFOBCMFTIFSCPUIUPSFTQPOEUP1ƣʭʰVTQMFBEJOHBOEUPTQBSFIFSTFMG UIFIPSSJGZJOHFYQFSJFODFTPGOJZPHB XIJDISFQVMTFEIFSNPUIFSJOMBX,VOUƯ JT NPSF UIBO B QBTTJWF QBSUJDJQBOU JO B EJċDVMU TJUVBUJPO TIF UBLFT DPOUSPM 4IFSFGVTFTIFSIVTCBOETJOJUJBMSFRVFTUBOEEFWJTFTBOPUIFSQMBO4VUIFSMBOE BSHVFTUIBU,VOUƯTSFGVTBMUPVUJMJ[FOJZPHBBGPVSUIUJNFSFnFDUTiBGBJOUCVU EJTDFSOJCMFMFHBMBOENPSBMRVBOEBSZXIJDIIBTCFHVOUPFNFSHFJOUIFMBX NBLFSTEJTDVTTJPOTPGUIFDPOnJDUCFUXFFOUIFEFNBOEGPSBLJOEFSBOENPSF FUIJDBMUSFBUNFOUPGXPNFOBTIVNBOCFJOHTBOEUIFOFFEUPDPNNBOEUIFN GPSCSFFEJOHQVSQPTFTw (ƣOEIƣSƯ PG DPVSTF EFUFSNJOFE IFS PXO TJUVBUJPO XIFO TIF DBVTFE UIF QSPEVDUTPGDPODFQUJPOUPCFEFMJWFSFE3FDBMMUIBUJUXBTIFSEFDJTJPO FWFO BHBJOTUUIFBEWJDFPG7ZƣTB UIBUMFBETUPUIFJODVCBUJPOBOECJSUIPGIFSPOF IVOESFETPOTBOEEBVHIUFS"MMPGUIFTFXPNFO XJUIJOUIFDPOmOFTPGBQB USJBSDIBMTZTUFN NBYJNJ[FEUIFJSBCJMJUJFTUPDPOUSPMUIFJSPXOQSPDSFBUJWFTJUV BUJPOT "OPUIFSQPJOUPGJOUFSFTUSFHBSEJOHUIF.BIŔCIŔSBUBTQPSUSBZBMPGXPNFO BOE UIFJS SPMFT XJUIJO UIF QSFTVNFE QBUSJBSDIBM QPXFST JT UIF BUUJUVEFT UP XBSET NBSSJBHF SFMBUJPOTIJQT 5SBEJUJPOBM UFYUT TVDI BT %IBSNBŮŔTUSB BOE "OOŮŔTBOB QSFTFSWF UIF SFDPNNFOEBUJPO UIBU HJSMT CF NBSSJFE CFGPSF UIFZ SFBDIQVCFSUZ BOEJOBIVTCBOEXJGFSFMBUJPOTIJQ UIFXJGFJTTFFOBTOPNPSF UIBOUIFTVCNJTTJWFTFSWBOUPGUIFIVTCBOEɩJTJTOPUXIBUXFTFFXJUIJOPVS FQJDOBSSBUJWF'PSFYBNQMF 4BUZBWBUƯ ,VOUƯ BOE%SBVQBEƯ BTXFMMBTPUIFST BSFBMMQSFTVNBCMZOPUDIJMECSJEFT4BUZBWBUƯBOE,VOUƯCPUIIBEDIJMESFOQSJPS UP UIFJS SPZBM NBSSJBHFT ɩPVHI %SBVQBEƯT BHF JT OPU NFOUJPOFE IFS UXJO CSPUIFSIBEUBLFOPOBEVMUSFTQPOTJCJMJUJFTPGTUBUFQSJPSUPIFSNBSSJBHFUPUIF 1ƣʭʰBWBT CSPUIFST "EEJUJPOBMMZ ,VOUƯ (ƣOEIƣSƯ BOE %SBVQBEƯT SFMBUJPO TIJQTXJUIUIFJSIVTCBOETTFFNUPQSFTFSWFBOBUUJUVEFUPXBSETNBSSJBHFXIFSF

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

UIFXJGFJTQFSDFJWFEBTBDPQBSUOFS4IFFYFDVUFTIFSEIBSNJDEVUJFTBOEPĊFST IFSTVQQPSU BEWJDF BOEBTTJTUBODFUPIFSIVTCBOEɩFXJTEPNPGUIFTFUISFF XPNFOJTTPVHIUCZUIFJSIVTCBOETBOEFWFOXIFOHSPXOBOESVMJOHWBSJPVT MBOET UIFJSTPOTIPMEUIFNJOBQPTJUJPOPGIPOPSBOEIFFEUIFJSDPVODJM ɩF.BIŔCIŔSBUBBMTPQSFTFSWFTBUSBEJUJPOBMQSBDUJDFXIFSFJOUIFXPNBO OPUUIFNBO EFUFSNJOFTIFSGVUVSFNBSJUBMQBSUOFS TWBZBNWBSB "TBMMVEFE UPBCPWF ,VOUƯQBSUJDJQBUFTJOTWBZBNWBSBXIFOTIFTFMFDUT1ƣʭʰVUPCFIFS IVTCBOE%SBVQBEƯEFWJTFTBDPNQFUJUJPOXIFSFCZIFSGVUVSFHSPPNNVTU TUSJOHBCPXBOETIPPUBSSPXTUISPVHIBDPOUSBQUJPOIJUUJOHBQBSUJDVMBSUBSHFU ɩJTDPOUFTUCSJOHT%SBVQBEƯIFSIVTCBOEPGDIPJDFJOUIFGPSNPG"SKVOB 8IJMF:VEIJʶʸIJSBJTDIPTFOCZ%FWJLƣ 4BIBEFWBJTDIPTFOCZ7JKBZƣ6QPO TFFJOH#IƯNB 3ƣLʶBTƯ BHJBOU IVNBOFBUJOHEFNPO GBMMTJOMPWFXJUIIJN &WFOBGUFS#IƯNBLJMMTIFSCSPUIFS 3ƣLʶBTƯBEESFTTFT,VOUƯBOEBSHVFTUIBU TIFBOE:VEIJʶʸIJSBTIPVMEBMMPXIFSUPGVMmMMIFSEFTJSFUPNBSSZ#IƯNB ɩF.BIŔCIŔSBUBSFDPVOUTTUPSJFTXIFSFXPNFOTFMFDUUIFJSPXOIVTCBOET UIFSFCZ TFDVSJOH UIFJS PXO GVUVSFT *U JT 4BUZBWBUƯT QMBO UIBU BEESFTTFT UIF DSJTJT BOE FOTVSFT UIF DPOUJOVBUJPO PG UIF #IƣSBUB DMBO XIFO IFS TPOT EJF DIJMEMFTT%SBVQBEƯSFTDVFTIFSmWF1ƣʭʰBWBIVTCBOETGSPNBMJGFPGTFSWJUVEF "OE 6UUBSƣ "SKVOBT EBVHIUFSJOMBX FOTVSFT UIF DPOUJOVBUJPO PG UIF DMBO CZDBSSZJOHUIFPOMZTVSWJWJOHNBMFDMBONFNCFSɩPVHIFODBTFEJOBIJFS BSDIJDBMQBUSJBSDIZ UIJTFQJDEFNPOTUSBUFTIPX VMUJNBUFMZ JUJTUIF#IƣSBUB XPNFO OPUPOMZJUTNFO XIPTUFQVQ TBWFUIFDMBO BOEFOTVSFJUTDPOUJOVFE FYJTUFODF

(PET )VNBOT BOE1SPDSFBUJPO ɩF.BIŔCIŔSBUBQSFTFSWFTUFOTJPOTCFUXFFONFOBOEXPNFOBTUIFZTUSVHHMF UP DPOUSPM UIF QSPDFTT PG QSPDSFBUJPO ɩF CJSUI OBSSBUJWFT PG ,VOUƯ .ƣESƯ BOE(ƣOEIƣSƯ BMPOHXJUINBOZPUIFST SFnFDUBOBUUJUVEFUPXBSEQSPDSFBUJPO XIFSFJO HPET BOE IVNBOT BDUJWFMZ TIBSF JO UIF QSPDSFBUJWF QSPDFTT ɩPVHI HPETNBZQBSUJDJQBUFJOUIFQSPDFTTPGQSPDSFBUJPO UIFZBSFOFJUIFSJODPNQMFUF DPOUSPMOPSBSFUIFZBMXBZTEJDUBUJOHUIFUFSNT,VOUƯJTEFQFOEFOUVQPOUIF QPXFSJOWFTUFEXJUIJOIFSNBOUSB)PXFWFS ,VOUƯBOE1ƣʭʰVTFMFDUXIJDI HPEUIFZXJMMDBMMVQPOɩFDIPTFOHPEJTUIFOPCMJHBUFEUPJNQSFHOBUFIFS ɩPVHI(ƣOEIƣSƯJTEFQFOEFOUVQPOUIFIJHIFSLOPXMFEHFPG7ZƣTB TIFJTUIF POFXIPEFUFSNJOFTUIBUUIFZTIPVMEBDUɩFTFTUPSJFTBOEPUIFSTXJUIJOUIJT FQJDSFnFDUBDPPQFSBUJWFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOHPETBOEIVNBOTJOUIFQSPDFTT PGQSPDSFBUJPO 'SPNUIFBCPWFEJTDVTTJPOTPOUIFCJSUITUPSJFTPG,VOUƯBOE(ƣOEIƣSƯT DIJMESFO UIF.BIŔCIŔSBUBDMFBSMZEFQJDUTUIFJNQPSUBODFPGIBWJOHDIJMESFOGPS GVMmMMJOHPOFTPCMJHBUJPOTUPPUIFSIVNBOCFJOHT TBHFT BODFTUPST BOEHPET *OUIJTUFYU IVNBOTGSFFMZVUJMJ[FJOHFOJPVTNFBOTUPGVMmMMUIFHPBMPGIBWJOH DIJMESFOɩJTFQJDQPSUSBZTXPNFOBTQMBZJOHBWBSJFUZPGSPMFTXIFOJUDPNFT UPQSPDSFBUJPOɩFZUBLFUIFJOJUJBUJWFBOETFUQMBOTJOUPNPUJPOUIBUSFTVMUJO

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UIFJSHJWJOHCJSUI"EEJUJPOBMMZ UIFTFOBSSBUJWFTTVHHFTUUIBUIVNBOTBOEHPET BSFPGUFODPFRVBMTJOUIFQSPDFTTPGDSFBUJOHDIJMESFO )BWJOH FYBNJOFE TPNF JNQMJDBUJPOT GSPN UIJT BODJFOU )JOEV UFYU JU JT BQQSPQSJBUF BTBQPJOUPGDPNQBSJTPO UPUVSOPVSBUUFOUJPOUPTQFDJmDUFYUT UIBU IBWF TJHOJmDBOUMZ JOnVFODFE NPEFSO i8FTUFSO "NFSJDBOw UIJOLJOH PO UIFTFJTTVFT OBNFMZ UIF)FCSFX#JCMFBOEUIF/FX5FTUBNFOUɩPVHIUIF .BIŔCIŔSBUBEPFTOPUTIBSFUIFDBOPOJDBMTUBUVTPGUIF)FCSFX#JCMFBOEUIF /FX 5FTUBNFOU BT JOEJDBUFE FBSMJFS JU JT B GPSNBUJWF UFYU GPS *OEJB BOE GPS NBOZXJUIJO)JOEVJTNɩFQPJOUPGDPNQBSJTPOCFUXFFOUIFTFUFYUTJTUIBU UIFZBSFBMMGPSNBUJWFGPSUIFJSSFTQFDUJWFSFMJHJPVTUSBEJUJPOT #3*&'$0.1"3"5*7&"/"-:4*48*5) 5)&)&8#*#-&"/%/&85&45".&/5 (0%4$0/530-07&3130$3&"5*0/

ɩFOBSSBUJWFTJOUIF)FCSFX#JCMFBQQSPBDIUIFJTTVFTPGIVNBOQSPDSFBUJPO JOBWFSZEJĊFSFOUNBOOFSGSPNUIPTFGPVOEJOUIF.BIŔCIŔSBUB*OUIF)F CSFX#JCMF (PEJTVORVFTUJPOBCMZJOVMUJNBUFDPOUSPMPGUIFQSPDFTTPGQSP EVDJOHPĊTQSJOHɩJTUFYUSFDPSETDPVOUMFTTTUPSJFTPGQFPQMFQSBZJOHUP(PE GPSDIJMESFOBOE(PEPQFOJOHPSDMPTJOHXPNFOTXPNCT5BLF GPSFYBNQMF UIFTUPSZPG"CSBIBNBOE"CJNFMFDI UIFLJOHPG(FSBS3FTQPOEJOHUP(PET DBMM "CSBIBNJTUSBWFMJOHUPXBSEUIFSFHJPOPGUIF/FHFC4BSBI IJTXJGF JT WFSZCFBVUJGVM"TBOBMJFOUSBWFMJOHUISPVHIGPSFJHOMBOET "CSBIBNGFBSTUIBU UIFHPEMFTTJOIBCJUBOUTNJHIULJMMIJNPOBDDPVOUPG4BSBIɩVT IFJOTUSVDUT 4BSBI UP JEFOUJGZ IFSTFMG BT IJT TJTUFS OPU BT IJT XJGF "CJNFMFDI TFFT 4BSBI XIJMFTIFBOE"CSBIBNBSFSFTJEJOHJOIJTDJUZ6QPOIFBSJOHUIBU4BSBIJT "CSBIBNTTJTUFS "CJNFMFDITFOETGPSIFSɩBUOJHIU(PEDPNFTUP"CJN FMFDIJOBESFBN UISFBUFOTIJTMJGF BOEDMPTFTiGBTUBMMUIFXPNCTPGUIFIPVTF PG"CJNFMFDIwCFDBVTFUIFLJOHIBEUBLFO4BSBIJOUPIJTQBMBDF"CJNFMFDI QMFBETIJTJOOPDFODFCFGPSF(PEIFIBEOPJEFBUIBU4BSBIXBT"CSBIBNT XJGFɩFOFYUEBZ"CJNFMFDISFUVSOT4BSBI VOUPVDIFE BOEDPOGSPOUT"CSB IBN"CSBIBNDPOGFTTFTBOEUIFOQSBZTUP(PE(PESFTQPOETBOEIFBMTUIF XPNCTPGUIFXPNFOPG"CJNFMFDITIPVTFIPME 'VSUIFSPOJOUIFTUPSZ UIFQPXFSPG(PEJTTFFOBHBJOi/PX"CSBIBN BOE4BSBIXFSFPME BEWBODFEJOBHFJUIBEDFBTFEUPCFXJUI4BSBIBGUFSUIF NBOOFSPGXPNFOw4BSBIMBVHITBOETDPĊTBUBOBOHFMJDQSPOPVODFNFOUUIBU TIFBOE"CSBIBNXJMMIBWFBTPO TBZJOHi"GUFS*IBWFHSPXOPME BOENZIVT CBOEJTPME TIBMM*IBWFUIFQMFBTVSF w&WFOUIFQBUSJBSDIFYQSFTTFTIJTEPVCUT i$BOBDIJMECFCPSOUPBNBOXIPJTBIVOESFEZFBSTPME $BO4BSBI XIPJT OJOFUZZFBSTPME CFBSBDIJME w*OEVFUJNF4BSBIHJWFTCJSUIUPUIFQSPNJTFE TPO *TBBD"DDPSEJOHUPUIJTTUPSZ BOEPUIFST PMEBHFBOENFOPQBVTF UIPVHI PCTUBDMFTGPSIVNBOT BSFOPUBIJOESBODFUP(PE (FOFTJTSFDPSETUIFQSBZFSTPG*TBBDBOE3FCFLBIi*TBBDQSBZFEUPUIF -03%GPSIJTXJGF CFDBVTFTIFXBTCBSSFOBOEUIF-03%HSBOUFEIJTQSBZFS

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

BOE IJT XJGF 3FCFLBI DPODFJWFEw *O BOPUIFS TUPSZ 3BDIFM +BDPCT CFMPWFE XJGF DSJFTPVUi(JWFNFDIJMESFO PS*TIBMMEJFw+BDPCBOHSJMZSFUPSUTi"N* JOUIFQMBDFPG(PE XIPIBTXJUIIFMEGSPNZPVUIFGSVJUPGUIFXPNC w+BDPC JTBUBMPTT$MFBSMZ IFGFFMTUIFSFJTOPUIJOHIFDBOQIZTJDBMMZEPUPCSJOHBCPVU UIFCJSUIPGBDIJME)FJTOPU(PE HSBOUJOHPSXJUIIPMEJOHUIFiGSVJUPGUIF XPNCw3BDIFMHJWFT+BDPCIFSNBJE#JMIBITPTIFNBZCFBSDIJMESFOGPS3B DIFM4UJMMEFTJSJOHIFSPXODIJMESFOXJUI+BDPC IFBOE3BDIFMFOHBHFJOUIF POMZPUIFSPQUJPOUIFZTFFPQFOUPUIFNɩFZQSBZ BOEFWFOUVBMMZ(PEIFBST UIFJSDSJFTBOEPQFOT3BDIFMTXPNC "TJNJMBSTQJSJUPGEJWJOFDPOUSPMPWFSQSPDSFBUJPOJTSFnFDUFEJOUIF/FX 5FTUBNFOU ɩF mSTU DIBQUFS PG -VLF SFDPSET UIF TUPSZ PG UIF FMEFSMZ QSJFTU ;FDIBSJBIBOEIJTXJGF&MJ[BCFUI#PUIPGUIFNXFSFSJHIUFPVTJOEJWJEVBMTCVU UIFZXFSFDIJMEMFTTCFDBVTF&MJ[BCFUIXBTCBSSFO8IJMF;FDIBSJBIJTXPSLJOH JOUIFUFNQMF BOBOHFMBQQSPBDIFTIJNEFDMBSJOHi:PVSQSBZFSIBTCFFOIFBSE :PVSXJGF&MJ[BCFUIXJMMCFBSZPVBTPO BOEZPVXJMMOBNFIJN+PIOw;FDIB SJBI LOPXJOHUIBUIJTXJGFJTCFZPOEDIJMECFBSJOHZFBST RVFTUJPOTUIFXPSET PG UIF BOHFM 4IPSUMZ UIFSFBGUFS &MJ[BCFUI DPODFJWFT ɩPVHI &MJ[BCFUI BOE ;FDIBSJBIIBEQSBZFEGPSDIJMESFO UIFZIBECFFOVOTVDDFTTGVMBOEBQQBSFOUMZ IBEBDDFQUFEUIFGBDUUIBUUIFZXPVMESFNBJODIJMEMFTT)PXFWFS BDDPSEJOH UP&MJ[BCFUI (PEIBEiMPPLFEGBWPSBCMZPONFBOEUPPLBXBZUIFEJTHSBDF *IBWFFOEVSFEBNPOHNZQFPQMFwɩFTUPSJFTPG;FDIBSJBIBOE&MJ[BCFUI BOE"CSBIBNBOE4BSBI SFnFDUBWJFXPG(PEBTPOFXIPIBTVMUJNBUFDPOUSPM PWFSIVNBOQSPDSFBUJPOUIJT(PEJTBCMFUPPQFOUIFXPNCTPGXPNBOXIP BSFQIZTJPMPHJDBMMZCFZPOEDIJMECFBSJOHZFBST *OUIFTJYUINPOUIPG&MJ[BCFUITQSFHOBODZ (PETFOETUIFBOHFM(BCSJFM UPWJTJU.BSZ BWJSHJOCFUSPUIFEUP+PTFQI(BCSJFMBOOPVODFTUP.BSZi:PV XJMM DPODFJWF JO ZPVS XPNC BOE CFBS B TPO BOE ZPV XJMM OBNF IJN +FTVTw 8IFO.BSZPCKFDUTBOERVFTUJPOTUIFBOHFMTXPSET IFSFTQPOETiɩF)PMZ 4QJSJUXJMMDPNFVQPOZPV BOEUIFQPXFSPGUIF.PTU)JHIXJMMPWFSTIBEPX ZPVUIFSFGPSFUIFDIJMEUPCFCPSOXJMMCFIPMZIFXJMMCFDBMMFE4POPG(PEw *OUIJTDBTF .BSZ TUJMMVONBSSJFE IBTOPUFWFOQSBZFEGPSBDIJMEOPOFUIF MFTT (PEJTJOEJDBUJOHUIBUTIFXJMMIBWFPOFɩJTUFYUSFDPSETUIFTUPSJFTPG CPUI.BSZBOE&MJ[BCFUIBTFYUSBPSEJOBSZFWFOUTɩFDPODFQUJPOTBOECJSUIT PG+PIOBOE+FTVTBSFVOJRVFBOETQFDJBM)PXFWFS JOUIF)FCSFX#JCMFBOE /FX5FTUBNFOU UIPVHIIVNBOTBSFJOWPMWFE (PEJTVMUJNBUFMZJODPOUSPMPG IVNBOQSPDSFBUJPO 80.&/430-&4*/5)&130$&440'130$3&"5*0/

ɩPVHI(PEJTVMUJNBUFMZJODPOUSPMPGFWFSZUIJOH BOEUIF)FCSFX#JCMFBOE /FX5FTUBNFOUEPOPUSFDPSEJOTUBODFTXIFSFQFPQMFNBOJQVMBUFQSPEVDUTPG DPODFQUJPOUPQSPEVDFPĊTQSJOH UIFSFBSFJOTUBODFTXIFSFXPNFOUBLFQBSUJD VMBSBDUJPOTUPJOnVFODFUIFJSTJUVBUJPOT'JSTU BTBMSFBEZEJTDVTTFE XJUIJOUIF )FCSFX#JCMF POFmOETOBSSBUJWFTEFQJDUJOHQFPQMFCFTFFDIJOH(PEUPFOBCMF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

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iTIFNBZCFBSVQPONZLOFFTBOEUIBU*UPPNBZIBWF DIJMESFOUISPVHIIFSw-FBI UIPVHITIFBMSFBEZIBTGPVSTPOT CVUOPUXBOUJOH UPCFPVUEPOF GPMMPXTTVJUCZQSFTFOUJOH+BDPCXJUIIFSNBJE;JMQBI "OPUIFS FYBNQMF PG B XPNBO UBLJOH DPOUSPM PG IFS TJUVBUJPO SFHBSEJOH DIJMECFBSJOH JT GPVOE JO UIF TUPSZ PG 5BNBS BOE +VEBI 5BNBS NBSSJFT UIF FMEFTU TPO PG +VEBI &S #FDBVTF PG IJT XJDLFEOFTT &S EJFT QSJPS UP IBWJOH BOZDIJMESFO+VEBIJOTUSVDUTIJTTFDPOETPO 0OBOi(PJOUPZPVSCSPUIFST XJGFBOEQFSGPSN UIF EVUZ PG B CSPUIFSJOMBXUPIFSSBJTFVQPĊTQSJOHGPS ZPVS CSPUIFSw )PXFWFS 0OBO LOPXJOH UIBU UIF DIJMESFO CPSO PG 5BNBS XPVMEOPUCFIJT iTQJMMFEIJTTFNFOPOUIFHSPVOEXIFOFWFSIFXFOUJOUPIJT CSPUIFSTXJGF TPUIBUIFXPVMEOPUHJWFPĊTQSJOHUPIJTCSPUIFSw0OBOBMTP EJFT TP+VEBIQSPNJTFT5BNBSIJTUIJSEBOEZPVOHFTUTPO 4IFMBI+VEBITFOET 5BNBSCBDLUPIFSIPNFXIJMFUIFZXBJUGPSIJTTPO 4IFMBI UPDPNFPGBHF 5BNBSGPMMPXT+VEBITJOTUSVDUJPOTBOEHPFTIPNF)PXFWFS FWFOXIFO 4IFMBIIBTHSPXOVQ 5BNBSJTOPUHJWFOUPIJNJONBSSJBHF4P5BNBSEJT HVJTFTIFSTFMGBTBQSPTUJUVUF4IFTFUTVQBUFOUOFBSBSPBE XIJDITIFLOPXTIFS GBUIFSJOMBX +VEBI XPVMECFUSBWFMJOH6QPOTFFJOH5BNBS CVUOPUSFDPH OJ[JOHIFS +VEBIFOUFSTIFSUFOUUIJOLJOHTIFJTBQSPTUJUVUF"TQBZNFOUGPSIFS TFSWJDFT IFQSPNJTFTIFSBLJEGSPNIJTnPDL1SJPSUPIBWJOHTFYVBMJOUFSDPVSTF XJUI+VEBI 5BNBSPCUBJOTTFWFSBMPGIJTCFMPOHJOHTBTBQMFEHFGSPNIJNUP FOTVSFQBZNFOU4IFDPODFJWFTɩSFFNPOUITMBUFS XIFO+VEBIJTJOGPSNFE PG 5BNBST QSFHOBODZ IF JT GVSJPVT BOE TBZT i#SJOH IFS PVU BOE MFU IFS CF CVSOFEw"TTIFJTCFJOHCSPVHIUPVUPGIFSIPNF TIFSFUSJFWFT+VEBITCFMPOH JOHTBOEJOGPSNTIJNUIBUUIFJSPXOFSJTUIFGBUIFSPGUIFDIJME3FDPHOJ[JOH UIBUUIFJUFNTCFMPOHFEUPIJN +VEBIBDLOPXMFEHFTUIBU5BNBSiJTNPSFJOUIF SJHIUUIBO* TJODF*EJEOPUHJWFIFSNZTPO4IFMBIw"DDPSEJOHUPUIJTTUPSZ 5BNBSLOFXUIBU+VEBIXBTOPUHPJOHUPNBLFHPPEPOIJTQSPNJTF TPTIFUPPL NBUUFSTJOUPIFSPXOIBOETUPFOTVSFUIBUTIFXPVMEOPUSFNBJODIJMEMFTT ɩFCPPLPG3VUIQSPWJEFTZFUBOPUIFSFYBNQMFPGCPUIUIFJNQMFNFOUB UJPOPGMFWJSBUFNBSSJBHFBOEPGBXPNBOUBLJOHBDUJPOUPIBWFDIJMESFOɩF TUPSZCFHJOTXJUI/BPNJ IFSIVTCBOE&MJNFMFDI BOEIFSUXPTPOTNPWJOH

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

GSPN#FUIMFIFNUP.PBC0ODFFTUBCMJTIFEJO.PBC &MJNFMFDIEJFTMFBWJOH /BPNJBMPOFXJUIIFSUXPTPOT4PPOBGUFS FBDIPGIFSTPOTNBSSJFTB.PBCJUF XPNBO 0SQBIBOE3VUIɩFZBMMMJWFUPHFUIFSGPSBQFSJPEPGBCPVUUFOZFBST BOEUIFO/BPNJTTPOTEJFBTXFMM FBDIMFBWJOHUIFJSXJWFTDIJMEMFTT8IJMF 0SQBISFUVSOTUPIFSGBNJMZ 3VUIGBJUIGVMMZGPMMPXTIFSNPUIFSJOMBXCBDL UP#FUIMFIFN5PQSPWJEFGPSUIFJSGPPE 3VUIXPSLTJOUIFmFMETPG#PB[ B XFBMUIZLJOTNBOPG/BPNJTIVTCBOE0ODF/BPNJSFBMJ[FTUIBU3VUIIBTNFU #PB[ TIFPSDIFTUSBUFTFWFOUT QSPWJEJOH3VUIUIFPQQPSUVOJUZUPSFRVFTUUIBU #PB[SFEFFNUIFSJHIUTPGIFSEFBEIVTCBOE#PB[BHSFFTUPNBSSZ3VUIBGUFS EFUFSNJOJOHUIBUBDMPTFSOFYUPGLJOJTOPUXJMMJOHUPUBLFPOUIFSFTQPOTJCJM JUZ6QPOUIFCJSUIPG3VUITmSTUDIJME UIFXPNFOJOUIFWJMMBHFTBZUP/BPNJ i#MFTTFECFUIF-03% XIPIBTOPUMFGUZPVUIJTEBZXJUIPVUOFYUPGLJOw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ŔCIŔSBUB UIFTFCJCMJDBMUFYUT TVHHFTUBOVMUJNBUFEJWJOFDPOUSPMPWFSIVNBOQSPDSFBUJPO ɩF)FCSFX#JCMFQSPWJEFTUIFHSPVOETGPS+FXJTIQFSTQFDUJWFTSFHBSE JOH BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ ɩFTF 4DSJQUVSFT JO DPOKVODUJPO XJUI UIF/FX5FTUBNFOU QSPWJEFUIFGPVOEBUJPOGPSWJFXTXJUIJO$ISJTUJBOUSBEJ UJPOTɩPVHICPUIPGUIFTFUFYUTEFQJDUBDMFBSJNBHFPG(PEBTJODPOUSPMPG QSPDSFBUJPO UIFSFBSFBWBSJFUZPGJOUFSQSFUBUJPOTBTUPIPXUIF(PEIVNBO SFMBUJPOTIJQBOEQPXFSPWFSQSPDSFBUJPOGVODUJPOXJUIJONPEFSOFYQSFTTJPOT PG+VEBJTNBOE$ISJTUJBOJUZ/PTJOHMFQFSTQFDUJWFFYQSFTTFTUIFFOUJSFSBOHF PGWJFXQPJOUTUIBUIBWFEFWFMPQFEXJUIJOFJUIFSSFMJHJPO "QSPNJOFOU UIPVHIOPUBMMFODPNQBTTJOH WPJDFXJUIJO$ISJTUJBOJUZJT UIBUPGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDI"TQSFWJPVTMZFTUBCMJTIFEJODIBQUFS UIF$BUIPMJD$IVSDIIBTIBE BOEDPOUJOVFTUPIBWF BTJHOJmDBOUJOnVFODFPO OBUJPOBMBOEJOUFSOBUJPOBMEJTDVTTJPOTSFHBSEJOHJOGFSUJMJUZBOEQSPDSFBUJPO'PS UIJTSFBTPO XFGPDVTFYDMVTJWFMZPOUIFUFBDIJOHTPG$BUIPMJDJTNBTBQPJOUPG DPNQBSJTPOXJUIQFSTQFDUJWFTEJTDVTTFEXJUIJO)JOEVJTN 30."/$"5)0-*$*4."/% $0/530-3&("3%*/(130$3&"5*0/

8IJMF)JOEVJTNEPFTOPUIBWFBmYFEBOEGPSNBMEPDUSJOFDPODFSOJOHQSBD UJDBMMZ BOZ NBUUFS HFOFSBMMZ UIFSF JT OFJUIFS BO JOTJTUFODF UIBU QSPDSFBUJPO BOETFYVBMJOUFSDPVSTFOFDFTTBSJMZHPIBOEJOIBOE OPSJTUIFSFBDBUFHPSJDBM

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

PCKFDUJPOUPUIFVTFPGWBSJPVTGPSNTPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZɩF TUSVDUVSFPGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDIBOEUIFCBTJDUFBDIJOHTPGUIF.BHJT UFSJVNSFHBSEJOH(PE IVNBOT BOEQSPDSFBUJPOTUBOEJOTUBSLDPOUSBTUUPUIFJS DPSSFMBUFTXJUIJO)JOEVJTN ɩF$IVSDIDMFBSMZBċSNTUIFCJCMJDBMDPODFQUPGEJWJOFDPOUSPMɩFQPTJ UJPOPGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDI BTFYQSFTTFEUISPVHIWBSJPVTUIFPMPHJBOT BTTFSUT UIF EPNJOJPO PG B EJWJOF 3VMFS XIP DBSFT BCPVU BOE JT JO VMUJNBUF DPOUSPMPG UIJTXPSMEBOEUIFFWFOUTPDDVSSJOHJOJUTFYBOEQSPDSFBUJPOBSFOP FYDFQUJPO3FHBSEJOHUIFDSFBUJPOPGIVNBOCFJOHT *SFOBFVTTUBUFTiFBDI POFPGVTSFDFJWFTIJTCPEZUISPVHIUIFTLJMMGVMXPSLJOHPG(PEw"VHVTUJOF BċSNT EJWJOF DPOUSPM PWFS UIF DSFBUJPO PG IVNBO CFJOHT JO IJT $JUZPG(PE "RVJOBTDPODVSTJOIJT4VNNBǲFPMPHJDBBOEJOPUIFSXSJUJOHTɩF7BUJDBO DMFBSMZ EFDMBSFT UIBU JO iUIF UBTL PG USBOTNJUUJOH MJGF UIFZ BSF OPU GSFF UIFSFGPSF UP QSPDFFE BU XJMM BT JG UIFZ DPVME EFUFSNJOF XJUI DPNQMFUF BVUPOPNZUIFSJHIUQBUITUPGPMMPXCVUUIFZNVTUDPOGPSNUIFJSBDUJPOTUPUIF DSFBUJWFJOUFOUJPOPG(PEw"HBJO UPNBLFVTFPGUIFHJGUPGDPOKVHBMMPWFXIJMFSFTQFDUJOHUIFMBXTPGUIFHFO FSBUJWF QSPDFTT NFBOT UP BDLOPXMFEHF POFTFMG OPU UP CF UIF BSCJUFS PG UIF TPVSDFTPGIVNBOMJGF CVUSBUIFSUIFNJOJTUFSPGUIFEFTJHOFTUBCMJTIFECZUIF $SFBUPS*OGBDU KVTUBTNBOEPFTOPUIBWFVOMJNJUFEEPNJOJPOPWFSIJTCPEZ JOHFOFSBM TPBMTP XJUIQBSUJDVMBSSFBTPO IFIBTOPTVDIEPNJOJPOPWFSIJT HFOFSBUJWFGBDVMUJFTBTTVDI CFDBVTFPGUIFJSJOUSJOTJDPSEJOBUJPOUPXBSETSBJT JOHVQMJGF PGXIJDI(PEJTUIFQSJODJQMFi)VNBOMJGFJTTBDSFE w1PQF+PIO 99***SFDBMMFEiGSPNJUTJODFQUJPOJUSFWFBMTUIFDSFBUJOHIBOEPG(PEw

8IFOBDUTPGNBSJUBMTFYBSFOPUGPMMPXFECZDPODFQUJPO UIJTTBNFUFYUSFBET i(PEIBTXJTFMZBSSBOHFEOBUVSBMMBXTBOESIZUINTPGGFSUJMJUZ XIJDIBMSFBEZPG UIFNTFMWFTCSJOHBCPVUBTFQBSBUJPOJOUIFTVDDFTTJPOPGCJSUITwɩF$IVSDI VUJMJ[FTCJCMJDBMOBSSBUJWFTUPFTUBCMJTIBTPMJEDPODFQUPGEJWJOFDPOUSPM(PEJT VORVFTUJPOBCMZJODPOUSPMPGIVNBOQSPDSFBUJPO iUSBOTNJUUJOHMJGF wBOEJOEJ WJEVBMTBSFOPUGSFFUPiQSPDFFEBUXJMMwSBUIFS UIFZBSFPCMJHBUFEUPDPOGPSN UIFJSBDUJPOTUP(PETJOUFOUJPOT $PODFSOJOHUIFQSPQFSSPMFUPCFQMBZFECZIVNBOQBSUJDJQBOUT 1PQF1BVM 7*BSHVFTUIBU(PEJOUFOETUIBUTFYVBMJOUFSDPVSTFCFJOFYUSJDBCMZMJOLFEUP QSPDSFBUJPOBOEUIBUUIFTFTFYVBMSFMBUJPOTBSFUPPDDVSPOMZXJUIJOUIFDPO UFYUPGBNBSSJBHFSFMBUJPOTIJQ"DDPSEJOHUPUIJT1PQF NBSSJBHF iBUFBDIJOH GPVOEFE PO UIF OBUVSBM MBX JMMVNJOBUFE BOE FOSJDIFE CZ EJWJOF 3FWFMBUJPO JTOPU UIFO UIFFĊFDUPGDIBODFPSUIFQSPEVDUPGUIFFWPMVUJPOPGCMJOE OBUVSBMGPSDFTJUJTBXJTFJOTUJUVUJPOPGUIF$SFBUPSUPSFBMJ[FJONBOLJOEIJT EFTJHOPGMPWFw3FHBSEJOHUIFJOTFQBSBCMFBTQFDUTPGTFYBOEQSPDSFBUJPOIF HPFTPOUPSFNBSLUIBU ɩJTUFBDIJOH TFUGPSUICZUIF.BHJTUFSJVNPOOVNFSPVTPDDBTJPOT JTGPVOEFE VQPO UIF JOTFQBSBCMF DPOOFDUJPO XJMMFE CZ (PE BOE XIJDI NBO NBZ OPU

/"33"5*7&"4"4063$&0'&5)*$4

CSFBLPOIJTPXOJOJUJBUJWF CFUXFFOUIFUXPGPMETJHOJmDBODFPGUIFDPOKVHBM BDUUIFVOJUJWFTJHOJmDBODFBOEUIFQSPDSFBUJWFTJHOJmDBODF

0ċDJBMMZ UIF7BUJDBOQMBDFTQSPDSFBUJPOJOBDPOUFYUXIFSFJOJOEJWJEVBMTBSF DBMMFEVQPOUPGPMMPXUIFQBUIPG(PE UPiDPOGPSNUIFJSBDUJPOTUPUIFDSF BUJWFJOUFOUJPOPG(PEw&MTFXIFSF )VNBOBF7JUBFRVPUFTUIF4FDPOE7BUJDBO $PVODJMBTTBZJOHi.BSSJBHFBOEDPOKVHBMMPWFBSFCZUIFJSOBUVSFPSEBJOFEUP UIFCFHFUUJOHBOESFBSJOHPGDIJMESFOw"DDPSEJOHUPUIF.BHJTUFSJVN TFY NBSSJBHF BOEQSPDSFBUJPOBSFJOFYUSJDBCMZMJOLFE ɩF .BHJTUFSJVN UFBDIFT UIBU UIPVHI (PE NBZ SFHVMBUF DPODFQUJPO UISPVHIiOBUVSBMMBXTBOESIZUINTPGGFSUJMJUZ wIVNBOTBSFOPUGSFFUPJOUFS WFOF5PEPTPXPVMEGBJMUPDPOTJEFSUIFiWJTJPOPGNBOBOEPGIJTWPDBUJPO OPUPOMZIJTOBUVSBMBOEFBSUIZWPDBUJPO CVUBMTPIJTTVQFSOBUVSBMBOEFUFSOBM POFw"DDPSEJOHUPUIF$IVSDI iFBDIBOEFWFSZNBSSJBHFBDUNVTUSFNBJO PQFOUPUIFUSBOTNJTTJPOPGMJGFw*UJTJOBQQSPQSJBUF FWFOBTJO UPTFQBSBUF JOUFSDPVSTFBOEDPODFQUJPOɩJTBSHVNFOUQSPWJEFTUIFHSPVOETVQPOXIJDI UIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDICVJMETJUTEPDUSJOBMPCKFDUJPOTUPTVDIBDUJWJUJFT BTTQFSNEPOBUJPO *7' BOEPUIFSGPSNTPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 4QFSNEPOBUJPOJTQSPIJCJUFECFDBVTFTQFSNJTVTVBMMZPCUBJOFEUISPVHINBT UVSCBUJPOBOEUIVTBQBSUGSPNUIFTFYVBMJOUFSDPVSTFPGUIFNBSSJFEDPVQMF*7' BMTPTFQBSBUFTUIFBDUPGTFYVBMJOUFSDPVSTFGSPNGFSUJMJ[BUJPODPOTFRVFOUMZ JU UPPJTQSPIJCJUFE *NNFEJBUFIPNJOJ[BUJPO UIFCFMJFGUIBUBTPVMJNNFEJBUFMZFOUFSTB[Z HPUFBUUIFiNPNFOUPGDPODFQUJPO wJTBOPUIFSSFBTPOUIFTFQSPDFEVSFTBOE UFDIOPMPHJFT BSF QSPCMFNBUJD ɩF .BHJTUFSJVN BDLOPXMFEHFT UIF TDJFOUJmD VOEFSTUBOEJOH UIBU DPODFQUJPO JT B QSPDFTT PDDVSSJOH PWFS UJNF BT PQQPTFE UPBiNPNFOUw*UBMTPSFDPHOJ[FTUIBUUIFBDUVBMiNPNFOUwPGFOTPVMNFOUJT VOLOPXO"DDPSEJOHUPUIF%FDMBSBUJPOPO"CPSUJPO i'SPNBNPSBMQPJOUPG WJFX UIJT JT DFSUBJO FWFO JG B EPVCU FYJTUFE DPODFSOJOH XIFUIFS UIF GSVJU PG DPODFQUJPOJTBMSFBEZBIVNBOQFSTPO JUJTPCKFDUJWFMZBHSBWFTJOUPEBSFUP SJTLNVSEFSw/FWFSUIFMFTT UIF7BUJDBOTSVMJOHTSFHBSEJOHIPNJOJ[BUJPOBSF HSPVOEFEJOUIFiUIFPMPHJDBMDPODFQUQSPUFDUJOHUIFFNCSZPGSPNUIFNPNFOU PGDPODFQUJPO XIFUIFSUIFMJGFJTIVNBOPSOPU FOTPVMFEPSOPUw"DDPSEJOHUP UIF$IVSDI UIJTQPTJUJPOQSPUFDUTUIFFNCSZPTSJHIUUPMJGFCFDBVTFJUIBTUIF QPUFOUJBM PG IVNBO MJGF UISPVHIPVU UIF QSPDFTT PG DPODFQUJPO ɩSPVHI UIJT BSHVNFOUUIF7BUJDBODPOUJOVFTJOJUTDPNNJUNFOUUPTBGFHVBSEUIFEJHOJUZ PGIVNBOMJGF 8IJMFUIF$IVSDIBDLOPXMFEHFTUIBUUIFCJCMJDBMUFYUTUIFNTFMWFTEPOPU NBLF B QIJMPTPQIJDBM TUBUFNFOU BT UP XIFO IVNBO MJGF CFHJOT JU IJHIMJHIUT UFYUT UIBU TQFBL PG JOUSBVUFSJOF IVNBO MJGF -VLF QSPWJEFT B QSJNF FYBNQMFPGTVDIBQBTTBHF"GUFSUIFBOOVODJBUJPO .BSZUSBWFMTUPWJTJUIFS DPVTJO&MJ[BCFUI XIPJTTJYNPOUITQSFHOBOU6QPOIFBSJOH.BSZTHSFFUJOH &MJ[BCFUIT GFUVT TPPO UP CFDPNF LOPXO BT +PIO UIF #BQUJTU MFBQT GPS KPZ XJUIJOIFSXPNCɩJTUFYU BMPOHXJUIPUIFST JTVUJMJ[FECZUIF$IVSDIUP

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

JOEJDBUFUIBU QSJPSUPCJSUI BGFUVTJTBIVNBOCFJOH"DDPSEJOHUP/PPOBO UIJTQPTJUJPOSFnFDUTBOEFOIBODFTUIFWBMVFTPGBDPNNVOJUZTFOTJUJWFUPUIF MJWJOHDIBSBDUFSPGUIFFNCSZP *OTQJUFPGUIFGBDUUIBUUIFSFJTOPBHSFFNFOUBTUPXIFOFOTPVMNFOUPD DVST UIF$IVSDIBSHVFTGPSJNNFEJBUFIPNJOJ[BUJPOJOUIF)VNBOBF7JUBF (PTQFMPG-JGF BOEǲF%FDMBSBUJPOPO"CPSUJPO"DDPSEJOHUPUIF.BHJTUFSJVN *OSFBMJUZ SFTQFDUGPSIVNBOMJGFJTDBMMFEGPSGSPNUIFUJNFUIBUUIFQSPDFTTPG HFOFSBUJPOCFHJOT'SPNUIFUJNFUIBUUIFPWVNJTGFSUJMJ[FE BMJGFJTCFHVOXIJDI JTOFJUIFSUIBUPGUIFGBUIFSOPSPGUIFNPUIFSJUJTSBUIFSUIFMJGFPGBOFXIVNBO CFJOHXJUIIJTPSIFSPXOHSPXUI

"TUIJTFYDFSQUJOEJDBUFT BDDPSEJOHUPUIF$IVSDI UIFTPVMJTJOGVTFEJOUPUIF FNCSZPBUUIFiNPNFOUwPGDPODFQUJPOɩVT UIFSFTVMUJOH[ZHPUFJTBIVNBO CFJOHɩSPVHI*7' ;*'5 BOEPUIFSTVDIUFDIOPMPHJFT BHSFBUFSOVNCFSPG [ZHPUFTBSFQSPEVDFEBOEGSP[FOUIBOBSFBDUVBMMZJNQMBOUFEɩVT UIF$IVSDI BSHVFTUIBU JOFTTFODF UIFTFQSPDFEVSFTJNQSJTPOBOVNCFSPGIVNBOTPVMT "EEJUJPOBMMZ JOUIFQSPDFTTPGDSZPQSFTFSWBUJPOBOEJNQMBOUBUJPO FNCSZPTBSF EFTUSPZFE SFTVMUJOH JO UIF EFBUI PG UIF EFTUSPZFE FOTPVMFE [ZHPUFT 'JOBMMZ BGUFSJOEJWJEVBMTVUJMJ[FUIFTFSFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT PGUFOUJNFTUIFSFBSF iMFGUPWFSwFNCSZPT*GPOFCFMJFWFTJOJNNFEJBUFIPNJOJ[BUJPO POFJTMFGUXJUI BEJMFNNBBTUPIPXUPEJTQPTFPGUIFTFFYUSBFOTPVMFEIVNBOFNCSZPT4VDI PċDJBMBOEVOFRVJWPDBMUFBDIJOHTBTGPVOEJOUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDIEP OPUmOEUIFJSFRVJWBMFOUXJUIJO)JOEVJTN *O UIJT DIBQUFS XF VUJMJ[FE UIF .BIŔCIŔSBUB OBSSBUJWFT PG UIF CJSUIT PG ,VOUƯBOE(ƣOEIƣSƯTDIJMESFOFYBNJOFIPXBOFUIJDGSPNXJUIJO)JOEVJTN NJHIUSFTQPOEUPJTTVFTSFMBUJOHUPBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ&YUSBQP MBUJOHGSPNUIFTFQBSBEJHNBUJDTUPSJFT XFTFFUIFJNQPSUBODFUIBU)JOEVJTN QMBDFT PO IBWJOH DIJMESFO BOE XF mOE BO BDDFQUBODF PG IVNBO DSFBUJWJUZ JO BUUFNQUT UP CSJOH BCPVU UIF CJSUI PG DIJMESFO ɩF HPEIVNBO SFMBUJPOTIJQT QPSUSBZFEJOUIJTUFYUEFNPOTUSBUFBTPNFXIBUDPFRVBMFYJTUFODFɩFTFJTTVFT XFSF DPNQBSFE BOE DPOUSBTUFE XJUI UIPTF GPVOE XJUIJO UIF )FCSFX #JCMF /FX5FTUBNFOU BOE3PNBO$BUIPMJDUFBDIJOHT6UJMJ[JOHUIF.BIŔCIŔSBUB OBSSBUJWFTBHBJO BOELFFQJOHUIFBCPWFJTTVFTJONJOE UIFGPMMPXJOHDIBQUFS FYQMPSFTTJYLFZFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIUUIBUVOEFSMJFUIFDPOTUSVDUJPOPGB )JOEVFUIJDSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ

$)"15&3'063

$IBSBDUFSJTUJDTPG)JOEV5IPVHIU

'SPN PVS EJTDVTTJPO PG BUUJUVEFT SFHBSEJOH BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ QSFTFSWFEXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUB XFDBOVODPWFSTPNFVOEFSMZJOHDIBSBD UFSJTUJDTPG)JOEVJTN1SJPSUPDPOTUSVDUJOHB)JOEVFUIJDSFHBSEJOHBTTJTUFE SFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ JUJTOFDFTTBSZUPFOTVSFBCBTJDVOEFSTUBOEJOHPGTPNF PGUIFVOEFSMZJOHUIFNFTBOELFZQSJODJQMFTPQFSBUJOHXJUIJO)JOEVSFMJHJPVT USBEJUJPOT "T BMSFBEZ FNQIBTJ[FE UIF .BIŔCIŔSBUB JT B TUPSFIPVTF PG UIF QSJODJQMFTBOEDIBSBDUFSJTUJDTUIBUEFmOF)JOEVJTN4JYJNQPSUBOUFMFNFOUTPG )JOEVUIPVHIUSFMFWBOUUPUIFQSFTFOUEJTDVTTJPONBZCFFYUSBDUFEGSPNUIJT UFYU OBNFMZ BOFNQIBTJTPOUIFDFOUSBMJUZPGTPDJFUBMHPPE BmSNCFMJFG JOUIFVOEFSMZJOHVOJUZPGBMMMJGF "EWBJUB7FEŔOUB UIFFYQFDUBUJPOTBOE SFRVJSFNFOUTPG EIBSNB UIF NVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOT B UIFPSZPGLBSNBBOE BDPNNJUNFOUUPBIJʩTŔ OPIBSN ɩFTFTJYDIBSBD UFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIUDBOQSPGPVOEMZJOnVFODFUIFXBZJOEJWJEVBMTUIJOL BCPVUFUIJDBMJTTVFTBOEUIFXBZJOXIJDIUIFZNBLFEFDJTJPOT $&/53"-*5:0'40$*&5:

" EFmOJOH DIBSBDUFSJTUJD PG )JOEV USBEJUJPOT JT FWJEFOU JO IPX ,VOUƯ BOE 1ƣʭʰVVUJMJ[FIFSNBOUSB3BUIFSUIBOBDUJOHJNNFEJBUFMZUPTBUJTGZUIFJSPXO EFTJSFT UIFZDBSFGVMMZDPOTJEFSUIFOFFETBOEUIFHSFBUFSHPPEPGUIFTPDJFUZ JOXIJDIUIFZMJWFɩSPVHIIFSNBOUSB ,VOUƯIBTUIFNFBOTUPDJSDVNWFOU 1ƣʭʰVTDVSTFBOEQSPEVDFIFJSTɩSPVHIJU TIF BOEMBUFS.ƣESƯ IBWFBDDFTT UPUIFFOUJSFQBOUIFPOPGHPET FBDIPGXIPNDPVMEQPUFOUJBMMZCFDPNQFMMFE UPCFDPNFIFSiTQFSNEPOPSwTIPVMETIFDIPPTFUPDBMMVQPOIJN)PXFWFS ,VOUƯBOE1ƣʭʰVBSFDPHOJ[BOUPGUIFGBDUUIBUUIJTNBOUSBQSPWJEFTUIFNXJUI BTPNFXIBUVOJRVFPQQPSUVOJUZ XIJDITPDJFUZNBZPSNBZOPUBDDFQUɩFZ DPVMEFBTJMZBSHVFUIBUVUJMJ[JOHUIFCPPOJTTJNJMBSUPUIFUSBEJUJPOBMQSBDUJDF PGOJZPHBBOEQSPDFFEUPFYQMPJUUIFNBOUSBTQSPNJTFECFOFmUTXJUIPVUJN QVOJUZ )PXFWFS UIJT JT OPU UIFJS DIPTFO DPVSTF PG BDUJPO ɩFJS IFTJUBUJPO JOEJDBUFTUIBUUIFZBQQSFDJBUFUIFEJĊFSFODFCFUXFFOBiIVNBOTQFSNEPOPSw

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BOEBiEJWJOFTQFSNEPOPSw0OMZBGUFSEFWJTJOHBQMBOUIBUFOTVSFTUIFTPDJBM BDDFQUBCJMJUZPGUIFJSBDUJPOTEPUIFZJNQMFNFOU,VOUƯTCPPO 'PSUIFJSmSTUDIJME 1ƣʭʰVTFMFDUTUIFHPE%IBSNBCFDBVTFiIF BNPOH UIF(PET QBSUBLFTPGNFSJU'PS%IBSNBXPVMEOPUKPJOZPLFXJUIVTJGJUXFSF OPUMBXGVM BOEQFPQMFXJMMOPXUIJOLUIBUUIJTJTUIF-BXw%IBSNBJTDIPTFO CFDBVTFIFJTBHPEPGNFSJUBOE NPSFJNQPSUBOUMZ JGXIBUUIFZXBOUUPEP JTVOMBXGVM 1ƣʭʰVJTDPOWJODFEUIBU%IBSNBXPVMESFGVTFUPQBSUJDJQBUFɩF HPE%IBSNBJTUIFDPTNJDKVEHFBOEEJTDMPTFSPGUSVUI)FiOPUPOMZNZUIJ DBMMZQFSTPOJmFEUIFDPTNJDPSEFSPSLFQUJUHPJOH wIFiBMTPSFQSFTFOUFEUIF QSJODJQMFPGDPHOJUJPOPGUIJTPSEFSw*UJTUISPVHI%IBSNBTQPXFSUIBUPSEFS JTQFSDFJWFEBOEEJTUJOHVJTIFEGSPNDIBPT $POTFRVFOUMZ JG%IBSNBPCMJHFT,VOUƯBOE1ƣʭʰVTSFRVFTU UIFZDBOCF BTTVSFEUIBUUIFSFTUPGTPDJFUZXJMMMPPLVQPOUIFJSBDUJPOTBTMBXGVM,MBFTDPO mSNTUIFJEFBUIBU,VOUƯBOE1ƣʭʰVTDIPJDFPG%IBSNBJTSFMBUFEUPUIFJSSFBM J[BUJPOUIBUUIFZBSFQBSUJDJQBUJOHJOBSJTLZBEWFOUVSFUIBUDBOCFBDDPNQBOJFE CZVODFSUBJODPOTFRVFODFT#ZDIPPTJOH%IBSNB iUIFNPTUWJSUVPVTBNPOH UIF(PET wUIFZDBOCFBTTVSFEUIBUIFXJMMOPUBMMPXUIFNUPEPTPNFUIJOHUIBU XPVMEDPOUSBEJDUUIFPSEFSPGUIFVOJWFSTFPSHPBHBJOTUTPDJFUZ"EEJUJPOBMMZ UIFTPOUIFZXPVMEPCUBJOGSPN%IBSNBXPVMEDFSUBJOMZCFBSJHIUFPVTBOE KVTUSVMFSPGUIFDMBO"TSFDPSEFEJOUIF.BIŔCIŔSBUB :VEIJʶʸIJSBJTCPSO VOEFSBVTQJDJPVTTJHOTBOEJTJOEFFEBLJOHXIPXPSLTUPSFTUPSFEIBSNBJOUIF XPSME,VOUƯBOE1ƣʭʰVTDBSFGVMEFMJCFSBUJPOSFHBSEJOHUIFJNQMFNFOUBUJPOPG IFSCPPOIJHIMJHIUTUIFQSJPSJUZUIFZQMBDFPOUIFJNQPSUBODFPGBDUJOHXJUIJO UIFOFFETBOEDPODFSOTPGTPDJFUZ )JOEV TPDJFUZ JT PGUFO EFTDSJCFE XJUI UIF UFSN WBSʤŔŮSBNBEIBSNB 7BSʤB NFBOJOHiDPMPS wSFGFSTUPUIFDMBTTFTPSDBTUFTBOEEFTDSJCFTBTUSBUJmFE OBUVSFPGTPDJFUZɩFSFBSFUIFGPVSUSBEJUJPOBMDBTUFTJOUPXIJDIJOEJWJEVBMT BSFCPSO OBNFMZ CSBINJO UIFDBTUFDPNQSJTFEPGQSJFTUTBOETDIPMBST LʭBUSJZB UIF DBTUF PG XBSSJPST BOE SVMFST WBJŮZB NFSDIBOUT BSUJTBOT BOE DSBGUTQFPQMFBOE UIFŮŴESBDBTUF DPNQSJTFEPGQFBTBOUT "EEJUJPOBMMZ USBEJUJPOBM )JOEVJTN TQFBLT PG GPVS ŔŮSBNBT PS TUBHFT PG MJGF 0OF CFHJOT JO UIF mSTU TUBHF BT B CSBINBDŔSJO PS TUVEFOU ɩF TFDPOE TUBHFJOWPMWFTFTUBCMJTIJOHPOFTFDPOPNJDTUBCJMJUZ HFUUJOHNBSSJFEBOEIBWJOH DIJMESFOUIJTJTUIFHʫIBTUIB PSIPVTFIPMEFSTUBHFɩJSE BGUFSIBWJOHHSBOE DIJMESFO QBSUJDVMBSMZ HSBOETPOT POF NBZ FOUFS UIF WŔOBQSBTUIB PS iGPSFTU EXFMMFS wTUBHFɩJTJTBTUBHFPGMJGFXIFSFPOFTUIPVHIUTUVSOJOXBSEBOEUP TQJSJUVBMNBUUFSTɩFmOBMTUBHF SFBDIFECZGFX JTUIBUPGUIFTBOOZŔTJO PS SFOPVODFSɩJTJTBOJOEJWJEVBMXIPDPNQMFUFMZSFOPVODFTGBNJMZ TPDJFUZ BOE XPSLJOTFBSDIPGNPLʭB TQJSJUVBMMJCFSBUJPOɩFWBSʤŔŮSBNBEIBSNBTZTUFN JTXFMMFTUBCMJTIFEXJUIJO*OEJBO)JOEVTPDJFUZ*UCFDBNFPOFPGUIFVOJGZJOH FMFNFOUT BMMPXJOHGPSBCTPSQUJPOPGIFUFSPHFOFPVTTPDJBMBOESFMJHJPVTHSPVQT JOUIFFBSMZEFWFMPQNFOUPGXIBUCFDBNFLOPXOBT)JOEVJTN #FJOH NBSSJFE JO UIF DIJMECFBSJOH TUBHF PG MJGF BOE GVMmMMJOH UIFJS EV UJFTBTSPZBMUZ ,VOUƯBOE1ƣʭʰVBSFQBSUJDJQBUJOHJOUIFTFDPOEPGGPVSTUBHFT

$)"3"$5&3*45*$40')*/%65)06()5

PGMJGFUIFHʫIBTUIBTUBHF.BOVDPNNFOETUIJTIPVTFIPMEFSTUBHFPGMJGFBT CFJOHUIFCFTU +VTUBTBMMMJWJOHDSFBUVSFTEFQFOEPOBJSJOPSEFSUPMJWF TPEPNFNCFSTPGUIF PUIFSTUBHFTPGMJGFTVCTJTUCZEFQFOEJOHPOIPVTFIPMEFST4JODFQFPQMFJOUIF PUIFSUISFFTUBHFTPGMJGFBSFTVQQPSUFEFWFSZEBZCZUIFLOPXMFEHFBOEUIF GPPEPGUIFIPVTFIPMEFS UIFIPVTFIPMEFSTUBHFPGMJGFJTUIFCFTU

"DDPSEJOHUP.BOV UIFHʫIBTUIBTUBHFJTUIFNPTUJNQPSUBOUCFDBVTFBMMUIF PUIFSFMFNFOUTPGTPDJFUZBSFEFQFOEFOUVQPOJU"TJOEJWJEVBMTFOHBHFJOUIJT TUBHFPGMJGF UIFZBSFUPEPTPXJUI[FBMBOEIBQQJOFTTCFDBVTFPGUIFJNQPS UBOUTVQQPSUJWFSPMFUIJTTUBHFQMBZTXJUIJOTPDJFUZ0OFDPVMEBSHVFUIBUUIF QSJODJQBMHPBMPGUIF%IBSNBTŴUSBBOE%IBSNBŮŔTUSBUFYUTJTUIFBSSBOHFNFOU PGMJGFXJUIJOBTPDJBMTZTUFN TPBTUPCSJOHBCPVUBTNPPUIGVODUJPOJOH XFMM PSEFSFETPDJFUZ 4P DFOUSBM JT UIF DPODFQU PG TPDJFUZ UIBU %BWJE ,JOTMFZ BTTPDJBUFT CFJOH B)JOEV JOQBSU XJUICFJOHBNFNCFSPGUIF*OEJBO)JOEVTPDJFUZ3BE IBLSJTIOBOFYQSFTTFTUIJTXFMMXIFOIFXSJUFT )VNBOTPDJFUZJTBOPSHBOJDXIPMF UIFQBSUTPGXIJDIBSFOBUVSBMMZEFQFO EFOUJOTVDIBXBZUIBUFBDIQBSUJOGVMmMMJOHJUTEJTUJODUJWFGVODUJPODPOEJ UJPOTUIFGVMmMMNFOUPGGVODUJPOCZUIFSFTU BOEJTJOUVSODPOEJUJPOFECZUIF GVMmMMNFOUPGJUTGVODUJPOCZUIFSFTU*OUIJTTFOTFUIFXIPMFJTQSFTFOUJOFBDI QBSU XIJMFFBDIQBSUJTJOEJTQFOTBCMFUPUIFXIPMF

ɩJT VOEFSMZJOH BTTVNQUJPO UIBU BMM PG TPDJFUZ JT JOUFSEFQFOEFOU MFBET UP BO JEFBMXIFSFJOEJWJEVBMTBSFFODPVSBHFEUPBDUJOBNBOOFSUIBUTVQQPSUTBOE XPSLT UPXBSE UIF HSFBUFS HPPE PG TPDJFUZ "DDPSEJOH UP UIF #IBHBWBE (ŠUŔ QSFTFSWJOH PSEFS XJUIJO TPDJFUZ JT POF PG UIF QSJNBSZ NPUJWBUJOH GBDUPST GPS "SKVOBUPUBLFVQIJTBSNTBOEmHIUɩJTGPDVTPOUIFDFOUSBMJUZPGTPDJFUZJT BOJNQPSUBOUDIBSBDUFSJTUJDXJUIJOBNBKPSJUZPG)JOEVUSBEJUJPOT 6/%&3-:*/(6/*5:0'"---*'&

ɩFDFOUSBMJUZPGTPDJFUZJOUVSOSFnFDUTBGPVOEBUJPOBMNFUBQIZTJDBMCFMJFGFWJ EFOUXJUIJONBOZ)JOEVUSBEJUJPOTOBNFMZ UIBUUIFSFJTBOVOEFSMZJOHVOJUZ PGBMMMJGF UIFXPSME BOEBMMUIBUFYJTUTɩF7FEBT 6QBOJʭBET #IBHBWBE(ŠUŔ "EWBJUB7FEŔOUBQIJMPTPQIZ BOEPUIFSMJUFSBUVSFBOETDIPPMTPGUIPVHIUXJUIJO )JOEVJTNUFBDIUIJTJOUFSDPOOFDUFEOFTTBNPOHTUBMMMJGFBOEBMMUIJOHT ʪH7FEBEFTDSJCFTIPXUIFXPSME IVNBOT HPET BOJNBMT QMBOUT BOE FWFSZUIJOH FMTF DPNFT GPSUI GSPN B DPTNJD QSJNFWBM CFJOH 1VSVʶB ɩF UFYUSFBET )JTNPVUICFDBNFUIF#SBINJOIJTBSNTXFSFNBEFJOUPUIF8BSSJPS IJT UIJHITUIF1FPQMF BOEGSPNIJTGFFUUIF4FSWBOUTXFSFCPSOɩFNPPOXBT CPSOGSPNIJTNJOEGSPNIJTFZFUIFTVOXBTCPSO*OESBBOE"HOJDBNF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

GSPNIJTNPVUI BOEGSPNIJTWJUBMCSFBUIUIF8JOEXBTCPSO'SPNIJTOBWFM UIFNJEEMFSFBMNPGTQBDFBSPTFGSPNIJTIFBEUIFTLZFWPMWFE'SPNIJTUXP GFFUDBNFUIFFBSUI BOEUIFRVBSUFSTPGUIFTLZGSPNIJTFBSɩVTUIFZTFUUIF XPSMETJOPSEFS

'SPNPVUPG1VSVʶBTNPVUIDPNFUIFCSBINJODBTUFBOEUIFHPET*OESBBOE "HOJɩFFBSUIBOEŮVESBT UIFTFSWJMFDMBTTPGTPDJFUZ PSJHJOBUFGSPNUIFGFFU PGUIJTDPTNJDCFJOH)PQLJOTDMFBSMZBSUJDVMBUFTUIFTJHOJmDBODFPGUIFTFDPO OFDUJPOT+VTUBTUIFGFFUBSFUIFCBTFGPS1VSVʶB TPUIFŮVESBTBSFUIFCBTFPG TPDJFUZ BOEUIFFBSUIJTUIFCBTFPGUIFDPTNPTɩJTMBUF7FEJDIZNOFTUBC MJTIFTBOVMUJNBUFDPOOFDUJPOCFUXFFOUIF7FEJDmSFTBDSJmDFT HPET IVNBOT UIFXPSME BOEUIFDPTNPT&DLDPNNFOUTPOIPXUIF7FEJDiBċSNBUJPO PGPOFOFTTJTOPUTPDJPMPHJDBMPSQPMJUJDBMCVUUIFPMPHJDBMw"DDPSEJOHUPIFS iJUJTBOBċSNBUJPOBCPVUUIFWFSZOBUVSFPGVMUJNBUFSFBMJUZ(PEPSUSVUIPS 6MUJNBUF3FBMJUZJTPOF UIPVHIQFPQMFTQFBLPGUIBU0OFJONBOZXBZTBOEUSZ UPSFBMJ[FJUJOUIFJSMJWFTUISPVHINBOZQBUITw ɩJT7FEJDXPSMEWJFXCFDPNFTUIFGPVOEBUJPOGSPNXIJDIUIF6QBOJʭBET UFBDIUIBUVMUJNBUFMZFWFSZUIJOHTIBSFTBOVOEFSMZJOHSFBMJUZ BTQJSJUVBMFTTFODF DBMMFE#SBINBO6MUJNBUFMZ#SBINBOFODPNQBTTFTFWFSZUIJOHɩF.VʤʧBLB 6QBOJʭBETBZTPG#SBINBO *O)JNBMPOF BTIFTIJOFT EPBMMUIJOHTSFnFDUUIJTXIPMFXPSMESBEJBUFT XJUIIJTMJHIU#SBINBOBMPOFIFSFFYUFOETUPUIFFBTUCSBINBO UPUIFXFTU JUBMPOF UPUIFTPVUIUPUIFOPSUI JUBMPOFFYUFOETBCPWFBOECFMPXJUJTCSBI NBOBMPOFUIBUFYUFOETPWFSUIJTXIPMFVOJWFSTF VQUPJUTXJEFTUFYUFOU

&MTFXIFSFUIF,BʯIB6QBOJʭBETUBUFTi*UTSPPUTBCPWF JUTCSBODIFTCFMPX UIJT JTUIFFUFSOBMCBOZBOUSFFɩBUBMPOFJTUIF#SJHIUɩBUJTCSBINBOɩBUBMPOF JT DBMMFE UIF *NNPSUBM 0O JU BMM UIF XPSMET SFTU CFZPOE JU OP POF DBO FWFS QBTTwɩFNPOJTUJDVQBOJʶBEJDXPSMEWJFXJTPOFPGVMUJNBUFVOJUZ &NQIBTJ[JOHUIJTJOUFSDPOOFDUFEOFTT PGBMM ,ʴʶʭB SFQSFTFOUJOH UIF TV QSFNFQFSTPOBMJUZPG#SBINBOJOUIJTQBTTBHF QSPDMBJNTUIFGPMMPXJOH )FXIPUSVMZLOPXT.ZNBOJGFTUFEMPSETIJQBOEQPXFSJTVOJUFEXJUI.FCZ VOXBWFSJOHEFWPUJPO PGUIJTUIFSFJTOPEPVCU*BNUIFTPVSDFPGFWFSZUIJOH GSPN .F FWFSZUIJOH FWPMWFT ,OPXJOH UIJT UIF XJTF XPSTIJQ .F FOEPXFE XJUIGBJUI

ɩJTCFMJFGUIBUUIF%JWJOFQFSNFBUFTFWFSZUIJOHSBEJDBMMZDPOOFDUTBMMPGMJGF IVNBOBOEPUIFSXJTFɩVT (PEBOEOBUVSF UIFJOEJWJEVBMBOEPUIFSTBSFBMM POF BSFBMMVMUJNBUFMZUIFVOJmFE 3FHBSEJOHUIFDPOOFDUJPOCFUXFFOJOEJWJEVBMTBOE#SBINBO UIF#IBHB WBE(ŠUŔCVJMETPOUIFVQBOJʶBEJDUFBDIJOHBOEBċSNTUIBUUIFZBSFJOEFFEUIF TBNF)VNBOCFJOHTIBWFXJUIJOUIFNBOŔUNBO PSTPVM UIBUJT#SBINBO ɩFSFGPSF ,ʴʶʭBBTTVSFT"SKVOBUIBUiɩF4FMGOFJUIFSTMBZTOPSJTTMBJO +VTUBTBQFSTPOEJTDBSETXPSOPVUDMPUIFTBOEQVUTPOOFXPOFT TPUPP

$)"3"$5&3*45*$40')*/%65)06()5

UIFFNCPEJFE4FMGDBTUTPĊPMEBOEXPSOPVUCPEJFTBOEFOUFSTJOUPPUIFSOFX POFTw,ʴʶʭBDPOUJOVFTiɩF4FMG XIJDIEXFMMTJOUIFCPEZPGFWFSZPOF 0 #IBSBUBJTNZGBNJMZw "GUFSSFUJSJOHGSPNHPWFSONFOUXPSLJO*OEJB .S'BOEIJTXJGFNPWFE UPUIF6OJUFE4UBUFTUPSFKPJOGPVSPGIJTDIJMESFO UIFJSTQPVTFT BOEDIJMESFO ɩFSFBSFUJNFTXIFOGBNJMJFTJNNJHSBUFUPUIF6OJUFE4UBUFTBOEMFBWFCFIJOE BMMGBNJMJBMUJFT*UJTJOUFSFTUJOHUPPCTFSWFIPX BGUFSFTUBCMJTIJOHUIFNTFMWFT XJUIJOBQBSUJDVMBSBSFB UIFZPGUFODPOTUSVDUBOiFYUFOEFEGBNJMZwUIBUTFSWFTBT BOBEPQUFEGBNJMZTUSVDUVSFɩFCFMJFGJOBOVOEFSMZJOHVOJUZPGMJGFDPJODJEFT XJUIUIJTDPODFQUPGBOFYUFOEFEGBNJMZ CFJUWJBCMPPEPSDPOTUSVDUFEUJFT0OB NFUBQIZTJDBMMFWFM VMUJNBUFMZ FWFSZPOFJTGBNJMZ1FSIBQTUIFTFFYUFOEFEGBN JMZTJUVBUJPOTNBZCFCFUUFSFRVJQQFEBUBCTPSCJOHUIFDPNQMJDBUJPOTJOUSPEVDFE UISPVHIUIFVTFPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT ɩF OBSSBUJWFT PG UIF .BIŔCIŔSBUB EFNPOTUSBUF IPX FWFO JO UIF NJETU PGDPNQMFYGBNJMJBMSFMBUJPOTIJQT UIFTUBCJMJUZPGTPDJFUZDBOTUBOEɩPVHI UFDIOPMPHJFTTVDIBT*7'BOEBSUJmDJBMJOTFNJOBUJPOBSFSFMBUJWFMZOFXJOWFO UJPOTPGNPEFSOTDJFODF EJTDVTTJPOTSFHBSEJOHXIPJOTPDJFUZJTSFTQPOTJCMFGPS UIFDIJMESFOBSFOPU"DDPSEJOHUP.BOV ɩFTPOCPSOJOBOBQQPJOUFEXPNBOTIPVMEUBLF IJTTIBSF JOUIFFTUBUFKVTU MJLFBOBUVSBMTPO GPSBDDPSEJOHUPMBX UIBUTFFEBOEUIFPĊTQSJOHCFMPOHUP UIFPXOFSPGUIFmFME"NBOXIPNBJOUBJOTUIFQSPQFSUZBOEUIFXJGFPG IJTEFBECSPUIFSTIPVMECFHFUBDIJMEGPSIJTCSPUIFSBOEHJWFIJTQSPQFSUZUP IJNBMPOF

ɩPVHI.BOVJTSFGFSSJOHUPUIFBODJFOUQSBDUJDFPGMFWJSBUFNBSSJBHFBOEOPUUP NPEFSOGPSNTPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT UIFQSJODJQMFTIFEJTDVTTFT DBOTUJMMBQQMZɩFEBVHIUFS +BZDFF CPSOJOBOBQQPJOUFEXPNBO .T4OFMM TIPVMEIBWFIFSTIBSFPGUIFFTUBUFKVTUMJLFBOBUVSBMDIJMEPG+PIOBOE-VBOOF XPVME6OMJLFUIFQFSTQFDUJWFTPG3PNBO$BUIPMJDTBOE$BMMBIBO .BOVT QBTTBHFEPFTOPUQSFTVNFBOFDFTTBSZDPOOFDUJPOCFUXFFOCJPMPHJDBMSFMBUJPO BOEUIFSFTQPOTJCJMJUJFTBOEEVUJFTPGGBUIFSIPPE

"11-*$"5*0/0')*/%65)06()5

8IJMFUIFQBSBEJHNBUJDOBSSBUJWFTPGUIF.BIŔCIŔSBUBJNQMZUIBUBHF OFUJDDPOOFDUJPOCFUXFFOBDIJMEBOEIJTPSIFSQBSFOUTJTTJHOJmDBOU TPNF UJNFTFWFOQSFGFSSFE JUJTOPUBOFYDMVTJWFSFRVJSFNFOUGPSFTUBCMJTIJOHQBSFOUBM SFMBUJPOTIJQT$POTJEFSUIFTQFDJmDDJSDVNTUBODFTTVSSPVOEJOHUIFimWFTPOT PG 1ƣʭʰVw 0G UIF mWF TPOT UISFF BSF CPSO PG ,VOUƯ BOE UIF ZPVOHFS UXJOT BSFCPSOUP.ƣESƯ6QPO.ƣESƯTEFBUI ,VOUƯGVMmMMTIFSQSPNJTFUP.ƣESƯ BOEUBLFTUIFZPVOHFSUXJOTBTIFSPXOɩFFQJDBDLOPXMFEHFT.ƣESƯBTUIF NPUIFSPGUIFUXJOT)PXFWFS GPMMPXJOHIFSEFBUI UIFZCFDPNFUIFDIJMESFO PG,VOUƯ$IBJUBOZBDPNNFOUTPOIPX FWFOUIPVHI,VOUƯTDSVQVMPVTMZUSJFT UP BWPJE UIF TMJHIUFTU EJTDSJNJOBUJPO JO UIF XBZ TIF USFBUT IFS mWF TPOT UIF ZPVOHFTU 4BIBEFWB JTIFSGBWPSJUF "MTP DPOTJEFSIPXOPOFPGUIFmWFCPZTBSFHFOFUJDBMMZSFMBUFEUP1ƣʭʰV BOEOPOFPGUIFNFWFOTIBSFUIFTBNFGBUIFS'VSUIFSNPSF UIFUXJOTBSFOPU FWFO CJPMPHJDBMMZ SFMBUFE UP ,VOUƯ /FWFSUIFMFTT UIFZ BMM SFDPHOJ[F ,VOUƯ BT UIFJSNPUIFSBOE1ƣʭʰVBTUIFJSGBUIFS#PUIUIFUFYUJUTFMGBOEUIFNVMUJQMF HFOFSBUJPOTSFBEJOHJUUISPVHIPVUUIFDFOUVSJFTSFDPHOJ[F:VEIJʶʸIJSB #IƯNB "SKVOB /BLVMB BOE 4BIBEFWB BT CSPUIFSTBT UIF mWF TPOT PG ,VOUƯ BOE 1ƣʭʰV'SPNUIFTUPSZPGUIF1ƣʭʰBWBTPOT POFNBZJOGFSUIBUJOUFOUQMBZTB SPMFJOFTUBCMJTIJOHQBSFOUIPPE4JNJMBSUP+PIO#V[[BODB 1ƣʭʰVQBSUJDJQBUFE JOUIFPSJHJOBMQMBOUIBUCSPVHIUBCPVUUIFCJSUITPGUIFCPZT BOEIFXBTUIF JOUFOEFEGBUIFS *OUFSFTUJOHMZ UIPVHI MBDLJOH JO BDUVBM HFOFUJD DPOOFDUJPO UIF GBDU UIBU UIF 1ƣʭʰBWBT GBNJMZ MJOFBHF BOE SJHIU UP SVMF JT TFDVSF JT TPNFXIBU SFMBUFE UP UIF TPVSDF PG UIF EPOBUFE HBNFUFT 3FDBMM XIFO 1ƣʭʰV FODPVSBHFT ,VOUƯ UPQBSUJDJQBUFJOOJZPHB IJTJOTUSVDUJPOTBSFGPSIFSUPmOEB#SBINJOPGFRVBM PSHSFBUFSTUBUVTUIBOIF*UJTOPUJOTJHOJmDBOUUIBU,VOUƯBOE.ƣESƯBSFSPZBM RVFFOTJOUIFJSPXOSJHIU BOEUIBUBMMPGUIFJSiEPOPSTwBSFEJWJOFɩJTTFDVSFE BIJHITPDJBMTUBUVTGPSUIFJSTPOT4VDIJTOPUUIFGBUFPG7JEVSB 1ƣʭʰV BOE %IʴUBSƣʶʸSBTZPVOHFSCSPUIFS7JEVSB UIFPOMZTPOPG7ZƣTBUIBUJTGSFFPGB QIZTJDBM EFGPSNJUZ JT OFWFSUIFMFTT JOFMJHJCMF UP SVMF CFDBVTF IJT NPUIFS JT UIF NBJETFSWBOU UP "NCJLƣ ɩPVHI UIF UFYU EPFT OPU EFNBOE B CJPMPHJDBM DPOOFDUJPO JUEPFTJNQMZUIBUTPDJBMTUBUVTJTBOJNQPSUBOUGBDUPS"DDPSEJOH UPUIFUFYU UIFTFUZQFTPGDPOTUSBJOUTBSFOFDFTTBSZUPLFFQTPDJFUZGVODUJPOJOH QSPQFSMZ /BSBZBOBOQPJOUTPVUUIBUTPNFDPOUFNQPSBSZ)JOEVDPVQMFTQMBDFBHSFBU EFBMPGJNQPSUBODFPOIBWJOHBHFOFUJDDPOOFDUJPOUPUIFJSDIJMESFOɩVT GPS UIFN BIVTCBOEPSXJGFJTHFOFSBMMZUIFPOMZBDDFQUFEHBNFUFEPOPSɩJT NBZJNQMZIFTJUBODZPOUIFQBSUPGTPNF)JOEVTUPVUJMJ[FBOPOZNPVTHBN FUFEPOBUJPOT*OUFSFTUJOHMZ OPOFPGUIFJOEJWJEVBMT*JOUFSWJFXFEPCKFDUFEUP TQFSNCBOLTBOEUIFVTFPGBOPOZNPVTHBNFUFT)PXFWFS BMMPGUIFNJOEJ DBUFEUIFZXPVMEOPUDIPPTFUPVUJMJ[FUIFNGPSUIFNTFMWFT8IFOBTLFEXIZ .T#JOEJDBUFEi*GUIFHFOFQPPMJTHPJOHUPDPNFGSPNTPNFXIFSFFMTF * NJHIUBTXFMMHFUBDIJMEUIBUJTBMSFBEZIFSF*EPOUIBWFUIFA*IBWFUPIBWF CBCZ PSCFQSFHOBOUGFFMJOHw

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

#ZWJSUVFPGUIFGBDUUIBU,VOUƯBOE.ƣESƯXFSF1ƣʭʰVTXJWFT BOEUIBUIF XIJMFBMJWF GVMmMMFEIJTQBSFOUBMEVUJFT IJTEIBSNB UPUIF1ƣʭʰBWBCSPUIFST IFJTDPOTJEFSFEUIFJSGBUIFS"DDPSEJOHUPUIF.BIŔCIŔSBUB XIJMFCJPMPHZBOE TPDJBMTUBUVTBSFOPUJOTJHOJmDBOU PGHSFBUFSJNQPSUBODFBSFUIPTFXIPJOUFOE UPUBLFPOUIFQBSFOUBMEIBSNJDSFTQPOTJCJMJUJFT,BSʭBTTUPSZQSPWJEFTBOPUIFS FYBNQMFPGIPXQBSFOUBHFJTEFUFSNJOFENPSFCZJOUFOUBOECZXIPBDUVBMMZ GVMmMMTUIFEIBSNJDSPMFPGQBSFOUIPPE "DDPSEJOH UP UIF TUPSZ BGUFS 3ƣEIƣ BOE IFS DIBSJPUFFS IVTCBOE "EIJ SBUIB BEPQUFE,BSʭB UIFZOVSUVSFEIJNBOESBJTFEIJNBTUIFJSPXO8IFO ,BSʭBJTQSFTFOUFEXJUIUIFGBDUT UIBU,VOUƯ BRVFFOPGNVDIIJHIFSTUBUVT UIBO IJT BEPQUFE QBSFOUT JT IJT NPUIFS IF JT OPU NPWFE "MUIPVHI ,VOUƯ HBWFCJSUIUPIJNBOEJTHFOFUJDBMMZSFMBUFEUP,BSʭB IFGFFMTOPPCMJHBUJPOUP IFS'PMMPXJOH,ʴʶʭBTGBJMFEBUUFNQUT ,VOUƯUSJFTUPDPOWJODF,BSʭBUPKPJO IFSPUIFSTPOTBOEmHIUTJEFCZTJEFXJUIIJT1ƣʭʰBWBCSPUIFST4JODFIFJT ,VOUƯTFMEFTUTPO CZKPJOJOHUIF1ƣʭʰBWBT UIFJSXIPMFLJOHEPNXPVMECFIJT )PXFWFS BDDPSEJOHUP$IBJUBOZB ,BSʭBJTOPUBTPOUP,VOUƯJOUIFTBNFXBZ UIBU:VEIJʶʸIJSBPS"SKVOBBSFBOEIF ,BSʭB JTXFMMBXBSFPGUIJTGBDU)FJT DPVSUFPVTBOESFTQFDUGVMMZSFKFDUTIFSPĊFSBOEIFSQMFBT)FBDLOPXMFEHFTUIBU DIJMESFOIBWFBEVUZUPUIFJSQBSFOUT)PXFWFS TJODFTIFOFWFSGVMmMMFEIFS QBSFOUBMEVUJFTBTBNPUIFSUPXBSEIJN IFGFFMTOPPCMJHBUJPOUPSFDJQSPDBUFJO LJOEɩFSFMBUJPOTIJQTSFn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iHSFBUJNQPSUBODFCFDBVTFZPVSDIJMESFOIBWFUPCFCFUUFSUIBOZPVɩF SPMF PG DIJMESFO JT UP JNQSPWF TPDJFUZ BOE UIBUT UIF XBZ JU TIPVME CFw *O MJHIUPGUIJTTPDJFUBMFNQIBTJT BTXFMMBTUIFQFSTPOBMEFTJSFTPGJOEJWJEVBMTUP SBJTFDIJMESFO UIFUSBEJUJPOTSFnFDUFEJOUIF.BIŔCIŔSBUBBSFTZNQBUIFUJDUP +PIOBOE-VBOOFTJOJUJBMEFTJSFTUPIBWFDIJMESFO"EEJUJPOBMMZ UIJTFNQIBTJT POUIFHPPEPGTPDJFUZDBMMT+PIOBOE-VBOOFUPGPDVTPOUIFJSEVUJFTUP+BZDFF BOETPDJFUZ ɩFCFMJFGJOUIFVOEFSMZJOHVOJUZPGBMMMJGFIBTNBOZJNQMJDBUJPOTGPSUIJT EJTDVTTJPO4JODFFWFSZUIJOHJTQBSUPGUIJTVOEFSMZJOHVOJUZ BOJOUFSDPOOFDUJPO BNPOHBMMIVNBOT BNPOHBMMMJGF JTQSFTVQQPTFE1FSIBQTUIJTCFMJFGVOEFSMJFT UIFDPODFQUPGUIFFYUFOEFEGBNJMZQSFWBMFOUXJUIJONBOZ)JOEVDPNNVOJ UJFT'BNJMJBMSFMBUJPOTIJQTBSFVMUJNBUFMZOPUEFQFOEFOUVQPOHFOFUJDTɩJT JNQMJFTUIBUUIFSFBSFOPNPSBMPCKFDUJPOTUP+PIOBOE-VBOOFTVTFPGEPOPS

"11-*$"5*0/0')*/%65)06()5

HBNFUFT*UBMTPJNQMJFTUIBUUIFGBDUUIBU+BZDFFJTOPUHFOFUJDBMMZSFMBUFEUP FJUIFSPGUIFNEPFTOPUMFTTFOUIFJSGBNJMJBMDPOOFDUJPOUPIFSɩJTVOEFSMZJOH CFMJFG DPVQMFEXJUIUIFQSJODJQMFTPGEIBSNB LBSNB BOEBIJʩTŔ CJOE+PIOBOE -VBOOFDMPTFSUP+BZDFFUIBOBOZDPVSUSVMJOHFWFSDPVME "EEJUJPOBMMZ UIFTF QSJODJQMFT DBMM +PIO UP GVMmMM IJT SFTQPOTJCJMJUJFT BOE BUMFBTUmOBODJBMMZTVQQPSU+BZDFF)JTBSHVNFOUTUIBU-VBOOFJTOPU+BZDFFT MFHBMNPUIFS BOEUIBUUIFSFGPSFIFJTOPUIFSGBUIFS IPMEMJUUMFUPOPXFJHIU JOUIJTTJUVBUJPO)FQBSUJDJQBUFEJOTFUUJOHFWFOUTJOUPNPUJPOUIBUSFTVMUFEJO UIFCJSUIPG+BZDFF1SFTVNBCMZ IFJTBOBEVMU JOUIFIPVTFIPMEFSTUBHFPGMJGF GVMMZBXBSFPGIJTDJSDVNTUBODFT BOEJODPOUSPMPGIJTBDUJPOT$POTFRVFOUMZ IFIBTPCMJHBUJPOTUP+BZDFF,BSNBBOELBSNJDDPOTFRVFODFTVMUJNBUFMZIPME FWFSZJOEJWJEVBMSFTQPOTJCMFGPSIJTPSIFSBDUJPOT *O+BZDFFTDBTF VOEFSUIFTFQBSUJDVMBSDJSDVNTUBODFT UIFIJUIFSUPNFO UJPOFEDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIUTVQQPSUUIFJNQMFNFOUBUJPOPGBTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHZ BOE FTUBCMJTI UIBU +PIO BOE -VBOOF BSF QBSFOUT UP +BZDFF JOTQJUFPGUIFJSMBDLPGHFOFUJDDPOOFDUJPO"EEJUJPOBMMZ UIFZFTUBCMJTI UIBUCPUI+PIOBOE-VBOOFBSFSFTQPOTJCMFGPS+BZDFFTXFMMCFJOH)PXFWFS UIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOTBOEUIFDPOUFYUTQFDJmDOBUVSFPG EIBSNBUPHFUIFSSFRVJSFBOFYBNJOBUJPOBOEDBSFGVMDPOTJEFSBUJPOPGUIFQBS UJDVMBSDPOEJUJPOTPGFBDIDBTFUIBUJTCSPVHIUVQGPSRVFTUJPOJOHɩFTFUSBEJ UJPOTXJMMOPUTJNQMZJNQPTFUIFJOUFSQSFUBUJPOTBOEDPODMVTJPOTPGUIJTDBTF POUPPUIFST"NBKPSJUZPGUIPTFPQFSBUJOHXJUIJO)JOEVXPSMEWJFXTIBWFMJUUMF EFTJSFUPBUUFNQUUPJNQPTFTFUDBUFHPSJFTPOUPSFBMJUZ3BUIFS UIFZIBWFBO JODSFEJCMFBCJMJUZUPBMMPXFBDITJUVBUJPOUPTFUBOEEFmOFJUTPXOQBSBNFUFST 8IJMFJO-VBOOFBOE+PIOTDBTF VUJMJ[JOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ XBTDPOTJEFSFEBQQSPQSJBUF UIJTEPFTOPUUSBOTMBUFJOUPBOVODSJUJDBMBDDFQUBODF PGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT*OUIJTQBSUJDVMBSDBTF XIFSFOPPOFFMTF DPOUFTUFEJU -VBOOFXBTHSBOUFEUIFSFTQPOTJCJMJUJFTPGNPUIFSIPPEɩJTJOOP XBZJNQMJFTUIBUHFTUBUJPOBMNPUIFSIPPEJTTFDPOEBSZ8IJMFJO+BZDFFTDBTF HFOFUJDTXBTOPUDPOTJEFSFEBEFmOJOHGBDUPS UIJTEPFTOPUOFHBUFUIFJNQPS UBODFPGHFOFUJDTJOPUIFSTJUVBUJPOT8IJMF+PIOXBTCFJOHIFMESFTQPOTJCMFJO UIJTTJUVBUJPO UIFSFNJHIUCFDJSDVNTUBODFTVOEFSXIJDITPNFPOFJOBTJNJMBS DBTFNJHIUOPUCFɩFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOTBENJUTUIBUB iSJHIUwDPVSTFPGBDUJPOJTPGUFOEFQFOEFOUVQPOUIFQBSUJDVMBSTPGUIFTJUVBUJPO "ENJUUFEMZ DBTFTBOECJPFUIJDBMJTTVFTNBZBQQFBSNPSFDPNQMFYBOEEJċDVMU XIFOBNVMUJWBMFOUBUUJUVEFQSFWBJMT)PXFWFS UIJTBUUJUVEFQSFTFSWFTBDPN NJUNFOUUPWJFXJOHBOEIPOPSJOHUIFWJFXTPGMJGFGSPNWBSJPVTQFSTQFDUJWFT*O UIJTDPOUFNQPSBSZ QMVSBMJTUJDXPSME UIJTFNQIBTJTNBZCFPOFPG)JOEVJTNT HSFBUFTUDPOUSJCVUJPOTUPUIFDPOUFNQPSBSZmFMEPGCJPFUIJDT


$PODMVTJPO

ɩSPVHIBOFYBNJOBUJPOPGOBSSBUJWFTXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUB XFGPVOEUIBU JUTDIBSBDUFSTSFnFDUBDSFBUJWJUZBOENPSBMPQFOOFTTUIBUJTDPNNPOUPNBOZ XJUIJO)JOEVUSBEJUJPOT"TXFFYQMPSFEUIJTJOnVFOUJBM*OEJBOFQJD XFEJTDPW FSFEQSJODJQMFT JEFBT BOEDIBSBDUFSJTUJDTPGUIPVHIUUIBUUPHFUIFSEJTUJOHVJTI B )JOEV BQQSPBDI UP EPJOH BQQMJFE FUIJDT TQFDJmDBMMZ UP FYBNJOJOH FUIJDBM JTTVFTSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ8FIBWFTFFOIPXQBSUJDV MBSBTQFDUTPG)JOEVUSBEJUJPOTBSFSFnFDUFEJOTFMFDUFECJSUIOBSSBUJWFTPGUIF NBJODIBSBDUFSTPGUIF.BIŔCIŔSBUB BOEXFIBWFBQQMJFEUIFTFJEFBTUPUIF DBTFPGCBCZ+BZDFFɩSPVHIPVUUIJTQSPDFTT XFIBWFEFNPOTUSBUFEUIBUSFMJ HJPVTJEFBTPGUFOQMBZBDFOUSBMSPMFJOUIFFUIJDBMEFDJTJPONBLJOHQSPDFTTGPS CJPFUIJDBMJTTVFTBOEXFIBWFEFNPOTUSBUFEIPXQFSTQFDUJWFTHSPVOEFEXJUIJO )JOEVUSBEJUJPOTDBODPOUSJCVUFUPCJPFUIJDBMEJTDVTTJPO QBSUJDVMBSMZEJTDVT TJPOTSFHBSEJOHBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 5)&)&3.&/&65*$40'$3044$6-563"- "/%*/5&3%*4$*1-*/"3:456%*&4

8FHBJOBSJDIFSVOEFSTUBOEJOHPGNPSBMRVFTUJPOTBOEBCFUUFSHSBTQPOBO TXFSTXIFOXFFYBNJOFCJPFUIJDBMJTTVFTGSPNUIFWBOUBHFQPJOUPGTFWFSBMEJG GFSFOUQFSTQFDUJWFT#ZHSPVOEJOHPVSFYQMPSBUJPOPG)JOEVQFSTQFDUJWFTXJUIJO BGFXQBSBEJHNBUJD.BIŔCIŔSBUBOBSSBUJWFT XFIBWFBUUFNQUFEUPTUBZUSVFUP UIF TQJSJU PG NBOZ )JOEV USBEJUJPOT USBEJUJPOT UIBU PGUFO EP OPU IBWF TUSJDU CPVOEBSJFTCFUXFFOQIJMPTPQIZ SFMJHJPO FUIJDT BOEUIFQSBDUJDBMBTQFDUTPG EBJMZMJGFɩJT)JOEVNZUIPMPHZ JOUFSQSFUFEJODPOKVODUJPOXJUIGPVOEBUJPOBM )JOEVUFYUT BOEFTUBCMJTIFEUFBDIJOHTXJUIJOUIFUSBEJUJPOT QSPWJEFTBSJDI TPVSDF GSPN XIJDI UP FOHBHF BOE DBQUVSF UIF FTTFODF PG )JOEV USBEJUJPOT UFBDIJOHT BOEQFPQMF *OBEJTDVTTJPOSFHBSEJOHDPNQBSBUJWFTUVEJFT "OUPOJPEF/JDPMBTDPN NFOUTPOIPXXFDBMMUIFTUVEZJOHPGiPUIFSTwDPNQBSBUJWFiɩVT wIFTBZT iXFIBWFOPUTVDDFFEFEJOFODPVOUFSJOHUIFPUIFS CVUSBUIFSXFIBWFQVTIFE

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UISPVHIUIJTNFUIPEUIFQPTTJCJMJUJFTPGPUIFSNFOBOEPVSTUPUIFWFSHFPG BMNPTUIVNBOUSJWJBMJUZwEF/JDPMBTTVHHFTUTUIBUSBUIFSUIBOTFFLJOHBVUIFO UJDVOEFSTUBOEJOH DPNQBSBUJWFTUVEJFTPGUFOTFFNUPUSJWJBMJ[FPUIFSDVMUVSFT #Z DPOEVDUJOH UIJT TUVEZ SFHBSEJOH SFQSPEVDUJWF FUIJDT XF IBWF QSPWJEFE B NFUIPEGPSBSSJWJOHBUBOBVUIFOUJDDSPTTDVMUVSBMFOHBHFNFOU/BSSBUJWFTTVDI BTUIPTFXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUBBSFQPXFSGVMBOEQSPWJEFBOPQQPSUVOJUZGPS QFPQMF GSPN EJWFSTF DVMUVSFT SFMJHJPOT IJTUPSJDBM QFSJPET BOE HFPHSBQIJDBM MBOETUPBDUVBMMZFOHBHFFBDIPUIFSɩFTUPSJFTBMMPXQFPQMFUPUSVMZFODPVOUFS FBDIPUIFSBTFNCPEJFE XIPMFJOEJWJEVBMT OPUTJNQMZBTBCTUSBDUUIPVHIUT *UJTUSVF BT3JDPFVSPCTFSWFT UIBUXFBSFMJNJUFEXFBSFMJNJUFECZPVS PXOPSJFOUBUJPOBOEPVSJOUFSBDUJPOXJUIUIFUFYUJUTFMG0VSWFSZRVFTUJPOTBOE UIFJTTVFTXFSBJTFSFnFDUPVSDPOUFNQPSBSZUJNFTBOEUFDIOPMPHJDBMBEWBODFT )PXFWFS XFBMTPmOE BT3JDPFVSDMBJNT UIBUNZUIT UIPVHITFFNJOHMZEJT DPOOFDUFEGSPNNPEFSOJUZ QSPWJEFBHSPVOEJOHGPSVOEFSTUBOEJOHBOEiSJUVBM BDUJPOw4UPSJFTDBQUVSFUIFFTTFODFPGXIBUJUNFBOTUPCFIVNBOBTXFFOHBHF UIFOBSSBUJWFTPGUIFQBTU XFFOHBHFUIFFYQFSJFODFBOEXJTEPNPGUIPTFXIP DBNFCFGPSFVTɩSPVHITUVEZJOHUIFTFNZUIT XFHBJOJOTJHIUTUIBUDPOUSJCVUF UPPVSVOEFSTUBOEJOHPGPVSTFMWFT PGUIPTFBSPVOEVT BOEPGMJGF 0GUIFNZSJBEUPQJDT UIFNFT BOEJTTVFTEJTDVTTFEXJUIJOUIF.BIŔCIŔSBUB XFGPDVTFEPOJTTVFTSFMBUJOHUPDSFBUJWFXBZTPGIBWJOHDIJMESFO8FMJNJUFE PVSFYBNJOBUJPOBOEJOUFSQSFUBUJPOQSJNBSJMZUPUIFCJSUIOBSSBUJWFTPGUIFmWF 1ƣʭʰBWBCSPUIFSTBOEUIFJSPOFIVOESFE,BVSBWBDPVTJOTɩFTFTQFDJmDOBS SBUJWFTXFSFTJHOJmDBOUGPSIPXUIFZQPSUSBZFEIPXDIJMESFODPVMEDPNFJOUP CFJOH BOEUIJTJOUVSOIBEQSPGPVOEJNQMJDBUJPOTGPSBUUJUVEFTBOEQFSTQFDUJWFT POCJPFUIJDBMJTTVFTSFMBUJOHUPBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ #*0&5)*$4 $"46*453: "/%$6-563"-$0.1&5&/$:

"TQSFWJPVTMZEJTDVTTFE CJPFUIJDBMJTTVFTBSFSBJTFEJOUISFFQSJNBSZBSFOBTUIF BDBEFNZ UIFDMJOJDBMTFUUJOH BOEJOQVCMJDQPMJDZ8FGPDVTFEPOUIFEJTDVT TJPOTJOUIFBDBEFNZBOEUIFDMJOJDBMTFUUJOH0GUFO USVUIJTSFMBUFEUPUIFFYQF SJFODFTPGUIFMJWJOHBOETVĊFSJOHɩFIBSNEPOFCZOFHMFDUJOHUIFFYQFSJFODFT PGUIFJOEJWJEVBMBOEUIFHPPEEPOFCZDPNQBTTJPOBUFDBSFPGUIFJOEJWJEVBM EFNPOTUSBUFE UISPVHI XSJUJOH QFSTPOBM BDDPVOUT PS QBSUJDVMBS UIFPSFUJDBM NPEFMT DBO UISPVHIJOUFSQSFUJWF JOUFSBDUJWFEJBMPHVF MFBEUPBOFXFUIJDPG SFTQPOEJOHUPTVĊFSJOH'VSUIFSNPSF FUIJDTJOWPMWFTUIFTUVEZPGFYQFSJFODFT BTUIFZSFMBUFUPMJWJOHBNPSBMMJGFɩVT UIFDSPTTGFSUJMJ[BUJPOCFUXFFOUIF BDBEFNJDJWPSZUPXFSTBOEUIFFYQFSJFODFTPDDVSSJOHBUIPTQJUBMCFETJEFTJTJN NFOTFMZJNQPSUBOUGPSCJPFUIJDT 'SPNUIJTFYDIBOHF QIJMPTPQIFST UIFPMPHJBOT BOEUIFPSJTUTNBZCFOFmU GSPNUIFQFSTQFDUJWFTPGUIPTFXIPDPOGSPOUUIFDPNQMFYJUJFTPGBDUVBMMJGFBOE EFBUITJUVBUJPOT+POTFOBOE5PVMNJO JOǲF"CVTFPG$BTVJTUSZ")JTUPSZPG .PSBM3FBTPOJOH BSHVF UIBU BT UIF BDBEFNZ GPDVTFT NPSF PO NFUBFUIJDT JU PGUFOGBJMTUPBEESFTTUIFDPNQMFYJUJFTQSFTFOUJODMJOJDBMTJUVBUJPOT"DDPSEJOH

$0/$-64*0/

UPUIFN UIFQIJMPTPQIJDBMSVMF PSQSJODJQMFCBTFEBQQSPBDIUPFUIJDT DBOPGUFO PWFSTJNQMJGZUIFJTTVFT8IJMFNFUBFUIJDBMBOBMZTJTNBZBċSNUIFJNQPSUBODF PGQBSUJDVMBSQSJODJQMFTBOEFWFOJMMVNJOBUFFUIJDBMEJTDVTTJPOT JUJTPGMJNJUFE WBMVFJOUIFDMJOJDBMTFUUJOHJGJUJTVOBCMFUPBEESFTTUIFQBSUJDVMBSOFFET RVFT UJPOT BOEDPODFSOTPGUIFTVĊFSJOHQBUJFOUTBOEUIFJSGBNJMJFT "EEJUJPOBMMZ DMJOJDJBOTXPVMECFOFmUGSPNUBLJOHVQUIFDIBMMFOHFUPDBSF GVMMZDPOTJEFSBOEDSJUJRVFUIFHSPVOETBOEJNQMJDBUJPOTPGUIFJSEFDJTJPOTBOE BDUJPOTɩFBDBEFNZIJHIMJHIUTUIFJNQPSUBODFPGUIJTLJOEPGSFnFDUJPOBOE QSPWJEFTUIFUPPMTXJUIXIJDIUPQSPDFTTEJċDVMUJTTVFT)FBMUIDBSFQSPWJEFST BSFXPSLJOHXJUIQFPQMFXIPTFIPQFTBOEGFBSTSFHBSEJOHUIFJSSFBTPOGPSIPT QJUBMJ[BUJPOBSFUJFEVQXJUIUIFJSCFMJFGTSFHBSEJOHMJGF TVĊFSJOH BOEEFBUI 'JOBMMZ QBUJFOUTXPVMEBMTPCFOFmUGSPNBOFYDIBOHFCFUXFFOUIFBDBE FNZBOEUIFDMJOJDBMTFUUJOH1BUJFOUTDBOCFOFmUGSPNUIFXJTEPNQSFTFSWFE BOEQBTTFEPOJOUIFWBSJPVTTDIPPMTPGUIPVHIU FUIJDBMUIFPSJFT BOESFMJHJPVT USBEJUJPOT 'SPN UIFTF QBUJFOUT BOE UIFJS GBNJMJFT NBZ BMTP PCUBJO UPPMT GPS JOUFSQSFUJOHBOEFYQSFTTJOHUIFJSPXOFYQFSJFODFT"EEJUJPOBMMZ UIFZNBZmOE TPNFDPNGPSUJOUIFLOPXMFEHFUIBUUIFZEPOPUTUSVHHMFJOJTPMBUJPOPUIFST IBWFDPNFCFGPSFUIFN BTLJOHTJNJMBSRVFTUJPOT BOETFFLJOHBOTXFST "TQSFWJPVTMZNFOUJPOFE DVMUVSBMDPNQFUFODZFNQIBTJ[FTUIFJNQPSUBODF PGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTIBWJOHUIFBCJMJUZUPIFBS VOEFSTUBOE BOEBEESFTT UIFWBSJPVTRVFTUJPOTBOEDPODFSOTPGUIFJSQBUJFOUTɩJTJTBDIBMMFOHJOHUBTL JOUIFDPOUFNQPSBSZQMVSBMJTUJD NVMUJDVMUVSBM BOENVMUJSFMJHJPVTFOWJSPONFOU PGUIF6OJUFE4UBUFT$MJOJDJBOTDBOOPUCFBXBSFPGFWFSZUSBEJUJPO)PXFWFS CZCFJOHPQFOBOEFYQPTFEUPPUIFSXPSMEWJFXT DMJOJDJBOTDBOJODSFBTFUIFJS BCJMJUZUPBENJOJTUFSDPNQFUFOUDBSFUPBMMUIFJSQBUJFOUT5PUIJTFOE UIJTTUVEZ DPOUSJCVUFT)JOEVQFSTQFDUJWFTUPPVSDPOUFNQPSBSZCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOTPO BTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ 8PSLJOH GSPN XJUIJO UIF .BIŔCIŔSBUB TJY LFZ )JOEV DIBSBDUFSJTUJDT XFSF FYUSBDUFE XIJDI FNCSBDF B EJWFSTJUZ PG UIPVHIU BOE FYQFSJFODF UIFZ XFMDPNF QMVSBMJTUJD NVMUJDVMUVSBM BOE NVMUJSFMJHJPVT EJBMPHVFT BOE FOHBHF NFOUT 5PHFUIFS UIFZ QSPWJEF B WBSJFUZ PG BWFOVFT UISPVHI XIJDI CJPFUIJ DBMJTTVFTBOEDMJOJDBMTJUVBUJPOTNBZCFFYBNJOFEɩFQSFTVQQPTJUJPOPGBO VOEFSMZJOHVOJUZPGBMMMJGF DPVQMFEXJUIUIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVJTN MFBEUIFTFUSBEJUJPOTUPHFOVJOFMZJOWJUFBOEFOHBHFBWBSJFUZPGQFSTQFDUJWFT &DLSFNBSLTi6OJUZJOEJWFSTJUZJTBLFZOPUFPG)JOEVDJWJMJ[BUJPOTPNBOZ QBUIT TPNBOZHPET TPNBOZTFDUT BOEZFUUIFEFFQMZIFMEBċSNBUJPOPGPOF DPNNPOIVNBOJUZBOJNBUFECZUIFPOFSFBMJUZDBMMFE#SBINBOw"TTIFTBZT UIFTF)JOEVUSBEJUJPOTIBWFTPNFUIJOHVOJRVFUPPĊFS"NFSJDB XIJDIJTiB XPSMEWJFXCBTFEPOSFMJHJPVTQMVSBMJTN*UJTBXPSMEWJFXJOXIJDIUIFWBSJ PVTSFMJHJPVTXBZT QBUIT BOEVOEFSTUBOEJOHTPG(PE BSFOPUDPOnJDUJOHCVU DPOTPOBOUw 8IFOUIFSFJTBOVOEFSMZJOHCFMJFGUIBUFWFSZUIJOHJTVMUJNBUFMZPOF VMUJ NBUFMZ#SBINBO UIFBUUJUVEFPGUPMFSBODFHPFTCFZPOEKVTUCFJOHQPMJUF.S" EFTDSJCFTJUXFMMXIFOIFTBZT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

ɩF)JOEVQFSTQFDUJWFBUMFBTUBMMPXTUIFQPTTJCJMJUZPSHJWFTDSFEFODFUPPUIFS SFMJHJPVT USBEJUJPOT 8IFO NZ GBUIFSJOMBX <XIP JT B $ISJTUJBO> XBMLT JO IFSF IFTQPMJUF#VUCBTJDBMMZ *UIJOLIFUIJOLTXFSF JEPMBUFSTXFSFXPSTIJQQJOHHSBWFOJNBHFT4P*EPOUUIJOLIFSFBMMZCFMJFWFT XFSFXPSTIJQQJOHUIFTBNF(PEBTIFJT BOEUIBUXFSFTPNFIPXPSPUIFS DPOOFDUFEXJUI *EPOULOPXJGIFETBZUIFEFWJM PSBOZUIJOHUIBUCBE CVU JUTPĊ*UTOPUSJHIU

.S"DPOUJOVFT 8IFSFBT JGB)JOEVXFSFUPHPJOUPB$ISJTUJBODIVSDI PSFWFOBNPTRVFGPS UIBUNBUUFS *EPOUUIJOLJOUIFEFFQFTUQBSUPGUIFJSTPVMUIFZSFTFFJOHUIBU UIJTJTPĊ UIFZSFTFFJOHJUTBEJĊFSFOUXBZ CVUJUTUIFTBNF(PE

8IJMFJEFPMPHJDBMMZFYDMVTJWF GVOEBNFOUBMJTUHSPVQTFYJTUXJUIJO)JOEVJTN UIJT BUUJUVEF PG HFOVJOF BDDFQUBODF BOE JODMVTJPO PG EJĊFSJOH QFSTQFDUJWFT JT QFSWBTJWFUISPVHIPVUNBOZQBUITXJUIJO)JOEVUSBEJUJPOT .S'SFTQPOETXJUIUIFGPMMPXJOHUPUIFRVFTUJPO i)PXXPVMEZPVEF mOFBHPPE)JOEV w 1SBDUJDJOH)JOEVJTBUPMFSBOUNBO)FCFMJFWFTUIBU(PEBQQFBSTJOTPNBOZ GPSNT 8IBU JT SFRVJSFE JT GBJUI JO (PE *U NBZ CF JO B GPSN PS GPSNMFTT 8FNBZIBWFBOJEPMPSOPU4PNF)JOEVTCFMJFWFPOMZJOPOF(PE0UIFST CFMJFWFJOTPNBOZHPET)FCFMJFWFTUIBU(PENBZCFXPS TIJQFEJOTPNBOZEJĊFSFOUXBZT:PVDBOXPSTIJQ(PETJNQMZCZXPSLJOH BOEEPJOHZPVSQSPGFTTJPOBMXPSL:PVTFF (PEJTEJċDVMUUPTQFDJGZ+VTUMJLF UIFCMJOENBOXIPGFFMTUIFFMFQIBOU0OFNBOTBZTJUJTMJLFBUSVOL BOPUIFS NBOTBZTJUJTMJLFBCSPPNɩFNBOXIPGFFMTUIFFBSTBZTJUJTMJLFBGBO4P FBDIPOFGFFMT(PEJTPNOJTDJFOU GFFMTPOFBTQFDUPGJU BOETBZTUIBUJT(PE "DUVBMMZZPVOFFEUPJOUFHSBUFBMMUIBU

ɩJTBCJMJUZUPIPMEBOECFDPNGPSUBCMFXJUIEJĊFSJOHBDDPVOUTBOEJOUFSQSFUB UJPOTPG(PE PG#SBINBO USBOTMBUFTJOUPEJĊFSJOHBDDPVOUTBOEJOUFSQSFUBUJPOT PGQBSUJDVMBSTJUVBUJPOT*OPVSDPOUFNQPSBSZQMVSBMJTUJDXPSME UIJTBUUJUVEFBOE BCJMJUZQSPWJEFTBOFYFNQMBSZNPEFMGPSFOHBHJOHJOCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT ɩJTNFUBQIPSPGUIFCMJOENFOBOEUIFFMFQIBOUIBTTFWFSBMJNQMJDBUJPOT GPS)JOEVJTNTOPUJPOPGIVNBOBCJMJUZ0OFDPVMEBSHVFUIBUUIJTTUPSZJTJO GBDUTBZJOHUIBUFBDIPGVTTVĊFSTGSPNTPNFTPSUPGCMJOEOFTT$POTFRVFOUMZ XFBSFQSFWFOUFEGSPNTFFJOHUIFXIPMFQJDUVSFPGSFBMJUZXFBTIVNBOCFJOHT BSFMJNJUFE5PUIJT ƖBOLBSBBOEPUIFSTXPVMESFTQPOEUIBUJUJTUSVFɩFBT TVNQUJPOUIBUUIFSFBSFFWFORVBMJUJFTBOEGPSNTJTBSFTVMUPGBWJEZŔ JHOPSBODF "WJEZŔJTJUTFMGBSFTVMUPGNŔZŔ PSJMMVTJPO PGOPUTFFJOHUIJOHTUIFXBZUIFZ SFBMMZ BSF )PXFWFS JO SFDPHOJ[JOH IVNBO CMJOEOFTT UIFSF JT TUSFOHUI BOE XJTEPN ɩJTTUPSZJTPGUFOUPMEUPFMVDJEBUFUIFCFMJFGJOUIFVOEFSMZJOHVOJUZPGMJGF BOEUIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVJTNɩFQPJOUPGUIFTUPSZJTOPUPOMZUIF

$0/$-64*0/

SFDPHOJUJPOPGIVNBOCMJOEOFTT3BUIFS UIFMFTTPOFNQIBTJ[FTUIFJNQPSUBODF PGHFOVJOFMZIFBSJOHPUIFSEFTDSJQUJPOTPGUIFFMFQIBOU PGSFBMJUZ*NQMJDJUMZ UIFSFJTBOBTTVNQUJPOUIBUXFBSFBMMFOHBHJOHSFBMJUZXFBMMIBWFBIBOEMFPOB QBSUPGUIFUSVUIɩFSFJTBMTPBQSFTVQQPTJUJPOPGUSVTUBOEGBJUIJOUIFIVNBO BCJMJUZUPQFSDFJWFSFBMJUZ SFBTPO BOEBDU *O UIF DPOUFNQPSBSZ DPOUFYU PG CJPFUIJDT CPUI JOUFSQSFUBUJPOT PG UIJT NFUBQIPSIBWFJNQMJDBUJPOTUIBUNBZCFGPVOEUPCFDPOTUSVDUJWFGPSXPSLJOH UISPVHIEJċDVMUCJPFUIJDBMJTTVFTBOETJUVBUJPOT'JSTU UIFSFJTBOBENJTTJPO UIBUOPPOF OPUUIFQBUJFOU UIFQIJMPTPQIFS UIFQIZTJDJBO PSUIFUIFPMPHJBO JTPNOJTDJFOU4FDPOE DPNQMFUFLOPXMFEHFBOEDFSUBJOUZJTOPUFYQFDUFEɩF BENJTTJPOBOEBDDFQUBODFPGMJNJUFELOPXMFEHFDBOCFCFOFmDJBMJOUIBUJUDBO QPUFOUJBMMZ EFDSFBTF BO JOEJWJEVBMT BOYJFUZ PWFS BMXBZT iIBWJOH UP CF SJHIUw .PSFJNQPSUBOUMZ JUNBZQSPWJEFPQQPSUVOJUJFTUPMFBSOTPNFUIJOHOFXPSTFF TPNFUIJOHGSPNZFUBOPUIFSQFSTQFDUJWFɩJSE UIFSFJTBDBMMUPMJTUFOBOEIFBS UIFQFSTQFDUJWFTPGPUIFST*GUIFCMJOENFOXFSFUPJOUFHSBUFBMMUIFJSmOEJOHT BT.S'TVHHFTUT UIFZXPVMEBMMIBWFBNPSFDPNQMFUFVOEFSTUBOEJOHPGBO FMFQIBOU'JOBMMZ UIFSFJTBOBMMPXBODFGPSUIFBDUVBMDJSDVNTUBODFTPGQBSUJDV MBSDMJOJDBMTJUVBUJPOT PSDBTFT UPGSBNFUIFJTTVFTBOEJOnVFODFPOFTEFDJTJPOT BOEBDUJPOT "DBTFCBTFEBQQSPBDIUPEFDJTJPONBLJOH BOEUPCJPFUIJDTJOQBSUJDVMBS IBTBMPOH UIPVHITPNFXIBUEVCJPVT IJTUPSZ+POTFOBOE5PVMNJOQSFTFOUB IJTUPSZPGDBTVJTUSZ BiNFUIPEGPSUIFQSBDUJDBMSFTPMVUJPOPGNPSBMJTTVFT w UIBUEJSFDUMZBEESFTTFTJTTVFTQSFTFOUJOBDUVBMTJUVBUJPOT8JUIJOUIFJSEJTDVT TJPO +POTFOBOE5PVMNJOQPJOUPVUIPXNPSBMQIJMPTPQIFSTJO(SFBU#SJUBJO BOEUIF6OJUFE4UBUFTNPWFEBXBZGSPNDBTFCBTFESFBTPOJOHUPXBSEBGPDVT PO NFUBFUIJDT PO EFWFMPQJOH VOJWFSTBM BCTUSBDU TZTUFNBUJD FUIJDBM UIFPSJFT BOEGPVOEBUJPOBMQSJODJQMFTɩFZEFNPOTUSBUFIPXUIFTFBUUFNQUTUPEFTJHO HFOFSBM BCTUSBDU QIJMPTPQIJDBMUIFPSJFTBSFUIFNTFMWFTCPVOEUPIJTUPSJDBMBOE TPDJBMCBDLHSPVOETɩFTFUIFPSJFT UIFZBSHVF OFFE UP CF VOEFSTUPPE OPU BT NBLJOH DPNQSFIFOTJWF BOE NVUVBMMZ FYDMVTJWF DMBJNTCVU SBUIFSBTPĊFSJOHVTMJNJUFEBOEDPNQMFNFOUBSZQFSTQFDUJWFPOUIF XIPMFCSPBEDPNQMFYPGIVNBODPOEVDUBOENPSBMFYQFSJFODF OPOFPG UIFTFUIFPSJFTUFMMTVTUIFXIPMFUSVUIBCPVUFUIJDBMUIPVHIUBOENPSBM DPOEVDU*OTUFBE FBDIPGUIFNHJWFTVTQBSUPGUIFMBSHFSQJDUVSFXFSFRVJSF JG XF BSF UP SFDPHOJ[F UIF QSPQFS QMBDF PG NPSBM SFnFDUJPO BOE EJTDVTTJPO

ɩPVHIUIFWBSJPVTQIJMPTPQIJDBMUIFPSJFTDMBJNUPHSPVOEFUIJDTJOiBYJPNBUJD TVQFSQSJODJQMFT wUIFZBSFVMUJNBUFMZGSBNFECZUIFIJTUPSJDBMBOETPDJBMTFUUJOHT PGUIFUJNFJOXIJDIUIFZXFSFEFWFMPQFE3BUIFSUIBOQSPWJEJOHVTXJUIUIF FMFQIBOUJOJUTFOUJSFUZ UIFTFUIFPSJFTQSPWJEFVTXJUIJOTJHIUTJOUPEJĊFSFOU QBSUTPGUIFFMFQIBOU "GUFS EJTDVTTJOH UIF [FOJUI BOE UIFO EFDMJOF PG DBTVJTUSZ +POTFO BOE 5PVMNJO DPODMVEF CZ DBMMJOH GPS B SFWJWBM PG B iOFX DBTVJTUSZw 0VS TUVEZ

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

TVQQPSUTUIJTDBMMBOEUIFUXPDMBJNTUIFZNBLFSFHBSEJOHUIJTBQQSPBDIUP FUIJDT'JSTU JOFUIJDT QBSUJDVMBSMZCJPFUIJDT DBTVJTUSZJTVOBWPJEBCMF4FDPOE +POTFOBOE5PVMNJOBTTFSU iNPSBMLOPXMFEHFJTFTTFOUJBMMZQBSUJDVMBS TPUIBU TPVOE SFTPMVUJPOT PG NPSBM QSPCMFNT NVTU BMXBZT CF SPPUFE JO B DPODSFUF VOEFSTUBOEJOHPGTQFDJmDDBTFTBOEDJSDVNTUBODFTwɩFTJYDIBSBDUFSJTUJDT PG)JOEVUIPVHIUBSFFMFNFOUTUIBUFOHBHFUIFQSBDUJDBMBTQFDUTPGMJGFUIFZ EFNPOTUSBUFUIFOFDFTTJUZPGBDBTVJTUJDBQQSPBDIUPDPOTJEFSJOHUIFFUIJDBM DJSDVNTUBODFTPGQBSUJDVMBSTJUVBUJPOTXIJMFSFUBJOJOHDPNNJUNFOUTUPQBSUJD VMBSQSJODJQMFTɩFTFTJY)JOEVDIBSBDUFSJTUJDTBMTPFODBQTVMBUFUIFUFOEFODZ XJUIJO)JOEVUSBEJUJPOTUPJOUFSNJOHMFFMFNFOUTTVDIBTQIJMPTPQIZ SFMJHJPO LOPXMFEHF BOEFYQFSJFODF'PSNBOZXJUIJOUIFTFUSBEJUJPOT FYQFSJFODFBOE LOPXMFEHF SFMJHJPO QIJMPTPQIZ BOE FUIJDT BSF JOTFQBSBCMF $POTFRVFOUMZ UIF QBSUJDVMBST PG TQFDJmD TJUVBUJPOT BSF JNQPSUBOU XIFO FWBMVBUJOH FUIJDBM BOENPSBMJTTVFT ɩFSFJTBDMFBSEJĊFSFODFCFUXFFODBTVJTUSZBOEiTJUVBUJPOFUIJDTw8IJMF UIFGPSNFSIBTBMPOH DPOnJDUFEIJTUPSZXJUIJO$BUIPMJDNPSBMSFBTPOJOH UIF MBUUFSFYQFSJFODFEBCSJFGQFSJPEPGQPQVMBSJUZEVSJOHUIFT8IJMFDBTVJTUT PQFSBUFXJUIBOVNCFSPGNPSBMQBSBEJHNT QSJODJQMFT BOENBYJNT TJUVBUJPO JTUT EP OPU OFDFTTBSJMZ BDLOPXMFEHF POF HFOFSBM QSJODJQMF 4JUVBUJPOJTUT NBZ BDDFQU B SPMF GPS NBYJNT IPXFWFS UIFZ BSF POMZ DPOTJEFSFE HVJEFMJOFT OPU EFUFSNJOJOH GBDUPST $BTVJTUT QBZ BUUFOUJPO UP DJSDVNTUBODFT BT POF GFBUVSF BNPOHNBOZSFHBSEJOHUIFNPSBMMJGFTJUVBUJPOJTUTVTVBMMZSFEVDFUIFNPSBMMJGF UPUIFDJSDVNTUBODFT"OPUIFSEJĊFSFODFJTUIBUDBTVJTUTXJMMBOBMZ[FBOFXDBTF CZDPNQBSJOHBOEDPOUSBTUJOHJUXJUIQSFWJPVTPSQBSBEJHNBUJDDBTFT4JUVBUJPO JTUTXJMMGPDVTNPSFFYDMVTJWFMZPOUIFDPODSFUFDBTFCFGPSFUIFN +POTFOBOE5PVMNJONBJOUBJOUIBUUIJTDBTVJTUJDBQQSPBDIUPFUIJDTGBMMT XJUIJOUIF"SJTUPUFMJBOUSBEJUJPO#ZIFFEJOHi"SJTUPUMFTBEWJDFUPUBLFBNPSF TVCTUBOUJWFBOEQSBDUJDBMBQQSPBDIUPFUIJDT XFDBOCSPBEFOPVSWJFXBOESFD PHOJ[FJOXIBUNVMUJQMFXBZTNPSBMBSHVNFOUTBSFSPPUFEJOFYQFSJFODFw.PSBM BSHVNFOUT BDDPSEJOHUPUIFN iGPSNAOFUXPSLTXIPTFNVMUJQMFSPPUTBOEJOOFS DPOOFDUJPOTHJWFUIFNJOUIFKBSHPOPGUIFFMFDUSPOJDFOHJOFFSTUIFASFEVO EBODZUIFZOFFEJGUIFZBSFUPCFQSPWJEFEXJUIFĊFDUJWFTUSFOHUIJOQSBDUJDFw 3BUIFSUIBOCFJOHMFGUXJUIEJĊFSFOU EJTDPOOFDUFEQIJMPTPQIJDBMEFTDSJQUJPOT PGBOFMFQIBOU UIFTJYFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIU BOEUIJTDBTVJTUJDBQQSPBDI FODPVSBHFBCMFOEJOHPGBWBSJFUZPGWJFXT MFBEJOHUPBGVMMFSVOEFSTUBOEJOHPG UIFFMFQIBOU PGUIFDJSDVNTUBODFT BOEUIFJTTVFTBUIBOE +POTFOTEFTDSJQUJPOPGBHPPEDBTVJTUTFFNTRVJUFBQQMJDBCMFUPPOFPQFS BUJOHPVUPGUIFDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIU"DDPSEJOHUPIJN BOJOEJ WJEVBMFOHBHFEJOCJPFUIJDBMTUSVHHMFTiTIPVMECFDPHOJ[BOUPGQBSUJDVMBST wBOE iTIPVMEIBWFBTPMJE FWFOTDJFOUJmDVOEFSTUBOEJOHPGUPQJDTw*OBEEJUJPO )FPSTIFTIPVMESFDPHOJ[FUIFPCTDVSJUZPGUIFTJUVBUJPOBOEUIVTEFQFOEPO PUIFSJOWPMWFEQBSUJFTUPJMMVNJOBUFBTCFTUUIFZDBO)FPSTIFNVTUCFBCMF UPIFBSBOEIPMEJONJOEBWBSJFUZPGBSHVNFOUTBCPVUUIFNBYJNTBQQSPQSJBUF

$0/$-64*0/

UPDPNQMFYTJUVBUJPOT)FPSTIFTIPVMECFBCMFUPUPMFSBUFVODFSUBJOUZBCPVU UIFSJHIUDPVSTFBOE XJUIJOUIBUVODFSUBJOUZ mOEBSFBTPOBCMFDPVSTFPGBD UJPOUIBUJT UIFDPVSTFSFDPNNFOEFECZUIFNPTUQFSTVBTJWFBSHVNFOUJOUIF DJSDVNTUBODFT XJUI EVF SFDPHOJUJPO PG PUIFS BSHVNFOUT UIBU BSF QMBVTJCMF "HPPEDBTVJTUNVTU UIFO IBWFBMMUIFJOUFMMFDUVBMWJSUVFTSFDPNNFOEFECZ "SJTUPUMFTDJFODF QSVEFODF JOUVJUJPO XJTEPN

ɩFTUSFOHUIPGDBTVJTUSZBOEPGUIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOTJT UIFJSDPNNJUNFOUUPFOHBHJOHJOUIFBDUVBMTUSVHHMFTPDDVSSJOHJOUIFDMJOJDBM TFUUJOH&BDIQSBDUJDBMFYQFSJFODFJTUBLFOTFSJPVTMZ.PSFJNQPSUBOUMZ UIFZ BSFUIFGPDBMQPJOUGSPNXIJDIUIFCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOTFNFSHFɩPVHIBDB EFNJDCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOTNBZPDDVSJOBWBDVVN JOJTPMBUJPOGSPNBDUVBM FYQFSJFODFT UIFDMJOJDBMTUSVHHMFTEPOPU %F(SB[JBBOE#FBVDIBNQQSFTFOUBDSJUJRVFPGDBTVJTUSZUIBUTPNFNBZ XJTI UP BQQMZ UP UIF )JOEV FUIJDT CFJOH FYBNJOFE JO UIJT TUVEZ ɩFZ DBV UJPOUIBUDBTVJTUTBSFMFTTJOEFQFOEFOUPGQSJODJQMFCBTFESFBTPOJOHUIBOUIFZ DBSFUPBENJUɩFZBMTPBSHVFUIBUDBTVJTUTIBWFEJċDVMUJFTXIFOJUDPNFTUP KVTUJGZJOH KVEHNFOUT JO QBSUJDVMBS DBTFT "DDPSEJOH UP %F(SB[JB BOE #FBV DIBNQ UIJTDBTFCBTFEBQQSPBDISJTLTOPUCFJOHBCMFUPNBLFQSPHSFTT FTQF DJBMMZJODPOUSPWFSTJBMJTTVFT BOEDBOQPUFOUJBMMZPWFSMPPLHFOFSBMGVOEBNFOUBM JTTVFT)PXFWFS )JOEVFUIJDT BTXFIBWFEJTDVTTFEJU JTEFQFOEFOUPOUIF LFZDIBSBDUFSJTUJDTBOEQSJODJQMFTPG)JOEVUIPVHIU8IJMFUIFSFJTBGPDVTPO UIFQBSUJDVMBSDJSDVNTUBODFTJO)JOEVEFDJTJPONBLJOHQSPDFTTFT UIFSFJTBO VOXBWFSJOHDPNNJUNFOUUPDBVTJOHUIFMFBTUBNPVOUPGIBSNQPTTJCMFɩFSF JTBMTPBOFZFUPUIFPWFSBMMHPPEPGTPDJFUZ8IJMFEIBSNBMBZTPVUQBSUJDVMBS HVJEFMJOFT GPS IPX QFPQMF TIPVME MJWF UIFTF HVJEFMJOFT BSF OPU TFU JO TUPOF "TJOEJWJEVBMTNBUVSFBOETPDJFUJFTFWPMWF SPMFTBOEFYQFDUBUJPOTPGEIBSNB DIBOHFBOETIJGUEFQFOEJOHPOPOFTDJSDVNTUBODFT8IJMFTPNFNBZRVFTUJPO UIFMBDLPGVOJWFSTBMQSJODJQMFTBOEMBDLPGBUUFOUJPOUPiNFBOTFOEwBOEiBDUPS BDUJPOwEJDIPUPNJFTXJUIJOUIJT)JOEVFUIJD POFOFFEPOMZFYBNJOFUIFUIFPSZ PGLBSNB*OUIFUIFPSZPGLBSNB UIFTFEJDIPUPNJFTEJTTJQBUFCFDBVTFUIFiFOET JOIFSFJONFBOTBOEBDUPSTBSFQSPEVDUTPGBDUJPOTw/PPOFJTGSFFGSPNUIF VMUJNBUFDPOTFRVFODFTPGIJTPSIFSBDUJPOT *.1-*$"5*0/4"/%"%%*5*0/"- "11-*$"5*0/40')*/%6#*0&5)*$4

ɩFTJYFMFNFOUTPG)JOEVUIPVHIUIBWFJNQMJDBUJPOTGPSCJPFUIJDTJOUIFBDBE FNZ UIF DMJOJDBM TFUUJOH BOE JO UIF QVCMJD QPMJDZ BSFOB )JOEV QSFTVQQPTJ UJPOT JO UIF BDBEFNZ NBZ DPOUSJCVUF UP UIF FYQMPSBUJPO PG CJPFUIJDBM JTTVFT JO BU MFBTU UXP XBZT 'JSTU UIFZ CSPBEFO UIF EJTDVTTJPOT CZ UIF JODMVTJPO PG QFSTQFDUJWFTGSPNOPO8FTUFSO QMVSBMJTUJD 4PVUI"TJBOUSBEJUJPOT*OUIJTBHF PGHMPCBMJ[BUJPOBOENVMUJDVMUVSBMJTN UIJTJODMVTJPOJTBOJNQPSUBOUFMFNFOU GPSUIFBDBEFNZɩFTF)JOEVQFSTQFDUJWFTQSPWJEFFUIJDJTUT QIJMPTPQIFST BOE

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UIFPMPHJBOTBEEJUJPOBMNBUFSJBMGSPNXIJDIUPESBXXIFODPOTJEFSJOHWBSJPVT JTTVFT4FDPOE UIFTFDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIU HSPVOEFEJOQSBDUJDBM FYQFSJFODFTBTUIFZBSF NBZCFVUJMJ[FEUPSFNJOEUIFBDBEFNZUIBUUIFJTTVFT CFJOHEJTDVTTFE UIPVHIQFSIBQTBCTUSBDUBOEUIFPSFUJDBMJOUIFDMBTTSPPN BSF PGUFOBDUVBMTJUVBUJPOTUIBUJOEJWJEVBMTBSFTUSVHHMJOHUISPVHIXJUIJOUIFDMJOJ DBMTFUUJOHBOEXJUIJOUIFJSMJWFT 8JUIJOUIFDMJOJDBMBOEQVCMJDQPMJDZBSFOB UIFTJYDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEV UIPVHIUDBOCFWFSZVTFGVM"TQSFWJPVTMZNFOUJPOFE UIFEPNJOBOUSFMJHJPVT WPJDFT DVSSFOUMZ JOnVFODJOH DMJOJDBM BOE QVCMJD QPMJDZ BSF UIPTF GSPN XJUIJO WBSJPVT3PNBO$BUIPMJDBOEPUIFSDPOTFSWBUJWF$ISJTUJBOHSPVQTɩPTFGSPN XJUIJOUIFTFUSBEJUJPOTUFOEUPIPMEUJHIUMZUPQSJODJQMFTUIFZDPOTJEFSBCTPMVUF "EEJUJPOBMMZ UIFTFJOEJWJEVBMTTFFNUPCFMJFWFUIBUUIFQSJODJQMFUPXIJDIUIFZ DMJOHQSFTDSJCFTBQBSUJDVMBSDPVSTFPGBDUJPO5BLF GPSFYBNQMF UFBDIJOHTTVDI BTUIFTBODUJUZPGBMMIVNBOMJGF3PNBO$BUIPMJDDPNNJUNFOUTUPUIJTQSJO DJQMFIBWFQSPGPVOEJNQMJDBUJPOTGPSIPXUIFZFOHBHFUIFDMJOJDBMTFUUJOHBOE QVCMJDQPMJDZEFCBUFTBOEEFDJTJPOT (SPVOEJOHUIFJSTUBODFJOUIFQSJODJQMFPGSFTQFDUGPSMJGF UIF/BUJPOBM $POGFSFODFPG$BUIPMJD#JTIPQTJTTVFEUIFi&UIJDBMBOE3FMJHJPVT%JSFDUJWFT GPS$BUIPMJD)FBMUI$BSF4FSWJDFTw*UJTUIFTFEJSFDUJWFTUIBUQSPIJCJU$BUIPMJD IPTQJUBMTGSPNPĊFSJOHNBOZSFQSPEVDUJWFIFBMUITFSWJDFTTVDIBTDPOUSBDFQ UJPO UVCBMMJHBUJPOT WBTFDUPNJFT BCPSUJPO BOE *7' PS PUIFS JOGFSUJMJUZ TFS WJDFTɩFTFSFTUSJDUJPOTBSFPGHSFBUDPODFSOGPSUIFQVCMJDBUMBSHFCFDBVTFBT IPTQJUBMT ).0T BOENFEJDBMGBDJMJUJFTTUSVHHMFmOBODJBMMZ NBOZBSFCPVHIU CZ PSNFSHFXJUI $BUIPMJDIFBMUITZTUFNT"DDPSEJOHUPTUBUJTUJDTPĊFSFECZ UIF$BUIPMJD)FBMUI"TTPDJBUJPO $)" PGUIF6OJUFE4UBUFT POFPVUPGFWFSZ UFOBDVUFDBSFIPTQJUBMTJOUIJTOBUJPOJTOPXPQFSBUFECZ$BUIPMJDPQFSBUFE IFBMUIDBSFTZTUFNT'SPNUISPVHI UIFSFXFSF$BUIPMJDOPO $BUIPMJDIPTQJUBMNFSHFSTBOEBċMJBUJPOTUISPVHIPVUUIFOBUJPO'PSUZUISFFPG UIFTFPDDVSSFEJOBMPOF8IJMFTPNFDSFBUJWFFĊPSUTBSFNBEFUPQSFTFSWF BUMFBTUNJOJNBMSFQSPEVDUJWFTFSWJDFT JOBQQSPYJNBUFMZIBMGPGUIFTFNFSHFST BMMPSNPTUPGUIFEJTQVUFESFQSPEVDUJWFIFBMUIDBSFTFSWJDFTXFSFEJTDPOUJOVFE BUQSFWJPVTMZOPO$BUIPMJDGBDJMJUJFT$POTFRVFOUMZ XPNFOJOUIFDPNNVOJ UJFTXIFSFUIFTFNFSHFSTPDDVS SFHBSEMFTTPGUIFJSSFMJHJPVTDPOWJDUJPOT BSFOP MPOHFSBCMFUPBDDFTTNBOZSFQSPEVDUJWFIFBMUITFSWJDFT"TPG.BZ UIFSF BSF $)" NFNCFS IPTQJUBMT OBUJPOXJEF ɩF EFDJTJPOT PG UIF /BUJPOBM $POGFSFODFPG$BUIPMJD#JTIPQTEJSFDUMZJOnVFODFUIFIFBMUIDBSFNBEFBWBJM BCMFUPXPNFOBDSPTTUIJTDPVOUSZ *O UIF 6OJUFE 4UBUFT XIFSF BVUPOPNZ GSFFEPN PG DIPJDF BOE TFMG EFUFSNJOBUJPOBSFQSJNBSZWBMVFT JTTVFTJOWPMWJOHGFUVTFTPGUFOCFDPNFWFSZ QPMBSJ[FE0OUIFPOFIBOE UIFSFBSFUIPTF SFQSFTFOUFECZUIFDPOTFSWBUJWF SFMJHJPVTWPJDFT XIPQMBDFUIFQSJODJQMFPGUIFTBODUJUZPGIVNBOMJGFPWFSBOE BCPWFBVUPOPNZBOEBSHVFGPSBiQSPMJGFBHFOEBw0OUIFPUIFSIBOE UIFSFBSF PUIFSWPJDFT CPUISFMJHJPVTBOETFDVMBS UIBUVQIPMEBVUPOPNZBOEJOEJWJEVBM GSFFEPNBOEEFGFOEBiQSPDIPJDFBHFOEBwɩFTFMBCFMTPGiQSPDIPJDFQSPMJGFw

$0/$-64*0/

SFQSFTFOUBTJNQMJTUJDVOEFSTUBOEJOHPGUIFJTTVFTJOWPMWFEBOEHSFBUMZMJNJUUIF EJTDVTTJPOTɩFSFJTBTUSVHHMFCFUXFFOCBMBODJOHUIFQSJODJQMFPGBVUPOPNZ XJUIPUIFSQSJODJQMFT BOEXJUIXIBUJTHPPEGPSTPDJFUZBTBXIPMF 1VCMJDQPMJDZJTTVFTTVDIBTUIJSEUSJNFTUFSBCPSUJPOT GFUBMTUFNDFMMSF TFBSDI DMPOJOH BOEFWFOGPSFJHOBJEBSFMJLFXJTFBĊFDUFECZBOVOXBWFSJOH DPNNJUNFOU UP UIF QSJODJQMF PG UIF TBODUJUZ PG IVNBO MJGF "SHVJOH GPS UIF TBODUJUZPGIVNBOMJGF SFQSFTFOUBUJWFTPGUIF$BUIPMJD$IVSDIBOEPUIFSTEF NBOEUIFQSPIJCJUJPOPGUIJSEUSJNFTUFSBCPSUJPOTBOEKBJMUJNFGPSQIZTJDJBOT QBSUJDJQBUJOH JO TVDI QSPDFEVSFT ɩFZ BMTP DBMM GPS B CBO PO GFUBM TUFN DFMM SFTFBSDIBOEDMPOJOH BSHVJOHUIBUUIFTFUFDIOPMPHJFTGBJMUPSFDPHOJ[FUIFTBOD UJUZPGUIFMJGFPGUIFGFUVTɩFJSPCKFDUJPOTUPGPSFJHOBJEBSFPGUFOHSPVOEFE JOUIFJSPCKFDUJPOTUPUIFGVOEJOHPGGBNJMZQMBOOJOHTFSWJDFTPĊFSFECZNBOZ /PO(PWFSONFOUBM 0SHBOJ[BUJPOT /(0 "DDPSEJOH UP UIFTF BSHVNFOUT TPDJFUZ JT CFUUFS TFSWFE CZ FMJNJOBUJOH QBSUJDVMBS SFQSPEVDUJWF PQUJPOT GSPN XIJDIJOEJWJEVBMTNBZDIPPTF ɩF)JOEVFUIJDQSFTFOUFEXJUIJOUIJTCPPLBMTPQSFTVNFTUIFTBODUJUZPG IVNBOMJGF PGBMMMJGFɩFDPNNJUNFOUUPBIJʩTŔJTIFMEJODPOKVODUJPOXJUI UIFPUIFSmWFDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIU)PXFWFS XJUIJO)JOEVUSBEJ UJPOT BDPNNJUNFOUUPUIFTBODUJUZPGMJGFEPFTOPUBVUPNBUJDBMMZQSFTDSJCFPOMZ POFBDDFQUBCMFDPVSTFPGBDUJPO3BUIFSUIBOVQIPMEJOHBQBSUJDVMBSQSJODJQMF BTVOJWFSTBMBOENPOPMJUIJDJONFBOJOHBOEBQQMJDBCJMJUZ UIFTJYDIBSBDUFSJTUJDT PG)JOEVUIPVHIUXPSLUPHFUIFSUPGPSNBOFUIJDUIBUQSPWFTUPCFWFSZIFMQGVM GPSOFHPUJBUJOHBQBUIUISPVHIUIFDPNQMJDBUFEJTTVFTNFOUJPOFEBCPWF3BUIFS UIBO EFGFOEJOH BHFOEBT PG iQSPMJGFw WFSTFT iQSPDIPJDF w UIFTF DIBSBDUFSJTUJDT IJHIMJHIUUIFOVBODFTPGUIFTJUVBUJPOBOEUIFBSHVNFOUTɩ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mOEJOHDVSFTGPS"M[IFJNFSTBOE1BSLJOTPOTEJTFBTF PSHBOGBJM VSF BOE PUIFS EJTFBTFT JT B QPUFOUJBM HPPE GPS TPDJFUZ ɩFSFGPSF POF DPVME KVTUJGZVUJMJ[JOHGFUBMUJTTVFGSPNNJTDBSSJBHFT BCPSUJPOT PSSFNBJOJOHGSP[FO FNCSZPTGSPNSFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT"HBJO BMMBDUJPOTBSFBDDPNQBOJFE XJUILBSNJDDPOTFRVFODFTUIVT NFEJDBMTDJFOUJTUTOFFEUPDBSFGVMMZDPOTJEFS UIFJSEIBSNB UIFIBSNBOEUIFHPPEUIBUXJMMSFTVMUGSPNUIFJSXPSLɩF DIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIUEPOPUQSFTDSJCFPOMZPOFDPVSTFPGBDUJPOUP BDDPNQBOZBDPNNJUNFOUUPUIFQSJODJQMFPGUIFTBODUJUZPGMJGF"EEJUJPOBMMZ POFTDPNNJUNFOUUPBQSJODJQMFTVDIBTUIFTBODUJUZPGMJGFEPFTOPUQSFDMVEF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

POFGSPNDPOTJEFSJOHUIFTJUVBUJPOBUIBOE XIBUXPVMEDBVTFUIFMFBTUIBSN POFTEIBSNB BOETPPO ɩFDPNQMFYJTTVFTJOWPMWFEXJUIGPSFJHOBJEQSPWJEFBOPUIFSFYBNQMFPG IPXUIFTJYDIBSBDUFSJTUJDTPG)JOEVUIPVHIUXPSLJODPODFSUUPQSFTFSWFUIF TBODUJUZPGMJGFXIJMFBMTPDPOTJEFSJOHUIFDPODSFUFTJUVBUJPOTPDDVSSJOHJOUIF XPSMEɩ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ʩTŔ)PXFWFS XIJMFVQIPMEJOHUIFQSJODJQMFUIBUMJGFJTTBDSFE UIJTFUIJDBMTPIPMETVQUIF TBDSFEOFTTPGUIFMJWFTPGXPNFOXIPBSFTVĊFSJOHGSPNUIFFĊFDUTPGNVMUJQMF QSFHOBODJFTɩFMJWFTPGJOEJWJEVBMTXIPBSFTVĊFSJOHGSPN)*7"*%4BOE PUIFSTFYVBMMZUSBOTNJUUFEEJTFBTFT BTXFMMBTBMMUIPTFTVĊFSJOHGSPNUIFFG GFDUTPGPWFSQPQVMBUJPOBOEQPWFSUZ BSFBMTPJODMVEFEJOPOFTDPNNJUNFOUUP BIJʩTŔ&BDIPGUIFTFUPQJDT GFUBMTUFNDFMMSFTFBSDI DMPOJOH BOEGPSFJHOBJE NFSJUBGVMMFYBNJOBUJPOJOMJHIUPGWBSJPVTQPUFOUJBM)JOEVQFSTQFDUJWFT *OFUIJDBMQFSTQFDUJWFTXJUIJO)JOEVJTN DPNNJUNFOUTUPUIFQSJODJQMFT PGUIFTBODUJUZPGIVNBOMJGF BVUPOPNZ BOETFMGEFUFSNJOBUJPOBSFDPNCJOFE XIFOTVHHFTUJOHDMJOJDBMQSBDUJDFBOEQVCMJDQPMJDZɩPVHIXFBSFJOEJWJEVBMT XFMJWFJOTPDJFUJFT BSFJOUFSEFQFOEFOU BOEBSFBĊFDUFECZFBDIPUIFSTBDUJPOT 3BUIFSUIBOGPDVTJOHPOQSPIJCJUJOHWBSJPVTBDUJPOT UIF)JOEVFUIJDFYBNJOFE JO UIJT XPSL FNQIBTJ[FT UIF QSFTVQQPTJUJPO UIBU BMM BSF VMUJNBUFMZ JOUFSDPO OFDUFE UIBUFBDIPGVTIBTBQBSUJDVMBSEIBSNB BDPNNJUNFOUUPBIJʩTŔ BOE UIBULBSNBVMUJNBUFMZIPMETFBDIPGVTSFTQPOTJCMFGPSBMMPGPVSBDUJPOT8IFO BQQMJFEUPBDBEFNJDCJPFUIJDBMEJTDVTTJPOT FYQFSJFODFTJOUIFDMJOJDBMTFUUJOH BOEQVCMJDQPMJDZ UIF)JOEVGPDVTQSFTFOUFEIFSFPĊFSTQPUFOUJBMMZJOTJHIUGVM DPODMVTJPOT"MUIPVHIUIFTFQFSTQFDUJWFTXJMMNPTUMJLFMZOPUQSPEVDFBEFmOJ UJWF EJċDVMUZGSFFDPODMVTJPO UIFZDBODPOUSJCVUFUPUIFQSPDFTTPGEFDJTJPO NBLJOHBOEUIFSFCZNPWFUIFmFMEPGCJPFUIJDTGPSXBSEJOPVSDPOUFNQPSBSZ QMVSBMJTUJDXPSME

&OEOPUFT

*/530%6$5*0/ *UIBTCFFOXFMMPWFSUFOZFBSTTJODFUIFDJUZCVSOFEGPSGPVSEBZTGPMMPXJOHUIF OPUHVJMUZWFSEJDUTPGGPVS-PT"OHFMFT1PMJDF%FQBSUNFOUPċDFSTJOUIF3PEOFZ,JOH CFBUJOHUSJBMTɩPVHINBOZJTTVFTDPOUSJCVUFEUPUIFVOSFTU TPNFBUUSJCVUFUIFDPOnJDUT UPBMBDLPGVOEFSTUBOEJOHCFUXFFOHSPVQTBOEJOEJWJEVBMT3FnFDUJOHPOUIFQBTUBOE MPPLJOHUPUIFGVUVSF 3FWFSFOE$FDJM.VSSBZDPVODJMT iNPWFUPNBLFSPPNBOEXFMM nZGBJMUPNBLFSPPNBOEXFMMDSBTIw4DPUU4JNPO /BUJPOBM1VCMJD3BEJPT8FFLFOE &EJUJPO ,1$$ .BZ 8IJMF iNFEJDBM FUIJDTw SFGFST UP UIF TUVEZ PG FUIJDT XJUIJO UIF EJTDJQMJOF PG NFEJDJOFBOENFEJDBMDBSF iCJPFUIJDTwJTBNPSFJODMVTJWFUFSNɩFMBUUFSUFSNGPDVTFT POUIFXPSMETPGNFEJDJOF MJGFTDJFODFT QTZDIPMPHZ CJPUFDIOPMPHZ BOEHFOFUJDT BOE POUIFTFSJPVTDIBMMFOHFTBOERVFTUJPOTUIBUBSJTFGSPNXJUIJOUIFTFXPSMET'PSBGVMMFS EJTDVTTJPOPOUIFEFWFMPQNFOUPGUIFmFMEPGCJPFUIJDTTFFɩPNBT"4IBOOPO *OUSP EVDUJPOUP#JPFUIJDT SEFESFWJTFEBOEVQEBUFE /FX:PSL1BVMJTU1SFTT )FMHB ,VITFBOE1FUFS4JOHFS i8IBUJT#JPFUIJDT ")JTUPSJDBM*OUSPEVDUJPO wJO"$PN QBOJPOUP#JPFUIJDT FE)FMHB,VITFBOE1FUFS4JOHFS .BMEFO#MBDLXFMM1VCMJTIFST "MMFO7FSIFZ FE 3FMJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT-PPLJOH#BDL -PPLJOH'PSXBSE (SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ 4IBOOPO *OUSPEVDUJPOUP#JPFUIJDT +-JQOFSTUFSN i")JOEV7JFXPG-JGF wJOǲF.FBOJOHPG-JGFJOUIF8PSME 3FMJHJPOT FE+PTFQI3VO[PBOE/BODZ..BSUJO 0YGPSE0OFXPSME1VCMJDBUJPOT

#FDBVTF PG UIF IJHI QSFNJVN QMBDFE PO UIF TFQBSBUJPO PG DIVSDI BOE TUBUF UIF6OJUFE4UBUFTHPWFSONFOUEPFTOPUDPMMFDUSFMJHJPVTJOGPSNBUJPOGSPNJUTDJUJ[FOT )PXFWFS JOSFDFOUZFBSTɩF(SBEVBUF$FOUFSPGUIF$JUZ6OJWFSTJUZPG/FX:PSLIBT DPOEVDUFEUXPOBUJPOXJEFTVSWFZTɩFmSTU /BUJPOBM4VSWFZPG3FMJHJPVT*EFOUJmDB UJPO /43*

XBTUBLFOJO BOEUIFTFDPOE "NFSJDBO3FMJHJPVT*EFOUJmDBUJPO4VS WFZ "3*4

XBTUBLFOCFUXFFO'FCSVBSZBOE"QSJM 8IJMFUIF/43*RVFTUJPOFE JOEJWJEVBMTSFHBSEJOHUIFJSSFMJHJPVTQSFGFSFODFT JUEJEOPUBTLUIFSFTQPOEFOUT RVFTUJPOTSFHBSEJOHUIFJSSFMJHJPVTCFMJFGT JOWPMWFNFOU BOESFMJHJPVTDPNQPTJUJPOPG

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

UIFJSGBNJMJFT5BLJOHUIFSFTVMUTPGUIFTVSWFZJOUPBDDPVOU UIF"3*4JOUFSWJFXFE GFXFS QFPQMF IPXFWFS BEEJUJPOBM NPSF EFUBJMFE RVFTUJPOT XFSF BTLFE 'PS UIFTBLFPGBOBMZUJDBMEFQUI UIF"3*4BMTPJOUFSWJFXFEBTVCTBNQMFPGBQQSPYJNBUFMZ IPVTFIPMET BTLJOHUIFNBEEJUJPOBMRVFTUJPOTSFHBSEJOHSFMJHJPVTCFMJFGT BċMJB UJPO FUDɩF(SBEVBUF$FOUFSPGUIF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL "NFSJDBO3FMJHJPVT*EFO UJmDBUJPO4VSWFZIUUQXXXHDDVOZFEVTUVEJFTJOOPWBUJPOTIUN "QSJM ɩF SFTVMUTBOEBOBMZTJTPGUIF/43*TUVEZBSFBWBJMBCMFJO#BSSZ",PTNJOBOE4FZNPVS 1-BDINBO 0OF/BUJPO6OEFS(PE3FMJHJPOJO$POUFNQPSBSZ"NFSJDBO4PDJFUZ /FX :PSL$SPXO5SBEF1BQFSCBDLT %JBOB-&DL "/FX3FMJHJPVT"NFSJDB)PXBi$ISJTUJBO$PVOUSZw)BT#FDPNF UIF 8PSMET .PTU 3FMJHJPVTMZ %JWFSTF /BUJPO /FX :PSL )BSQFS4BO'SBODJTDP

&BSMZ JO IFS CPPL &DL QPJOUT PVU IPX UIF SFMJHJPVT EJWFSTJUZ PG "NFSJDB CFHBO XJUIUIFWBSJFUZPGQFPQMFTJOEJHFOPVTUPUIJTMBOEɩF8BNQBOPBHTPGUIF/PSUIFBTU 4FNJOPMFPGUIF4PVUI #MBDLGFFUPGUIFQMBJOT BOE"QBDIFPGUIF4PVUIFBTUBMMIBE UIFJSPXODVMUVSBMBOESFMJHJPVTUSBEJUJPOT4FFBMTP3PHFS'JOLFBOE3PEOFZ4UBSL ǲF $IVSDIJOH PG "NFSJDB o8JOOFST BOE -PTFST JO 0VS 3FMJHJPVT &DPOPNZ /FX #SVOTXJDL3VUHFST6OJWFSTJUZ1SFTT 0OFPGUIFmSTURVFTUJPOTJOUIF"3*4XBT BOPQFOFOEFERVFTUJPO i8IBUJTZPVSSFMJHJPO JGBOZ wɩJTRVFTUJPOHFOFSBUFEPWFS POFIVOESFEEJĊFSFOUBOTXFST XIJDIUIFTVSWFZPSTDMBTTJmFEJOUPTJYUZmWFEJĊFSFOU DBUFHPSJFT #FZPOE NFNCFSTIJQ JO PSHBOJ[FE SFMJHJPVT USBEJUJPOT UIF "3*4 BTLFE B RVFTUJPOSFHBSEJOHXIFUIFSUIFJOUFSWJFXFFTDPOTJEFSFEUIFJSPVUMPPLPOMJGFUPCFFT TFOUJBMMZSFMJHJPVTPSTFDVMBS5PUIFRVFTUJPOi8IFOJUDPNFTUPZPVSPVUMPPL EPZPV SFHBSEZPVSTFMGBT 4FDVMBS 4PNFXIBU4FDVMBS 4PNFXIBU3FMJHJPVT PS 3F MJHJPVTwSFTQPOEFOUTXFSFBCMFUPJOEJDBUFJGUIFZXFSFVOTVSFPSBMJUUMFPGCPUI8IJMF TFWFOUZmWF QFSDFOU EFTDSJCFE UIFJS PVUMPPL BT SFMJHJPVT PS TPNFXIBU SFMJHJPVT POMZ TJYUFFOQFSDFOUJOEJDBUFEUIFJSPVUMPPLXBTTFDVMBSPSTPNFXIBUTFDVMBSIUUQXXX HDDVOZFEVTUVEJFTLFZmOEJOHTIUN "QSJM &DL *CJE 3P[[BOP-PDTJO i#VJMEJOH#SJEHFT"ċSNJOH$VMUVSFJO)FBMUIBOE/VSTJOH w )PMJTUJD/VSTJOH1SBDUJDF 0DUPCFS

%PXOMPBEFE GSPN IUUQHBUFXBZ PWJEDPN .BZ .BSZ,$BOBMFTBOE#BSCBSB#PXFST i&YQBOEJOH$PODFQUVBMJ[BUJPOTPG$VM UVSBMMZ$PNQFUFOU$BSF w+PVSOBMPG"EWBODFE/VSTJOH 0DUPCFS

o %PXOMPBEFEGSPNIUUQHBUFXBZPWJEDPN .BSDI 8IJMFJOUIJTCPPL XF GPDVTPOEJWFSTJUZXJUIJOUIF6OJUFE4UBUFT UIFSFBSFPUIFSTXIPUBLFVQUIFDIBMMFOHFT PG EJWFSTJUZ BOE IFBMUIDBSF PO B HMPCBM MFWFM 'PS FYBNQMF TFF )PXBSE $PXBSE BOE 1JOJU3BUBOBLVM "$SPTT$VMUVSBM%JBMPHVFPO)FBMUI$BSF&UIJDT 0OUBSJP$/8JMGSJE -BVSJFS6OJWFSTJUZ1SFTT 'PSBEJTDVTTJPOPOUIFNFBOJOHPGUIF.BHJTUFSJVN TFF+PIO.BIPOFZ 4+ ǲF.BLJOHPG.PSBMǲFPMPHZ"4UVEZPGUIF3PNBO$BUIPMJD5SBEJUJPO /FX:PSL0Y GPSE6OJWFSTJUZ1SFTT

o 'PSBSFDFOUXPSLPOBQQMJFE)JOEVFUIJDTTFF4$SPNXFMM$SBXGPSE )JOEV #JPFUIJDTGPSUIF5XFOUZmSTU$FOUVSZ /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT

/05&450$)"15&30/&

$)"15&30/& ,VITFBOE4JOHFS 1SBLBTI/%FTBJ )FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF)JOEV5SBEJUJPO$POUJOVJUZBOE $PIFTJPO /FX:PSL$SPTTSPBE

TFFBMTP,FOOFUI(;ZTLTCPPL .FEJ DJOFJOUIF7FEB3FMJHJPVT)FBMJOHJOUIF7FEB %FMIJ.POUJMBM#BOBSTJEBTT1VCMJTIFST 5BP-FF i.FEJDBM&UIJDTJO"ODJFOU$IJOB wJO$SPTT$VMUVSBM1FSTQFDUJWFTJO .FEJDBM&UIJDT3FBEJOHT FE3PCFSU.7FBUDI #PTUPO+POFTBOE#BSUMFUU1VCMJTIFST

'PS NPSF PO NFEJDJOF JO $IJOB TFF $IBSMPUUF 'VSUI "'MPVSJTIJOH:JO (FOEFSJO$IJOBT.FEJDBM)JTUPSZ o #FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT .BSJO&.BSUZ i3FMJHJPO ɩFPMPHZ $IVSDIBOE#JPFUIJDT w+PVSOBMPG.FE JDJOF BOE 1IJMPTPQIZ +VOF o 3POBME - /VNCFST BOE %BSSFM 8 "NVOETFO $BSJOHBOE$VSJOH)FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF8FTUFSO3FMJHJPVT5SBEJUJPOT /FX:PSL.BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ ,VITFBOE4JOHFS i8IBUJT#JPFUIJDT wo*TBCFMEFMB'VFOUF'POOFTUBOE PUIFSTBSHVFUIBUUIFSFTBTUSPOHSFMBUJPOTIJQCFUXFFOJOEJWJEVBMBUUJUVEFTUPXBSEBT TJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHJFT QSPGFTTJPOT BOE SFMJHJPVT DPOWJDUJPOT i"UUJUVEFT "NPOH)FBMUI$BSF1SPGFTTJPOBMTPOUIF&UIJDTPG"TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDIOPMP HJFT BOE -FHBM "CPSUJPO w "$5"0CTUFUSJDJBFU(ZOFDPMPHJDB4DBOEJOBWJDB +BOVBSZ %PXOMPBEFEGSPNIUUQHBUFXBZPWJEDPN 'FCSVBSZ 5BP-FF $BSBLB4BʩIJUŔ BT DJUFE CZ , 3 4SJLBOUB .VSUIZ i1SPGFTTJPOBM &UIJDT JO "ODJFOU*OEJBO.FEJDJOF wJO$SPTT$VMUVSBM1FSTQFDUJWFTJO.FEJDBM&UIJDT3FBEJOHT FE 3PCFSU.7FBUDI #PTUPO+POFTBOE#BSUMFUU1VCMJTIFST

"MCFSU 3 +POTFO i"NFSJDBO .PSBMJTN BOE UIF 0SJHJO PG #JPFUIJDT JO UIF 6OJUFE4UBUFT w+PVSOBMPG.FEJDJOFBOE1IJMPTPQIZ +VOF +POTFO i"NFSJDBO.PSBMJTNBOEUIF0SJHJOPG#JPFUIJDTJOUIF6OJUFE4UBUFT w 4FFBMTP .BY8FCFSTǲF1SPUFTUBOU&UIJDBOEUIF4QJSJUPG$BQJUBMJTN *CJE o *ONBDVMBEBEF.FMP.BSUJO .BLJOH#BCJFT#JPNFEJDBM5FDIOPMPHJFT 3FQSP EVDUJWF&UIJDTBOE1VCMJD1PMJDZ #PTUPO,MVXFS"DBEFNJD1VCMJTIFST

o -ZOEB#FDL'FOXJDL 1SJWBUF$IPJDFT 1VCMJD$POTFRVFODFT3FQSPEVDUJWF5FDI OPMPHZ BOE UIF /FX &UIJDT PG $PODFQUJPO 1SFHOBODZ BOE 'BNJMZ /FX :PSL %VUUPO

,VITFBOE4JOHFS i8IBUJT#JPFUIJDT w7FSIFZ i*OUSPEVDUJPO w4NJUI i3FMJHJPO BOE UIF 3PPUT PG UIF #JPFUIJDT 3FWJWBM w #BSVDI #SPEZ i3FMJHJPO BOE #JPFUIJDT wJO"$PNQBOJPOUP#JPFUIJDT,VITFBOE4JOHFS i8IBUJT#JPFUIJDT wo -JTB4PXFM$BIJMM i3FMJHJPOBOEɩFPMPHZ wJO.FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FE+FSFNZ 4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ 8BTIJOHUPO(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT %BOJFM$BMMBIBO i3FMJHJPOBOEUIF4FDVMBSJ[BUJPOPG#JPFUIJDT w)BTUJOHT$FOUFS3FQPSU +VMZ"VHVTU

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

6OFUIJDBMFYQFSJNFOUTDPOEVDUFEPOIVNBOTVCKFDUT TVDIBTUIPTFDPOEVDUFE BUUIF5VTLFHFF*OTUJUVUF JNQFMMFEUIF64$POHSFTTUPFTUBCMJTIUIF/BUJPOBM$PN NJTTJPOGPSUIF1SPUFDUJPOPG)VNBO4VCKFDUTPG#JPNFEJDBMBOE#FIBWJPSBM3FTFBSDI "MPOHXJUIQVCMJTIJOHUIF#FMNPOU3FQPSU XIJDIBSUJDVMBUFEUIFFUIJDBMQSJODJQMFTUIBU UIF$PNNJTTJPOGFMUTIPVMEHPWFSOSFTFBSDIPOIVNBOTVCKFDUT UIF$PNNJTTJPOBMTP JOTUJUVUFE UIF FTUBCMJTINFOU PG *OTUJUVUJPOBM 3FWJFX #PBSET ,VITF BOE 4JOHFS 8IJMF$BIJMMBOE-BNNFSTFNQIBTJ[FUIBUWBSJPVT$ISJTUJBOBOE+FXJTIUIFPMPHJBOT BOEQIJMPTPQIFSTXFSFNFNCFSTPGUIFTFDPNNJUUFFT $BMMBIBOBSHVFTUIBUUIFSFQPSUT HFOFSBUFECZUIFTFDPNNJUUFFT TQFDJmDBMMZUIF#FMNPOU3FQPSUJTTVFECZUIF/B UJPOBM$PNNJTTJPO EJEOPUIBWFBUSBDFPGSFMJHJPVTJOnVFODFJOUIFJSXPSEJOH #BSVDI#SPEZ i3FMJHJPOBOE#JPFUIJDT wo$BIJMM i3FMJHJPOBOEɩFPMPHZw 7FSIFZ i*OUSPEVDUJPOw4NJUI i3FMJHJPOBOEUIF3PPUTPGUIF#JPFUIJDT3FWJWBMw 4NJUI i3FMJHJPOBOEUIF3PPUTPGUIF#JPFUIJDT3FWJWBM w $BIJMM i3FMJHJPOBOEɩFPMPHZ w $PVSUOFZ4$BNQCFMM i3FMJHJPOBOE.PSBM.FBOJOHJO#JPFUIJDT w)BTUJOHT $FOUFS3FQPSU +VMZ"VHVTU .BSUZ o %BWJE %F(SB[JB BOE 5PN #FBVDIBNQ i1IJMPTPQIZ w JO .FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FE+FSFNZ4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ 8BTIJOHUPO (FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT

o$BMMBIBO i3FMJHJPOBOE4FDVMBSJ[BUJPOPG #JPFUIJDT w+BNQFT18JOE i8IBU$BO3FMJHJPO0ĊFS#JPFUIJDT w)BTUJOHT$FOUFS 3FQPSU +VMZ"VHVTU 4UFQIFO&-BNNFST iɩF.BSHJOBMJ[BUJPOPG3FMJHJPVT7PJDFTJO#JPFUIJDT w JO3FMJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT-PPLJOH#BDL -PPLJOH'PSXBSE FE"MMFO7FSIFZ (SBOE 3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ

o4FFBMTP.BSUZ i3FMJHJPO ɩF PMPHZ $IVSDI BOE#JPFUIJDTwɩFTFBVUIPSTBHSFFUIBUNBSHJOBMJ[BUJPOEPFTOPUNFBO UPUBMBCTFODFPGSFMJHJPVTWPJDFT $BMMBIBO i3FMJHJPOBOEUIF4FDVMBSJ[BUJPOPG#JPFUIJDT w 3JDIBSE )PMMPXBZ (PEMFTT .PSBMJUZ ,FFQJOH 3FMJHJPO 0VU PG &UIJDT &EJO CVSHI$BOPOHBUF

o 4UFQIFO - $BSUFS ǲF $VMUVSF PG %JTCFMJFG )PX "NFSJDBO -BX BOE 1PMJUJDT 5SJWJBMJ[F3FMJHJPVT%FWPUJPO /FX:PSL"ODIPS#PPLT

TQFDJmDBMMZDIBQUFST o $BIJMM i3FMJHJPO BOE ɩFPMPHZ w o $BNQCFMM i3FMJHJPO BOE .PSBM .FBOJOHJO#JPFUIJDT wo-BNNFST o $BMMBIBO i3FMJHJPO BOE 4FDVMBSJ[BUJPO PG #JPFUIJDT w -BNNFST o $BNQCFMM i3FMJHJPOBOE.PSBM.FBOJOHJO#JPFUIJDT w $BIJMM i3FMJHJPOBOEɩFPMPHZ wo -BNNFST o ɩPVHIFWFSZQBUJFOU GBNJMZNFNCFS BOEIFBMUIDBSFQSPWJEFSNBZOPUUVSO UPPSHBOJ[FESFMJHJPOJOUIFTFUJNFT NPTUPGUIFN JOTPNFXBZ JOUFSQSFUBOEFOHBHF UIFJSFYQFSJFODFPOCPUIBDPOWFOUJPOBMBOEVMUJNBUFMFWFM*OUIJTXPSL iSFMJHJPOwJTOPU OFDFTTBSJMZBTFQBSBUFFOUJUZ"MPOHXJUISFGFSSJOHUPUIFBDUVBMJUZPGMJWJOHMJGF JUSFGFST UPUIFTQBDFJOXIJDIJOEJWJEVBMTTUSVHHMFXJUIUIFSFBMJUJFTPGMJGF TFFLGPSNFBOJOH BOE

/05&450$)"15&30/&

SFMBUFUPVMUJNBUFBOEVODPOEJUJPOFESFBMJUZɩPVHIPSHBOJ[FE PċDJBMSFMJHJPVTUSBEJ UJPOTBSFJODMVEFEJOUIJTTQBDF JUJTOPUFYDMVTJWFUPUIFNɩJTCSPBEVOEFSTUBOEJOHPG SFMJHJPOJTSFnFDUJWFPGB)JOEVJOnVFODF $BNQCFMM i3FMJHJPOBOE.PSBM.FBOJOHJO#JPFUIJDT w$BMMBIBO i3FMJHJPO BOEUIF4FDVMBSJ[BUJPOPG#JPFUIJDT w $BMMBIBO i3FMJHJPOBOEUIF4FDVMBSJ[BUJPOPG#JPFUIJDT w 8JOE i8IBU $BO 3FMJHJPO 0ĊFS #JPFUIJDT w $BUIFSJOF .ZTFS i)PX #JPFUIJDTJT#FJOH5BVHIU wJO"$PNQBOJPOUP#JPFUIJDT FE)FMHB,VITFBOE1FUFS 4JOHFS .BMEFO#MBDLXFMM1VCMJTIFST

8BSSFOɩPNBT3FJDI i"/FX&SBGPS#JPFUIJDTɩF4FBSDIGPS.FBOJOH JO.PSBM&YQFSJFODF wJO3FMJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT FE"MMFO7FSIFZ (SBOE3BQJET &FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ

$BMMBIBO i3FMJHJPO BOE 4FDVMBSJ[BUJPO PG #JPFUIJDT w 8JOE i8IBU $BO 3FMJHJPO 0ĊFS #JPFUIJDT w .BSUZ i3FMJHJPO ɩFPMPHZ $IVSDI BOE #JPFUIJDT w ɩPNBT'PYDBQUVSFTUIFUFOTJPOTJOIJTEFTDSJQUJPOPGUIFDPOGFSFODFQSP DFFEJOHTJOUIFFJHIUIDIBQUFSPGIJTCPPL 4FYVBMJUZBOE$BUIPMJDJTN /FX:PSL(FPSHF #SB[JMMFS &UIJDT $PNNJUUFF PG UIF "NFSJDBO 'FSUJMJUZ 4PDJFUZ i&UIJDBM $POTJEFS BUJPOTPGɩF/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT w'FSUJMJUZBOE4UFSJMJUZ "QSJMo+VOF

4 ɩPVHIUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDIQSFTFOUTPċDJBM BVUIPSJUBUJWFUFBDIJOHT UIFSFJTEJTDVTTJPO EFCBUF FWFOEJTTFOUXJUIJOBOECFUXFFOIFSMFBEFST'PSFYBNQMF UISFFZFBSTQSJPSUPUIFQVCMJDBUJPOPGUIF*OTUSVDUJPO UIF1POUJmDBM"DBEFNZPG4DJ FODFT BHSPVQDPOTJTUJOHPGNPSBMUIFPMPHJBOTXIPBEWJTFUIF1PQF IFMEBDPOGFSFODF SFHBSEJOH*7'"GUFSUISFFEBZTPGQSFTFOUBUJPOTPOUIFWBSJPVTBTQFDUTPG*7' BMMUIF NPSBMUIFPMPHJBOT TBWFPOF JOEJDBUFEUIBUUIFZXPVMEOPUDPOTJEFS*7'BTJOBOEUIFZ IBEOPNPSBMPCKFDUJPOUPJUɩFMPOFEJTTFOUFS .POTJHOPS$BSMPT$BGBSSB PCKFDUFE POUIFHSPVOETUIBU*7'BMMPXFEGPSQSPDSFBUJPOPVUTJEFUIFCPOETPGNBSSJBHFBOEUIBU TFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIJONBSSJBHFJTUIFPOMZMFHJUJNBUFXBZUPQSPDSFBUF+POFTBOE $PDLJO i0O"TTJTUFE3FQSPEVDUJPO 3FMJHJPOBOE$JWJM-BXw0CWJPVTMZUIFWPJDFTPG UIFPUIFSNPSBMUIFPMPHJBOTBUUIJTDPOGFSFODFEJEOPUQSFWBJM"TJTEJTDVTTFEJODIBQUFS UIF*OTUSVDUJPODMFBSMZPCKFDUTUP*7'BOEPUIFSGPSNTPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPM PHZɩPVHIFYUSFNFMZJOUFSFTUJOH EJTDPWFSJOHUIFSFBTPOTGPS BOESFBTPOJOHCFIJOE UIFQPTJUJPOTPGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDIBSFCFZPOEUIFTDPQFPGUIJTTUVEZ $POHSFHBUJPO GPS UIF %PDUSJOF PG UIF 'BJUI i*OTUSVDUJPO PO 3FTQFDU GPS )VNBO-JGFJO*UT0SJHJOBOEPOUIF%JHOJUZPG1SPDSFBUJPO wJO&UIJDBM*TTVFTJOUIF /FX 3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT FE 3JDIBSE 5 )VMM #FMNPOU 8BETXPSUI 1VCMJTI JOH $PNQBOZ

o FNQIBTJT BEEFE ɩJT EPDVNFOU DBO BMTP CF GPVOE BU IQQUXXX7BUJDBOWB)FODFGPSUIUIJTXPSL *OTUSVDUJPOPO3FTQFDUGPS)VNBO-JGFJO *UT0SJHJOBOEPOUIF%JHOJUZPG1SPDSFBUJPO JTSFGFSSFEUPBT*OTUSVDUJPOBOEJTDJUFEBTJU BQQFBSTJO)VMM ɩFEPDVNFOUSFTVMUJOHGSPNUIFTFTFDPOENFFUJOHTJTJODMVEFEBT"QQFOEJY &JOBUIJSESFQPSUQVCMJTIFEJO%VFUPTJHOJmDBOUEFWFMPQNFOUTJOUIFmFMEPG

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZ UIF&UIJDT$PNNJUUFFDPOWFOFEGPSBUIJSEUJNFJO ɩF&UIJDT$PNNJUUFFPGUIF"NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZ i&UIJDBM$POTJEFSBUJPOT PGUIF/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT w4o4 -PT"OHFMFT5JNFT +VMZ -PT"OHFMFT5JNFT +VMZ -PT"OHFMFT5JNFT +VMZ &WBOɩPNBTBOE&MFBOPS$MJGU i#BUUMFGPS#VTIT4PVM w/FXTXFFL +VMZ o -PT"OHFMFT5JNFT +VMZ .BSHBSFU'BSMFZ iɩF3PMFPG&YQFSJFODFJO.PSBM%JTDFSONFOU wJO$ISJT UJBO&UIJDT1SPCMFNTBOE1SPTQFDUT FE-JTB4PXMF$BIJMMBOE+BNFT'$IJMESFTT $MFWF MBOE1JMHSJN1SFTT

o *ONBOZSFTQFDUT UIJTJTUIFNFUIPEPMPHZFNQMPZFEJOUIJTTUVEZ$IBQUFST UISPVHIPGUIJTXPSLBSFDFOUFSFEBSPVOEUXPTJUVBUJPOTɩFmSTUiDBTFTwDPNFGSPN QBSBEJHNBUJD OBSSBUJWFT PG BODJFOU *OEJB ɩFO PODF UIF GPVOEBUJPO JT MBJE UISPVHI BOFYBNJOBUJPOPGUIFTFTUPSJFT BNPEFSODBTFTUVEZJTFYBNJOFEJOMJHIUPGXIBUXBT FYUSBDUFEGSPNBOUJRVJUZ "DDPSEJOHUPɩF(SBEVBUF$FOUFSPGUIF$JUZ6OJWFSTJUZPG/FX:PSLT"3*4 4UVEZ UIF$ISJTUJBOQPQVMBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFTIBTEFDMJOFEGSPNJOUP JOɩFGPMMPXJOHQSPWJEFTUISFFFYBNQMFTPGUIFDIBOHFJOQPQVMBUJPOTGSPN UPOVNCFSPGUIPTFJEFOUJGZJOHXJUI*TMBNSPTFGSPN UP #VEEIJTUSPTFGSPN UP BOEUIFOVNCFSPG)JOEVTSPTFGSPN UP IUUQXXXHDDVOZFEVTUVEJFTLFZmOEJOHTIUN $IFSZM")PXBSE 4BMMZ"OESBEF BOEɩFSFTB#ZSE iɩF&UIJDBM%JNFO TJPOTPG$VMUVSBM$PNQFUFODFJO#PSEFS)FBMUI$BSF4FUUJOHT w'BNJMZBOE$PNNVOJUZ )FBMUI +BOVBSZ o %PXOMPBEFE GSPN IUUQHBUFXBZPWJEDPN .BZ &NJMJP+$BSSJMMP "MFYBOEFS3(SFFO BOE+PTFQI3#FUBODPVSU i$SPTT $VMUVSBM1SJNBSZ$BSF"1BUJFOU#BTFE"QQSPBDI w"OOBMTPG*OUFSOBM.FEJDJOF .BZ o(JTFMMF$PSCJF4NJUI iɩF3PMFPG$VMUVSBM$PNQFUFODFJO "EESFTTJOH)FBMUI%JTQBSJUJFT w4(*.'PSVN 0DUPCFS $BOBMFTBOE #PXFST )PXBSE "OESBEF BOE#ZSE #BSCBSB-FPOBSEBOE(SFHPSZ"1MPUOJLPĊ i"XBSFOFTTɩF)FBSUPG$VM UVSBM$PNQFUFODF w"NFSJDBO"TTPDJBUJPOPG$SJUJDBM$BSF/VSTFT 'FCSVBSZ o%PXOMPBEFEGSPNIUUQQBHFXBZPCJEDPN .BZ "TJNJMBSEFmOJ UJPOGPSDVMUVSBMDPNQFUFODZ EFWFMPQFECZBTVCHSPVQXJUIJOUIF$BMJGPSOJB%FQBSU NFOUPG)FBMUI4FSWJDFT JTBTGPMMPXTiMFBSOJOH BDDFQUJOHBOESFTQFDUJOHUIFWBMVFT OPSNTBOEUSBEJUJPOTPGDVMUVSBMHSPVQTBQQSFDJBUJOHUIFEJĊFSFODFTBOETJNJMBSJ UJFTXJUIJO BNPOH BOECFUXFFOHSPVQTw$BMJGPSOJB%FQBSUNFOUPG)FBMUI4FSWJDFT i$VMUVSBM BOE -JOHVJTUJD 3FRVJSFNFOUT 4VCHSPVQ 3FDPNNFOEFE 4UBOEBSET GPS UIF .FEJ$BM.BOBHFE$BSF1SPHSBNw $BMJGPSOJB%FQBSUNFOUPG)FBUI4FSWJDFT

BTDJUFEJO4BMJNCFOF 4BMJNCFOF o *O UIFJS BSUJDMF -FPOBSE BOE 1MPUOJLPĊ EJTDVTT 4UBSOT 'JWF$PNQPOFOUTPG$VMUVSBM$PNQFUFODZ "OBXBSFOFTTBOEBDDFQUBODFPGUIFGBDU

/05&450$)"15&30/&

UIBUUIFSFBSFDVMUVSBMEJĊFSFODFT 4FMGBXBSFOFTT 6OEFSTUBOEJOHUIFEZOBNJDTPG DVMUVSBMEJĊFSFODFT ,OPXMFEHFPGUIFDMJFOUTGBNJMZDVMUVSFBOE "EBQUBUJPOPG TFSWJDFTUPTVQQPSUUIFDMJFOUTDVMUVSF-FPOBSEBOE1MPUOJLPĊ +PTFQI'JOT i&ODPVOUFSJOH%JWFSTJUZ.FEJDBM&UIJDTBOE1MVSBMJTN w+PVSOBM PG3FMJHJPOBOE)FBMUI 4QSJOH o$BOBMFTBOE#PXFST o "OOF 'BEJNBO ǲF 4QJSJU $BUDIFT:PV BOE:PV 'BMM %PXO " )NPOH $IJME )FS"NFSJDBO%PDUPST BOEUIF$PMMJTJPOPG5XP$VMUVSFT /FX:PSL'BSSBS 4USBVT BOE (JSPVY *O IFS BSUJDMF i$VMUVSBM $PNQFUFODF " 1SJPSJUZ GPS 1FSGPSNBODF *NQSPWF NFOU "DUJPO w 4BMJNCFOF EFTDSJCFT PUIFS FYBNQMFT PG XIFSF TFOTJUJWJUZ UP QBSUJDVMBS DVMUVSBMBOESFMJHJPVTCFMJFGTDBONBLFBEJĊFSFODFJOUIFRVBMJUZPGNFEJDBMDBSF4IF VTFT FZF DPOUBDU BOE QBUUJOH DIJMESFO PO UIF IFBE BT UXP TVDI FYBNQMFT ɩPVHI JO NBJOTUSFBN/PSUI"NFSJDBODVMUVSF BMBDLPGFZFDPOUBDUDPVMECFJOUFSQSFUFEBTiIPME JOHTPNFUIJOHCBDLwPSOPUUFMMJOHUIFUSVUI JONBOZUSBEJUJPOBM"TJBODVMUVSFT JUJTB TJHOPGEJTSFTQFDUUPMPPLEJSFDUMZBUBQFSTPOJOQPTJUJPOTPGBVUIPSJUZ0GUFO BOVSTFPS EPDUPSXJMMQBUBDIJMEPOUIFIFBEBTBTJHOPGBĊFDUJPOBOESFBTTVSBODFɩJTHFTUVSF JO TPNF,PSFBOGBNJMJFT DPVMECFWFSZEJTRVJFUJOHCFDBVTFUPVDIJOHTPNFPOFTIFBEDBO CFJOUFSQSFUFEBTBOBUUFNQUUPTUFBMUIFDIJMETTPVM $BOBMFTBOE#PXFST o&NQIBTJTBEEFE .BSJF /HFUJLP 'POHXB i"EWBODJOH )FBMUIDBSF 1SBDUJDFT -JOLJOH 2VBMJUZ XJUI$VMUVSF w+PVSOBMPG/VSTJOH"ENJOJTUSBUJPO +VOF %PXOMPBEFE GSPNIUUQHBUFXBZPWJEDPN .BZ -PDTJO -FPOBSEBOE1MPUOJLPĊ $BOBMFTBOE#PXFST$BSSJMMP (SFFO #FUBODPVSU &DLXSJUFT iA8FUIFQFPQMFPGUIF6OJUFE4UBUFTOPXGPSNUIFNPTUQSPGVTFMZ SFMJHJPVTOBUJPOPOFBSUIw $BOBMFT BOE #PXFST 4BMJNCFOF 8PSLJOH JO /FVSPTVSHFSZ *OUFOTJWF $BSF BOE JO -BCPS BOE %FMJWFSZ * VOEFSTUBOE mSTU IBOE IPX DVMUVSBM DPNQFUFODF JT OPU EFQFOEFOUVQPOBDUVBMLOPXMFEHFPGBOJOEJWJEVBMTDVMUVSFɩJTJTOPUUPTBZUIBUBD UVBMDVMUVSBMLOPXMFEHFJTOPUIFMQGVMJUJT)PXFWFS CFJOHDVMUVSBMMZDPNQFUFOUJTOPU EFQFOEBOUVQPOLOPXMFEHF CVUSBUIFSPOFNQBUIZ SFTQFDU BOEBEFTJSFUPIFBSBOE VOEFSTUBOEUIFQBUJFOU "SWJOE4IBSNB i0O)JOEV )JOEVTUƣO )JOEVJTNBOE)JOEVUWB w/7.&/ ɩF1FSTJBOTVUJMJ[FEUIFUFSNi"M)JOEwUPEFTJHOBUFQMBDFTXIFSF OPO.VTMJNMJWFE UIVTBMTPQSPWJEJOHJUXJUIBOPCWJPVTSFMJHJPVTDPOOPUBUJPO*UXBT OPU VOUJM BSPVOE UIF TJYUFFOUI DFOUVSZ UIBU QBSUJDVMBS QFPQMF XIP XBOUFE UP EJTUJO HVJTI UIFNTFMWFT GSPN UIFJS .VTMJN OFJHICPST BQQSPQSJBUFE UIF UFSN i)JOEVw BT B TFMGEFTDSJQUJPO)JOEVOPXCFDBNFBTQFDJmDiSFMJHJPVTwEFTDSJQUJPO SFGFSSJOHUPBXBZ PGMJGFVMUJNBUFMZHSPVOEFEJOPSEFSJWFEGSPNUIF7FEBT +VMJVT+-JQOFS i")JOEV7JFXPG-JGF w%FTBJ )FBMUIBOE.FEJDJOFJO UIF)JOEV5SBEJUJPO 3BEIBLSJTIOBO ǲF)JOEV7JFXPG-JGF /FX%FMIJ*OEVT

"TDJUFEJO-JQOFS ")JOEV7JFXPG-JGF "TDJUFEJO%POJHFS0'MBIFSUZ 8PNFO "OESPHZOFT BOE0UIFS.ZUIJDBM#FBTUT $IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

4IBSNB i0O)JOEV )JOEVTUƣO )JOEVJTNBOE)JOEVUWB w +PIO4USBUUPO)BXMFZ i8IP4QFBLTGPS)JOEVJTNBOE8IP"HBJOTU w+""3 %FDFNCFS 3BEIBLSJTIOBO ɩF#SJUJTIVTFEUIFUFSNi)JOEVwUPiDIBSBDUFSJ[FBMMUIJOHT JO*OEJB TQFDJmDBMMZFMFNFOUTBOEGFBUVSFTGPVOEJOUIFDVMUVSFTBOESFMJHJPOTPG*OEJB XIJDIXFSFOPU.VTMJN OPU$ISJTUJBO OPU+FXJTI PS IFODF OPU8FTUFSOw6UJMJ[JOH UIFUFSNi)JOEVwUPSFGFSUPiBMMUIJOHTJO*OEJBwJTJOEJDBUJWFPGUIFBMMFODPNQBTTJOH OBUVSFPG)JOEVUSBEJUJPOT 'SZLFOCFSH BTDJUFEJO4IBSNB %FTBJ )FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF)JOEV5SBEJUJPO o #BSCBSB")PMESFHF i)JOEV&UIJDT wJO"#JCMJPHSBQIJD(VJEFUPUIF$PNQBS BUJWF4UVEZPG&UIJDT FE+PIO$BSNBOBOE.BSL+VFSHFOTNFZFS /FX:PSL$BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ1SFTT

7BTVEIB/BSBZBOBO i)JOEV&UIJDTBOE%IBSNB wJO&UIJDTJOUIF8PSME3FMJ HJPOT FE+PTFQI3VO[PBOE/BODZ..BSUJO 0YGPSE0OFXPSME

-JQOFS EFTDSJCFT IPX UIFSF JT B DPOTUBOU DPOWFSTBUJPO CFUXFFO PċDJBM BOE VOPċDJBM)JOEVUSBEJUJPOT0OUIFPOFIBOE DIBSBDUFSJTUJDTPGUIFPSUIPEPYUSBEJUJPOT mOEFYQSFTTJPOJOUIFQPQVMBSGPSNTPG)JOEVJTN XIJMF POUIFPUIFSIBOE UIFQPQVMBS USBEJUJPOTUBLFPOGPSNBMJ[FEDIBSBDUFSJTUJDT $)"15&3580 +"#WBO#VJUFOFO ǲF#IBHBWBE(ŠUŔJOUIF.BIŔCIŔSBUB $IJDBHP6OJ WFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT

o .PLʭBJTPGUFOUSBOTMBUFEBTTBMWBUJPOIPXFWFS SFMFBTFPSMJCFSBUJPOGSPNUIF DZDMFPGSFCJSUICFUUFSDBQUVSFTUIF*OEJBODPOUFYU WBO#VJUFOFO ǲF#IBHBWBE(ŠUŔJOUIF.BIŔCIŔSBUB o *OIJTEJTDVTTJPOPOUIF.BIŔCIŔSBUB ,SJTIOB$IBJUBOZBBDLOPXMFEHFTUIBU UIF UFYU JT iOPU TDSJQUVSF CZ TUSJDU PSUIPEPY DBOPOTw IPXFWFS IF BEET iJU IBT CFFO USFBUFE BT TVDI CZ MPOH USBEJUJPOw $IBJUBOZB ,SJTIOB ǲF .BIŔCIŔSBUB " -JUFSBSZ 4UVEZ /FX%FMIJ$MBSJPO#PPLT +VMJBO'8PPET %FTUJOZBOE)VNBO*OJUJB UJWFJOUIF.BIŔCIŔSBUB /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT

WJJJ .#I * 9** 4IBMJOJ 4IBI ǲF .BLJOH PG8PNBOIPPE (FO EFS 3FMBUJPOT JO UIF .BIŔCIŔSBUB /FX %FMIJ .BOPIBS 1VCMJTIFST

#SVDF .4VMMJWBO iɩF3FMJHJPVT"VUIPSJUZPGUIF.BIŔCIŔSBUB7ZƣTBBOE#SBINBJOUIF )JOEV4DSJQUVSBM5SBEJUJPO w+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO 4VNNFS + " # WBO #VJUFOFO ǲF .BIŔCIŔSBUB *ǲF #PPL PG UIF #FHJOOJOH $IJ DBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT

YYW+BNFT'JU[HFSBME i*OEJBTUI7FEBɩF .BIŔCIŔSBUBT1SFTFOUBUJPOPG*UTFMG wJO&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FE"SWJOE4IBSNB /FUIFSMBOET&+#SJMM

&MJ[BCFUI4FFHFS ǲF'JWF#SPUIFSTǲF4UPSZPGUIF .BIŔCIŔSBUB /FX:PSLɩF+PIO%BZ$PNQBOZ "DDPSEJOHUPTDIPMBST UIFSFOFWFSIBTCFFOOPSXJMMUIFSFQSPCBCMZFWFSCF BDFO TVTPG.BIŔCIŔSBUBNBOVTDSJQUTɩFSFBSFUXPNBKPSUSBEJUJPOTPGUIFUFYU OPSUIFSO BOETPVUIFSOɩFNPTUFYUFOTJWFTFBSDIUPQSPEVDFBDSJUJDBMFEJUJPOJO4BOTLSJUXBT

/05&450$)"15&3580

DPOEVDUFECZUIF#IBOEBSLBS0SJFOUBM3FTFBSDI*OTUJUVUFɩFQSPKFDUCFHBOJO BOEXBTDPNQMFUFEJOVOEFSUIFFEJUPSJBMTIJQPG744VLUIBOLBS+PIO%VO IBN i.BOVTDSJQUT 6TFE JO UIF $SJUJDBM &EJUJPO PG UIF .BIŔCIŔSBUB " 4VSWFZ BOE %JTDVTTJPO wJO&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB o"MG)JMUFCFJUFM ǲF$VMUPG%SBVQBEŠ WPM $IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT

YY*OEJSB71FUFSTPO i"SKVOBT $PNCBUXJUIUIF,JSBUB3BTBBOE#IBLUJJO#IBSBWJT,JSBUBSKVOJZB wJO&TTBZTPOUIF .BIŔCIŔSBUB *OIJTJOUSPEVDUPSZDIBQUFS /PSCFSU,MBFTQSFTFOUTBCSJFGZFUDPNQSFIFOTJWFTVN NBSZPGDSJUJDBMTUVEJFTSFHBSEJOHUIF.BIŔCIŔSBUB $POTDJFODFBOE$POTDJPVTOFTT&UIJDBM 1SPCMFNTPG.BIŔCIŔSBUB #BOHBMPSF%IBSNBSBN1VCMJDBUJPOT

ɩFIJTUPSJDBM EFWFMPQNFOUPGUIJTUFYUJTJOUFSFTUJOHBOEJOGPSNBUJWF)PXFWFS GPSUIFQVSQPTFTPG UIJTXPSL JUJTJODPOTFRVFOUJBMBTUPXIFOUIFQBSUJDVMBSOBSSBUJWFTCFJOHFYBNJOFEXFSF JODPSQPSBUFEJOUPUIFUFYU8IFUIFSUIFZXFSFQBSUPGUIFPSJHJOBMDPSFPGUIFTUPSZPSSF EBDUFEBUBMBUFSEBUF TPNFUJNFCFUXFFOoĔĖ

UIFZOPOFUIFMFTTQSPWJEFGFSUJMF HSPVOEGPSBOFYQMPSBUJPOPGJTTVFTSFMBUJOHUPJOGFSUJMJUZBOEIVNBOSFQSPEVDUJPO ɩJTTUVEZVUJMJ[FT+"#WBO#VJUFOFOT&OHMJTIUSBOTMBUJPOPGUIF.BIŔCIŔSBUB ɩJTJTBOBOOPUBUFEBOEDSJUJDBM&OHMJTIUSBOTMBUJPOCBTFEPOUIF4BOTLSJUFEJUJPOFEJUFE CZ4VLUIBOLBS0DDBTJPOBMMZTUPSJFTBOEEFUBJMTJNQPSUBOUUPUIJTXPSLBSFUBLFOGSPN BOPUIFSUSBOTMBUJPO UIBUPG,JTBSJ.PIBO(BOHVMJ ǲF.BIŔCIŔSBUB WPM*o9** /FX %FMIJ.VOTIJSBN.BOPIBSMBM1VCMJTIFST1WU-UE 6OMFTTPUIFSXJTFTUBUFE BMM EJSFDURVPUBUJPOTPGUIFUFYUBSFUBLFOGSPN+"#WBO#VJUFOFOTUSBOTMBUJPO.#IJT UIFBCCSFWJBUJPOVTFEUPJOEJDBUFUIF.BIŔCIŔSBUB .#I* .#I*o 3BEIBLSJTIOBO 4$SPNXFMM$SBXGPSE %JMFNNBTPG-JGFBOE%FBUI)JOEV&UIJDTJOB/PSUI "NFSJDBO$POUFYU /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT

#JNBM,SJTIOB.BUJMBM .PSBM%JMFNNBTJOUIF.BIŔCIŔSBUB /FX%FMIJ4ISJ +BJOFOESB1SFTT

WJJ)BSPME$PXBSESFHBSETUIF.BIŔCIŔSBUBBTSFQSFTFOUBUJWF PGBVUIPSJUBUJWFDMBTTJDBMUFYUTPOEIBSNB"DDPSEJOHUP7JTIOV4VLUIBOLBS UIFQSF FNJOFOU JNQPSUBODF PG UIJT UFYU JT VOJWFSTBMMZ BDLOPXMFEHFE 3FHBSEJOH UIF FQJD IF XSJUFTiJUJTUIFNPTUWBMVBCMFQSPEVDUPGUIFFOUJSFMJUFSBUVSFPGBODJFOU*OEJB JUJT POFPGUIFNPTUJOTQJSJOHNPOVNFOUTPGUIFXPSME BOEBOJOFYIBVTUJCMFNJOFGPSUIF JOWFTUJHBUJPOPGUIFSFMJHJPO NZUIPMPHZ MFHFOE QIJMPTPQIZ MBX DVTUPN BOEQPMJUJDBM BOETPDJBMJOTUJUVUJPOTPGBODJFOU*OEJBw7JTIOV44VLUIBOLBS ǲF"EJQBSWBO#FJOH UIF'JSTU#PPLPGUIF.BIŔCIŔSBUBUIF(SFBU&QJDPG*OEJB 1PPOB#IBOEBSLBS0SJFOUBM 3FTFBSDI*OTUJUVUF

JJJ 7JOPCB 5BMLT PO UIF (JUB 7BSBOBTJ 4BSWB 4FWB 4BOHI 1SBLBTIBO

o (BSZ"5VCC i4BOUBSBTBJOUIF.BIŔCIŔSBUB wJO&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FE"SWJOE4IBSNB /FUIFSMBOET&+#SJMM

7ZƣTBJTBMTPUSBEJUJPOBMMZDSFE JUFEXJUIBSSBOHJOHUIF7FEBTJOUPUIFGPVSCPPLT DPNQPTJOHPUIFSUFYUTBOE BDDPSEJOH UPUIFOBSSBUJWF IFIJNTFMGGBUIFSTUIFQSJNBSZQBUSJBSDITPGUIFOBSSBUJWF %IʴUBSƣʶʸSB BOE1ƣʭʰV)FBMTPGBUIFSTBUIJSEIBMGCSPUIFS 7JEVSBBNJOPSmHVSFJOUIFTUPSZ .#I*o

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

4VMMJWBO 4IBI 'JU[HFSBME o *O.BZ $PODPSEJB6OJWFSTJUZIPTUFEɩF4FDPOE*OUFSOBUJPOBM$POGFS FODFPOUIF.BIŔCIŔSBUBɩJTDPOGFSFODFBUUSBDUFETDIPMBSTGSPN"VTUSBMJB $BOBEB &OHMBOE *OEJB *TSBFM .FYJDP UIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB BOEPUIFSDPVOUSJFTɩF QBQFSTQSFTFOUFEDPWFSFEBWBSJFUZPGUPQJDTSBOHJOHGSPNUFYUVBMBOEDIBSBDUFSBOBMZTJT UPBQQMJDBUJPOTSFHBSEJOHXFBQPOTPGNBTTEFTUSVDUJPOBOEBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDI OPMPHJFT1SFTFOUFSTXFSF4PVUI"TJBOTQFDJBMJTUT MJOHVJTUT FUIJDJTUT BOETDJFOUJTUT ɩF.BIŔCIŔSBUBJTUIFQSJNBSZTPVSDFGPSDPOUFNQPSBSZTDIPMBSTFYQMPSJOHWBSJ PVT BTQFDUT PG )JOEV UIPVHIU *O %FTUJOZBOE)VNBO*OJUJBUJWFJOUIF.BIŔCIŔSBUB +VMJBO 8PPET VUJMJ[FT UIJT UFYU BT UIF GPDVT PG IJT EJTDVTTJPO PO )JOEV DPODFQUT PG IVNBOEFTUJOZBOEGSFFXJMM/PSCFSU,MBFT JOIJTCPPL$POTDJFODFBOE$POTDJPVTOFTT &UIJDBM1SPCMFNTPG.BIŔCIŔSBUB FYBNJOFTUIFDIBSBDUFSPG:VEIJʶʸIJSB UIFPMEFTUTPO PG1ƣʭʰVɩSPVHIIJTQSFTFOUBUJPO IFEFNPOTUSBUFTIPXUIFUFYUQSFTFOUTBOEXPSLT UISPVHIWBSJPVTFUIJDBMEJMFNNBT8IJMF/JDIPMBT4VUUPOVUJMJ[FTUIJTBODJFOUFQJDJO IJTEJTDVTTJPOPGSFMJHJPVTEPDUSJOFTPG)JOEVUSBEJUJPOT #JNBM,SJTIOB.BUJMBMVTFT JU BT UIF GPVOEBUJPO GPS IJT QSFTFOUBUJPO PG UIF NPSBM EJMFNNBT JO MJGF ɩF VUJMJ[B UJPOPGUIJTUFYUUISPVHIPVU*OEJBOIJTUPSZ QBSUJDVMBSMZJUTNPTUSFOPVODFETFDUJPO UIF #IBHBWBE(ŠUŔ JTFWJEFODFPGUIFUJNFMFTT BQQMJDBCMFOBUVSFPGUIF.BIŔCIŔSBUB WBO#VJUFOFO ǲF#IBHBWBE(ŠUŔJOUIF.BIŔCIŔSBUB o "JOTMJF5&NCSFF )PQLJOT WBO#VJUFOFO ǲF#IBHBWBE(ŠUŔJOUIF.BIŔCIŔSBUB o *O IJT FTTBZ iɩF -JGF&UIJDT PG UIF #IBHBWBE (ƯUƣ BT *OUFSQSFUFE CZ 3ƣNƣOVKB w,MPTUFSNBJFSBSHVFTUIBU3ƣNƣOVKBiTFFTJOCIBLUJUIFIJHIFTUDBMMJOHPGB IVNBOQFSTPOBBOESFBETUIF(ŠUŔBTBUFYUUIBUJODVMDBUFTMPWFUP(PEBTUIFmSTUBOE GPSFNPTU EVUZw *O -JGF &UIJDT JO8PSME 3FMJHJPOT FE %BXOF $ .D$BODF "UMBOUB 4DIPMBST1SFTT

(BOEIJTDBMMXBTPOFBEWPDBUJOHOPOWJPMFODF XIJMF5JMBLTDBMMJOWPMWFEUIF UBLJOHVQPGBSNTUPmHIUUIF#SJUJTI )JMUFCFJUFMEJTDVTTFTUIFWBSJPVTGPSNTJOXIJDIUIF.BIŔCIŔSBUBJTEFQJDUFE )JTUFYUJODMVEFTQIPUPHSBQITPGWBSJPVTTUBUVUFT QMBZT QBJOUJOHT UFNQMFT BOEDFS FNPOJFTUIBUFJUIFSEFQJDUQBSUJDVMBSTDFOFTGSPNUIJTFQJDPSBSFJOTQJSFECZJU +FBO$MBVEF$BSSJÏSF WJJ YW "NFSJDBOT IBWF 4VQFSNBO 8POEFSXPNBO #BUNBO BOE 3PCJO BT XFMM BT CJCMJDBMmHVSFTTVDIBT"CSBIBN 4BSBI 4BNTPO BOE&TUIFS*OEJBOTBOE)JOEVTIBWF #IƯʶNB %SBVQBEƯ "SKVOB BOE IJT ZPVOHFS UXJO CSPUIFST BT XFMM BT FYFNQMBSZ mH VSFTMJLF:VEIJʶʸIJSB (ƣOEIƣSƯ BOE,VOUƯ*OLFFQJOHVQXJUIBWBJMBCMFUFDIOPMPHZ B DPNJDCPPLWFSTJPOPGUIF.BIŔCIŔSBUBNBZCFGPVOEJODZCFSTQBDFTJNQMZCZDPOEVDU JOHBTFBSDIVTJOHi.BIŔCIŔSBUBwBTBLFZXPSE ɩF.BIŔCIŔSBUBJTUIFTPVSDFPGBOVNCFSPGPOFBDUQMBZTUIBUSFTIBQFBOE FNQIBTJ[FUIFDIBSBDUFSTGSPNUIFFQJDi,BSOBCIBSBwJTBOFYBNQMFPGBTVDIBQMBZ CBTFE PO UIF DIBSBDUFS PG ,BSʭB 5SBOTMBUFE CZ #BSCBSB 4UPMFS .JMMFS i,BSOBCIBSB

/05&450$)"15&3580

ɩF5SJBMPG,BSOB wJO&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FECZ"SWJOE4IBSNB /FUIFSMBOET &+#SJMM "XBZBOHJTBnBUPSSPVOEFEQVQQFUVUJMJ[FEJOUIFQSFTFOUBUJPOPGBQMBZ'PS BEJTDVTTJPOPOUIFNBLJOHBOETZNCPMJTNPGUIFXBZBOHQVQQFUT TFF3-.FMMFNB 8BZBOH1VQQFUT$BSWJOH $PMPVSJOHBOE4ZNCPMJTN "NTUFSEBN,POJOLMJKL*OTUJUVVU WPPSEF5SPQFO -PT"OHFMFT5JNFT TUBĊ XSJUFS ,FWJO ɩPNBT NBLFT UIF GPMMPXJOH DPNNFOU PO 1FUFS #SPPLT QSPEVDUJPO PG UIF .BIŔCIŔSBUB i#SPPL BOE IJT DPMMBCPSBUPST IBWF CSPVHIUUPMJGFPOFPGUIFXPSMEDJWJMJ[BUJPOTMJUFSBSZDPSOFSTUPOFT BOBXFJOTQJSJOHFY QSFTTJPOPGNBOLJOETBUUFNQUUPNBLFTFOTFPGUIFPGUFOCBČJOHBOEUFSSJGZJOHIVNBO FYQFSJFODFBOEUPJMMVNJOBUFUIFGBJUI WBMVFTBOEDPOEVDUFTTFOUJBMGPSIVNBOTVSWJWBM BOEGVMmMMNFOUw-PT"OHFMFT5JNFT +VOF 4UFWFO1SFTTmFME ǲF-FHFOEPG#BHHFS7BODF"/PWFMPG(PMGBOEUIF(BNFPG -JGF /FX:PSL"WPO#PPLT 4UFWFO + 3PTFO (JUB PO UIF (SFFO ǲF .ZTUJDBM 5SBEJUJPO #FIJOE #BHHFS 7BODF /FX :PSL $POUJOVVN *O UIF 'PSFXPSE UP 3PTFOT CPPL 1SFTTmFME BDLOPXMFEHFTUIBUUIFTUSVDUVSFPGIJTCPPL -FHFOEPG#BHHFS7BODF JTNPEFMFEPOUIF #IBHBWBE(ŠUŔ &DL o4PNFPG3BMQI8BMEP&NFSTPOTXPSLTSFnFDUUIFJOnVFODFUIF #IBHBWBE(ŠUŔIBEPOIJN*UXBTBGUFSSFBEJOHBOEEJHFTUJOHUIJTUFYUUIBUIFXSPUF i&UIJDBM4DSJQUVSFTw-JLFXJTF )FOSZ%BWJEɩPSFBVXBTJOnVFODFECZUIJTUFYU 'JU[HFSBME ., (BOEIJ ǲF (PTQFM PG 4FMnFTT "DUJPO PS ǲF (ŠUŔ "DDPSEJOH UP (BOEIJ "INFEBCBE/BWBKJWBO1VCMJTIJOH)PVTF

o WBO#VJUFOFO .#I YWJ .#I*o .#I*o .#I*o .#I*o /JZPHBJTBOBODJFOU*OEJBODVTUPN17,BOFEFmOFTOJZPHBBTBOiBQQPJOU NFOUPGBXJGFPSXJEPXUPQSPDSFBUFBTPOGSPNJOUFSDPVSTFXJUIBOBQQPJOUFENBMFw ,BOF ** ɩJTQSBDUJDFPGOJZPHB BOEJUTEJTQVUFEIJTUPSZ JTEJTDVTTFEJO NPSFEFQUICFMPX .#I*o .#I*o .#I*o .#I*o4VUIFSMBOE o'PSUIPTFJOUFSFTUFEJOUIFMBSHFSDPO UFYUPGUIFTFOBSSBUJWFT DPOTVMUWBO#VJUFOFOTUSBOTMBUJPO PSGPSBTIPSUFSWFSTJPOTFF &MJ[BCFUI4FFHFSTǲF'JWF#SPUIFSTǲF4UPSZPGUIF.BIŔCIŔSBUB /FX:PSLɩF+PIO %BZ$PNQBOZ .#I*o

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

.#I*o ɩFJNQPSUBODFPGDIJMESFO QBSUJDVMBSMZTPOT JTEJTDVTTFEJODIBQUFS .#I*o .#I*oɩPVHI,VOUƯSFWFBMTUIFGBDUUIBUTIFIBTUIJTNBO USB TIFEPFTOPUEJTDMPTFUP1ƣʭʰVUIBUTIFVUJMJ[FEJUTIPSUMZBGUFSSFDFJWJOHJU#FJOH PWFSXIFMNFEXJUIDVSJPTJUZ TIFEFDJEFTUPDBMMVQPOUIF4VO(PEUPTFFJGUIFNBO USBBDUVBMMZXPSLTɩF4VO(PEBQQFBSTBOEJNQSFHOBUFTIFSXJUIBTPO)PXFWFS TJODF,VOUƯJTBTZFUBOVONBSSJFENBJEFO UIFCJSUIPGIFSmSTUTPO ,BSʭB JTEFFQMZ QSPCMFNBUJD4P JOPSEFSUPiIJEFIFSNJTDPOEVDUBOEPVUPGGFBSPGIFSSFMBUJPOT wTIF GBTIJPOTBTNBMMSBGUBOEnPBUT,BSʭBEPXOUIFSJWFS)FJTEJTDPWFSFEBOETBWFECZB QFBTBOUDPVQMFXIPSBJTFEIJNBTUIFJSPXO .#I*o ,VOUƯIJEFTUIJTTFDSFU JOIFSIFBSU 3FBTPOTGPSUIFJSTFMFDUJPOTXJMMCFEJTDVTTFECFMPX .#I*o .#I*o .#I* .#I*ɩJT.#IQBTTBHFJTSFnFDUJOHUIFMJNJUBUJPOTPGUIFMBXXIFO BGUFSBUIJSEQBSUOFS UIFXPNBOJTDPOTJEFSFEiMPPTFwBOEBGUFSBGPVSUITIFJTDBMMFE BiIBSMPUwɩJTMJNJUUPUIFOVNCFSPGQBSUOFSTBXPNBONBZIBWFJOIFSBUUFNQUTUP QSPEVDFDIJMESFOGPSIFSJOGFSUJMF PSEFBE IVTCBOEIPMETUSVFFWFOJOUJNFTPGEJTUSFTT ɩJTQSBDUJDFJTEJTDVTTFEJOUIF%IBSNBTŴUSBT TQFDJmDBMMZ(BVUBNB"MPOHXJUI MJNJUJOHUIFOVNCFSPGQBSUOFST UIJTQSBDUJDFBMTPJOTJTUTUIBUUIFSFCFOPiMPWFwCFUXFFO UIFXPNBOBOENBOGVMmMMJOHIJTPCMJHBUJPOT .#&NFOFBVBOE#"WBO/PPUFO iɩF:PVOH8JGFBOEIFS)VTCBOET#SPUIFSʪH7FEBBOE w+PVSOBM PGUIF"NFSJDBO0SJFOUBM4PDJFUZo "TKVTUNFOUJPOFEBCPWF ,VOUƯTmSTUVTFPGIFSNBOUSBSFTVMUFEJOUIFCJSUIPG ,BSʭB /PX JO UIJT TJUVBUJPO XJUI 1ƣʭʰV ,VOUƯ XJMMJOHMZ DBMMT VQPO UISFF EJĊFSFOU HPETUPQSPWJEFIJNXJUIUISFFTPOT4IFSFGVTFTUPDBMMVQPOBGPVSUI EFDMBSJOHUIBUUIF MBXEPFTOPUQFSNJUTVDIBDUJPOT FWFOJOUJNFTPGEJTUSFTT"QQBSFOUMZTIFJTEJTDPVOU JOHIFSmSTUVTFPGUIFNBOUSB XIJDISFTVMUFEJOUIFCJSUIPG,BSʭB*G,VOUƯTmSTUVTFPG UIFNBOUSBJTDPVOUFE UIFO*OESBJTUIFGPVSUIHPETIFDBMMTVQPO BOETIFJT JOGBDU B iIBSMPUw)PXFWFS ,VOUƯIBTLFQU,BSʭBTFYJTUFODFBTFDSFU BTFDSFUUIBUXJMMCSJOHIFS HSFBUIFBSUBDIFJOUIFFOE BTTIFXBUDIFTIFSTPOTGSPN1ƣʭʰVmHIUBOE VOCFLOPXOUP UIFN LJMMUIFJSIBMGCSPUIFS ɩFSFGPSF BTGBSBT1ƣʭʰVJTBXBSF IFSPCKFDUJPOTBSFMF HJUJNBUF#FZPOE,VOUƯTEFTJSFUPIJEFIFSFBSMJFSiJOEJTDSFUJPO wTIFIBTHSPVOETVQPO XIJDITIFNBZEJTDPVOUIFSmSTUFODPVOUFSXJUIUIF4VO(PEɩFUFYUJOEJDBUFTUIBU GPMMPXJOHUIFCJSUIPG,BSʭB UIF4VO(PEiSFTUPSFEIFSWJSHJOJUZUPIFS wUIVTNBLJOH JUBTJGTIFIBEOFWFSVUJMJ[FEUIFCPPOJOUIFmSTUQMBDF .#I*o .#I* .#I*o .#I*o ,SJTIOB$IBJUBOZB .#I*o

/05&450$)"15&3580

.#I*o ɩFSFDPSEPG7ZƣTBTXBSOJOHUP(ƣOEIƣSƯJTJO(BOHVMJTUSBOTMBUJPOPGUIF .BIŔCIŔSBUB,JTBSJ.PIBO(BOHVMJ ǲF.BIŔCIŔSBUB WPM /FX%FMIJ.VOTIJ SBN.BOPIBSMBM1VCMJTIFST1WU-UE

oɩJTXBSOJOHJTOPUGPVOEJOWBO #VJUFOFOTUSBOTMBUJPO .#I*o (BOHVMJ o"HBJO WBO#VJUFOFOTUSBOTMBUJPOSFDPSETOFJUIFSUIF EFTJSFGPSOPSUIFCJSUIPG(ƣOEIƣSƯTEBVHIUFS .#I*G .#I*oɩFUFYUSFBET iTJYTPOTXIPBSFPGUIFCMPPEBOEIFJST TJYXIPBSFOFJUIFSIFJSTOPSPGUIFCMPPEwɩPVHIUIFGPSNFSMJTUDPOUBJOTTJY PQUJPOTGPSPCUBJOJOHBTPO UIFMBUUFSMJTUBDUVBMMZIBTTFWFOPQUJPOT4JNJMBS UIPVHI OPUJEFOUJDBM MJTUTBQQFBSJOɩF-BXTPG.BOV o"HBJO UIFSFJTNFOUJPOPG UXFMWFPQUJPOTGPSPCUBJOJOHBTPO iTJYBSFCPUISFMBUJWFTBOEIFJST BOETJYBSFSFMBUJWFT CVUOPUIFJSTwɩFTJYTPOTUIBUBSFCPUISFMBUJWFTBOEIFJSTBSFMJTUFEBTCFJOHUIFi/BUV SBM CPSOJOUIF IVTCBOET mFME BEPQUFE NBEF TFDSFUMZCFHPUUFO BOESFKFDUFEwɩF GPMMPXJOHTJY BHBJO UIFSFBSFBDUVBMMZTFWFOPQUJPOT

BSFSFMBUJWFTCVUOPUIFJST i#PSO PGBOVONBSSJFEHJSM CPSOPGBQSFHOBOUCSJEF CPVHIU CPSOPGBSFNBSSJFEXPNBO TFMG HJWFO BOECPSOPGBTFSWBOUXPNBOw8FOEZ%POJHFS0'MBIFSUZBOE#SJBO4NJUI FET BOEUSBOT ǲF-BXTPG.BOV /FX:PSL1FOHVJO#PPLT

oɩF-BXT PG.BOVJTB)JOEVMBXUFYU iBOFODPNQBTTJOHSFQSFTFOUBUJPOPGMJGFJOUIFXPSMEIPX JUJT BOEIPXJUTIPVMECFMJWFEw YWJJ "MMDJUBUJPOTPGUIF-BXTPG.BOVBSFUBLFOGSPN UIF%POJHFS0'MBIFSUZBOE4NJUIUSBOTMBUJPO .BOVoɩFFEJUPSTPGUIF-BXTPG.BOVJOEJDBUFUIBU.BOVJTBN CJWBMFOUSFHBSEJOHUIJTQSBDUJDF"DDPSEJOHUPUIFN UIPVHI.BOVBDLOPXMFEHFTUIBU OJZPHBJTBMFHBMFNFSHFODZNFBTVSFUPQSPWJEFIFJSTGPSBEFBEIVTCBOE IFEJTMJLFTUIF QSBDUJDFBOEUFOETUPMJLFOJUUPVOPċDJBMBEVMUFSZ*O .BOVQPJOUTPVUUIBUUIF OBUVSBMGBUIFSIBTBTFSJPVTDMBJNUPUIFDIJMECPSOUISPVHIOJZPHB %POJHFS0'MBIFSUZ BOE4NJUI GPPUOPUFUP Q ɩFSFBSFNBOZSVMFTBOESFHVMBUJPOTSFHBSEJOH UIJT QSBDUJDF 4FF (BJM ) 4VUIFSMBOET BSUJDMF i#ŠKB 4FFE BOE ,ʭFUSB 'JFME .BMF 4VSSPHBDZPS/JZPHBJOUIF.BIŔCIŔSBUB w$POUSJCVUJPOTUP*OEJBO4PDJPMPHZ OT o .BOV o .BOV .BOV &NFOFBVBOE#"WBO/PPUFO o 4VUIFSMBOE .BOV .#I* ,MBFT .#I* :VEIJʶʸIJSBTSFQVUBUJPOGPSIPOFTUZJTIFMEJOTVDIIJHISFHBSEUIBU,ʴʶʭB VUJMJ[FT JU UP EFGFBU %SPʭB 6OEFS %SPʭBT MFBEFSTIJQ UIF ,BVSBWBT BSF HBJOJOH

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

HSPVOE BOE UIF mWF TPOT PG 1ƣʭʰV BSF XFBSZ ,ʴʶʭB JOGPSNT :VEIJʶʸIJSB BOE IJT CSPUIFSTUIBU%SPʭBTDPNNJUNFOUUPmHIUXJMMFWBQPSBUFJGUIFZUFMMIJNIJTTPO "ƽWBUUIƣNBO JTEFBEɩVT UIFZJNQMFNFOUUIFGPMMPXJOHQMBO#IƯNBLJMMTBOFM FQIBOUCZUIFOBNFPG"ƽWBUUIƣNBOJOUIFQSFTFODFPG:VEIJʶʸIJSB)FUIFOTFOET BNFTTBHFUP%SPʭBJOGPSNJOHIJNUIBUIJTTPOJTEFBE%JTCFMJFWJOHUIFNFTTFOHFS %SPʭB CPJMT XJUI SBHF BHBJOTU UIF 1ƣʭʰBWBT ,ʴʶʭB FHHJOH :VEIJʶʸIJSB PO UFMMT IJNUIBU%SPʭBXJMMFYUFSNJOBUFFWFSZPOFJGIF TPNFPOFXIPTFUSVUIGVMOFTT%SPʭB USVTUT EPFT OPU DPOmSN UIF TUPSZ 8JUI NVDI IFTJUBUJPO BOE EPVCU :VEIJʶʸIJSB HPFTCFGPSF%SPʭB8IFO%SPʭBBTLTJG"ƽWBUUIƣNBOJTJOEFFEEFBE :VEIJʶʸIJSB BENJUTIFTBX#IƯNBLJMM"ƽWBUUIƣNBO"T%SPʭBMBZTEPXOIJTXFBQPOBOE#IƯNB LJMMTIJN :VEIJʶʸIJSBNVNCMFTVOEFSIJTCSFBUI iXIFUIFSIFJTBOFMFQIBOUPSB NBO*EJEOPUTBZw*NNFEJBUFMZBGUFSEFDFJWJOH%SPʭB :VEIJʶʸIJSBTDIBSJPU XIJDI VTFEUPIPWFSBGFXJODIFTBCPWFUIFHSPVOE TBOLUPUIFTVSGBDFPGUIFFBSUI .#I 7**Ċ .#I *o ,MBFT DPNNFOUT PO IPX UIF UFOEFODZ PG UIJT QBTTBHF UP NPSBMJ[FUIFDSPXOJOHPG:VEIJʶʸIJSBBTLJOHJTQBSUJDVMBSMZTUSJLJOH .#I*o1BSFOUIFTJTBEEFE .#I *o ɩF UFYU SFDPSET BO BNB[JOH PDDVSSFODF UIBU IBQQFOFE TIPSUMZBGUFS#IƯNBTCJSUI,VOUƯJTGSJHIUFOFECZBUJHFSBOETUBOETVQTVEEFOMZ GPS HFUUJOHUIBU#IƯNBJTTMFFQJOHJOIFSMBQ&WFOBTBCBCZ IJTTUSFOHUIJTTPJODSFEJCMF IJTMJUUMFCPEZBTIBSEBTEJBNPOET UIBUXIFOIFGBMMTGSPNIJTNPUIFSTMBQIFTIBUUFST UIFNPVOUBJOVQPOXIJDIIFMBOET CVUIFIJNTFMGJTVOIBSNFE4FFJOHUIFQVMWFSJ[FE NPVOUBJO 1ƣʭʰVNBSWFMTJOBNB[FNFOU .#I*o &MTFXIFSF TUPSJFTSFDPSE #IƯNBTVONBUDIFEQIZTJDBMTUSFOHUIBOEDIBSBDUFS"TBDIJME IFPWFSQPXFSTIJTDPVT JOT CSPUIFST BOEPUIFST .#I*o )JTVONBUDIFETUSFOHUIJTEFNPOTUSBUFE BTIFMJUFSBMMZDBSSJFTIJTGBNJMZUPTBGFUZiɩFO#IƯNBTFOB XIPTFTQFFEBOEQPXFSXFSF UFSSJmD UPPLIJTCSPUIFSTBOEIJTNPUIFSBOEDBSSJFEUIFNBMM)FQVUIJTNPUIFSPOIJT TIPVMEFS UIFUXJOTPOIJTIJQT)FTIBUUFSFEUIFUSFFTXJUIIJTJNQBDUBOESFOEFE UIFFBSUIXJUIIJTGFFUw .#IG .#I* .#I*o "U"SKVOBTCJSUI BEJTFNCPEJFEWPJDFEFDMBSFTIJTHSFBUOFTTCZTBZJOHiɩF NJHIUZMFBEFSPGIJTQFPQMFTIBMMWBORVJTIUIFCBSPOT BOEXJUIIJTCSPUIFSTUIFIFSP TIBMMPĊFSVQUIFUISFFTBDSJmDFTw .#I*o *UJTTBJEPG"SKVOB iJOCBUUMFIF CFDBNFOPMFTTIBSEUPGBDFUIBOUIFTVOw .#I* .#I*oSFDPSETUIF TUPSZPGIPX"SKVOBCFDBNFUIFHSFBUFTUBSDIFSPGIJTUJNF #Z UIF FOE PG UIF (SFBU 8BS #IƯʶNB %SPʭB UIF mWF 1ƣʭʰBWB CSPUIFST %VSZPEIBOB IJTDMBO ,BSʭB BOEBMMUIFPUIFSTXIPGPVHIU EJFBOEUSBWFSTFIFBWFO BOEIFMM XIJDIBSFJOUFSFTUJOHTUPSJFTUPFYQMPSFJOBOEPGUIFNTFMWFT ɩFMPOFTVSWJWPS PGFJUIFSDMBOJTBEFTDFOEFOUPG"SKVOBBOE,ʴʶʭBɩSPVHIIJTTFDPOEXJGF 4VCCBESƣ XIPJT,ʴʶʭBTTJTUFS "SKVOBIBTBTPO "CIJNBOZV"CIJNBOZVNBSSJFT6UUBSƣBOE XIJMFTIFJTQSFHOBOUXJUIIJTTPO 1BSJLTJU "CIJNBOZVEJFTPOUIFCBUUMFmFMEɩVT UIF1ƣʭʰBWBGBNJMZMJOFDPOUJOVFTUISPVHI"SKVOBTHSBOETPO .#I*

/05&450$)"15&3580

.#I*o/BLVMBBOE4BIBEFWBBSFFOEPXFEXJUIiCFBVUZ DPVSBHF BOEWJSUVFCFZPOEBMMPUIFSNFO UIFZTIBMMTIJOFXJUITVSQBTTJOHMVTUFS XJUIDPNFMJOFTT BOEPQVMFODFw *OIFSCPPL1SJWBUF$IPJDFT 1VCMJD$POTFRVFODFT -ZOEB#FDL'FOXJDLNFO UJPOT UIF 3FQPTJUPSZ GPS (FSNJOBM $IPJDF JO &TDPOEJEP $BMJGPSOJB ɩJT JT B TQFSN CBOL GPVOEFEJO XIJDITQFDJmDBMMZQSPWJEFTTQFSNGPSEPOPSJOTFNJOBUJPOGSPN NFOPGSFDPHOJ[FEJOUFMMFDUVBMBDIJFWFNFOU %BJMZ5SPKBO UIF 6OJWFSTJUZ PG 4PVUIFSO $BMJGPSOJB TUVEFOU OFXTQBQFS DPOTJT UFOUMZSVOTBETTPMJDJUJOHXPNFOUPiEPOBUFwUIFJSFHHT0OFIFBEJOHSFBETBTGPMMPXT i1BZZPVSUVJUJPOXJUIFHHTw*UDPOUJOVFT i*GZPVSFBXPNBOCFUXFFOBOE ZPV DBOFBSONPOFZFBTJMZ BOPOZNPVTMZ%POBUFZPVSFHHTUPBOJOGFSUJMFDPVQMFwɩFBE UIFOHPFTPOUPJOEJDBUFUIBUBXPNBOXJMMJOHUPQBSUJDJQBUFXJMMSFDFJWFi BOEVQ EFQFOEJOHPOZPVSFEVDBUJPOBOEPUIFSRVBMJmDBUJPOTw%BJMZ5SPKBO "QSJM .#I* *OUFSFTUJOHMZ JOUIJTOBSSBUJWF CPUI,VOUƯBOE1ƣʭʰVHSPVOEUIFJSBSHVNFOUT JOUSBEJUJPOBMTUPSJFT .#I* .#I* 4VTBO.,FSS "SUIVS$BQMBO (MFOO1PMJO FUBM i1PTUNPSUFN4QFSN1SP DVSFNFOU wǲF+PVSOBMPG6SPMPHZ +VOF o 'FOXJDL EJTDVTTFT JTTVFT UIBU BSJTF GSPN VUJMJ[JOH TQFSN QPTUNPSUFN 4IF QSFTFOUTUIFDBTFPG&EBOE/BODZ)BSU"GUFSGPVSZFBSTPGNBSSJBHFBOEVOTVDDFTTGVM BUUFNQUTUPIBWFDIJMESFO &EXBTEJBHOPTFEXJUIFTPQIBHFBMDBODFS1SJPSUPSFDFJWJOH USFBUNFOUGPSIJTDBODFS &EEFQPTJUFETQFSNTBNQMFTJOBGFSUJMJUZDMJOJD UPCFVUJMJ[FE BUBMBUFSUJNFCZIJTXJGF/BODZ'PMMPXJOH&ETEFBUIJO+VOF /BODZCFDBNF QSFHOBOUXJUIIJTTQFSNBOE+VEJUIXBTCPSOBZFBSBGUFSIFSGBUIFSTEFBUIɩFTUBUF PG-PVJTJBOBSFGVTFEUPSFDPHOJ[FUIFCBCZBT&ETDIJMECFDBVTF&EXBTOPUBMJWFXIFO UIFDIJMEXBTDPODFJWFEɩJTCFHBOZFBSTPGMFHBMCBUUMFTCFUXFFO/BODZBOETUBUFBOE GFEFSBMHPWFSONFOUT8IFO+VEJUIXBTmWFZFBSTPMEIFSFOUJUMFNFOUUPTPDJBMTFDVSJUZ CFOFmUTXBTmOBMMZSFDPHOJ[FE'FOXJDLBTLTUIFQSPCJOHRVFTUJPO i4IPVMETPDJFUZCF XJMMJOHUPVOEFSXSJUFTVSWJWPSTCFOFmUTGPSDIJMESFOXIPEJEOPUBDUVBMMZTVSWJWFUIFJS GBUIFSTEFBUICVUSBUIFSDBNFJOUPFYJTUFODFBGUFSEFBUI w o "NPSFSFDFOUFYBNQMFPGUIFEJċDVMUJFTUIBUDBOBSJTFGSPNVUJMJ[JOHQPTUNPSUFN TQFSNXBTQSFTFOUFEPO/#$0O"VHVTU /#$TQN/JHIUMZ/FXTSBO BTUPSZPGmWFZFBSPMEUXJOHJSMTCPSOUXPZFBSTBGUFSUIFJSGBUIFSTEFBUIɩFJSNPUIFS XBTTVJOHUIF4PDJBM4FDVSJUZ0ċDFGPSCFOFmUTUIBUXFSFEFOJFEɩJTHPWFSONFOUBM PċDFSVMFEUIBUUIFHJSMTXFSFJMMFHJUJNBUF BOEUIVTOPUFMJHJCMFGPSCFOFmUT CFDBVTF UIFJSGBUIFSTEFBUIFOEFEIJTNBSSJBHFUPUIFJSNPUIFS .#I*o .#I*o +VMJVT+-JQOFS iɩF$MBTTJDBM)JOEV7JFXPO"CPSUJPOBOEUIF.PSBM4UBUVT PG UIF 6OCPSO w JO )JOEV &UIJDT 1VSJUZ "CPSUJPO BOE &VUIBOBTJB /FX :PSL 4UBUF 6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT

o$SBXGPSETSFBEJOHPGUIF.BIŔCIŔSBUB

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

BOE3ŔNŔZBʤBMFBETIJNUPDPODMVEFUIBU JOUIJTMJUFSBUVSF MJGFCFHJOTBUDPODFQUJPO BOEQSFTFSWJOHUIJTMJGFJTPGVUNPTUJNQPSUBODF $SBXGPSE -JQOFS $SBXGPSEBOE:PVOHFYQSFTTTJNJMBSVOEFSTUBOEJOHT $SBXGPSE :PVOH o -JQOFS o .#I* -JQOFS .#I*o -JQOFSBMTPNBLFTSFGFSFODFUPUIJTCFJOHBQPTTJCMFFBSMZTVCTUJUVUFGPSJOWJUSP HFTUBUJPO /FX:PSL4UBUF5BTL'PSDFPO-JGFBOEUIF-BX "TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDI OPMPHJFT "OBMZTJT BOE 3FDPNNFOEBUJPOT GPS 1VCMJD 1PMJDZ /FX :PSL /FX :PSL 4UBUF 5BTL'PSDFPO-JGFBOEUIF-BX

"DDPSEJOHUPTUBUJTUJDTDJUFEJOUIF/FX:PSL4UBUF5BTL'PSDFTSFQPSU i*O GFSUJMJUZUSFBUNFOUJTUIFNBKPSGBDUPSUIBUIBTCFFOJNQMJDBUFEJOUIFOBUJPOXJEFTVSHF JOUIFOVNCFSPGNVMUJQMFCJSUIT#FUXFFOBOE UIFSBUFPGUSJQMFUBOEIJHIFS PSEFSNVMUJQMFCJSUITJODSFBTFEGPVSGPMEw/BUJPOBMMZBOEJOUFSOBUJPOBMMZ NVMUJQMFCJSUIT BUUSJCVUFEUPBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFTBSFBTIJHIBTTJYUZTFWFOQFSDFOU *CJE o ɩF.D$BVHIFZBOE$IVLXVGBNJMJFTSFDFJWFEJOUFSOBUJPOBMNFEJBBUUFO UJPO BOE TVCTFRVFOU DPNNFSDJBM TQPOTPSTIJQT GPMMPXJOH UIF TVDDFTTGVM EFMJWFSZ PG TFQUVQMFUTBOEPDUVQMFUT SFTQFDUJWFMZ'PMMPXJOHUIFCJSUIPGUIF.D$BVHIFZTUIJSUZ POFXFFL TFQUVQMFUT SBOHJOH JO CJSUI XFJHIU GSPN UXP QPVOET mWF PVODFT UP UISFF QPVOETGPVSPVODFT UIF(PWFSOPSPG*PXBDBNFUISPVHIXJUIIJTQSPNJTFUPCVJME#PC CJFBOE,FOOZ.D$BVHIFZBOFX CJHHFSIPNF0UIFSHJGUTJODMVEFEVOJWFSTJUZTDIPMBS TIJQTGPSBMMTFWFOPGUIFDIJMESFO UFOZFBSTPGQPSUSBJUQIPUPHSBQIT BMJGFUJNFTVQQMZ PG1BNQFST BOETFWFOZFBSTPGDBCMF57/PUFWFSZJOEJWJEVBMDBODPVOUPOGBNJMZBOE DPNNVOBMTVQQPSUJOSBJTJOHVQUPFJHIUDIJMESFOBMMBUPODF"EEJUJPOBMMZ GFXSFDFJWF UFMFWJTJPODPWFSBHFBOEUIFSFTVMUJOHmOBODJBMTQPOTPSTIJQTVQQPSU "SMFOF+VEJUI,MPU [PL i.FEJDBM.JSBDMFPS.FEJDBM.JTDIJFG ɩF4BHBPGUIF.D$BVHIFZ4FQUVQMFUT w )BTUJOHT$FOUFS3FQPSU IUUQXXXDOODPN64RVBEDSB[Z IUUQXXXNFEJDBMQPTUDPNNEMJOLFOHMJTINFNCFSTNFEQPTUEBUB" )5. .BZ $SJUJDTNBLFBOBTUVUFPCTFSWBUJPOXIFOUIFZDPNNFOUPOIPXUIFQVCMJDXFM DPNFTUIFTJUVBUJPOTPGUIFTFNVMUJQMFCJSUIT EFTQJUFUIFNFEJDBMDPNQMJDBUJPOTBOEUIF FNPUJPOBMBOEmOBODJBMCVSEFOTUIBUBDDPNQBOZUIFN.VMUJQMFHFTUBUJPOBMQSFHOBO DJFT FYQPTF CPUI NPUIFS BOE CBCJFT UP B HSFBU EFBM PG SJTL 0WBSJBO PWFSTUJNVMBUJPO B DPNQMJDBUJPO BTTPDJBUFE XJUI WBSJPVT GFSUJMJUZ NFEJDBUJPOT DBO DBVTF TXFMMJOH BOE CMFFEJOHPGUIFPWBSJFTBOETFWFSFnVJESFUFOUJPO BOEJOSBSFTJUVBUJPOTUIJTDBOMFBEUP IFBSUGBJMVSFɩFTFXPNFOBSFBUIJHIFSSJTLGPSGBUBMCMPPEDMPUTEVSJOHQSFHOBODZBOE EFMJWFSZɩFCBCJFTPGNVMUJQMFHFTUBUJPOBMQSFHOBODJFTPGUFOTVĊFSGSPNDISPOJDMVOH EJTFBTF TUSPLFT NFOUBMSFUBSEBUJPO BOECMJOEOFTT ,MPU[PL *OIFSBSUJDMFi"DDFTT UP+VTUJDFA1MBOOFE1BSFOUIPPE"EPQUJPO "TTJTUFE3FQSPEVDUJPO BOEUIF/FX*EFBM 'BNJMZ w 4VTBO "QQMFUPO KVYUBQPTFT UIF QVCMJDT PVUQPVSJOH PG BXF FYDJUFNFOU BOE

/05&450$)"15&35)3&&

TVQQPSUJOTJUVBUJPOTPGNVMUJQMFCJSUIT XJUIDJSDVNTUBODFTXIFSFGBNJMJFTIBWFNPSF DIJMESFOUIBOUIFZDBOIBOEMFXJUIPVUPVUTJEFBTTJTUBODFɩFTBNFQVCMJDUIBUBQQMBVET UIFGBNJMZXJUINVMUJQMFHFTUBUJPOBMCJSUITDPOEFNOTUIFMBUUFSGBNJMZBTCFJOHiJSSF TQPOTJCMFw"DDPSEJOHUP"QQMFUPO UIFPOMZUIJOHUIBUEJTUJOHVJTIFTUIFCBCJFTCPSO BTBSFTVMUPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHZJTUIBUUIFJSQBSFOUTXFOUUPDPOTJEFSBCMF USPVCMFUPIBWFUIFN4VTBO"QQMFUPO i"DDFTTUP+VTUJDFA1MBOOFE1BSFOUIPPE"EPQ UJPO "TTJTUFE3FQSPEVDUJPO BOEUIF/FX*EFBM'BNJMZ w8BTIJOHUPO6OJWFSTJUZ+PVSOBM PG-BXBOE1PMJDZ $)"15&35)3&& "SWJOE4IBSNB i8IFOJU$PNFTUP,BSNBwJO&UIJDBM*TTVFTJO)VNBO$MPOJOH $SPTT%JTDJQMJOBSZ1FSTQFDUJWFT FE .JDIBFM $ #SBOOJHBO /FX :PSL 4FWFO #SJEHFT 1SFTT

.BUJMBM .BOV*9 -BXSFODF#BCC ǲF%JWJOF)JFSBSDIZ1PQVMBS)JOEVJTNJO$FOUSBM*OEJB /FX :PSL$PMVNCJB6OJWFSTJUZ1SFTT

.#I*o1ƣʭʰVTSFGFSFODFUPIBWJOHPĊTQSJOHJOIJTimFMEwJTSFNJ OJTDFOUPGUIFNFUBQIPSJO.BOV)FJTBMTPSFGFSSJOHUP7ZƣTBTQBSUJDJQBUJPOJOOJ ZPHB XIFO IF TPXFE TFFET JO 1ƣʭʰVT EFBE GBUIFST imFME w UIBU JT JO UIF XPNCT PG 7JDJUSBWƯSZBTXJEPXT "NCJLƣBOE"NCƣMJLƣ .BOVEPFTNBLFQSPWJTJPOTGPSUIPTFXIPIBWFEBVHIUFSTCVUOPTPOTi"NBO XJUIOPTPONBZNBLFIJTGFNBMFDIJMEBOBQQPJOUFEEBVHIUFS8IBUFWFSDIJMESFO BSFCPSOJOIFSXJMMPĊFSUIFSFGSFTINFOUGPSUIFEFBEGPSNFw"DDPSEJOHUPUIFUFYU i" TPOJTKVTUMJLFPOFTTFMG BOEBEBVHIUFSJTFRVBMUPBTPOw.BOV*9o&MTFXIFSF JOUIFTBNFDIBQUFS iɩFSFJTOPEJTUJODUJPOCFUXFFOBTPOTTPOBOEBEBVHIUFSTTPO JOXPSMEMZNBUUFST GPSBEBVHIUFSTTPOBMTPTBWFTIJNJOUIFXPSMECFZPOE KVTUMJLFB TPOTTPOw.BOV*9 4VUIFSMBOE .BOV*9o .BOV*9oɩFiDIFTUOVUIPSTFwJTUIFIJHIFTUXPSMEPGUIFTVO TFF *7 ɩFJNQPSUBODFPGIBWJOHDIJMESFOJTBMTPEJTDVTTFEJO#BVEIŔZBOB%IBSNBTŴUSB o .BOV***o .#I*o $SBXGPSE o 5SBEJUJPOBMi)JOEVJTNwTQFBLTPGGPVSTUBHFTPGMJGF ŔŮSBNBT UIBUBOJOEJWJEVBM QBSUJDVMBSMZNFO QSPHSFTTFTUISPVHIɩFTFTUBHFTBSFEJTDVTTFECFMPXJODIBQUFS .BOV***o 5SBEJUJPOBM i)JOEVJTNw TQFBLT PG GPVS HPBMT PG MJGF ɩFTF HPBMT PG MJGF BSF EJTDVTTFECFMPXJODIBQUFS /BSBZBOBO i)JOEV&UIJDTBOE%IBSNB w

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

3FDBMMUIBU,VOUƯJTOPUFWFODSJUJDJ[FEXIFO PVUPGDVSJPTJUZ BTBZPVOH VO NBSSJFEUFFOBHFS TIFDBMMTVQPOUIFTVOHPEUPBTDFSUBJOJGUIFNBOUSBBDUVBMMZXPSLT .#I*o 1SBLBTI/%FTBJ )FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF)JOEV5SBEJUJPO$POUJOVJUZBOE $PIFTJPO .#I*o .#I* .#I*o ɩF UFYUDMFBSMZJOEJDBUFTUIBU,VOUƯJTBOOPZFE FWFOGFFMJOHUISFBUFOFECZ .ƣESƯTDVOOJOHDIPJDFPGDBMMJOHPOUIF"ƽWJOT,VOUƯTSFTQPOTFUP1ƣʭʰVTTFDPOE SFRVFTU PO CFIBMG PG .ƣESƯ JT BT GPMMPXT i* TBJE UP IFS A'PS UIJT PODF BOE TIF HPU UXP*XBTEFDFJWFE*GFBSUIBUTIFXJMMCFTUNFɩBUJTUIFXBZPGXPNFO*IBEOPU LOPXO UIFNPSFGPPM* UIBUCZJOWPLJOHUXP(PETUIFGSVJUXPVMECFEPVCMFEw .#I *o ɩJTQBTTBHFDBQUVSFT,VOUƯTEJTUSVTUPG.ƣESƯBOEJUSFWFBMTBTFOTFPG DPNQFUJUJPOCFUXFFOUIFUXPXJWFT,VOUƯJTUIFmSTUBOEFMEFSXJGF BOECFBVUJGVMJO IFSPXOSJHIU CVU.ƣESƯJTZPVOHFSBOEFYDFFEJOHMZCFBVUJGVM"TUIFTUPSZDPOUJOVFT JOUIF.BIŔCIŔSBUB JUJT JOGBDU .ƣESƯTJSSFTJTUJCMFCFBVUZUIBUCSJOHTBCPVUUIFEFBUI PG1ƣʭʰV "EEJUJPOBMMZ UIJTEJBMPHVFCFUXFFO,VOUƯBOE1ƣʭʰVJNQMJFTUIBU,VOUƯXPVME EFTJSFUPIBWFNPSFDIJMESFO4IFJTBOHSZBOEDBMMTIFSTFMGBiGPPMwGPSOPUSFBMJ[JOHUIBU CZDBMMJOHPOUXJOHPETIFSiGSVJUXPVMECFEPVCMFEw 4BUZBWBUƯ BDUJOH UP FOTVSF UIF DPOUJOVBUJPO PG UIF GBNJMZ MJOF UISPVHI UIF XJWFTPGIFSTPO 7JDJUSBWƯSZB TVNNPOT7ZƣTBGSPNBMJGFPGSFOVODJBUJPOUPFOHBHF JOOJZPHBXJUIIFSUXPDIJMEMFTT XJEPXFEEBVHIUFSTJOMBX "NCJLƣBOE"NCƣMJLƣ .#I*Ċ "SUJ%IBOE iɩF4VCWFSTJWF/BUVSFPG7JSUVFJOUIF.BIŔCIŔSBUB"5BMF BCPVU8PNFO 4NFMMZ"TDFUJDT BOE(PE w+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO .BSDI o .#I*o%IBOEEJTDVTTFTTJUVBUJPOTXIFSFFWFOVONBSSJFEXPNFO DBOBDUPVUPGBEFTJSFUPIBWFDIJMESFO TFF.#I* 4VUIFSMBOE 4VUUPO o*OUIJTEJTDVTTJPOPONBSSJBHFBOEUIFQPTJUJPOPGUIFTFUISFF RVFFOT 4VUUPONBLFTBOJOUFSFTUJOHQPJOUɩPVHIBMMUIFTPOT 1ƣʭʰBWBTBOE,BV SBWBT BSFQPXFSGVMQPMJUJDBMMFBEFST UIFZBMMSFNBJOEFGFSFOUJBMUPUIFJSNPUIFSTUIFZ SFWFSFUIFNBOEMJTUFOUPUIFJSBEWJDF)PXFWFS UIFSFJTBEJĊFSFODFCFUXFFOIPXUIF 1ƣʭʰBWBTBOE,BVSBWBTSFTQPOEUPUIFJSNPUIFST8IJMFUIF1ƣʭʰBWBT UIFiSJHIUFPVTw POFT BDUPOUIFPSEFSTPGUIFJSNPUIFSBTJGTIFXFSFEJDUBUJOHEJWJOFDPNNBOET UIF ,BVSBWBTNPSFPSMFTTJHOPSFUIFDPVODJMPG(ƣOEIƣSƯBOEBSFVMUJNBUFMZEFTUSPZFE .#I*o .#I*Ċ%VSJOHUIFTFCSJEFHSPPNGFTUJWJUJFT "SKVOBTTLJMMTBTBOBS DIFSQVU%VSZPEIBOBUPTIBNFBOEDSZTUBMMJ[FUIFMBUUFSTIBUSFEPGUIFGPSNFSɩJT FWFOUTFSWFTBTBGPDBMQPJOUPGUIFHSPXJOHBOJNPTJUZCFUXFFOUIFTPOTPG1ƣʭʰVBOE UIFTPOTPG%IʴUBSƣʶʸSB .#I*o

/05&450$)"15&35)3&&

.#I *Ċ *U JT JOUFSFTUJOH UP OPUF UIBU XIJMF 3ƣLʶBTƯ TBMVUFE CPUI :VEIJʶʸIJSBBOE,VOUƯ IFSXPSETXFSFBDUVBMMZBEESFTTFEUP,VOUƯ 3FDBMM IPX CFJOH BCMF UP GPSFTFF UIF GVUVSF EFTUSVDUJPO CSPVHIU BCPVU CZ (ƣOEIƣSƯTmSTUCPSO 7ZƣTBBUUFNQUTUPEJTTVBEFIFSGSPNQSPDFFEJOHXJUIUIFJSQMBO "MMDJUBUJPOTGSPNUIF)FCSFX#JCMFBOE/FX5FTUBNFOUBSFUBLFOGSPNUIF /FX3FWJTFE4UBOEBSE7FSTJPO /FX:PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT (FOFTJT (FOFTJT (FOFTJTo o -VLFo -VLFo *4BNVFMo "UUIJTQPJOUJOUIFTUPSZ "CSBIBNTOBNFJTTUJMM"CSBN BOE4BSBITJT4BSBJ )PXFWFS UP BWPJE DPOGVTJPO * VUJMJ[F UIF OFX OBNFT HJWFO UP UIFN BT SFDPSEFE JO (FOFTJT (FOFTJTo (FOFTJTo ɩFCJCMJDBMJEFBPGMFWJSBUFNBSSJBHF GSPNUIF-BUJOMFWJSBUVT CSPUIFSJOMBX JTTPNFXIBUSFMBUFEUPUIFQSBDUJDFPGOJZPHBɩFEJĊFSFODFJTUIBUUIFCJCMJDBMQSBDUJDF JOWPMWFT BO BDUVBM NBSSJBHF XIFSFBT UIF )JOEV QSBDUJDF PG OJZPHB EPFT OPU *O CPUI DBTFT IPXFWFS UIFHPBMPGUIFUSBEJUJPOJTUPQSPWJEFIFJST (FOFTJT 3VUI "DDPSEJOHUPUIF(PTQFMPG.BUUIFX UIJTGBNJMJBMMJOFJTPGHSFBUJNQPSUBODF #PB[BOE3VUITTPO 0CFE JTUIFGBUIFSPG+FTTF+FTTFJTUIFGBUIFSPG,JOH%BWJE "TUIFGBNJMZMJOFBHFJTUSBDFEUISPVHIUIFHFOFSBUJPOT JUFWFOUVBMMZMFBETUP+PTFQI IVTCBOEPG.BSZ NPUIFSPG+FTVT *SFOBFVT "HBJOTU)FSFTJFT 1PQF 1BVM 7* )VNBOBF7JUBF 4BO 'SBODJTDP *HOBUJVT 1SFTT

** &NQIBTJTBEEFE )VNBOBF7JUBF ** *CJE ** *CJE * ** *CJE ** *CJE ** ɩPVHIUIF)VNBOBF7JUBFSFBċSNFEQPTJUJPOTPGQSFWJPVTQPOUJĊTSFHBSE JOH UIF QSPDSFBUJWF GVODUJPO PG TFY XJUIJO NBSSJBHF BDDPSEJOH UP 'PY UIF FODZDMJDBM JTTPNFXIBUSFGPSNBUJWFJOJUTBċSNBUJPO BOECMFTTJOH PGUIFVOJUJWFGVODUJPOPGTFY 'PY o )VNBOBF7JUBF ** *CJE **

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

*OTUSVDUJPO o4PNFNBSSJFEDPVQMFTDSFBUJWFMZBUUFNQUUPTUBZXJUIJOUIF CPVOEBSJFTPGUIF$IVSDITUFBDIJOHTCZIBWJOHTFYVBMJOUFSDPVSTFXJUIBQJFSDFEDPO EPNɩJTNBJOUBJOTUIFDPOOFDUJPOCFUXFFOUIFBDUPGJOUFSDPVSTFBOEUIFQPTTJCJMJUZ PGQSPDSFBUJPO XIJMFTJNVMUBOFPVTMZBMMPXJOHGPSUIFDPMMFDUJPOPGTFNFO %FDMBSBUJPO PO "CPSUJPO 8BTIJOHUPO 0ċDF PG 1VCMJTIJOH BOE 1SP NPUJPO4FSWJDFT6OJUFE4UBUFT$BUIPMJD$POGFSFODF 'PY &NQIBTJT BEEFE 'PY &NQIBTJTBEEFE +PIO5/PPOBO iɩF$BUIPMJD$IVSDIBOE"CPSUJPO wǲF%VCMJO3FWJFX 8JOUFS *O&WBOHFMJVN7JUBF 1PQF+PIO1BVM**FMBCPSBUFTPOUIF iJODPNQBSBCMFXPSUIPGUIFIVNBOQFSTPO wXIFSFJOIVNBOTBSFDBMMFEUPBiGVMMOFTT PGMJGFɩFMPGUJOFTTPGUIJTTVQFSOBUVSBMWPDBUJPOSFWFBMTUIFHSFBUOFTTBOEUIF JOFTUJNBCMFWBMVFPGIVNBOMJGFFWFOJOJUTUFNQPSBMQIBTFw *G POF FYBNJOFT UIF XSJUJOHT PG UIF $IVSDI GBUIFST UISPVHI UIF BHFT POF mOETBWBSJFUZPGEJĊFSFOUQFSTQFDUJWFTBTUPXIFOFOTPVMNFOUPDDVSTɩJTJTEJTDVTTFE GVSUIFSJODIBQUFS %FDMBSBUJPOPO"CPSUJPO &NQIBTJTBEEFE $)"15&3'063 "TQSFWJPVTMZEJTDVTTFE UIFOFFEGPSIFJSTHPFTCFZPOETJNQMFEFTJSFTPGIBWJOH BTPOFWFOCFZPOEGVMmMMJOHUIFOFDFTTJUJFTPGIBWJOHBNBMFDIJMEUPSFQMBDFUIFLJOH BGUFSIJTEFBUI3FDBMMUIBU1ƣʭʰVTEJTDVTTJPOXJUI,VOUƯUBLFTQMBDFBGUFSIFMBNFOUT UIFGBDUUIBUiGPSDIJMEMFTTNFOUIFSFJTOPEPPSUPIFBWFOw"DDPSEJOHUPUIFUFYU UIF NPUJWBUJOHGBDUPSCFIJOEIJTEFTJSFGPSDIJMESFOJTIFBWFO .#I* ,MBFT *CJE ɩF OBNF PG UIJT DBTUF SFnFDUT UIF DMPTF QSPYJNJUZ JO XIJDI UIJT HSPVQ XBT JEFOUJmFEXJUI#SBINBO UIFBMMFODPNQBTTJOHFTTFODFPGUIFVOJWFSTF5PBWPJEDPO GVTJPO CSBINJOSFGFSTUPUIFDBTUFPSQSJFTUT XIJMF#SBINBOSFGFSTUPUIFFTTFODFPGUIF VOJWFSTF ɩPNBT + )PQLJOT ǲF3FMJHJPVT-JGFPG.BOǲF )JOEV3FMJHJPVT5SBEJUJPO #FMNPOU8BETXPSUI1VCMJTIJOH$PNQBOZ

ɩFDPODFQUPGEIBSNBJTEJTDVTTFECFMPX )PQLJOT o .BOV o ɩFTFBSFUFYUTUIBUFTUBCMJTI#SBINBOJDBMSVMFTGPSTPDJFUZ )PQLJOT o ,JOTMFZ o 3BEIBLSJTIOBO #IBHBWBE(ŠUŔ *o

/05&450$)"15&3'063

ɩF GPDVT PO FOTVSJOH UIF HPPE PG TPDJFUZ EPFT OPU FYDMVEF UIF OFFET BOE EFTJSFTPGJOEJWJEVBMT4FFUIFEJTDVTTJPOTCFMPXSFHBSEJOHUIFDIPJDFTPG(ƣOEIƣSƯBOE %IʴUBSƣʶʸSBBOEUIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVJTN ʪH 7FEB o ɩF ʪH 7FEB JT UIF FBSMJFTU i)JOEVw UFYU DPOUBJOJOH IZNOTPGQSBJTFUPWBSJPVT7FEJDHPET"MMUSBOTMBUJPOTPGUIFʪH7FEBBSFUBLFOGSPN 8FOEZ%POJHFS0'MBIFSUZ ǲF3JH7FEB"O"OUIPMPHZ /FX:PSL1FOHVJO#PPLT )PQLJOTT NPSF DPNQMFUF EJTDVTTJPO PG ʪH 7FEB JT GPVOE PO QQ o "DDPSEJOHUP)PQLJOT UIJTMBUF7FEJDXPSMEWJFXVOEFSTUPPEUIBUUIFiQIF OPNFOBM XPSME UIF XPSME PG UIPVHIU BOE BDUJPO XBT OFJUIFS QFSNBOFOU OPS TFMG FYJTUFOUJUXBTBNBOJGFTUBUJPOPGOBNFTBOEGPSNTCSPVHIUGPSUICZUIFDSFBUJWFQPXFST PGCSBINBOBOEUBQBTw )PQLJOT )PXFWFS FBSMZ7FEJDIZNOTFYQSFTTFEBEJĊFSFOU XPSMEWJFX POFJOXIJDIUIFSFXBTBDMFBSEJTUJODUJPOCFUXFFOIVNBOTBOEHPET&BSMZ 7FEJDIZNOTEFQJDUBXPSMEXIFSFUIFHPETBSFJODPOUSPMBOEIVNBOTBJNFEUPJNQSPWF UIFJSMJWFTPOUIJTFBSUIUISPVHIQSBJTJOHBOEBQQFBTJOHUIFTFHPET"OFYBNQMFPGUIJT BUUJUVEFJTGPVOEJOʪH7FEB'PSBEJTDVTTJPOPGUIFTFWBSJPVTTUSBOETPG7FEJD UIPVHIU TFFUIFmSTUUXPDIBQUFSTPG)PQLJOT &DL .VʤʧBLB6QBOJʭBEoɩF6QBOJʭBETBSFQSJNBSJMZQIJMPTPQIJDBMEJB MPHVFT CFUXFFO HVSVT BOE UIFJS TUVEFOUT "MM USBOTMBUJPOT PG UIF 6QBOJʭBET BSF UBLFO GSPN1BUSJDL0MJWFMMF 6QBOJʭBET /FX:PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT ,BʯIB6QBOJʭBE#ʫIBEŔSBʤZBLB6QBOJʭBESFBETi*OUIFCFHJOOJOH UIJTXPSMEXBTPOMZCSBINBO BOEJULOFXPOMZJUTFMG ŔUNBO

UIJOLJOHA*BNCSBINBO "TBSFTVMU JUCFDBNFUIF8IPMFw$IŔOEPHZB6QBOJʭBEoQSPWJEFTZFUBO PUIFSFYBNQMFPGXIFSFUIFUFYUJTDMFBSMZMJOLJOHUIFŔUNBO POFTUSVFTFMGiTPVMw XJUI CSBINBOBOEUIFOBSHVJOHUIBUCSBINBOJTUIFSFBMUPUBMJUZPGBMM )PQLJOTVUJMJ[FTUIFGPMMPXJOHNFUBQIPSJOIJTEFTDSJQUJPOPGUIJT6QBOJʶBEJD XPSMEWJFX i4JODFBMMUIJOHTBSFVMUJNBUFMZUIF&YJTUFOU JOEJWJEVBMEJĊFSFODFTBSFOP NPSFTJHOJmDBOUUIBOBSFUIFJOEJWJEVBMSJWFSTUIBUJOUIFFOEBMMnPXUPHFUIFSUPNBLF UIF TJOHMF PDFBOw )PQLJOT "T ,MBFT DMFBSMZ TUBUFT VMUJNBUFMZ UIFSF JT iOP FT TFOUJBM EJĊFSFODF CVU POMZ B EJĊFSFODF PG EFHSFF CFUXFFO UIF MPLBT <XPSMET> PG UIF (PETBOEUIFMJGFPOFBSUIw ,MBFT 3BEIBLSJTIOBOSFDBMMTIPXXIFO:ƣK×BWBMLZB BO6QBOJʶBEJDTBHF iXBTDBMMFEVQPOUPTUBUFUIFOVNCFSPGHPET IFTUBSUFEXJUIUIF QPQVMBSOVNCFSPG BOEFOEFECZSFEVDJOHUIFNBMMUPPOF#SBINBOAɩJTJOEF TUSVDUJCMFFOEVSJOHSFBMJUZJTUPCFMPPLFEVQPOBTPOFPOMZw 3BEIBLSJTIOBO #IBHBWBE(ŠUŔ 9o&NQIBTJTBEEFE 01%XJWFEJ i%IBSNJD&DPMPHZ wJO)JOEVJTNBOE&DPMPHZǲF*OUFSTFDUJPO PG&BSUI 4LZ BOE8BUFS FE$ISJTUPQIFS,FZ$IBQQMFBOE.BSZ&WFMZO5VDLFS $BN CSJEHF)BSWBSE6OJWFSTJUZ1SFTT

o ɩFDPNNPOXPSEGPSiTFMGwJOUIF4BOTLSJUMBOHVBHFJTUIFSFnFYJWFQSPOPVO ŔUNBO8JUIJOUIFVQBOJʶBEJDMJUFSBUVSF ŔUNBOIBEBNPSFTQFDJmDNFBOJOHUIFFTTFO UJBMQBSUPGBIVNBOCFJOH BQFSTPOTNPTUGVOEBNFOUBMSFBMJUZ(FOFSBMMZ ŔUNBOSFGFST UPUIFiJOOFSTFMG wBOEJTEJTUJOHVJTIFEGSPNUIFQIZTJDBMCPEZ )PQLJOT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

#IBHBWBE(ŠUŔ** *CJE ** $SBXGPSEEFTDSJCFT#SBINBOBTiUIFVMUJNBUFTPVSDFPGUIFFYUFSOBMXPSMEwBOE ŔUNBOBTiUIFJOOFSTFMGPGNBOwi#SBINBOPGUIFNBDSPDPTNJTOPOFPUIFSUIBOUIF BUNBOPGUIFNJDSPDPTNw4$SPNXFMM$SBXGPSE ǲF&WPMVUJPOPG)JOEV&UIJDBM*EFBT )BXBJJ6OJWFSTJUZ1SFTTPG)BXBJJ

"UNBCPEIBo 5SBOTMBUJPOPCUBJOFEGSPN"UBNCPEIB 4FMGLOPXMFEHF

USBOTCZ4XBNJ/JLIJMBOBOEB /FX:PSL3BNBLSJTIOB7JWFLBOBOEB$FOUFS "VUIPSTIJQPGUIJTUFYUJTTPNFXIBUVODMFBS BMUIPVHI*OEJBOTUSBEJUJPOBMMZBUUSJCVUFJU UPƖBOLBSB "OUPOJP5EF/JDPMBT iɩF6OJUZBOE*OEJWJTJCJMJUZPGUIF4FMG #SBINBO

w .BJO$VSSFOUTJO.PEFSOǲPVHIU .BOV *o *CJEɩPVHIUIJTJEFBPGBOVOEFSMZJOHVOJUZJTTIBSFECZNPTU)JOEVUSBEJ UJPOT IPXUIJTCFMJFGJTJOUFSQSFUFEBOEFYQMBJOFEDBOCFSBEJDBMMZEJĊFSFOU 1BUSJDL0MJWFMMF %IBSNBTŴUSBTǲF-BX$PEFTPG"QBTUBNCB (BVUBNB #BVE IBZBOB BOE7BTJTUIB 7BSBOBTJ.PUJMBM#BOBSTJEBBT

4JS.POJFS.POJFS8JMMJBNT 4BOTLSJU&OHMJTI%JDUJPOBSZ /FX:PSL0YGPSE 6OJWFSTJUZ1SFTT

ɩPVHIJOUIFJSUSBOTMBUJPOPGUIF-BXTPG.BOV %POJHFS BOE 4NJUI VTVBMMZ USBOTMBUF EIBSNB BT iEVUZ w UIFZ BMTP SFOEFS JU UP NFBO iSFMJHJPO w iKVTUJDF wiMBX wBOEiSJHIUw %POJHFSBOE4NJUI )PMESFHF o )PQLJOT *CJE o 1BOEVSBOH7BNBO,BNF )JTUPSZPG%IBSNBTBTUSB 1PPOB#IBOEBSLBS0SJ FOUBM3FTFBSDI*OTUJUVUF WPM QBSU* o)PQLJOT o .BOV*oQSFTDSJCFTWBSJPVTUBTLTGPSUIFGPVSDBTUFT'PSFYBNQMF CSBI NJOT QSJFTUT BSFPSEBJOFEGPSUFBDIJOHBOEMFBSOJOH TBDSJmDJOHGPSUIFNTFMWFTBOEGPS PUIFST BOEHJWJOHBOESFDFJWJOHɩFLʭBUSJZBJTSFTQPOTJCMFGPSQSPUFDUJOHIJTTVCKFDUT IBWJOH TBDSJmDFT QFSGPSNFE TUVEZJOH HJWJOH BOE CFJOH SVMFS 1SPUFDUJOH MJWFTUPDL GBSNJOH IBWJOHTBDSJmDFTQFSGPSNFE TUVEZJOH USBEJOH BOEMFOEJOHNPOFZJTUIFGPDVT GPSUIFWBJŮZB .#I*3FDBMMUIFEJTDVTTJPOJODIBQUFSSFHBSEJOHUIFJNQPSUBODF PGQSPHFOZ ",3BNBOVKBO .#I*Ċ .#I*o #SVDF + -POH iɩF $PODFQUT PG )VNBO "DUJPO BOE 3FCJSUI JO UIF .BIŔCIŔSBUB wJO,BSNBBOE3FCJSUIJO$MBTTJDBM*OEJBO5SBEJUJPOT FE8FOEZ%POJHFS 0'MBIFSUZ #FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT

3BEIBLSJTIOBO

/05&450$)"15&3'063

$SBXGPSEFNQIBTJ[FTIPXPGUFOUIFiEIBSNJDUIJOHUPEPJTUPCFHVJEFECZUIF EFNBOETPGUIFTJUVBUJPOw$SBXGPSE )JOEV#JPFUIJDTGPSUIF5XFOUZ'JSTU$FOUVSZ " # $SFFM %IBSNB JO )JOEV &UIJDT $BMDVUUB . , .VLFSKFF 5FNQMF 1SFTT

.$+PTIJ )JOEV3FMJHJPOBOE&UIJDT /FX%FMIJ"SZBO#PPLT*OUFSOB UJPOBM

+IJOHSBO JY #IBHBWBE(ŠUŔ *** 3BEIBLSJTIOBO 4FFBMTPDIBQUFSPOFPG$SBXGPSET)JOEV#JPFUIJDT "T%VSZPEIBOBNBUVSFT IFFOWJFTUIFmWFTPOTPG1ƣʭʰVBOEJTOFWFSEJT TVBEFEGSPNIJTEFTJSFUPUBLFPWFSBTUIFSVMJOHLJOHɩPVHIUIFBDUVBMSFTQPOTJCJMJUZ GPSUIF(SFBU8BSGBMMTPONBOZTIPVMEFST .BEFMFJOF#JBSEFBVQMBDFTSFTQPOTJCJMJUZBT GBSCBDLBTPO,JOHƖƣʲUBOVIJNTFMG TFFEJTDVTTJPOJO8PPET o %VSZPE IBOBTQFSTJTUFOUIBUSFEPGIJTDPVTJOTBOEIJTEFTJSFTGPSUIFUISPOFFWFOUVBMMZMFBEUP UIFBDUVBMFOHBHFNFOUPGXBS"UUIFDPODMVTJPOPGUIJTXBS QSBDUJDBMMZFWFSZPOFGSPN CPUITJEFTPGUIFDMBOTGBNJMZ GSJFOET MFBEFST BOEUFBDIFSTEJFT $ISJTUPQIFS$IBQQMF ,BSNBBOE$SFBUJWJUZ /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG /FX:PSL1SFTT

o%FTBJ 3BEIBLSJTIOBO ɩFXPSELBSNBEFSJWFTGSPNUIF4BOTLSJUWFSCBMSPPULʫ EP NBLF QFSGPSN BDDPNQMJTI *UJTUIFOPNJOBUJWFTJOHVMBSOFVUFSGPSNPGUIFXPSELBSNBONFBOJOHiBDU BDUJPO QFSGPSNBODF EFFEw $IBQQMF 4FFUIFDPMMFDUJPOPGFTTBZTQVCMJTIFEJO8FOEZ%POJHFS0'MBIFSUZT,BSNB BOE 3FCJSUI JO $MBTTJDBM *OEJBO 5SBEJUJPOT #FSLFMFZ 6OJWFSTJUZ PG $BMJGPSOJB 1SFTT *Oi-JGF&UIJDTPGUIF#IBHBWBE(ŠUŔBT*OUFSQSFUFECZ3ƣNƣOVKB w,MBVT,MPT UFSNBJFSBSHVFTUIBUBDPODFQUPGQSFEFUFSNJOJTNJTJOUSJOTJDBMMZMJOLFEXJUIBUIFPSZPG LBSNBBOESFCJSUI -POH o *OUIFJOUSPEVDUJPOUPIJTUSBOTMBUJPOPGUIF#IBHBWBE(ŠUŔ .VSUIZEFTDSJCFT UIFEPDUSJOFPGLBSNBBTCFJOHiGVOEBNFOUBMMZUIFBQQMJDBUJPOPGUIFTDJFOUJmDMBXPG DBVTBUJPOUPUIFTQJSJUVBMQMBO&WFSZBDUQFSGPSNFECZBOJOEJWJEVBMIBTJUTJOFYPSBCMF DPOTFRVFODFTw .VSUIZ ,MBFTVOEFSTUBOETUIFMBXPGLBSNBUPCFVOEFSMZJOHBMM FYQFDUBUJPOTBOEEPVCUTJOMJGF"DDPSEJOHUPIJN UIJTMBXBQQMJFTUPCPUIUIFVTFGVMOFTT PGUIFFĊFDUTGSVJUTPGBDUJPOJOCBMBODJOHUIFPSEFSPGIVNBOTPDJFUZBOEJUTGSVJUGVMOFTT GPS UIF BDUVBM JOEJWJEVBM XIP JT QSPEVDJOH JUT DBVTF ,MBFT )PQLJOT SFMBUFT UIF EPDUSJOFPGLBSNBUPUIFCFMJFGJOSFCJSUIBOEBSHVFTUIBUCPUIBSFJNQPSUBOUCFDBVTFiBMM BDUJPOTIBEDPOUJOVJOHFĊFDUTBOEBMMXFSFJNQPSUBOUJOEFUFSNJOJOHUIFGVUVSFDPOEJ UJPOTPGUIFFNCPEJFETFMGɩFUPUBMJUZPGNFOTBDUJPOTEFUFSNJOFEUIFDPOEJUJPOT PGUIFJSSFCJSUIBOEUIFJSQSPHSFTTUPXBSESFMFBTFw o #IBHBWBE(ŠUŔ ***&NQIBTJTBEEFE )PMESFHFMJLFOTUIFiMBXPG,BSNBwUPBDPTNJDMBXPGSFUSJCVUJPOUIBUEJT QFOTFTKVTUJDFUPBMMMJWJOHCFJOHTJOBDDPSEBODFXJUIUIFJSEFFET,BSNBJTiBOJOFYPSBCMF MBXPGDBVTFBOEFĊFDUUIBUFYUFOETUIFQSJODJQMFPGOBUVSBMDBVTBMJUZUPUIFSFBMNPG IVNBONPSBMJUZw )PMESFHF

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

#IBHBWBE(ŠUŔ ***o .VSUIZ 3BEIBLSJTIOBO $IBQQMF ,BSNBBOE$SFBUJWJUZ *CJE o.#I9***o $IBQQMFTUSBOTMBUJPO "HBJO BT-POHSFNJOETVT UIFUFYUBMTPQSFTFSWFTUIFJEFBUIBUUIFHPETBSF QVQQFUFFSTBOEIVNBOCFJOHTUIFJSXPPEFOQVQQFUT o (BOEIJ #IBHBWBE(ŠUŔ ***o 7JOPCB 7JOPCBTBZTUIFGPMMPXJOHi4PNFQFPQMFDPNQMBJO AɩF(JUBNFSFMZUFBDIFT VTUPQFSGPSNBDUJPOTSFOPVODJOHUIFGSVJU CVUJUEPFTOPUUFMMVTXIBUBDUJPOTUPQFS GPSN#VUJUPOMZBQQFBSTTPJUJTOPUSFBMMZTP#FDBVTF PODFJUJTTBJE A1FSGPSNBDUJPO BGUFSSFOPVODJOHUIFGSVJU JUCFDPNFTDMFBSXIBUBDUJPOTXFTIPVMEQFSGPSNBOEXIBU OPU7JPMFOUBDUJPOT BDUJPOTmMMFEXJUIGBMTFIPPE BDUJPOTMJLFUIFGUJUJTRVJUFJNQPT TJCMFUPQFSGPSNUIFNBGUFSSFOPVODJOHUIFGSVJUɩFNPNFOUTVDIBDUJPOTBSFUFTUFE POUIFUPVDITUPOFPGSFOVODJBUJPOPGGSVJU UIFZTJNQMZEJTBQQFBS8IFOUIFMJHIUPGUIF TVOTQSFBET BMMPCKFDUTCFHJOUPMPPLCSJHIU CVUEPFTUIFEBSLOFTTUPPBQQFBSCSJHIU /P JUEJTBQQFBSTBMUPHFUIFSɩJTJTUIFDPOEJUJPOPGGPSCJEEFOBOEJOUFSFTUFEBDUJPOT 8FNVTUUFTUBMMPVSBDUJPOTPOUIFUPVDITUPOFPGSFOVODJBUJPOPGGSVJU3FOVODJBUJPOPG GSVJUJTUIFUFTUGPSQFSGPSNJOHBOZBDUJPOw 7JOPCB :PVOH i)JOEV#JPFUIJDT w #IBHBWBE(ŠUŔ 97* :PVOH i)JOEV#JPFUIJDT w (BOEIJ :PVOHNBLFTBOJOUFSFTUJOHPCTFSWBUJPO"DDPSEJOHUPIFS XIJMFNBOZ)JO EVTHSPVOEUIFJSDPNNJUNFOUUPUIFWBMVFPGMJGFJOUIFCFMJFGUIBUUIFSFJTBOVOEFSMZJOH VOJUZUPBMMMJGF NBOZ$ISJTUJBOTHSPVOEUIFJSBSHVNFOUSFHBSEJOHUIFTBODUJUZPGMJGFVM UJNBUFMZJO(PE4JODF(PEDSFBUFEFBDIJOEJWJEVBM FBDIMJGFJTWBMVFE8IJMFUIF)JOEV DPODFQUFNQIBTJ[FTUIFDPMMFDUJWJUZPGIVNBOJUZBOEBMMPGMJGF UIJT$ISJTUJBOQFSTQFDUJWF GPDVTFTPOUIFJOEJWJEVBM XIPMMZPUIFSGSPNUIFSFTUPGDSFBUJPO :PVOH 'PS NPSF PO BIJʩTŔ BOE JUT JNQPSUBODF JO *OEJBO SFMJHJPVT USBEJUJPOT TFF $ISJTUPQIFS,FZ$IBQQMF /POWJPMFODFUP"OJNBMT &BSUI BOE4FMGJO"TJBO5SBEJUJPOT /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT /BSBZBOBOQSPWJEFTBNPEFSOFYBNQMFPGIPXUIFDMBTTJDBMEIBSNJDUFYUTBSF TVQFSTFEFECZMPDBMQSBDUJDF*OBMFHBMDBTF ,SJTIOB4JOHIW.BUIVSB"IJS "*3 4$"MM-+

UIF4VQSFNF$PVSUPG*OEJBEFCBUFEUIFRVFTUJPO.BZB ŮŴESBCFDPNFBTBOOZŔTJO "DDPSEJOHUPUIFDMBTTJDBMUFYUT POMZNFOGSPNUIFUPQUISFF DBTUFTBSFBMMPXFEUPHPUISPVHIBMMGPVSTUBHFTPGMJGFŇŴESBTBOEXPNFOBSFFYDMVEFE GSPNQBSUJDJQBUJOHJOUIFmOBMTUBHF UIBUPGSFOVODJBUJPOɩVT BDDPSEJOHUPUIFUFYUT BŮŴESBNBZ/05CFDPNFBTBOOZŔTJO)PXFWFS USBEJUJPOTBTTPDJBUFEXJUI3ƣNƣOVKB BOENBOZƖBJWBPSEFSTIBWFBOVNCFSPGŮŴESBBTDFUJDT TBOOZŔTJOTɩF4VQSFNF$PVSU

/05&450$)"15&3'*7&

PG*OEJBSVMFE iUIPVHIUIFPSUIPEPYWJFXEPFTOPUBMMPXTIVESBTUPCFDPNFTBOOZBTJT UIFFYJTUJOHQSBDUJDFJO*OEJBJTDPOUSBSZUPTVDIBWJFXBOEBUUIFQSFTFOUUJNFB )JOEVPGBOZDBTUFDBOBEPQUUIFMJGFPGBTBOOZBTJw"EEJUJPOBMMZUIF$PVSUBCSPHBUFE CZWJSUVFPGNBOEBUFTFNCPEJFEJO1BSU***PGUIF$POTUJUVUJPOPG*OEJB UIFCBOPO ŮŴESBTCFDPNJOHTBOOZŔTJOT"DDPSEJOHUP/BSBZBOBO UIJTSVMJOHJOEJDBUFTUIBU UIPVHI EIBSNBBOEDMBTTJDBMMFHBMUFYUTBSFJNQPSUBOU MPDBMDVTUPNTBOEMJWJOHUSBEJUJPOTBSF FWFONPSFJNQPSUBOU o :PVOH i)JOEV#JPFUIJDT w4FFBMTP$SBXGPSET)JOEV#JPFUIJDT %FTBJ %POJHFS0'MBIFSUZ ,BSNBBOE3FCJSUIJO$MBTTJDBM*OEJBO5SBEJUJPOT YYW ,34SJLBOUB.VSUIZ 1SPGFTTJPOBM&UIJDTJO"ODJFOU*OEJBO.FEJDJOF %POJHFS 0'MBIFSUZ 8PNFO "OESPHZOFT BOE 0UIFS .ZUIJDBM #FBTUT 4IBSNB i8IFOJU$PNFTUP,BSNB w $)"15&3'*7& 4IBSNB i8IFO*U$PNFTUP,BSNB w ɩF DBTF BT JU JT QSFTFOUFE IFSF ESBXT PO UIF GPMMPXJOH TPVSDFT +BZDFF # W 4VQFSJPS$PVSU$BM"QQUI$BM"QQ-&9*4*OSF.BSSJBHFPG+PIO "BOE-VBOOF#V[[BODB$BM"QQUI$BM"QQ-&9*4-BVSB" #SJMM i8IFO8JMMUIF-BX$BUDI6QXJUI5FDIOPMPHZ +BZDFF#W4VQFSJPS$PVSUPG 0SBOHF$PVOUZ"O6SHFOU$SZGPS-FHJTMBUJPOPO(FTUBUJPOBM4VSSPHBDZ wǲF$BUIP MJD-BXZFS 4VNNFS'BMM +FSBME7)BMF i'SPN#BCZ.UP+BZDFF# 'BUIFST .PUIFST BOE $IJMESFO JO UIF #SBWF /FX 8PSME w +PVSOBM PG $POUFNQPSBSZ -BXBOE'BNJMZ4UVEJFT *MBOB)VSXJU[ i$PMMBCPSBUJWF3FQSPEVDUJPO 'JOEJOHUIF$IJMEJOUIF.B[FPG-FHBM.PUIFSIPPE w$POOFDUJDVU-BX3FWJFX 'BMM $VSSFOUMZUIFSFBSFUXPUZQFTPGNBUFSOBMTVSSPHBDZ'JSTU USBEJUJPOBMTVSSPHBDZ JTXIFOBXPNBOBHSFFTUPCFBSUJmDJBMMZJOTFNJOBUFEXJUIUIFTQFSNPGBNBSSJFENBO BOE JGBMMHPFTBTQMBOOFE VQPOUIFCJSUIPGUIFDIJME TIFSFMJORVJTIFTJUUPUIFGBUIFS BOEIJTXJGF*OUIJTDJSDVNTUBODF UIFTVSSPHBUFBOEGBUIFSBSFCPUIHFOFUJDBMMZSFMBUFE UPUIFSFTVMUJOHDIJMEɩFGBNPVTDBTFPG#BCZ.JTBOFYBNQMFPGUSBEJUJPOBMTVSSP HBDZ*OUIJTDBTF IPXFWFS UIFTVSSPHBUFNPUIFS .BSZ#FUI8IJUFIFBE SFOFHFEPO UIFBHSFFNFOUBOETVFEGPSQBSFOUBMSJHIUTPGUIFCBCZTIFDBSSJFE4FDPOE HFTUBUJPOBM TVSSPHBDZSFGFSTUPBTJUVBUJPOXIFSFUIFTVSSPHBUFIBTOPHFOFUJDMJOLUPUIFFNCSZP TIFIBTBHSFFEUPDBSSZBOEBMMPXUPEFWFMPQUPUFSN*OUIJTDBTF UISPVHIUIFQSPDFTT PG*7' BDPVQMFTFHHBOETQFSN PSEPOPSHBNFUFT BSFVOJUFEBOEUIFSFTVMUJOH[ZHPUF JTJNQMBOUFEJOUPUIFTVSSPHBUFTXPNC )BMF o ɩF#V[[BODBTBOE.T 4OFMMBSFQBSUJDJQBUJOHJOUIFMBUUFSGPSNPGTVSSPHBDZ8IJMF+PIOTPOW$BMWFSUXBTUIF mSTUTVSSPHBDZDBTFUPDPNFCFGPSFUIFDPVSUT +BZDFFTTJUVBUJPOJTUIFmSTUDBTFXIFSF BMMPGUIFQBSUJFTJOWPMWFE UIFTVSSPHBUF IFSIVTCBOE BOEDPOUSBDUJOHJOUFOEFEQBS FOUTUIF#V[[BODBT

EJE/05IBWFBOZHFOFUJDSFMBUJPOTIJQUP+BZDFF"EEJUJPOBMMZ UIJTDBTFJTVOJRVFJOUIBU VOMJLF+PIOTPOBOE.PTDIFUU .T4OFMMJTOFJUIFSSFOFHJOH POIFSBHSFFNFOUOPSTFFLJOHUPFTUBCMJTIQBSFOUBMSJHIUTSFHBSEJOH+BZDFF +BZDFF#W4VQFSJPS$PVSU

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

PGUIF6OJGPSN1BSFOUBHF"DU RVPUFEJO"OESFX87PS[JNFS .JMFOB %0)BSB BOE-PSJ%4IBGUPO i#V[[BODBW#V[[BODBɩF3VMJOHBOE3BNJmDB UJPOT w+PVSOBMPG"TTJTUFE3FQSPEVDUJWF-BX%PXOMPBEFEGSPNIUUQXXXJODJJEPSH "QSJM ɩPVHI+PIOTBUUPSOFZXBTQSFTFOUBUUIFIFBSJOHUIBUBDDFQUFEUIJTTUJQVMB UJPO IFNBEFOPPCKFDUJPO:FUPOBQQFBM IFEJEBSHVFUIBUUIFTVSSPHBUFJTUIFMBXGVM NPUIFSPG+BZDFFCZWJSUVFPGIBWJOHHJWFOCJSUIUPIFS"EEJUJPOBMMZ IFBSHVFEUIBUJG 1BNFMBBOEIFSIVTCBOEDIPTFOPUUPTVCTVNFUIFSFTQPOTJCJMJUJFTPG+BZDFF UIFOUIF CVSEFOPVHIUUPSFWFSUUPUIFTUBUF 4FF1FPQMFW4PSFOTFO $BME o 'SPNCJSUIBOEUISPVHIPVUUIFZFBSTPGMFHBMQSPDFFEJOHT +BZDFFXBTJOUIF DVTUPEZ PG IFS NPUIFS -VBOOF ɩF mOBM DPVSU SVMJOHT TJNQMZ NBEF UIFJS NPUIFS EBVHIUFS SFMBUJPOTIJQ MFHBM BOE SFRVJSFE +PIO UP QSPWJEF DIJME TVQQPSU 1SFTVNBCMZ UIJTDPOUJOVFTPOJOUPUIFQSFTFOUEBZɩPVHI*IBWFTFBSDIFEGPSVQEBUFEJOGPSNB UJPO PO +BZDFF GPS QSJWBDZ SFBTPOT * BN OPU TVSQSJTFE UIBU NZ TFBSDIFT IBWF CFFO VOTVDDFTTGVM 7PS[JNFS 0)BSB BOE -PSJ % 4IBGUPO 6OEFS UIF "DU QBUFSOJUZ NBZ CF FTUBCMJTIFEJOBWBSJFUZPGXBZT*OBEEJUJPOUPCMPPEUFTUT POFNBZFTUBCMJTIQBUFSOJUZCZ CFJOHNBSSJFEUPBDIJMETNPUIFSXIFOTIFHJWFTCJSUI PSUISPVHIDPOTFOUJOHUPBEPQU UIFDIJMEPGPOFTXJGF"MTP JGBNBOTXJGFVOEFSHPFTBSUJmDJBMJOTFNJOBUJPO "* XJUI UIFIVTCBOETDPOTFOU UIFMBXXJMMUSFBUUIFIVTCBOEBTJGIFXFSFUIFOBUVSBMGBUIFSPG UIFDIJME *OSF.BSSJBHFPG#V[[BODB (FPSHF+"OOBT i"TTJTUFE3FQSPEVDUJPO8IPJTUIF.PUIFS w/FX&OH MBOE+PVSOBMPG.FEJDJOF 'FCSVBSZ

EPXOMPBEFEGSPN0WJE "V HVTU #SJMM )BMF +POBUIBO # 1JUU i'SBHNFOUJOH 1SPDSFBUJPO w :BMF-BX+PVSOBM .BZ

EPXOMPBEFEGSPN-&9*4/&9*4 "V HVTU

/05&450$)"15&3'*7&

ɩPNBT3FJDI FE 3FJDI 4FFBMTPEJTDVTTJPOJOQSFWJPVTDIBQUFST +ZPUTOB"HOJIPUSJ(VQUB i8PNFOT#PEJFTɩF4JUFGPSUIF0OHPJOH$PO RVFTU CZ 3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHJFT w *TTVFT JO 3FQSPEVDUJWF BOE (FOFUJD &OHJOFFSJOH +PVSOBMPG*OUFSOBUJPOBM'FNJOJTU"OBMZTJT o-BLTINJ-JOHBN i/FX 3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFTJO*OEJB"1SJOU.FEJB"OBMZTJT w *TTVFTJO3FQSPEVDUJWF BOE(FOFUJD&OHJOFFSJOH o#PUI(VQUBBOE-JOHBNFYQSFTTUIFJSDPO DFSOTSFHBSEJOHUIFVUJMJ[BUJPOPGBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT /FX:PSL4UBUF5BTL'PSDFPO-JGFBOEUIF-BX "TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDI OPMPHJFT"OBMZTJTBOE3FDPNNFOEBUJPOTGPS1VCMJD1PMJDZ

o 3FJDI FE i3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT w %FTBJ )FBMUIBOE.FEJDJOFJO UIF)JOEV5SBEJUJPO /BSBZBOBO i)JOEV &UIJDTBOE%IBSNB wɩFSFJTEJTDVTTJPOSFHBSEJOHUIFBDDFQUBCJMJUZPGBOPOZNPVT TQFSNEPOPST8IJMF%FTBJNBLFTOPEJTUJODUJPO /BSBZBOBOJOEJDBUFTUIBUUIFIVT CBOETTQFSN PSTQFSNGSPNPOFPGIJTGBNJMZNFNCFST JTQSFGFSSFECZiIJHIFSDBTUFw )JOEVTɩJTTBNFTFOUJNFOUXBTFYQSFTTFECZBGFXPGUIFJOEJWJEVBMT*JOUFSWJFXFEGPS UIJTTUVEZɩJTJTTVFPGCJPMPHJDBMDPOOFDUJPOTJTEJTDVTTFECFMPX .S$ JOUFSWJFXCZBVUIPS UBQFSFDPSEJOH -PNB-JOEB $" +VMZ .S' JOUFSWJFXCZBVUIPS UBQFSFDPSEJOH 4BO#FSOBSEJOP $" %FDFNCFS .T#BOE%S% JOUFSWJFXCZBVUIPS UBQFSFDPSEJOH 3JWFSTJEF $" +VMZ ɩFTUBUVTPGUIFFNCSZPJTPGQSJNBSZDPODFSOXIFODPOTJEFSJOHUIFJNQMF NFOUBUJPOPGTPNFBTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT QBSUJDVMBSMZ*7'i#JPFUIJDTGPS $MJOJDJBOT"TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT w$BOBEJBO.FEJDBM"TTPDJBUJPO+PVSOBM .BZ o%PXOMPBEFEGSPNIUUQHBUFXBZPWJEDPN +VMZ '4IFOmFME i$VSSFOU&UIJDBM%JMFNNBTJO"TTJTUFE3FQSPEVDUJPO w*OUFSOB UJPOBM+PVSOBMPG"OESPMPHZ4VQQM o8IJMF1BVM3BNTFZFYQSFTTFTIJT PQQPTJUJPOUP*7'JO'BCSJDBUFE.BOǲF&UIJDTPG(FOFUJD ,BTTQSFTFOUTIJTPCKFDUJPOT UP *7' JO UIF FTTBZ i#BCJFT CZ .FBOT PG *O 7JUSP 'FSUJMJ[BUJPO 6OFUIJDBM &YQFSJ NFOUTPOUIF6OCPSO w/FX&OHMBOE+PVSOBMPG.FEJDJOF o+PTFQI 'MFUDIFS JOiɩF&UIJDTPG(FOFUJD$POUSPM&OEJOH3FQSPEVDUJWF3PVMFUUF wBSHVFTGPS UIFFUIJDBMBDDFQUBCJMJUZPGVUJMJ[JOH*7' 8IJMFXPSLJOHJOBMBSHFUFBDIJOHIPTQJUBMPOUIF&BTU$PBTU *PODFIBEUP QSFQBSFUIFCPEZPGBUXFOUZTJYXFFLGFUVTUIBUIBECFFOBCPSUFE4IFIBENVMUJQMF EFGPSNJUJFT BOENBZOPUIBWFTVSWJWFEJOVUFSP NVDIMFTTUISPVHIUIFCJSUIJOHQSPDFTT ɩFFOUJSFCPEZPGUIFGFUVTmUXJUIJONZIBOETUPHFUIFS CVUOPUPWFSMBQQJOH"OPUIFS OVSTFFOUFSFEUIFSPPNJOXIJDI*XBTQSFQBSJOHUIFCPEZ4IFTIPPLIFSIFBETJEFXBZT BOETBJE iɩBUTKVTUUJTTVFw-PPLJOHVQBUIFS *DPVMEOUIFMQCVUSFTQPOE i8FMMJGZPV BOE*BSFAKVTUUJTTVF UIFO0,w"UUXFOUZTJYXFFLT BGFUVTJTOPUiKVTUUJTTVFw &UIJDT$PNNJUUFFPG"NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZ 4o4 "VHVTUJOF $JUZPG(PE YYJ "NCSPTF 0O#FMJFGJOUIF3FTVSSFDUJPO 5FSUVMMJBO "5SFBUJTFPOUIF4PVM YYWJJ *CJE YYYWJJ&NQIBTJTBEEFE 8"8BMMBDF i)ZMPNPSQIJTN w/FX$BUIPMJD&ODZMPQFEJB

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

"RVJOBT 4VNNBǲFPMPHJDB * "TDJUFEJO%PODFFM *OTUSVDUJPO *CJE +FOOJGFS(VOOJOHBOE7FSPOJDB&OHMJTI )VNBO*O7JUSP'FSUJMJ[BUJPO"$BTF 4UVEZJOUIF3FHVMBUJPOPG.FEJDBM*OOPWBUJPO "MEFSTIPU#BSUNPVUI

&UIJDT $PNNJUUFFPGUIF"NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZ &UIJDBM$POTJEFSBUJPOTPG/FX3FQSPEVD UJWF5FDIOPMPHJFT 4*OUIFFJHIUIDIBQUFS UIF&UIJDT$PNNJUUFFSFQPSUQSFTFOUTB DPODJTFEJTDVTTJPOSFHBSEJOHUIFDPNQMFYJUJFTJOWPMWFEJOUIFQSPDFTTPGIVNBOEFWFMPQ NFOUJOVUFSP+BNFT%JBNPOEBMTPEJTDVTTFTUIFFBSMZQSPDFTTPGIVNBOEFWFMPQNFOU JOIJTFTTBZ i"CPSUJPO "OJNBUJPO BOE#JPMPHJDBM)PNJOJ[BUJPO wǲFPMPHJDBM4UVEJFT +VOF o "NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZ &UIJDBM$POTJEFSBUJPOTPG/FX3FQSPEVDUJWF5FDI OPMPHJFT 4%JBNPOE o ,BSM 3BIOFS 4DISJGUFO ;VSǲFPMPHJF &JOTJFEFMO

BT DJUFE JO %PODFFM o 7 8 ,BSBNCFMLBS ǲF "UIBSWB7FEB BOE "ZVS7FEB /BHQVS .BKFTUJD 1SJOUJOH1SFTT

3BN,BSBO4IBSNBBOE7BJEZB#IBHXBO%BTI "HOJWFTBT$BSBLB4BʩIJUŔ WPM9$*7 7BSBOBTJɩF$IPXLIBNCB 4BOTLSJU4FSJFT

o*UJTJOUFSFTU JOHUPOPUFUIBUJOIJTEJTDVTTJPOPOBCPSUJPO -JQOFSMJTUTUIFWBSJPVTUFSNTVTFEGPSBO BCPSUJPO'PSFYBNQMF TSŔWB PSiFNJTTJPO wJTUIFUFSNVTFEUPJOEJDBUFNJTDBSSJBHFT VOUJMUIFGPVSUINPOUIPGQSFHOBODZ'PSNJTDBSSJBHFTPDDVSSJOHJOUIFmGUIBOETJYUI NPOUIT UIFUFSNQŔUB GBMM JTVTFEɩFEJĊFSFOUUFSNTVUJMJ[FEBSFSFMBUFEUPUIFEFWFM PQNFOUBMTUBHFPGUIFGFUVT -JQOFS iɩF$MBTTJDBM)JOEV7JFXPO"CPSUJPO wo -JQOFSTEFTJHOBUJPOPGiNBKPSwBOEiNJOPSwJTSFMBUFEUPUIFBQQBSFOUXFJHIU PGBVUIPSJUZBOETUSFOHUIPGFWJEFODF "HOJWFTBT$BSBLB4BʩIJUŔ *CJE o -JQOFS iɩF$MBTTJDBM)JOEV7JFXPO"CPSUJPO w *CJE *CJE "DDPSEJOHUPUIF(BVUBNB%IBSNBTŴUSB i"NBOTIPVMEEJTPXOBGBUIFSXIP BTTBTTJOBUFTBLJOHTBDSJmDFTGPSBBCPSUJPOJTUw i"XPNBOGBMMTGSPNIFSDBTUFCZ DBSSZJOHPVUBOBCPSUJPOw ɩFʪH4BNIJUŔ BUFYUDPOUBJOJOHTPNFPGUIFFBSMJFTU DBOPOJDBM)JOEVUFYUT SFGFSTUP7JʶʭVBTUIFiQSPUFDUPSPGUIFDIJMEUPCFw"DDPSEJOH UPUIF"UIBSWB7FEB BCPSUJPOTBSFBNPOHTUUIFNPTUIFJOPVTPGDSJNFT-JQOFS o /BSBZBOBO %FTBJ +BZBQBVM"[BSJBI FUBM #JPFUIJDTJO*OEJB 3FHBSEJOH UIFQSPIJCJUJPOTBHBJOTUBCPSUJPO +IJOHSBOSFNBSLTUIBUPGQSJNBSZDPODFSOGPSUIFTF )JOEVBVUIPSTXBTUIFWBMVFPGQSPQFSUZ OPUOFDFTTBSJMZMJGF &WFOTP UIJTEPFTOPU OFHBUFUIFBSHVNFOUUIBUUIFGFUVTJTBOFOUJUZPGWBMVF 7 8 ,BSBNCFMLBS ǲF "UIBSWB7FEB BOE "ZVS7FEB /BHQVS .BKFTUJD 1SJOUJOH1SFTT

o

/05&450$)"15&3'*7&

+FBO$MBVEF$BSSJÏSF o /BSBZBOBOBSHVFTUIBUDPOUFNQPSBSZDPVQMFTTFFLPVUUIFVTFPGUIFTFUFDI OPMPHJFTJOPSEFSUPGVMmMMUIFJSPCMJHBUJPOTUPIBWFDIJMESFO "TEJTDVTTFEJODIBQ UFS DIJMESFOBSFBQSJPSJUZGPSNPTU*OEJBOBOE)JOEVUSBEJUJPOT-JQOFSDPNNFOUT UIBUIBWJOHDIJMESFOJTBQVCMJDEVUZGPSUIPTFJOUIFIPVTFIPMEFSTUBHFPGMJGF"DDPSEJOH UPIJN JUJTiVO)JOEVwUPTFFQSPDSFBUJPOSFMBUFEJTTVFTBTBQSJWBUFDPODFSOPGNPUIFS PSJOEJWJEVBMGBNJMZBMPOF iɩF$MBTTJDBM)JOEV7JFXPO"CPSUJPO w 3FJDI %JTDVTTJPOT SFHBSEJOH JTTVFT BTTPDJBUFE XJUI UIF VUJMJ[BUJPO PG BTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFTJODPOUFNQPSBSZDPOUFYUTPGHMPCBMPWFSQPQVMBUJPO BWBJMBCJMJUZPGIFBMUIDBSF PSMBDLUIFSFPG BOEDPTUTBSFJNNFOTFMZJNQPSUBOU*UJTQSV EFOUUPRVFTUJPOXIFUIFSPSOPUJUJTFWFOBQQSPQSJBUFUPVTFUIFTFUFDIOPMPHJFTJOMJHIU PGPUIFSHMPCBMJTTVFTɩFDVSSFOUGPDVTJTMPDBMJ[FEUPEJTDVTTJPOTJOUIF6OJUFE4UBUFT BOEBDLOPXMFEHFTUIFSFBMJUZUIBUUIFTFUFDIOPMPHJFTBSFCFJOHXJEFMZVTFE *OUIF6OJUFE4UBUFT BDPOTUJUVUJPOBMSJHIU/05UPQSPDSFBUFJTDMFBSMZFTUBC MJTIFE 3PFW8BEF 64 .FZFSW/FCSBTLB 64 FTUBCMJTIFE UIBUJUJTBDPOTUJUVUJPOBMMJCFSUZGPSBOJOEJWJEVBMUPIBWFUIFSJHIUUPNBSSZ TFUVQB IPNF BOE CSJOH VQ DIJMESFO 4LJOOFSW0LMBIPNB 64 FTUBCMJTIFE UIBUUIFTUBUFIBTOPSJHIUUPJOUFSGFSFXJUIBOJOEJWJEVBMTQSPDSFBUJWFDBQBDJUJFTUISPVHI GPSDFETUFSJMJ[BUJPOɩJTSVMJOHFYQMJDJUMZNFOUJPOTUIBUJOEJWJEVBMTIBWFBSJHIUUPIBWF DIJMESFOɩJTJTDPOTJEFSFEBGVOEBNFOUBM CBTJDMJCFSUZ*OEJWJEVBMSJHIUTBOEUIFSJHIU UPQSJWBDZSFHBSEJOHDPOUSBDFQUJPOBOEUFSNJOBUJPOVOEFSMJFUIFEFDJTJPOTFTUBCMJTIFECZ (SJTXPMEW$POOFDUJDVU 64

&JTFOTUBEUW#BJSE 64 BOE3PFW8BEF 64 ɩFTFDBTFTTVHHFTUUIBUUIFSFFYJTUTBSJHIUUP SFQSPEVDF)PXFWFS JUJTBOFHBUJWF OPUBQPTJUJWF SJHIU*OUIF&JTFOTUBEUW#BJSE SVMJOH +VTUJDF#SFOOBOTUBUFEi*GUIFSJHIUPGQSJWBDZNFBOTBOZUIJOH JUJTUIFSJHIUPG UIFJOEJWJEVBM NBSSJFEPSTJOHMF UPCFGSFFPGVOXBSSBOUFEHPWFSONFOUBMJOUSVTJPOJOUP NBUUFSTTPGVOEBNFOUBMMZBĊFDUJOHBQFSTPOBTUIFEFDJTJPOXIFUIFSUPCFBSPSCFHFUB DIJMEw BTDJUFEJO3JDIBSE5)VMM &UIJDBM*TTVFT/FX3FQSP5FDI $BSTPO4USPOHJOIJTCPPL &UIJDTJO3FQSPEVDUJWFBOE1FSJOBUBM.FEJDJOF"/FX 'SBNFXPSL SFnFDUTPOUIFJTTVFPGUIFSJHIUUPQSPDSFBUF*OIJTCPPL $IJMESFOPG$IPJDF +3PCFSUTPOBUUFNQUTUPFYUFOEUIFSJHIUUPSFQSPEVDFUPJODMVEFUIFSJHIUUPVUJMJ[F BTTJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFTTVDIBT*7' 1SJODFUPO1SJODFUPO6OJWFSTJUZ1SFTT 'FOXJDL o*OIJTFTTBZi.FEJDBM5FDIOPMPHJFTBOE&UIJDT w(JOP1B QPMBBSHVFTUIBUDPOUFNQPSBSZTPDJFUJFTBSFTDIJ[PQISFOJDXIFOUIFZBMMPXUIFLJMMJOH PGPWFSBNJMMJPODIJMESFOUISPVHIBCPSUJPO ZFUBUUIFTBNFUJNFDPOEPOFUIFVTFPGBT TJTUFESFQSPEVDUJWFUFDIOPMPHJFT*TTVFTJO#JPNFEJDBM&UIJDT1SPDFFEJOHTGSPNUIF'FTUJWBM PG-JGF*OUFSOBUJPOBM$POHSFTT FE$+7BTBOE&+EF4PV[B %FMIJ.BDNJMMJBO*OEJB -JNJUFE

EF.FMP.BSUJO EF.FMP.BSUJOKVYUBQPTFTUIFSJTLTBOEIJHIDPTUTPG *7' BOE PUIFS BTTJTUFE SFQSPEVDUJWF UFDIOPMPHJFT XJUI UIFJS MPX SBUF PG TVDDFTT BOE PUIFSTPDJFUBMOFFETGPSNFEJDBMDBSF BOEDBVUJPOTBHBJOTUBOVODSJUJDBMBDDFQUBODFPG UIFTFOFXUFDIOPMPHJFT"DDPSEJOHUPIFS UIFDPNNPOHPPETPNFUJNFTPVHIUUPPWFS SJEFQSPDSFBUJWFMJCFSUJFTBOEUIFGPDVTPVHIUUPCFPOQSFWFOUJOHJOGFSUJMJUZBOEJNQSPW JOHUIFPWFSBMMIFBMUIPGNFNCFSTPGTPDJFUZ o o 3FHBSEJOHTPDJFUBMHPPET JTTVFTSFMBUJOHUPEJTUSJCVUJPOPGSFTPVSDFTBOEPWFSQPQVMBUJPOBSFBMTPWFSZJNQPSUBOU

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

+IJOHSBO $SFFM 8IFOPOFFYBNJOFTUIFGBNJMJBMSFMBUJPOTIJQTPGUIFWBSJPVTDIBSBDUFSTXJUIJO UIF.BIŔCIŔSBUB BDMFBSQBUUFSOPGJOUFSDPOOFDUFEOFTTFNFSHFT6MUJNBUFMZFWFSZPOFJT TPNFIPXSFMBUFEUPFWFSZPOFFMTFƖBʲUBOVGBUIFST#IƯʶNBBOEUIFMBUUFSCFDPNFTUIF QBUSJBSDIPGUIF#IƣSBUBDMBO4BUZBWBUƯ ƖBʲUBOVTTFDPOEXJGF JT7ZƣTBTNPUIFS6QPO IFSSFRVFTU 7ZƣTBGBUIFST%IʴUBSƣʶʸSB 1ƣʭʰV BOE7JEVSBɩSPVHICMPPEBOENBSSJBHF SFMBUJPOTIJQT QSBDUJDBMMZFWFSZQSJNBSZDIBSBDUFSPGUIJTQBSBEJHNBUJDFQJDJTSFMBUFEUP POFBOPUIFSɩFTFOBSSBUJWFTBMTPSFnFDUBnVJEJUZCFUXFFOUIFSFBMNTPGFYJTUFODFPG IVNBO EJWJOF BOEBOJNBM'PSFYBNQMF #IƯʶNBJTUIFTPOPGBIVNBOLJOHBOEUIF HPEEFTT(BOHƣ,VOUƯTBOE.ƣESƯTTPOTBSFBMTPIBMGIVNBOBOEIBMGEJWJOFɩFJS NPUIFSJOMBX 4BUZBWBUƯ JTIBMGEJWJOFBOEIBMGmTI .VSUIZ i1SPGFTTJPOBM&UIJDTJO"ODJFOU*OEJBO.FEJDJOF w 3POBME /BLBTPOF i" #VEEIJTU 3FTQPOTF w JO 3FHJOB 8FOU[FM 8PMGF BOE $ISJTUJOF&(VEPSG FET &UIJDTBOE8PSME3FMJHJPOT$SPTT$VMUVSBM$BTF4UVEJFT /FX :PSL 0SCJT

o ɩPVHI /BLBTPOF JT VUJMJ[JOH UIF NFUBQIPS PG JDF BOE XBUFSUPEFTDSJCFUIFJOUFSDPOOFDUFEOFTTJO#VEEIJTN JUJTBQQMJDBCMFUPBTJNJMBSDPO DFQUXJUIJO)JOEVJTNɩFQSJODJQMFPGQSBUŠUZBTBNVUQŔEB PSiDPEFQFOEFOUPSJHJOB UJPO w JT POF PG UIF DFOUSBM QIJMPTPQIJDBM QBSBEJHNT PG #VEEIJTN ɩJT JT OPU UP TBZ UIBU#VEEIJTNBOE)JOEVJTNBSFWFSZEJTUJODUSFMJHJPVTUSBEJUJPOT'PSFYBNQMF XIJMF #VEEIJTNSFKFDUTUIFFYJTUFODFPGBTPVM BOŔUNBO

UIFVQBOJʶBEJDVOEFSTUBOEJOHPG ŔUNBOBSHVFTJUJTVMUJNBUFMZ#SBINBO -PVJT%VNPOU )PNP)JFSBSDIJVTǲF$BTUF4ZTUFNBOE*UT*NQMJDBUJPOT USBOT .BSL4BJOTCVSZ $IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT

o 'FOXJDL $BIJMM i$ISJTUJBO&UIJDT1SPCMFNTBOE1SPTQFDUT w /JDIPMBT4VUUPOBSHVFTUIBUUIJTFNQIBTJTPOJOEJWJEVBMJUZJTTVQQPSUFECZGSFF NBSLFUDBQJUBMJTN UIFEPNJOBOUTZTUFNJOUIF64"DDPSEJOHUPIJN GSFFNBSLFUDBQJ UBMJTNJTQSJNBSJMZDPODFSOFEXJUIUIFJOEJWJEVBMBOEiTUSFTTFTTFMGBHHSBOEJ[FNFOUBTB QSJNBSZNPUJWBUJPOGPSIVNBOBDUJWJUZBOEBTUIFOBUVSBMTUJNVMVTGPSIVNBOBDIJFWF NFOUw3FMJHJPVT%PDUSJOFTJOUIF.BIŔCIŔSBUB %FMIJ.PUJMBM#BOBSTJEBTT1VCMJTIFST

4VUUPO 4VUUPO &NQIBTJTBEEFE $BMMBIBO i#JPFUIJDTBOE'BUIFSIPPE w .#I***o $BMMBIBO i#JPFUIJDTBOE'BUIFSIPPE wJO4FY.BDIJOF3FBEJOHTJO$VMUVSF (FOEFS BOE 5FDIOPMPHZ FE 1BUSJDL % )PQLJOT #MPPNJOHUPO *OEJBOB 6OJWFSTJUZ 1SFTT

3FJDI *OTUSVDUJPO *CJE &NQIBTJTBEEFE *CJE )VMM

/05&450$)"15&3'*7&

$BMMBIBO i#JPFUIJDTBOE'BUIFSIPPE w 3POBME.VOTPO i"SUJmDJBM*OTFNJOBUJPO8IPT3FTQPOTJCMF wJO4FY.B DIJOF3FBEJOHTJO$VMUVSF (FOEFS BOE5FDIOPMPHZ o *OTUSVDUJPO +BNFT%PCTPO i'VUVSFPGUIF'BNJMZw%PXOMPBEFEGSPNIUUQXXXGBNJMZ PSHEPDTUVEZOFXTMFUUFST"IUNM +VMZ 3PTFNBSZ3BEGPSE3VFUIFSQSFTFOUFTBOJOTJHIUGVMEJTDVTTJPOPOUIFIJTUPSZ PGUIFiUSBEJUJPOBMwGBNJMZJOUIF64JOIFSCPPL $ISJTUJBOJUZBOEUIF.BLJOHPGUIF .PEFSO'BNJMZ3VMJOH*EFPMPHJFT %JWFSTF3FBMJUJFT #PTUPO#FBDPO $POGVDJVT oēĔĖ TBXmMJBMJUZBOECSPUIFSMZSFTQFDUBTUIFSPPUTPG SFO PSNPSBMQFSGFDUJPOWJSUVFɩF"OBMFDUTSFDPSETi*UJTVOMJLFMZUIBUPOFXIPIBT HSPXOVQBTBmMJBMTPOBOESFTQFDUGVMZPVOHFSCSPUIFSXJMMUIFOCFJODMJOFEUPEFGZ IJTTVQFSJPSTwɩVT UIFQBTTBHFDPODMVEFTiUIFSFIBTOFWFSCFFOBDBTFPGPOFXIPJT EJTJODMJOFEUPEFGZIJTTVQFSJPSTTUJSVQBSFCFMMJPOw "HBJO BDDPSEJOHUPUIJTUFYU BiTUVEFOUTIPVMECFmMJBMUPXBSEIJTQBSFOUTXIFOBUIPNFBOESFTQFDUGVMUPXBSEIJT FMEFSTXIFOBCSPBEw $POGVDJVTCFMJFWFEUIBUGBNJMJFTNBEFVQUIFDPSFPGTPDJFUZ BOEJGUIFGBNJMJFTXFSFJOPSEFS UIFOTPDJFUZXPVMECFJOPSEFS &EXBSE(JMNBO4MJOH FSMBOE USBOTJO3FBEJOHTJO$MBTTJDBM$IJOFTF1IJMPTPQIZ "DDPSEJOHUPUIFOFP$POGVDJBOT UIF(SFBU-FBSOJOHXBTBDMBTTJD$POGVDJBOUFYU $IV)JT o

ESFXPOJUUPHSPVOENBOZPGIJTUFBDIJOHT3FHBSEJOHUIFGBN JMZWJTËWJTTPDJFUZ UIF(SFBU-FBSOJOHSFBETiɩFBODJFOUTXIPXJTIFEUPNBOJGFTUUIFJS DMFBSDIBSBDUFSUPUIFXPSMEXPVMEmSTUCSJOHPSEFSUPUIFJSTUBUFTɩPTFXIPXJTIFEUP CSJOHPSEFSUPUIFJSTUBUFTXPVMEmSTUSFHVMBUFUIFJSGBNJMJFTw)BWJOHPSEFSXJUIJO POFTGBNJMZ POFDPVMEUIFOCFBTTVSFEPGPSEFSXJUIJOUIFTUBUF'BNJMJBMPSEFSFOTVSFE TPDJFUBMTUBCJMJUZ 8JOH5TJU$IBO USBOT "4PVSDF#PPLJO$IJOFTF1IJMPTPQIZ "ODJFOU4IJOUPUSBEJUJPOTTFFGBNJMJBMUJFTBTFTUBCMJTIJOHOPUPOMZUIFPSEFSPGTP DJFUZ CVUUIF+BQBOFTF*TMBOETBOEQFPQMFBTXFMMɩF/JIPOHJBOE,PKJLJNZUITSFDPSE UIFBDUJPOTPGUIFLBNJT *[BOBNJBOE*[BOBHJ"TBDPVQMF iUIFZTUPPEPOUIFnPBUJOH CSJEHFPGIFBWFOUPHFUIFSUIFZDSFBUFUIF+BQBOFTF*TMBOE EFTDFOEBOEEXFMMPO UIFNɩFO UISPVHIUIFJSEBVHIUFS"NBUFSBTVDPNFTUIFJNQFSJBMMJOFBOEUIF+BQB OFTFQFPQMFw 5TVOPEB 3ZVTBLV 8NɩFPSEPSF%F#BSZBOE%POBME,FFOF 4PVSDFT PG+BQBOFTF5SBEJUJPOT WPM /FX:PSL$PMVNCJB6OJWFSTJUZ1SFTT

.S" JOUFSWJFXFECZBVUIPS +VMZ 3JWFSTJEF $" .Z GBUIFS CFJOH POF PG UIF PMEFTU "TTBNFTF MJWJOH JO TPVUIFSO $BMJGPSOJB JTUIFiHSBOEGBUIFSwPGTPSUTUPUIF"TTBNFTFDPNNVOJUZJOUIFBSFB*OEJWJEVBMTGSPN BTGBSBXBZBT8FTU7JSHJOJBBOE5FYBTDPOTJEFSNZQBSFOUTUIFJSiHSBOEQBSFOUTw.Z QBSFOUTIPNFJTUIFJSIPNF $ISJTUPQIFS , $IBQQMF i"SKVOBT "SHVNFOU 'BNJMZ 4FDSFUT 6OWFJMFE w +PVSOBMPG7BJTIOBWB4UVEJFT 4QSJOH o .BOV*9o $BMMBIBO i#JPFUIJDTBOE'BUIFSIPPE wo *OIJTDIBQUFSi"SUJmDJBM*OTFNJOBUJPO8IPT3FTQPOTJCMF w.VOTPOBSHVFT UIBUCFJOHBCJPMPHJDBMGBUIFSJTOPUBTVċDJFOUDPOEJUJPOGPSCFJOHEFFNFEBNPSBMPS TPDJBMGBUIFS4FY.BDIJOF3FBEJOHTJO$VMUVSF (FOEFS BOE5FDIOPMPHZ FE1BUSJDL%

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

)PQLJOT #MPPNJOHUPO*OEJBOB6OJWFSTJUZ1SFTT

(VOOJOHBOE&OHMJTI JOEJDBUFUIBUJMMFHJUJNBUFDIJMESFOQSPWJEFBDMFBSFYBNQMFPGIPXCJPMPHJDBMBOETPDJBM FMFNFOUTPGGBUIFSIPPEBSFTFQBSBCMF $IBJUBOZB o +BNFT-'JU[HFSBME iɩF(SFBU&QJDPG*OEJBBT3FMJHJPVT3IFUPSJD"'SFTI -PPLBUUIF.BIŔCIŔSBUB w+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS 3FDBMM UIBU %IʴUBSƣʶʸSB JT CPSO CMJOE BOE 1ƣʭʰV QBMF 7JEVSB NFBOT iGBS TJHIUFEwɩSPVHIPVUUIF.BIŔCIŔSBUB IJTBEWJDFSFnFDUTTPVOESFBTPOBOEJOTJHIU6O GPSUVOBUFMZ IJTXPSETBSFDPOUJOVBMMZJHOPSFECZ%IʴUBSƣʶʸSBBOEIJTPOFIVOESFETPOT /BSBZBOBO .T# JOUFSWJFXFECZBVUIPS +VMZ 3JWFSTJEF $" .#I6EZPHB1BSWBO DIBQUFSTo $IBJUBOZB .S$ JOUFSWJFXFECZBVUIPS +VMZ -PNB-JOEB $" $0/$-64*0/ "OUPOJP 5 EF /JDPMBT "WBUŔSBǲF )VNBOJ[BUJPO PG 1IJMPTPQIZǲSPVHI UIF #IBHBWBE(ŠUŔ /FX:PSL/JDPMBT)BZT-UE

*CJE o 1BVM3JDPFVS 'JHVSJOHUIF4BDSFE3FMJHJPO /BSSBUJWF BOE*NBHJOBUJPO .JO OFBQPMJT"VHTCVSH'PSUSFTT 4FFBMTPǲF4ZNCPMJTNPG&WJM /FX:PSL#FBDPO

3JDIBSE,FBSOFZ 0O4UPSJFT /FX:PSL3PVUMFEHF

8BSSFOɩPNBT3FJDI i"/FX&SBGPS#JPFUIJDTɩF4FBSDIGPS.FBOJOHJO .PSBM&YQFSJFODF wJO3FMJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT (SBOE3BQJET&FSENBOT1VC$P

"MCFSU 3 +POTFO BOE 4UFQIFO 5PVMNJO ǲF "CVTF PG $BTVJTUSZ " )JTUPSZ PG .PSBM3FBTPOJOH #FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT

o &DL o .S" JOUFSWJFXFECZBVUIPS +VMZ 3JWFSTJEF $" .S' JOUFSWJFXFECZBVUIPS %FDFNCFS 4BO#FSOBSEJOP $" )PQLJOT +POTFOBOE5PVMNJO *CJE *CJE *CJE o'PSUIFTFNJOBMXPSLPOTJUVBUJPOFUIJDTTFF+PTFQI'MFUDIFST 4JUVBUJPO&UIJDTǲF/FX.PSBMJUZ 1IJMBEFMQIJB8FTUNJOTUFS1SFTT +POTFOBOE5PVMNJO "MCFSU3+POTFO i$BTVJTUSZ wJO.FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FE+FSFNZ4VHBS NBOBOE%BOJFM14VMNBTZ

/05&450$0/$-64*0/

%BWJE%F(SB[JB5PN-#FBVDIBNQ i1IJMPTPQIZ wJO.FUIPETJO.FEJDBM &UIJDT FE+FSFNZ4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ .D,JN.BSSJPUU i$POTUSVDUJOHBO*OEJBO&UIOPTPDJPMPHZ wJO*OEJBǲSPVHI )JOEV$BUFHPSJFT FE.D,JN.BSSJPUU /FX%FMIJ4"(&1VCMJDBUJPOT

IUUQXXXDIBVTBPSH .BZ *ONZJOUFSWJFXXJUI%S& BOPCTUFUSJDTHZOFDPMPHZQIZTJDJBO *BTLFEIFS XIFO IVNBO MJGF CFHJOT )FS BOTXFS i-JGF CFHJOT XIFO UXP IBMWFT NFFU UP GPSN B XIPMF XIJDIJTDPODFQUJPO:FT B[ZHPUFJTBIVNBOCFJOHw*UIFOBTLFEIFSJG TIFPĊFSTBCPSUJPOTPSOPU4IFSFQMJFE *EPBCPSUJPOTCFDBVTF*WFCFFOUSBJOFEJOJU8PNFOIBWFEJFEJONZIBOET CFDBVTFPGTFQUJDBCPSUJPOT4P*QFSGPSNBCPSUJPOTPOQSJODJQMF*EFUFTUJU #VU * EP JU CFDBVTF *N USBJOFE CFUUFS UIBO BOZPOF FMTF UIFZ DPVME HP UP BOE*GFFMPCMJHBUFE*TIPVMEHJWFUIFNNZUSBJOJOH6OUJMUIFQPJOUXFIBWF UIFQFSGFDUGPSNPGDPOUSBDFQUJPO8FEPOUIBWFUIBUOPX TPBTBNFEJDBM QFSTPO *GFFMBTUIPVHI*IBWFUPQFSGPSNUIFN:FT *BNFOEJOHMJGF BCTPMVUFMZ4BZJOHiJUTUJTTVFwJTSBUJPOBMJ[JOH*UJTDFSUBJOMZB IVNBOCFJOH*EPVMUSBTPVOETJONZPċDF*WFTFFOUIFIFBSUCFBUJOHGSPN XFFLTJY"OE*IBWFQFSGPSNFEBCPSUJPOTPODPODFQUJPOTUIBU*IBWFTFFOUIF IFBSUCFBUJOHJO TP*LOPXXIBU*NEPJOH*IBUFJU#VU*EPJUCFDBVTF*E SBUIFSOPUIBWFUIFNPUIFSEJFTPNFXIFSFFMTF"OEJG*EPOUEPJU *DBOU SFGFSNZQBUJFOUTUPTPNFXIFSFFMTF %S &T XPSET SFHBSEJOH UIF TUBUVT PG GFUVTFT IFS QPTJUJPO BT B NFEJDBM EPDUPS BOEBCPSUJPOT SFnFDUIFSDPODFQUPGEIBSNBBOEUIFNVMUJWBMFOUOBUVSFPG)JOEVJTN *OLFFQJOHXJUIIFSUSBEJUJPO TIFBDLOPXMFEHFTUIBUB[ZHPUFJTBIVNBOCFJOH4IF SFKFDUTUIFBSHVNFOU UIFSBUJPOBMJ[BUJPO UIBUGFUVTFTBSFTJNQMZUJTTVFBOEBENJUTUIBU JOQFSGPSNJOHBCPSUJPOTTIFJTFOEJOHMJGF)PXFWFS IFSEFDJTJPOJTHSPVOEFEJOIFS EFTJSFUPQSFTFSWFUIFTBODUJUZPGUIFMJGFPGBXPNBOXIPDPVMEEJFPGBTFQUJDBCPSUJPO BOEIFSEIBSNBBTBQIZTJDJBO %S& JOUFSWJFXFECZBVUIPS "VHVTU "OBIFJN )JMMT $" 'PY o#BSCBSB$SPTTFUUF i%BSLFTU)PVSBU6/'PS3JDIFTU%FBE CFBU wǲF/FX:PSL5JNFT 4FQUFNCFS 4VTBO"$PIFO i"CPSUJPO1PMJUJDT BOE 64 1PQVMBUJPO "JE $PQJOH XJUI B $PNQMFY /FX -BX w *OUFSOBUJPOBM 'BNJMZ 1MBOOJOH1FSTQFDUJWFT 4FQUFNCFS o 'SBODFT,JTTMJOH i$IVSDI BOE4UBUFBUUIF6OJUFE/BUJPOT w64"5PEBZ /PWFNCFS +PIO-FP i$SBDLJOHUIF6/$PEF w64/FXT8PSME3FQPSU 4FQUFNCFS 4UFWFO73PCFSUT i6OWFJMJOHUIF'BDFPG"CPSUJPO1PMJUJDT w64/FXT8PSME3FQPSU 4FQUFNCFS o


#JCMJPHSBQIZ

"CSBNT .)"(MPTTBSZPG-JUFSBSZ5FSNTUIFE/FX:PSL)BSDPVSU#SBDF "NFSJDBO1VCMJD)FBMUI"TTPDJBUJPOi1SFTFSWBUJPOPG3FQSPEVDUJWF)FBMUI$BSF JO )PTQJUBM .FSHFST BOE "ċMJBUJPOT XJUI 3FMJHJPVT )FBMUI 4ZTUFNTw "NFSJDBO +PVSOBMPG1VCMJD)FBMUI .BSDI o "NFSJDBO1VCMJD)FBMUI"TTPDJBUJPOi1SFTFSWJOH$POTVNFS$IPJDFJOBO&SB PG3FMJHJPVT4FDVMBS)FBMUI*OEVTUSZ.FSHFST 1PTJUJPO1BQFS w"NFSJDBO+PVSOBM PG1VCMJD)FBMUI .BSDI o "NFSJDBO 3BEJP 8PSLT i4VSSPHBUF .PUIFSIPPE $POUJOVJOH $POUSPWFSTZw IUUQ XXXBNFSJDBOSBEJPXPSLTPSH "QSJM "OOBT (FPSHF+i"TTJTUFE3FQSPEVDUJPO8IPJTUIF.PUIFS w/FX&OHMBOE+PVSOBM PG.FEJDJOF 'FCSVBSZ o "OPOZNPVT i%PVCUT (SPX BCPVU *OEJBT A$SZPHFOJD *OGBOUw .FEJDBM 8PSME /FXT %FDFNCFS "QQMFUPO 4VTBO'SFMJDIi"DDFTTUP+VTUJDFA1MBOOFE1BSFOUIPPE"EPQUJPO "TTJTUFE 3FQSPEVDUJPO BOEUIF/FX*EFBM'BNJMZw8BTIJOHUPO6OJWFSTJUZ+PVSOBMPG-BX BOE1PMJDZ "VHVTUJOF 4U$JUZPG(PE"HBJOTUUIF1BHBOT5SBOTMBUFECZ%BWJE48JFTFO$BN CSJEHF)BSWBSE6OJWFSTJUZ1SFTT "[BSJBI +BZBQBVM )JMEB"[BSJBI BOE%BSSZM3+.BDFS FET#JPFUIJDTJO*OEJB1SP DFFEJOHTPGUIF*OUFSOBUJPOBM#JPFUIJDT8PSLTIPQJO.BESBT#JPFUIJDBM.BOBHFNFOU PG #JPHFPSFTPVSDFT o +BO 6OJWFSTJUZ PG .BESBT $ISJTUDIVSDI &VCJPT &UIJDT*OTUJUVUF #BCC -BXSFODF"ǲF%JWJOF)JFSBSDIZ1PQVMBS)JOEVJTNJO$FOUSBM*OEJB/FX:PSL $PMVNCJB6OJWFSTJUZ1SFTT #BSCPVS *BO(&UIJDTJOBO"HFPG5FDIOPMPHZ/FX:PSL)BSQFS$PMMJOT1VCMJTIFST #BSMJOHBZ 44".PEFSO*OUSPEVDUJPOUP*OEJBO&UIJDT.Z*NQSFTTJPOTPG*OEJBO.PSBM 1SPCMFNTBOE$PODFQUT%FMIJ1FONBO1VCMJTIFST

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

#BVNHBSEOFS +FOOJGFS i*NNBDVMBUF $POUSBDFQUJPOw ǲF /BUJPO +BOVBSZ o #FBVDIBNQ 5PN-BOE+BNFT'$IJMESFTT1SJODJQMFTPG#JPNFEJDBM&UIJDTUIFE/FX :PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT #FDLFS 1FOOZ&EHFMMBOE/BODZ-&JFTMBOE$POUFNQPSBSZ"NFSJDBO3FMJHJPO"O&UI OPHSBQIJD3FBEFS8BMOVU$SFFL"MUBNJSB1SFTT #FMMBOEJ %FBOOBi3FQSPEVDUJWF4FSWJDFT,FQUJO$)8%FBMJO$BMJGPSOJBw.PEFSO )FBMUIDBSF "QSJM o i4FQBSBUJPO PG $IVSDI BOE 4UBUFw .PEFSO )FBMUIDBSF +VMZ o #FMMBOEJ %FBOOBBOE&MJ[BCFUIɩPNQTPOi.BUUFSTPG1SJODJQMFw.PEFSO)FBMUIDBSF +VOF #IBUJB 4 - " )JTUPSZ PG .FEJDJOF8JUI 4QFDJBM 3FGFSFODF UP UIF 0SJFOU /FX %FMIJ .BOBHFNFOU$PNNJUUFF 0ċDFPGUIF.FEJDBM$PVODJMPG*OEJB #IBWF 7JOPCB 5BMLT PO UIF (JUB UI FE 7BSBOBTJ 4BSWB 4FWB 4BOHI 1SBLBTIBO #SBOOJHBO .JDIBFM$&UIJDBM*TTVFTJO)VNBO$MPOJOH$SPTT%JTDJQMJOBSZ1FSTQFDUJWFT /FX:PSL4FWFO#SJEHFT1SFTT #SJMM -BVSB"i8IFO8JMMUIF-BX$BUDI6Q8JUI5FDIOPMPHZ +BZDFF#W4VQFSJPS $PVSUPG0SBOHF$PVOUZ"O6SHFOU$SZGPS-FHJTMBUJPOPO(FTUBUJPOBM4VSSP HBDZwǲF$BUIPMJD-BXZFS 4VNNFS'BMM #SPEZ #BSVDIi3FMJHJPOBOE#JPFUIJDTw*O"$PNQBOJPOUP#JPFUIJDT FEJUFECZ)FMHB ,VITFBOE1FUFS4JOHFS o.BMEFO#MBDLXFMM1VCMJTIFST #SPPLT %PVHMBT3i5BLJOH4JEFTBOE0QFOJOH%PPST"VUIPSJUZBOE*OUFHSJUZJOUIF "DBEFNZT)JOEVJTNw+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o $BIJMM -JTB4PXFMi$BOɩFPMPHZ)BWFB3PMFJOA1VCMJD#JPFUIJDBM%JTDPVSTF w)BTU JOHT$FOUFS3FQPSU +VMZ"VHVTU o iɩFPMPHZBOE#JPFUIJDT4IPVME3FMJHJPVT5SBEJUJPOT)BWFB1VCMJD7PJDF w +PVSOBMPG.FEJDJOFBOE1IJMPTPQIZ +VOF o iɩF#JCMFBOE$ISJTUJBO.PSBM1SBDUJDFTw*O$ISJTUJBO&UIJDT1SPCMFNTBOE 1SPTQFDUT FEJUFECZ-JTB4PXFM$BIJMMBOE+BNFT'$IJMESFTT o$MFWFMBOE 1JMHSJN1SFTT i3FMJHJPOBOEɩFPMPHZw*O.FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FEJUFECZ+FSFNZ4VHBS NBOBOE%BOJFM14VMNBTZ o8BTIJOHUPO(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT $BMEXFMM 4BSBIBOE#SJBO,4NJUIi*OUSPEVDUJPO8IP4QFBLTGPS)JOEVJTN w+PVS OBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o $BMMBIBO %BOJFMi3FMJHJPOBOEUIF4FDVMBSJ[BUJPOPG#JPFUIJDTw)BTUJOHT$FOUFS3FQPSU +VMZ"VHVTU o i#JPFUIJDTBOE'BUIFSIPPEw*O4FY.BDIJOF3FBEJOHTJO$VMUVSF (FOEFS BOE 5FDIOPMPHZ FEJUFECZ1BUSJDL%)PQLJOT o#MPPNJOHUPO*OEJBOB6OJWFS TJUZ1SFTT

#*#-*0(3"1):

$BNQCFMM $PVSUOFZ4i3FMJHJPOBOE.PSBM.FBOJOHJO#JPFUIJDTw)BTUJOHT$FOUFS 3FQPSU +VMZ"VHVTU o $BNQCFMM $PVSUOFZ4BOE+PBO8PPMGSFZi/PSNTBOE/BSSBUJWFT3FMJHJPVT3FnFD UJPOT PO UIF )VNBO $MPOJOH $POUSPWFSTZw +PVSOBM PG #JPMBX BOE #VTJOFTT 4QSJOH o $BOBMFT .BSZ,BOE#BSCBSB+#PXFSTi&YQBOEJOH$PODFQUVBMJ[BUJPOTPG$VMUVSBMMZ $PNQFUFOU$BSFw+PVSOBMPG"EWBODFE/VSTJOH 0DUPCFS o $BSNBO +PIOBOE.BSL+VFSHFOTNFZFS FET"#JCMJPHSBQIJD(VJEFUPUIF$PNQBSBUJWF 4UVEZPG&UIJDT$BNCSJEHF$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT $BSSJDL 1BVM.FEJDBM&UIJDTJO"OUJRVJUZ1IJMPTPQIJDBM1FSTQFDUJWFTPO"CPSUJPOBOE&V UIBOBTJB#PTUPO%3FJEFM1VCMJTIJOH$PNQBOZ $BSSJÏSF +FBO$MBVEFǲF.BIŔCIŔSBUB"1MBZ#BTFE6QPOUIF*OEJBO$MBTTJDBM&QJD 5SBOTMBUFECZ1FUFS#SPPL/FX:PSL)BSQFS3PX1VCMJTIFST $BSSJMMP + &NJMJP "MFYBOEFS 3 (SFFO BOE +PTFQI 3 #FUBODPVSU i$SPTT$VMUVSBM 1SJNBSZ$BSF"1BUJFOU#BTFE"QQSPBDIw"OOBMTPG*OUFSOBM.FEJDJOF .BZ o $BSUFS 4UFQIFO-ǲF$VMUVSFPG%JTCFMJFG)PX"NFSJDBO-BXBOE1PMJUJDT5SJWJBMJ[F 3FMJHJPVT%FWPUJPO/FX:PSL"ODIPS#PPLT $IBJUBOZB ,SJTIOB ǲF .BIŔCIŔSBUB " -JUFSBSZ 4UVEZ /FX %FMIJ $MBSJPO #PPLT $IBQQMF $ISJTUPQIFS,BSNBBOE$SFBUJWJUZ/FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL 1SFTT $IBQQMF $ISJTUPQIFS,FZ/POWJPMFODFUP"OJNBMT &BSUI BOE4FMGJO"TJBO5SBEJUJPOT /FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT i"SKVOBT"SHVNFOU'BNJMZ4FDSFUT6OWFJMFEw+PVSOBMPG7BJTIOBWB4UVEJFT 4QSJOH o $PIFO $ZOUIJB#iA(JWF.F$IJMESFOPS*4IBMM%JF/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMP HJFTBOE)BSNUP$IJMESFOwǲF)BTUJOHT$FOUFS3FQPSU .BSDI"QSJM o $PIFO +POBUIBO3i*O(PET(BSEFO$SFBUJPOBOE$MPOJOHJO+FXJTIɩPVHIUwǲF )BTUJOHT$FOUFS3FQPSU +VMZ"VHVTU o $POHSFHBUJPOGPSUIF%PDUSJOFPGUIF'BJUI*OTUSVDUJPOPO3FTQFDUGPS)VNBO-JGFJO JUT0SJHJOBOEPOUIF%JHOJUZPG1SPDSFBUJPO3FQMJFTUP$FSUBJO2VFTUJPOTPGUIF%BZ 7BUJDBO IUUQXXXWBUJDBOWB .BSDI $POLMJO .FMBOJFi#MPDLJOH8PNFOT)FBMUI$BSFwǲF1SPHSFTTJWF +BOVBSZ o $PSCJF4NJUI (JTFMMFiɩF3PMFPG$VMUVSBM$PNQFUFODFJO"EESFTTJOH)FBMUI%JT QBSJUJFTw4(.*'PSVN 0DUPCFS $PXBSE )BSPME( +VMJVT+-JQOFS BOE,BUIFSJOF,:PVOH)JOEV&UIJDT1VSJUZ "CPSUJPO BOE&VUIBOBTJB/FX:PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT $PXBSE )BSPMEBOE1JOJU3BUBOBLVM"$SPTT$VMUVSBM%JBMPHVFPO)FBMUI$BSF&UIJDT 0OUBSJP $/ 8JMGSJE-BVSJFS6OJWFSTJUZ1SFTT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

$PXBSE )BSPME ( BOE 5FKJOEFS 4JEIV i#JPFUIJDT GPS $MJOJDJBOT )JOEVJTN BOE 4JLIJTNw $BOBEJBO .FEJDBM "TTPDJBUJPO+".$ 0DUPCFS o $SBXGPSE $SPNXFMM4ǲF&WPMVUJPOPG)JOEV&UIJDBM*EFBT"TJBO4UVEJFTBU)BXBJJ TFSJFTOP)BXBJJ6OJWFSTJUZ1SFTTPG)BXBJJ i)JOEV&UIJDTGPS.PEFSO-JGFw*O8PSME3FMJHJPOTBOE(MPCBM&UIJDT FEJUFE CZ4$SPNXFMM$SBXGPSE o/FX:PSL1BSBHPO)PVTF %JMFNNBTPG-JGFBOE%FBUI)JOEV&UIJDTJOB/PSUI"NFSJDBO$POUFYU/FX :PSL4UBUF6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT i)JOEV%FWFMPQNFOUTJO#JPFUIJDTw*O#JPFUIJDT:FBSCPPL7PM ǲFPMPHJDBM %FWFMPQNFOUTJO#JPFUIJDTo FEJUFECZ"OESFX-VTUJH o#PTUPO ,MVXFS"DBEFNJD1VCMJTIFST )JOEV #JPFUIJDT GPS UIF5XFOUZmSTU $FOUVSZ /FX :PSL 4UBUF 6OJWFSTJUZ PG /FX:PSL1SFTT $SFFM "VTUJO # %IBSNBJO)JOEV&UIJDT $BMDVUUB . , .VLFSKFF 5FNQMF 1SFTT %F(SB[JB %BWJE BOE 5PN #FBVDIBNQ i1IJMPTPQIZw *O .FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FEJUFECZ+FSFNZ4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ o8BTIJOHUPO(FPSHF UPXO6OJWFSTJUZ1SFTT EFMB'VFOUF'POOFTU *TBCFM 'JOO4POEFSHBBSE (FSU'POOFTU BOE"HOFUF7FETUFE +BDPCTFOi"UUJUVEFT"NPOH)FBMUI$BSF1SPGFTTJPOBMTPOUIF&UIJDTPG"TTJTUFE 3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFTBOE-FHBM"CPSUJPOw"$5"0CTUFUSJDJBFU(ZOFDPMPHJDB 4DBOEJOBWJDB +BOVBSZ o EF .FMP.BSUJO *ONBDVMBEB .BLJOH #BCJFT #JPNFEJDBM 5FDIOPMPHJFT 3FQSPEVDUJWF &UIJDTBOE1VCMJD1PMJDZ#PTUPO,MVXFS"DBEFNJD1VCMJTIFST EF/JDPMBT "OUPOJP5iɩF6OJUZBOE*OEJWJTJCJMJUZPGUIF4FMG #SBINBO w.BJO$VS SFOUTJO.PEFSOǲPVHIU o "WBUŔSB ǲF )VNBOJ[BUJPO PG 1IJMPTPQIZ ǲSPVHI UIF #IBHBWBE(ŠUŔ /FX :PSL/JDPMBT)BZT-UE %FDMBSBUJPOPO"CPSUJPO4BDSFE$POHSFHBUJPOGPSUIF%PDUSJOFPGUIF'BJUI8BTIJOHUPO 0ċDFPG1VCMJTIJOHBOE1SPNPUJPO4FSWJDFT6OJUFE4UBUFT$BUIPMJD$POGFSFODF %FTBJ .BIBEFWǲF(PTQFMPG4FMnFTT"DUJPOPSǲF(JUB"DDPSEJOHUP(BOEIJ"INFE BCBE/BWBKJWBO1VCMJTIJOH)PVTF %FTBJ 1SBLBTI/)FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF)JOEV5SBEJUJPO$POUJOVJUZBOE$PIFTJPO /FX:PSL$SPTTSPBE i)JOEVJTNBOE#JPFUIJDTJO*OEJB"5SBEJUJPOJO5SBOTJUJPOw*O#JPFUIJDT:FBS CPPL7PM ǲFPMPHJDBM%FWFMPQNFOUTJO#JPFUIJDTo FEJUFECZ"OESFX -VTUJH o#PTUPO,MVXFS"DBEFNJD1VCMJTIFST %FZ *BO 2VBMJUBUJWF %BUB "OBMZTJT " 6TFS'SJFOEMZ (VJEF GPS 4PDJBM 4DJFOUJTUT /FX :PSL3PVUMFEHF

#*#-*0(3"1):

%IBOE "SUJ iɩF 4VCWFSTJWF /BUVSF PG 7JSUVF JO UIF .BIŔCIŔSBUB " 5BMF BCPVU 8PNFO 4NFMMZ"TDFUJDT BOE(PEw+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO .BSDI o %JBNPOE +BNFT i"CPSUJPO "OJNBUJPO BOE #JPMPHJDBM )PNJOJ[BUJPOw ǲFPMPHJDBM 4UVEJFT +VOF o %POJHFS0'MBIFSUZ 8FOEZ8PNFO "OESPHZOFT BOE0UIFS.ZUIJDBM#FBTUT$IJDBHP 6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT FE,BSNBBOE3FCJSUIJO$MBTTJDBM*OEJBO5SBEJUJPOT#FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG $BMJGPSOJB1SFTT USBOTǲF3JH7FEB"O"OUIPMPHZ/FX:PSL1FOHVJO#PPLT %POJHFS 8FOEZ BOE #SJBO 4NJUI USBOT ǲF -BXT PG .BOV /FX :PSL 1FOHVJO #PPLT %VNPOU -PVJT)PNP)JFSBSDIJDVTǲF$BTUF4ZTUFNBOE*UT*NQMJDBUJPOT5SBOTMBUFECZ .BSL4BJOTCVSZ$IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT %XJWFEJ 01i%IBSNJD&DPMPHZw*O)JOEVJTNBOE&DPMPHZǲF*OUFSTFDUJPOPG&BSUI 4LZ BOE 8BUFS FEJUFE CZ $ISJTUPQIFS ,FZ $IBQQMF BOE .BSZ &WFMZO 5VDLFS o$BNCSJEHF)BSWBSE6OJWFSTJUZ1SFTT &DL %JBOB - " /FX 3FMJHJPVT "NFSJDB )PX B i$ISJTUJBO $PVOUSZw )BT #FDPNF UIF 8PSMET.PTU3FMJHJPVTMZ%JWFSTF/BUJPO/FX:PSL)BSQFS4BO'SBODJTDP &MMFOTPO %BWJE)i)PXUP%SBX(VJEBODFGSPNB)FSJUBHF+FXJTI"QQSPBDIFTUP .PSBM$IPJDFTw*O$POUFNQPSBSZ+FXJTI&UIJDTBOE.PSBMJUZ"3FBEFS FEJUFECZ &MMJPU / %PSĊ BOE -PVJT & /FXNBO o /FX :PSL 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT &MTUFS /BOFUUFi8IPJTUIF1BSFOUJO$MPOJOH w)PGTUSB-BX3FWJFX 4QSJOH &NFSTPO 3PCFSU. 3BDIFM*'SFU[ BOE-JOEB-4IBX8SJUJOH&UIOPHSBQIJD'JFME OPUFT$IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT &NFOFBV .#BOE#"WBO/PPUFOiɩF:PVOH8JGFBOEIFS)VTCBOET#SPUIFS ʳH 7FEB BOE w +PVSOBM PG UIF "NFSJDBO 0SJFOUBM 4PDJFUZ o &OHMFSU :i'SPN.FEJDBMMZ"TTJTUFE1SPDSFBUJPOUP&VUIBOBTJB".PEFSOXBZUP %FBMXJUI&UIJDBM%JMFNNBTJO.PEFSO.FEJDJOFw&VSPQFBO+PVSOBMPG(FOFUJDT JO4PDJFUZ"O&UIJDBM"QQSPBDIUP(FOFUJDT o &UIJDT$PNNJUUFFPGUIF"NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZi&UIJDBM$POTJEFSBUJPOTPGɩF /FX 3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHJFTw 'FSUJMJUZ BOE 4UFSJMJUZ "QSJMo+VOF

FEJUFECZ$IBSMPUUF4DBSBEFS4o4 'BEJNBO "OOFǲF4QJSJU$BUDIFT:PVBOE:PV'BMM%PXO")NPOH$IJME )FS"NFSJ DBO%PDUPST BOEUIF$PMMJTJPOPG5XP$VMUVSFT/FX:PSL'BSSBS 4USBVT BOE(JS PVY 'BSMFZ .BSHBSFUiɩF3PMFPG&YQFSJFODFJO.PSBM%JTDFSONFOUw*O$ISJTUJBO&UI JDT1SPCMFNTBOE1SPTQFDUT FEJUFE CZ -JBT 4PXMF $BIJMM BOE +BNFT ' $IJMESFTT o$MFWFMBOE1JMHSJN1SFTT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

'FMENBO &NBOVFMBOE+PFM#8PMPXFMTLZ FET+FXJTI-BXBOEǲF/FX3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHJFT)PCPLFO,5"71VCMJTIJOH)PVTF 'FOXJDL -ZOEB#FDL1SJWBUF$IPJDFT 1VCMJD$POTFRVFODFT3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHZBOE UIF/FX&UIJDTPG$PODFQUJPO 1SFHOBODZ BOE'BNJMZ/FX:PSL%VUUPO 'JOLF 3PHFSBOE3PEOFZ4UBSLǲF$IVSDIJOHPG"NFSJDBo8JOOFSTBOE-PT FSTJO0VS3FMJHJPVT&DPOPNZ/FX#SVOTXJDL3VUHFST6OJWFSTJUZ1SFTT 'JOT +PTFQI+i&ODPVOUFSJOH%JWFSTJUZ.FEJDBM&UIJDTBOE1MVSBMJTNw+PVSOBMPG3F MJHJPOBOE)FBMUI 4QSJOH o 'JU[HFSBME +BNFTi*OEJBTUI7FEBɩF.BIŔCIŔSBUBT1SFTFOUBUJPOPG*UTFMGw*O&T TBZT PO UIF .BIŔCIŔSBUB FEJUFE CZ "SWJOE 4IBSNB o /FUIFSMBOET & + #SJMM 'JU[HFSBME +BNFT - iɩF (SFBU &QJD PG *OEJB BT 3FMJHJPVT 3IFUPSJD " 'SFTI -PPL BUUIF.BIŔCIŔSBUBw+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o 'POHXB .BSJF/HFUJLPi"EWBODJOH)FBMUIDBSF1SBDUJDFT-JOLJOH2VBMJUZXJUI$VM UVSFw+PVSOBMPG/VSTJOH"ENJOJTUSBUJPO +VOF 'PY ɩPNBT$4FYVBMJUZBOE$BUIPMJDJTN/FX:PSL(FPSHF#SB[JMMFS 'SBOLFOB 8JMMJBN,&UIJDT/FX+FSTFZ1SFOUJDF)BMM 'VSUI $IBSMPUUF " 'MPVSJTIJOH :JO (FOEFS JO $IJOBT .FEJDBM )JTUPSZ o #FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT (BOEIJ .,"O"VUPCJPHSBQIZ0SUIF4UPSZPG.Z&YQFSJNFOUTXJUI5SVUI5SBOTMBUFE CZ.BIBEFW%FTBJ"INFEBCBE/BWBKBWBO1VCMJTIJOH)PVTF (BOHVMJ ,JTBSJ.PIBO USBOTǲF.BIŔCIŔSBUB7PM*o*7/FX%FMIJ.VOTIJSBN .BOPIBSMBM1VCMJTIFST1WU-UE (BSDJB 4BOESB"OEFSTPOi4PDJPDVMUVSBMBOE-FHBM*NQMJDBUJPOTPG$SFBUJOHBOE4VT UBJOJOH-JGFɩSPVHI#JPNFEJDBM5FDIOPMPHZw+PVSOBMPG-FHBM.FEJDJOF %FDFNCFS (CBEFHFTJO 4FHVO i#JPFUIJDT BOE $VMUVSBM %JWFSTJUZw *O "$PNQBOJPOUP#JPFUIJDT FEJUFECZ)FMHB,VITFBOE1FUFS4JOHFS o.BMEFO#MBDLXFMM1VCMJTIFST (JMMJHBO $BSPM *O B %JąFSFOU 7PJDF 1TZDIPMPHJDBM ǲFPSZ BOE 8PNFOT %FWFMPQNFOU $BNCSJEHF)BSWBSE6OJWFSTJUZ1SFTT (SFFS (FSNBJOF4FYBOE%FTUJOZǲF1PMJUJDTPG)VNBO'FSUJMJUZ/FX:PSL)BSQFS 3PX (SJċUI 3BMQI5)ǲF)ZNOTPGUIF"UIBSWBWFEB5SBOTMBUFEXJUI1PQVMBS$PNNFO UBSZ7PMT***7BSBOBJTɩF$IPXLIBNCB4BOTLSJU4FSJFT0ċDF (VOOJOH +FOOJGFSBOE7FSPOJDB&OHMJTI)VNBO*O7JUSP'FSUJMJ[BUJPO"$BTF4UVEZJO UIF3FHVMBUJPOPG.FEJDBM*OOPWBUJPO"MEFSTIPU#BSUNPVUI (VQUB +ZPUTOB"HOUIPUSJi8PNFOT#PEJFTɩF4JUFGPSUIF0OHPJOH$PORVFTUCZ 3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFTw*TTVFTJO3FQSPEVDUJWFBOE(FOFUJD&OHJOFFSJOH+PVS OBMPG*OUFSOBUJPOBM'FNJOJTU"OBMZTJT o

#*#-*0(3"1):

(VTUBGTPO +BNFT . i4UZMFT PG 3FMJHJPVT 3FnFDUJPO JO .FEJDBM &UIJDTw *O 3FMJHJPO BOE.FEJDBM&UIJDT-PPLJOH#BDL -PPLJOH'PSXBSE FEJUFECZ"MMFO7FSIFZ o (SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ (VUNBOO "NZ FE.VMUJDVMUVSBMJTN1SJODFUPO1SJODFUPO6OJWFSTJUZ1SFTT )BMF +FSBME7i'SPN#BCZ.UP+BZDFF#'BUIFST .PUIFST BOE$IJMESFOJOUIF#SBWF /FX8PSMEw+PVSOBMPG$POUFNQPSBSZ-BXBOE'BNJMZ4UVEJFT )BSNBO 8JMMJBNi4QFBLJOH"CPVU)JOEVJTNBOE4QFBLJOH"HBJOTU*Uw+PVSOBMPGUIF "NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o )BSSJT +PIOBOE4PSFO)PMN FETǲF'VUVSFPG)VNBO3FQSPEVDUJPO&UIJDT $IPJDF BOE3FHVMBUJPO0YGPSE$MBSFOEPO1SFTT )BSUPVOJ 7BMFSJF$VMUVSBM$PODFQUJPOT0O3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFTBOEUIF3FNBLJOH PG-JGF.JOOFBQPMJT6OJWFSTJUZPG.JOOFTPUB1SFTT )BVFSXBT 4UBOMFZ"$PNNVOJUZPG$IBSBDUFS5PXBSEB$POTUSVDUJWF$ISJTUJBO4PDJBM &UIJD/PUSF%BNF6OJWFSTJUZPG/PUSF%BNF1SFTT i)PX$ISJTUJBO&UIJDT#FDPNF.FEJDBM&UIJDTɩF$BTFPG1BVM3BNTFZw *O 3FMJHJPO BOE .FEJDBM &UIJDT -PPLJOH #BDL -PPLJOH 'PSXBSE FEJUFE CZ "MMFO 7FSIFZ o(SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ )BXMFZ +PIO4USBUUPOi8IP4QFBLTGPS)JOEVJTNBOE8IP"HBJOTU w+PVSOBMPGUIF "NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o )JMUFCFJUFM "MGǲF$VMUPG%SBVQBEJ.ZUIPMPHJFT'SPN(JOHFFUP,VSVLTFUSB$IJDBHP 6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT ǲF$VMUPG%SBVQBEJ0O)JOEV3JUVBMBOEUIF(PEEFTT$IJDBHP6OJWFSTJUZPG $IJDBHP1SFTT 3FUIJOLJOH*OEJBT0SBMBOE$MBTTJDBM&QJDT%SBVQBEJBNPOH3BKQVUT .VTMJNT BOE%BMJUT$IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT )JOEFSZ 3PEFSJDL$PNQBSBUJWF&UIJDTJO)JOEVBOE#VEEIJTU5SBEJUJPOT%FMIJ.P UJMBM#BOBSJTEBTT )PEHF +BNFT(+SBOE-BXSFODF0(PTUJOi-FHBM.FUIPETw*O.FUIPETJO.FEJDBM &UIJDT FEJUFECZ+FSFNZ4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ o8BTIJOHUPO (FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT )PMESFHF #BSCBSB"i)JOEV&UIJDTw*O"#JCMJPHSBQIJD(VJEFUPUIF$PNQBSBUJWF4UVEZ PG &UIJDT FEJUFE CZ +PIO $BSNBO BOE .BSL +VFSHFOTNFZFS o /FX :PSL $BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT )PMMBOE4V[BOOF ,BSFO-FCBDR[ BOE-BVSJF;PMPUI FETǲF)VNBO&NCSZPOJD4UFN $FMM%FCBUF4DJFODF &UIJDT BOE1VCMJD1PMJDZ$BNCSJEHF.*51SFTT )PMMPXBZ 3JDIBSE(PEMFTT.PSBMJUZ,FFQJOH3FMJHJPO0VUPG&UIJDT&EJOCVSHI$BO POHBUF )PQLJOT ɩPNBT+ǲF3FMJHJPVT-JGFPG.BOǲF)JOEV3FMJHJPVT5SBEJUJPO#FMNPOU 8BETXPSUI1VCMJTIJOH$PNQBOZ )PXBSE $IFSZM " 4BMMZ "OESBEF BOE ɩFSFTB #ZSE iɩF &UIJDBM %JNFOTJPOT PG $VMUVSBM $PNQFUFODF JO #PSEFS )FBMUI $BSF 4FUUJOHTw 'BNJMZ BOE $PNNVOJUZ )FBMUI +BOVBSZ o

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

)VMM 3JDIBSE5&UIJDBM*TTVFTJOUIF/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT#FMNPOU8BET XPSUI1VCMJTIJOH$PNQBOZ )VSXJU[ *MBOBi$PMMBCPSBUJWF3FQSPEVDUJPO'JOEJOHUIF$IJMEJOUIF.B[FPG-FHBM .PUIFSIPPEw$POOFDUJDVU-BX3FWJFX 'BMM *SWJOH %JBOOF/i8IJDI.FEJDBM&UIJDTGPSUIFTU$FOUVSZ wIUUQXXXMJGFJTTVFT OFU .BZ +BZDFF# 1FUJUJPOFS WǲF4VQFSJPS$PVSUPG0SBOHF$PVOUZDBM"QQUI $BM"QQ-&9*4 +IJOHSBO 4BSBM "TQFDUT PG )JOEV .PSBMJUZ %FMIJ .PUJMBM #BOBSTJEBTT 1VCMJTIFST +POFT )PXBSE8BOE4VTBO-$SPDLJOi0O"TTJTUFE3FQSPEVDUJPO 3FMJHJPOBOE $JWJM-BXw'FSUJMJUZBOE4UFSJMJUZ .BSDI o +POTFO "MCFSU 3 i"NFSJDBO .PSBMJTN BOE UIF 0SJHJO PG #JPFUIJDT JO UIF 6OJUFE 4UBUFTw+PVSOBMPG.FEJDJOFBOE1IJMPTPQIZ +VOF o i$BTVJTUSZw *O .FUIPET JO .FEJDBM &UIJDT FEJUFE CZ +FSFNZ 4VHBSNBO BOE %BOJFM14VMNBTZ o8BTIJOHUPO(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT +POTFO "MCFSU3BOE4UFQIFO5PVMNJO ǲF"CVTFPG$BTVJTUSZ")JTUPSZPG.PSBM3FB TPOJOH#FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT +PTIJ .$)JOEV3FMJHJPOBOE&UIJDT/FX%FMIJ"SZBO#PPLT*OUFSOBUJPOBM ,BLBS 4VEIJSi)FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF-JWJOH5SBEJUJPOTPG)JOEVJTNw*O)FBM JOHBOE3FTUPSJOH)FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF8PSMET3FMJHJPVT5SBEJUJPOT FEJUFE CZ-BXSFODF&4VMMJWBO o/FX:PSL.BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ ,BOF 1BOEVSBOH7BNBO)JTUPSZPGUIF%IBSNBTBTUSB"ODJFOUBOE.FEJBFWBM3FMJHJPVT BOE$JWJM-BX1PPOB#IBOEBSLBS0SJFOUBM3FTFBSDI*OTUJUVUF ,BSBNCFMLBS 7 8 ǲF "UIBSWB7FEB BOE "ZVS7FEB /BHQVS .BKFTUJD 1SJOUJOH 1SFTT ,BU[ 3VUI$FDJMZ"SKVOBJOUIF.BIBCIBSBUB8IFSF,SJTIOB*T ǲFSFJT7JDUPSZ$PMVN CJB6OJWFSTJUZPG4PVUI$BSPMJOB1SFTT ,FBSOFZ 3JDIBSE0O4UPSJFT/FX:PSL3PVUMFEHF ,FZTFSMJOHL &EXBSE84BODUJUZPG-JGFPS2VBMJUZPG-JGFJOUIF$POUFYUPG&UIJDT .FEJ DJOFBOE-BX.POUSFBM-BX3FGPSN$PNNJTTJPOPG$BOBEB ,JOTMFZ %BWJE3)JOEVJTN"$VMUVSBM1FSTQFDUJWF&OHMFXPPE$MJĊT1SFOUJDF)BMM ,JUBHBXB +PTFQI.JUTVPi#VEEIJTU.FEJDBM)JTUPSZw*O)FBMJOHBOE3FTUPSJOH)FBMUI BOE.FEJDJOFJOUIF8PSMET3FMJHJPVT5SBEJUJPOT FEJUFECZ-BXSFODF&4VMMJWBO o/FX:PSL.BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ ,MBFT /PSCFSU$POTDJFODFBOE$POTDJPVTOFTT&UIJDBM1SPCMFNTPG.BIŔCIŔSBUB#BOHB MPSF%IBSNBSBN$PMMFHF ,MPTUFSNBJFS ,MBVT , iɩF -JGF&UIJDT PG UIF #IBHBWBEHƯUƣ BT *OUFSQSFUFE CZ 3ƣNƣOVKBw *O -JGF &UIJDT JO 8PSME 3FMJHJPOT FEJUFE CZ %BXOF $ .D$BODF o"UMBOUB4DIPMBST1SFTT

#*#-*0(3"1):

,MPU[LP "SMFOF+VEJUIi.FEJDBM.JSBDMFPS.FEJDBM.JTDIJFG w)BTUJOHT$FOUFS3FQPSU o ,OJQF %BWJE.i)JOEVJTNBOEUIF5SBEJUJPOPG"ZVSWFEBw*O)FBMJOHBOE3FTUPSJOH )FBMUIBOE.FEJDJOFJOUIF8PSMET3FMJHJPVT5SBEJUJPOT FEJUFECZ-BXSFODF&4VM MJWBO o/FX:PSL.BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ ,OPQQFST #BSUIB.BOE4POJB-F#SJTi3FDFOU"EWBODFTJO.FEJDBMMZ"TTJTUFE$PO DFQUJPO-FHBM &UIJDBM BOE4PDJBM*TTVFTw"NFSJDBO+PVSOBMPG-BXBOE.FEJDJOF ,PTNJO #BSSZ"BOE4FZNPVS1-BDINBO0OF/BUJPO6OEFS(PE3FMJHJPOJO$PO UFNQPSBSZ"NFSJDBO4PDJFUZ/FX:PSL$SPXO5SBEF1BQFSCBDLT ,VITF )FMHBBOE1FUFS4JOHFSi8IBUJT#JPFUIJDT ")JTUPSJDBM*OUSPEVDUJPOw*O" $PNQBOJPOUP#JPFUIJDT FEJUFECZ)FMHB,VITFBOE1FUFS4JOHFS o.BMEFO #MBDLXFMM1VCMJTIFST -BNNFST 4UFQIFO&iɩF.BSHJOBMJ[BUJPOPG3FMJHJPVT7PJDFTJO#JPFUIJDTw*O3F MJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT-PPLJOH#BDL -PPLJOH'PSXBSE FEJUFECZ"MMFO7FSIFZ o(SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ -FF 5BPi.FEJDBM&UIJDTJO"ODJFOU$IJOBw*O$SPTT$VMUVSBM1FSTQFDUJWFTJO.FEJDBM &UIJDT3FBEJOHT FEJUFECZ3PCFSU.7FBUDI o#PTUPO+POFTBOE#BSUMFUU 1VCMJTIFST -FPOBSE #BSCBSB + BOE (SFHPSZ " 1MPUOJLPĊ i"XBSFOFTT ɩF )FBSU PG $VMUVSBM $PNQFUFODFw"NFSJDBO"TTPDJBUJPOPG$SJUJDBM$BSF/VSTFT 'FCSVBSZ o -JOHBN -BLTINJi/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFTJO*OEJB"1SJOU.FEJB"OBMZ TJTw*TTVFTJO3FQSPEVDUJWFBOE(FOFUJD&OHJOFFSJOH o -JQOFS +VMJVT+iɩF$MBTTJDBM)JOEV7JFXPO"CPSUJPOBOEUIF.PSBM4UBUVTPGUIF 6OCPSOw*O)JOEV&UIJDT1VSJUZ "CPSUJPO BOE&VUIBOBTJB FEJUFECZ)BSPME( $PXBSE +VMJVT+-JQOFS BOE,BUIFSJOF,:PVOH o/FX:PSL4UBUF6OJ WFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT i")JOEV7JFXPG-JGFw*OǲF.FBOJOHPG-JGFJOUIF8PSME3FMJHJPOT FEJUFE CZ+PTFQI3VO[PBOE/BODZ..BSUJO o0YGPSE0OFXPSME1VCMJDBUJPOT -PDTJO 3P[[BOP $ i#VJMEJOH #SJEHFT "ċSNJOH $VMUVSF JO )FBMUI BOE /VSTJOHw )PMJTUJD/VSTJOH1SBDUJDF 0DUPCFS o -POH #SVDF + iɩF $PODFQUT PG )VNBO "DUJPO BOE 3FCJSUI JO UIF .BIŔCIŔSBUBw *O ,BSNB BOE 3FCJSUI JO $MBTTJDBM *OEJBO5SBEJUJPOT FEJUFE CZ 8FOEZ %POJHFS 0'MBIFSUZ o#FSLFMFZ6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJB1SFTT .BD*OUZSF "MBTEBJS "GUFS 7JSUVF /PUSF %BNF 6OJWFSTJUZ PG /PUSF %BNF 1SFTT .BIPOFZ +PIOǲF.BLJOHPG.PSBMǲFPMPHZ"4UVEZPGUIF3PNBO$BUIPMJD5SBEJUJPO /FX:PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT .BMQBOJ "BOE".BMQBOJi4JNQMJGZJOH"TTJTUFE$PODFQUJPO5FDIOJRVFTUP.BLF UIFN6OJWFSTBMMZ"WBJMBCMF"7JFXGSPN*OEJBw)VNBO3FQSPEVDUJPO o

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

.BOJDLBWMF 7iɩF3PMFPG")JOEV$VMUVSBM%FUFSNJOJTNJOUIF&YFDVUJPOPG"V UPOPNZJOUIF.PEFSO)FBMUI$BSF4ZTUFNJO/FQBMw&VCJPT+PVSOBMPG"TJBOBOE *OUFSOBUJPOBM#JPFUIJDT o .BQQFT ɩPNBT"BOE%BWJE%F(SB[JB#JPNFEJDBM&UIJDTUIFE/FX:PSL.D (SBX)JMM .BSSJBHF PG +PIO " BOE -VBOOF #V[[BODB $BM "QQ UI $BM "QQ -&9*4 .BSSJPUU .D,JNi$POTUSVDUJOHBO*OEJBO&UIOPTPDJPMPHZw*O*OEJBǲSPVHI)JOEV $BUFHPSJFT FEJUFE CZ .D,JN .BSSJPUU o /FX %FMIJ 4"(& 1VCMJDBUJPOT .BSSJPUU .DLJNBOE3POBME#*EFOi$BTUF4ZTUFNTw&ODZDMPQBFEJB#SJUBOOJDBUI FE

.BDSPQBFEJB 7PM o .BSUZ .BSUZ&i3FMJHJPO ɩFPMPHZ $IVSDIBOE#JPFUIJDTw+PVSOBMPG.FEJDJOFBOE 1IJMPTPQIZ +VOF o .BUJMBM #JNBM,SJTIOB.PSBM%JMFNNBTJOUIF.BIBCIBSBUB/FX%FMIJ4ISJ+BJOFO ESB1SFTT .D$PMMVN .POJDB+i4QJSJUFE$POUSPWFSTZw)PTQJUBMT)FBMUI/FUXPSLT +VOF .D%FSNPUU 3BDIFM 'FMM i/FX "HF )JOEVJTN /FX "HF 0SJFOUBMJTN BOE UIF 4FDPOE(FOFSBUJPO4PVUI"TJBOw+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o .D'BHVF 4BMMJFi/FX)PVTF3VMFT$ISJTUJBOJUZ &DPOPNJDTBOE1MBOFUBSZ-JWJOHw %BFEBMVT 'BMM o .FMMFNB 3-8BZBOH1VQQFUT$BSWJOH $PMPVSJOHBOE4ZNCPMJTN"NTUFSEBN,PO JOLMJKL*OTUJUVVUWPPSEF5SPQFO .JMMFS #BSCBSB4UPMFSi,BSʭBCIƣSBɩF5SJBMPG,BSʭBw*O&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FEJUFECZ"SWJOE4IBSNB o/FUIFSMBOET&+#SJMM .POJFS8JMMJBNT 4JS.POJFS*OEJBO8JTEPNPS &YBNQMFTPGUIF3FMJHJPVT 1IJMPTPQIJ DBM BOE&UIJDBM%PDUSJOFTPGUIF)JOEVT-POEPO-V[BD$P 4BOTLSJU&OHMJTI%JDUJPOBSZ/FX:PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT .VOTPO 3POBMEi"SUJmDJBM*OTFNJOBUJPO8IPT3FTQPOTJCMF w*O4FY.BDIJOF3FBE JOHT JO $VMUVSF (FOEFS BOE5FDIOPMPHZ FEJUFE CZ 1BUSJDL % )PQLJOT o #MPPNJOHUPO*OEJBOB6OJWFSTJUZ1SFTT .VSUIZ # 4SJOJWBTB ǲF #IBHBWBE (ŠUŔ -POH #FBDI -POH #FBDI 1VCMJDBUJPOT .VSUIZ , 3 4SJLBOUB i1SPGFTTJPOBM &UIJDT JO "ODJFOU *OEJBO .FEJDJOFw *O $SPTT $VMUVSBM 1FSTQFDUJWFT JO .FEJDBM &UIJDT 3FBEJOHT FEJUFE CZ 3PCFSU . 7FBUDI o#PTUPO+POFTBOE#BSUMFUU1VCMJTIFST .ZTFS $BUIFSJOFi)PX#JPFUIJDTJT#FJOH5BVHIU"$SJUJDBM3FWJFXw*O "$PN QBOJPOUP#JPFUIJDT FEJUFECZ)FMHB,VITFBOE1FUFS4JOHFS o.BMEFO #MBDLXFMM1VCMJTIFST /BSBZBOBO 7BTVEIB i%JHMPTTJD )JOEVJTN -JCFSBUJPO BOE -FOUJMTw +PVSOBM PG UIF "NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o

#*#-*0(3"1):

i)JOEV&UIJDTBOE%IBSNBw*O&UIJDTJOUIF8PSME3FMJHJPOT FEJUFECZ+PTFQI 3VO[PBOE/BODZ..BSUJO o0YGPSE0OFXPSME1VCMJDBUJPOT /FX0YGPSE"OOPUBUFE#JCMF/FX3FWJTFE4UBOEBSE7FSTJPO/FX:PSL0YGPSE6OJ WFSTJUZ1SFTT /FX:PSL4UBUF5BTL'PSDFPO-JGFBOEUIF-BX"TTJTUFE3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHJFT "OBMZTJTBOE3FDPNNFOEBUJPOTGPS1VCMJD1PMJDZ/FX:PSL/FX:PSL4UBUF5BTL 'PSDFPO-JGFBOEUIF-BX /PPOBO +PIO5iɩF$BUIPMJD$IVSDIBOE"CPSUJPOwǲF%VCMJO3FWJFX 8JOUFS o /PUU 4$ FE.BIBCIBSBUBPG7ZBTB,SJTIOB%XBJQBZBOB4FMFDUJPOTGSPNUIF"EJ1BSWB BOEUIF4BNCIB1BSWB/FX:PSL1IJMPTPQIJDBM-JCSBSZ /VNCFST 3POBME-BOE%BSSFM8"NVOETFO FET$BSJOHBOE$VSJOH)FBMUIBOE .FEJDJOF JO UIF 8FTUFSO 3FMJHJPVT 5SBEJUJPOT /FX :PSL .BDNJMMBO 1VCMJTIJOH $PNQBOZ 0$POOPS (BSSZǲF.BIBCIBSBUB1FUFS#SPPLT&QJDJOUIF.BLJOH-POEPO)PEEFS 4UPVHIUPO 0MJWFMMF 1BUSJDL6QBOJʭBET/FX:PSL0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT 0WFSBMM $ISJTUJOFi/FX3FQSPEVDUJWF5FDIOPMPHZ4PNF*NQMJDBUJPOTGPSUIF"CPS UJPO*TTVFw*O4FY.BDIJOF3FBEJOHTJO$VMUVSF (FOEFS BOE5FDIOPMPHZ FEJUFECZ 1BUSJDL%)PQLJOT o#MPPNJOHUPO*OEJBOB6OJWFSTJUZ1SFTT 1FSSFUU 3PZ8)JOEV&UIJDT"1IJMPTPQIJDBM4UVEZ)POPMVMV6OJWFSTJUZPG)BXBJJ 1SFTT 1JUU +POBUIBO#i'SBHNFOUJOH1SPDSFBUJPOw:BMF-BX+PVSOBM .BZ 1PQF+PIO1BVM**ǲF(PTQFMPG-JGF&WBOHFMJVN7JUBF/FX:PSL3BOEPN)PVTF 1PQF1BVM7*)VNBOBF7JUBF4BO'SBODJTDP*HOBUJVT1SFTT 1SFTTmFME 4UFWFOǲF-FHFOEPG#BHHFS7BODF"/PWFMPG(PMGBOEUIF(BNFPG-JGF/FX :PSL"WPO#PPLT 3BEIBLSJTIOBOǲF)JOEV7JFXPG-JGF/FX%FMIJ*OEVT 3BKBHPQBMBDIBSJ $.BIBCIBSBUB#PNCBZ#IBSBUJZB7JEZB#IBWBO 3BNBOVKBO " , i*T UIFSF BO *OEJBO 8BZ PG ɩJOLJOH w *O *OEJB ǲSPVHI )JOEV $BUFHPSJFT FEJUFECZ.D,JN.BSSJPUU o/FX%FMIJ4"(&1VCMJDBUJPOT 3FJDI 8BSSFO ɩPNBT FE i3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHJFTw &ODZDMPQFEJB PG #JPFUIJDT /FX:PSL.BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ i"/FX&SBGPS#JPFUIJDTɩF4FBSDIGPS.FBOJOHJO.PSBM&YQFSJFODFw*O 3FMJHJPOBOE.FEJDBM&UIJDT-PPLJOH#BDL -PPLJOH'PSXBSE FEJUFECZ"MMFO7FS IFZ o(SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ 3JDPFVS 1BVMǲF4ZNCPMJTNPG&WJM/FX:PSL#FBDPO 'JHVSJOHUIF4BDSFE3FMJHJPO /BSSBUJWF BOE*NBHJOBUJPO.JOOFBQPMJT"VHT CVSH'PSUSFTT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

3PTFO 4UFWFO+(JUBPOUIF(SFFOǲF.ZTUJDBM5SBEJUJPO#FIJOE#BHHFS7BODF/FX :PSL$POUJOVVN 4BMJNCFOF 4V[BOOFi$VMUVSBM$PNQFUFODF"1SJPSJUZGPS1FSGPSNBODF*NQSPWFNFOU "DUJPOw+PVSOBMPG/VSTJOH$BSF2VBMJUZ 'FCSVBSZ o 4BSNB %FFQBL i-FUUIF"QUB 5SVTUXPSUIZ )JOEV4QFBLw +PVSOBMPGUIF"NFSJDBO "DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o 4FFHFS &MJ[BCFUIǲF'JWF#SPUIFSTǲF4UPSZPGUIF.BIŔCIŔSBUB/FX:PSLɩF+PIO %BZ$PNQBOZ 4IBI 4IBMJOJǲF.BLJOHPG8PNBOIPPE(FOEFS3FMBUJPOTJOUIF.BIŔCIŔSBUB/FX %FMIJ.BOPIBS1VCMJTIFST 4IBOOFS -BVSBBOE+FĊFSZ/JTLFSi#JPFUIJDTGPS$MJOJDJBOT"TTJTUFE3FQSPEVD UJWF5FDIOPMPHJFTw$BOBEJBO.FEJDBM"TTPDJBUJPO+PVSOBM .BZ

o 4IBOOPO ɩPNBT""O*OUSPEVDUJPOUP#JPFUIJDTSEFE SFWJTFEBOEVQEBUFE/FX :PSL1BVMJTU1SFTT 4IBSNB "SWJOEiɩF1VSVʶƣSUIBT"O"YJPMPHJDBM&YQMPSBUJPOPG)JOEVJTNw+PVSOBM PG3FMJHJPVT&UIJDT 4VNNFS o i8IP4QFBLTGPS)JOEVJTN "1FSTQFDUJWFGSPN"EWBJUB7FEƣOUBw+PVSOBMPG UIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o i8IFO JU $PNFT UP ,BSNBw *O &UIJDBM *TTVFT JO )VNBO $MPOJOH $SPTT %JTDJQMJOBSZ 1FSTQFDUJWFT FEJUFE CZ .JDIBFM $ #SBOOJHBO o /FX :PSL 4FWFO#SJEHFT1SFTT i0O )JOEV )JOEVTUƣO )JOEVJTN BOE )JOEVUWBw /7.&/ o FE&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB/FUIFSMBOET&+#SJMM 4IBSNB 3BN ,BSBO BOE 7BJEZB #IBHXBO %BTI "HOJWFTBT $BSBLB4BʩIJUŔ 7PM 9$*77BSBOBTJɩF$IPXLIBNCB 4BOTLSJU4FSJFT 4IFOmFME 'i$VSSFOU&UIJDBM%JMFNNBTJO"TTJTUFE3FQSPEVDUJPOw*OUFSOBUJPOBM+PVS OBMPG"OESPMPHZ4VQQM o 4IFSXJO #ZSPO - iɩF (PMFN ;FWJ "TILFOB[J BOE 3FQSPEVDUJWF #JPUFDIOPMPHZw +VEBJTN 4VNNFS o 4JOHFS 1FUFS i.FEJDBM &UIJDTw #SJUJTI .FEJDBM +PVSOBM +VMZ o 4JOHI #BMCJS)JOEV&UIJDT"O&YQPTJUJPOPGUIF$PODFQUPG(PPE"UMBOUJD)JHIMBOET )VNBOJUJFT1SFTT 4NJUI #SJBO , i8IP %PFT $BO BOE 4IPVME 4QFBL GPS )JOEVJTN w +PVSOBMPGUIF "NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO %FDFNCFS o 4NJUI %BWJE)i3FMJHJPOBOEUIF3PPUTPGUIF#JPFUIJDT3FWJWBMw*O3FMJHJPOBOE .FEJDBM &UIJDT -PPLJOH #BDL -PPLJOH 'PSXBSE FEJUFE CZ "MMFO 7FSIFZ o (SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ 4NJUI .BSZ$BSSPMMi&QJD1BSUIFOPHFOFTJTw*O&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FEJUFECZ "SWJOE4IBSNB o/FX:PSL&+#SJMM

#*#-*0(3"1):

4NJUI 8JMGSFE$BOUFXMMǲF.FBOJOHBOE&OEPG3FMJHJPO/FX:PSL)BSQFS3PX 1VCMJTIFST 4SJLBOUB .VSUIZ , 3 i1SPGFTTJPOBM &UIJDT JO "ODJFOU *OEJBO .FEJDJOFw *O $SPTT $VMUVSBM1FSTQFDUJWFTJO.FEJDBM&UIJDT FEJUFECZ3.7FBUDI o#PTUPO +POFTBOE#BSUMFUU1VCMJTIFST 4UPMFS.JMMFS #BSCBSBiɩF.BIŔCIŔSBUBBTɩFBUSFw*O"QQSPBDIFTUPUIF"TJBO$MBTTJDT FEJUFECZ8NɩFPEPSFEF#BSZBOE*SFOF#MPPN o/FX:PSL$PMVNCJB 6OJWFSTJUZ1SFTT 4UPVU +FĊSFZ&UIJDT"GUFS#BCFMǲF-BOHVBHFTPG.PSBMTBOEǲFJS%JTDPOUFOUT#PTUPO #FBDPO1SFTT 4USPOH $BSTPO&UIJDTJO3FQSPEVDUJWFBOE1FSJOBUBM.FEJDJOF"/FX'SBNFXPSL/FX )BWFO:BMF6OJWFSTJUZ1SFTT 4VLUIBOLBS 7JTIOV4ǲF"EJQBSWBO#FJOHUIF'JSTU#PPLPGUIF.BIŔCIŔSBUBUIF(SFBU &QJDPG*OEJB1PPOB#IBOEBSLBS0SJFOUBM3FTFBSDI*OTUJUVUF 4VMMJWBO #SVDF.iɩF3FMJHJPVT"VUIPSJUZPGUIF.BIBCIBSBUB7ZBTBBOE#SBINBJO UIF)JOEV4DSJQUVSBM5SBEJUJPOw+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO"DBEFNZPG3FMJHJPO 4VNNFS o 4VMNBTZ %BOJFM 1 i3FBEJOH UIF .FEJDBM &UIJDT -JU " %JTDPVSTF PO .FUIPEw *O .FUIPET JO .FEJDBM &UIJDT FEJUFE CZ +FSFNZ 4VHBSNBO BOE %BOJFM 1 4VMNBTZ o8BTIJOHUPO(FPSHFUPXO6OJWFSTJUZ1SFTT 4VMNBTZ %BOJFM1BOE+FSFNZ4VHBSNBOiɩF.BOZ.FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT 0S ɩJSUFFO8BZTPG-PPLJOHBUB#MBDLCJSE w*O.FUIPETJO.FEJDBM&UIJDT FEJUFECZ +FSFNZ4VHBSNBOBOE%BOJFM14VMNBTZ o8BTIJOHUPO%$(FPSHFUPXO 6OJWFSTJUZ1SFTT 4VNOFS -8BOE+PTFQI#PZMF1IJMPTPQIJDBM1FSTQFDUJWFTPO#JPFUIJDT5PSPOUP6OJ WFSTJUZPG5PSPOUP1SFTT 4VUIFSMBOE (BJM)JOJDIi#ʭKB 4FFE BOE,ʭFUSB 'JFME .BMF4VSSPHBDZPS/JZPHBJO UIF.BIŔCIŔSBUBw$POUSJCVUJPOTUP*OEJBO4PDJPMPHZ OT o 4VUUPO /JDIPMBT 3FMJHJPVT%PDUSJOFTJOUIF.BIŔCIŔSBUB %FMIJ .PUJMBM #BOBSTJEBTT 1VCMJTIFST 5BOOF +BOJDF)PQLJOT64)PTQJUBM.FSHFSTɩSFBUFO3FQSPEVDUJWF4FSWJDFTw#SJUJTI .FEJDBM+PVSOBM /PWFNCFS 5FOEMFS .PTIF%i$POUSBDFQUJPOBOE"CPSUJPOw*O.FEJDJOFBOE+FXJTI-BX FEJUFE CZ'SFE3PTOFS o/FX+FSTFZ+BTPO"SPOTPO ɩBUBNBOJM +PIO+i.BOBHJOH.VMUJQMF3FMJHPJVTBOE4DIPMBSMZ*EFOUJUJFT"O"SHV NFOU GPS B ɩFPMPHJDBM 4UVEZ PG )JOEVJTNw +PVSOBM PG UIF "NFSJDBO "DBEFNZ PG 3FMJHJPO %FDFNCFS o 5JXBSJ ,FEBS /BUI $MBTTJDBM *OEJBO &UIJDBMǲPVHIU " 1IJMPTPQIJDBM 4UVEZ PG )JOEV +BJOBBOE#BVEEIB.PSBMT%FMIJ.PUJMBM#BOBSTJEBTT1VCMJTIFST 5J[[BSE +VMJFU i3FQSPEVDUJWF 5FDIOPMPHZ /FX &UIJDBM %JMFNNBT BOE 0ME .PSBM 1SFKVEJDFTw*O"CPSUJPO-BXBOE1PMJUJDT5PEBZ FEJUFECZ&MMJF-FF o/FX :PSL4U.BSUJOT1SFTT

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

5VCC (BSZ"i4BOUBSBTBJOUIF.BIŔCIŔSBUBw*O&TTBZTPOUIF.BIŔCIŔSBUB FEJUFECZ "SWJOE4IBSNB o/FUIFSMBOET&+#SJMM 5VSOFS -FJHIi.FEJDBM&UIJDTJOB.VMUJDVMUVSBM4PDJFUZw+PVSOBMPGUIF3PZBM4PDJFUZ PG.FEJDJOF /PWFNCFS o WBO#VJUFOFO +"ǲF.BIŔCIŔSBUB*ǲF#PPLPGUIF#FHJOOJOH$IJDBHP6OJWFSTJUZ PG$IJDBHP ǲF#IBHBWBEHŠUŔJOUIF.BIŔCIŔSBUB$IJDBHP6OJWFSTJUZPG$IJDBHP1SFTT 7FSIFZ "MMFO i*OUSPEVDUJPOw *O 3FMJHJPO BOE .FEJDBM &UIJDT -PPLJOH #BDL -PPLJOH 'PSXBSE FEJUFECZ"MMFO7FSIFZ o(SBOE3BQJET&FSENBOT1VCMJTIJOH$PN QBOZ 7PS[JNFS "OESFX8 .JMFOB%0)BSB BOE-PSJ%4IBGUPOi#V[[BODBW#V[ [BODB ɩF 3VMJOH BOE 3BNJmDBUJPOTw +PVSOBM PG "TTJTUFE 3FQSPEVDUJWF -BX IUUQXXXWHNFDPNOFXIUN "QSJM 8BDI +PBDIJNǲF$PNQBSBUJWF4UVEZPG3FMJHJPOT/FX:PSL$PMVNCJB6OJWFSTJUZ 1SFTT 8BSOFS 34UFQIFOBOE+VEJUI(8JUUOFS(BUIFSJOHTJO%JBTQPSB3FMJHJPVT$PNNVOJ UJFTBOEUIF/FX*NNJHSBUJPO1IJMBEFMQIJB5FNQMF6OJWFSTJUZ1SFTT 8JOE +BNFT 1 i8IBU $BO 3FMJHJPO 0ĊFS #JPFUIJDTw )BTUJOHT $FOUFS 3FQPSU +VMZ"VHVTU o 8PMG 4VTBO.'FNJOJTN#JPFUIJDT#FZPOE3FQSPEVDUJPO/FX:PSL0YGPSE6OJ WFSTJUZ1SFTT 8PMGF 3FHJOB8FOU[FMBOE$ISJTUJOF&(VEPSG FET&UIJDT8PSME3FMJHJPOT$SPTT $VMUVSBM$BTF4UVEJFT.BSZLOPMM0SCJT#PPLT 8PPET +VMJBO'%FTUJOZBOE)VNBO*OJUJBUJWFJOUIF.BIŔCIŔSBUB/FX:PSL4UBUF 6OJWFSTJUZPG/FX:PSL1SFTT iɩF%PDUSJOFPG,BSNBJOUIF#IBHBWBEHƯUƣw+PVSOBMPG4UVEJFTJOUIF#IBHB WBEHŠUŔo o o :BTIBQBMi4VSHFSZBOE.FEJDJOFJOUIF%BZTPG(BVUBNBw*OEJBO)JTUPSJDBM2VBSUFSMZ o :PVOH ,BUIFSJOF,i)JOEV#JPFUIJDTw*O3FMJHJPVT.FUIPETBOE3FTPVSDFTJO#JPFUIJDT FEJUFECZ1BVM'$BNFOJTDI o#PTUPO,MVXFS"DBEFNJD1VCMJTIFS ;ZTL ,FOOFUI(.FEJDJOFJOUIF7FEB3FMJHJPVT)FBMJOHJOUIF7FEB%FMIJ.POUJMBM #BOBSTJEBTT1VCMJTIFST

*OEFY

"CIJNBOZV O "CPSUJPO o O O O "CSBIBN4FF)FCSFX#JCMF "EPQUJPO "EWBJUB7FEŔOUB "IJʩTŔ OPIBSNOPOWJPMFODF

o o "NCƣMJLƣ "NCJLƣ "NCSPTF "NFSJDBO'FSUJMJUZ4PDJFUZ o O "NFSJDBO.FEJDBM"TTPDJBUJPO "."

"NFSJDBO/VSTFT"TTPDJBUJPO "/"

"OFODFQIBMZ o "OTFMN "RVJOBT ɩPNBT o "SJTUPUMF o "SKVOB o Oo O "SUJmDJBM*OTFNJOBUJPO "TDMFQJBT ĭŮSBNBT TUBHFTPGMJGF

o O "ƽWJOT O "TTPDJBUJPOPG"NFSJDBO.FEJDBM$PM MFHFT "UIBSWBWFEB O ĭUNBO o o O O O

"VHVTUJOF 4BJOU "VUPOPNZ o o o "WJEZŔ "ZVSWFEJD #IBHBWBE(ŠUŔ o o O #IƣSBUB O #IBWF 7JOPCB O #IƯNB O O #IƯʶNB o O O O #PB[4FF)FCSFX#JCMF #PPO ,VOUƯT o o (ƣOEIƣSƯT #SBINBDŔSJO TUVEFOUTUBHFPGMJGF

#SBINBO o o O O Oo O #SBINJO QSJFTUMZDBTUF

o O O*OEJWJEVBM #SBINBOJDBM #SPXO -PVJTF mSTU*7'CBCZ

#VEEIJTN O #V[[BODB +BZDFF $BTFPG o O O O O "OBMZTJTPG+BZDFFTDBTF o o $BIJMM -JTB4PXFM $BMJGPSOJB$PVSUPG"QQFBMT $BMJGPSOJB'BNJMZ$PVSU

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

$BMMBIBO %BOJFM POSFMJHJPO o OPOSFTQPOTJCJMJUZ BOEGBUIFSIPPE $BSBLB4BʩIJUŔ $BTUFT O O $BTVJTUSZ o $BUIPMJD$IVSDIBOE$BUIPMJDJTN4FF 3PNBO$BUIPMJD$IVSDI $BUIPMJD)FBMUI"TTPDJBUJPO $)"

$JUSƣʭHBEB $MPNJE DMPNJQIFOFDJUSBUF

$MPOJOH $PEFQFOEFOU0SJHJOBUJPO O $PNQFUFOUDBSF o $PODFQUJPO o QSP DFTTPG oQSPEVDUTPG $POUSBDFQUJPO O O $SBXGPSE 4$SPNXFMM O $VMUVSBMDPNQFUFODZ o o O O %FDMBSBUJPOPO"CPSUJPO %FTBJ 1SBLBTI/ %IBSNB UIFHPE %IBSNB o O O O %IBSNBŮBTUSBT %IBSNBTŴUSB O O %IʴUBSƣʶʸSB o o o O O O %JĊFSFOUJBUJPO BTJOFNCSZPOJDDFMMEF WFMPQNFOU %JWFSTJUZ PGXPSMEWJFXT $VMUVSBM &UIOJD 3FMJHJPVT o O %SBVQBEƯ o O %SPOB O %VSZPEIBOB o O O %VʺƽƣMƣ &DUPHFOFTJT BSUJmDJBMXPNCT

&MJ[BCFUI4FF/FX5FTUBNFOU

&NCSZP o EFWFMPQNFOUPG oNPSBM TUBUVTPG o OQSP UFDUJPOPG o)JOEVQFS TQFDUJWFTSFHBSEJOH o &NCSZPOJDNBOJQVMBUJPO &NCSZPOJDUSBOTGFST &OTPVMNFOU o o &QJMFQTZ 'BUIFSIPPE o O O (BCSJFM4FF/FX5FTUBNFOU (BNFUFJOUSBGBMMPQJBOUSBOTGFST (*'5

(ƣOEIƣSƯ o o o (BOEIJ ., o O (BOHƣ o O (IFF (MPCBMJ[BUJPO (ʫIBTUIB IPVTFIPMEFSTUBHF

o )BHBS4FF)FCSFX#JCMF )BOOB4FF)FCSFX#JCMF )BTUJOHT$FOUFS )BUZŔ NPSBMMZSFQSFIFOTJCMFLJMMJOHPGB GFUVT

)FCSFX#JCMF )BHBSBOEIFSTPO*TI NBFM )BOOBBOEIFSTPO 4BNVFM -FBI /BPNJ o0SQBI 3BDIFMBOE +BDPC 3FCFLBIBOE *TBBD o3VUIBOE#PB[ o O4BSBIBOE "CSBIBN O O5BNBSBOE+VEBI )JQQPDSBUFT PBUIPG

)PNJOJ[BUJPO *NNFEJBUF o o EFMBZFE o )VNBOBF7JUBF O )ZMPNPSQIJTN o *OWJUSPGFSUJMJ[BUJPO *7'

o O O O O

*/%&9

*OESB o O *OEVT3JWFS *OGFSUJMJUZ O O *OTUSVDUJPOPOUIF3FTQFDUGPS)VNBO-JGF JO*UT0SJHJOBOEPOUIF%JHOJUZ PG1SPDSFBUJPO *OTUSVDUJPO

o O O *OUSBDZUPQMBTNJDTQFSNJOTFSUJPO *$4*

*SFOBFVT *TBBD4FF)FCSFX#JCMF *TINBFM4FF)FCSFX#JCMF +BDPC4FF)FCSFX#JCMF +JWB +PIOTPOW$BMWFSU O +POTFO "MCFSU o o +PTFQI iGBUIFSwPG+FTVT 4FF/FX 5FTUBNFOU +VEBI4FF)FCSFX#JCMF ,BSNB o O O O ZPHB ,BSʭB O O O ,BʯIB6QBOJʭBE O ,BVSBWB o O ,ʴʶʭB o o o oO O ,ʴʶʭB%WBJQƣZBOB7ZƣTB4FF7ZƣTB ,ʭBUSJZB XBSSJPSDBTUF

O ,VOUJ o o o o o o o o O O O O O O O -BNNFST 4UFQIFO -BXTPG.BOV BMTP.BOV

Oo Oo O -FBI4FF)FCSFX#JCMF -FF -JB o -FWJSBUFNBSSJBHF o O

-JQOFS +VMJVT+ o O O O .ƣESƯ o o O .BHJTUFSJVN PGUIF3PNBO$BUIPMJD $IVSDI o o .BSUZ .BSUJO .BSZ NPUIFSPG+FTVT 4FF/FX 5FTUBNFOU .BUFSOBMTVSSPHBDZ4FF4VSSPHBDZ .BUJMBM #JNBM O .BZB JMMVTJPO

.JTDBSSJBHF o O .PLʭB MJCFSBUJPO

O .PUIFSIPPE EFmOJUJPOPG O TVSSPHBUF .VMUJDVMUVSBMJTN .VMUJQMFCJSUIT Oo .VʤʧBLB6QBOJʭBE O /BLVMB O /BPNJ4FF)FCSFX#JCMF /BUJPOBM$PNNJTTJPOGPSUIF1SPUFDUJPO PG)VNBO4VCKFDUT O /FX5FTUBNFOU &MJ[BCFUIBOE;FDIB SJBI (BCSJFM .BSZ BOE+PTFQI O /JWSUUJ /JZPHB MFWJSBUFNBSSJBHF

o o O O O O O 0ċDFPG.JOPSJUZ)FBMUI 0.)

o 0ME5FTUBNFOU4FF)FCSFX#JCMF 0SQBI4FF)FCSFX#JCMF 1ƣʭʰBWB o o o O O O 1ƣʭʰV o o o o o o o O O O O O O 1FPQMFW4PSFOTFO O

."(*$"-130(&/: .0%&3/5&$)/0-0(:

1MVSBMJTN1SPKFDU 1PQF+PIO99** 1PQF+PIO1BVM** O 1PQF1BVM7* 1SBWSUUJ 1SFHOBODZ o DPN QMJDBUJPOTPG OUFSNJ OBUJPOPG o O 1SFTJEFOU#VTI (FPSHF8 1SPDSFBUJPO XPNFOJODPOUSPM PG oJO)FCSFX#JCMF BOE/FX5FTUBNFOU o 3PNBO$BUIPMJDUFBDIJOHTPO o o O )JOEVQFSTQFDUJWFTPO 1SPUFTUBOU 1VSVʶB o RVBHEBCQFH 3BDIFM4FF)FCSFX#JCMF 3BEIBLSJTIOBO o 3BNTFZ 1BVM 3FCFLBI4FF)FCSFX#JCMF ʪHWFEB o Oo 3PNBO$BUIPMJD$IVSDI o o o O O O 3VUI4FF)FCSFX#JCMF 4BIBEFWB O ƖBʲUBOV o O O 4BNVFM4FF)FCSFX#JCMF 4BODUJUZPGMJGF o O ƖBOLBSB O 4BOOZBTJO SFOPVODFS

O 4BSBI4FF)FCSFX#JCMF 4BUZBWBUƯ o o O O 4FDPOE7BUJDBO$PVODJM 4FDVMBSJTN o 4FMFDUJWFSFEVDUJPO BCPSUJPO

o 4FYVBMJOUFSDPVSTF JO)JOEVUFYUT JOUIF

)FCSFX#JCMF JO3PNBO $BUIPMJD$IVSDI o O O 4IBNBO 4IBSNB "SWJOE O 4NʫUJ o 4OFMM 1BNFMB o O 4QFSNEPOBUJPO o O1PTUNPSUFNTQFSN o O ŇSŔEEIB o ŇSVUJ o 4UFN$FMM FNCSZPOJDGFUBM

o ŇŴESB QFBTBOUDBTUF

O 4VO4TVNJBP 4VSSPHBDZ DPOUSBDU oJOUIF)FCSFX#JCMF oNBUFSOBM OQBUFS OBM o 5BNBS4FF)FCSFX#JCMF 5FSUVMMJBO o 5FTUUVCFCBCZ 5JMBL #BM(BOHBEIBS 5PVMNJO o 5SBEVDJBOJTN 5XJOOJOH BTJOFNCSZPOJDDFMMEFWFMPQ NFOU o 6OJGPSN1BSFOUBHF"DU 6OJUFE/BUJPOT O 6OJUFE/BUJPOT%FDMBSBUJPOPG)VNBO 3JHIUT 6OJUFE4UBUFT%FQBSUNFOUPG)FBMUIBOE )VNBO4FSWJDFT 6QBOJʭBET O 6QBOJʶBEJDXPSMEWJFX o O O O 7BJŮZB NFSDIBOUDBTUF

O 7ŔOBQSBTUIB GPSFTUEXFMMFSTUBHFPGMJGF

7BSʤŔŮUSBNBEIBSNB 7BUJDBO o o 7ƣZV

*/%&9

7JDJUSBWƯSZB O O 7JEVSB O 7ZƣTB o o O O O 8BZBOHQVQQFU O 8PNC o o O

:VEIJʶʸIJSB o O O ;FDIBSJBI4FF/FX5FTUBNFOU ;ZHPUF o O O ;ZHPUFJOUSBGBMMPQJBOUSBOTGFST ;*'5


RELIGIOUS STUDIES / EASTERN THOUGHT

Magical Progeny, Modern Technology A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology S W A S T I B H AT TA C H A R Y YA Magical Progeny, Modern Technology examines Hindu perspectives on assisted reproductive technology through an exploration of birth narratives in the great Indian epic the Mahabharata. Reproductive technology is at the forefront of contemporary bioethical debates, and in the United States often centers on ethical issues framed by conflicts among legal, scientific, and religious perspectives. Author Swasti Bhattacharyya weaves together elements from South Asian studies, religion, literature, law, and bioethics, as well as experiences from her previous career as a nurse, to construct a Hindu response to the debate. Through analysis of the mythic stories in the Mahabharata, specifically the birth narratives of the five Pand| |ava brothers and their Kaurava cousins, she draws out principles and characteristics of Hindu thought. She broadens the bioethical discussions by applying Hindu perspectives to a California court case over the parentage of a child conceived through reproductive technology and compares specific Hindu and Roman Catholic attitudes toward assisted reproductive technology. Magical Progeny, Modern Technology provides insightful ways to explore ethical issues and highlights concerns often overlooked in contemporary discussions occurring within the United States. “Throughout her telling of ancient stories that are magically reborn in modern settings, the author combines humanity with logic to make this seminal work a clear, concise, and necessary exploration of ethical issues relating to assisted reproductive technology.” — S. Cromwell Crawford, author of Hindu Bioethics for the Twenty-first Century “This book is a welcome addition to a field where the religious voices of the JudeoChristian tradition are sometimes the only ones heard. It offers a fair and balanced treatment of the Hindu tradition and exemplifies sensitivity to the diversity of this tradition.” — Anantanand Rambachan, author of The Advaita Worldview: God, World, and Humanity

S TAT E U N I V E R S I T Y O F N E W Y O R K P R E S S www.sunypress.edu

cover photograph: Swasti Bhattacharyya

SWASTI BHATTACHARYYA is Assistant Professor of Philosophy and Religion at Buena Vista University.

Magical Progeny, Modern Technology: A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology

Reproductive technology

Reproductive Technology (Controversy!)

Quality Management Systems for Assisted Reproductive Technology: ISO 9001:2000

Principles of Modern Technology

Principles of modern technology

Principles of Modern Technology

Principles of Modern Grinding Technology

Modern Surface Technology

Modern Chlor-Alkali Technology

Modern Ferrite Technology

Textbook of Periconceptional Medicine (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Preservation of Human Oocytes (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Progeny

Surgery, Assisted Reproductive Technology and Infertility: Diagnosis and Management of Problems in Gynecologic Reproductive Medicine, Second Edition

Babies in bottles: twentieth-century visions of reproductive technology

Human Assisted Reproductive Technology: Future Trends in Laboratory and Clinical Practice

Progeny

Progeny

Making Parents: The Ontological Choreography of Reproductive Technologies (Inside Technology)

Inconceivable Conceptions: Psychological Aspects of infertility and Reproductive Technology

A History of Computing Technology

A Textbook of Electrical Technology

Self-Trust and Reproductive Autonomy (Basic Bioethics)

A Handbook of Information Technology

Technology: A World History

Technology - A World History

Gaming: A Technology Forecast

Dark Progeny

Vitrification in Assisted Reproduction: A User's Manual and Trouble-Shooting Guide (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Network Technology for Digital Audio (Music Technology) (Music Technology)

Magical Progeny, Modern Technology: A Hindu Bioethics of Assisted Reproductive Technology

Reproductive technology

Reproductive Technology (Controversy!)

Quality Management Systems for Assisted Reproductive Technology: ISO 9001:2000

Principles of Modern Technology

Principles of modern technology

Principles of Modern Technology

Principles of Modern Grinding Technology

Modern Surface Technology

Modern Chlor-Alkali Technology

Modern Ferrite Technology

Textbook of Periconceptional Medicine (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Preservation of Human Oocytes (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Progeny

Surgery, Assisted Reproductive Technology and Infertility: Diagnosis and Management of Problems in Gynecologic Reproductive Medicine, Second Edition

Babies in bottles: twentieth-century visions of reproductive technology

Human Assisted Reproductive Technology: Future Trends in Laboratory and Clinical Practice

Progeny

Progeny

Making Parents: The Ontological Choreography of Reproductive Technologies (Inside Technology)

Inconceivable Conceptions: Psychological Aspects of infertility and Reproductive Technology

A History of Computing Technology

A Textbook of Electrical Technology

Self-Trust and Reproductive Autonomy (Basic Bioethics)

A Handbook of Information Technology

Technology: A World History

Technology - A World History

Gaming: A Technology Forecast

Dark Progeny

Vitrification in Assisted Reproduction: A User's Manual and Trouble-Shooting Guide (Reproductive Medicine and Assisted Reproductive Techniques)

Network Technology for Digital Audio (Music Technology) (Music Technology)

Recommend Documents