:;
зЕ j ! l
э.iE
]: i .;! :J _- j = : ] Е 3 i := ; х.r:: i;E i,ci i J
=:=
= зj
Pъ"i
; '.3
i E Ё E: х э Ё х, i _ ...
13 downloads
160 Views
9MB Size
Report
This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!
Report copyright / DMCA form
:;
зЕ j ! l
э.iE
]: i .;! :J _- j = : ] Е 3 i := ; х.r:: i;E i,ci i J
=:=
= зj
Pъ"i
; '.3
i E Ё E: х э Ё х, i _ - i я.=
: ; =i : =Е6.:;'i
i I @
I
!
!
ilo\
l
* Ф
s Ф !o
I
!
Ф j
f
.o
@f
J =
f
I
ЁЁiЁаii; аi*ii liЁЁЁ*ЁЕ ; iiigЁЁЁ€iiЁiiiЕilii I
г\) .Ф "{ и O
O \o
!
Ц
a rО
: I L
э' 2
iЗ Яi;9 Еt
г\) o
o
.l
р
ilo-:0
ч
+r
Ф
ig-
.ЁЕз
N) N) \o
o, O
o
@
! 0
О
Ь
;;;i
mg эI Ёз; $+
l'Ёй
}яфЬ !$r L\J
EэЁЕ;Ёlн
,fi i$
:н :* ;: E* ifi
:к :$
Е sФ f
o
^ ,l
.о
I
I
!
s
s Ф
s- sr o Ф О : -s э s *Ф s Ф Ф sт .с s ь х;ъ s ol ф q сФ : o .iт;
Б{ o\ s
т* o-т;
1ff1il;i;€аtвiва;iffj Ч5э
J =
Ф I F
=P Ф g
: ЁЁЕzzзЗi i
i;
з э ]€ =а
a iо
o
Ei Ё:j i:;Ё=?=:=:Е==i:; ;.6iE Ё i 5
i
Е = llzE i : : =; =- ==' { 1 =] з z
P
Э
a
:
з. э э:;;j =э ! Ё.2==:Ёiэi Э1='=,i:; з 5 = ; Э 3 3 E ; з х = a с i э з э: i. ; ; = i з i =ээ ."i: э з,.э ЕE=:.:=;=:=.= *ЁEiэтЁ;;:€ = ii;;;=з;з€ ;;Ч ]э =3jA* Е;;!=;];ъB.?;3i;:? ,oБ];s.Ы€ = :?;€ : =igi ;;ЁiЁ iЁЕiЕ.g.El;;=ё:;zЕэ E=Ei; i a
d
:.g€ э .з:.Eii+!:Е=Е;
;з?:€
;
I
;iЁз: 1 ЕЕ;::=iЁ3i=1;Еi:i i=€ з a iЗ F;д5Е==i!:Еi:;:i :F!=j=F:.6;.о^E;"з {'ag; ^ !;Зl=p:;З;=!*"!Ё;
Е]=Ё=-з;в;:.Е:эi-
зl:i:
3i=1==:Е{i
Фтё=? ;Т3.;?;Е;i.ф
i;i=i
Eiiqя эз9i
=,-.-.
?'
s,:sQ
у
D
i;=;хЁЕзЁiE iEэ=
а**9х
Ё=.l:
"
1i;lЁ: i=:Ei;lа;j 1.=;;Ё;€ l ;ЕIi:э; Ei r:;;i; i.;liii:: ;Ei:iiЕ'=ЕEЕ iт:Е ii
тйчйб
т ; ^ J ; ;
ьФ€Fэ
5ЕiЕ;.Eii==Ё*s.Ё ;; ЗЕэ€iЕ33э3..'#i ;Ё
:r
ii
-п)0^Ф
'i
=.=
f
< A E ; s- , Q (9 '() Y
эЕE,;Ёдi;=а:ag.= :e
i;:-::;i-15ЁiБЕ
6
rl . ,fj i * т
с=
iЕ=;:зЕEi} j: ==:1
тээ99х=iЁЕE=Еi5€ ; :
Ё3=€ 5 iig;ЕЕ*gi: зЕ39€а!ЬEE=iЕi.=
:!
i
=: з.j - E э Ц i i: сE:: i
\!!
э^+E.* =ЕE* !E Е;5=ЕЁ; зgЕiёg€ i iiаЕ:'6r
] 9
-
-
с)
Еli iiiэiЕiэEii; +;=?т;.+т.йiтЁr'in
аii;*
- с s ;, f,
Ц
t
-1
A
-'1
;' ъ
;I
N
--,]
t
а ;, o- ь;, а .*] Ф u
a
Б{ig:=!;=:r
N
s o
Ф (л (л (л ёч
O
и
o\
6 ;ч
(Jl
ьч
ёa
и ьч
O
9o
(л
O
sн х; f l
s
@ O) *.1 N
с,
д
Ф
r\)
Ф
N
|э вФ Ф Ф гo г\) o)
' *сD
-,i,r
s
ф (л
O
N)
у
s s
Ф
Ф O
o
a
I
')
х
-
N
I
l'
#.{
Y
т
9 * т - Ё
-D=*с. -Яч?Ц
с\ :о . Э : :**/у=l:1Б :j!Jъ
'F' ' i -= =
.: 2
т 9 -
"',t.,..i.1 i;..;,i
\
x т(u s
N
N
Ф
s
зэ Ф s
х з N
ьa
N)
s Ф
\o
х ё ol з Ф
N O
N)
ьч
T I
Ф
s s +
тФ Ф s s т т s .Ф
Ф@
@
зp ФP
I
s
E o
@
's
г t
@@
@
эФ s б I
s
>ч Ф г Е I
o
:r
s
\
\=Fhs;-.o5х];F
QЭi=;;
3;-:
= т а : !: ; Yзa-; : ::z+'.i-;аg;IE.=i ;i i9 з ; ?==:Е
ъl,tr
i E ]Er€ }ЁE: з 1: ==тi;=::E1: ===;Э1;=Еi=
э2Ei Ё€ = E====+_liЁ
Е Е=iтfifi
:ЗэЁЁE Т:eэ i?:;; iEA; E=ЕEzэ1 1= i:зЁ ;'l=€ =;i=э.;:A ii= iЕЕ=':;= i: i^.э; E i=i: $
fi 'n
$ Е
э Е.Ё i;ii ; =i.эii:,1,1111; в ::;iЁ Е'aЕ ==': эE i i'1i: : i =;':==i==.i;.з i з=.= * з.= ; -= g
ifi iIl
зi iiFi =Е ;Е;i ;i 1==-э=iii1: 1.;EtЕ :€ ; ; ;= !; ;?Е : =: :эЭ =ii :'===i;;;;
E. з i з;
i] ir?i ] ъэ.:=.::этi=.Тii: l ;; Ёi Еэ ii:€ Е э;эtз1=З1?;э=т::Z1 ==. 1i з =.1 ;: io 1Е
i$ is i! t? a
: tз; i* i Е :А
| E -о ifi t*Z ii
Ф
, { L:
*9:* ;::==iёiэz iЁ i ll:1!1i=1i >:
:=:.ilэ=1-:=gi=i=iэ з;g;Езэ.sЭ Е;=Е?€;;:
ЦR--
ii; x i']i Ф ffФ :{ D !я i :.1 > iЕ E It 'o i$ s
:э gjтЁё;i5**ii;iii:i;ii1;::1i;i: цi1€ ' д Е ;eёЕЁ=i€ : ЕЕ;Еi;iэ;===:?1iэ;--эз ЁЁ ;99=€
l1
Ф
Ёт'EэЁ;*эE:€ : .Ёэ э; Eёii=:Ё i:i;! iiE== ЁE ; рj з : =: з; i i :;'i;i: ;iэi;=Е.;: =Е;;Ё; c
E=z;;ЁiЕl.€ : iili;E;a;i € Е ЕiЕEiэ'я Е ;=]1; ъо €D
=:;E.ЭiЁi*E Ё;i:i € € iiЁ€ E Е:Е;E;3Еii :ii; Е ili€ . = :i=ЕзЕEэзiiE===Еi=i;;==э;E;Е== ll,
I
c1
a i
j
l
a
ti
Е===:е;:= iEi i:ii;Е: i: ia:i;Е1i:i Е:Е E iЕЕЁi ;Е;1z=-Е==; ч
i1i;ii1ii EэEE;€ i :=Ё =Е:ЁiiiiЕа Е
i:;ii: :i*Е :i:lli:Eiiii€ ЁЕ;€ Ё Е*EЕ iЕяЕPiЕiЕ:ЬЁЕ:€ Ё ;нЕЁЕ.яЕ r+.i,..i qа"l
э:: ;эя= aiц::EЕi;EE €iEi1€*iэ1;EЕi Ё 1! iii э=1i q+,,1
ili:1Е E;Еi;iE ::::i;;ЕЁiэ;:; :iЁi :i:;i :утЁлzЪ i:iti= i:i:: ::Цi: !1аE Е Э 'О
iiiаi ;i:i: E;a11''E:|дi ::iii*i3;i;;i s o
G a
O P
о
'o
s
'Е*;ЕвryЁЕ ЬЁiEEiввЕЁг"ЕЕ'ЁЁgЁЁ. эЁЕ=аgiЕ ёЁE; iЕE3ЕЁiiЁE!:iЕFЕg:Ё€ j Ез ЁЁ.ЕIEЕiЕё I
в
gЕё=1l эЕЕЕ tз;€ ;Еi'i Е;*: iЕЕЁЕэъTё.iЕ Ф;вЕЕ i=i !i:Ё=Еi=:i=:эE1I1€ E i;ЕЁ ЁЁЕ: Ё=r:= Ё € . ; ;iЕ .o
Ф ъ Ф j
;ЁEE€ ;эЕ:E ;lt iЁE;E;Ё:-;.lа€ ЕЁiЕlэЕЭ:= сl
a g
i€ ; € i Ё iEЕаЕ;Ei € ii:ЁfiЁ :=;IЁ iEiЕ€EE а;ЁЁЁ : : э
ЕЁE F€ Ё ;ЁЕ} :iiiiЁ :EE1igаiiЁЕэЁii1 Ё-fl t2 1i:i:Е:ЕЕEai:;Е=ЁЕ=Е;Э9 Е Еi*l:i;Ёэ Ф -i
;.=E;Ё ;isr;уЁ[ё.i; ээацЕi э€ Ц =.1ЭE € E Ei Ёэai -=Е;Е= ЕЗ ЁiэiЕ;i;=iii;;Е aiEiт; E iЕ ?':Е;ii :iЕЕт;= *?;;=:.;Ч Е ?а ;i
\Ф"E
i i : iE t :1l;т= ! i i !ЕЁЁЁаE:gЦ i:ii!iii; i;:gi #:.j;] #.i;lr
iii;iiiЁ;ii;ii;ii i!; =EiЕЕ! ЕЕ ЕЕ1:i:i ;iЁi;;iE1Ёаzi ЁЕiЕi;Ё 3ЁiЕЁ€Еi€ ;ЁЁ Е:;дЕ; i;аi *:iiiii'ii:ii;; i;; ЁЁтЕЕ iiEЕi lЁi'i;€ i;;:аЕЁ:;: iei;u::t:;=i;:Еii ;11:: ё т
ji:ii;::i i€ ЕЕЕ€ :Ei]; Ei::эi EЁE€ : :=;i ЁEi;; i;€E€EiEi;;*1= i Ёёэ.ti=ii=Ei f
Ф ID
О о D
a
о
т
Ф { lФ s э Э с Ф Ф Ф з Ф т т --.t
I
o i
@
!
!
!
l
f
f,
s
s
E
s !
!
s
lf p
!
Ф D
N)
ье
Ф Ф Ф
O
s
Р
s
Ф
s
Ф N
гa
O
О
N)
Ф Ф (o Б Ф O
:Ф Е Ф с\ a
i
; a z o
o -l
s s s
oх s, i,
:.
@
з;J Ёo\ х: Фs
d;*
I-
S(
8s Oз
x}ъ
нiЁзЁEё0чЁах зввнн;аi;fi ЁEвЁаE ЕЁ*$Ё*э ъE;€3;s*ls ЁЕi.9 Ё.*EE3iоъ s _ч E;ЁеЁЁЁЕаЕЕч 'ЕEЕ ЕЕEЕё€ o@lхэo-т^sEх
865=56r
9gEBЕiR:хЁЁ:
б
' a
+
i l | - -
J
o) i
х(!ф (
tl " iii ъ r i l '-l I tiJ
-
aai*.
Ф з:o
:iad
tN: z ili Ф
H * - - ' -
o)
t
r
1
*lЁ-
s
o)
N
!;1.i
ЕJ^i
Е s Ф т{ э Ф
х
,с ..t il1 ::
^ l
|л Ф { Ц г\) oo ф (л
o
g
N
N
O
Ф O N
х o
{o
Ё
-
-1
=
-.=;
€ = .gаэiiЕt.':€ Р
-
=
=
s Dr
Ф Ф Ф Ф Ф Ф Ф o) N -o -o -Ф Ь Ъ o o o o
;Еs;Е;=6=.q|i
"' iз=.i€ ; i3Ёi;I
:l{l I
=
N)
N
N
N
o; s-
Ф эз -5 9€
00 t{
ss s(т
=
;
Е;:=.i:;ii=i']
к:€ э *э:;;tЕ;
з Eз
Ф ^ Ф @ N
N
i i 1Ц ilrs
; : :Ё i Е : ii*; ; ЁiiЕ ! Ёiff E: Е iЁli:lgi .zi= :Ё i=i:iill;ti i i : i;:i::: ::i i::i:Ё:эii; =i:i}|=i i:i Э
iii >
: a Ф .?:
!
s
О
1Э o ol
й a
r
ё Ф -a c
:
О
o p
*ч} Т:".i
=.s i i; "u ЕЁаi i i =i i guЁii ЕЕ Ё ;eЕ;Ё i;j E;.e; :ЁЁii ЕгЕЕ€ ЕEЁ;а: i.iEЁЕ i ;Ё;эgэ.;;'i; з=Ё =ЕЕЕ$E ЕЁS=а;Е l"*1 *\i fl\.,)
i;1Ё Ё€ЁЁ lati*;'ё ЁЁ i}ЕЁff i ai11iii! 1}i Ё:ЁЕ 1}! .;f,i!а:ЕЕli ЕЕiЁaаi*аfi :ЕiЕ;ЕliiЁ Ёii1i 1€iiE;Ei:Е; аEiЕ i;.i*€iiЁ iЁi :=ЕЕ;Е€ li€а;1: .Е Еi=;;iЁ ЕЁil1E fl!Ё1g !€ а 3gi iili;i!;iiili эi,i1 :r;Еia'liЁi.iЕ€ Ев:;i=ЁE ii+ :aiЕ; ;t; э;Ез;i
f,
=
ro
(ъ О о эo Ф o € G
Е ii
i
:ii; i:i;E':эii i:1ii!#;:i :i1ii т э э s oФ Ф = D s -Ф !
I
a2
o
Еss
1Ё
эi
s
a,=
!
go
I
э Ф Ф :! f
I
T
s О I !
э s
зE
Ф Ф -Ф О !
'=
ф
r
Ф os a Ф :o s as s т o s Ф Ф т c т s S( Ф N l o1 Ф o o ё т ol c ! Ф хФ o э o Ф тs Ф з Ф эФ Ф : s Ф т Ф О Ф s з .Е o
f
s.,
@
I f
!
I
l
l
I
!
@
S( !
з ч E ф o
u a
: f
l,
: : =
I
s s
I
тo
ifi a
o s
: с
i*
o o
с Ф э o
c
i$ ф
@
s(
o
ifl
! c эl
a
O \ Ф
ь9
O
N) !
;. Ц
s
Ф O O O O
О O
I)o,i
*:'.i
liъЁ N* d;-ъ Тaблицa 1з.22. Пpимep ПpoгнoЗa PMИ нa oсHoBe MoД'eЛИpoBaHия,цoxo.Цнocти l,1oтKлИKa пoтeHцИaЛьHьlX пoкупaтeлeЙ пpoгнo3иpoвaниe
Moдeлиpoвaниe Ceгмeнтьl пo 't 00 000 пoкyпaтeлeй в каждoм
пporнoзирyeмaя
пpoгнo3иpyeмЬ|Й кoэффициeнт пpeoбpaзoвaния
цeннoстЬ пoкyпaтeля
(чистая
пpивeдeнная)
кyмyлятивнoe числo пoкyпатeлeй (чeл.)
oбщaя валoвая
06щий oбъeм инвeстициЙ
прибЬ|лЬ
06щая Pи
ПepвЬle () 10%
5.00%
$300
1 0 00 0 0
$1 500 000
sl з00 000
15%
Bтopьle10%
4,70"k
$280
200 000
$2 816 000
$2 270000
24"Ь
Тpeтьи 10%
4'4o"Ь
$260
300 000
$з 960 000
$ з 1 4 00 0 0
26%
$240
400 000
s4 968000
$3 8з0 000
30уo
s4 480000
29%
26"Ь
Чeтвepтьle.l0%
4,20%
Пятьte 107o
3,900/o
$ 2 10
500 000
s5 787000
Шестыe 10%
3.60%
$ 17 0
600 000
$6 з99 000
$5 070 000
3,00%
$ 10 0
700 000
$6 699 000
s5 600 000
20у.
Boсьмьte 10%
2'2О%
$70
800 000
$6 853000
s6 050000
1З"Ь
fleвятыe 10%
1.50%
900 000
$6 928 000
$6 450 000
70/o
дecятыe ( к х y д ш и e > )1 0 %
1.00%
$50 -$1 0
100 0000
$6 918000
s6 800000
1'7уo
сeдЬMыe
,10%
р rэ
Ф
,l
Е .o s
iB s' |Е a :E]й
l
Тaблица
13.2з. Пpo,о,oлxeниe ПpиMepa ПpoгHo1a PМИ нa oсHo\e ПpИpocтньlX инвecтиций в кaxдыЙ дeциль
Geгмeнтьt
пo 100000 пoкyпaтeлeЙ в кaждoм
пpoгнoзиPyeмaя
ПpoгнoзиpyeмьlЙ кoэффициeнт npeoбpaзoваHия
ПepвЬ|e ((лyч|.lJиe)) 10%
5,00%
Bтopьre10%
4,70.Ь
цeннoстЬ пoкyпатeля (нистaя npивeдeнная)
sз00
кyмyлятивHoe числo пoкyпaтeлeЙ
Пpиpoстнaя валoвая npибьlль
Пpиpoстньlй oбъeм инвecтициЙ
fi< f;> s6
пporнo3иpoвaHиe
Moдeлиpoваниe
* :.f; ]g ч ifr q)
*пpирoстнaя P|А ;i ii
э О1
qр 100 000
$1 500 000
sl 300 000
15%
it: !l
$280
100 000
s 1 3 1 60 0 0
$970 000
36%
DI
144000
$870 000
з1%
a
n-
|{Ф * я EФ
Т p e т ь и10 %
4.40.Ь
$260
1 0 00 0 0
чeтвepтЬle 1Оу.
4.20%
$240
100 000
s1 008000
s690000
46%
П я т ы e1 0 %
З'90%
s210
1 0 00 0 0
$ 8 1I 0 0 0
$650 000
26%
шeстЬ|e 10%
3,600/.
s170
100 000
s612 000
s590000
C e д ь м ь r e1 0 %
3,00%
$ 10 0
100 000
sз00000
$530 000
-43у.
St{
.у.Ф g:
Boсьмьte 10%
2,20%
$70
100 000
$ 15 4 0 0 0
s450 000
*66"Ь
Дeвятьre10%
1,50%
$50 - $ 10
100 000
s75000
$ 4 0 00 0 0
-81у.
100 000
s-10 000
s350000
*103%
.Qeсятьte 1) 1oу.
1,00%
v4
n1
ф,Ф
ii# i:'".ы ':;";{i
;;====Е
\
tэ*--
Н
\
\
:;'Б5:^!
iЁ1 ?E€ 1 5: E;:l=E тi.!iriЕ;;э iТЕ i :;а:E ЕЁз;Е
t-u,i
Ei=;EiЁЁ ;;=Е=i:=iE ЕiE Е =аiЕ;liЕiЕЕ€ E 1i=; i=:iЕ z?.=i; :i€ .э|i;Ё:=Ё.i=iiя:!i=;ё?= *i}
il+э;Еl;Е ;i; тi'='=::iiЁ ;=iEzlЁ.*iii';Ёi1=:
:li'1Еii1l?{. i;i;iii;Ё ;;;ii=Г =1Ё.i1g :;: =1=3-:i':.j:,:;: 1=i iе: =i;:iii: Е. =ii
::;::i;
::i:i::iЁ 1.i1=ii 1.'Ёl:ii;;:1;: ii=;li i: i !1;;з::i tа]
у ,
i=;; эl! т;Тi i:=::z i;!*: i::, i1; Е ;:j;;; g э'i1+z:j ;i;*'] !1.'i;i;:; ii:=:Y-:=:;э Е
Э|=;.э =:i=zэi 1;i:.i =:i.i.liz
o
a
зo ?
Ф a Ф t
Э Таблицa
13,24. Альтepнaтивныe
спoсaбы ИНBeстИpoBaнИя сpeД,ств и их финaнCoBыe peэУльтaтьI
т f
I инвeстициoннoe peшeниe в oтнoшeнии нoвoй кaмnaHии
Cyмма инвeстициЙ в нoвylo
PИ нoвoй кaмnании
Cyммa инвeстициЙ в базoвytо кампaнию
PИ базoвoй кaмпaнии
29у"
$2 320 000
25%
l{ампаник)
oбщий вoзвpaт нa инвeстиции
s1 887 000
Ф Чистaя PИ
ff
9
ч 2 ol a
27'7"Ь
Финaнсиpовaниe оeгMeHтoв с гlpиpoстнЬIм пoкaзaтeЛeм PИ вЬ|rue 2 5 % ( п e p в ь t eп я т ь сeгмeHтoв)
$4 480 000
l,4aкcиtиизaцияoбщeй PМИ кампании (пеpвьte нeтьtpe сeгмeнта)
Sз 830 000
oтказ oт кaMпaF]ииF]а oснoвaнии aгpeгиpoвaннoй PМИ (ни oдHoгo сeгмeнтa)
0
o%
s6 800 000
25%
sl 700 000
25'oу.
MaксИмизaция Lleннoсти покyпатeлeЙ (пepвЬlЙ
$1 300 000
15%
s5 500 000
25%
s1 575000
23.1"Ь
a
; О Э i a
Зo%
s2 970000
25у"
$1 880 500
27 '6"Ь
3 c r-
-]
c
c tr c D g
дeциЛЬ) Пoлнoe финансиpoвaнИe бeз aHaлизa PМИ (всe ceгмeнтьt)
s6 800 000
1'6"Ь
0
25"Ь
sl 0B 800
1,6"/"
h"t
ц*.]
Ё?эE zz1i Eiа ,1: ii*1iЭэlъ|z: ii1 iэli з:ii€iE;э: 1|Eaэё' 1i ъ**t ъъ1ъ* ъЪЪ ъ1**1* ъъ* 1 li1Е ЕЁiiЕt Е!!iiEа 1Е iEЁi*Е:11eэ1 =: эЕi: 1;,1T1=1i 1..# 1:+
;'d ifl i! ta
i8 tt
^
Е -
:,rqр i* -
|.g Ё
.!}
Ф
i.i!. Ф
;ii Е ;il '"
:? ЕE:E:Еi=:i:::i2:E1 1l L{i ; Ь ф
:i!!
=?,: {=: ЁзэЁзi: =Ё.=E: э:
'!a
iЬiЁ: iзiЗ::i lЕЕiE E: 1ээ
*
Ь]
\J
\J
UJ
e
Ф
ЁЁ:1ьЁэ ЕЕЁ Е1il iЁЕЁв ii1 lээeiъi iЕ1:]!! 1: iii1* :i?iз: €11€ьiEiiiE 1ЁЁ*E11iiЁi Tz1Е 1эEЕЕЕiЕi :;i ,i.?tii iэ21 i i i;:ЁЁiiЕ {ъiаЪэa;i T J
n'+\ l T |l
Ь)
z
I
ii
1 I ti
Ф Б Еi llr It
F.ri
lr{
Ф w
i
i
i::
EЁ Н
^r
Н Н
,N
i;э;эзд3 i':EЕ:]Е:эi:E.=;3;::ЕiЕ€ : € ; iэiЁЁ1iii:!E;Е;i=Е Е €ЁзiЕi€ iiii1Ё EE Е:Ё=Ei;=lEЁзё€ 1 ;Ei=ЕiЁE эI;iE Ir"i.r
iii:; iiiliii*EliEii i:€ 1 EЕ iЁзЁ:::Ё*ii ЁЕ =ii {li:i€ : iЁЕЁа iЕil:;Е Ё 1i ii;Е Е.Ё .Ёil€ iз iЁiЕ€i ЁЁ:i= E;:l:з iЕ9iЕ:Е;эЁ i:EтЕЁ н |э;эl !:E;Ёi i:;!a:iЁ1i=E|1i1zi -c
i*ЕО 5
i* э.-] "o
3.
I
l;i; iЕ
;;€ ; ;i
jl =;;зE=iз j =l iiЁ € Е iеi:E;I1==ii
О o tu
Ё:Еiэ:э:ЁЕЕ;Ё sЁ:,J;1;*Е;=Ё p -l
О
ъ A
5
,-.] т о О o r-
О = эa t.
a
i::'""i {.oli
g= :Ьi; u; ;;ЁЁ iiE=E]i5ЁE€ :iЁЕ;;:E; i хЁгз:lE 1Ёт ;Е: iiiЁ tr".i,i *ti
i; i:ii i *;EЕ ;;з}€ i EI=E 1iEEз;ii 1;;aile;EЁЕ iЕE;l€ € Е iE аг;Е
=Е; : = : =i:;ЕЁ Еiii;iЁliiii;:з1::€;i : ;:ffEE =:=ЕЁ !T9i:ЁЁ ]€ :i :=:Ё:Ё;i:Ё
1зziii!;;i1 :i *iiiЁi:gi iil ЁЁ:iigiiii11*;; { э
rб
1;э:==E E=ili;EiэE.1? :;iii=:Е;n=E;1i =Е: = iЁ :r=+iэi i€Eiэ;ii эi=i= :Ёт Еi; iEеэ эiii€ я;l Ф o
Ф о 'Е s I
ii BA !Q i*
сi
i $ {a iЕ
ifr $\ iflr
i *Ё |ff
Ф
|EФ
: аФ !o :i 'o rt j$ iЕ
Ф a
iЯ< :* > in Еi t?i 1
iн' ifl
;fi :x i* :A ifi
в;Ё1ЁgffвЁ;;;Ё€igiE Lъj
t*;;
f
фэ7a!?:!
т==-=.эi
\ \1:,:Е \ . ._= . э . - . o . . e
l:l
ili :
Еi.ЕЕЁ'': iЁliiii1:ёEi;1i; iвliэi::Е1Ё EiiЕ;Е;iii: 1li; iЕ:iii:; 1iii; ;;Ё li:i1* liёi: i iffi ; ; ilЁgЕЁi i: ii ; iE* iаЁЁЁiЕii i Ё;sЁ ЕE ЕЕ*utЕE€ Е€Ёзff EЕЁЁi-EЁ E Ё€.ЕiЕЁEE ri ii rii
ф
EI -.5
*: '..1
!
a a
i!:
о O
rо
+lБ :=. .Х
о
a
O
t!;
rф ir, ili ili
Б
$"Ч"} '*,r.i
€ Ё =яiт я ЕЕ=iEi:э:iЁ€ : iЕЁlE:Е3 iiЕ:Еi;*ээЁ:€ ' г€ i аЕE;Еi; i:iEiЕ Ё ;:эE=i;:>1 Ё;;i l:J Ь.i;
i; Е i =i;: iэз;iiЕ !!!эЁ€ i '.
g *=iЕ li.*.;ЕiЁ !ЁiЁIj ; i;Е i:i !i;i Е €Ё ЁЁii *iiэ: ЕEё:*€ : iifii i i Е.; с; i:i.11! !j;;:l ifi ii$
..
iE
ЁЕЁЁЕЕ f;
о у f, s
-
I
i:;;i;=E=:iЁЁEЁэ5]= ;ii;Ё; i:;iii=; ;;*T;э;E;iтЕiEзi c
= о ^ a Ф i .D
5
a
t
= o
Ф о О t
Ф
! a E !
o
х гE
flЕ ва*.t€ f,Е*
1.".;'t ,J;ix
д й f,
rэ
zо o o o
ф Р о E Fo
'i:эilE €;Ё:эiа1Ё::Е r-l
Н Е H
ЕЕЕiE ; эяЕЁ;.i=Eз zi,'
lEаЕ i :iЁ'1iэ;€ 1:i:li: ЕE iЁ1:
^r
r.{ EF lri Ф Ч t!{ EЁ Е I ЕА Ф (')
оl
: ;Ё€iiili ii;ЁЕiil1Е:;;i11;
; i; Е:i;i эE Еii::Ё;i; ЕIЕiЕ;ЕE€ Е 9Е;.Е= i':i*ii
ll
О Ё
5 /h
I
Ц \J
ЕJ h{
w
Ф
l+{ l{
Е Еl Ф
I
t'i
(л
?;
з-*]*g Бэ
]E:Еi=E=:i
=ээ9* x
т Ф
з
! @
0)
тФ sз Е б Ф tr т Ф г Ф э б { s тт ш a б Ф f,
f
! !
:l
:l
Ф Ф I
тФ
= o
Ф
эФ б tr s Ф
I
E
Ф т c
f
o
-T
I
6
f, n E
= Ф
-Ф
Ф тФ с)
C
=.;-Ёэ:;i;.; ёi
=Яэ.э! lE
3;:1:.з.эхз S€
x9 i;=':; з=-ё?. i.? l=Я' : 5 Ё'3;i Б9i =6;'
;==э'iЁ.эi 4=!i=EшiЕ E ?=z'=эiЗ эЁБ=6=;
тт !
0
э1=; j Ех :=fiз;r-Б
---_} Cклoннoотьк оoвepшeниЮпoKyпKи
;Еа:ёg
jf
aБ2:хo<E;
О О о 1 т
;?;:5
i-аi;. =]3Ii
a i
o -
o Ф
d Е i 86
пJ< xD -f
E 9 ь эY Xs 9 € < oa o
*iн :.*3 ItЗ в в
E;
!
Ф=
*
^
U
.;
хij ; x; =Ф; E . '/'' 6 =. 3
-о - . Б-.
+ -'l
: * = ' - =г-EЦ* : \ =
K
р
] =
F- ] =i : nH9 -- т:7в. E 9 E Е ; я f r - Н J 9 r
х = : a .z = ^ z?:
i'"/=Е-ij-i|:.=' : :2 -; : ! i .'J _=:,:: _=:.э.:
-
"
З- .: a:.
-
i
1
i:
-. - Э=2ZЕ :a' : :T =2 :' := z: === = 4 4 * =?F -:=;=i;-;:; =эi-:-;i.=^:'-._:-,
i ;i i i i=:::::.;::::'i t::. ':= эi:i'э1 Е."i:э1'11=!:il : i ::: i :; i: : :1=; ., i: !*:11 ::= -
: -:
=
т:
l ' ^- . . : .
= 1 f
|:
:
;:
= = : 2,: =
",;l
т,,.:.
=-,i= ii''*:i,';iэ 1:э i.l ,i; -
I
*
.-).,":=i.
:. - :
т; х: .;' | == ;=т
_::2
.*
-
-2='-
..---
J
,-. : :- :: :э. : -. a Э- ; :-
1_-^'/:
:Э ,| : a:): *
^::=1:.2
'= -. . = = Z I = = 2 ?: | ='< :. х .; 7. - 1 = .' ] :.:= э..jч)1=-;...=.==-=
:з_'--'-,.::х.:' ::i'-.":='-i;zZ
:э
= : =
: ? = .': э.i = т = э'2.' =тi=..7:-==.
Т=;*:.:'::7:_J:
*4
' .
й=ф;-:^э.:ёJ--^:=-э--J-1=:=-:э
=
iБ'ё
7-Э
У Y -
j : : -
= :
]==::=с?9==-_=
-х;i
zP.
= :
=
: - :' - *= э
З:Е3-.i-=Еэ=э
DE
=
6
:
_
.j
r',
_\
-
i..-
э 1 . " ' ,- : -- = :
='