МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ ТЕРНОПІЛЬСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
С. С. Черниш
ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІ...
36 downloads
223 Views
1MB Size
Report
This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!
Report copyright / DMCA form
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ ТЕРНОПІЛЬСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
С. С. Черниш
ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ НАВЧАЛЬНИЙ ПОСІБНИК Реêомендовано Міністерством освіти і наóêи Уêраїни для стóдентів вищих навчальних заêладів
Київ «Центр óчбової літератóри» 2010
УДК 65.012.12(075.8) ББК 65.9я73 Ч-49
Гриф надано Міністерством освіти і наóêи Уêраїни (Лист № 1/11-2803 від 02.04.2010)
Рецензенти:
Фаріон І. Д. – доêтор еêономічних наóê, професор, завідóвач êафедри обліêó ó бюджетній та соціальній сфері Тернопільсьêоãо національноãо еêономічноãо óніверситетó; Баланюê І. Ф. – доêтор еêономічних наóê, професор, завідóвач êафедри обліêó і аóдитó Приêарпатсьêоãо національноãо óніверситетó імені Василя Стефаниêа; Стельмащóê А. М. – доêтор еêономічних наóê, професор, завідóвач êафедри обліêó і аóдитó Хмельницьêоãо еêономічноãо óніверситетó.
Черниш С. С.
Ч-49 Еêономічний аналіз: Навч. посіб. – К.: Центр óчбової літератóри, 2010. – 312 с. ISBN 978-611-01-0123-3 В êнизі виêладено теоретичні і праêтичні положення методичноãо апаратó та інстрóментарію еêономічноãо аналізó для визначення станó підприємства. Розêрито сóтність еêономічноãо аналізó, визначено основні поêазниêи і методи ãосподарсьêофінансовоãо аналізó, дана êільêісна хараêтеристиêа та яêісна ідентифіêація станó підприємства з метою ефеêтивноãо óправління ним. Для перевірêи стóпеня засвоєння теоретичноãо матеріалó розміщено тестові завдання, а таêож сформовано ãлосарій основних термінів. УДК 65.012.12(075.8) ББК 65.9я73
ISBN 978-611-01-0123-3
© Черниш С. С., 2010 © Центр óчбової літератóри, 2010
,
, , ! " . # $ " ’$ "- ! , , , ! - ,
!
, " % . & ! ! $ $. ' $ - , , , ! . , ! ,
. , , . 3
( ! " $ , % )$ $ $ " ! ,
’ $ $ . ' " . * , " "$ $. ' ! , ! , , . + ! , , !, , % . / — , , , , " , $.
4
1.1. Економічний аналіз як наука — " " ! %, " $’ $ , % $ ’$ ’$ " . ( $ " " ! % " . # $ , " , , ,
) ! , %, " . , : x ! - ’ % " ; x ’$ " % %; x , " ; x " " . " ’$ ’$ . + ’$ $ , % , - , - "- . ’$ — " $ ", , ! -
" . 0-
$ , , ! $ : " , " , , " , ,
.
5
# )$ " : x $ " ; x ’ , $’ , $ ! $ ; x - ; x , ,
, " . + $ ! " (, , %),
- ’ . # ,
! . /. 7. *-0 XX . " " ! . 8 $ ! ,
!
’ ’$ , " " " . M. 7. *-0 " ! , " , , % , % « " $ , ! », ’$ $ ,
, . 979 . 7. < , /. + . = , " 7. < , %. & , , «
». = . &
> " , 7 & " , & ? " , @ 8 , ( 0 . + " 90- . XX . " " % " . 20—30- . XX . ! " ! : D. 9
, E. , . *. D , 40- . , ’ ", % 6
, : . '. *, G. H. & ", 7. 7. D , B. I. D , 0. K. / , E. 7. / . = - , "
. & ' $: B. I. , 7. 7. ' , @. /. / ; ?: >. &. / , /. &. H , /. @. L" ; * : . 7. N , 7. +. 6 ) 6 ' " ? + ? 11. # , " +#? 12. N / " ? @ ? 13. () : ) 0 " 0 ’' 0 ; ) " / ", A, " 0 ’ 0 " ’; ) / "6 " , " / " 0 . 14. 5 " ' ? 15. ! " . 16. ( ) . @ ) / ? 17. J / - ’? 18. ! " . 19. J / "6 ?
50
20. %, ) " . 21. 5 " ' " ' ? 22. J 0 ) 6 . 23. * 6 / / ""' . 24. ! ) "6 . 25. J " 6 ""' . 26. ( " - ' 0 " 6 6 ". 27. N ' ) / / ""' ?
51
’
2.1. Застосування інформаційних технологій у економічному аналізі # $ !
" ! ’$ ,
. D" " $ , $ " " , , " . ,
, , ,
! . % " ’ . :0""0 «,#/ % 2% (%%0» (3) ’ (%5). 8 ! , " , , . 3 !
" "$,
, % , % ",
$ " (3%) " " . ! ) " : x " $ " " ; x ", % $
’$ , % , ! ; 52
x " "$ " $ $ " ,
$$; x ,
, , , ! ! ; x " $ ; x . " ,
$ ", $: x ", $ $ " !$ ’$ ; x ’$ ; x ! " %; x ! " $ , $’ $ !. D#(/ (EH/) " ! , % $ ! ". ( — " " ,
! ,
" ". ($ " ’ $ $ . ( %$
", $ " " , : $ " , " , . $
" . ( $
’$ " $. 8 $ ! , % % $. # $ !
" ,
" . 53
& " ! $. 8 ,
! ,
. " , ,
$
’ ! . D . + % " " ! " ,
! " ’ ! , " .
2.2. Особливості розвитку програм автоматизації економічного аналізу 7" . & , % " . ( $ " , " " . ( " : D — (1874— 1917 .) ! ! . 8 ,
! " ( , ,
). + — " 6 ) 6 (1917—1945 .) — ", " . % " " , " (1945—1950 .). 54
50- . XX . ) " " " ""' — " (50— 60- . 22 .). 7 , (
, , - ) - " ( , , , ). & ! " , , $, " ,
" , "$
$ " " " . G " , ! ! , #(/,
, , ! . H ( « ») " #(/. D’ $ " 6 6 , % $ 60—70- . XX . $
, % ,
" / ! . /. &. ?. * , . E. +. N !, % $ ’$ «
». # " — ) ! $ 1980- . (6- ). " ’ , % $ " . G 1980- . " : — " ; — " " "; 55
— . 1990- . $ " " (7- ),
, ’ "$, "
. D 90- . , " % (?(). * !
", +. E. P >. ?. N , , , " «@ », «D», «7». D , %
% , , $ . 8 . D H «7G#'», «D7 -' », E*» . ( "$ "". , 1998 . , $ '/ 0 " . 8 " $ ) , $ " , ’ $, . E !$ $. * ! " $ ! , !$ ) . G " : , " , " , , " , . 0 $ ,
! ", !. + " . 7 ’ " :
"; " ; . + " 56
,
". 7"- ,
" ! . '! ( % ) $ , $ ’$ ,#/ -($!& 5 + +"%5 (3*%). = ! ! ! , , ". ( ! + +"% (-"# (# 0""0 #$%6 (%**() $ ’ ,
’ , ’ . + ! ",
%. = , $ ,
"$, , ". ' ! ! (4J) . %**( ’ " - , . & " $ ( , ERP — Enterprise Resource Planning — $) " , , $, ! !, . G %**( $ « » — ; «D! » — ; «# » — , ; «BIS» — ! . $
('/ — knowledge management), — , . 8 " ! , , $" , " ", % !. # (%) ( ) ! ’ . % " , ,
57
. & " $ , , " - . = ! " ",
. ' " . ( $ , " " , % " ! , $ ! ( , , ) " . ' " ,
$ ; ; $; , $ , % ! . D " ", " "
’ "
! . / !
", " , " ,
, $ " . & , , ! , %, " %. G , ’
" , . !
Data Mining ( « »). % " ' (Data mining) — " ,
, (patterns) " . 8 ! ( ) ,
$ ! ". & " ! ( , , %). + ! " . 58
$ " " ( . 2.1).
H . 2.1. "
D — " ! ,
". D " . D ,
, . D " — " . + ( — Business Intelligence),
" 59
" , " ". (
. 2.2.
# "
L "?
" "
P?
W ?
&
= G
H , %
H . 2.2. ,
( , ,
", ! . L $
, $ $ . = , " ,
": x " — $ ’$ ; 60
x "" — $ " ; x — $ - $ , % . $ , , . D $ H $ ". = , +7#/,
$ , , " , Contour BI. $ ,
$, , ! ! ! , . + $ "
. , , ! , , % !$ . , " « », "
" . & ’$$ , " , ! " ! . 8 " %$ " $ " " % .
2.3. Системи комп’ютеризації економічного аналізу + " ’ $ ’ ", % " $ , , ,
’$ ,
%, .
61
D ’ " : 1. -('4 -! 0 ( %+1 (#'# &"" /1 !(#& 0 (-(# 3+"&. H , , «7 - », " «D», «@ » . " $, "
, , , , %. = , " #RP SAP/R3 $ ! , ! , " % ! . '" Oracle $ ! , -
! $, % " " , ". «@ » «< { »,
$ " , $ " " " " . ($ $ , % "$ " , , ! , " . = «'» ,
", = $
. =
, % "$ $ , ! -
- ", $. & $ ! , , $ " ". $ , ! ! " ", " , %. * , ’ , «@ "», ! " , ! , , 62
, - $. 2. -('4 #%1 (#'# &"" /1 %' !. D ,
/ , ! $ " ! , % $
’$ ""
$ %. D «< { : .», «< { 3.1», «|} -E », «|} -| », «Audit Expert», «< ~ » !
, . D % . * , " " $ $ ! . D , % $ ! , % $
’ . * $ ! : " ;
,
! ; ,
; " , % $ "; ; ,
$. D Comshare MPS ( , « ») $ , $ " . D Hyperion Pillar and Planning $ ! , % $ " , % ! ! " . D " $ ! -
$, "$ " !
. D «< { : .», «|} E », «|} -| » ! - " , " . = " ! $, ! 63
,
u1074 ! , NPV, NTV, IRR . D , ! , $ , $ ! $, $ !
$. D $’ " «|} » — «|} -E " " $ , % . + " $ . G " , , ! , ! D()0(. # - $ $ " ’ . D " $ ", % %-
89
,
" $. & " " ! : x $ ( , , , ); x $ ( , , , "$ ); x ( II ); x $ ( ", , ); x ( , , , ! ). = !
’ ! " ". > " , " " ,
" $. ( - $ " — ,
$ $ $ , ! "$, % $. & "
’ : x , ; x % $; x ! $. P . + " . * $ " . L % $ — " "$ , $ — . = ,
, ! $. D " ". = $ $ ( ! ", , %). ! , % !$ $ " ,
! $. 8 " $ !$ ,
! ! , , " $. D90
«"» $ ’ ! -
, ". + " ", " ", ! $. 0 ", " " $. &
" $. +
" ", , . D 1 2 ’ $
! ! , $, ! , , % " , ( ) . & ! " " $. + ! $ , ! , ! $ " . & G+ % $ . (! , ! "$: , "$ " ", ", $. 8 "$ ! " $. 8)' " (') '
01 0 0 , 00
01 00 — . 8)' " 6 "6 (') $ KX
V1 V0 100, V0
V1, V0 — " " . 91
E "$ " . L % "$ " ( " ) % "$ , " % " $ , ,
% , " $ $. 7, ", " , (. 4.1). " $ ! , , !
" . 0 " $ . K — " . = ! ! . ' , ’
" " . @ ( ) " $ ! , ( ) — , % $ , . @ ! . (! , ! ,
$ ! « ». 8 $ : 1) " ; 2) ; 3) % $ ; 4) ; 5)
10 %. D ! " .
92
93
012
"
( )
036
035
032
031
+ :
1000
030
—
—
300
500
500
1200
30
330
300
( :
020
011
G "
010
1
4
G , .
H
G :
I. %2#" " &
—
—
310
630
3200
2570
2100
40
350
310
2
93
G " , .
—
—
10
130
2200
2070
900
10
20
10
3
@ (. 2 – . 1)
—
—
3,3
26,0
220,0
414,0
75,0
33,3
6,1
3,3
4
&
[, 2/. 1]100 – – 100
—
—
6,4
10,7
21,4
10,7
25,7
0,6
7,1
6,4
5
—
—
3,9
8,0
40,6
32,6
26,6
0,5
4,4
3,9
6
" , %
—
—
–2,5
–2,7
19,2
21,9
1,0
0,1
2,6
–2,5
7
, %
4.1 & , %
*9EF *9EF " 6 . 10. # / "" 0 ""' ". 11. 5 " ' " 0 ""' ? 12. @ ' " 0 " ? 13. J " , / " " 0 . 14. 5 " ' " 0 ? % " " 0 ? 15. @ " ) ) ""' ?
137
6.1. Зміст, завдання і джерела інформації аналізу фінансових результатів " " " " ( ", ", ). * (" ), " . > " " $ $- . > " , " . > " . D ( ) ( ) . $ ! . 6.1. ;. ; ( ) " . " # (?)
(3) " ": ? =
3 3
H ! ",
. = " ! . " " (HD)
" " (DHD) " (&HD): HD
D HD & HD
& $, $ $ ! , " " ". ! " $, ". >" " " (H) " $
- " , " (D), " (&): H
D &
8 $ " . & !$ $, ", " , % ! . E ' " ' : " " (IB): HI
Di IB
>" " # (), " !, " ", (P+). 9 $ " $. 8 " $ ": H
D HD P+
>" " (' ") $ " , -
151
" (D), " (('). 9 $ , ( , " "): H
D OK
>" " (' ")
" (#3) (KL), $ , $: BEP
EBIT KL
" , ! $ - . = !
«4(» (The Du Pont System of Analysis), ! «+», % «+- » «' ». = "$ ) : x ’ ( "$) ( - , - , - !, , " () ); x ( "$); x
. & «+- » + (Du Pont),
$ $’ ! , , ! . *&00 4( : G - = G - ! (
/- " G - $ , ,
$ $. / -
152
" " — $. + $
$. " = -------------------------------- "
>-" "
G - ! — $, , . = - , $ , % $. /- " # G - ! $ : " = -------------------------------- "0
>-" "0
" ( $ :
"0 = --------------------------------
!
/- " G - $ :
" = --------------------------------
>-"
=" / " $ : " = -------------------------------- " " / " () !$ $, : $ = = + .
& ! $,
! ! ! " , % , % . 153
& +, ! " ,
. = : u u " u u
= ! ,
— , $ $ ( ). +
. >-" ,
+ $ -" "0 , ! ! : u
!
!
u
* + $ ! ,
- . G - $ : ! . ( - .
КОНТРОЛЬНІ ЗАПИТАННЯ І ЗАВДАННЯ 1. > 0 ) . 2. ! " " " 6 . 3. J " " ".
154
4. 5 " ' " () " 6 ? 5. # " 6 ) 6 . 6. 5 " ' 6 " ) ""' ? 7. # ) 0. 8. ! " 6 . 9. 5 " ' " " ( ) ""' " J/" ?
155
7.1. Зміст і завдання аналізу виробничої діяльності підприємств D $ % $ " ! ( ", , ) . = ! " ! " ,
% ", - %, ! "$ . 8 % $. & " $ : )
", ! )
", ; ) " ", " ", "; ) , % " ; ) $’ $ ", ", ,
%; ) " ", ! % . + ! " " , ! ( , ! " "), -
156
. 0! ! ", " ! ( U 1).
7.2. Аналіз обсягів виробництва продукції E " " ,
" " $ ",
" , ! " . & % , ", " ! " $. D " " , $ ,
$ " . " ! ! . 7.1. - / & #! 2+0'! (#-!/1 & "!# 6! & #7%
#%" , - /
& "!# 6 - /
:-& "!# 6 (
H . 7.1. & " !
L % " ! , ". ( " ! ,
, & 3"6+0 " : x " $ " ; x " ; x ". 157
" " : x " ; x "; x % ", , . (" " " ( , , ") ,
$ , ! . E $ " , % ". 8 ’$ " '#!( : x , ’ ; x , ’ "; x , ’ ". E ", ’ ,
" . * ! ! " " ! . " , ", % ! , — !, , !, " . & " , , " ! !. 192
& " , ! , , " . J $ , . * !$ $ : , ; ( !, - "), . = $, ! . D / / / " , " ,
$ ! . = $ " , ", ! " " ". & ! ! $ " " ,
" . + ’$ " " . + 1997 . " ! , ! " " "$ " ( ! "). & " $ $ " ". D "" ". D 1998 . = «D » $ % " " ". $ ,
% " (, ). ' $ " ! " ’ " . = " : x ,
$ ( ! ) "; 193
x ,
$ ! . D " , % $ $ ! ’ ! ( ). D — . D ) (" ) - " . G , , , % ", ", $,
, " , "- . ( - ) — " " " " " - . D $ " , ! " %. ! . // " ) ' ", . ! , 196
!, ! " . &$’ " ! : H = "6 ". 8. 5 " / ? 9. @ ' " ? 10. !Z 0 " (" ) . 11. @ " " 0 "6?
228
12.1. Сутність і структура надходження грошових потоків підприємства = -
" $ $ ! . ! — " ! $, . G ( . 12.1). ("& #% %#& &-+"
G! : " "; ! " ; "
& : - ; "; ;
/%& #% %#& &-+"
H . 12.1. 0 ’$
229
". & $ " , , " ". H " " . ( " ! (, , ). D ( ", , ). ". & )
. D $ ( ). ' $ 1 , . @ $ $ - . * - $ ,
" , % , ! ,
. " ! , % . = ’$ " . D " , ’$ , % $ " . E $ " ! ,
, ! ". D $ " , , - . 234
" " 0 : ) " ; ) "$ ; ) "$ ( ) ! $. , . E
1
01.01.06
01.01.07
01.01.08
2
3
4
3000
4100
4300
47 000
564 000
63 000
3200
4500
4700
53 200
65 000
72000
7. G G ( + " 7
268
11. # " ), " ", "6 . J /.
U /
1. 2.
" 6 "6.
/
"
" ,
" " "
"
=
1
( " ", .
6726
6650
6650
6650
6714
2
", .
5350
5354
5471
5530
5530
3
& " (. 2 : . 1), .
U /
D
275
23. * " "6 (.). D " , % ! $ ’ $ . H D 1-
2-
3-
4-
5-
1. & " , .
2254
1803
1532
1257
1124
2. * , %
100
80
68
56
50
3. * ", %
100
80
85
82
89
24. > : ) , ; ) $ $ ". " , . D
48 500
50 000
68 000
723 000
4 500
7 000
20 000
20 500
25. D "
/
:*99 :*
1
* " , .
*D
8000
8400
8500
2
P " ,
PD
1400
1390
1340
U .
D
276
=
& (±) .
%
/
3
PH
1010
1000
958
3
D " , %
D&
72,1
71,94
71,49
4
' " : -, .
?+
221,19
219,00
201,18
4
- , .
?@
1747
1752
1529
5
' , "
+
?
?
?
6
* , .
*
?
?
?
7
, "
@
?
?
?
8
" " ,
H&
?
?
?
9
" ,
H&
?
?
?
10
" ,
+&
?
?
?
U .
D
277
=
& (±) .
%
/
11
" ,
@&
?
?
?
12
& - " 1 . "
*/
218,42
208,57
179,88
13
# !
, , " ", . .-.
?@
—
—
48,1
14
G , . .-.
?@
—
—
100,0
15
= " , .
'*
—
—
190
U .
D
D
=
& (±) .
%
= " . = 26. ( " ) " ": ) " ; ) "; ) ". + .
278
/
=
40
48
2. ( !,
2000
1600
3. ,
100
120
4. , 1 /
0,2
0,25
5. &!, . /
200
192
D
1. * .
,
=
= , %
27. * / ""' " " ""' (.). J A "6. /+"6, '/+2 =
408
410
431
432
354
355
1. #%%%/6 *
394
399
400
400
390
395
2. + !
303
305
500
500
301
303
3. E
423
429
469
469
300
310
4. =
520
508
540
530
360
356
'
"
"
"
:
*
D $,
$ .
279
28. > " ) ""' . " ",
& "
"
,
( ",
1
2
3
4
5
6
7
8
E
25
22
10 000
12 000
0
33
30
5000
6000
H
—
—
—
—
29. ( " ) 6 "6 . @ ) 0 ?
50
53, 9
2. ' , .
100 0
112 0
800 0
780 0
10 000
11 000
3. " 1 ,
120
…
40
…
5
…
280
351
320
128 ,8
120
1. * " , .
D
777
77
7
30. # " "6 A " /, .
, .
, %
1 (1 u 3)
, .
, %
1 (1 u 6)
? " +. '#
D
7
77
777
600
1000
750
"
2400
1500
500
"
800
200
800
2. + " "
40
50
25
3. + " %
() "
10
20
15
6500
5400
15 800
1. H " :
4. * "
45. # ), A " " 6 "6. 9 ' ? @ ?
/
=
1. * " , .
1230
1100
2. , .
820
800
3. &" - , .
410
250
D
288
46. * ) 6 ". /
=
1. / " , .
2800
2880
2. = , , .
2295
2320
2. " ,
2000
1800
= ,
1800
1600
47. J ) " " " ) " " ".
777
77
7
1. P " ,
2500
2400
1200
900
800
750
2. ",
240
255
200
240
280
300
D
48. * 0 " "6 " . D
1. H " :
500
"
1800
"
200
2. * "
1320
289
49. @ ) " 6? J " : " +. '# D
/
=
1. ( "
14 000
12 200
2. = "
–2500
+200
50. # " ) 6. D
/
=
( ", .
1300
1365
* " , .
1350
1310
290
-+"#" & & "#" — " ,
" $ ’ . " & — , $ ,
,
$ ,
. /0 — " " ,
!$ " , !$ " , $ ! " " . #" /0 — ,
$ , ( "). +#" %" (#-!/1 — " " ! . < + — $,
!$ , ’ .
! " " (, , ) , , ! !,
. && %" '#$& 5 $"& — ",
. — " " !
%, " $’ $ , % $
’$ ’$ " . %%" & "#" — . !&0 — " ,
$
,
! , $ " ,
. 2% (%%0 — ’ . (+ — ,
: x ! ; x " " ! "; x ! " ", , ! $. 2 " — % ,
" . & -0 6+"6 — -
$, ! ", % . &" (# & + (" — ,
!$ $ . &" (# #!5 '#$& 5 $"& — ,
!$ ! $ . &" (# ,+& #% ! 6"" — , $. %$%0 # ++" — %
. + %2#" 5 " && — " ’$ . 2&’0 0 — $,
,
$ , -
294
$, % . &%+" /1 — " $, $ , " ! . &%+" / -0 6+"6 — " , ! ",
$ . % & 4" — , ! . ,#/ % 2% (%%0 () — " "$. , % , % ",
$ " (7) " " . +"# (," ) +2&#"+"6 ((# / ( (-'"& ,+&1
&"+") — $ " , " . ( %+ % / $ ,
! ,
! % " . & %$ ! ’$ . "# 6 — , " $ ! . # +"!& &"+" — , % " $ . #%- "+(#7+"6 ’$ — , . &%# -7 — ! . &-/ &#"+"6 — ,
$ $ " ( ")
( "), , ’ ! ( "$). #% — ! ; , ! ";
" ( " ), + ! ! ! %. H $: " , " % ; " ! ’$ ; " .
295
"%# 6 #%+!#+ — ", % " " " . %"- %' ! — ,
% " ; ! -
’$ $’ ,
" . %"- %,%" &1 +"& &-+" — " ,
" $
" ! ,
$ . %"- !+" & (" — ",
" $ $
’$ . #% — — $, ". & " ’$ %. = $ " $ ( , ! ). # 6 + ( - ) — " " " " " - . - & (-0 — " ,
$ $ $ , % ! . - & -5- ( . ). - & & "#" ( . ). #5!&0 " &-(&-+"6 -5-& " & "#" ((# / ( (-'"& ,+&1 &"+") — ,
" . D " ! , ! ! . %'" & '!-& — % " ’ . %"%# 6 " & — ,
$ , ! $ $
296
( " " ,
% %$ ) ", , " . %2#" " & — , % $ . %( % (" — ( ) . %(#0 & "#" — , % ! ’$ " . %#% & (# 2!" " 2 " &- &!"#$6'#!(& 5 (%#/ — ,
" (! , ", , %) $. %+(# 0" & "#" — ,
$ " $. # 6 ("!7+"6 — , % ! $ " " ". (%#" & ((" ) % $ $ $ "$ ", "$ , $ , !
. 2+"6 ((# / ( (-'"& ,+&1 &"+") —
" , % , ! " ’ % " $. 2’3-0 (-(# 3+"& — ’$ $ $ $ ! $ $. 2’3" & "#" — " , , $,
’ " ( ) . 2’3" +& 5 +2& — , % ", ’$ , %
, , $ , ! ! ", — , . L % ’$ $ ,
( "), ! "
297
!
’$ . 2 & / — " ,
$ $ ! . 2 & ( " — " , " ,
$ . 2 & (# 2!" ( 2 ") — ( ) , ! = . 2#" " & — , % ! , ! , " ! " " " " . 2"07 & "#" — , (
! )
% " . (%#/ -0 6+"6 — $, ! ,
$ " . (%#/ -0 6+"6 $ — " ’ "$ , , " , () " " %. (%#/ #%- — , ! . (%#/ &%# -7 —
. (%#/ / — ! ! " " . (%#/0 & % & 4" — " ,
$ . +& -0 6+"6 — ", ’ " "$ " (, , ), % $ $ . +& +2 — ,
$ $ " " , , "- ",
( ")
( " " ,
% ). :(+)/*&E . . . . 118 5.1. (" $ . . . . . . . . . 118 5.2. E ! $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 5.3. E ! $ . . . . . . . . 129
307
5.4. D . . . . . . . . . . . . . . . 134 8 " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 6. EGE?7= /*&E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 6.1. =, ! " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.2. E " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3. E " ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.4. E . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.5. E . . . . . . . . . . . . . . . 8 " . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
138 140 147 149 150 154
7. EGE?7= &|H(0G|P( +7L?G(*7 D7+DH|>/*& . . . . 156 7.1. = $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.2. E " " . . . . . . . . . . . . 7.3. E " . . 7.4. E " . . . . . . . . . . . . . . . . 7.5. E
". . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 " . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
156 157 159 164 167 171
8. EGE?7= &|'(H|*EGGL D#H(GE? D7+DH|>/*&E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 8.1. E $ . . . . 8.2. E " % " $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.3. E . . . . . . . . 8.4. E " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
172 175 177 181
8.5. E . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 8 " . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 9. EGE?7= =E0#=D#P#GGL D7+DH|>/*&E (G(&G|/| =E(0E/| *E #/*&E *E #